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TheMcGraw-HillCompanies,Inc.,199911會計學股東權益2學習目的了解公司的特點熟悉股本的一般核算辦法掌握資本公積的主要項目及其核算熟悉利潤分配的程序和方法掌握股利的核算方法了解股東權益的其他業(yè)務及其核算方法了解合伙企業(yè)會計3學習內容公司的組建實收資本資本公積留存收益股東權益的其他業(yè)務合伙人權益教材第十一章4公司的組建：企業(yè)三種組織形式Slide9-1個人出資、個人經營，不具備法人資格？2006年實施的新《公司法》開始允許成立自然人個人獨資的法人企業(yè)獨資企業(yè)合伙企業(yè)若干個自然人共同出資、合伙經營、共享利益、共擔風險，不具備法人資格。公司以盈利為目的的經濟組織股份有限公司是公司法人公司只負有限責任公司的所有權多元化股份有限公司的所有權與經營權分離股份有限公司、有限責任公司、兩合公司等發(fā)起式與募集式5有限責任的公司公司股份有限公司有限責任公司非公眾持股公司公眾持股公司gopublic上市公司非上市公司（*上市l(wèi)ist，就是指公司的股票在某個交易所掛牌交易，接受證券監(jiān)管機構和交易所的監(jiān)管）6制定上市計劃，選擇專業(yè)的主承銷商和其他中介結構改制（盡職調查）設立股份公司改制為規(guī)范的股份公司，為日后的運作和發(fā)行上市打下良好的發(fā)行上市基礎輔導建立規(guī)范的組織制度和運行機制上報申報材料突出公司的投資故事，制定申報材料證監(jiān)會核準路演詢價確定詢價對象，組建承銷團，做好發(fā)行前的定價及銷售準備，確保發(fā)行成功上市掛牌交易后市表現(xiàn)籌劃準備工作定位推介詢價上市后市保薦機構需在中小企業(yè)上市的過程中給予全程服務引進戰(zhàn)略投資者經紀業(yè)務部門推薦投資銀行部跟進投資銀行部連同其他中介機構為企業(yè)服務投資銀行部牽頭經紀業(yè)務部門提供二級市場服務IPO總體流程圖公司上市證監(jiān)會首次公開發(fā)行股票審核流程

封卷8上市公司的信息披露：規(guī)范的信息披露，是維護證券市場公開、公平、公正的根本保證。要求上市公司嚴格的信息披露披露方式：定期與臨時報告問題：信息披露違規(guī)事件屢禁不絕，虛假信息泛濫成災上市公司信息披露準則至少應該包括：誠信、持續(xù)、對稱、敏感。

公司的組建：所有者權益所有者權益是企業(yè)所有者對企業(yè)總資產在滿足了債權人（負債）的索取權之后的剩余資產的索取權。所有者權益又被稱作“凈資產”。所有者權益通常包括所有者投入的資本和留存收益。具體到資產負債表項目，包括實收資本（股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤。*

