第九章道氏理論第九章道氏理論一、理論緣起道氏理論源于查爾斯·H.道（charlesH.Dow）的研究，1900~1902年間，他在《華爾街日報》上發(fā)表了許多有關(guān)市場行為的評論。最初，道氏根據(jù)股票市場的行為評估經(jīng)濟運行狀況，并沒有利用它預測股票價格本身的運動。他與愛德華·瓊斯創(chuàng)立了道瓊斯平均指數(shù)。他的繼承者威廉·彼得·漢密爾頓（williampeterhamilton）在1922年出版的《股市晴雨表》（TheStockMarketBarometer）一書,進一步發(fā)展了他的理論，但尚未形成系統(tǒng)的理論。直到1932年，羅伯特·瑞（RobertRhra）出版《道氏理論》（DowTheoty），才形成較為完整和正式的理論體系。第九章道氏理論二、理論闡述這套理論假定，大多數(shù)的股票在大部分時候，會跟隨市場的基本趨勢運動。道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ).基本原理

1、價格的上漲非一直沖到頂，而是一波一波的上漲。

2、價格的下跌也非一跌到底，而是一波一波的下跌。第九章道氏理論二、理論闡述基本觀點

1、指數(shù)預先反映一切價格變動反映市場參與者對資產(chǎn)交易定價的總體評價和判斷，市場價格平均指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為，道氏理論提出平均價格涵蓋一切信息（包括已知的和可預測的，并且都會影響到資產(chǎn)的供求關(guān)系）的假設(shè)。目前，這仍是技術(shù)分析的一個基本假設(shè)。世界上所有的證券價格指數(shù)，都是源于道氏理論。第九章道氏理論二、理論闡述

2、市場中包括3種趨勢（1）

主要趨勢

——指長期上漲趨勢或長期下跌趨勢，持續(xù)時間10個月到若干年不等。（2）

波段趨勢（次級折返走勢）

——指主要上漲趨勢中的下跌走勢或主要下跌趨勢中的上漲走勢，通常持續(xù)3周到幾個月。折返幅度為主趨勢的33%—66%。（3）短期趨勢

——為波段趨勢的組成部分，持續(xù)1—2周時間，易被人為操縱。

第九章道氏理論二、理論闡述基本觀點

2、市場中包括3種趨勢第九章道氏理論二、理論闡述主要上漲趨勢中的下跌走勢，也稱回調(diào)、回檔整理，折返幅度為主趨勢的33%—66%。

1/3100%?

2/3第九章道氏理論二、理論闡述主要下跌趨勢中的上漲走勢，也稱反彈，折返幅度為主趨勢的33%—66%。

2/3100%?

1/3第九章道氏理論二、理論闡述基本觀點

3、主要趨勢中有三個階段：（1）積累階段（窄幅盤整）（2）

主升階段3

（3）

沖刺階段21分析篇道氏理論二、理論闡述基本觀點

3、主要趨勢中有三個階段：（1）積累階段（窄幅盤整）（2）主升階段3

（3）沖刺階段21第九章道氏理論二、理論闡述基本觀點

4、以價量關(guān)系為背景

成交量必須確認其趨勢，“價升量增”、“價跌量減”屬正常的價量關(guān)系。趨勢的反轉(zhuǎn)點是確定投資的關(guān)鍵，交易量解決一些令人困惑的市場行為。分析篇道氏理論二、理論闡述基本觀點

4、以價量關(guān)系為背景成交量必須確認其趨勢，“價升量增”、“價跌量減”屬正常的價量關(guān)系。趨勢的反轉(zhuǎn)點是確定投資的關(guān)鍵，交易量解決一些令人困惑的市場行為。第九章道氏理論二、理論闡述基本觀點5、價格行為決定趨勢如果一系列漲勢的高點不斷抬高，回檔走勢的低點逐級抬高，屬多頭行情；反之，高點逐級降低，屬空頭行情。而趨勢將持續(xù)到明確的反轉(zhuǎn)信號出現(xiàn)為止。

收盤價是最重要的價格。

第九章道氏理論二、理論闡述基本觀點

6、指數(shù)必須相互確認多種平均價格指數(shù)必須相互加強。如果相互確認的時間間隔越短，隨后的走勢可能越強勁。工業(yè)指數(shù)A股指數(shù)