第八章時間價值與方案經(jīng)濟比1、某企業(yè)借貸10萬元，償還期為5年，年利率10%，按復利計算，有A、B、C、D四種還款方式，各還款方式中支付總金額最多的是（）。A2萬元本B、每年年末只償還5年年末C、在5年中每年年末D5年末一次還清本2、關于時間價值的說法，錯誤的是（）。（2013年A、的時間價值來自于運動過程中全社會勞動者新創(chuàng)造的價B、時間價值的存在表明不同時點不同數(shù)額的可能具有相等的價值C、沒有通貨膨脹時國債利率比公司債券的利率更能反映的時間價值D、單利計息比復利計息更加準確地反映出的時間價值3、一筆的名義年利率是10%，按季計息，關于其利率的說法，正確的是（）。（2013年ABC、每個計息周期的有效利D、每個計息周期的有效利4、10萬元，利率10%，3年后還本付息，則按照復利法計算和按照單利法計算的利息總額的差額是（）元。末的價值（）。D、兩者不可比6、若名義利率一定，則年有效利率與一年中計息周期數(shù)的關系是（）償還銀行（）萬元。D、8、某投資項目擬申請向銀行，已知甲銀行的利率為12%，按季度計息；乙銀行的利率12%，按月計算；丙銀行月利率1%，該投資人應選擇（）銀行C9、某企業(yè)對外投資一項目，五年后有1000萬，若年基準收益率為i=10%，則期初需投入（）萬元D、10、某投資項目從銀行借款的有效年利率為10%，要求償還期為5年，到期償還本利取1000萬元，若采用等額還本付息方式逐年還款，5年內，每年年末應償還（）萬元。D、11、某企業(yè)計劃在2015年年末購入一臺價值為2000萬元的新設備，若籌款年利率為10%2012年2014年每年年末應等額籌款（）萬元。（2012年D、12、經(jīng)濟評價指標中，按照是否考慮時間價值，可以將經(jīng)濟評價常用指標分為（）C、性指標和償債性指D、時間性指標和價值性指13、某項目的凈現(xiàn)金流量見表8-1，則該項目的靜態(tài)回收期分別為（）年D、14、經(jīng)濟評價指標中，下列屬于比率性指標的是（）C、凈年D、效益費用15、下列不屬于項目經(jīng)濟評價常用的指標按照經(jīng)濟性質劃分分類的是（）A、時間性指16、某項目的凈現(xiàn)金流量如下表所示（基準折現(xiàn)率取10%），則該項目的動態(tài)投資回收期為（）A、2.19年B、3.72年C、4.32年D、3.77內部10%，則該項目的靜態(tài)、動態(tài)投資回收期分別為（）D、（）。（2012年ANPV＜0，說明項目利潤為負C、若NPV＞0，說明項目在財務上可以接受D、NAVNPV與計算期之比19、某建設項目前兩年每年年末投資4003年開始，每年年末260萬元，項目10年。設基準收益10%，則該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元D、20、關于項目評價中凈年值指標的說法，不正確的有（）B、凈年值等于凈現(xiàn)值與回收系數(shù)的乘積21、關于內部收益率的說法，不正確的有（）。15%時，凈現(xiàn)值為-98萬元，則該項目的內部收益率為（）D、23、下列關于內部收益率指標的優(yōu)缺點說法錯誤的是（）A、考慮了時間價值并了項目在整個期內的全部情D、可直接用于互斥方案間24、下列評價指標中，不可直接用于互斥型方案比選的有（）BC、投資回收25、關于互斥型方案經(jīng)濟比選的說法，正確的是（）。（2012年26、在進行投資項目方案經(jīng)濟比選時，對于僅有費用流量且計算期相同的互斥方案，以（）的方案為最優(yōu)B、成本率最小是15%，B方案與A方案的差額投資內部收益率是12%，C方案與A方案的差額投資內部收益率是9%，D方案的內部收益率是8%。若基準收益率為10%，沒有約束，則四個方案中最優(yōu)的方案是（）。A、A方案B、B方案C、C方案D、D法，則較優(yōu)的方案是（）。（2013年）注D29、某企業(yè)現(xiàn)有甲、乙、丙三個獨立的投資方案，當財務基準10%時，各方案的基本信息如下表所示。現(xiàn)在企業(yè)可用于投資的金額為700萬元，如采用凈現(xiàn)值法則相對較優(yōu)的選擇是（）。（2013年真題C、乙方案+D、甲方案+乙方案+丙方30、效益相同或基本相同時，方案比選定量分析的方法一般采用（）1、下列各項中，屬于現(xiàn)金流流量中項目現(xiàn)金流入的是（）A、流動E、回收固定資產(chǎn)余2、關于時間價值的說法，錯誤的是（）A、的時間價值來自于運動過程中全社會勞動者新創(chuàng)造的價值B、時間價值的存在表明不同時點不同數(shù)額的具有相等的價值C、沒有通貨膨脹時國債利率比公司債券的利率更能反映的時間價值D、單利計息沒有完全反映的時間價值，只適用于長期3、下列有關名義利率和有效利率的說法中正確的是（）B、一年內的計息次數(shù)等于1時，名義利率和有效利率相等4、項目經(jīng)濟評價指標設定的原則包括（）A、市場經(jīng)濟效益原B、項目或方案的可鑒別性原E、可量化原5、按照項目評價層次，項目經(jīng)濟評價指標可以分為（）6、下列有關經(jīng)濟評價指標的說法錯誤的是（）A、內部收益率考慮了的時間價B、用凈現(xiàn)值率評價NPVR≥0，方案不可行，應予E、期相同的多個互斥方案進行優(yōu)選時，凈年值比凈現(xiàn)值有獨到的簡便之7、關于項目評價中凈年值指標的說法，不正確的有（）B、凈年值等于凈現(xiàn)值與回收系數(shù)的乘積8、關于內部收益率的說法，正確的有（）。