2023/7/19透過財(cái)務(wù)報(bào)表決策企業(yè)經(jīng)營課件于久洪講師簡介盛景網(wǎng)聯(lián)培訓(xùn)集團(tuán)特聘高級(jí)講師。哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院管理工程碩士研究生，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生，英國JMU大學(xué)商法學(xué)院高級(jí)訪問學(xué)者，泰國中央語言學(xué)院客座教授，現(xiàn)任北京市經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院財(cái)會(huì)系副主任，副教授，北京昆侖華勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所咨詢部主任，北京市高級(jí)會(huì)計(jì)師評(píng)審委員會(huì)委員，北京市中青年骨干教師，北京市第三屆青年教師教學(xué)基本功比賽文科組第一名，北京市成人教育系統(tǒng)優(yōu)秀教師。教育部新世紀(jì)高等教育教學(xué)改革工程項(xiàng)目Ⅱ04—2項(xiàng)目負(fù)責(zé)人之一。作為主講人，承擔(dān)北京經(jīng)理學(xué)院、清華大學(xué)、國家行政學(xué)院、國家會(huì)計(jì)學(xué)院等全國重點(diǎn)企業(yè)高級(jí)工商管理培訓(xùn)任務(wù)。多家知名企業(yè)財(cái)務(wù)顧問。8個(gè)角度操作3張報(bào)表結(jié)構(gòu)3種活動(dòng)實(shí)務(wù)2個(gè)等式理論1個(gè)方法方法核心內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析11識(shí)破財(cái)務(wù)造假12杜邦分析方法，Z-SCORE分析方法13怎樣判斷公司的發(fā)展能力14八個(gè)角度看報(bào)表15結(jié)構(gòu)是個(gè)大問題16資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析17資本結(jié)構(gòu)分析18成本構(gòu)成分析19現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析20精選案例研究1什么是理財(cái)？2三種財(cái)務(wù)活動(dòng)3經(jīng)營活動(dòng)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律研究4投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別5融資活動(dòng)與企業(yè)發(fā)展6五個(gè)能力分析7償債能力與資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)系8盈利能力不限于利潤表信息9周轉(zhuǎn)能力與行業(yè)特征分析10追求什么？利潤還是現(xiàn)金什么是理財(cái)?組織財(cái)務(wù)活動(dòng)處理財(cái)務(wù)關(guān)系3種活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)：OA:OperatingActivity投資活動(dòng)：IA:InvestmentActivity籌資活動(dòng)：FA:FinancialActivity投資管理重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控指標(biāo)遴選（回收期，報(bào)酬率，NPV，PI，IRR）組合投資投融資配合資產(chǎn)結(jié)構(gòu)投資分類

