皓元醫(yī)藥研究報(bào)告-工具化合物龍頭后端CDMO有望迎來(lái)發(fā)力期前端業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，后端有望逐步迎來(lái)收獲工具化合物龍頭企業(yè)，深耕產(chǎn)業(yè)、實(shí)力雄厚深耕醫(yī)藥行業(yè)16年，小分子全產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完備。皓元醫(yī)藥成立于2006年，是一家專注于小分子藥物研發(fā)服務(wù)與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的平臺(tái)型企業(yè)。公司發(fā)展歷程主要分三個(gè)階段：1）2006-2013年：初創(chuàng)期，打造前端小分子研發(fā)服務(wù)平臺(tái)；2）2014-2017：快速成長(zhǎng)期，2014年首輪融資后加速小分子研發(fā)平臺(tái)構(gòu)建；3）2018-至今：產(chǎn)業(yè)鏈延伸期，2018年安徽工廠開(kāi)工，逐步延伸后端生產(chǎn)業(yè)務(wù)，打造小分子一體化外包服務(wù)平臺(tái)。董事長(zhǎng)管理經(jīng)驗(yàn)豐富，研發(fā)、技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚。核心業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)均擁有有機(jī)化學(xué)及相關(guān)學(xué)科的博士學(xué)位，大多數(shù)都曾經(jīng)在國(guó)際國(guó)內(nèi)的知名藥企中任技術(shù)和管理崗位，擁有豐厚的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的管理能力，創(chuàng)始人鄭保富、高強(qiáng)均畢業(yè)于香港大學(xué)化學(xué)系。后端發(fā)力在即，前后端協(xié)同推動(dòng)持續(xù)成長(zhǎng)兩大業(yè)務(wù)平臺(tái)協(xié)同發(fā)展，工具化合物及分子砌塊收入占比較高。公司業(yè)務(wù)主要分為兩塊：1）前端：以MCE、樂(lè)研平臺(tái)為基礎(chǔ)的工具化合物及分子砌塊業(yè)務(wù)；2）后端：專注工藝放大及生產(chǎn)的原料藥及中間體業(yè)務(wù)，其中工具化合物及分子砌塊業(yè)務(wù)占比較高，2021年收入5.45億元

（+57.6%），占比約56.2%。六大核心技術(shù)平臺(tái)相輔相成，支撐前后端業(yè)務(wù)高速發(fā)展。公司具備優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)研發(fā)實(shí)力，多年來(lái)一直堅(jiān)持研發(fā)及工藝開(kāi)發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，通過(guò)在藥物化學(xué)、分子模擬和有機(jī)合成方面的優(yōu)勢(shì)，自主研發(fā)系列產(chǎn)品，掌握如高活性原料藥合成和提純技術(shù)、不對(duì)稱合成技術(shù)、酶催化反應(yīng)技術(shù)、氟化技術(shù)等多種核心技術(shù)，構(gòu)建了高活性原料藥（HPAPI）開(kāi)發(fā)平臺(tái)、多手性復(fù)雜藥物技術(shù)平臺(tái)、維生素D衍生物藥物原料藥研發(fā)平臺(tái)、特色靶向藥物開(kāi)發(fā)平臺(tái)、藥物固態(tài)化學(xué)等等。工具化合物及分子砌塊：品牌優(yōu)勢(shì)顯著，步入快速成長(zhǎng)期全球市場(chǎng)空間廣闊，預(yù)計(jì)2023年約253億美元分子砌塊---藥物分子的基石，每個(gè)完整的藥物由不同類(lèi)型的分子砌塊拼接而成。藥物分子砌塊（BuildingBlock）為用于設(shè)計(jì)和構(gòu)建藥物活性分子的小分子片段?？梢岳斫鉃槊恳粋€(gè)藥物分子是由一個(gè)個(gè)小型分子片段拼接成的。分子砌塊一般分子量小于300，具有結(jié)構(gòu)新穎、品種多樣等特點(diǎn)。