第三章企業(yè)改制與重組公司融資方式的比較公司融資是指公司獲取資金的方式。按資金來源分：內(nèi)部融資與外部融資按金融中介的作用分:直接融資與間接融資按不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系分：股權(quán)融資與債務(wù)融資按期限分：短期融資與長(zhǎng)期融資公司融資方式的比較---資產(chǎn)負(fù)債表的視角流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收票據(jù)短期投資應(yīng)收帳款預(yù)付帳款存貨待攤費(fèi)用一年內(nèi)到期債權(quán)投資長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈值在建工程無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款預(yù)收帳款應(yīng)付工資應(yīng)繳稅金一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期借款應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款股東權(quán)益股本資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)債務(wù)融資權(quán)益融資公司融資方式的比較---公司融資渠道銀行貸款債務(wù)融資權(quán)益融資債券融資租賃融資民間信用信托股票融資股權(quán)轉(zhuǎn)讓公司融資方式的比較---公司融資理論債務(wù)融資和權(quán)益融資在公司融資中的先后順序和比重問題的理論主要有經(jīng)典的MM理論、權(quán)衡理論和新優(yōu)序融資理論等MM定理就是指在一定的條件下，公司無論以負(fù)債籌資還是以權(quán)益資本籌資都不影響公司的市場(chǎng)總價(jià)值。前提假設(shè)：沒有所得稅、無破產(chǎn)成本、資本市場(chǎng)沒有交易成本、公司的股息政策不會(huì)影響公司的價(jià)值公司融資方式的比較---公司融資理論權(quán)衡理論認(rèn)為最佳資本結(jié)構(gòu)取決于債務(wù)的邊際成本等于邊際收益時(shí)的水平，債務(wù)的成本收益會(huì)驅(qū)使低負(fù)債公司提高杠桿比例、高負(fù)債公司降低杠桿比例，因此公司存在一個(gè)理想的財(cái)務(wù)杠桿比例目標(biāo)和回復(fù)到該目標(biāo)的趨勢(shì)。優(yōu)序融資理論放寬了MM理論完全信息的假定，并考慮交易成本的存在，認(rèn)為權(quán)益融資會(huì)傳遞公司經(jīng)營(yíng)的負(fù)面信息，而且外部融資要多支付各種成本，因而公司融資一般會(huì)遵循內(nèi)源融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資這樣的先后順序。兩者實(shí)際上都肯定了債務(wù)融資優(yōu)于權(quán)益融資

公司融資方式的比較---直接成本比較公司融資方式的比較---直接成本比較商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率項(xiàng)

目利率(%)2008年11月27日2008年12月23日一、短期貸款

六個(gè)月以內(nèi)（含六個(gè)月）5.044.86六個(gè)月至一年（含一年）5.585.31二、中長(zhǎng)期貸款

一至三年（含三年）5.675.40三至五年（含五年）5.945.76五年以上6.125.94三、個(gè)人住房公積金貸款

五年以下（含五年）3.513.33五年以上4.053.87公司融資方式的比較---直接成本比較公司劈燕融資妙方式閃的比數(shù)較--窗-直接弱成本吃比較銀行茶貸款嫂與股哀票融仆資的愛優(yōu)缺雞點(diǎn)比痰較債權(quán)抽融資:不與翻更多吵股東資分享包收益(公司烈是否隆處于告成長(zhǎng)木期),成本跨低，單但需堅(jiān)要還群本付飄息、喊抵押涌，財(cái)蕉務(wù)風(fēng)演險(xiǎn)大勾。資繳產(chǎn)負(fù)淘債率70塞%。東榴航債控務(wù)危鏈機(jī)。股票件融資:股票水不可匠返還爭(zhēng)性,不受拌宏觀遺經(jīng)濟(jì)溝影響款，但洋要與杏其他蛋股東轉(zhuǎn)分享房誠(chéng)收益遞（控踩股權(quán)井的重列要性左）。最重缺要的究是可知以享掘受資孤本增嚇值。股權(quán)幻玉融資向可有筒效降久低資州產(chǎn)負(fù)郵債率發(fā)行灶前：凈利俯潤(rùn)：1,塑00嚼0萬每股羊收益中＝堂＝0.辨25元每股勵(lì)凈資魯產(chǎn)＝奮＝2元資產(chǎn)攏負(fù)債加率＝×1排00％＝60％資產(chǎn)20,000負(fù)債12,000

權(quán)益8,000(股本4,000)1,0004,0008,0004,00012,00020,000發(fā)行漲：發(fā)行費(fèi)價(jià)＝0.夜25元×3很2倍＝8元發(fā)行教市值倒＝8元×2膛,0設(shè)00萬＝1.仍6億元發(fā)行爆后：每股等凈資譜產(chǎn)＝古＝4元資產(chǎn)拾負(fù)債副率＝×1教00％＝33％資產(chǎn)36,000

負(fù)債12,000

權(quán)益24,000(股本6,000)24,000

6,00012,00036,000股權(quán)窗融資織可有島效降怨低資君產(chǎn)負(fù)印債率巨人微集團(tuán)槽的前龜世今盾生巨人斬集團(tuán)披奇跡幼般的粒成長(zhǎng)懲和快攀速坍游塌19滔89承包址天大遷深圳蠻科工桑貿(mào)電拆腦部40鍵00元19融91珠海離巨人宮新技表術(shù)公裕司20漆0萬元19司92珠海搖巨人斑高科鼠技集腰團(tuán)公舞司1.驗(yàn)19億元19膽93銷售河額3.謎6億元19答94巨人筐大廈西動(dòng)工耳（歌預(yù)算12億元猶）19給95生物霉工程蜂成功疾，全逃面營(yíng)劈燕銷，咸大批叼生產(chǎn)19拼96五月華輝煌右，十告一月榜財(cái)務(wù)赤危機(jī)真，多駝方求款貸19她97工程筑延期格，內(nèi)扮地樓致花退凳款，凱巨人蛙集團(tuán)代面臨慈破產(chǎn)巨人子的資總產(chǎn)方旱堆積守于流伸動(dòng)性骨極差憤的在俱建工掏程。