1.按投資行為介入程度：直接投資，間接投資；2.按投入領(lǐng)域：生產(chǎn)性投資，非生產(chǎn)性投資；3.按投資方向：對(duì)內(nèi)投資，對(duì)外投資；4.按投資內(nèi)容：固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資保險(xiǎn)投資穩(wěn)健型激進(jìn)型適中型企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健型激進(jìn)型適中型企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健型激進(jìn)型適中型企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)期初資產(chǎn)負(fù)債表期末資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量損益流量速動(dòng)資產(chǎn)存貨和長期資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債及股東權(quán)益財(cái)務(wù)造假解密--假資產(chǎn),假利潤假資產(chǎn)假利潤假資產(chǎn)表現(xiàn)：（1）存貨大量增加（2）應(yīng)收賬款（3）預(yù)付賬款（已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用）（4）無形資產(chǎn)（5）固定資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)存貨和長期資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債及股東權(quán)益財(cái)務(wù)造假解密--真負(fù)債,假利潤假利潤假利潤真負(fù)債表現(xiàn)：（1）未計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債質(zhì)量保證、環(huán)境義務(wù)、棄置義務(wù)、重組義務(wù)、虧損合同、擔(dān)保責(zé)任承擔(dān)額外投資損失（2）假債務(wù)重組（3）V字型恢復(fù)期間支付現(xiàn)金購固定資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表成本期間費(fèi)用利潤表資產(chǎn)負(fù)債表銷售折舊事項(xiàng)o籌資管理重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理成本控制稅務(wù)分析籌劃財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)研究投融資匹配籌資管理重點(diǎn)企業(yè)需要季節(jié)性流動(dòng)資金1000萬元，3個(gè)月期限（1）優(yōu)先股，年8%（2）銀行貸款，年12%企業(yè)收入的分配1收入2補(bǔ)償成本（料、工、費(fèi)）3計(jì)算交納流轉(zhuǎn)稅（增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅）4補(bǔ)償費(fèi)用損失（銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用）5計(jì)算交納所得稅6計(jì)算提取盈余公積7計(jì)算分配股利8股東交個(gè)稅Wacc的計(jì)算（萬元）股票債券長期借款合計(jì)金額5002003001000個(gè)別成本（%）20%15%10%權(quán)重0.500.200.30100wacc10%3%3%16%公司投資與風(fēng)險(xiǎn)管窺投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)外部風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)人力資源風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)競爭對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略與資源匹配提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)現(xiàn)金流合理安排消費(fèi)者偏好、行業(yè)門檻考慮利率、匯率、稅率政策突出主業(yè)、分清責(zé)任、獎(jiǎng)懲嚴(yán)明建立風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警系統(tǒng)Source:RolandBerger&Partners2個(gè)等式資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益利潤=收入-費(fèi)用所得稅扣除新規(guī)定(1)捐贈(zèng),按照利潤總額的12%以內(nèi)扣除(2)工資,按照合理支出實(shí)際扣除(3)招待費(fèi),按照不超過收入的0.5%,和實(shí)際發(fā)生的60%,低者扣除(4)廣告和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)按照當(dāng)年收入的15%扣除,超過的結(jié)轉(zhuǎn)下年中小企業(yè)發(fā)展階段初創(chuàng)期成長期成熟期,調(diào)整期股權(quán)融資自有資金天使融資股權(quán)債權(quán)股票貸款商業(yè)信用內(nèi)源外源折舊留利債券股票其他企業(yè)銀行不同籌資方式比較融資時(shí)間用資成本雙方關(guān)系分配權(quán)收益來源求償權(quán)管理權(quán)抵稅效果投資風(fēng)險(xiǎn)期望報(bào)酬短期借款１年內(nèi)固定低債務(wù)利息稅前第一無有低低長期借款１年以上固定高債務(wù)利息稅前第一無有低低長期債券多年固定高債務(wù)利息稅前第一無有低低優(yōu)先股無時(shí)限中所有者固定股利稅后第二無無中中普通股無時(shí)限高所有者剩余不固定股利稅后剩余有無高高美、中企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)對(duì)比

（占融資總額的%）美國（1944-1990平均）中國（1995-2000平均）

內(nèi)源資金7515外源資金2585股權(quán)150債權(quán)2435外源資金合計(jì)2585注：美國資料：載《中國證券報(bào)》經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性變化中

企業(yè)相應(yīng)采取的財(cái)務(wù)策略經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期經(jīng)濟(jì)繁榮期經(jīng)濟(jì)衰退期經(jīng)濟(jì)蕭條期1.增加廠房設(shè)備2.增加存貨3.開發(fā)新產(chǎn)品4.增加雇員5.擬定進(jìn)入戰(zhàn)略6.尋求適當(dāng)?shù)馁Y金來源(如租賃)1.擴(kuò)充廠房設(shè)備2.繼續(xù)增加存貨3.制定并實(shí)施擴(kuò)張戰(zhàn)略4.增加雇員5.制定適宜的籌資策略1.停止擴(kuò)張2.處置不用或閑置的設(shè)備3.減少存貨4.調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)5.適當(dāng)減員增效1.保持市場份額2.縮減不必要的支出和

管理費(fèi)用3.削減存貨4.實(shí)施減員增效5.制定并實(shí)施退出戰(zhàn)略1個(gè)方法:杜邦財(cái)務(wù)比率分析方法在杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系中，所有者權(quán)益凈利率處于最高層次，又由于：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益==銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)××凈利收入收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)凈資產(chǎn)杜邦分析法實(shí)質(zhì)：

