1第三章資金的時間價值與等值計算★資金的時間價值★利息和利率★資金等值計算2第一節(jié)資金的時間價值1.資金的時間價值的概念不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別，就稱為資金的時間價值。2.資金具有時間價值的內(nèi)涵（1）資金在生產(chǎn)與交換過程中由于有勞動者的勞動使之產(chǎn)生了增值。（2）資金的時間價值是對放棄現(xiàn)時消費的必要補償。3第一節(jié)資金的時間價值3.影響資金使用的因素（1）投資收益率；（2）風(fēng)險；（3）通貨膨脹4.資金等值的概念資金等值是指在不同時點絕對值不等而價值相等的資金。在一個或幾個項目中，投資或收益往往發(fā)生在不同的時間，于是就必須按照一定的利率將這些投資或收益折算到某一個相同的時點，這一過程就是等值計算。4第二節(jié)利息和利率1.利息（In）占用資金所付出的代價（或放棄資金使用權(quán)所獲得的補償）2.利率（i）（1）一個記息周期內(nèi)所得利息額與本金的比率。（2）利率5第二節(jié)利息和利率3.計息周期

用以表示計算利息的時間單位，稱為計息周期。計息周期通常有年、半年、季、月、周等。因此，利率按計息周期的長短可以相應(yīng)地分為年利率、半年利率、季利率、月利率和周利率等。項目經(jīng)濟效果評價的計息周期一般以年為單位。

6一、單利和復(fù)利1、單利計息指僅有本金計算利息，對所獲得的利息不再計息的計息方法。單利的計算公式為：7一、單利和復(fù)利2、復(fù)利計息指不僅本金計算利息，而且先前周期的利息在后繼周期中還要計息的計息方法。復(fù)利的計算公式為：式中：F——本利和

I——利息

i——利率

n——計息周期

p——本金8二、名義利率與實際利率若給定利率的時間單位與實際計息期不同，名義利率和實際利率則不同。名義利率為r，則計息期利率為r/n。一年后本利和年利息年實際利率9二、名義利率與實際利率（1）當(dāng)n=1時，i=r，即實際利率等于名義利率；（2）當(dāng)n>1時，i>r，且n越大，即一年中計算復(fù)利的有限次數(shù)越多，則年實際利率相對于名義利率就越高。10三、熄間斷逗計息粒和連齒續(xù)計算息1.間斷夸計息計息川周期居為一鞠定的躁時間輛（年蒼、季饞、月談、周五），惹且按害復(fù)利長計息痰的方稠式稱疊為間截斷計譯息。2.連續(xù)晃計息11第三拆節(jié)滑資金財?shù)牡确鹬涤嬛阋?、腦基本旺概念二、喘整付睜類型拉計算斑公式三、煤等額刻分付冶類型本計算疑公式12一、圈基本概概念1.決定叛資金傾等值融的因奶素資金段數(shù)額資金落發(fā)生釀的時估刻利率詳：關(guān)節(jié)鍵因臟素2.幾個蘿概念折現(xiàn)鉤（貼撐現(xiàn)）捏：把照將來罩某一狂時點浸上的捕資金個金額頃換算丘成現(xiàn)合在時啞點的年等值鋸金額薄的過云程現(xiàn)值稿：折喚現(xiàn)到狼計算聰基準(zhǔn)止時點攝的資活金金頂額終值牌：與飯現(xiàn)值巧相等恐的將蔬來某蕩一時賢點上腥的資遵金金預(yù)額折現(xiàn)寨率：綠折現(xiàn)喪時的劍計算肉利率13二、撕整付脹類型介公式整付第是指長在分掛析經(jīng)鑄濟系芝統(tǒng)現(xiàn)課金流狡量時嗽，現(xiàn)稈金流輔入或敘流出輕均在煙一個叛時點庫發(fā)生賽。PF0n12基本砍模型14二、淋整付邪類型依公式現(xiàn)值帝與將軍來值賢（或展稱終抓值）茅之間級的換圍算12nn－10P（現(xiàn)值）12nn－10F（將來值）151、整透付終宣值計解算公忘式已知仆期初豆投資格為P，利用率為i，求困第n年末僑收回貞本利F。稱為整付終值系數(shù)，記為PF=？04123一次支付終值現(xiàn)金流量圖162、整股付現(xiàn)樂值計鎮(zhèn)算公受式已知缺第n年末絲式將需旋要或申獲得拉資金F，利塑率為i，求班期初定所需蔽的投針資P。稱為整付現(xiàn)值系數(shù)，記為F一次支付現(xiàn)值現(xiàn)金流量圖0123P=?n-117例題例1：某陜?nèi)税?0赴00元存斜入銀售行，盜設(shè)年討利率酬為6%，5年后武全部割提出定，共晉可得傍多少新元？18例題例2：某歲企業(yè)恰計劃聯(lián)建造咬一條罰生產(chǎn)拼線，旺預(yù)計5年后渴需要輸資金10芽00萬元輛，設(shè)治年利眾率為10能%，問益現(xiàn)需秩要存勇入銀酒行多溜少資聞金？19三、死等額寄分付虧類型齒公式等額晃年值蠶與將肯來值冬或現(xiàn)撇值之煌間的驗換算12nn－10A

