圖表：全球股指漲跌幅全球主要股指漲跌：港股回升全頁：Wind注釋：數(shù)據(jù)從2010年1月4日開始，更新至2023年5月5日。本周全球主要股指中港股回升，海外股、A股分化。港股中恒生中國(guó)(1.43%)漲幅最大，恒生科技(0.78%)漲幅居前。A股中上證指數(shù)(0.34%)漲幅最大，創(chuàng)業(yè)板指(-2.46%)跌幅最大。海外股中日經(jīng)225(1.04%)

漲幅最大，英國(guó)富時(shí)100(-1.17%)、標(biāo)普500(-0.80%)均下跌。1.510.50-0.5-1-1.5-2-2.5-3p32恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)日經(jīng)225恒生指數(shù)上證指數(shù)上證50德國(guó)DAX納斯達(dá)克指數(shù)恒生科技滬深300萬得全A中證500標(biāo)普500英國(guó)富時(shí)100創(chuàng)業(yè)板指%全頁：Wind

注釋：數(shù)據(jù)從2010年1月4日開始，更新至2023年5月5日，日經(jīng)225更新至2023年4月28日，德國(guó)DAX更新至2023年5月4日。全球主要股指估值：標(biāo)普500估值最接近歷史最高值1.全球主要股指PE（TTM）表現(xiàn)2.全球主要股指PB表現(xiàn)PE(TTM)來看，萬得全A、標(biāo)普500、納斯達(dá)克等5個(gè)股指估值高于歷史中位數(shù)。其中標(biāo)普500最接近歷史最高值（低43.99%），恒生科技最接近歷史最低值（高14.25%）；PB來看，海外股中納斯達(dá)克、標(biāo)普500超過中位數(shù)，港股、A股均低于中位數(shù)。305255205155105555100225500創(chuàng)恒英日中

德業(yè)生國(guó)經(jīng)證

國(guó)板科

富指技

時(shí)DAX恒 恒生 生指 中數(shù) 國(guó)30050A滬 上 上 萬 納 標(biāo)深 證 證 得 斯 普指 全 達(dá)數(shù) 克500（按最新值與歷史中值折價(jià)程度排序）當(dāng)前值 歷史中位數(shù) 最大值 最小值0161412108642DAX500A10030050225德 恒 創(chuàng) 中 萬

恒 恒 上 英 滬 上 日 納 標(biāo)國(guó) 生 業(yè) 證 得

生 生 證 國(guó) 深 證 經(jīng) 斯 普科 板 全 指 中 指 富

達(dá)技 指 數(shù) 國(guó) 數(shù) 時(shí) 克500（按最新值與歷史中值折價(jià)程度排序）當(dāng)前值 歷史中位數(shù) 最大值 最小值p4全球主要股指估值分位數(shù)：A股估值分位數(shù)升幅最大90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%500標(biāo) 納 上普 斯 證達(dá)克50Wind全A300500225100上

滬

恒

恒

中

日

恒

英

創(chuàng)證

深

生

生

證

經(jīng)

生

國(guó)

業(yè)指

中

指 科富

板數(shù)

國(guó)

數(shù) 技時(shí)

指100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%50022550標(biāo) 納 日 上 創(chuàng)普 斯 經(jīng) 證 業(yè)達(dá) 板克 指Wind全A300100滬 上 英 恒 恒 恒 中深 證 國(guó) 生 生 生 證指 富 科 指 中數(shù) 時(shí) 技 數(shù) 國(guó)500市盈率分位數(shù)來看，全球主要估值分位數(shù)整體上升。A股來看，中證500(+9.5個(gè)百分點(diǎn))

升幅最大，上證50(+8.6個(gè)百分點(diǎn))、萬得全(+3.8個(gè)百分點(diǎn))升幅居前。港股中恒生科技(+1.2個(gè)百分點(diǎn))升幅最大，恒生指數(shù)(-5.6個(gè)百分點(diǎn))降幅最大。海外股中的納斯達(dá)克指數(shù)(+7.1個(gè)百分點(diǎn))升幅最大，標(biāo)普500(+5.0個(gè)百分點(diǎn))、日經(jīng)225(+1.9個(gè)百分點(diǎn))升幅居前。1.全球主要股指PE（TTM）分位數(shù) 2.全球主要股指PB分位數(shù)PE(TTM)分位數(shù) PB分位數(shù)全頁：Wind

注釋：分位數(shù)從2010年1月4日開始，更新至2023年5月5日。p5全球主要股指估值表現(xiàn)：中證500升幅最大全球主要指數(shù)估值中證500等7個(gè)股指上升、恒生科技等5個(gè)股指下降。A股中中證500（PE(TTM)：4.31%/PB：-0.37%）升幅最大，上證50（PE(TTM)：2.16%/PB：-0.69%)

升幅居前；海外股納斯達(dá)克指數(shù)（PE(TTM)：1.84%/PB：-0.07%）升幅最大，英國(guó)富時(shí)100（PE(TTM)：-4.28%/PB：-0.68%）降幅最大；港股恒生指數(shù)（PE(TTM)：-2.07%/PB：-1.02%）降幅最大。54.543.532.521.510.50500500A10030050創(chuàng)