2級(jí)放大，一級(jí)縮小公司A公司B公司C股東權(quán)益1100100100總資產(chǎn)21002001000總收入31004004000凈利潤420（20%）40（10%）200（5%）ROE=20%40%200%資產(chǎn)負(fù)債及權(quán)益資產(chǎn)10股本10資本公積資產(chǎn)總計(jì)10負(fù)債及權(quán)益總計(jì)10資產(chǎn)負(fù)債及權(quán)益資產(chǎn)20股本10+10資本公積資產(chǎn)總計(jì)20負(fù)債及權(quán)益總計(jì)20新發(fā)行10億股，10元/股資產(chǎn)負(fù)債及權(quán)益資產(chǎn)120股本10+10+10資本公積90資產(chǎn)總計(jì)120負(fù)債及權(quán)益總計(jì)120管理學(xué)定律理解管理學(xué)規(guī)律馬太效應(yīng)手表定理彼得原理：提拔過頭酒和污水定律二八法則錢的問題猴子理論——傳統(tǒng)的由來5個(gè)能力盈利能力---賺不賺償債能力---穩(wěn)不穩(wěn)營運(yùn)能力---快不快現(xiàn)金能力---有沒有發(fā)展能力---長不長盈利能力---賺不賺每股盈余=稅后利潤÷發(fā)行在外的普通股股利市盈率=每股市價(jià)÷每股盈余本利比=每股市價(jià)÷每股股利市凈率=每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益報(bào)酬率（ROE）=稅后凈利潤÷平均股東權(quán)益總額現(xiàn)金收益率=每股現(xiàn)金股利÷每股市價(jià)毛利率=毛利÷銷售收入銷售凈利率=凈利/收入總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前收益÷平均總資產(chǎn)償債能力---穩(wěn)不穩(wěn)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率=股東權(quán)益÷負(fù)債負(fù)債比率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)對(duì)股東權(quán)益比率=固定資產(chǎn)÷股東權(quán)益總額有形資產(chǎn)凈額對(duì)長期負(fù)債比率=有形資產(chǎn)凈額÷長期負(fù)債利息保障倍數(shù)=付利息及付所得稅前的利潤÷本期利息支出營運(yùn)能力---發(fā)展能力---現(xiàn)金能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均總資產(chǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款股東權(quán)益增長率=（本期股東權(quán)益-基期股東權(quán)益）÷基期股東權(quán)益每股凈值增長率=（本期每股凈值-基期每股凈值）÷基期每股凈值稅后利潤增長率=（本期稅后利潤-基期稅后利潤）÷基期稅后利潤利潤含金量=OA凈流量/凈利潤Z－score模型的內(nèi)容Z=1.2x1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5

X1=營運(yùn)資本/總資產(chǎn)=（流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債）/總資產(chǎn)X2=留存收益/總資產(chǎn)X3=EBIT/總資產(chǎn)=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/總資產(chǎn)X4=（股票市值*股票總數(shù)）/總負(fù)債X5=銷售額/總資產(chǎn)判斷準(zhǔn)則：Z<1.8,破產(chǎn)區(qū)；1.8≤Z<2.99,灰色區(qū)；2.99<Z,安全區(qū)EdwardAltman對(duì)該模型的解釋是：Z-score越小，企業(yè)失敗的可能性越大，Z-score小于1.8的企業(yè)很可能破產(chǎn)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)營業(yè)周期應(yīng)付款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)管理現(xiàn)金流量周期的關(guān)鍵要素（1）延長平均應(yīng)付賬款在最后時(shí)刻支付原材料、庫存、薪金等成本費(fèi)用，部分支付而不是全額支付。利用無息的信用卡或信用額度進(jìn)行支付（2）縮短生產(chǎn)周期，減少庫存供應(yīng)天數(shù)JIT配送、適時(shí)庫存追蹤，協(xié)同計(jì)劃、預(yù)測和補(bǔ)貨（CPFR）、同步供應(yīng)/需求計(jì)劃以及直接轉(zhuǎn)運(yùn)建立新型合作伙伴關(guān)系，面向供應(yīng)鏈的策略-合作計(jì)劃、預(yù)測與補(bǔ)給(ConllaborativePlanning，F(xiàn)orecastingandReplenishment，CPFR)（3）減少平均應(yīng)收賬款鼓勵(lì)快速支付，利用折扣或獎(jiǎng)勵(lì)等手段。對(duì)拖欠賬款索取利息，并且對(duì)這類客戶要求立即付款。此外，接受電子支付，向客戶提供貼付郵票的信封等。委托金融機(jī)構(gòu)回收。(4)企業(yè)間合作與協(xié)調(diào)，也包括企業(yè)與物流配送中心之間的銜接管理現(xiàn)金流量周期的關(guān)鍵要素第三方物流，形成CTM供應(yīng)鏈貫穿三方（供應(yīng)方、運(yùn)輸方、銷售方）、連接四業(yè)（生產(chǎn)業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、倉儲(chǔ)業(yè)、營銷業(yè)），縮短現(xiàn)金流量周期不僅要求供應(yīng)鏈參與企業(yè)之間的協(xié)同作業(yè)，也要求將業(yè)務(wù)整合擴(kuò)展到運(yùn)輸業(yè)，形成協(xié)同運(yùn)輸管理（CollaborativeTransportationManagement，簡稱CTM）建立財(cái)務(wù)控制體系：運(yùn)營資金天數(shù)（DWC，DaysofWorkingCapital）未結(jié)賬款天數(shù)（DSO,DaysSalesOutstanding）庫存天數(shù)（DIO,DaysofInventory）未結(jié)支付天數(shù)（DPO,DaysPayablesOutstanding）（一）持有成本企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)及喪失的再投資收益。（二）轉(zhuǎn)換成本用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。（三）短缺成本在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。現(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反方向變動(dòng)關(guān)系。描述

