工程項(xiàng)目投融資管理郭偉天津城市建設(shè)學(xué)院電子信箱：guoweino1@126.com

電話程項(xiàng)目投融資管理6.1項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理

6.1.1項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)種類

6.1.2項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理6.2項(xiàng)目擔(dān)保

第六章項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理及擔(dān)保工程項(xiàng)目投融資管理按照項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)展階段劃分1、項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)。從項(xiàng)目正式動(dòng)工建設(shè)開始計(jì)算。費(fèi)用超支風(fēng)險(xiǎn)不能按期完工風(fēng)險(xiǎn)中途停建風(fēng)險(xiǎn)2、項(xiàng)目試生產(chǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)。不能按照原定的成本計(jì)劃生產(chǎn)出符合商業(yè)完工條件的產(chǎn)品和服務(wù)。3、項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目不能進(jìn)入正常的運(yùn)轉(zhuǎn)。經(jīng)營(yíng)和銷售風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)種類6.1.1工程項(xiàng)目投融資管理按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分1、信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目參與方能否按合同文件履行各自的職責(zé)及其承擔(dān)的對(duì)項(xiàng)目的信用保證責(zé)任,構(gòu)成了項(xiàng)目融資的信用風(fēng)險(xiǎn)。2、完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目延期完工、完工后無法達(dá)到設(shè)計(jì)運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)或無法完工等風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段。3、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)行階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；資源風(fēng)險(xiǎn)；能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)種類6.1.1工程項(xiàng)目投融資管理4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目投產(chǎn)后的效益取決于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售量和其他表現(xiàn),產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售量和其他情況的變化就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)。

5、金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。

6、政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)可分為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。

7、法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)指東道國(guó)法律的變動(dòng)給項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

8、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著人們環(huán)境保護(hù)意識(shí)的提高，世界各國(guó)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)所引起的環(huán)保問題非常關(guān)注，并用嚴(yán)格的法律法規(guī)約束和懲罰污染環(huán)境的行為所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)種類6.1.1按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分工程項(xiàng)目投融資管理按項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的可控制性劃分

1、項(xiàng)目的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱核心風(fēng)險(xiǎn)，可控性風(fēng)險(xiǎn)，是指與項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理直接有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。包括：（1）信用風(fēng)險(xiǎn)；（2）完工風(fēng)險(xiǎn)；（3）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；（4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；（5）部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，不可控性風(fēng)險(xiǎn)，是指項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)由于受到超過企業(yè)控制范圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響而遭受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。包括：（1）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)；（2）政治風(fēng)險(xiǎn)；（3）金融風(fēng)險(xiǎn)；（4）部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)種類6.1.1工程項(xiàng)目投融資管理項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理是指有目的地通過計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)和控制等管理活動(dòng)來防止風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生、減少損失發(fā)生的可能性以及消弱損失的大小和影響程度，同時(shí)采取各種方法促使有利后果出現(xiàn)和擴(kuò)大，以獲取最大利益的過程。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理6.1.2工程項(xiàng)目投融資管理正確的判斷項(xiàng)目可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)步驟：

1、風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和預(yù)測(cè)：風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是找出在項(xiàng)目融資活動(dòng)中潛在的各種風(fēng)險(xiǎn)和可能發(fā)生的各種損失；風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)是投資者對(duì)未來時(shí)間內(nèi)最有可能發(fā)生的市場(chǎng)行為的判斷。

2、風(fēng)險(xiǎn)的估量：就是項(xiàng)目投資者度量和評(píng)估有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的有利和不利影響的程度和大小。為此，項(xiàng)目投資者需要確定出現(xiàn)預(yù)測(cè)狀態(tài)的概率、嚴(yán)重程度和大小。風(fēng)險(xiǎn)估量應(yīng)注意:（1）風(fēng)險(xiǎn)后果的相對(duì)性；（2）風(fēng)險(xiǎn)后果的綜合性；（3）風(fēng)險(xiǎn)后果的時(shí)間性。