工具化合物主要以化學(xué)試劑為主，位于分子砌塊下游，其構(gòu)效關(guān)系明確，距臨床候選化合物更近廣泛應(yīng)用于生命科學(xué)及醫(yī)藥研究領(lǐng)域，單位價(jià)值較高。工具化合物為具有一定生物或藥理活性的小分子化合物。在新藥研發(fā)的疾病模型中可作為化學(xué)探針激活或抑制特定靶標(biāo)，改變其生物學(xué)功能，并通過(guò)運(yùn)用蛋白質(zhì)組學(xué)、基因組學(xué)以及代謝組學(xué)等技術(shù)研究，確定疾病可能涉及的靶標(biāo)及靶標(biāo)間關(guān)系，幫助研究者明確治病機(jī)理和化合物作用機(jī)制，助力藥物研發(fā)。工具化合物相比分子砌塊，已是一個(gè)苗頭或者先導(dǎo)化合物，其分子量較大，差異化更強(qiáng)。根據(jù)沙利文及各家公司年報(bào)研發(fā)投入拆分分析，我們預(yù)計(jì)2023年全球化學(xué)試劑/工具化合物/分子砌塊市場(chǎng)潛在市場(chǎng)規(guī)模約為253億美元，市場(chǎng)空間廣闊。核心假設(shè)：

假設(shè)一：預(yù)計(jì)2023年全球化學(xué)藥市場(chǎng)規(guī)模約11567億美元：據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年全球化學(xué)藥銷(xiāo)售額約11567億美元，2021-2023年復(fù)合增長(zhǎng)2.5%。假設(shè)二：預(yù)計(jì)2023年全球藥物研發(fā)費(fèi)用率約21.4%：據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年全球醫(yī)藥市場(chǎng)銷(xiāo)售額約15953億美元，而同期研發(fā)投入約2168億美元，因此假設(shè)2023年全球藥物研發(fā)費(fèi)用率約21.4%。假設(shè)三：預(yù)計(jì)2023年試劑耗材占全部研發(fā)比重約20.2%：據(jù)2020年

恒瑞醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、澤璟制藥、貝達(dá)藥業(yè)及微芯生物研發(fā)投入分析，試劑耗材在藥物研發(fā)費(fèi)用占比平均約20.2%。因此假設(shè)2023年試劑耗材占研發(fā)投入比重同2020年基本趨于一致，約20.2%。我們預(yù)計(jì)2023年全球試劑耗材市場(chǎng)規(guī)模約為：11567X21.4%X20.2%=500.4億美元假設(shè)四：預(yù)計(jì)2023年化學(xué)試劑/工具化合物/分子砌塊占試劑耗材的比重約51.0%：據(jù)《生物實(shí)驗(yàn)室耗材市場(chǎng)及關(guān)鍵制造技術(shù)分析》及沙利文統(tǒng)計(jì)的全球生物科研試劑市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)分析，2017年生物試劑占全球試劑耗材市場(chǎng)規(guī)模比重約49.5%，則2017年化學(xué)試劑/工具化合物/分子砌塊占試劑耗材的比重約1-49.5%=50.5%。假設(shè)2023年化學(xué)試劑/工具化合物/分子砌塊占比同2017年趨同，因此假設(shè)2023年化學(xué)試劑/工具化合物/分子砌塊市場(chǎng)規(guī)模約500.4X50.5%=253億美元。綜上所述，我們預(yù)計(jì)2023年全球化學(xué)試劑/工具化合物/分子砌塊市場(chǎng)潛在市場(chǎng)規(guī)模約為253億美元。品牌效應(yīng)凸顯，SKU不斷擴(kuò)增，有望持續(xù)高增2021年工具化合物及分子砌塊業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)57.6%。公司工具化合物及分子砌塊業(yè)務(wù)主要為Biotech客戶，其應(yīng)用于早期研發(fā)階段，特點(diǎn)為使用品類(lèi)多、用量小、單位價(jià)值高，因此工具化合物及分子砌塊毛利率較高，2021年約為68.28%。此外，2022H1公司工具化合物及分子砌塊收入3.84億元（+59.86%），其中分子砌塊業(yè)務(wù)收入1.13億元

