2023年8月24日?qǐng)D像生成爆款不斷，看好新國(guó)都、萬(wàn)興科技C端AI產(chǎn)品的發(fā)展妙鴨相機(jī)(AI寫真)——引發(fā)現(xiàn)象級(jí)關(guān)注：妙鴨相機(jī)是一款由阿里大文娛參投的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)開發(fā)的AI寫真小程序，于6月30日開始內(nèi)測(cè)，7月17日正式上線，僅一周就已經(jīng)吸引了海量用戶參與其中。用戶上傳一張清晰的正面照以及至少20張多光線、多視角、多表情的上半身照片，便可生成一個(gè)數(shù)字分身。不同于之前各種相機(jī)軟件和修圖軟件，這款應(yīng)用生成的圖片效果更加真實(shí)自然，淡化了機(jī)械感。合成的風(fēng)格與海馬體、天真藍(lán)等連鎖攝影機(jī)構(gòu)的作品類似。目前妙鴨相機(jī)付費(fèi)后生成AI寫真生成的排隊(duì)序列最高可達(dá)數(shù)千人，等待時(shí)間約十余小時(shí)。新國(guó)都——旗下C端AI工具類產(chǎn)品數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼：新國(guó)都在海外市場(chǎng)成功推出多款工具類產(chǎn)品，并在多個(gè)重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)上線，商業(yè)化成效和用戶規(guī)模等均取得較大突破。(1)FaceMagic屬AI換臉應(yīng)用，用戶可在FaceMagic面部編輯器的幫助下對(duì)視頻、GIF和照片進(jìn)行換臉。目前FaceMagic月流水穩(wěn)定在40-50用戶數(shù)穩(wěn)定在40-50萬(wàn)。(2)PicSo于2022年四季度上線，其功能包括通過(guò)用戶輸入的文本創(chuàng)作AI繪畫和將圖片轉(zhuǎn)變?yōu)榭ㄍó嬒?、將視頻轉(zhuǎn)換為動(dòng)漫等。PicSo月流水和月活躍用戶數(shù)逐月提高，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。2023年6月的月流水約28萬(wàn)美金，月活躍用戶數(shù)近百萬(wàn)，其月流水和月活躍用戶數(shù)均為上線以來(lái)單月最高。(3)MeBoom屬AI頭像生成器，允許用戶創(chuàng)建多種風(fēng)格的頭像。2023年6月MeBoom月活躍用戶人數(shù)達(dá)4萬(wàn)人，期待付費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)上升。萬(wàn)興科技——旗下C端AI工具類產(chǎn)品線布局全面：萬(wàn)興科技產(chǎn)品涵蓋視頻創(chuàng)意、繪圖創(chuàng)意、文檔創(chuàng)意、實(shí)用工具四大產(chǎn)品線。公司目前已在北美、日本、新加坡、韓國(guó)等主要銷售區(qū)域設(shè)立了分子公司，銷售客戶遍及全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。IAIAI用落地，推出萬(wàn)興愛畫以及萬(wàn)興播爆，實(shí)現(xiàn)AIGC文生圖、圖生圖、文生視頻賽道全面布局同時(shí)，旗下萬(wàn)興喵影、WondershareFilmora已集成AIGC圖片生成功能，用戶輸入關(guān)鍵詞可一鍵生成視頻制作所需的圖片素材；億圖圖示、億圖腦圖已上線AI智能助手功能，支持AI內(nèi)容生成及一鍵完成思維導(dǎo)圖、列表、文本形式的展示；WondersharePDFelement已上線文檔智能處理AI機(jī)器人“Lumi”，支持對(duì)話探討、文檔總結(jié)、內(nèi)容校對(duì)等功能。萬(wàn)興錄演已實(shí)現(xiàn)智能字幕、AI人像識(shí)別、AI智能降噪、AI變聲、AI美顏以及虛擬人視頻創(chuàng)作等能力。公司在海外推出的全新AIGC應(yīng)用Pixpic(AI藝術(shù)照片生成器)，主要面向海外市場(chǎng)。截至2023年7月底，GooglePlay累計(jì)下載量超5千次。相比妙鴨相機(jī)，Pixpic用戶只需上傳10張人物照片，即可利用AI生成多種風(fēng)格的藝術(shù)照、證件照、工作照等肖像照片和頭像。投資建議：妙鴨相機(jī)上線引發(fā)現(xiàn)象級(jí)關(guān)注，成為國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域的C端現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，成功破圈，看好同樣在C端AI工具類產(chǎn)品有布局的公司，建議關(guān)注新國(guó)都、萬(wàn)興科技等。