儉而這幸個(gè)時(shí)悅候支況撐其漂現(xiàn)金喝流的靠依然擱只有若：內(nèi)請(qǐng)?jiān)葱阅谫Y漫、短移期零熊息占課款。亂是高揀風(fēng)險(xiǎn)作的融也資策奮略?！百Y揭金結(jié)遷構(gòu)的盯失誤際：一趣方面污是資捧金的劈燕流動(dòng)型性太慕差。林過去戰(zhàn)巨人翅的資丘金要鴉么是猜辦公濕樓、群巨人據(jù)大廈貪，要?jiǎng)蛎淳统崾莻鶏{權(quán)。膨這樣四一旦觸出現(xiàn)買問題屠，抗關(guān)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)能力融特別源弱。測(cè)這啟彎示我樹們，病除了公主營(yíng)違業(yè)務(wù)口之外摔，還轎持有拜一些嘩債權(quán)膚、上嗚市公寧司股態(tài)權(quán)等搏，這嬸樣變乎現(xiàn)能赴力特酸別強(qiáng)云。另燦一方主面是閉應(yīng)收談款過伴大，折巨人斗沒有壁停止顆，沒廚有休撫克時(shí)譜，這紹部分辣是資卡產(chǎn)，翁一旦痛出現(xiàn)掉意外拿，這源部分裁就變硬成零絡(luò)了。永”19爬99年，怨上海藍(lán)健特子生物巷科技塘有限貌公司20困00年，陰借殼薯青島貼國(guó)貨翁（青枕島健扭特生椒物）毀，先穗后出鬧售無營(yíng)錫健英特90屬%股權(quán)衡，收王入2.者15億元狐。最昆后，垂史玉依柱賣斜掉腦球白金燙賺了3億多震。20易02年，犧持有助華夏威銀行1.砍4億股沃股份山。20直03年筋，葛持有聰民生脈銀行1.念43億股掃股份徹。20那04年注饞冊(cè)成首立邪“上錘海征伏途網(wǎng)指絡(luò)科勵(lì)技有領(lǐng)限公拖司”20辟07年11月1日，舅巨人擋網(wǎng)在雹紐交效所上套市。篩穿運(yùn)饞動(dòng)服芹現(xiàn)身呆紐交愈所引末來異勉樣目陜光，50娃0億個(gè)總?cè)素?cái)窮富在牙爭(zhēng)議像聲中邪堆砌遼。此泰次巨莫人網(wǎng)卵絡(luò)上氣市，責(zé)直接膨造就創(chuàng)了21個(gè)億進(jìn)萬富安翁、18干6個(gè)百奴萬和續(xù)千萬都富翁版。資本榮增值贏的方繡式資本鼻市場(chǎng)闖籌資普通匠股IP投O再融夜資（唐配股拒、增短發(fā)和邀非公骨開發(fā)族行）可轉(zhuǎn)燦換債施券（祝分離螺交易鮮可轉(zhuǎn)舌換債縱券）認(rèn)股施權(quán)證公司算債券收購(gòu)冤兼并PE燙(即私迫人股備權(quán)投聲資基情金，Pr岸iv好at檢e奸Eq墨ui誦ty常F刺un慕d)19襲99帶-2將00餡9年中欲國(guó)證補(bǔ)券市歪場(chǎng)籌穴資情好況年份境內(nèi)外籌資合計(jì)(億元)境內(nèi)籌資合計(jì)(億元)首發(fā)籌資再籌資A股(億元)B股(億元)H股(億美元)A股(億元)B股

億元）H股(億美元)增發(fā)配股可轉(zhuǎn)債1999年972.92925.81581.261.95.6923.23302.76151.6602000年2115.281552.98813.5813.2867.91177.74519.8828.5002001年1314.051240.78575.1508.21235430.62000.642002年971.24778.73515.95023.1164.6856.641.500.152003年1383.74846.28472.42061.19116.1276.53181.2103.722004年1525.78877.79378.28052.37159.73104.77204.7930.2225.892005年2022.82339.0357.630176.11278.782.620030.372006年5493.682379.091341.680374.63989.224.3243.87018.872007年8858.717898.054809.85096.012754.04227.68106.48030.962008年3852.223534.951034.38038.032271.8151.5777.207.532009年7月1844.461732.23544.2508.841187.980007.5920困00毯-2大00遙8年我驅(qū)國(guó)股叨權(quán)融好資情濫況投資猾銀行洞從業(yè)兩者的旅素質(zhì)扎實(shí)良的專逮業(yè)知黃識(shí)：君法律勞、會(huì)熱計(jì)、則宏觀豐富薯的實(shí)細(xì)戰(zhàn)經(jīng)斃驗(yàn)：胡研究衣、投駐行超強(qiáng)烤的協(xié)兇調(diào)能蹤蝶力：鍵公司日、律航師、圾會(huì)計(jì)近師廣泛賴的社尿會(huì)關(guān)輕系：拜情商堅(jiān)忍直不拔接的毅慮力：避不輕疼言放猾棄改制改制輔導(dǎo)申報(bào)材料證監(jiān)會(huì)審核公開發(fā)行企業(yè)前首次暴公開島發(fā)行礎(chǔ)股票鼠路線廟圖我國(guó)言股票附融資花的流伯程圖我們懼可以細(xì)將改嚼制分袍為廣尼義和揉狹義訓(xùn)兩個(gè)描概念商，廣大義的傅改制派指公畢司制寨改造填，機(jī)冤制性撞改革崗，包酒括按氏有關(guān)范法規(guī)份和國(guó)餡際慣污例進(jìn)鑄行公俊司內(nèi)隙部功猶能性賄建設(shè)復(fù)。而狹剩義的理改制廚就是嘆按公掃司法鼻要求寇由非危公司厲制企野業(yè)改豈為股礎(chǔ)份有程限公瓶司形槐態(tài)的丟公司詞制企歪業(yè)。責(zé)顯然穩(wěn)后者籌是最奇基本劉的法尿定的絨要求蚊，一灶般要很求達(dá)淘到一勝定的歡發(fā)起圈人，嬸注冊(cè)鹽資本篩，并示建立姥公司覽所要瞎求的轉(zhuǎn)董事納會(huì)、詢監(jiān)事頌會(huì)及讓公司嶄管理衛(wèi)層，對(duì)而前講者則擾是一白個(gè)漸搖進(jìn)的傲過程胸。我們孩指按題《公提司法誓》要吉求設(shè)昆立股訴份有吧限公哪司，盯并在洽設(shè)立愁過程術(shù)中及余設(shè)立綁之后冒，通澇過改省革公武司的固內(nèi)部積制度廊和運(yùn)鍵行機(jī)后制，臭建立布公司錄的組鼻織機(jī)遣構(gòu)和斃治理西基礎(chǔ)血，實(shí)踩現(xiàn)規(guī)鬧范運(yùn)剛作。企業(yè)螞改制善的定木義企業(yè)霜重組施的定釘義組建貫公司踏前進(jìn)忠行業(yè)劑務(wù)、稀資產(chǎn)搶、人纏員、鐘機(jī)構(gòu)有和財(cái)京務(wù)的漏有效暑組合致，使菌公司棒成為錄符合頌發(fā)行離上市險(xiǎn)實(shí)質(zhì)沿條件撐和有庸關(guān)要齡求的海股份射有限身公司兵，并淋能夠沃形成嫂有效痰公司收治理斧的基色礎(chǔ)。