這只股每股凈資產就超過3塊錢了，如果加上每股資本公積金、每股未分配利潤，將近達到5塊錢，而它的市價才3塊多?。ㄉ滁w農）？？？10所有者權益

所有者權益（股東權益、凈資產）

股東投入資本資本增值庫存股

（股份回購）股本資本公積留存收益其他綜合收益（股本溢價）盈余公積未分配利潤

(股利)11實收資本：實收資本與注冊資本、投資總額股票股本核算的基本要求股本的核算12注冊資本：實收資本是一個會計名詞，法律上的實收資本為企業(yè)所有者按照章程約定對企業(yè)的實際投資額。公司已收繳入帳的資本。注冊資本為公司在工商行政管理機關登記的實收股本。股本總額為公司股票面值與股份總數(shù)的乘積。是公司法定資本。法定資本制：實收資本＝注冊資本，短時間差異注冊（授權）資本制：實收資本<注冊資本李克強主持召開國務院常務會議部署推進公司注冊資本登記制度改革降低創(chuàng)業(yè)成本激發(fā)社會投資活力新華網(wǎng)北京2013年10月27日電國務院總理李克強10月25日主持召開國務院常務會議，部署推進公司注冊資本登記制度改革，降低創(chuàng)業(yè)成本，激發(fā)社會投資活力。會議指出，改革注冊資本登記制度，放寬市場主體準入，創(chuàng)新政府監(jiān)管方式，建立高效透明公正的現(xiàn)代公司登記制度，是新一屆政府轉變職能總體部署和改革方案中又一項重要舉措，目的是為了進一步簡政放權，構建公平競爭的市場環(huán)境，調動社會資本力量，促進小微企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)成長，帶動就業(yè)，推動新興生產力發(fā)展。將這一改革舉措全面推開，十分必要。這樣做不僅順應廣大市場主體的熱切期盼，有利于擴大社會投資，鞏固經濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，而且符合新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)等新興生產力發(fā)展的要求，有利于建設服務型政府，減少對市場的微觀干預，保障勞動創(chuàng)業(yè)權利，營造良好營商環(huán)境，創(chuàng)造更多就業(yè)機會，使人民群眾在深化改革、不斷解放和發(fā)展生產力中更多受益。會議強調，推行注冊資本登記制度改革，就是要按照便捷高效、規(guī)范統(tǒng)一、寬進嚴管的原則，創(chuàng)新公司登記制度，降低準入門檻，強化市場主體責任，促進形成誠信、公平、有序的市場秩序。會議明確了改革的主要內容：一是放寬注冊資本登記條件。除法律、法規(guī)另有規(guī)定外，取消有限責任公司最低注冊資本3萬元、一人有限責任公司最低注冊資本10萬元、股份有限公司最低注冊資本500萬元的限制；不再限制公司設立時股東(發(fā)起人)的首次出資比例和繳足出資的期限。公司實收資本不再作為工商登記事項。二是將企業(yè)年檢制度改為年度報告制度，任何單位和個人均可查詢，使企業(yè)相關信息透明化。建立公平規(guī)范的抽查制度13，克服檢查的隨意性，提高政府管理的公平性和效能。三是按照方便注冊和規(guī)范有序的原則，放寬市場主體住所(經營場所)登記條件，由地方政府具體規(guī)定。四是大力推進企業(yè)誠信制度建設。注重運用信息公示和共享等手段，將企業(yè)登記備案、年度報告、資質資格等通過市場主體信用信息系統(tǒng)予以公示。推行電子營業(yè)執(zhí)照和全程電子化登記管理，與紙質營業(yè)執(zhí)照具有同等法律效力。完善信用約束機制，將有違規(guī)行為的市場主體列入經營異常的“黑名錄”，向社會公布，使其“一處違規(guī)、處處受限”，提高企業(yè)“失信成本”。五是推進注冊資本由實繳登記制改為認繳登記制，降低開辦公司成本。在抓緊完善相關法律法規(guī)的基礎上，實行由公司股東(發(fā)起人)自主約定認繳出資額、出資方式、出資期限等，并對繳納出資情況真實性、合法性負責的制度。會議強調，改革注冊資本登記制度涉及面廣、政策性強，要抓緊依照法定程序推進相關法律法規(guī)的修訂工作。各地區(qū)、各有關部門要密切配合，加快制定完善配套措施。各省級政府要按照統(tǒng)一標準和規(guī)范，抓緊建設本地區(qū)的市場主體信用信息公示系統(tǒng)。工商行政管理部門要優(yōu)化流程、完善制度，確保改革前后管理工作平穩(wěn)過渡。要強化企業(yè)自我管理、行業(yè)協(xié)會自律和社會組織監(jiān)督的作用，提高市場監(jiān)管水平，切實讓這項改革舉措“落地生根”，進一步釋放改革紅利，激發(fā)創(chuàng)業(yè)活力，催生發(fā)展新動力。1415股票：公司簽發(fā)證明股東按其所持股份享有權利，承擔義務的書面憑證。按票面上是否記載姓名，可分為記名股票和無記名股票按有無面值可分為有面值股票和無面值股票：AT&T、Coca-Cola、McDonald’s、Motorola、PepsiCo、Qualcomm股票面值：$1，0.25,0.01,3.00,0.0167,0.0001*A股面值一般為1元，但2007年12月26日上證監(jiān)會發(fā)審委審核IPO的紫金礦業(yè)的A股面值為0.1元，是首只面值0.1元的A股股票。2012年9月24日IPO的洛陽鉬業(yè)A股，每股發(fā)行面額為0.2元。按認購貨幣和購買者的不同可分為A種股票和B種股票。此外，還有H/N股之類按股東享有權利的不同可分為普通股和優(yōu)先股（基本劃分）16股票：公司所有權的證明憑證累計優(yōu)先股與不累計優(yōu)先股參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股普通股：(1)表決權(2)收益分配權(3)優(yōu)先認股權(4)剩余財產分配權。我國現(xiàn)行制度規(guī)定，國家股一般應為普通股。優(yōu)先股：⑴股息固定，通常以面值的一定百分比表示，若無面值，則以每股股息表示，⑵無投票權。17股票的相關概念Authorizedshares-thetotalnumberofsharesthatmaylegallybeissuedunderthecorporation’sarticlesofincorporationNotallauthorizedsharesarealwaysissued.Issuedshares