（+78.29%），占前端收入比重約29.40%；工具化合物業(yè)務(wù)收入2.71億元（+53.26%），占前端收入比重約70.60%。分子砌塊和工具化合物品類(lèi)豐富，品牌效應(yīng)凸顯，同高質(zhì)量客戶建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。公司工具化合物及分子砌塊種類(lèi)較為新穎、齊全，已打造“MCE”、“樂(lè)研”、“ChemScene”等品牌矩陣，在行業(yè)內(nèi)具有較高知名度。截至2022年6月30日，公司已完成約16000種產(chǎn)品的自主研發(fā)、合成，累計(jì)儲(chǔ)備超7.1萬(wàn)種分子砌塊和工具化合物，其中分子砌塊約5.2萬(wàn)種，工具化合物約1.9萬(wàn)種，構(gòu)建了130多種集成化化合物庫(kù)，合成技術(shù)在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，可為客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及科研服務(wù)。憑借豐富的產(chǎn)品品類(lèi)，公司終端客戶結(jié)構(gòu)多樣，已涵蓋全球大部分生物醫(yī)學(xué)研究機(jī)構(gòu)及醫(yī)藥公司。國(guó)外制藥企業(yè)主要包括：輝瑞、禮來(lái)、默沙東、艾伯維吉利德，國(guó)內(nèi)CRO或科研院所包括：藥明康德、康龍化成、上海有機(jī)所、上海藥物所等。公司工具化合物及分子砌塊口碑持續(xù)提升，文獻(xiàn)引用呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。工具化合物產(chǎn)品僅作科學(xué)研究使用，科學(xué)研究的成果大部分是作為國(guó)際學(xué)術(shù)文獻(xiàn)或?qū)＠M(jìn)行公開(kāi)發(fā)表、并與全球科學(xué)家共享的。公開(kāi)發(fā)表的文獻(xiàn)中都會(huì)明確注明實(shí)驗(yàn)材料和試劑的來(lái)源，這些試劑包括工具化合物、抗體、重組蛋白和試劑盒等。GoogleScholar是全球公認(rèn)的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)搜索引擎，通過(guò)分析GoogleScholar收錄的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)對(duì)公司工具化合物公司產(chǎn)品的引用情況，可以反映出公司工具化合物的口碑情況。從GoogleScholar數(shù)據(jù)可以看到，近3年公司產(chǎn)品被引用文獻(xiàn)篇數(shù)迅速增長(zhǎng)，年CAGR約67.65%，品牌效應(yīng)逐漸積累。此外，截止2022年6月30日，公司客戶使用公司產(chǎn)品在包括Nature、Science、Cell等國(guó)際知名期刊在內(nèi)的學(xué)術(shù)刊物中，發(fā)表的文章超過(guò)22,000篇，保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭?！白灾餮邪l(fā)”+“外購(gòu)再開(kāi)發(fā)”雙輪驅(qū)動(dòng)，生物試劑SKU品類(lèi)擴(kuò)增推動(dòng)持續(xù)增長(zhǎng)。公司的分子砌塊和工具化合物業(yè)務(wù)采用自主研發(fā)和外購(gòu)再開(kāi)發(fā)兩種業(yè)務(wù)模式，其中外購(gòu)再開(kāi)發(fā)模式根據(jù)對(duì)外采購(gòu)的形式不同又可分為現(xiàn)貨采購(gòu)與向供應(yīng)商定制合成采購(gòu)兩種類(lèi)型。得益于公司在工具化合物多品種銷(xiāo)售的經(jīng)營(yíng)及管理能力，公司的工具化合物及分子砌塊業(yè)務(wù)取得了較快的發(fā)展，產(chǎn)銷(xiāo)率逐步提升。此外，基于客戶需求，公司于2019年新增生物業(yè)務(wù)，并通過(guò)收購(gòu)歐創(chuàng)基因和建設(shè)上海生化中心夯實(shí)公司的生物領(lǐng)域?qū)嵙?。截?022年6月30日，公司已累計(jì)形成了重組蛋白、抗體等各類(lèi)生物大分子超過(guò)2800種，隨著新品種不斷開(kāi)發(fā)，后續(xù)SKU及海外拓展有望成為增長(zhǎng)新動(dòng)能。