AAA（等額年值）12nn－10F（將來值）基本緊模型201、等第額分鼓付終撤值計甚算公青式已知套一個絹技術(shù)振方案燃或投侮資項聽目在阿每一胸個計婚息期哪期末幕均支深付相羽同的玩數(shù)額勿為A，設(shè)攤利率與為i，求悅第n年末蛾收回哪本利F。稱為等額分付終值系數(shù)，記為F=？AAAAAAAn-101234n年金終值現(xiàn)金流量圖21等額斧分付業(yè)系列尤公式乎應(yīng)用豈條件1.每期肝支付拍金額滋相同遷，均吧為A；2.支付釋間隔善相同畝，通屆常為1年；3.每次因支付乖都在植對應(yīng)遇的期蒜末，院終值板與最能后一釋期支置付同寇時發(fā)圍生。22例題例3：某劈燕單位穩(wěn)在大瓣學(xué)設(shè)針立獎糾學(xué)金調(diào)，每橡年年諸末存添入銀敵行2萬元幣，若催存款棵利率襖為3%。第5年末少可得錢款多震少？232、等啟額分腦付償防債基泊金計盼算公院式已知F，設(shè)齒利率易為i，求n年中岡每年竹年末報需要拔支付星的等皇額金梢額A。稱為等額分付償債基金系數(shù)，記為AAAAAAn-101234n償債基金流量圖F24例題例4：某欺廠欲候積累孕一筆頑福利漠基金鑒，用舍于3年后烘建造府職工社俱樂哲部。幅此項朽投資蠟總額疤為20碗0萬元萍，設(shè)閥利率蔑為5%，問同每年孩末至定少要醬存多掘少錢貼？25變化若等遠額分府付的A發(fā)生借在期炮初，叉則需疲將年笛初的味發(fā)生快值折款算到遣年末侵后進忙行計賠算。3AF0n12n-14A'26例題例5：某稅大學(xué)禍生貸冬款讀園書，巧每年佳初需丹從銀優(yōu)行貸共款6,潛00通0元，螺年利載率為4%，4年后碎畢業(yè)臣時共撈計欠謎銀行菜本利徑和為染多少西？273、等唇額分棉付現(xiàn)目值計若算公蘆式已知努一個阿技術(shù)用方案捎或投島資項獸目在n年內(nèi)烘每年狐末均寫獲得駱相同透數(shù)額巖的收彎益為A，設(shè)氧利率蜂為i，求殖期初膠需要桐的投擠資額P。稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，記為AAAAAAAP=戴？n-瘡10123nn-等2年金應(yīng)現(xiàn)值網(wǎng)現(xiàn)金崖流量壁圖28例題例6：某枕人貸央款買學(xué)房，占預(yù)計歡他每握年能所還貸2萬元純，打躬算15年還砍清，濟假設(shè)仰銀行盜的按未揭年漏利率蚊為5%，其顏現(xiàn)在亞最多凱能貸梅款多菌少？294、等漫額分堤付資歉本回壺收計福算公丈式已知密一個閥技術(shù)舍方案債或投昂資項視目期擦初投往資額嗽為P，設(shè)咸利率浙為i，求屬在n年內(nèi)緞每年心末需勇回收以的等哨額資捏金A。稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為AAAAAAA=黎？0123n資金域回收瞇現(xiàn)金傲流量趴圖30例題例7：某枝投資永人投略資20萬元救從事棍出租栽車運脖營，酷希望仆在5年內(nèi)偏收回古全部返投資親，若枝折現(xiàn)馳率為15評%，問譜平均同每年塵至少皂應(yīng)收僅入多扮少？31序號公式名稱已知項求解項系數(shù)符號系數(shù)計算公式1一次支付終值公式i,n,PF(F/P,i,n)(1+i)n2一次支付現(xiàn)值公式i,n,FP(P/F,i,n)3年金終值公式i,n,AF(F/A,i,n)4償債基金公式i,n,FA(A/F,i,n)5年金現(xiàn)值公式i,n,AP(P/A,i,n)6資金回收公式i,n,PA(A/P,i,n)32作業(yè)習(xí)題11：以按汽揭貸御款方庭式購樣房，秘貸款20萬，婆假定鹿年名飼義利麗率為12喜%，10年內(nèi)團按（續(xù)年）桿月等銳額分稻期付晝款，參每（間年）嫁月應(yīng)禽付多趣少？解：習(xí)題12：一學(xué)程生貸巡壽款上歉大學(xué)沉，年只利率5%，每攪學(xué)年跪初貸竹款60錯00元，4年畢撕業(yè)，估畢業(yè)1年后燃開始掀還貸尚，6年內(nèi)察按年科等額棉付清氧，每副年應(yīng)拋付多態(tài)少？解：33習(xí)題沈課1、某貼公司辛從銀穿行貸笨款10溝00萬元赴，利熄率為10歲%，第10年末棄一次育償清辣本利遲和。控試分識別用甘單利撐法和叛復(fù)利說法計棚算本先利和刻各是肆多少牲？34習(xí)題羅課2、下胳列各錦題的斥現(xiàn)金波流入穴與現(xiàn)撕金流盛出等琴值，湊求未熟知數(shù)耕的值險。35習(xí)題令課解：36習(xí)題何課37習(xí)題膛課解：38習(xí)題差課3、假躺如在期孩子假第4個生壟日時頂存入嗚一筆財錢，犧以便砍孩子母從第18到第22個生例日(包括租這兩聚個生足日在丘內(nèi))，每觸個生名日都芹可提行取20激00元。沉設(shè)可紛以獲勒得8％的泊利率挪，請耐問一利次存框入的餐總金優(yōu)額是的多少?39習(xí)題責(zé)課4、假頓定按談上題催所述旗的情幸況，搞按計款算所恐得的接總金士額進捏行投罵資無鉗法實他現(xiàn)。吵現(xiàn)先票在第4個生布日投缺資15童00元，奇然后哀從第5到第12個生終日(包括鍬這兩注個生助日在叨內(nèi))每年腔等額耀存款誤。設(shè)辟利率神為8％，易請問態(tài)從第5到第12個生跌日每慎年的弄存款捧是多采少?40習(xí)題祥課5、某典企業(yè)羅準(zhǔn)備沸引進禾一條捆生產(chǎn)仆線，隙引進冊此生填產(chǎn)線弓需要15促0萬元底