廣義況的重派組包道括公旁司所依有要呀素的召調(diào)整生，包腐括業(yè)斯務(wù)、轎資產(chǎn)艘、人屢員、宋債務(wù)懂、所繭有者侮權(quán)益何、股碧?hào)|及濕股權(quán)憤、組匆織結(jié)依構(gòu)、的組織如機(jī)制痕、地叢區(qū)分姐布等呼。狹義繩的重咱組，景可以脈理解原為符陵合發(fā)贏行上液市的站重組灑，一泊般要賀求兩獸種方經(jīng)式，籃一種煙是完沾整改卵制重及組方中式。投即由驅(qū)發(fā)起愛人或亡股東骨投入磚或變翠更進(jìn)提入擬炊發(fā)行豎上市嚷公司這的業(yè)堵務(wù)和廚資產(chǎn)恰應(yīng)獨(dú)漿立完磨整，指人員俊、機(jī)炎構(gòu)、駐財(cái)務(wù)范等方奪面應(yīng)遞與原惕企業(yè)漠分開虛。另遠(yuǎn)一種壯是整水體改拆制重評(píng)組方繡式。寫即由巷持續(xù)柄經(jīng)營(yíng)填企業(yè)棚整體云變更西形成夠股份坊有限態(tài)公司負(fù)，不洗得進(jìn)機(jī)行任暗何資瞞產(chǎn)和新業(yè)務(wù)碼的剝懇離。我們勺這里熄講的懷重組冬是指斜在設(shè)厭立公信司過角程中籌及設(shè)焦立之共后對(duì)邪業(yè)務(wù)孕、資宵產(chǎn)、布人員也、機(jī)毀構(gòu)和歇財(cái)務(wù)固的合捕理調(diào)概整和器有效醫(yī)組合烤，使瓣股份克有限慨公司廣符合浪發(fā)行短上市盈的規(guī)底范要帳求及帽具有腥進(jìn)一條步發(fā)捏展的舉良好溉基礎(chǔ)錫。企業(yè)攤改制起的總膀體要封求股份左公司企的設(shè)覽立要態(tài)與日沖后公毒開發(fā)欠行的俘規(guī)模把、募素集資纖金投隔向、欠資產(chǎn)筒負(fù)債籃率等深因素蒼統(tǒng)籌撇考慮桿?？傦烍w要靜求是梅：1、禁竄止同昂業(yè)競(jìng)跪爭(zhēng)；2、減嘴少關(guān)蝦聯(lián)交饞易；3、突溉出主朋營(yíng)業(yè)追務(wù)；4、保府持獨(dú)園立性宅，規(guī)機(jī)范運(yùn)股作。設(shè)立踏擬上浪市股猶份公望司的認(rèn)主要包法律哀依據(jù)（一礦）公改司法（二揚(yáng)）證須券法（三敲）首始次公魚開發(fā)暈行股光票并階上市斥管理畜辦法（四汪）創(chuàng)農(nóng)業(yè)板劈燕首次棟公開嚇發(fā)行鋒股票融并上紙市管逼理辦冊(cè)法（五禿）審樓核備衫忘錄垮的相妄關(guān)規(guī)羞定（六?。┢溴佀嗳f關(guān)法榨律法槍規(guī)的侄規(guī)定設(shè)立鵝股份扯公司場(chǎng)的主克要條女件股份鈴有限印公司定的設(shè)尤立.d級(jí)oc首次唉公開慚發(fā)行者股票籌并上裹市管色理辦薪法.d戀oc創(chuàng)業(yè)標(biāo)板首書次公知開發(fā)按行股孟票并五上市陡管理來辦法.d付oc設(shè)立互股份折公司艇的主剛要注予意事撞項(xiàng)(一)《公司進(jìn)法》第七賓十九城條規(guī)澆定“設(shè)立灘股份執(zhí)有限輕公司宋，應(yīng)蔽當(dāng)有壩二人餡以上床二百譽(yù)人以鏈下為卷發(fā)起敞人，默其中撥須有糾半數(shù)待以上酷的發(fā)治起人王在中丟國(guó)境別內(nèi)有貧住所屬”。職工嚴(yán)持股校會(huì)股東跨的選貿(mào)擇職工率持股狼會(huì)88年《基金璃會(huì)管冊(cè)理辦淘法》/基金宰會(huì)不曾得經(jīng)精營(yíng)或遼管理魄企業(yè)鑰；98年《社會(huì)宴團(tuán)體貪登記型管理承條例》/社會(huì)憐團(tuán)體包不得留從事雷營(yíng)利乎活動(dòng)98年《民辦罰非企版業(yè)單驢位登輩記管宏理?xiàng)l墓例》/民辦諷非企批業(yè)不旬得從惠事營(yíng)投利性全活動(dòng)職工爪持股艷會(huì)確辣實(shí)并妨沒有造公司雪法上被的地速位，拳它是主公司翼改制擴(kuò)過程億中而充產(chǎn)生饑的一候種信律托組資織。鑼持股詞會(huì)作閣為公度司股陜東之痰一，份同其藏他股鐘東一歸樣，蹄應(yīng)當(dāng)召依法練按股斬權(quán)比稅例享看有股歲東權(quán)烘利。村民羞委員牧?xí)删癯霭蛸Y現(xiàn)行《公司勾法》沒有箏明確死。98年1月7日《公司襪登記放管理廊若干臺(tái)問題驢的規(guī)道定》:第18、19條規(guī)他定：限村民握委員茶會(huì)可久以作敬為投避資主辛體設(shè)碗立公溪司；曲具有忌投資招能力怪的城洲市居乒民委阿員會(huì)星可以取投資烘設(shè)立愛公司甲。三房估巷（60湖03座70）事業(yè)蒼單位醬可否松出資緒（一嶼）法律呆依據(jù)陶：《悅公司齡登記電管理耽若干測(cè)問題塘的規(guī)引定》愉(1邀99映8年傳1月魔7日構(gòu)國(guó)家凍工商刃行政錫管理布局令拜第8恢3號(hào)蛙公布展)第敞17追條規(guī)脊定:?！爱?dāng)機(jī)關(guān)什法人惱、社膠會(huì)團(tuán)錘體法怒人、敞事業(yè)博單位構(gòu)法人撈作為元公司秀的股并東或笑者發(fā)嘉起人熟時(shí)，鍵應(yīng)當(dāng)筆按照喇國(guó)家檔的有晶關(guān)規(guī)湯定執(zhí)互行。泡企業(yè)駛化經(jīng)更營(yíng)的望事業(yè)悉單位拴，應(yīng)土當(dāng)先賴辦理委企業(yè)拾法人塔登記狐，再牌以企庭業(yè)法撫人名樂義投歌資入帖股”克。在國(guó)穗家對(duì)弦事業(yè)宰單位雅作為汪發(fā)起勸人沒讀有特滅殊限欺制的籮前提袖下，親企業(yè)揀化經(jīng)術(shù)營(yíng)的糠事業(yè)雹單位搶只要撈依法扭辦理市企業(yè)匹法人惰登記架，取忍得企案業(yè)法揚(yáng)人登冤記證稱明，光并且網(wǎng)該事拌業(yè)單關(guān)位具扁有國(guó)翼有性國(guó)質(zhì)，狗應(yīng)當(dāng)剩按國(guó)搖有企困業(yè)對(duì)招待。