證券研究報告（優(yōu)于大市，維持）升，出口繼續(xù)高增長總量：8月重卡銷量7.1總量：8月重卡銷量7.1萬臺，同比+54%銷量62.1萬臺，同比增長32%。圖：國產(chǎn)重卡年度銷量及同比增速圖：國產(chǎn)重卡月度銷量重卡銷量合計（萬臺，左軸）YOY（右軸）—資料來源：中汽協(xié)，海通證券研究所2請務(wù)必閱出口：各類重卡同比高增出口：各類重卡同比高增8月牽引車出口1.1萬臺，1-8月累計出口8.9萬臺，累計同比大幅增長82%。8月我們認為出口銷量高增的原因是：過去2年國內(nèi)重卡出口銷量大幅增長，海外國產(chǎn)車存量大幅提升，海外客戶對國產(chǎn)車的認知逐漸積累。0出口牽引車0出口重型非完整車輛（工程）請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明88月重型非完整車輛出口貢獻率達48%8月重型非完整車輛出口銷量貢獻率為48%圖：牽引車的出口貢獻率圖：重型非完整車輛的出口貢獻率請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明結(jié)構(gòu)：牽引車較強、工程車較弱結(jié)構(gòu)：牽引車較強、工程車較弱從重卡銷量結(jié)構(gòu)上看，2023年1-8月半掛牽引車/載貨車/非完整車輛銷量占重卡我們認為1-8月重卡銷量結(jié)構(gòu)的特征是：偏工程的非完整車輛較弱，偏物流的牽5請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明半掛牽引車：8月銷量4.2萬臺，同比+105%32.8萬臺，累計同比增長53%。圖：半掛牽引車年度銷量及同比增速圖：半掛牽引車月度銷量請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明6請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明650重型載貨車：8月銷量1.8萬臺，同比+47%圖：重型載貨車年度銷量及同比增速圖：重型載貨車月度銷量0重型載貨車銷量（萬臺，左軸）YOY（右軸）重型載貨車銷量（萬臺，左軸）YOY（右軸）資料來源：中汽協(xié)，海通證券研究所7請務(wù)必閱重型非完整車輛：8月銷量1.1萬臺，同比-18%8月重型非完整車輛銷量為1.1萬臺，同比重型非完整車輛銷量仍在低位，我們認為與國內(nèi)工程開工量尚在低位有關(guān)。圖：重型非完整車輛年度銷量及同比增速圖：重型非完整車輛月度銷量0重型非完整銷量（萬臺，左軸）YOY（右軸）8競爭格局：競爭格局：中國重汽8月重卡銷量第一8月重卡銷量第一的車企為中國重汽，銷量20099輛，同比增長55%；1-8月累計銷量17.0萬輛，累計同比增長52%。圖：8月重卡銷量前十的車企及其增速9請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明維持全年重卡90萬銷量預(yù)測，同比+34%我們預(yù)計2023年國產(chǎn)重卡銷量90萬臺，同比增長34%。靜待國內(nèi)需求修復(fù)。圖：國內(nèi)重卡月度銷量及預(yù)測—20162017201820192020202120222023請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明投資建議投資建議我們認為，重卡行業(yè)出口前景較好，看好重卡產(chǎn)業(yè)鏈。11請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明風(fēng)險提示風(fēng)險提示.原材料價格大幅上漲。12請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明分析師聲明和研究團隊分析師聲明和研究團隊劉一鳴、張覺尹本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具的數(shù)據(jù)和信息均來自市場公開信息，本人不保證該等信息的準確性或完整性。分析邏輯基于作者的地反映了作者的研究觀點，結(jié)論不受任何第三方的授意汽車研究團隊：信息披露和法律聲明信息披露和法律聲明投資評級說明法律聲明本報告僅供海通證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責(zé)任。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當(dāng)日的判斷，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本報告所載的信息、材料及結(jié)論只提供特定客戶作參考，不構(gòu)成投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。在法律許可的情況下，海通證券及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務(wù)或其他服務(wù)。本報告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)海通證券研究所書面授權(quán)，本研究報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復(fù)印件或復(fù)制品，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。所有本報告中使用的商標(biāo)