（2013年9、投資項目經(jīng)濟評價中，內部收益率指標的缺點主要表現(xiàn)在（）10、關于項目投資內部收益率指標的說法，不正確的有（）E、該指標可反映項目對利率的最大承受能11、下列評價指標中，可直接用于互斥型方案比選的有（）。（2013年A、凈現(xiàn)B、凈年D12、投資項目方案經(jīng)濟比選中，計算期相同的互斥方案可以采用的比選方法有（）E、盈虧平衡13、投資項目方案經(jīng)濟比選中，計算期相同的互斥方案可以采用的比選方法有（）E、盈虧平衡14、進行投資項目方案經(jīng)濟比選時，期不等的互斥方案可以直接采用的比選方法有（）15、效益相同或基本相同時，方案比選定量分析的方法一般采用（）【正確答案】【答案解析】時間越長，產(chǎn)生的利息越多。參見P259【該題針對“時間價值與等值”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】本題考查的是時間價值的衡量。單利沒有完全反映的時間價值，只適用于短期投資或短期。參見P260?！驹擃}針對“時間價值與等值”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】本題考查的是時間價值的衡量。每季度的有效利率=10%/4=2.5%，年有效利率（1+2.5%）4－1=10.38%。參見P260【答疑編 【正確答案】【答利：10×（1+10%）3=13.31萬元；單利：10×（1+3×10%）=13萬元；復利-單利=0.31萬元。參見P260?！敬鹨删?【正確答案】【答案解析】因為在第二年末的價值相等，所以共同經(jīng)過相同的年份，則價值仍然相等。參見P261【答疑編 【正確答案】【答案解析】名義利率一定，如果一年計息周期數(shù)越多，則年有效利率越大。參見P261【答疑編 【正確答案】【答先計算年有效利率：（1+8%/2）2-1=8.16%所以到第三年末的價值3=126.53。參見P261【答疑編 【正確答案】【答案解析】本題考查的實質是名義利率和實際利率的換算。甲的實際利率為：（1+12%/4）4-參見P261。【答疑編 【正確答案】【答題考查的是現(xiàn)值與年值的相互變換。P=F（P/F，i，5）=1000×（1+10%）5=620.9萬元。參見P262?！驹擃}針對“常用的等值換算”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】本題考查的是年值與終值的相互變換。本題是已知終值求年值，根 參見P263【該題針對“常用的等值換算”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答題實質是已知終值求年金，注意是每年年末，期數(shù)是4?！驹擃}針對“常用的等值換算”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】根據(jù)是否考慮時間價值，進行貼現(xiàn)運算，可將常用方法與指標分為兩類：靜態(tài)分析方法與指標和動態(tài)分析方法與指標。參見P265?！驹擃}針對“項目經(jīng)濟評價指標概述”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】本題考查的是靜態(tài)投資回收期。靜態(tài)投資回收期=3+90/125=3.72（年）。參見P266【該題針對“時間性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】比率性指標包括內部收益率、凈現(xiàn)值率、效益費用比等。參見P266【該題針對“項目經(jīng)濟評價指標概述”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】財務分析指標屬于按照項目評價層次進行分類的指標。參見P266【該題針對“項目經(jīng)濟評價指標概述”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答題考查的是動態(tài)投資動態(tài)投資回收期=4+25.645/80.73=4.32（年）。參見P267【該題針對“時間性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答題考查的是時間性指標與評價方法靜態(tài)投資回收期＝3+|-90|÷125＝3.72動態(tài)投資回收期=（5-1）+|-24.645|÷80.73=4.32。參見P267-【該題針對“時間性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答行業(yè)財務基準收益率作為折現(xiàn)率時，當NPV＜0，僅僅表示項目不能達到基準收益率水平，不能確定項目是NPV＝0，表示項目達到了基準收益率標準，不能表示項目盈虧平衡。參見教材P269?！驹擃}針對“價值性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答現(xiàn)值=-400（P/F，10%，1）-2）=452.14。