醫(yī)療保險(xiǎn)付費(fèi)方式改革付費(fèi)方式改革的必要性和意義主要付費(fèi)方式及比較付費(fèi)方式改革的國際經(jīng)驗(yàn)我國付費(fèi)方式發(fā)展現(xiàn)狀《意見》的解讀對地方開展付費(fèi)方式改革的建議一、付費(fèi)方式改革的必要性和意義全民醫(yī)?；緦?shí)現(xiàn)，工作重心轉(zhuǎn)變：從制度建設(shè)到強(qiáng)化管理服務(wù)，管理服務(wù)的核心是付費(fèi)方式及相應(yīng)的服務(wù)監(jiān)管醫(yī)保購買力增強(qiáng)，有制約醫(yī)療機(jī)構(gòu)的實(shí)力和能力全民醫(yī)保、提待，醫(yī)療需求、費(fèi)用增長快，醫(yī)保基金有壓力新醫(yī)改其他方面的改革不到位（公立醫(yī)院、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)、基本藥物、藥品定價），也導(dǎo)致醫(yī)療費(fèi)用增長過快現(xiàn)行的付費(fèi)方式還比較落后，不適應(yīng)全民醫(yī)保和新醫(yī)改的要求：控制費(fèi)用、保證質(zhì)量、促醫(yī)療機(jī)構(gòu)改革和醫(yī)療資源的合理配置二、主要付費(fèi)方式及比較按項(xiàng)目付費(fèi)傳統(tǒng)方式優(yōu)點(diǎn)：能調(diào)動醫(yī)生積極性，服務(wù)質(zhì)量好缺點(diǎn)：容易刺激醫(yī)生誘導(dǎo)需求，提供過度服務(wù)按服務(wù)單元付費(fèi)（按住院床日、按門診診次）優(yōu)點(diǎn)：能激勵醫(yī)生控制床日和單次費(fèi)用缺點(diǎn)：可能刺激醫(yī)生延長住院天數(shù)、分解就診人次按病種付費(fèi)（單病種付費(fèi)、按病種組付費(fèi)-DRGs）優(yōu)點(diǎn)：激勵醫(yī)生主動控制成本和費(fèi)用，能促進(jìn)醫(yī)療服務(wù)規(guī)范化和提高服務(wù)質(zhì)量缺點(diǎn)：確定疾病分類、制定支付標(biāo)準(zhǔn)比較復(fù)雜，技術(shù)要求高，難度大按人頭付費(fèi)優(yōu)點(diǎn)：方法簡單，易于操作，能減輕醫(yī)保機(jī)構(gòu)的管理負(fù)擔(dān)，也能建立醫(yī)生控制成本、甚至主動開展健康管理缺點(diǎn)：可能促使醫(yī)生減少服務(wù)、降低服務(wù)質(zhì)量，推諉病人總額預(yù)算優(yōu)點(diǎn)：能激勵醫(yī)院主動控制成本和費(fèi)用，也簡化醫(yī)保機(jī)構(gòu)的管理，降低醫(yī)保管理成本缺點(diǎn)：科學(xué)確定預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)比較難，也可能刺激醫(yī)院減少服務(wù)、降低質(zhì)量、推諉病人幾種付費(fèi)方式的比較支付單元由小到大隨著支付單元的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)越來越從醫(yī)療保險(xiǎn)方轉(zhuǎn)向服務(wù)提供方隨著支付單元的擴(kuò)大，服務(wù)提供方降低服務(wù)質(zhì)量的可能也相應(yīng)增大按病種付費(fèi)（DRGs）是一種能夠平衡醫(yī)保方風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)提供方風(fēng)險(xiǎn)、兼顧費(fèi)用控制與服務(wù)質(zhì)量保證的支付方式小結(jié)每種付費(fèi)方式都有優(yōu)缺點(diǎn)，有各自適用的范圍和環(huán)境，支付制度往往是多種付費(fèi)方式的組合，每種付費(fèi)方式的實(shí)施都要針對其缺點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管三、付費(fèi)方式改革的國際經(jīng)驗(yàn)國際付費(fèi)方式的發(fā)展趨勢1980年代以前，大多實(shí)行的是傳統(tǒng)的按項(xiàng)目付費(fèi)，供方主導(dǎo)1990年代西方國家福利和醫(yī)療改革過程中，付費(fèi)方式改革成為重要內(nèi)容付費(fèi)方式改革以強(qiáng)化醫(yī)保購買方功能和責(zé)任（保險(xiǎn)方、購買方主導(dǎo)）、促進(jìn)積極的購買為前提改革的方向：從后付制到預(yù)付制，從單一的費(fèi)用控制到費(fèi)用控制、服務(wù)質(zhì)量兼顧（DRGs成為主流付費(fèi)方式）各國付費(fèi)方式改革的基本路徑：付費(fèi)方式改革大多從（總額）預(yù)算約束開始（從供方主導(dǎo)的按項(xiàng)目付費(fèi)轉(zhuǎn)向購買方主導(dǎo)的總額預(yù)算）；住院支付：向DRGs發(fā)展；門診支付：實(shí)行醫(yī)藥分開；醫(yī)師服務(wù)實(shí)行按人頭付費(fèi)并精細(xì)化人頭費(fèi)計(jì)算方法；門診藥品實(shí)行總額控制下的按量付費(fèi)（FFS），且增加個人對藥品的支付責(zé)任（個人付費(fèi)）各國的醫(yī)療保險(xiǎn)支付制度都是各種支付方式的多元組合德國門診：總額預(yù)付下的點(diǎn)數(shù)法住院：轉(zhuǎn)向DRGs1985年前是按項(xiàng)目付費(fèi)；1985年后逐步采用總額預(yù)算，實(shí)行彈性總額預(yù)算下的按單元（床日）付費(fèi)；1996年后引入部分病種的按病種付費(fèi)；1999年，德國決定引入DRGs；2003年開始逐步實(shí)施DRGs；2009年在全國普遍實(shí)行DRGs荷蘭醫(yī)?；痤A(yù)算三層預(yù)算：中央醫(yī)?；鸱峙涞降胤交饡?；再由基金會根據(jù)總預(yù)算確定醫(yī)院、全科醫(yī)師、藥品等各個服務(wù)類別的類別預(yù)算；再在醫(yī)院類別預(yù)算的基礎(chǔ)上確定每個醫(yī)院的預(yù)算額度住院支付：2005年前是年度總額預(yù)算，2005年后開始逐步用DRGs替代總額預(yù)算