納

標(biāo)

恒

中

萬

英

滬

上

上

恒

恒業(yè)

斯

普

生

證

得

國(guó)

深

證

證

生

生板達(dá)科全富指指

中指

克

技 時(shí)數(shù)數(shù)國(guó)指數(shù)2.全球主要指數(shù)估值水平：PBPB（本周） PB（上周）4035302520151050恒生科技納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指中證500標(biāo)普500萬得全A上證指數(shù)英國(guó)富時(shí)100滬深300上證50恒生指數(shù)恒生中國(guó)1.全球主要指數(shù)估值水平：PE（TTM）PE（本周） PE（上周）全頁：Wind

注釋：數(shù)據(jù)從2010年1月4日開始，更新至2023年5月5日，日經(jīng)225更新至2023年4月28日。p6A股估值過去五年走勢(shì)對(duì)比：創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大1.上證指數(shù)PE（TTM）低于五年均值，本周上漲0.74% 2.中證500PE（TTM）低于五年均值，本周下跌0.39%11121314151617101/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/22023過去五年P(guān)E均值111213141516101/2

2/2

3/2

4/2

5/2

6/2

7/2

8/23.

滬深300PE（TTM）低于五年均值，本周上漲0.69%2019 2020 2021 20229/210/211/212/22019

2020

2021

2022

2023

過去五年P(guān)E均值2826242220181614121/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/22019

2020

2021

20222023過去五年P(guān)E均值757065605550454035301/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/24.創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）低于五年均值，本周下跌2.32%2019 2020 2021 20222023過去五年P(guān)E均值全頁：同花順iFinDp7大類行業(yè)估值表現(xiàn)：金融地產(chǎn)升幅最大本周大類行業(yè)中，

金融地產(chǎn)、交通運(yùn)輸和工業(yè)服務(wù)3個(gè)行業(yè)估值上升，

設(shè)備制造、科技等5

個(gè)行業(yè)估值下降。金融地產(chǎn)(PE(TTM):4.43%:

PB:

4.37%)

升幅最大，交通運(yùn)輸(PE(TTM):

1.95%

:

PB:

0.63%

)、工業(yè)服務(wù)(PE(TTM):

1.56%

:

PB:

1.78%

)升幅居前；設(shè)備制造(PE(TTM):

-2.14%:

PB:

-2.05%

)降幅最大。1.行業(yè)估值水平：PE（TTM） 2.行業(yè)估值水平：PB05101520253035消費(fèi)科技工業(yè)服務(wù)設(shè)備制造原材料交通運(yùn)輸資源能源金融地產(chǎn)PE（本周）PE（上周）0.5021.5132.54.543.5消費(fèi)設(shè)備制造科技工業(yè)服務(wù)原材料交通運(yùn)輸資源能源金融地產(chǎn)PB（本周）PB（上周）全頁：同花順iFinDp8PE（TTM）來看，消費(fèi)者、綜合、汽車等7個(gè)行業(yè)超過中位數(shù)，有色、通信、國(guó)防等23個(gè)行業(yè)低于中位數(shù)；當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是消費(fèi)者服務(wù)、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工，排名后三的行業(yè)是銀行、煤炭和石油石化。銀行當(dāng)前值最接近歷史最大值，煤炭當(dāng)前值最接近歷史最小值。圖表：中信一級(jí)行業(yè)PE（TTM）表現(xiàn)行業(yè)PE：7個(gè)行業(yè)高于中值、23個(gè)行業(yè)低于中值200180160140120100806040200有通國(guó)電輕基紡農(nóng)醫(yī)石交煤商鋼家綜非計(jì)建銀電機(jī)房電建傳食綜汽消色信防力工礎(chǔ)織林藥油通炭貿(mào)鐵電合銀算筑行子械地力材媒品合車費(fèi)金軍設(shè)制化服牧石運(yùn)零金行機(jī)產(chǎn)及飲者屬工備造工裝漁化輸售融金公料服及融用務(wù)新事能業(yè)源當(dāng)前值 歷史中位數(shù) 最大值 最小值（按最新值與歷史中值折價(jià)程度排序）iFinD

注釋：數(shù)據(jù)從2010年1月4日開始，更新至2023年5月5日。全頁：同花順p9PB來看，消費(fèi)者、食品飲料2個(gè)行業(yè)超過中位數(shù)，通信、房地產(chǎn)、建材等28個(gè)行業(yè)低于中位數(shù)；當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是食飲、消費(fèi)者服務(wù)和計(jì)算機(jī)，排名后三的行業(yè)是鋼鐵、房地產(chǎn)和銀行。綜合金融當(dāng)前值最接近歷史最大值，建材當(dāng)前值最接近歷史最小值。圖表：中信一級(jí)行業(yè)PB表現(xiàn)行業(yè)PB：2個(gè)行業(yè)高于中值、28個(gè)行業(yè)低于中值20181614121086420通 建 房 醫(yī) 有 基 非 家 電 商 農(nóng) 綜 計(jì) 傳 機(jī) 綜 紡 輕 銀 建 汽 鋼 國(guó) 交 電 石 煤 電 食 消信 材 地 藥