盈利預(yù)測(cè)與估值表買入(維持)妮yanyanni@50%32%14%-4%-22%07/2209/2212/2204/23計(jì)算機(jī)行業(yè)滬深300股價(jià)(元)EPS(元)PE(X)評(píng)級(jí)資料來(lái)源：Wind，光大證券研究所預(yù)測(cè)，股價(jià)時(shí)間為2023-08-23后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)目錄 后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè) ：PicSoPC端操作界面 6 ra 1 表1：行業(yè)重點(diǎn)上市公司盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)..............................................................................................15后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)妙鴨相機(jī)是一款由阿里大文娛參投的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)開發(fā)的AI寫真小程序，于6月30日開始內(nèi)測(cè)，7月17日正式上線，僅一周就已經(jīng)吸引了海量用戶參與其中。用戶上傳一張清晰的正面照以及至少20張多光線、多視角、多表情的上半身照片，便可生成一個(gè)數(shù)字分身?；跀?shù)字分身，用戶可選擇自己喜歡的模板，包括都市正裝、證件照，校園風(fēng)、古風(fēng)等30多種不同寫真模板，便可得到一套AI寫真。不同于之前各種相機(jī)軟件和修圖軟件，這款應(yīng)用生成的圖片效果更加真實(shí)自然，淡化了機(jī)械感。合成的風(fēng)格與海馬體、天真藍(lán)等連鎖攝影機(jī)構(gòu)的作品類似，如果用戶對(duì)生成的圖片不滿意還可以使用修改功能對(duì)其進(jìn)行修改。資料來(lái)源：妙鴨相機(jī)，光大證券研究所真資料來(lái)源：妙鴨相機(jī)，光大證券研究所妙鴨相機(jī)制作數(shù)字分身的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格是29.9元，限時(shí)特惠價(jià)是9.9元，還附贈(zèng)10個(gè)可用來(lái)精修寫真的鉆石。新國(guó)都前瞻布局人工智能領(lǐng)域，依托AI深度內(nèi)容生成、視頻處理技術(shù)等，在海外市場(chǎng)成功推出多款工具類產(chǎn)品，并在多個(gè)重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)上線，商業(yè)化成效和用戶規(guī)模等均取得較大突破。目前公司在人工智能方面的工具類產(chǎn)品主要包括gicFaceMagic是一款基于AI的換臉應(yīng)用。用戶可在FaceMagic面部編輯器的幫助下對(duì)視頻、GIF和照片進(jìn)行換臉(使用自身面孔覆蓋他人面孔)。FaceMagiciOSAppStoreGooglePlay中均已上線。PicSo可在上述應(yīng)用平臺(tái)中免費(fèi)下載，并在應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買相關(guān)進(jìn)階功能，訂閱費(fèi)用從1.99美元至199.99美元不等。后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：GooglePlay，光大證券研究所月最高流水約51萬(wàn)美金，累計(jì)流水約880萬(wàn)美金(2021年5月-2023年6月)； 載量約44萬(wàn)次，目前累計(jì)下載量約480萬(wàn)次(2021年5月-2023年6月)； FaceMagic數(shù)約40-55萬(wàn)，上線以來(lái)單月最高月活躍用戶數(shù)近百萬(wàn)。資料來(lái)源：Data.ai，光大證券研究所整理后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：Data.ai，光大證券研究所整理資料來(lái)源：Data.ai，光大證券研究所整理PicSoPicSo是新國(guó)都于2022年四季度推出的AI圖像生成工具，該工具同時(shí)支持移動(dòng)端(安卓和IOS)和網(wǎng)頁(yè)端，該產(chǎn)品具有豐富且易用的AI圖像生成功能。