成本研究

現(xiàn)金的成本

（一）機(jī)會(huì)成本因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。（二）管理成本對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行日常管理而耗費(fèi)的開支，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。（三）壞賬成本壞賬成本，即因應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。這一成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量同方向變動(dòng)，即應(yīng)收賬款越多，壞賬成本也越多。描述成本研究

應(yīng)收賬款的成本

利潤大小

現(xiàn)金小大有利潤沒現(xiàn)金有利潤有現(xiàn)金沒利潤沒現(xiàn)金沒利潤有現(xiàn)金1234利潤和現(xiàn)金的內(nèi)在關(guān)系應(yīng)收賬款多了，現(xiàn)金少了應(yīng)付賬款多了，現(xiàn)金多了預(yù)收賬款多了，現(xiàn)金多了預(yù)付賬款多了，現(xiàn)金少了利潤和現(xiàn)金的內(nèi)在關(guān)系存貨多了，現(xiàn)金少了存貨少了，現(xiàn)金多了固定資產(chǎn)多了，現(xiàn)金少了（IA）固定資產(chǎn)少了，現(xiàn)金多了（IA）無形資產(chǎn)多了，現(xiàn)金少了（IA）無形資產(chǎn)少了，現(xiàn)金多了（IA）折舊VS現(xiàn)金（例）某公司當(dāng)年銷售收入2000萬元，全部收現(xiàn)；銷售成本1600萬元，其中：材料成本800萬元，已付；人工成本300萬元，已付；折舊成本500萬元；（1）利潤=2000-1600=400（2）凈現(xiàn)金=2000-800-300=900不減少現(xiàn)金的成本費(fèi)用（1）折舊（2）攤銷無形資產(chǎn)，攤銷待攤費(fèi)用（3）計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備（4）計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債（5）計(jì)提應(yīng)付項(xiàng)目（如環(huán)境負(fù)債，養(yǎng)老金負(fù)債等）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思考現(xiàn)金流趨勢分析要點(diǎn)（1）凈利與CFO的差異（2）低估的負(fù)債（3）資本的密度（4）資產(chǎn)的負(fù)債能力（5）需要多少再投資以保證經(jīng)營的增長財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思考利潤趨勢分析要點(diǎn)?待觀察的信號(hào)：–報(bào)告凈利潤的增長比經(jīng)營現(xiàn)金流量多–AR的增長比銷售的增長快–銷售放慢，存貨累積，非貨幣交易–壞賬不變，負(fù)債減少–確認(rèn)收入與費(fèi)用的方法改變–在收到貨款前確認(rèn)收入–毛利的重大變化–審計(jì)師，主要的管理者或者律師的變動(dòng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思考利潤趨勢分析要點(diǎn)?洗大澡：?今天大量銷賬以保證今后報(bào)表美觀?問題：投資者可能忘記銷賬、費(fèi)用，未來利潤被高估?賣方融資：?向償債能力有問題的客戶提供貸款?低估壞賬（例如朗訊）?如今的利潤太高….未來很高的虧損風(fēng)險(xiǎn)?提前確認(rèn)收入：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思考利潤趨勢分析要點(diǎn)隨著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增加預(yù)期收益在增長微軟公司的權(quán)益資本成本是多少？?β=1.49?Rf=4.87%（20年期的國庫券）?Rm-