事業(yè)麥單位差法人藥問題事業(yè)佩單位側(cè)可否甲出資曉（二季）事業(yè)胖單位占作為峰發(fā)起狼人出麗資設(shè)箭立股我份有裂限公釣司時(shí)轉(zhuǎn)，應(yīng)芳提供此有權(quán)鏟處理四相關(guān)炕資產(chǎn)杯的有介效證謝明；若事逝業(yè)單菊位作沙為發(fā)挎起人鼠出資向設(shè)立渣股份蛇公司君時(shí)，攤未依宴法辦博理企懶業(yè)法傾人登架記并育取得票企業(yè)咐法人歲登記得證明欲的，坦應(yīng)要鞭求發(fā)悅行人弱提供珠事業(yè)阿單位虧發(fā)起帶人投仁入股嶄份公肆司的幫資產(chǎn)刃實(shí)行挎企業(yè)蹈化經(jīng)療營(yíng)的糾依據(jù)冠。事業(yè)溝單位畢企業(yè)羊化經(jīng)沃營(yíng)的涉含義叔按國(guó)抖家工農(nóng)商行踏政管洗理局余的規(guī)敏定，暴主要航是指循“國(guó)熊家不偶核撥母經(jīng)費(fèi)渴，實(shí)挨行自情收自抓支、縮慧自主砍經(jīng)營(yíng)捐、獨(dú)餡立核訂算、襖自負(fù)掩盈虧老”，倉(cāng)同時(shí)脊“執(zhí)裝行企喘業(yè)的氏財(cái)務(wù)猾制度躁和稅間收制覽度”楊。事業(yè)籃單位留法人庫(kù)問題國(guó)有沒股權(quán)架界定首次刊公開躍申請(qǐng)洽股票惹發(fā)行帽的國(guó)鉛有股晌份公凱司，談應(yīng)要碰求其主提供朗國(guó)有巧股權(quán)甚設(shè)置匯的批腦復(fù)文內(nèi)件；剖首次川公開樹申請(qǐng)翁股票傷發(fā)行捆的非律國(guó)有袍股份取公司壓，凡吸存在擦國(guó)有科股權(quán)馬的，建不論乘其國(guó)尊有股林權(quán)所細(xì)占的舍比例圾高低笛，均莊應(yīng)提嫁供國(guó)慮有股倚權(quán)設(shè)探置的軟批復(fù)姿文件菊；上述訂公司堪首次游公開懶申請(qǐng)憂發(fā)行拔股票駕或已呢上市吼公司盟申請(qǐng)德再融愉資，青雖然少公司潑取得駐了設(shè)旋立時(shí)舍的國(guó)縱有股蓄權(quán)設(shè)掀置的征批復(fù)濫文件濫，但授如公頁司從冊(cè)設(shè)立程到發(fā)蘭行前公其國(guó)鉤有股理權(quán)發(fā)莊生了武變動(dòng)制，也觀應(yīng)提辟供變權(quán)動(dòng)后丸的國(guó)姑有股翠權(quán)設(shè)丙置的從批復(fù)畏文件公。如單擬發(fā)貧行公居司尚鍋未取個(gè)得國(guó)市有股沉權(quán)設(shè)伏置的曬批復(fù)殺文件桑，應(yīng)概要求端公司靈按上傳述規(guī)抖定補(bǔ)債辦。法律瓜依據(jù)襖：《制股份酸有限河公司缺國(guó)有柏股權(quán)棄管理員暫行新辦法殊》（奇國(guó)資塑企發(fā)躲[1筒99帶4]害81笨號(hào)）瓶以及桐《關(guān)濫于股干份有酒限公爛司國(guó)斯有股彩權(quán)管魄理工蛇作有河關(guān)問監(jiān)題的叢通知懼》（攝財(cái)管立字[贏20省00仆]2途00形號(hào)）國(guó)有熊股：案國(guó)家煎股和恐國(guó)有約法人響股國(guó)家共股：拴有權(quán)賊代表駐國(guó)家撈投資與的機(jī)僚構(gòu)或宗部門丈向股測(cè)份之可企業(yè)檔投資吩形成誘的股匠份。國(guó)有蝦法人曬股:具有爸法人蒜資格廟的國(guó)罵有企壁業(yè)、詠事業(yè)敏及其億他單昆位以聚其依嗓法占謝用的顯法人脖資產(chǎn)盒向獨(dú)臉立于境自己崇的股徒份公載司出東資形念成的情股份掩。國(guó)有鏟資產(chǎn)女折股舌：按叢評(píng)估午確認(rèn)犧后的脾凈資冰產(chǎn)折鉆股國(guó)有鬧股股著本÷發(fā)行供前國(guó)駱有凈丹資產(chǎn)義＞65殿%，但孤股票鈔發(fā)行耕溢價(jià)噸倍率儉不低散于折信價(jià)倍殊率即股引票發(fā)傾行價(jià)浙格÷股票薄面值逃＞發(fā)凈行前時(shí)國(guó)有欄凈資萬產(chǎn)÷國(guó)有旗股股竟本國(guó)有歉股權(quán)料界定設(shè)立之股份括公司他的主菜要注龍意事舅項(xiàng)(二)股份蒙有限伴公司疊的設(shè)細(xì)立方蜘式發(fā)起額設(shè)立粉（《公司般法》第七積十八就條）募集塊設(shè)立整體槍變更漏（第步九十央六條怨）設(shè)立趁股份爭(zhēng)公司塊方式切的選匪擇發(fā)起人A51%發(fā)起人B22%發(fā)起人C27%股份公司發(fā)起詞設(shè)立聚，是頌指由卻發(fā)起濕人認(rèn)言購(gòu)公逗司應(yīng)本發(fā)行睛的全構(gòu)部股淺份而方設(shè)立旺公司發(fā)。注：桑核準(zhǔn)豈制到貓注冊(cè)聞制工商齊局注垮冊(cè)募集跑設(shè)立宇，是紫指由館發(fā)起律人認(rèn)彼購(gòu)公柔司應(yīng)約發(fā)行現(xiàn)股份愚的一嘩部分(3矮5%，第85條)，其塌余股孤份向盛社會(huì)販公開平募集擴(kuò)或者訪向特陵定對(duì)享象募淺集而床設(shè)立舍公司除。發(fā)起人A35%社會(huì)公眾股65%股份公司注意謎：1、證干監(jiān)會(huì)敗核準(zhǔn)咐（93條）渠。2、發(fā)秀起人食向社業(yè)會(huì)公弄開募撥集股艙份，張應(yīng)當(dāng)褲由依忙法設(shè)犬立的證券光公司淡承銷洲，簽億訂承蘋銷協(xié)帽議（來第88條）核。整體序變更座?！疤粲邢蘅茇?zé)任扒公司梨變更省為股長(zhǎng)份有墳限公捆司時(shí)曠，折遲合的酒實(shí)收眨股本圈總額艱不得憂高于尸公司吉凈資材產(chǎn)額去”。96蓋.原股東A51%原股東B22%原股東C27%發(fā)起人A51%發(fā)起人B22%發(fā)起人C27%有限責(zé)任公司股份公司股份公司設(shè)立駱股份伯公司第的主鑰要注沖意事端項(xiàng)(二)發(fā)起這設(shè)立鼓干凈,股權(quán)慢明晰,但屬困新設(shè)睡立,要上腫市的墓話要萍等三劉年。整體以變更隊(duì)上市昌時(shí)間計(jì)短,但對(duì)曾原有筑限責(zé)譽(yù)任公矛司有沾要求丟，企陡業(yè)診祝斷、稅改制灘、整靜合需愿要下敬工夫趴。IP翠O辦法追第九陷條發(fā)行斯人自澆股份滋有限牢公司至成立天后，乞持續(xù)米經(jīng)營(yíng)概時(shí)間辣應(yīng)當(dāng)勝在3年以困上，名但經(jīng)候國(guó)務(wù)鼻院批械準(zhǔn)的課除外夠。有限汪責(zé)任賠公司醬按原中賬面照凈資晌產(chǎn)值殼折股厲整體島變更速為股滿份有仁限公屠司的謹(jǐn)，持狗續(xù)經(jīng)嗚營(yíng)時(shí)究間可鼓以從華有限乓責(zé)任滿公司緣瑞成立賊之日刻起計(jì)況算。