門診支付全科醫(yī)師：按人頭付費(fèi)為主、按其他付費(fèi)為輔（咨詢費(fèi)按次付費(fèi)、出診費(fèi)按次付費(fèi)、非工作時間按小時計(jì)費(fèi)、預(yù)防服務(wù)按項(xiàng)目付費(fèi)）；全科醫(yī)師的按人頭付費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。因素包括年齡（分65歲下、65-75歲、75歲以上三檔）、地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況（是否貧困地區(qū)），年齡越大、貧困地區(qū)，人頭費(fèi)權(quán)重越高?？漆t(yī)師：按項(xiàng)目付費(fèi)或工資制（醫(yī)院的專科醫(yī)師）藥品支付：按項(xiàng)目付費(fèi)國外支付制度改革的啟示醫(yī)保機(jī)構(gòu)需要角色、功能的轉(zhuǎn)變：從被動的支付者轉(zhuǎn)向積極的購買者通過協(xié)商談判來開展付費(fèi)方式改革以（總額）預(yù)算為基礎(chǔ)，實(shí)行多種付費(fèi)方式組合支付標(biāo)準(zhǔn)及其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整因素需不斷動態(tài)調(diào)整、修正完善監(jiān)管重心從費(fèi)用控制轉(zhuǎn)向質(zhì)量控制支付方式改革循序漸進(jìn)、不斷調(diào)整和完善四、我國付費(fèi)方式發(fā)展現(xiàn)狀我國付費(fèi)方式現(xiàn)狀醫(yī)療保險(xiǎn)支付方式從一開始的單一的按項(xiàng)目付費(fèi)逐步向混合式多元支付方式發(fā)展一些地區(qū)實(shí)行了總額預(yù)算，很多地區(qū)對部分病種實(shí)行了單病種付費(fèi)，并且病種范圍不斷擴(kuò)大總的來說，按項(xiàng)目付費(fèi)仍然是各地醫(yī)療保險(xiǎn)支付方式的主流，實(shí)行總額預(yù)算的地方比較少，單病種付費(fèi)的病種比較少、所占費(fèi)用支付比重也比較小，支付方式還比較落后、傳統(tǒng)國內(nèi)付費(fèi)方式改革探索的典型經(jīng)驗(yàn)上海等地的總額預(yù)付中山、淮安的按病種分值付費(fèi)牡丹江、濟(jì)寧等地的按病種付費(fèi)北京的DRGs試點(diǎn)珠海、東莞等地門診統(tǒng)籌的按人頭付費(fèi)

五、《意見》的解讀推進(jìn)付費(fèi)方式改革的任務(wù)目標(biāo)：--結(jié)合基金收支預(yù)算管理加強(qiáng)總額控制，探索總額預(yù)付--在此基礎(chǔ)上，結(jié)合門診統(tǒng)籌的開展探索按人頭付費(fèi)，結(jié)合住院門診大病的保障探索按病種付費(fèi)--建立和完善醫(yī)療保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的談判協(xié)商機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，逐步形成與基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度發(fā)展相適應(yīng)，激勵與約束并重的支付制度改革原則--保障基本。--建立機(jī)制。要建立醫(yī)療保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)之間的談判協(xié)商機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制--加強(qiáng)管理。要針對不同付費(fèi)方式特點(diǎn)，完善監(jiān)督考核辦法，在費(fèi)用控制的基礎(chǔ)上加強(qiáng)對醫(yī)療服務(wù)的質(zhì)量控制

