構(gòu)融資部談俊、曲洪澤域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關(guān)工作的通知》以來，我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)s房、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、生態(tài)環(huán)保等多種類型的基礎(chǔ)設(shè)施。1快培育和發(fā)展住房租賃市場的若干意見》2；范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化宜的通知》3基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》(征4基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》5交易所；券交易所開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務辦法公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金發(fā)售業(yè)務指公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務審核指引(試行)》6集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金盡職調(diào)查工作指引基金運營操作指引》正7一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點工作的通知》8險資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金9推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)有關(guān)工作的通知》；《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試s范做好保障性租賃住房試點發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)有關(guān)工作的通知》基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)新購入項目申報推薦有關(guān)工作的通知》ITs范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基REITs》期，財政部密集下達了2023年億元、315億元和310億元。國家對環(huán)即公募基金通過投資基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項目公司的全部股權(quán)，利用該雙SPV結(jié)構(gòu)，一方面可以突破資產(chǎn)支持專項計劃的私募產(chǎn)品投資者人數(shù)限制，一方面可以滿足公募基金不可直接投資未上市公司股權(quán)的法律要求。因此，的雙SPV結(jié)構(gòu)是當前制度條件下最優(yōu)的結(jié)構(gòu)選擇。離度較高，導致可供分配金額與凈利潤差異較大。具體來看，s債務(2020年末，首創(chuàng)股份對深圳首創(chuàng)的借款本金余額2.94億元、對合肥首創(chuàng)SPV務。(1)項目概況包括焚燒廠房、汽機及主控廠房、沼氣發(fā)電廠房、污泥脫水間等，總建筑面積(2)運營表現(xiàn)該基礎(chǔ)設(shè)施項目的收入主要來自向北京市有關(guān)城區(qū)提供垃圾焚燒處理服務及餐廚垃圾收運處置服務向北京市屬及區(qū)屬城市管理委員會所收取的垃圾收運圾焚燒發(fā)電的標桿上網(wǎng)總電價為0.65元/千瓦時，主要由每月結(jié)算的標桿電價0.3598元/千瓦時、按季度通過電力公司結(jié)算的國家電價補助0.1元/千瓦時以及902元/千瓦時可再生能源電價附加補助REIT情況2021年2022年(小時/年)2021年2022年汽輪發(fā)電機運行時間(小時/年)上網(wǎng)電量(萬千瓦時)004016REIT基金季度表現(xiàn)情況(單位：萬元))ITDA021Q3.150010.3685.59021Q4.7884.31.61.97022Q1.328.5819.01022Q245.182022Q3.8194.3308.52022Q4.5248023Q1.749.02圖表4.中航首鋼綠能REIT基金年度表現(xiàn)情況1(單位：萬元)2021年2022年入50.6564.8240044.77.2528.0931.8688%A18.083%%現(xiàn)金流69.93.69%59%供分配金額3%64%元，較預測A募說明書刊載的可供分配金額測算報告中的原始數(shù)據(jù)，實際值系年度報告中的報告的比較，下同。。較好，(3)項目估值價值都逐漸下降。(1)項目概況的全部分紅金額/當年年度可供分配金額，下同。/本期實際天數(shù))/公募基金實際募集規(guī)模，下同。合肥項目的項目公司為合肥十五里河首創(chuàng)水務有限責任公司(簡稱“合肥首其特許(2)運營表現(xiàn)REIT情況2021年2022年目福永水廠污水處理量(萬噸/天)松崗水廠污水處理量(萬噸/天)公明水廠污水處理量(萬噸/天)目十五里河水廠污水處理量(萬噸/天).85.45深圳首創(chuàng)的營業(yè)收入包括污水處理收入和滲濾液處理收入，2021年報告期 1萬個13.55%，息稅折舊攤銷前凈利率分別為55.43%和42.62%，合并凈利率分別為正常，經(jīng)合肥市排水管理辦公室確認同意免除指標不達標REIT基金季度表現(xiàn)情況(單位：萬元)ITDA額021Q39569.1866021Q403566.09686.60022Q1575626176022Q2525814.95073022Q3747948.6090.43022Q430889.59201.07023Q1682750138圖表7.富國首創(chuàng)水務REIT基金年度表現(xiàn)情況(單位：萬元)2021年2022年入78.720947.34120.03%21%A現(xiàn)金流68.56供分配金額2%%(3)項目估值根據(jù)北京中同華資產(chǎn)評估有限公司的評估，基礎(chǔ)設(shè)施項目相關(guān)資產(chǎn)組截至(4)擴募情況市，包含長治首創(chuàng)以TOT模式運營的主城區(qū)污水處理廠和長北污水處理廠兩個為預測可供分派金額/新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目估值與原資產(chǎn)前二十個交易日市值均生影響。s1/6/21508006.SH1/6/2195ITs13.60508006.SH1-3/31.44508006.SH39.85.00REITs高價、最高最高/最低價30.0025.0020.00.00.005.000.0020.9060.56%7.52.70120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%中航首鋼綠能REIT富中航首鋼綠能REIT區(qū)間振幅(%)(右軸)