原料藥中間體：服務(wù)能力提升，產(chǎn)能釋放拉動(dòng)新增長(zhǎng)公司原料藥和中間體業(yè)務(wù)主要分為以特色原料藥為主的仿制藥業(yè)務(wù)與創(chuàng)新藥CDMO業(yè)務(wù)。源于前期多個(gè)項(xiàng)目完成驗(yàn)證批次，2021年原料藥及中間體業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)至4.17億元（+46.3%）。其中原料藥中間體銷(xiāo)售3.45億元（+26.6%）,占比82.7%，技術(shù)服務(wù)約7211萬(wàn)元（+476.0%）。此外，2022H1公司后端業(yè)務(wù)收入2.33億元（+10.14%），其中仿制藥收入9397萬(wàn)元，占后端業(yè)務(wù)比重約40.28%，創(chuàng)新藥收入1.39億元

（+66.69%），占后端業(yè)務(wù)比重約59.72%。創(chuàng)新藥：漏斗效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，ADC平臺(tái)、制劑服務(wù)能力開(kāi)拓成為看點(diǎn)國(guó)內(nèi)CDMO市場(chǎng)持續(xù)景氣，預(yù)計(jì)有望達(dá)近30%增長(zhǎng)。據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)分析，全球CDMO市場(chǎng)規(guī)模由2015年的195億美元增長(zhǎng)至2019年的303億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.65%，預(yù)期2022年將達(dá)到456億美元，2019-2022年復(fù)合年增長(zhǎng)率14.60%。國(guó)內(nèi)CDMO市場(chǎng)規(guī)模由2015年的13億美元增至2019年的30億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為23.25%，預(yù)期2022年將達(dá)65億美元，2019-2022年復(fù)合年增長(zhǎng)率29.40%。創(chuàng)新藥項(xiàng)目多處臨床早期，“前端引流”+“后端導(dǎo)流”商業(yè)模式有望逐步顯現(xiàn)。公司結(jié)合客戶生產(chǎn)藥品時(shí)對(duì)原料藥和中間體需求，提供創(chuàng)新藥或仿制藥的工藝研發(fā)及小批量制備、工藝優(yōu)化、放大生產(chǎn)、注冊(cè)和驗(yàn)證批生產(chǎn)以及商業(yè)化生產(chǎn)的CDMO業(yè)務(wù)。同時(shí)在藥物IND和ANDA注冊(cè)申報(bào)階段，公司為國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥公司提供的技術(shù)服務(wù)包括注冊(cè)申報(bào)所需的原料藥工藝研究、質(zhì)量研究、穩(wěn)定性研究及申報(bào)資料撰寫(xiě)等CMC服務(wù)。截至2022年6月30日，公司創(chuàng)新藥CDMO承接了234個(gè)項(xiàng)目，主要布局在中國(guó)、日本、美國(guó)和韓國(guó)市場(chǎng)。CDMO項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的創(chuàng)新藥中，處于臨床前及臨床I期項(xiàng)目居多，部分產(chǎn)品已進(jìn)入臨床II期、臨床III期或者新藥上市申報(bào)階段，隨著客戶項(xiàng)目研究的不斷推進(jìn)，公司項(xiàng)目所處研發(fā)階段也會(huì)逐漸往下游延伸。ADC藥物研發(fā)火熱，ADC外包行業(yè)處景氣初期。ADC是一種新型的高效生物藥，由靶向特異性抗原的單克隆抗體通過(guò)連接子與高效細(xì)胞毒性小分子化藥偶聯(lián)而成。利用抗體與抗原的特異性，細(xì)胞毒性小分子可被