--因地制宜?；痤A(yù)算管理：編制基金收支預(yù)算，特別是支出預(yù)算支出預(yù)算分解：按項(xiàng)目（普通門診、門診大病、住院、異地）、按區(qū)域（從市分解到各區(qū)縣）、按醫(yī)療機(jī)構(gòu)類別（三級、二級、一級和基層）、按付費(fèi)方式類別（按病種、按人頭、按總額、按項(xiàng)目）總額控制與總額預(yù)付：針對整個醫(yī)療機(jī)構(gòu)總額控制：落實(shí)到每個醫(yī)療機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)在協(xié)議中總額預(yù)付（探索）：建立合理的激勵機(jī)制—結(jié)余留用普通門診：按人頭付費(fèi)結(jié)合門診統(tǒng)籌的開展：基層就醫(yī)，定點(diǎn)就醫(yī)，明確服務(wù)包，協(xié)議管理住院門診大?。喊床》N付費(fèi)單病種起步,后逐步按病種組（DRGs）暫不具備條件的，改為總額控制下的平均定額付費(fèi)控制個人負(fù)擔(dān)，防止醫(yī)療機(jī)構(gòu)費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定辦法歷史數(shù)據(jù)+協(xié)商談判，動態(tài)調(diào)整監(jiān)管重心：服務(wù)質(zhì)量針對不同付費(fèi)方式特點(diǎn)分類確定監(jiān)控重點(diǎn)，明確監(jiān)控指標(biāo)，納入?yún)f(xié)議管理

六、對地方開展付費(fèi)方式

改革的建議

提升認(rèn)識把付費(fèi)方式改革放在醫(yī)保管理的核心地位轉(zhuǎn)變管理方式從行政管理逐步過渡到協(xié)商談判強(qiáng)化信息數(shù)據(jù)分析把付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定建立在盡量科學(xué)的數(shù)據(jù)分析之上，為協(xié)商談判提供充分的技術(shù)支持日常管理以質(zhì)量監(jiān)控為重心注重個人負(fù)擔(dān)控制，避免費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁關(guān)注醫(yī)療機(jī)構(gòu)的內(nèi)部行為變化，以促使醫(yī)療機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變運(yùn)行模式（控制成本而非轉(zhuǎn)嫁成本）為導(dǎo)向一個初步的付費(fèi)方式改革的工作流程1.現(xiàn)狀評估。根據(jù)現(xiàn)狀評估制定付費(fèi)方式改革實(shí)施措施；2.基金支出初步分配。把基金預(yù)算初步分配到各個支出項(xiàng)目；3.建立醫(yī)保機(jī)構(gòu)與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的“協(xié)商談判”機(jī)制；4.通過“協(xié)商談判”確定基金支出預(yù)算。包括總額在住院、門診和門診大病之間的分配，以及各醫(yī)療機(jī)構(gòu)的預(yù)算分配；5.測算付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并通過談判機(jī)制確定。包括普通門診按人頭付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，住院和門診大病的按病種付費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。其中，按人頭付費(fèi)應(yīng)該建立風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整機(jī)制；6.通過協(xié)商談判確定風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制；7.采取措施促進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)之間的競爭。包括促進(jìn)參保人選擇醫(yī)療機(jī)構(gòu)、公布醫(yī)療機(jī)構(gòu)信息便于參保人監(jiān)督等;8.建立考核機(jī)制。明確監(jiān)控指標(biāo)，將其納入考核辦法;9.監(jiān)督考核的結(jié)果與費(fèi)用結(jié)算結(jié)合起來;10.完善信息系統(tǒng)，收集詳細(xì)的臨床診療數(shù)據(jù)，為完善定額標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制提供基礎(chǔ)。年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度。——英國法學(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺，諸多單項(xiàng)條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。——銀監(jiān)會非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級，不同檔級的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級——構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購項(xiàng)目信托解決方案某國企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對某大型國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者，同時在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會組織）以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級來探索國有企業(yè)改革之路。同時，該項(xiàng)目通過改組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會，以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時滿足了市場上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級受益權(quán)和次級受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評級公司預(yù)測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠信評級AAA級，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級/次級交易信用增級模式等資產(chǎn)證券化思路，通過華融公司向投資者轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)下的優(yōu)先級受益權(quán)方式，創(chuàng)造性地吸引社會資金參與不良資產(chǎn)處置，獲得了加快資產(chǎn)變現(xiàn)進(jìn)度，提前收回不良資產(chǎn)處置收入良好效果。某酒店式公寓收購項(xiàng)目項(xiàng)目情況