參見P269【該題針對“價值性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】凈年值考慮的是項目整個期。凈年值可以用于經(jīng)濟分析中的費用效益分析。參P271【該題針對“價值性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答解】題考的內收益。部益率的經(jīng)含是項對用的復力，項對初投的償能或項對率的大受。內收率用獨項目經(jīng)分時，其結果稱經(jīng)內部益。內收率內生定即目的金量特決的。見P。【該題針對“比率性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】用線性內插法進行計算：13%+80×（15%-13%）/（98+80）=13.9%。參見P272【該題針對“比率性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答部收益率適用于獨立方案的經(jīng)濟評價和可行性判斷，但不能直接用于互斥方案間的比選。參見P273?！驹擃}針對“比率性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答題考查的是互斥型方案的比選?？芍苯佑糜诨コ庑头桨副冗x的有凈現(xiàn)值法、凈年值法、差額投資內部收益率法。參見P276。【答疑編 【正確答案】【答A，對于僅有或僅需計算費用現(xiàn)金流量的互斥方案，只需進行相對效果檢驗。選項B，對于方案比選應采用統(tǒng)一的計算期。選項D，價值性指標入凈現(xiàn)值、凈年值、費用現(xiàn)值、費用年值不必考慮方案間的差額凈現(xiàn)金流量。參見P276～278。【答疑編 【正確答案】【答于僅有或僅需計算費用現(xiàn)金流量的互斥方案，只須進行相對效果檢驗，判別準則是：費用現(xiàn)值最小者為相對最優(yōu)方案。參見P277?！敬鹨删?【正確答案】【答案解析】互斥方案用內部收益指標比較時，應用差額內部收益率比較?；鶞适找?0%，D方案的內部8%，小于基準收益率，淘汰。投A＜B＜C＜D，投資最小的A方案的內部收益率為15%，符合要求。B方案與A方案的差額投資內部收益率是12%，大于基準收益率，而且因為沒有約束，所以投資額大的B方案更優(yōu)。CA方案的差額投資內部收益率是9%，小于基準收益率，投資額小的A方案更優(yōu)。所以B優(yōu)于A方案優(yōu)于C方案。參見P277～278?！敬鹨删?【正確答案】【答題考查的是互斥型方案的比選。丙凈年值=-2000×（A/P，12%，12）+350=-2000×0.16144+350=27.12萬元；丁方案凈年值=-2000×（A/P，12%，15）+300=-【答疑編 【正確答案】【答案解析】本題考查的是互斥組合法。甲方案+丙方案的凈現(xiàn)值=65.36+66.99=132.35。參見P282【答疑編 【正確答案】【答案解析】效益相同或基本相同時，采用最小費用法，即費用現(xiàn)值法和費用年值法。參見P284【答疑編 【正確答案】【答題考查的是現(xiàn)金流量。項目現(xiàn)金流入包括營業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值和和回收流動等；現(xiàn)金流出包括建設投資、流動、經(jīng)營成本等。參見P258?！驹擃}針對“現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】本題考查的是時間價值的衡量。單利沒有完全反映的時間價值，只適用于短期投資或短期。參見P260?！敬鹨删?【正確答案】【答案解析】本題考查的是時間價值的衡量。名義利率與有效利率在數(shù)值上是不相等的。除了年計息一次時名義利率等于有效利率之外，在一年內計息不止一次時，有效利率均大于名義利率。參見P260-【答疑編 【正確答案】【答目經(jīng)濟評價方法的設計和評價指標的設定，應遵循以下原則：①與經(jīng)濟學原理的一致性，即項目的實際工作中，這些方法和指標是簡便易行而確實有效的。參見P265。【該題針對“項目經(jīng)濟評價指標概述”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答目經(jīng)濟評價常用指標，按照項目評價層次分，分為財務分析指標和經(jīng)濟分析指標。參P2668-2【該題針對“項目經(jīng)濟評價指標概述”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】案解析】用接據(jù)此進行比較。參見P267-274。【該題針對“時間性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答案解析】凈年值考慮的是項目整個期。凈年值可以用于經(jīng)濟分析中的費用效益分析。參P271【該題針對“價值性指標與評價方法”知識點進行考核【答疑編 【正確答案】【答解】題考的內收益。部益率的經(jīng)含是項對用的復力，項對初投的償能或項對率的大受。內收率用獨項目經(jīng)分時，其結果稱經(jīng)內部益。內收率內生定即目的金量特決的。見P?！驹?/p>