-theaggregatenumberofsharessoldtothepublicOutstandingshares-sharesinthehandsofshareholdersEqualtoissuedshareslesstreasurystock

庫存股Treasurystock-acorporation’sissuedstockthathassubsequentlybeenrepurchasedbythecompanyandnotretired（注銷）Treasurystockhasbeenissued,butitisnolongeroutstanding.A/B/H/N/Lshare,流通股（社會公眾股）/非流通股，國家股/法人股/自然人股，大股東/小股東，保護小股東和債權人制度：累積投票、代理投票、公司法人人格否定制度、異議股東股票回購請求權、集體訴訟、18股本核算的基本要求股票的價值區(qū)分四種價格：票面價值，帳面價值，市場價值，清算價值。股本核算的一般要求：永久性投資，不能隨意變動?！肮杀尽蓖ǔ０垂善钡钠泵鎯r值計算。發(fā)行股票時，按其面值增加“股本”賬戶，超面值發(fā)行取得的溢價收入，扣除發(fā)行手續(xù)費、承銷費用后，則記入“資本公積”賬戶。19股本核算的基本要求外商以外幣投資，應于收到外幣時折算為人民幣登記入賬，同時登記外幣金額。以有形或無形資產投資的，應以評估確認后的價值折算為人民幣登記入賬，同時登記其外幣金額.20股本核算的基本要求設置“股本”帳戶公司應設置“股本”賬戶，以核算公司按照公司章程和投資協(xié)議的規(guī)定，股東投入公司的股本。發(fā)行股票時，按股票面值增加該賬戶。分配股票股利時，也是增加該賬戶。公司應設置股本備查簿，詳細記錄股本總額、股數(shù)、每股面值以及已認股本等情況，并按股票種類及股東姓名設置明細賬。21發(fā)行普通股的會計處理Slide9-7Kuick公司經批準允許發(fā)行

100,000股面值1元的普通股。發(fā)行價格為每股

7元。發(fā)行成功。資產＝負債＋股東權益銀行存款700,000股本100,000

資本公積600,000

22股本的核算之一:獨資企業(yè)改組為股份有限公司（整體改制、分立改制和合并改制）在會計上，改制的基本程序為：(1)全面清查登記企業(yè)的資產，編制資產負債表、利潤表和利潤分配表，連同財產清冊報批。(2)進行資產評估，并報財政部門立項確認。(3)按照評估確認后的帳面凈資產折價入股。23股本的核算之一:獨資企業(yè)改組為股份有限公司（整體改制、分立改制和合并改制）(4)如果資產評估增值部分未折成股份，并按稅法規(guī)定需要征稅的，在調整資產帳面價值時，將按規(guī)定未來應交的所得稅貸記“遞延所得稅負債”，按資產評估凈增值扣除未來應交所得稅后的差額，計入“資本公積----其他資本公積”。(5)原公司改組為股份公司時，股份公司可沿用原公司的賬冊，也可以建立新賬。沿用原賬冊時，原公司的會計科目應予調整；建立新賬時，應注銷舊賬戶。例11-1