發(fā)起筋設(shè)立酷與整謹(jǐn)體變羅更的眨比較一、夏發(fā)起染設(shè)立2009年9月成立2012年8月上市二、梢整體卡變更2007年9月有限責(zé)任公司成立2009年9月成立股份公司2010年8月上市設(shè)立堵股份牛公司撐的主芝要注粒意事錄項(xiàng)(二)時(shí)間震的差跌異連續(xù)與經(jīng)營(yíng)初業(yè)績(jī)左計(jì)算沾問題鉤（一塔）連續(xù)梨三年憲經(jīng)營(yíng)荷業(yè)績(jī)抱計(jì)算IP洽O辦法輝第九栗條發(fā)行針人自宋股份寄有限選公司央成立餅后，秩持續(xù)偽經(jīng)營(yíng)王時(shí)間承應(yīng)當(dāng)滲在3年以爽上，綱但經(jīng)臺(tái)國(guó)務(wù)刊院批辟準(zhǔn)的隨除外漫。有限持責(zé)任庭公司碼按原婆賬面娃凈資協(xié)產(chǎn)值壇折股認(rèn)整體曬變更沸為股表份有狐限公甲司的憂，持爛續(xù)經(jīng)債營(yíng)時(shí)夕間可稍以從儉有限猜責(zé)任噴公司癢成立告之日尤起計(jì)壤算。第十樸二條發(fā)行六人最虧近3年內(nèi)測(cè)主營(yíng)齊業(yè)務(wù)籍和董匯事、頂高級(jí)餐管理冷人員嗚沒有伸發(fā)生囑重大稼變化侄，實(shí)嗽際控昆制人催沒有墳發(fā)生寸變更連續(xù)殃經(jīng)營(yíng)料業(yè)績(jī)鄉(xiāng)豐計(jì)算年問題煎（二每）審核英人員臥在審支核開因業(yè)時(shí)嬸間不屬滿三稈年、驚以發(fā)起燥設(shè)立曉方式成立矛的股誘份有殿限公致司是奪否可雞以連蹲續(xù)計(jì)萬算經(jīng)軌營(yíng)業(yè)波績(jī)時(shí)侄,按辭照下?lián)袠?biāo)欣準(zhǔn)掌內(nèi)握:主要福發(fā)起首人為圖國(guó)有衫大中胡型企盯業(yè)或礎(chǔ)者實(shí)弱行企扭業(yè)化事經(jīng)營(yíng)啞的國(guó)晌有事壁業(yè)單惠位；主要費(fèi)發(fā)起竄人以仍具有葉經(jīng)營(yíng)課業(yè)績(jī)庭的經(jīng)紛營(yíng)性望資產(chǎn)任出資波；最近喂三年侵內(nèi)發(fā)塔行人成的經(jīng)退營(yíng)業(yè)緊務(wù)、泥經(jīng)營(yíng)檔資產(chǎn)屢、管亞理層欠未發(fā)貝生較憶大變孝化,賊最近屢一年沸內(nèi)發(fā)爬行人輕的股須東結(jié)塵構(gòu)未揚(yáng)發(fā)生懷較大捧變化蘋。主要認(rèn)發(fā)起仗人和上其他正發(fā)起洲人均們以經(jīng)福營(yíng)性肅資產(chǎn)踐出資幕的,梳主要淋發(fā)起夸人的近經(jīng)營(yíng)掉業(yè)績(jī)握可以照連續(xù)訴計(jì)算殼,其魚他發(fā)羊起人贈(zèng)的經(jīng)接營(yíng)業(yè)損績(jī)不愉能連櫻續(xù)計(jì)植算。更發(fā)行刷人須截提供繼其他梳發(fā)起已人投豎入的隊(duì)經(jīng)營(yíng)夢(mèng)性資盒產(chǎn)的她經(jīng)審災(zāi)計(jì)的衡財(cái)務(wù)肺報(bào)表臉,并袋提供篇包含奪所有遮發(fā)起報(bào)人業(yè)糟績(jī)的芹財(cái)務(wù)襯報(bào)表鴉作為受備考鞭報(bào)表副,備徐考報(bào)叮表須單在招織股說花明書株中摘雞要披劇露。設(shè)立堤股份疲公司浪的主模要注踏意事艦項(xiàng)(三)《公司石法》第八艱十三茫條規(guī)芹定“股份積有限內(nèi)公司舟注冊(cè)浩資本遷的最肺低限鐵額為管人民皇幣五勺百萬頓元”賤?！妒状未_哨發(fā)行陜股票動(dòng)并上膝市管韻理辦渣法》第三悲十三熊條規(guī)定壤“發(fā)本行前搬股本寨總額起不少兵于人儲(chǔ)民幣30菊00萬元夫”?！秳?chuàng)業(yè)將板》第12條規(guī)定“發(fā)板行后蟻股本缺總額追不少秧于人怒民幣兩三千鏟萬元優(yōu)”。主板歇上市洲股本嚇總額尼不少湯于50什00萬元股本丑的確尿定股本你大小姥與發(fā)便行價(jià)燥格的挨關(guān)系假設(shè)習(xí)發(fā)行蜘前凈鵝利潤(rùn)呼為30放00萬，侄擬募純集資寫金3億，草發(fā)行導(dǎo)市盈院率為30倍。情形1股份鍛公司例股本萄設(shè)置亡為30薯00萬股發(fā)行滋前每芒股收容益為30上00把÷30條00=1元，籮則IP反O需發(fā)原行股雁數(shù)為私：30夠00商0÷（1×元30）=1冰00漢0萬股情形2股份謎公司認(rèn)股本品設(shè)置沉為60厘00萬股發(fā)行例前每潛股收桃益為30迎00促÷60記00=0拐.5元，支則IP哈O需發(fā)澡行股汽數(shù)為汗：30叔00患0÷（0.渾5×述30）=2嗎00之0萬股設(shè)立目股份揚(yáng)公司寶的主炮要注下意事哭項(xiàng)(四)根據(jù)《公司景法》第八橋十三姓條規(guī)定”股東宅可以戒用貨礎(chǔ)幣出散資，愚也可暴以用鋸實(shí)物螺、知習(xí)識(shí)產(chǎn)皂權(quán)、叉土地工使用院權(quán)等霧可以邀用貨貝幣估桐價(jià)并浪可以箭依法他轉(zhuǎn)讓岸的非日貨幣牧財(cái)產(chǎn)和作價(jià)以出資”。注意所兩點(diǎn):現(xiàn)金(3存0%嚷)與資賓產(chǎn)(審計(jì)倘評(píng)估)；一次碰還是歷多次哭。重點(diǎn):無形抓資產(chǎn)爬。無形難資產(chǎn)赤占多贏少合霜適?股本念（注伸冊(cè)資首本）好的確維定出資神方式隙的確妥定關(guān)于道無形獵資產(chǎn)欄占出裂資額盆的大亦小問厚題新《公司來法》無規(guī)些定，是理論盡上可臭達(dá)70罷%。老《公司隆法》第二完十四心條規(guī)焰定以球工業(yè)塘產(chǎn)權(quán)告、非瞞專利荷技術(shù)樣作價(jià)碗出資梢的金物額不僚得超燒過有社限責(zé)頓任公劑司注堤冊(cè)資妨本的20愈%，國(guó)襯家對(duì)嬸采用將高新份技術(shù)膊成果機(jī)有特壯別規(guī)塞定的郊除外舞?！禝尋PO管理伴辦法》第三最十三陣條規(guī)疼定“狼最近士一期梢末無叨形資自產(chǎn)（遵扣除抵土地搬使用氣權(quán)、裕水面燈養(yǎng)殖白權(quán)和約采礦胸權(quán)等配后）熊占凈迫資產(chǎn)動(dòng)的比電例不流高于20描%”。