“精準(zhǔn)地聚焦”到靶細(xì)胞。通常狀態(tài)下ADC藥物在循環(huán)中處于穩(wěn)定狀態(tài)，在藥物到達(dá)靶標(biāo)部位后，通過(guò)“細(xì)胞內(nèi)吞”和“旁效應(yīng)”殺傷靶細(xì)胞。ADC藥物有望進(jìn)入快速獲批期，2021年獲批3個(gè)。據(jù)藥渡數(shù)據(jù)，截止2022年2月18日，全球共有156款A(yù)DC藥物處于臨床研發(fā)階段，其中11款處于臨床III期階段。2021年全球共批準(zhǔn)3款A(yù)DC藥物上市，分別為①FDA批準(zhǔn)的Lonca（Zynlonta），用于治療經(jīng)過(guò)二線或以上全身治療的復(fù)發(fā)難治性大B細(xì)胞淋巴瘤成人患者；②國(guó)內(nèi)NMPA批準(zhǔn)的維迪西妥單抗（商品名：愛(ài)地希，研究代號(hào)：RC48），適用于至少接受過(guò)2種系統(tǒng)化療的HER2過(guò)表達(dá)局部晚期或轉(zhuǎn)移性胃癌（包括胃食管結(jié)合部腺癌）患者的治療；③以及FDA加速批準(zhǔn)的Tivdak（tisotumabvedotin-tftv），用于治療復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性宮頸癌患者。我們預(yù)計(jì)隨著管線持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)3-5年全球ADC藥物有望迎來(lái)收獲期。已上市ADC藥物處快速放量期，預(yù)計(jì)2024年全球銷(xiāo)量前四款A(yù)DC藥物銷(xiāo)售規(guī)模合計(jì)約78.2億美元，2025年ADC藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到99.3億美元。據(jù)Clarivate預(yù)測(cè)，2020年銷(xiāo)量最好的ADC藥物為二線治療Her2陽(yáng)性轉(zhuǎn)移性乳腺及乳腺癌輔助治療的Kadcyla，臨床數(shù)據(jù)顯示，其治療轉(zhuǎn)移性乳腺癌中位總生存期從25.1個(gè)月延長(zhǎng)到30.9個(gè)月，中位無(wú)進(jìn)展生存期由原來(lái)的6.4個(gè)月延長(zhǎng)到9.6個(gè)月，療效顯著。源于優(yōu)秀的臨床效益，2013年上市后，Kadcyla快速增長(zhǎng)，2018便達(dá)到10億美元，成為“重磅炸彈”2021年銷(xiāo)售約21.7億美元。其余三款A(yù)DC分別為一線治療CD30陽(yáng)性淋巴瘤的Adcetris、治療晚期Her2陽(yáng)性乳腺癌的Enhertu以及于2020年獲批靶向TROP-2治療晚期三陰乳腺癌的Trodelvy。此外，美通社預(yù)計(jì)2025年ADC藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到99.3億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.9%，未來(lái)ADC藥物將呈現(xiàn)一段高速成長(zhǎng)期。公司ADC平臺(tái)能力全面，項(xiàng)目增長(zhǎng)強(qiáng)勁。公司在國(guó)內(nèi)較早開(kāi)展ADC藥物的開(kāi)發(fā)研究，在ADC藥物化學(xué)相關(guān)的研發(fā)、工藝優(yōu)化、工藝驗(yàn)證、注冊(cè)申報(bào)、產(chǎn)業(yè)化環(huán)節(jié)具有較強(qiáng)的專業(yè)能力和豐富的項(xiàng)目研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。部分毒素、Linker、毒素-Linker完成了結(jié)構(gòu)及晶型確證、雜質(zhì)結(jié)構(gòu)確證，通過(guò)多手性控制策略，獲得了質(zhì)量穩(wěn)定的生產(chǎn)工藝，可實(shí)現(xiàn)千克級(jí)供應(yīng)，并已在關(guān)鍵技術(shù)上申請(qǐng)了多項(xiàng)專利。同時(shí)，公司成功助力國(guó)內(nèi)第一款自主研發(fā)的榮昌生物維迪西妥單抗（RC48）上市，為其提供毒素和Linker。2021年公司ADC項(xiàng)目的合作客戶超340家，較2021H1同比增長(zhǎng)332.50%，項(xiàng)目數(shù)80個(gè)，較2021H1同比增長(zhǎng)247.83%。同時(shí)，2022H1公司ADC項(xiàng)目達(dá)55個(gè)，合作客戶升至超380家。公司擬收購(gòu)藥源打通原料藥制劑一體化服務(wù)，有望帶來(lái)增長(zhǎng)新動(dòng)能。①藥源藥物聚焦CMC領(lǐng)域多年，后端制劑CDMO競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。