結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是什么結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品：是以金融工程學(xué)知識(shí)為基礎(chǔ)，利用基礎(chǔ)金融工具和金融衍生工具進(jìn)行不同的組合得到的一類(lèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)品。目前最為流行的結(jié)構(gòu)化金融衍生品主要是由商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)的各類(lèi)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品以及在交易所市場(chǎng)上可上市交易的各類(lèi)結(jié)構(gòu)化票據(jù)，它們通常與某種金融價(jià)格相聯(lián)系，其投資收益隨該價(jià)格的變化而變化。結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品是運(yùn)用金融工程結(jié)構(gòu)化的方法，將若干種基礎(chǔ)金融商品和金融衍生品相結(jié)合設(shè)計(jì)出的新型金融產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的類(lèi)別：1.按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類(lèi)，可分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品(其收益與單只股票、股票組合或股票價(jià)格指數(shù)相聯(lián)系)、利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類(lèi);2.按收益保障性分類(lèi)，可分為收益保證性和非收益保證型兩大類(lèi)，其中前者又可進(jìn)一步細(xì)分為保本型和保證最低收益型產(chǎn)品;3.按發(fā)行方式分類(lèi)，可分為公開(kāi)募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，前者通常可以在交易所交易。目前，美國(guó)證券交易所(AMEX)有數(shù)千種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品上市交易;我國(guó)香港交易所也推出了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品;4.按嵌入式衍生產(chǎn)品分類(lèi)。結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品通常會(huì)內(nèi)嵌一個(gè)或一個(gè)以上的衍生產(chǎn)品，它們有些是以合約規(guī)定條款(如提前終止條款)形式出現(xiàn)的;也有些嵌入式衍生產(chǎn)品并無(wú)顯性的表達(dá)，必須通過(guò)細(xì)致分析方可分解出相應(yīng)衍生產(chǎn)品。按照嵌入式衍生產(chǎn)品的屬性不同，可以分為基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等類(lèi)別。目前最為流行的結(jié)構(gòu)化金融衍生品主要是由商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)的各類(lèi)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品以及在交易所市場(chǎng)上可上市交易的各類(lèi)結(jié)構(gòu)化票據(jù)，它們通常與某種金融價(jià)格相聯(lián)系，其投資收益隨該價(jià)格的變化而變化。我國(guó)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是銀行及證券公司理財(cái)業(yè)務(wù)的重要發(fā)展方向，隨著外資銀行大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行也增長(zhǎng)迅速，目前結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品主要是針對(duì)外幣的，發(fā)行機(jī)構(gòu)利用境外投資工具多、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制完善的優(yōu)點(diǎn)，推出多種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，得到了市場(chǎng)青睞。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，向投資者出售以本金保護(hù)型產(chǎn)品為主，掛鉤標(biāo)的除傳統(tǒng)的利率和匯率外，還有股票指數(shù)。過(guò)往國(guó)內(nèi)銀行的人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)由于投資范圍較窄，主要是債券、央行票據(jù)、存款等，收益率較低，對(duì)投資者吸引力不大。近來(lái)國(guó)內(nèi)銀行將外幣結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)模式運(yùn)用于人民幣理財(cái)已漸成趨勢(shì)，各行已推出多項(xiàng)人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)，如大圣理財(cái)推出的資產(chǎn)包，就是跟東方資產(chǎn)合作的項(xiàng)目，做資產(chǎn)包的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的線(xiàn)上理財(cái)。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)有廣闊的發(fā)展前景。截至2006年2月底，國(guó)內(nèi)共有15.12萬(wàn)億元的居民儲(chǔ)蓄存款，存差約9萬(wàn)億元人民幣。金融市場(chǎng)存在的突出問(wèn)題是可供居民的投資品種太少，直接融資市場(chǎng)規(guī)模偏小，股票市場(chǎng)的流通市值只有約1.16萬(wàn)億元，盡管居民儲(chǔ)蓄存款利率很低，但在沒(méi)有更好的選擇的情況下，他們只能選擇存款。如果假定市場(chǎng)上投資者大部分是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，則風(fēng)險(xiǎn)越大的投資產(chǎn)品，市場(chǎng)需求量越小，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可以在風(fēng)險(xiǎn)介于股票和定期存款之間構(gòu)造出多種類(lèi)型的投資品種，它的市場(chǎng)規(guī)模理論上應(yīng)大于股票市場(chǎng)，小于銀行存款余額，也就是說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)的潛在規(guī)模將在1.16萬(wàn)億元至15.12萬(wàn)億元之間。從外幣結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售火爆可以看出，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)有相當(dāng)大的需求。國(guó)內(nèi)應(yīng)加快結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)展步伐。發(fā)展結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品首先可以增加投資品種，活躍市場(chǎng)，拓寬國(guó)內(nèi)居民的投資渠道，緩解居民投資過(guò)于集中于銀行存款的問(wèn)題;第二可以拓展證券公司和銀行的業(yè)務(wù)范圍，強(qiáng)化銀行和證券公司的競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利水平;第三可以讓國(guó)內(nèi)投資者熟悉各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，為在國(guó)內(nèi)廣泛開(kāi)展衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。但是，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對(duì)于國(guó)內(nèi)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)還比較陌生，國(guó)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)該產(chǎn)品認(rèn)識(shí)仍然停留在低水平，對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原理、定價(jià)方法以及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖缺乏研究。在面臨著外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的情況下，國(guó)內(nèi)券商、銀行等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)有必要加強(qiáng)對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的研究和實(shí)務(wù)操作。在國(guó)內(nèi)銀行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)展迅速之時(shí)，主管部門(mén)要積極引導(dǎo)創(chuàng)新類(lèi)券商試點(diǎn)發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，擴(kuò)大證券市場(chǎng)的參與基礎(chǔ)，滿(mǎn)足投資者更多方面的需要。而對(duì)證券交易所而言，可以借鑒香港聯(lián)交所的股票掛鉤票據(jù)，推出一些上市交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠(chéng)危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開(kāi)張圣聽(tīng)，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無(wú)大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)?，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱(chēng)之曰“能”，是以眾議舉寵為督：愚以為營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢所以興隆也；親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢所以?xún)A頹也。先帝在時(shí)，每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、靈也。侍中、尚書(shū)、長(zhǎng)史、參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來(lái)二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來(lái)，夙夜憂(yōu)嘆，恐托付不效，以傷先帝之明；故五月渡瀘，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，當(dāng)獎(jiǎng)率三軍，北定中原，庶竭駑鈍，攘除奸兇，興復(fù)漢室，還于舊都。此臣所以報(bào)先帝而忠陛下之職分也。至于斟