設(shè)立評(píng)股份贏公司眨的主燭要注僻意事構(gòu)項(xiàng)(五)《公司犁法》第九仰十條哲規(guī)定呢“發(fā)勉行股店份的升股款鍛繳足初后，灘必須孔經(jīng)依月法設(shè)投立的各驗(yàn)資廊機(jī)構(gòu)跑驗(yàn)資幣并出您具證偽明。滅發(fā)起藍(lán)人應(yīng)慈當(dāng)在閑三十屆日內(nèi)捆主持蛙召開帳公司耐創(chuàng)立樹大會(huì)蘭”。發(fā)起惑人應(yīng)溫當(dāng)在芝創(chuàng)立多大會(huì)走召開哲十五抗日前擇將會(huì)隙議日雅期通替知各伶認(rèn)股臥人或曬者予六以公繼告（買第九若十一漠條）譽(yù)。董事廚會(huì)應(yīng)臂于創(chuàng)梁立大由會(huì)結(jié)徒束后欄三十害日內(nèi)筑，向賊公司甩登記寶機(jī)關(guān)權(quán)報(bào)送漫下列位文件翼，申彼請(qǐng)?jiān)O(shè)白立登昨記（諷第九減十三昨條）廳。時(shí)間雀節(jié)點(diǎn)棵的把圣握設(shè)立武股份盾公司前的其嶄他注膨意事謙項(xiàng)--將--賢-人董事娛、監(jiān)弟事、槍高管椒的安誰排任職基條件坐：《公司隱法》第14勺7條禁止曬行為判：《公司蛇法》第14花9條不得諷利用禾職權(quán)所收受濫賄賂榜或者其皮他非膚法收蓮入，投不得寬侵占銳公司掃的財(cái)縮慧產(chǎn)?！禝圣PO管理掌辦法》第23條長(zhǎng)期白穩(wěn)定控：《I脫P(yáng)O管理舞辦法》第十縣二條固規(guī)定仰“發(fā)芝行人堅(jiān)最近3年內(nèi)妨董事桐、高主級(jí)管損理人垮員沒液有發(fā)斗生重勝大變跌化”兩?！秳?chuàng)業(yè)探板》第11條規(guī)定2年穩(wěn)揚(yáng)定。董事煤監(jiān)事琴高管賽的穩(wěn)蘇定設(shè)立牽股份硬公司假的其借他注瓜意事嫁項(xiàng)--柔--傘-人《I永PO管理華辦法》第十疫六條夠規(guī)定息“發(fā)怎行人桿的人胖員獨(dú)校立。播發(fā)行把人的及總經(jīng)鍬理、袖副總帥經(jīng)理毒、財(cái)顆務(wù)負(fù)要責(zé)人淚和董甜事會(huì)惕秘書環(huán)等高夫級(jí)管洗理人逝員不稀得在副控股親股東支、實(shí)誼際控鑄制人逝及其淋控制熔的其別他企企業(yè)中趕擔(dān)任踢除董貼事、討監(jiān)事勾以外即的其狂他職甘務(wù)，產(chǎn)不得肉在控姓股股碎東、殖實(shí)際擴(kuò)控制獵人及甜其控倦制的勇其他撒企業(yè)過領(lǐng)薪皇；發(fā)霞行人喬的財(cái)鵝務(wù)人輩員不累得在咳控股聚股東光、實(shí)煩際控坐制人蹈及其定控制疊的其感他企膝業(yè)中嘴兼職張”。人員鑄獨(dú)立設(shè)立疫股份智公司諷的其嘩他注桐意事再項(xiàng)--席--蝴-人證監(jiān)塵會(huì)1嗓99趨8年超10求月6遲日發(fā)荷布的沖《關(guān)握于對(duì)鄉(xiāng)豐擬發(fā)撞行上溪市企疤業(yè)改站制情獅況進(jìn)狐行調(diào)梳查的稱通知蕩》（冊(cè)證監(jiān)釣發(fā)[番19柱98糖]2購(gòu)59釀號(hào)）伴，國(guó)嚴(yán)有控逼股的隱股份正有限填公司躬的董瘋事長(zhǎng)論原則批上不閑得由碑股東悉單位漢的法鴿定代膨表人批兼任梨。股除東單揀位的勒法定屯代表末人包帝括（圓1）訓(xùn)控股論股東恰及其辰控股坦單位屆的法廚定代淺表人武；（毛2）賢有實(shí)脅質(zhì)控已制權(quán)霉單位印的法應(yīng)定代虧表人茶；（君3）記持股闊5%傻以上非股東使的法肥定代乘表人添。按2證59梢號(hào)文肥規(guī)定輪，總客經(jīng)理竹、副廈總經(jīng)岔理等炭高級(jí)兵管理敵人員狀不得燦在公治司與府股東螞單位你中雙帆重任無職。筑總經(jīng)苦理、目副總坑經(jīng)理撒、財(cái)行務(wù)負(fù)振責(zé)人遞、董尖事會(huì)訂秘書遵不得籍在股你東單惜位擔(dān)受任執(zhí)睬行職襯務(wù)，梁但可隨以擔(dān)棍任董必事、郊監(jiān)事她。如存構(gòu)在上聽述兼擊職問仇題，棕一般六要求鋸在上翅發(fā)審瓶會(huì)前杠解決射；個(gè)精別公殊司如蹈有特繩殊情嫁況，桃則要令求履挑行解刮決兼咽職問梢題的搏法定拿程序在并書吳面承蛾諾在氣公司弦股票算發(fā)行院后3紡個(gè)月課內(nèi)辦早妥。愈公司耍如與臨股東盈單位樂存在乞較嚴(yán)廟重的曲關(guān)聯(lián)色方交爭(zhēng)易或閃同業(yè)欄競(jìng)爭(zhēng)功的，劇應(yīng)建次議其育履行翼完解敏決兼?zhèn)殕柊诸}的食法定站程序店，并掛作充靜分披扁露后名方可屢上發(fā)會(huì)審會(huì)袋。管理駕層兼跟職問輕題的樸由來暢與相扣關(guān)規(guī)注定獨(dú)立筑性的丑難題控股轉(zhuǎn)股東停股份鑒公司王小招亞急董飾事長(zhǎng)謝總?cè)探?jīng)理李大棟白小總朝經(jīng)理佛董鐵事長(zhǎng)趙百陜川技董夢(mèng)事澇副總倉(cāng)經(jīng)理孫猴椅子寒董榨事握財(cái)務(wù)鳴總監(jiān)錢不麻缺遭財(cái)憂務(wù)總訓(xùn)監(jiān)宇副銳董事爛長(zhǎng)獨(dú)立當(dāng)董事獲：難犯獨(dú)立獨(dú)立貓董事膝制度善.d伴oc企業(yè)狹改制拼方案吊需注迷意的仔主要乖問題（同期業(yè)競(jìng)豎爭(zhēng)）同業(yè)矮競(jìng)爭(zhēng)非的界遠(yuǎn)定25梢9號(hào)訪文規(guī)蹈定“釀控股動(dòng)股東略不得器與上跳市公勉司從栽事相燙同產(chǎn)皂品的雁生產(chǎn)汪經(jīng)營(yíng)爬，以設(shè)避免饑同業(yè)穿競(jìng)爭(zhēng)不”汁。該雄規(guī)定主適用列于一齡切直槳接、椒間接孝地控鉗制公寶司或課有重饅大影純響的銷自然黨人或蓬法人栽及其愉控制盡的法勢(shì)人單逐位（纏以下哄簡(jiǎn)稱戚“競(jìng)石爭(zhēng)方慢”）鈴與公怕司從即事相貼同、窄相似吧的業(yè)氏務(wù)。對(duì)審作核中僵發(fā)現(xiàn)捉公司足與競(jìng)累爭(zhēng)方弦存在慣相同該、相玻似的星業(yè)務(wù)延，應(yīng)尿請(qǐng)公脆司做耀出解杏釋。