融資融券對公司盈余管理的影響研究

摘要：

本文旨在研究融資融券對公司盈余管理的影響。首先，介紹了融資融券的基本定義、運(yùn)作機(jī)制和市場規(guī)模。其次，分析了盈余管理的概念、目的、手段和影響因素。緊接著，探討了融資融券對公司盈余管理的影響，主要包括促進(jìn)盈余平穩(wěn)、加強(qiáng)公司經(jīng)營風(fēng)險管理、提升公司競爭力等方面。最后，給出了對融資融券發(fā)展的建議，以及對未來研究方向的展望。

關(guān)鍵詞：融資融券；盈余管理；影響；建議；展望

Introduction:

融資融券是我國股票市場中的金融衍生品，它是一種杠桿式的交易方式，投資者可以通過向證券公司抵押股票獲得資金進(jìn)行購買股票或做空操作。融資融券的出現(xiàn)為投資者提供了一種更為方便和安全的證券融資手段，而這種交易方式也對公司經(jīng)營和盈利管理產(chǎn)生了特定的影響。公司盈余管理是指企業(yè)利用各種手段來控制和影響其盈余，以達(dá)到企業(yè)所期望的目的。本文將從融資融券和盈余管理兩個方面出發(fā)，探究融資融券對公司盈余管理的影響，并提出相應(yīng)的建議。

一、融資融券的定義、運(yùn)作機(jī)制和市場規(guī)模

1.定義

融資融券，即融資融券證券，是證券市場中的一種金融衍生品，它允許投資者向證券公司抵押股票獲得資金進(jìn)行交易，同時也允許投資者通過融券借入股票進(jìn)行做空操作，同時支付利息。

2.運(yùn)作機(jī)制

融資融券的運(yùn)作過程，一般分為以下幾個步驟：首先，在交易前，投資者需要向證券公司進(jìn)行融資或融券的申請；其次，證券公司會對申請進(jìn)行審批，并根據(jù)所抵押的股票進(jìn)行資金貸款或股票借貸；最后，在獲得資金或股票后，投資者可以進(jìn)行買賣和做空操作。同時，投資者也需要承擔(dān)融資利息、融券利息、交易費用和風(fēng)險等費用和風(fēng)險。

3.市場規(guī)模

據(jù)統(tǒng)計，截至2018年，我國融資融券市場存量規(guī)模達(dá)到1.2萬億元左右，單月市場交易額也達(dá)到6000億元以上，市場發(fā)展前景廣闊。

二、盈余管理的概念、目的、手段和影響因素

1.概念

盈余管理是指企業(yè)利用各種手段來控制和影響其盈余，以達(dá)到企業(yè)所期望的目的。

2.目的

盈余管理的目的主要包括以下幾個方面：幫助企業(yè)實現(xiàn)盈余最大化；幫助企業(yè)控制風(fēng)險和保護(hù)利潤；提高企業(yè)的價值和股東回報。

3.手段

盈余管理的常用手段包括以下幾種：會計準(zhǔn)則選擇、會計估計方法、會計的變更、事項分類和虛假交易等。這些手段主要通過企業(yè)經(jīng)營決策、財務(wù)管理和信息披露等方式實現(xiàn)。

4.影響因素

盈余管理的影響因素主要包括以下幾個方面：

(1)會計準(zhǔn)則：會計準(zhǔn)則的選擇會直接影響到企業(yè)的財務(wù)報表和盈余水平，不同的準(zhǔn)則對企業(yè)的盈余有著不同的影響。

(2)經(jīng)營策略：企業(yè)的經(jīng)營策略對盈余水平有著直接的影響，如采購和銷售的產(chǎn)品和服務(wù)、運(yùn)營管理和市場營銷等。

(3)外部環(huán)境：、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場競爭和供求關(guān)系等外部環(huán)境也會對企業(yè)的盈余水平產(chǎn)生較大的影響。

(4)管理層：企業(yè)管理層對盈余管理起著關(guān)鍵作用，因為管理層的決策和行動會直接影響企業(yè)的盈余水平。

三、融資融券對公司盈余管理的影響

1.促進(jìn)盈余平穩(wěn)

融資融券的出現(xiàn)對公司的盈余管理產(chǎn)生了一定的影響。一方面，融資融券能夠向企業(yè)提供便利的融資手段，使企業(yè)在階段性融資需求時能夠更有效地解決資金短缺問題，從而實現(xiàn)盈余平穩(wěn)。同時，對于那些企業(yè)盈余較為穩(wěn)定的公司來說，融資融券也能夠提高其融資效率，減少公司融資成本，從而提高公司盈利水平。

2.加強(qiáng)公司經(jīng)營風(fēng)險管理

融資融券有助于加強(qiáng)公司經(jīng)營風(fēng)險管理。一方面，融資融券可使公司在保障經(jīng)營活動資金過程中緩解財務(wù)風(fēng)險，提高公司資產(chǎn)負(fù)債率，使經(jīng)營活動更加穩(wěn)健、有效。同時，通過融資融券的運(yùn)用，投資者的參與也能在一定程度上遏制公司盈余管理的過度，從而減少公司過度依賴盈余管理手段的風(fēng)險。

3.提升公司競爭力

融資融券對于公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和市場競爭也產(chǎn)生了一定影響。一方面，融資融券可提高企業(yè)的競爭力，幫助企業(yè)更好地進(jìn)行市場競爭，以獲得更高的市場份額和更好的業(yè)績。同時，對于那些資金相對較為緊張的公司而言，融資融券也是獲得擴(kuò)大規(guī)模和提高企業(yè)市場競爭力的強(qiáng)有力手段。

四、對融資融券發(fā)展的建議和展望

1.建議

(1)建立健全風(fēng)險管理制度，提高社會安全感：融資融券交易涉及多方面的利益關(guān)系，必須建立完善的風(fēng)險監(jiān)測和風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，有效應(yīng)對交易中存在的風(fēng)險。

(2)加強(qiáng)市場監(jiān)管和信息披露：加強(qiáng)融資融券市場監(jiān)管力度，制定更為嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入和退市規(guī)則，加強(qiáng)信息披露，降低投資者風(fēng)險，保護(hù)小微投資者的利益。

(3)行業(yè)自律和規(guī)范管理：需要建立行業(yè)自律機(jī)制，推動行業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范管理方向發(fā)展，提高行業(yè)的整體規(guī)范化程度。

2.展望

隨著我國股票市場的不斷發(fā)展，融資融券交易量和規(guī)模將會不斷增大，在風(fēng)險和機(jī)遇并存的情況下，投資者需要重視風(fēng)險管理，加強(qiáng)投資能力和風(fēng)險意識，充分把握融資融券帶來的機(jī)會。

同時，在未來市場的發(fā)展中，其監(jiān)管機(jī)制、信息披露、行業(yè)規(guī)范和競爭情況等都有待不斷改進(jìn)和完善。期望相關(guān)機(jī)構(gòu)加大對融資融券市場的管理和監(jiān)控，不斷提高市場管理水平和監(jiān)管效能，為市場的可持續(xù)發(fā)展提供有力保障。

結(jié)論：

本文主要研究了融資融券對公司盈余管理的影響，總結(jié)出了融資融券對公司盈余管理的主要影響，包括促進(jìn)盈余平穩(wěn)、加強(qiáng)公司經(jīng)營風(fēng)險管理