3、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)誤差的判斷：任何一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具的應(yīng)用都是有成本的，這就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)誤差做出相應(yīng)的判斷，也就是說投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)一旦市場(chǎng)行為偏差預(yù)測(cè)結(jié)果所帶來的風(fēng)險(xiǎn),并作出判斷是否準(zhǔn)備和有能力承受這種風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理6.1.2工程項(xiàng)目投融資管理風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)在理論上應(yīng)由項(xiàng)目公司和貸款銀行共同承擔(dān)，但在實(shí)踐中主要通過購買保險(xiǎn)的方式，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。項(xiàng)目公司用于購買保險(xiǎn)的費(fèi)用可計(jì)入融資項(xiàng)目成本，而保險(xiǎn)補(bǔ)償權(quán)益將按貸款合同規(guī)定，由項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)移給貸款銀行。（1）對(duì)自然災(zāi)害引起的項(xiàng)目損失通常投保建安工程一切險(xiǎn)、預(yù)期利潤(rùn)損失險(xiǎn)、第三者責(zé)任險(xiǎn)、海洋貨運(yùn)及海洋預(yù)期利潤(rùn)損失附加險(xiǎn)、雇主責(zé)任險(xiǎn)。（2）對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)、罷工等不可抗力引起的項(xiàng)目物質(zhì)或財(cái)務(wù)損失，許多國(guó)家的出口信貸機(jī)構(gòu)或世界銀行的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)可為之提供保險(xiǎn)。2、政治風(fēng)險(xiǎn)的管理政治風(fēng)險(xiǎn)最好由項(xiàng)目所在國(guó)政府來承擔(dān)，由東道國(guó)政府提供某種承諾或協(xié)議。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理6.1.2工程項(xiàng)目投融資管理風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施3、利率風(fēng)險(xiǎn)管理利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，根據(jù)具體項(xiàng)目的特點(diǎn)設(shè)計(jì)其融資的利率結(jié)構(gòu)，是進(jìn)行項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要功能。4、貨幣、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理依據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的貨幣結(jié)構(gòu)，采用風(fēng)險(xiǎn)管理工具中的交叉貨幣掉期、期權(quán)等形式，將利率較高的一種貨幣貸款轉(zhuǎn)換為另一種利率相對(duì)較低的貨幣貸款，從而實(shí)現(xiàn)分散融資風(fēng)險(xiǎn)，降低融資成本的目的。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理6.1.2工程項(xiàng)目投融資管理風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施5、完工風(fēng)險(xiǎn)的管理完工風(fēng)險(xiǎn)通常由投資者或項(xiàng)目公司承擔(dān)，因?yàn)橥顿Y者或項(xiàng)目公司是最具有能力承擔(dān)該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的。常用提供完工擔(dān)保、做出債務(wù)承購保證、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)全過程監(jiān)督保證按期完工等方法。6、能源、原材料或者最終產(chǎn)品價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)管理通常采用長(zhǎng)期購買合同，如“或供或付”合同來減少供應(yīng)的不確定性。7、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理通常安排長(zhǎng)期的市場(chǎng)合同，規(guī)定數(shù)量和價(jià)格而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如無論提貨與否均需付款，提貨與付款等合同，可大大減少市場(chǎng)不確定因素對(duì)收入的影響。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理6.1.2工程項(xiàng)目投融資管理6.2.1概述6.2.2項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.3項(xiàng)目融資的主要擔(dān)保形式6.2項(xiàng)目融資擔(dān)保工程項(xiàng)目投融資管理擔(dān)保的概念和種類擔(dān)保在民法上指以確保債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)合同項(xiàng)下義務(wù)的履行或清償為目的的保證行為，它是債務(wù)人提供履行債務(wù)的特殊保證，是保證債權(quán)實(shí)現(xiàn)的一種法律手段。項(xiàng)目融資擔(dān)保是指借款方或第三方以自己的信用或資產(chǎn)向貸款或租賃機(jī)構(gòu)做出的償還保證。具體分為物權(quán)擔(dān)保和信用擔(dān)保。

項(xiàng)目融資擔(dān)保概述6.2.1工程項(xiàng)目投融資管理擔(dān)保在項(xiàng)目融資中的主要作用

第一，采用擔(dān)保形式，項(xiàng)目的投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接的項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任，項(xiàng)目投資者的責(zé)任被限制在有限的項(xiàng)目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。第二，采用擔(dān)保形式，項(xiàng)目投資者可以將一定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。項(xiàng)目融資擔(dān)保概述6.2.1工程項(xiàng)目投融資管理項(xiàng)目擔(dān)保人包括有三個(gè)方面構(gòu)成：