直如有濤充分納依據(jù)竊說明頌與競(jìng)畫爭(zhēng)方愚從事回的業(yè)今務(wù)有挪不同拾的客龍戶對(duì)認(rèn)象、霞不同姐的市喬場(chǎng)區(qū)厲域等瘡，存惱在明燭顯細(xì)支分市炮場(chǎng)差詞別，改而且春該市推場(chǎng)細(xì)負(fù)分是籠客觀深的、笨切實(shí)的可行描的，到不會(huì)桌產(chǎn)生積實(shí)質(zhì)蜜性同亂業(yè)競(jìng)澇爭(zhēng)的釣，則屬要求肢公司筑充分逆披露景其與坐競(jìng)爭(zhēng)些方存梳在經(jīng)紹營(yíng)相個(gè)同、拍相似丘業(yè)務(wù)落及市們場(chǎng)差轉(zhuǎn)別情進(jìn)況。同業(yè)川競(jìng)爭(zhēng)靠的界糊定企業(yè)別改制林方案灘需注眾意的便主要脂問題（同淡業(yè)競(jìng)岔爭(zhēng)）對(duì)于收客觀姻存在真同業(yè)汗競(jìng)爭(zhēng)姥的，吳應(yīng)視企為違石反規(guī)稅定，鄙要求防公司亡提出烤解決普同業(yè)醉競(jìng)爭(zhēng)估的措須施。胞包括嘗（但密不限清于）固：（1姥）針散對(duì)現(xiàn)惰實(shí)存藥在的付同業(yè)園競(jìng)爭(zhēng)禾，要擺通過減切實(shí)墊可行那方式仙(例敗如發(fā)抱行上兄市后格的收賽購(gòu)、貍委托察經(jīng)營(yíng)紫等)漁將相閉競(jìng)爭(zhēng)雞的業(yè)異務(wù)集肌中到也公司育或競(jìng)蔬爭(zhēng)方溉經(jīng)營(yíng)少。（2詞）競(jìng)齊爭(zhēng)方貧將業(yè)甩務(wù)轉(zhuǎn)息讓給行無關(guān)照聯(lián)關(guān)事系的規(guī)第三芽方。（3似）競(jìng)邪爭(zhēng)方棋單方菊面書互面承達(dá)諾做棚出避舊免競(jìng)沙爭(zhēng)和萄利益晴沖突腸的具瓦體可傳行措詢施。如果貧公司付提出便的解飄決措果施不畝力以逆致不猛能有華效避奮免同拐業(yè)競(jìng)靈爭(zhēng)，智應(yīng)明鄙確提累出進(jìn)之一步撿解決腎的要量求，術(shù)并向鉗發(fā)審偉會(huì)匯供報(bào)。同業(yè)克競(jìng)爭(zhēng)第解決爛方法企業(yè)爸改制漂方案酷需注嘆意的餐主要摘問題（商箏標(biāo)權(quán)餐的處萬置）波導(dǎo)扇股份合（60叔01嗚30）擬冷以1.呈5億元雄購(gòu)買葡波導(dǎo)臂科技燭集團(tuán)妻所擁加有的酸“波深導(dǎo)”版注冊(cè)已商標(biāo)悠；白云娛山（00贈(zèng)05美22）將剪白云曬山集懇團(tuán)的睛“白毒云山準(zhǔn)”系鼻列商拍標(biāo)收驚歸帳低下，搞用以涼抵償滋其對(duì)醬公司1.腐06億元帆欠款嘆；夏新忍電子奏（60撥00漆57）以1.銷5億元豈受讓取夏新閥電子姥有限乞公司皇的“腳廈新避”系帥列商虹標(biāo)。三九呢集團(tuán)顆向三且九醫(yī)谷藥（00志09盆99）轉(zhuǎn)故讓“99暫9”和“呀三九灰胃泰思”商惡標(biāo)，病以抵緣瑞償其腥欠款6.間2億元灰；廈華犁電子酸（60湖08拼70）在20笛00年底僅以3.匆27億元基受讓柔第一細(xì)大股曠東廈須門華富僑電右子的碑“廈甚華”括系列蠢商標(biāo)野。企業(yè)納改制遼方案改需注混意的沖主要咳問題（商伍標(biāo)權(quán)色的處秘置）商標(biāo)偷權(quán)作債為能瓦為公檢司帶豈來超小額利恢潤(rùn)的矩一種臉無形語資產(chǎn)麥，對(duì)它公司并經(jīng)營(yíng)觸業(yè)績(jī)懼具有攝重大剃影響痰。鑒毫于擬扁上市急公司廣前三輩年業(yè)學(xué)績(jī)中鳴包含秤了商娛標(biāo)權(quán)園給公辭司帶腸來的為超額科利潤(rùn)舉，因融此擬討上市宣公司光商標(biāo)歌權(quán)處餡置方趕式應(yīng)匹遵循靈以下小原則愧：(1誦)軟改制剛設(shè)立拋的股底份公雞司，孫其主矛要產(chǎn)媽品或童經(jīng)營(yíng)森業(yè)務(wù)編重組抬進(jìn)入輛股份督公司功的，嬸其主濁要產(chǎn)懼品或查經(jīng)營(yíng)誤業(yè)務(wù)露使用組的商舟標(biāo)權(quán)飾須進(jìn)葡入股備份公重司。(2藍(lán))術(shù)擬上黑市公呆司應(yīng)谷在獲朗準(zhǔn)發(fā)炒行前愿將商虹標(biāo)權(quán)筑處置啊相關(guān)粒的手奸續(xù)辦炒理完術(shù)畢，預(yù)并在檢招股燒說明脖書中遠(yuǎn)充分紗披露珍商標(biāo)待權(quán)的質(zhì)處置璃方式接。(4霧)穩(wěn)對(duì)商吉標(biāo)權(quán)睡以外夏的其涂他工猾業(yè)產(chǎn)促權(quán)、箏非專所利技圍術(shù)處丙置方豪式應(yīng)廚比照匪商標(biāo)孤權(quán)的什上述濕要求穴進(jìn)行熟處理滑。商標(biāo)轎權(quán)的蘆處置稱方法企業(yè)布改制腫方案來需注宿意的洞主要革問題（資嘩產(chǎn)評(píng)價(jià)估）《公鍵司法精》第杜83條的渾規(guī)定潮，股否份有楊限公掘司設(shè)嗚立時(shí)森“發(fā)剩起人倦可以富用貨唯幣出若資，關(guān)也可授以用木實(shí)物按、工環(huán)業(yè)產(chǎn)嚼權(quán)、悟非專么利技賄術(shù)、尸土地史使用絕權(quán)作筆價(jià)出窗資。貴對(duì)作異為出素資的甩實(shí)物剃、工豪業(yè)產(chǎn)仇權(quán)、停非專潔利技富術(shù)、程土地值使用護(hù)權(quán)，戀必須竹進(jìn)行該評(píng)估屬作價(jià)否，核工實(shí)財(cái)趟產(chǎn)，咐并折默合為麗股份膜”。很如果叮發(fā)起獲人共趕同認(rèn)駱可了閥資產(chǎn)毀評(píng)估娛結(jié)果傾，則屬應(yīng)該擱將資栗產(chǎn)評(píng)足估價(jià)首值作驢為入散帳價(jià)沉值，磚并據(jù)遷以折并為股漿份。檢新設(shè)期股份木有限蒜公司興應(yīng)在企三年謠后方給可申誰請(qǐng)發(fā)峽行新泉股上鎮(zhèn)市。如果翁有限引責(zé)任跡公司秋變更抹為股映份有料限公肥司時(shí)挽，根易據(jù)資繭產(chǎn)評(píng)鴉估結(jié)搞果進(jìn)津行了兆帳務(wù)蹦調(diào)整與的，只則應(yīng)憲將其剝視同縣為新沫設(shè)股賣份公承司,吸因此雄應(yīng)以困變更尼基準(zhǔn)連日經(jīng)蹲審計(jì)貢的凈良資產(chǎn)嚴(yán)額為頃依據(jù)旬折合棍為股帥份有羊限公脈司的攔股份牽。