Rf=7.95%?E(R)=4.87%+1.49*(7.95%)=16.7%2002年Sarbanes-Oxley法案概況1、資產(chǎn)要看來源A公司的資產(chǎn)與來源資產(chǎn)1000負(fù)債100所有者權(quán)益900B公司的資產(chǎn)與來源資產(chǎn)1000負(fù)債1100所有者權(quán)益-1002、資產(chǎn)要看結(jié)構(gòu)A公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)1000流動(dòng)資產(chǎn)100非流動(dòng)資產(chǎn)900B公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)1000流動(dòng)資產(chǎn)900非流動(dòng)資產(chǎn)100識(shí)別行業(yè)案例銀行雜貨店公用事業(yè)折價(jià)百貨醫(yī)院高檔百貨酒店民航軍工人事代理名牌民品制造國際石油公司問題1-3家固定資產(chǎn)最大?2-2家固定資產(chǎn)比例最小?3-2家沒有存貨?4-3家存貨小?5-2家預(yù)收賬款多?6-3家存貨比重大?7-2家商譽(yù)大?8-1家存貨周轉(zhuǎn)快?合理組合應(yīng)該：合理組合不應(yīng)當(dāng)：長用長借長用短借（短貸長投）短用短借長借長用短用長借短借短用3、資產(chǎn)要看質(zhì)量A公司的資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)1000正在營運(yùn)資產(chǎn)100非經(jīng)營用資產(chǎn)900B公司的資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)1000正在營運(yùn)資產(chǎn)900非經(jīng)營用資產(chǎn)1004、資產(chǎn)要看周轉(zhuǎn)A公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)1000年銷售收入2000資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2次/年B公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)1000年銷售收入100資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.1次/年資產(chǎn)未提時(shí)計(jì)提后L+OE未提時(shí)計(jì)提后一般負(fù)債400400預(yù)計(jì)負(fù)債150股本300300留存收益300150總計(jì)10001000總計(jì)10001000AB股本5000500資本公積250000盈余公積0500未分配利潤-150001000——————————————凈資產(chǎn)合計(jì)150002000凈資產(chǎn)不是越多越賺福田汽車(萬元，2007)資產(chǎn)金額來源金額營業(yè)收入2786524現(xiàn)金41055短期借款66738營業(yè)成本2544566應(yīng)收票據(jù)11429應(yīng)付賬款202184毛利241958應(yīng)收賬款35175預(yù)收賬款138914銷售費(fèi)用106481預(yù)付賬款38862其他應(yīng)付款49595管理費(fèi)用78115其他應(yīng)收款11209流動(dòng)負(fù)債542473財(cái)務(wù)費(fèi)用5406存貨252028負(fù)債合計(jì)581326營業(yè)利潤44696流動(dòng)資產(chǎn)390677股本81140利潤總額46008長期投資21510資本公積41988凈利38798固定資產(chǎn)290072盈余公積36020OA凈流量55821在建工程19972未分配利潤32345IA凈流量-49614無形資產(chǎn)29073權(quán)益合計(jì)191794FA凈流量5340資產(chǎn)總計(jì)773121來源合計(jì)773121全部流量11657中航光電(萬元，2007)資產(chǎn)年初金額年末金額來源年初金額年末金額營業(yè)收入5220061404現(xiàn)金1515157515短期借款42008100營業(yè)成本3508241394應(yīng)收票據(jù)31467603應(yīng)付賬票1460518005毛利（33%）1711820010應(yīng)收賬款1522017929預(yù)收賬款165469銷售費(fèi)用28003857預(yù)付賬款8381136其他應(yīng)付款21674069管理費(fèi)用60235259其他應(yīng)收款1208581流動(dòng)負(fù)債2604133947財(cái)務(wù)費(fèi)用382368存貨1087912078負(fù)債合計(jì)2909734629營業(yè)利潤742210039流動