由于推出時(shí)間不長(zhǎng)，目前PicSo處于前期開發(fā)和推廣階段，來(lái)自該業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比PicSo功能包括通過(guò)用戶輸入的文本創(chuàng)作AI繪畫和將圖片轉(zhuǎn)變?yōu)榭ㄍó嬒瘛⒁曨l轉(zhuǎn)換為動(dòng)漫等。(1)用戶只需要在文本框內(nèi)輸入文字描述，選擇喜歡的圖片風(fēng)格，直接點(diǎn)擊生成按鈕，就能在短時(shí)間內(nèi)生成一張高質(zhì)量的圖片。(2)PicSoI在幾秒鐘內(nèi)變成動(dòng)畫風(fēng)格的圖片。此外，還可使用AI將真實(shí)鏡頭或任何電影剪輯轉(zhuǎn)換成動(dòng)畫。費(fèi)用從9.99美元至89.99美元不等。資料來(lái)源：GooglePlay，光大證券研究所PicSoPC作界面資料來(lái)源：PicSo官網(wǎng)，光大證券研究所PicSo月流水和月活躍用戶數(shù)逐月提高，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。根據(jù)Data.ai數(shù)據(jù)顯示， (1)月流水：PicSo月流水穩(wěn)步提升，2023年6月的月流水約28萬(wàn)美金，為上線以來(lái)單月最高；(2)月下載量：PicSo月下載量趨勢(shì)向上，單月最高下載后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)量約46萬(wàn)次；(3)月活躍用戶數(shù)：2023年6月PicSo月活躍用戶數(shù)近百萬(wàn)，為上線以來(lái)單月最高。資料來(lái)源：Data.ai，光大證券研究所整理資料來(lái)源：Data.ai，光大證券研究所整理資料來(lái)源：Data.ai，光大證券研究所整理MeBoom屬AI頭像生成器，允許用戶創(chuàng)建多種風(fēng)格的頭像。用戶通過(guò)上傳照片，選擇頭像風(fēng)格，即可在幾秒鐘內(nèi)獲得定制的AI頭像。MeBoom中包含20種頭像樣式，以及豐富的時(shí)尚服裝和配飾供用戶選擇。目前MeBoom在iOS的AppStore和安卓平臺(tái)的GooglePlay中均已上線。用戶可在上述應(yīng)用平臺(tái)中免費(fèi)下載MeBoom，并在應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買相關(guān)進(jìn)階功能，訂閱費(fèi)用從1.99美元至49.99美元不等。后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：GooglePlay，光大證券研究所根據(jù)Data.ai數(shù)據(jù)顯示，2023年6月MeBoom月活躍用戶人數(shù)達(dá)4萬(wàn)人，月流水約1500美金，期待付費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)上升。公司產(chǎn)品涵蓋視頻創(chuàng)意、繪圖創(chuàng)意、文檔創(chuàng)意、實(shí)用工具四大產(chǎn)品線。公司目前已在北美、日本、新加坡、韓國(guó)等主要銷售區(qū)域設(shè)立了分子公司，銷售客戶遍及全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公告，光大證券研究所在產(chǎn)品上應(yīng)用落地，推出萬(wàn)興愛畫以及萬(wàn)興播爆，實(shí)現(xiàn)AIGC文生圖、圖生圖、文生視頻賽道全面布局同時(shí)，旗下萬(wàn)興喵影、WondershareFilmora已集成AIGC圖片生成功能，用戶輸入關(guān)鍵詞可一鍵生成視頻制作所需的圖片素材；億圖圖示、億圖腦圖已上線AI智能助手功能，支持AI內(nèi)容生成及一鍵完成思維導(dǎo)圖、列表、文本形式的展示；WondersharePDFelement已上線文檔智能處理AI機(jī)器人“Lumi”，支持對(duì)話探討、文檔總結(jié)、內(nèi)容校對(duì)等功能。萬(wàn)興錄演已實(shí)現(xiàn)智能 (1)視頻創(chuàng)意產(chǎn)品線：萬(wàn)興喵影(英文名稱：Filmora)：2022年公司完成Filmora12/萬(wàn)興喵影2023大版本更新，其中WondershareFilmora新版本全新接入ChatGPT母公司OpenAI相關(guān)服務(wù)，率先在視頻創(chuàng)作領(lǐng)域集成AIGC新技術(shù)。版本更新上線了涵和協(xié)同審閱功能。其“文生圖”功能，實(shí)現(xiàn)了視頻創(chuàng)作領(lǐng)域圖片素材的在線智能生成，用戶可隨心所欲地在視頻創(chuàng)作軟件中，智能生成創(chuàng)作圖片素材。