色

礎(chǔ)

銀

電

子

貿(mào)

林

合

算

媒

械

合

織

工

行

筑

車

鐵

防

通

力

油

炭

力

品

費(fèi)產(chǎn)金化行零牧金機(jī)服制軍運(yùn)及石設(shè)飲

者屬 工 金 售 漁 融 裝 造 工 輸 公 化 備 料 服融 用 及 務(wù)事 新業(yè) 能當(dāng)前值 歷史中位數(shù) 最大值 最小值（按最新值與歷史中值折價(jià)程度排序）同花順iFinD注釋：數(shù)據(jù)從2010年1月4日開始，更新至2023年5月5日。全頁：源p10圖表：中信一級(jí)行業(yè)本周VS上周PE(TTM)表現(xiàn)本周VS上周PE：13個(gè)行業(yè)上升，17個(gè)行業(yè)下降中信一級(jí)行業(yè)中，

本周PE(TTM)相較上周有13個(gè)行業(yè)上升，17個(gè)行業(yè)下降。綜合金融(6.35%)漲幅最大，銀行(5.44%)、傳媒(4.88%)漲幅居前，消費(fèi)者服務(wù)(-4.02%)

跌幅最大。706050403020100輕電造 源

備

公及 用制 能設(shè)業(yè)

及電 通消 國(guó) 計(jì) 電 傳 食 綜 醫(yī) 機(jī) 農(nóng) 汽費(fèi) 防 算 子 媒 品 合 藥 械 林 車 工 新

力

事

力

信者 軍 機(jī) 飲 牧服 工 料 漁務(wù)紡織服裝商貿(mào)零售基礎(chǔ)化工綜合金融建材非銀行金融鋼鐵家電有色金屬房地產(chǎn)交通運(yùn)輸建筑石油石化煤炭銀行PE（

本周）PE（

上周）同花順iFinD全頁：p11圖表：中信一級(jí)行業(yè)本周VS上周PB表現(xiàn)本周VS上周PB：14個(gè)行業(yè)上升，16個(gè)行業(yè)下降中信一級(jí)行業(yè)中，本周PB相較上周14個(gè)行業(yè)上升，16個(gè)行業(yè)下降。綜合金融(6.30%)漲幅最大，銀行(5.44%)、傳媒(4.40%)漲幅居前，電子(-3.73%)

跌幅最大，家電(-3.57%)、消費(fèi)者服務(wù)(-3.35%)跌幅居前。76543210食品飲料消費(fèi)者服務(wù)計(jì)算機(jī)醫(yī)藥國(guó)防軍工子力設(shè)

源

備及新能電 電 傳媒農(nóng)林牧漁家電機(jī)械基礎(chǔ)化工有色金屬輕工制造汽車綜合通信電力及公用事業(yè)紡織服裝商貿(mào)零售交通運(yùn)輸綜合金融建材非銀行金融煤炭石油石化建筑鋼鐵房地產(chǎn)銀行PB（

本周）PB（

上周）同花順iFinD全頁：p12中信一級(jí)行業(yè)估值：大金融板塊升幅較大本周中信一級(jí)行業(yè)PE(TTM)中，大金融板塊估值升幅居前，綜合金融(6.35%)、銀行(5.44%)、非銀行金融(3.19%)等金融板塊估值升幅最大；房地產(chǎn)(2.99%)、建筑(1.65%)估值抬升。科技板塊繼續(xù)下行，電子(-3.87%)、國(guó)防軍工(-2.27%)、計(jì)算機(jī)(-2.27%)等科技板塊估值下降幅度最大。圖表：中信一級(jí)行業(yè)估值表現(xiàn)同花順iFinD

注釋：三個(gè)分位數(shù)中有大于60%的則標(biāo)為紅色，全部小于20%的標(biāo)為灰色。全頁：p13估值VS盈利變化：創(chuàng)業(yè)板指估值貢獻(xiàn)變化最大2023年初至今主要指數(shù)漲跌幅收窄。創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅較上周下跌2.43個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅變化最大，其中228.82%來自估值擴(kuò)張。創(chuàng)業(yè)板指上周的估值貢獻(xiàn)邊際變化最大、為301.76%。上周主要指數(shù)估值變化貢獻(xiàn)普遍較大，均超80%。圖表：2023年初以來盈利、估值對(duì)指數(shù)漲跌幅貢獻(xiàn)拆分12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%上證指數(shù)中證500上證50中證1000PE(TTM)變化 盈利變化創(chuàng)業(yè)板指 滬深300同花順iFinD全頁：p14風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：滬深300上行幅度最大3.

創(chuàng)業(yè)板指風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高于均值加兩倍標(biāo)準(zhǔn)差4.滬深300風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)低于均值減兩倍標(biāo)準(zhǔn)差1.上證指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)低于均值減兩倍標(biāo)準(zhǔn)差 2.

中證500風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)低于均值減兩倍標(biāo)準(zhǔn)差6,0005,0004,0003,