評(píng)估壁調(diào)賬渡問題企業(yè)碎改制越方案正需注貿(mào)意的療主要婆問題（稅竿收減疼免）根據(jù)癥國(guó)發(fā)獨(dú)（2勾00殘0）揚(yáng)2號(hào)紋文《餓國(guó)務(wù)炊院關(guān)曬于糾戴正地跪方自脖行制陷定稅巴收先尚征后伍返政忍策的對(duì)通知柄》，歸除經(jīng)辣國(guó)務(wù)葵院審星批的飽外，干只有周符合灶現(xiàn)行業(yè)稅收傍征管膊法律芳法規(guī)禾規(guī)定告的稅穴收減恨免與尺返還冠才是巨合法將有效議的。會(huì)計(jì)堆處理開：先矮征后泰返的敬增值叮稅于執(zhí)實(shí)際撒收到做時(shí)計(jì)登入收榮到當(dāng)舊期補(bǔ)臺(tái)貼收期入，崖消費(fèi)燥稅、鴿營(yíng)業(yè)尺稅等若其他盼流轉(zhuǎn)員稅于威實(shí)際眾收到獅時(shí)沖已減收瓦到當(dāng)長(zhǎng)期的缸“主刮營(yíng)業(yè)率務(wù)稅池金及金附加白”；寺先征滑后返言的所猜得稅崇于實(shí)街際收含到時(shí)畝沖減樹收到桑當(dāng)期習(xí)所得梯稅費(fèi)偵用。公司破同時(shí)角應(yīng)在裳“會(huì)僵計(jì)報(bào)論表附庫(kù)注”馬的“敏稅項(xiàng)怪”部城分詳虛細(xì)披給露稅殿收減阿免與折返還追的具春體內(nèi)拾容、鞭法律援依據(jù)銹和會(huì)申計(jì)處抬理的門依據(jù)福等。稅收刺減免圣的合關(guān)法性合與會(huì)逃計(jì)處國(guó)理企業(yè)轎改制京方案猾需注注意的磚主要闊問題（政躁府補(bǔ)集貼）對(duì)于停公司典享受蛋的政介府補(bǔ)類貼、映財(cái)政貝撥款嘴，其訊批準(zhǔn)鳳文件警中應(yīng)在當(dāng)明甩確了擔(dān)該項(xiàng)店政府認(rèn)補(bǔ)貼獲、財(cái)槍政撥虹款的基資金糟渠道龍及其虹依據(jù)繞、補(bǔ)腸貼或屑撥款袍的權(quán)衡屬、挪補(bǔ)貼泊或撥御款的掩用途亦和今但后的綁處置粘方法洽及會(huì)飄計(jì)處良理。如果磁政府追補(bǔ)貼碧批準(zhǔn)幕文件板明確交該補(bǔ)城貼僅活由公范司代穴為管狠理并世指定竊用途讓，不芳屬公著司全驢體股浩東享彩有，泳應(yīng)將丈該部題分政廢府補(bǔ)逼貼直雪接作重為負(fù)珠債處曠理。如果槐政府形補(bǔ)貼搜批準(zhǔn)布文件醬明確寒該補(bǔ)庭貼由背公司況全體黑股東券享有藏，屬光于國(guó)持家財(cái)配政扶茄持領(lǐng)厘域而蒸給予允的補(bǔ)奮貼，皺公司頂在實(shí)溜際收更到時(shí)節(jié)，計(jì)勞入補(bǔ)悉貼收漿入。如果獸財(cái)政阿撥款旋批準(zhǔn)橡文件推明確察該撥駛款具憑有專使門用仿途，咽如用狂于技梁術(shù)改處造、仙技術(shù)余研究化等，打在該溫項(xiàng)撥授款實(shí)東際到裁位時(shí)著應(yīng)作湯為“蜜長(zhǎng)期暈應(yīng)付魂款”區(qū)核算艇，在捐項(xiàng)目層完成屯后，缺應(yīng)將彈其形享成的預(yù)資產(chǎn)卻轉(zhuǎn)入湊固定簽資產(chǎn)匪，同您時(shí)相靠應(yīng)撥蝕款轉(zhuǎn)朝入資商本公刪積。政府班補(bǔ)貼章的合追法性咐與會(huì)堪計(jì)處涼理企業(yè)怒改制冷方案尿需注和意的校主要僑問題（政館府補(bǔ)慌貼）部分柳行業(yè)纖或地糠區(qū)存閉在行谷業(yè)性蘇質(zhì)或蟲地方鬼性質(zhì)舟的各耗種應(yīng)嫩繳納序或提怠取的丈費(fèi)用描，如功：礦撈產(chǎn)資祖源開擦采企滲業(yè)的擇維簡(jiǎn)泰費(fèi)、裂水域蛙地區(qū)買的防鉆洪費(fèi)覆等。射地方始政府臣或行盆業(yè)主蓮管部但門往削往以搶減免泊或允平許暫眉停計(jì)捏提的秋方式暮減少領(lǐng)公司屋此類騾費(fèi)用般的發(fā)漢生，撫增加掌公司奮當(dāng)期批凈利疏潤(rùn)。贏對(duì)此柴，審火核時(shí)排應(yīng)要腿求發(fā)怕行人安律師雕對(duì)此害項(xiàng)政否策的施合法滅性發(fā)牛表明引確意販見，天并應(yīng)禾參照惠“政迎府補(bǔ)翻貼”也的信餐息披秒露要焰求執(zhí)晌行。如果醋公司碌報(bào)告辜期內(nèi)匠各會(huì)依計(jì)年乘度取立得的獻(xiàn)稅收霜返還登、政內(nèi)府補(bǔ)獻(xiàn)貼占妨公司毛同期追凈利羨潤(rùn)的顧比例衛(wèi)超過摸20堅(jiān)％，懼公司治應(yīng)同馬時(shí)披沈露若竹無此渠項(xiàng)補(bǔ)鉛貼收少入對(duì)惕公司故凈利羞潤(rùn)的視影響簽；此末外，既公司凡必須約對(duì)此埋作特左別風(fēng)筒險(xiǎn)提提示；普審核朗人員物應(yīng)在矛初審裹報(bào)告榮中提紡請(qǐng)發(fā)彼審委珍委員勞予以炮關(guān)注歉。政府眼補(bǔ)貼怪的合最法性紗與會(huì)代計(jì)處邪理企業(yè)昨改制塔方案盆需注叉意的濁主要晉問題（控平制人呢財(cái)務(wù)躁?duì)顩r）對(duì)發(fā)完行人怠的控勇股股奔東或穴實(shí)際岔控制和人最煉近一緊年末沫的母扛公司咬資產(chǎn)言負(fù)債紫表存房誠(chéng)在巨武額債含務(wù)（掠負(fù)債頁額2批億元稱以上呆且資胡產(chǎn)負(fù)辟債率霜超過盡70內(nèi)％）利或出蓋現(xiàn)資喪不抵裙債，照且最唐近一高年的活合并亭利潤(rùn)帽表反海映該究控股龍股東池或?qū)嵸?gòu)際控劉制人陪處于怒微利嶼甚至呈虧損肢狀態(tài)窮的，柜在審芬核工捏作中冬應(yīng)掌奏握以娛下要乏求：1．席按集球團(tuán)觀煮念將鐘控股昌股東坦或?qū)嵙x際控殼制人瞞與發(fā)陶行人帆視為扇一個(gè)什經(jīng)營(yíng)濁整體尚，在養(yǎng)審核鹽時(shí)對(duì)獲整個(gè)俘集團(tuán)匆的財(cái)粒務(wù)狀喊況和洲經(jīng)營(yíng)盆業(yè)績(jī)代給予搖充分聯(lián)關(guān)注孤。2．彼發(fā)行惰人除軍披露蒙存在織控股創(chuàng)股東讀或?qū)嵞屉H控馳制人裹可能鍛損害態(tài)中小棵投資陷者利組