藥源藥物聚焦原料藥、制劑藥學(xué)工藝研究、注冊(cè)以及產(chǎn)業(yè)化服務(wù)，核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)深耕CMC業(yè)務(wù)領(lǐng)域18年，建立了藥學(xué)研發(fā)技術(shù)平臺(tái)、原料藥及制劑制備技術(shù)平臺(tái)等核心技術(shù)平臺(tái)。此外，產(chǎn)能方面，藥源藥物擁有多個(gè)GMP原料藥公斤級(jí)實(shí)驗(yàn)室以及5個(gè)獨(dú)立的制劑D級(jí)潔凈車(chē)間，制劑車(chē)間通過(guò)了歐盟QP質(zhì)量審計(jì)，并于2021年末順利接受了國(guó)家藥監(jiān)局和江蘇省藥監(jiān)局的藥品注冊(cè)和GMP二合一動(dòng)態(tài)現(xiàn)場(chǎng)檢查，如若收購(gòu)落地，藥源藥物將進(jìn)一步開(kāi)拓公司的規(guī)?；a(chǎn)能力。②此次收購(gòu)如果順利，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)將進(jìn)一步向制劑領(lǐng)域延伸，打造“中間體—原料藥—制劑”一體化的CRO/CDMO/CMO產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，為客戶提供更為全面的綜合性服務(wù)，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，符合公司的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略。目前，藥源藥物收購(gòu)項(xiàng)目于2022年7月份獲得上海證券交易所受理，目前項(xiàng)目上交所給予暫緩審議，等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)一步落實(shí)后，收購(gòu)有望順利進(jìn)行。仿制藥：項(xiàng)目品類(lèi)豐富，商業(yè)化項(xiàng)目有望持續(xù)放量公司仿制藥主要布局高壁壘特色原料，其中自主開(kāi)發(fā)了合成難度較高的艾日布林（19個(gè)手性中心）、曲貝替定（7個(gè)手性中心）等品種，并已通過(guò)技術(shù)授權(quán)實(shí)現(xiàn)收入并保留了藥品上市后的銷(xiāo)售分成權(quán)利。截至2022年06月30日，公司已完成生產(chǎn)工藝開(kāi)發(fā)的原料藥和中間體產(chǎn)品種類(lèi)超過(guò)100個(gè)，其中94個(gè)產(chǎn)品已具備產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)，產(chǎn)品涵蓋抗腫瘤、抗病毒、糖尿病、心腦血管疾病治療等領(lǐng)域。公司代表性原料藥和中間體產(chǎn)品包括艾日布林、曲貝替定、ADC類(lèi)產(chǎn)品、巴洛沙韋、替格列汀、替格瑞洛、阿哌沙班等。此外，項(xiàng)目方面，公司后端承接仿制藥項(xiàng)目201個(gè)，其中商業(yè)化項(xiàng)目52個(gè)。產(chǎn)能：馬鞍山產(chǎn)業(yè)化基地持續(xù)擴(kuò)建，產(chǎn)能釋放在即馬鞍山產(chǎn)能擴(kuò)建完畢后有望驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)。公司馬鞍山產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目自2021年全速推進(jìn)，占地面積約131.79畝，計(jì)劃分為兩期，I期規(guī)劃投入5.3億元，建立3個(gè)GMP生產(chǎn)車(chē)間，產(chǎn)能121.1噸（替格瑞洛、阿哌沙班、沙庫(kù)比曲及帕布昔利布等4個(gè)核心品種91.5噸），由難仿藥與CDMO業(yè)務(wù)共享。截至2022年6月30日，I期工程正積極推進(jìn)，其中1個(gè)生產(chǎn)車(chē)間已處于試生產(chǎn)準(zhǔn)備階段，其他生產(chǎn)車(chē)間將陸續(xù)分批完工。此外，ADC方面，馬鞍山研發(fā)中心繼2021年一條ADC產(chǎn)線建成并投產(chǎn)后，新建