(dòng)資產(chǎn)4644196843股本890011900利潤總額766210853長期投資03600資本公積770951002凈利66269737固定資產(chǎn)1073211590盈余公積1271816134OA凈流量42555942在建工程28588114未分配利潤33868239IA凈流量-4825-9520無形資產(chǎn)14721409權(quán)益合計(jì)3271387275FA凈流量700046003資產(chǎn)總計(jì)61810121904來源合計(jì)61810121904全部流量641742364資產(chǎn)的來源分析12345負(fù)債3030507070股本+溢價(jià)4060303050留存收益3010200-20合計(jì)100100100100100評(píng)價(jià)好穩(wěn)健健康風(fēng)險(xiǎn)差貴州茅臺(tái)(萬元，2005)資產(chǎn)金額來源金額收入393051現(xiàn)金389198短期借款0成本68710應(yīng)收賬票20334應(yīng)付賬票3032毛利324341其他應(yīng)收款5124其他應(yīng)付款26934銷售費(fèi)用47593預(yù)付賬款1238預(yù)收賬款154319管理費(fèi)用35068待攤費(fèi)用0流動(dòng)負(fù)債289520財(cái)務(wù)費(fèi)用-3226存貨186054負(fù)債合計(jì)289520營業(yè)利潤191885流動(dòng)資產(chǎn)601952少數(shù)權(quán)益7049利潤總額192024長期投資1024股本47190凈利111854固定資產(chǎn)130189資本公積184611OA凈流量169370累計(jì)折舊31817留存收益263230IA凈流量-54084無形資產(chǎn)5707權(quán)益合計(jì)509189FA凈流量-15920資產(chǎn)總計(jì)805759來源合計(jì)805759全部流量99366貴州茅臺(tái)(萬元，2006)資產(chǎn)金額來源金額收入489618現(xiàn)金446309短期借款0成本79117應(yīng)收賬票25308應(yīng)付賬票4081毛利410501其他應(yīng)收款5543其他應(yīng)付款31013銷售費(fèi)用57935預(yù)付賬款424預(yù)收賬款213613管理費(fèi)用49282待攤費(fèi)用0流動(dòng)負(fù)債339388財(cái)務(wù)費(fèi)用-2526存貨197471負(fù)債合計(jì)339388營業(yè)利潤248378流動(dòng)資產(chǎn)675057少數(shù)權(quán)益9802利潤總額248818長期投資5425股本94380凈利150411固定資產(chǎn)162742資本公積137444OA凈流量210517累計(jì)折舊40288留存收益357875IA凈流量-77806無形資產(chǎn)6609權(quán)益合計(jì)589700FA凈流量-75599資產(chǎn)總計(jì)938891來源合計(jì)938891全部流量57110中國國航(萬元，2005)資產(chǎn)金額來源金額收入4008123現(xiàn)金274416短期借款747749成本3201485應(yīng)收賬票306338應(yīng)付賬票533137毛利806638其他應(yīng)收款86916其他應(yīng)付款237133銷售費(fèi)用223245預(yù)付賬款3628預(yù)收賬款6831管理費(fèi)用185317待攤費(fèi)用11472流動(dòng)負(fù)債2423540財(cái)務(wù)費(fèi)用84004存貨109069負(fù)債合計(jì)4645016營業(yè)利潤239128流動(dòng)資產(chǎn)802689少數(shù)權(quán)益277177利潤總額255857長期投資323482股本943321凈利170928固定資產(chǎn)5729421資本公積850537OA凈流量604752累計(jì)折舊624772留存收益190144IA凈流量-1250040無形資產(chǎn)50602權(quán)益合計(jì)1984002FA凈流量-76643資產(chǎn)總計(jì)6906195來源合計(jì)6906195全部流量-716483中國國航(萬元，2006)資產(chǎn)金額來源金額收入4700582現(xiàn)金551775短期借款850937成本3896932應(yīng)收賬票323314應(yīng)付賬票627289毛利803650其他應(yīng)收款98467其他應(yīng)付款205164銷售費(fèi)用262442預(yù)付賬款11996預(yù)收賬款5519管理費(fèi)用218250待攤費(fèi)用18361流動(dòng)負(fù)債2656052財(cái)務(wù)費(fèi)用91355存貨125397負(fù)債合計(jì)5219981營業(yè)利