1、項(xiàng)目的投資者

2、與項(xiàng)目利益有關(guān)的第三方參與者

3、商業(yè)擔(dān)保人項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.2工程項(xiàng)目投融資管理項(xiàng)目投資者作為擔(dān)保人項(xiàng)目投資者項(xiàng)目擔(dān)保股東協(xié)議項(xiàng)目公司融資安排貸款銀行項(xiàng)目投資者作為擔(dān)保項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.2工程項(xiàng)目投融資管理項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目公司提供的擔(dān)保，可以是直接擔(dān)保,也可以是非直接的形式或者以預(yù)防不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)因素的形式出現(xiàn)。運(yùn)用項(xiàng)目投資者提供的非直接的和以預(yù)防不可預(yù)見因素為主體的項(xiàng)目擔(dān)保，加上來自其他方面的擔(dān)保，同樣可以構(gòu)成為貸款銀行所能夠接受的信用保證結(jié)構(gòu)，這就是項(xiàng)目融資的主要優(yōu)點(diǎn)之一。項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.2工程項(xiàng)目投融資管理第三方擔(dān)保人

所謂利用第三方作為擔(dān)保人，是指在項(xiàng)目的直接投資者之外，尋找其他與項(xiàng)目有直接或間接利益關(guān)系機(jī)構(gòu)，為項(xiàng)目的建設(shè)或者項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供擔(dān)保。項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.2工程項(xiàng)目投融資管理項(xiàng)目投資者項(xiàng)目擔(dān)保股東協(xié)議項(xiàng)目公司融資安排貸款銀行

第三方擔(dān)保人第三方擔(dān)保項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.2工程項(xiàng)目投融資管理能提供第三方擔(dān)保的機(jī)構(gòu)大致分為以下幾種類型：1、政府機(jī)構(gòu)政府機(jī)構(gòu)主要從發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè)，增加出口，改善基礎(chǔ)設(shè)施，改善經(jīng)濟(jì)環(huán)境等目的出發(fā)，為大型工程項(xiàng)目提供擔(dān)保。2、與項(xiàng)目開發(fā)有直接利益關(guān)系的商業(yè)機(jī)構(gòu)其目的是通過為項(xiàng)目融資提供擔(dān)保而換取自己的長(zhǎng)期商業(yè)利益。3、國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)

這類國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)是指世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等機(jī)構(gòu)。項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.2工程項(xiàng)目投融資管理商業(yè)擔(dān)保人

商業(yè)擔(dān)保人是以提供擔(dān)保作為一種贏利的手段，承擔(dān)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)并收取擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用。商業(yè)擔(dān)保人主要有銀行、保險(xiǎn)公司和其他的一些專營(yíng)商業(yè)擔(dān)保的金融結(jié)構(gòu)。商業(yè)擔(dān)保人提供的擔(dān)保形式主要有兩種形式：一種是擔(dān)保項(xiàng)目投資者在項(xiàng)目中或者項(xiàng)目融資中所必須承擔(dān)的義務(wù)。這類擔(dān)保人一般為商業(yè)銀行、投資公司和一些專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)，所提供的擔(dān)保一般為銀行信用證或銀行擔(dān)保。另一種是為了防止項(xiàng)目意外事件的發(fā)生。這種擔(dān)保人一般為各種類型的保險(xiǎn)公司。項(xiàng)目擔(dān)保人6.2.2工程項(xiàng)目投融資管理項(xiàng)目擔(dān)保的主要類型6.2.3根據(jù)項(xiàng)目擔(dān)保在項(xiàng)目融資中承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任不同，項(xiàng)目擔(dān)保可以劃分為四種基本類型：直接擔(dān)保、間接擔(dān)保、或有擔(dān)保和意向性擔(dān)保。無論是哪種類型的項(xiàng)目擔(dān)保，其擔(dān)保所承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任是有限的，這是項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)公司融資結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要區(qū)別。工程項(xiàng)目投融資管理直接擔(dān)保在項(xiàng)目融資中是指有限責(zé)任的直接擔(dān)保。指擔(dān)保的責(zé)任根據(jù)擔(dān)保的金額或者擔(dān)保的有效時(shí)間加以限制。