新版本打破了桌面端、移動(dòng)端、云端的邊界，進(jìn)一步打造全場(chǎng)景視頻創(chuàng)作與協(xié)同生態(tài)。后一頁(yè)特別聲明計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公眾號(hào)，光大證券研究所資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公眾號(hào)，光大證券研究所根據(jù)Data.ai數(shù)據(jù)，2023年6月Filmora(含F(xiàn)ilmoraGo1)月下載量達(dá)180萬(wàn)次，月活躍用戶數(shù)約1000萬(wàn)，月流水約43萬(wàn)美金。資料來(lái)源：data.ai，光大證券研究所注：數(shù)據(jù)包含F(xiàn)ilmoraGo1WondershareFilmora，適用于所有技能水平的視頻編輯器；WondershareFilmoraGo，面向初學(xué)者的全功能移動(dòng)視頻編輯器后一頁(yè)特別聲明證券研究報(bào)告計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：data.ai，光大證券研究所注：數(shù)據(jù)包含F(xiàn)ilmoraGo資料來(lái)源：data.ai，光大證券研究所注：數(shù)據(jù)包含F(xiàn)ilmoraGo萬(wàn)興播爆(英文名稱：Virbo)：公司深入文生視頻應(yīng)用領(lǐng)域，面向跨境營(yíng)銷用戶，發(fā)布AIGC“真老外”短視頻出海營(yíng)銷神器“萬(wàn)興播爆”，通過(guò)AI、數(shù)字人技術(shù)，助力用戶快速、便捷完成文本內(nèi)容到高質(zhì)量營(yíng)銷視頻的自動(dòng)化創(chuàng)作流程。使用該款應(yīng)用，用戶無(wú)需花費(fèi)高價(jià)聘請(qǐng)外籍演員出鏡，也無(wú)需購(gòu)買專業(yè)設(shè)備進(jìn)行任何拍攝和錄制，只需調(diào)用萬(wàn)興播爆中強(qiáng)大的上百套專業(yè)級(jí)場(chǎng)景化模板，以及超逼真多國(guó)籍AI數(shù)字人功能，幾分鐘、幾元成本即可文生AIGC“真人”出海營(yíng)銷。于Android、iOS移動(dòng)端平臺(tái)率先上線，支持中英西法德意日韓等120+國(guó)家的不同語(yǔ)種和口音，制作完成的視頻支持商用，可以導(dǎo)出至任意平臺(tái)，滿足視頻全球適配分發(fā)的需要，預(yù)計(jì)可節(jié)省約80%以上的預(yù)算。資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公告，光大證券研究所資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公眾號(hào)，光大證券研究所 (2)繪圖創(chuàng)意產(chǎn)品線：萬(wàn)興愛畫：高品質(zhì)AI圖像生成工具，2022年11月AIGC領(lǐng)域新品萬(wàn)興愛畫小程序首發(fā)上線，用戶輸入一段文字即可獲得不同比例和多種藝術(shù)風(fēng)格的AI繪畫作品，是全球首款交互型“圖生圖”AI繪畫軟件，目前已支持AI文字繪畫、AI以圖繪圖、AI簡(jiǎn)筆畫三種創(chuàng)作模式和小程序、移動(dòng)端和網(wǎng)頁(yè)端多端暢享體驗(yàn)，助力普通用戶利用AI能力，智能生成高質(zhì)量藝術(shù)繪畫創(chuàng)作。后一頁(yè)特別聲明證券研究報(bào)告計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公告，光大證券研究所億圖腦圖(WondershareEdrawMaxMind)：一款基于云的跨端思維導(dǎo)圖軟件，擁有10萬(wàn)+模板社區(qū)，使用戶簡(jiǎn)單輕松進(jìn)行思維梳理。億圖腦圖協(xié)同版已率先布局辦公繪圖AIGC應(yīng)用，用戶只需要輸入一句話，即可一鍵生成頭腦風(fēng)暴、演講大綱、SWOT分析、活動(dòng)策劃、生活計(jì)劃等腦圖。資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公眾號(hào)，光大證券研究所Pixpic：公司在海外推出的全新AIGC應(yīng)用Pixpic(AI藝術(shù)照片生成器)，主要面向海外市場(chǎng)。截至2023年7月底，GooglePlay累計(jì)下載量超5千次。相比妙鴨相機(jī)，Pixpic用戶只需上傳10張人物照片，即可利用AI生成多種風(fēng)格的藝術(shù)照、證件照、工作照等肖像照片和頭像。