潤152731流動(dòng)資產(chǎn)1145842少數(shù)權(quán)益367763利潤總額486540長期投資1104104股本1225136凈利319138固定資產(chǎn)6406550資本公積1429194OA凈流量739856累計(jì)折舊1056304留存收益469667IA凈流量-1169774無形資產(chǎn)55246權(quán)益合計(jì)3123997FA凈流量568192資產(chǎn)總計(jì)8711743來源合計(jì)8711743全部流量133876京新藥業(yè)(萬元，2005)資產(chǎn)金額來源金額營業(yè)收入30188現(xiàn)金6797短期借款9400營業(yè)成本20459應(yīng)收賬款3084應(yīng)付賬款5169毛利9729應(yīng)收票據(jù)555其他應(yīng)付款2171銷售費(fèi)用3323其他應(yīng)收款449預(yù)收賬款1002管理費(fèi)用2634預(yù)付賬款6712流動(dòng)負(fù)債27824財(cái)務(wù)費(fèi)用538存貨6517負(fù)債合計(jì)27927營業(yè)利潤3088流動(dòng)資產(chǎn)24115少數(shù)權(quán)益700利潤總額2468長期投資360股本6770凈利1845固定資產(chǎn)20817資本公積14593OA凈流量6182累計(jì)折舊3562留存收益6901IA凈流量-13305無形資產(chǎn)7201權(quán)益合計(jì)28264FA凈流量5016資產(chǎn)總計(jì)56891來源合計(jì)56891全部流量-2149京新藥業(yè)(萬元，2006)資產(chǎn)金額來源金額營業(yè)收入42887現(xiàn)金10658短期借款21150營業(yè)成本31074應(yīng)收賬款4335應(yīng)付賬款7662毛利11813應(yīng)收票據(jù)362其他應(yīng)付款1826銷售費(fèi)用4953其他應(yīng)收款1146預(yù)收賬款645管理費(fèi)用3873預(yù)付賬款2399流動(dòng)負(fù)債42879財(cái)務(wù)費(fèi)用1224存貨13065負(fù)債合計(jì)47823營業(yè)利潤1587流動(dòng)資產(chǎn)30967少數(shù)權(quán)益148利潤總額1774長期投資392股本10155凈利1049固定資產(chǎn)38065資本公積11208OA凈流量-145累計(jì)折舊4669留存收益7951IA凈流量-9662無形資產(chǎn)7567權(quán)益合計(jì)29314FA凈流量10451資產(chǎn)總計(jì)77285來源合計(jì)77285全部流量600哈飛股份(萬元，2007.6)資產(chǎn)金額來源金額營業(yè)收入56778現(xiàn)金14374短期借款5000營業(yè)成本50002應(yīng)收賬款32709應(yīng)付賬款100304毛利6776應(yīng)收票據(jù)20000其他應(yīng)付款24銷售費(fèi)用1836其他應(yīng)收款517預(yù)收賬款17061管理費(fèi)用3517預(yù)付賬款269流動(dòng)負(fù)債130701財(cái)務(wù)費(fèi)用-1285存貨147637負(fù)債合計(jì)132468營業(yè)利潤1736流動(dòng)資產(chǎn)215506股本33735利潤總額1736長期投資8151資本公積62537凈利1475固定資產(chǎn)20704盈余公積9480OA凈流量-39154在建工程1381未分配利潤9169IA凈流量946無形資產(chǎn)0權(quán)益合計(jì)114921FA凈流量4974資產(chǎn)總計(jì)247389來源合計(jì)247389全部流量-33234哈飛股份(萬元，2006)資產(chǎn)金額來源金額營業(yè)收入35507現(xiàn)金47789短期借款0營業(yè)成本32524應(yīng)收賬款38774應(yīng)付賬款77459毛利2983應(yīng)收票據(jù)3213其他應(yīng)付款136銷售費(fèi)用838其他應(yīng)收款286預(yù)收賬款16924管理費(fèi)用1541預(yù)付賬款4200流動(dòng)負(fù)債100515財(cái)務(wù)費(fèi)用-129存貨86679負(fù)債合計(jì)102282營業(yè)利潤983流動(dòng)資產(chǎn)180941股本33735利潤總額1161長期投資9755資本公積62537凈利1014固定資產(chǎn)22064盈余公積9480OA凈流量-46016在建工程1407未分配利潤7694IA凈流量1209無形資產(chǎn)3權(quán)益合計(jì)113446FA凈流量0資產(chǎn)總計(jì)215727來源合計(jì)215727全部流量-44807馳宏鋅鍺(萬元，2006)資產(chǎn)金額來源金額收入445744