1.有限金額的擔(dān)保，資金缺額擔(dān)保即是典型的有限金額擔(dān)保。

2.限制時(shí)間的擔(dān)保，項(xiàng)目在建設(shè)期和試生產(chǎn)期的“完工擔(dān)保”是最為典型的在時(shí)間上加以限制的有限責(zé)任直接擔(dān)保。項(xiàng)目擔(dān)保的主要類型6.2.3工程項(xiàng)目投融資管理間接擔(dān)保在項(xiàng)目融資中指擔(dān)保人不以直接的財(cái)務(wù)擔(dān)保形式為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)支持。間接擔(dān)保多以商業(yè)合同和政府特許權(quán)協(xié)議形式出現(xiàn)。最常見的間接擔(dān)保是以“無論提貨與否均需付款”為基礎(chǔ)發(fā)展起來的一系列合同形式。其中包括“提貨與付款”合同，“供貨或付款”合同，以及“無論使用服務(wù)與否均需付款”合同。項(xiàng)目擔(dān)保的主要類型6.2.3工程項(xiàng)目投融資管理或有擔(dān)?；蛴袚?dān)保是針對(duì)一些由于項(xiàng)目投資者不可抗拒或不可預(yù)測(cè)因素所造成項(xiàng)目損失的風(fēng)險(xiǎn)所提供的擔(dān)保?；蛴酗L(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保按其風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)可分成三類：

1、針對(duì)項(xiàng)目由于不可抗拒因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。

2、針對(duì)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)。

3、針對(duì)與項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)特性有關(guān)的并且一旦變化將會(huì)嚴(yán)重改變項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的一些項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目擔(dān)保的主要類型6.2.3工程項(xiàng)目投融資管理意向性擔(dān)保嚴(yán)格意義上的意向性擔(dān)保不是一種真正的擔(dān)保，因其不具備法律意義上的約束力，僅僅表現(xiàn)出擔(dān)保人有可能對(duì)項(xiàng)目提供一定支持的意愿。經(jīng)常采用的形式是支持信。它起到的擔(dān)保作用在本質(zhì)上是由提供該信的機(jī)構(gòu)向貸款銀行做出的一種承諾，保證向其所屬機(jī)構(gòu)（項(xiàng)目公司）施加影響以保證后者履行其對(duì)于貸款銀行的債務(wù)責(zé)任。

項(xiàng)目擔(dān)保的主要類型6.2.3工程項(xiàng)目投融資管理信用擔(dān)保形式1、項(xiàng)目完工擔(dān)保

項(xiàng)目完工擔(dān)保主要屬于僅僅在時(shí)間上有所限制的擔(dān)保形式，即在一定的時(shí)間范圍內(nèi)，項(xiàng)目完工擔(dān)保人對(duì)貸款銀行承擔(dān)著全面追索的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。完工擔(dān)保的提供者主要有：（1）項(xiàng)目的投資者；（2）承建項(xiàng)目的工程公司或有關(guān)保險(xiǎn)公司。完工擔(dān)保一般包括以下三個(gè)方面的基本內(nèi)容：（1）完工擔(dān)保的責(zé)任；（2）項(xiàng)目投資者履行完工擔(dān)保義務(wù)的方式；（3）保證項(xiàng)目投資者履行擔(dān)保義務(wù)的措施。項(xiàng)目融資的主要擔(dān)保形式6.2.4工程項(xiàng)目投融資管理2、無貨亦付款合同

它是國(guó)際項(xiàng)目融資所特有的擔(dān)保形式，它體現(xiàn)的是項(xiàng)目公司與項(xiàng)目購買者之間的長(zhǎng)期銷售合同關(guān)系。無貨亦付款合同有不同的方式，主要是產(chǎn)品購買方同項(xiàng)目公司簽訂無貨亦付款合同，項(xiàng)目公司以此為憑進(jìn)行項(xiàng)目融資。無貨亦付款合同是長(zhǎng)期合同。無貨亦付款責(zé)任者的義務(wù)是無條件的，這是無貨亦付款合同的核心。項(xiàng)目融資的主要擔(dān)保形式5.2.4工程項(xiàng)目投融資管理

主要物權(quán)擔(dān)保項(xiàng)目公司的物權(quán)擔(dān)保指項(xiàng)目公司或第三方以自身資產(chǎn)為履行貸款債務(wù)提供擔(dān)保。主要物權(quán)擔(dān)保形式有：1、不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保。2、動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保。3、浮動(dòng)設(shè)押。即以借款方所擁有的某一類現(xiàn)在或?qū)淼馁Y產(chǎn)最為最終的還款保證。他不是一特定的動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保標(biāo)的，只有在某件事情發(fā)生才能確定受償資產(chǎn)，因而得名。項(xiàng)目融資的主要擔(dān)保形式6