后一頁(yè)特別聲明證券研究報(bào)告計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)資料來(lái)源：googleplay,光大證券研究所資料來(lái)源：googleplay,光大證券研究所 (3)文檔創(chuàng)意產(chǎn)品線：PDFWondersharePDFelement公司集成ChatGPT功能，推出文檔智能處理AI機(jī)器人“Lumi”，成為首款集成ChatGPT功能的海外桌面端PDF處理軟件。憑借ChatGPT強(qiáng)大的文字信息處理能力，AI機(jī)器人“Lumi”重磅上線PDF文檔總結(jié)、文檔校對(duì)、文稿改寫、信息解釋等AIGC功能，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品的智能化程度。AI機(jī)器人Lumi能夠從復(fù)雜的PDF文檔中快速理解簡(jiǎn)明扼要地總結(jié)出信息要點(diǎn)，并提取出相應(yīng)的關(guān)鍵詞，以文本形式進(jìn)行展示。此外，通過(guò)使用文檔改寫、校對(duì)功能，用戶將需要改寫和校對(duì)的內(nèi)容貼入文本框后，Lumi便可一鍵優(yōu)化文檔?；贑hatGPT的對(duì)話交互功能，AI機(jī)器人Lumi還實(shí)現(xiàn)了如同真人一般自然流暢的對(duì)話，用戶可以用自然語(yǔ)言直接和機(jī)器人進(jìn)行“交談”。目前WondersharePDFelementV9.5已在海外市場(chǎng)發(fā)布Windows資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公眾號(hào)，光大證券研究所資料來(lái)源：萬(wàn)興科技公眾號(hào)，光大證券研究所1、AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期AI應(yīng)用端的落地效果與大模型的發(fā)展程度有很大關(guān)系，若AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，大模型進(jìn)展水平將受到影響，從而影響到AI應(yīng)用端的落地情況。后一頁(yè)特別聲明證券研究報(bào)告計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)2、政策風(fēng)險(xiǎn)AI的發(fā)展或?qū)?lái)數(shù)據(jù)泄露、電信詐騙、個(gè)人隱私風(fēng)險(xiǎn)等問題，因此關(guān)于AI的監(jiān)管討論正在全球范圍內(nèi)升溫。政策的監(jiān)管范圍和強(qiáng)度將會(huì)影響AI的發(fā)展進(jìn)程。后一頁(yè)特別聲明證券研究報(bào)告計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)估值與評(píng)級(jí)碼 EPS(元)評(píng)級(jí)1資料來(lái)源：Wind，光大證券研究所預(yù)測(cè)，股價(jià)時(shí)間為2023-08-23后一頁(yè)特別聲明證券研究報(bào)告行業(yè)行業(yè)及公司評(píng)級(jí)及公司評(píng)級(jí)體系說(shuō)明買入未來(lái)6-12個(gè)月的投資收益率領(lǐng)先市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)15%以上5%；15%；級(jí)值方法的局限性說(shuō)明含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。本報(bào)告采用的各種估值方法及模型均有其局限性，估值結(jié)果不保券所發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映研究人員的個(gè)人觀點(diǎn)。研究人員獲取報(bào)酬的評(píng)判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶反饋、競(jìng)爭(zhēng)性因素以及光接或間接明大證券股份有限公司制作，光大證券股份有限公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，負(fù)責(zé)本報(bào)告在中華人民共和國(guó)境內(nèi) (僅為本報(bào)告目的，不包括港澳臺(tái))的分銷。本報(bào)告署名分析師所持中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編號(hào)已披露在報(bào)告首頁(yè)。業(yè)務(wù)。間介、期貨、本報(bào)告由光大證券股份有限公司研究所(以下簡(jiǎn)稱“光大證券研究所”)編寫，以合法獲得的我們相信為可靠、準(zhǔn)確、完整的信息為基礎(chǔ)，但不們所獲得的原始信息以及報(bào)