敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明1行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評W，kW前三，占比29%/26%/19%;投資建議建議風(fēng)險(xiǎn)提示敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明3 11 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明4燃料電池系統(tǒng)(kW)80,00060,00040,00020,0000010203401020345607080901210203045600000500000400000300000200000022年累計(jì)裝機(jī)量(kW)23年累計(jì)裝機(jī)量(kW)看，5月，燃料電池系統(tǒng)均為中功率(40-70kW)和高功率(70kW以上)系統(tǒng)裝機(jī)。00004002000高功率(70KW以上)數(shù)量中功率(40-70KW)數(shù)量低功率(0-40KW)數(shù)量敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明50004002000004002000FCV產(chǎn)量FCV銷量FCV上險(xiǎn)量工信部，國金證券研究所海卓動力8%國電投%其%31%重塑能源%上海銳唯%神力科技%愛德曼%愛德曼%氫藍(lán)時(shí)代%億華通氫藍(lán)時(shí)代%億華通%%鴻力氫動9%其他其他5%%TOYOTA%未勢能源%重塑科技%別與啟航汽車、佛山飛馳、鄭州宇通、中國一汽配套，氫藍(lán)時(shí)代與廈門金龍、東風(fēng)一對一配套。佛敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明9車、鄭州宇通等配套；康明斯裝機(jī)量第五，與陜西汽車配套。總體來看，當(dāng)前系統(tǒng)LZZtg五名配套情況(輛)國金證券研究所國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明7燃料電池整車陜西汽車36%福田歐輝廈門金龍廈門金龍成都客車9%4%成都客車9%%佛山飛馳佛山飛馳37%陜西汽車9%廈門金龍9%南京金龍9%北汽福田%5%金北汽福田%5%6%車落地量(102輛)第一，系統(tǒng)出貨方主要為康明斯和重塑能源；河北落地91輛，的湖(輛)200806040200上海示范城市群北京示范城市群河北示范城市群廣東示范城市群河南示范城市群6005004003002000北京示范城市群上海示范城市群河北示范城市群廣東示范城市群河南示范城市群敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明8(輛)120100806040120100806040200上海河北北京廣東山東湖北四川吉林河南浙江山西江蘇重慶400350300250200150100500北京湖北上海廣東河北浙江河南甘肅吉林重慶天津江蘇安徽西西藏夏湖南全球燃料電池汽車產(chǎn)銷22.122.2022.322.4022.522.6022.722.822.922.1022.1122.1223.122.122.2022.322.4022.522.6022.722.822.922.1022.1122.1223.123.2023.323.4600100%400400-50%10000境外銷量(左軸)本境外銷量(左軸)yoy(右軸)022.122.222.322.4022.5022.622.722.8022.92022.102022.112022.12022.122.222.322.4022.5022.622.722.8022.92022.102022.112022.1223.1023.2023.323.423.512001500%4000000境外銷量(左軸)左軸境外銷量(左軸)金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明6圖表LL：Z0ZZ-Z0Zt年g月美國」0V銷量情況(輛)4000000%國內(nèi)總銷量(左軸)(左軸)oy綠氫項(xiàng)目招標(biāo)情況2023年5月-6月18日，公開招標(biāo)電解槽的綠氫項(xiàng)目1個(gè)，合計(jì)電解槽招標(biāo)量達(dá)敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明10000000項(xiàng)目名稱項(xiàng)目地(MW)制氫量/臺套數(shù)技術(shù)路線應(yīng)用1河北保定6600Nm3/h，2套堿性電解槽煤化工2深能庫爾勒綠氫制儲加用一體化示范項(xiàng)目新疆庫爾勒51000Nm3/h，2套堿性電解槽交通、熱電聯(lián)供3鄂托克前旗上海廟經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)光伏制氫項(xiàng)目內(nèi)蒙古鄂爾多斯459000Nm3/h堿性電解槽加氫站4及制氫項(xiàng)目甘肅平?jīng)?堿性電解槽管道輸送氫氣至加氫站5烏審旗風(fēng)光融合綠氫化工示范項(xiàng)目一期內(nèi)蒙古鄂爾多斯39030000噸/年堿性電解槽煤化工6寧東可再生氫碳減排示范區(qū)一期項(xiàng)目寧夏寧東105Nmh堿性電解槽煤化工、加氫站7黑龍江七臺河7.51500Nm3/h，2套堿性電解槽-8大安風(fēng)光制綠氫合成氨一體化示范項(xiàng)目吉林大安50PEM電解槽合成氨9山東華電濰坊氫儲能示范項(xiàng)目山東濰坊355000Nm3/h，5套堿性電解槽交通10試制設(shè)備招標(biāo)甘肅張掖6.51300Nm3/h，1套堿性電解槽-11海水制氫產(chǎn)業(yè)一體化示范項(xiàng)目一期遼寧大連60堿性電解槽孤網(wǎng)運(yùn)行模式12大安風(fēng)光制綠氫合成氨一體化示范項(xiàng)目吉林大安195堿性電解槽合成氨13業(yè)示范項(xiàng)目鄂爾多斯35Nmh,7套堿性電解槽煤化工河北鴻蒙新能源項(xiàng)目河北保康縣408000Nm3/h，8套堿性電解槽-23年制氫項(xiàng)目電解槽月度招標(biāo)量(MW)圖表20：制氫項(xiàng)目電解槽企業(yè)中標(biāo)份額(%)435395994061月2月3月4月5月：中國招標(biāo)與采購網(wǎng)，國金證券研究所，注：僅統(tǒng)計(jì)第一候選人，截止6/18敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明11公告時(shí)間投標(biāo)方入圍/中標(biāo)企業(yè)中標(biāo)規(guī)模(MW)/套)7.5堿性電解槽06.6552堿性電解槽堿性電解槽堿性電解槽堿性電解槽堿性電解槽堿性電解槽5堿性電解槽5堿性電解槽堿性電解槽堿性電解槽0堿性電解槽堿性電解槽/套)450堿式電解槽1050PEM電解槽45050850堿式電解槽12506/18風(fēng)險(xiǎn)提示政策不及預(yù)期：雖然北上廣和河南、河北已經(jīng)確定為第一批燃料電池示范城市群，范城市群截至目前仍未發(fā)布最終規(guī)劃，計(jì)劃推廣數(shù)量存在一定不確定性，加氫站建設(shè)不及預(yù)期：燃料電池汽車整車的推廣依賴加氫站的建設(shè)，倘若加氫站建氫氣降本不及預(yù)期：當(dāng)前氫氣由于運(yùn)輸負(fù)荷率較低導(dǎo)致運(yùn)輸成本較高，加氫站負(fù)荷率較低導(dǎo)致加氫站運(yùn)營成本較高，氫氣的降本