現(xiàn)金12766

短期借款32630

成本294524

應(yīng)收賬款5031

應(yīng)付賬款50834

毛利151219其他應(yīng)收款639

其他應(yīng)付款6971

費(fèi)用39725存貨164627

流動(dòng)負(fù)債145134

營業(yè)利潤111494

流動(dòng)資產(chǎn)203670

長期負(fù)債77460

凈利103646

長期投資1667

負(fù)債合計(jì)223020

OA凈流量46118

固定資產(chǎn)250302

股本19500

IA凈流量-28306

無形資產(chǎn)1154

權(quán)益合計(jì)233750

FA凈流量-13855

資產(chǎn)總計(jì)456796

來源合計(jì)456796

全部流量3955

600100

清華同方現(xiàn)金趨勢200420032002200120001999經(jīng)營凈流量10286180961223019852183594942投資凈流量-85230-38469-89232-77021-56135-26846籌資凈流量5975660308286551637916131553631全部凈流量-1477240142-48341-4078912354131724600085

同仁堂5年現(xiàn)金趨勢20032002200120001999經(jīng)營凈流量289942506123017167795637投資凈流量-23395-20533-16617-12632-10387籌資凈流量-7358-120451650223345-7840全部凈流量-1649-75012284027492-12590經(jīng)營活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)分析結(jié)果1－＋＋惡化2－－＋破產(chǎn)3－＋－借債維持，看前景4－－－快速擴(kuò)張，有危險(xiǎn)5＋＋＋經(jīng)營投資都好，資金可能浪費(fèi)6＋－＋良性循環(huán)，穩(wěn)定安全到償債期7＋＋－擴(kuò)張期，投融資依存，看項(xiàng)目8＋－－償債同時(shí)投資，防止經(jīng)營惡化資金短缺的最常見因素a）過多的銷售b）過多地投資于固定資產(chǎn)c）給予客戶過多的賒帳d）購買過多的存貨新觀念之一是資產(chǎn)？還是負(fù)債？收入支出資產(chǎn)負(fù)債能使現(xiàn)金流入的資是資產(chǎn)？還是負(fù)債？收入支出資產(chǎn)負(fù)債能消耗掉現(xiàn)金的事如：按揭購房是資產(chǎn)還是負(fù)債？首付30萬元，貸款70萬元，總資產(chǎn)100萬元1、無租金收入時(shí)，有支出：月還+維修+物業(yè)+家具+取暖。。。凈利＜0，導(dǎo)致現(xiàn)金凈流出——負(fù)債2、有租金收入時(shí)，看：收入-支出=？問題：何時(shí)為資產(chǎn)？分行業(yè)財(cái)務(wù)狀況研究行業(yè)代表企業(yè)總資產(chǎn)單位：人民幣億元排名農(nóng)林北大荒1000采掘中石化7186制造全柴動(dòng)力32電煤水鄭州煤電46建筑中國鐵建14物流中國國航14IT用友軟件30批另沈陽商業(yè)城105金融中國工行83地產(chǎn)萬科883社會(huì)服務(wù)中青旅1569傳播文化出版?zhèn)髅?6843綜合東方集團(tuán)19分行業(yè)財(cái)務(wù)狀況研究行業(yè)代表企業(yè)總負(fù)債單位：人民幣億元排名農(nóng)林北大荒6采掘中石化3922制造全柴動(dòng)力17電煤水鄭州煤電22建筑中國鐵建5物流中國國航9IT用友軟件6批另沈陽商業(yè)城62金融中國工行37地產(chǎn)萬科569社會(huì)服務(wù)中青旅1516傳播文化出版?zhèn)髅?1400綜合東方集團(tuán)662分行業(yè)財(cái)務(wù)狀況研究行業(yè)代表企業(yè)總收入單位：人民幣億元排名農(nóng)林北大荒12048采掘中石化10制造全柴動(dòng)力37電煤水鄭州煤電45建筑中國鐵建11物流中國國航18IT用友軟件14批另沈陽商業(yè)城54金融中國工行25地產(chǎn)萬科497社會(huì)服務(wù)中青旅1775傳播文化出版?zhèn)髅?573綜合東方集團(tuán)355