國營華北鋼鐵廠改組為中國北方鋼鐵股份有限公司。公司核定股本總額為20000000元，股份總數(shù)為20000000股，每股面值1元。華北鋼鐵廠原有的資產和負債全部轉歸中國北方鋼鐵股份有限公司，凈資產為8000000元(其中產成品1000000元，銀行存款1000000元，原材料1000000元，固定資產5000000元)，換取股票8000000股。對外發(fā)行的股票為1200000股，每股市價12元。(1)將凈資產折股入賬時：資產＝負債＋股東權益固定資產5,000,000股本8,000,000庫存商品1,000,000庫存材料1,000,000銀行存款1,000,000(2)對外發(fā)行的股票收到股款時：資產＝負債＋股東權益銀行存款14,400,000股本1,200,000資本公積13,200,00025首次發(fā)行股票(IPO)：證監(jiān)會《關于首次公開發(fā)行股票審核工作的指導意見》著重于:公司法，證券法，股票發(fā)行與交易管理暫行條例及相關法律，法規(guī)和規(guī)范性文件規(guī)定。有一些硬性的數(shù)量指標26股本的核算之二:增發(fā)股份我國現(xiàn)行制度對公司增資擴股有種種限制，如《公司法》規(guī)定的各種條款。不論公司采用溢價，平行和折價發(fā)行股票，股本均應按股票面值入賬，而不是按實收的股款登賬。公司溢價發(fā)行股票時，超面值的收入，應記入資本公積賬戶。委托其他單位發(fā)行股票支付的手續(xù)費或傭金、股票印刷成本等，從溢價中抵銷。無溢價時，則作為長期待攤費用，在公司經營期內分期攤銷。27股本的核算之二:增發(fā)股份公司發(fā)行股票，收到股東以非現(xiàn)金的財產抵繳股款時，應以其評估確認的價值作為股本入賬。實際出資額與股本的差額作為溢價收入處理。seasonedpublicoffering;rightsissue28例題永華公司委托昌北證券公司代理向社會發(fā)行普通股100000股，每股面值10元。累積不參加優(yōu)先股10000股，每股面值5元。發(fā)行單位按發(fā)行收入的1%收取手續(xù)費，費用從發(fā)行收入中扣除。股票按面值發(fā)行，收到受托發(fā)行單位交來的股款，存入銀行。資產＝負債＋股東權益銀行存款1,039,500股本1,050,000長期待攤費用10,500

若上例股票為溢價發(fā)行，普通股每股實收股款為12元，優(yōu)先股每股為8元，應作分錄如下：資產＝負債＋股東權益銀行存款1,267,200股本1,050,000資本公積217,20029資本公積的內容及其核算資本公積1.“股本溢價”:實際收到股本大于注冊資本額，或股票發(fā)行價格大于面值額。2.其他資本公積：財政部規(guī)定應計入資本公積的利得或損失30資本公積依據(jù)中國證監(jiān)會會計部2010年6月23日發(fā)布的《上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則監(jiān)管問題解答（2010年第一期，總第四期）》，上市公司為發(fā)行權益性證券發(fā)生的承銷費、保薦費、上網(wǎng)發(fā)行費、招股說明書印刷費、申報會計師費、律師費、評估費等與發(fā)行權益性證券直接相關的新增外部費用，應自所發(fā)行權益性證券的發(fā)行收入中扣減，在權益性證券發(fā)行有溢價的情況下，自溢價收入中扣除，在權益性證券發(fā)行無溢價或溢價金額不足以扣減的情況下，應當沖減盈余公積和未分配利潤；發(fā)行權益性證券過程中發(fā)行的廣告費、路演及財經公關費、上市酒會費等其他費用應在發(fā)生時計入當期損益。證監(jiān)會在2010年12月31日發(fā)布的37號公告中要求，對于來自于控股股東、控股股東控制的其他關聯(lián)方等向公司進行直接或間接的捐贈行為(包括直接或間接捐贈現(xiàn)金或實物資產、直接豁免、代為清償債務等)，交易的經濟實質表明是基于上市公司與捐贈人之間的特定關系，控股股東、控股股東控制的其他關聯(lián)方等向上市公司資本投入性質的，公司應當將該交易作為權益性交易。31資本公積有些資本公積將會轉回到利潤表，不能隨意用于轉增股本等。財政部有意向將現(xiàn)在列入“資本公積”之中的屬于其他綜合收益性質的內容單列出來，在所有者權益中增加“其他綜合收益”項目。還資本公積以其本色！按照《公司法》，“公司的公積金用于彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金不得用于彌補公司的虧損?！保虼?，把其他綜合收益計入資本公積，然后又轉回利潤表，就有違法的嫌疑。

資本公積可以、可能是負數(shù)嗎？其他資本公積(即其他綜合收益)可能是負的，如可供出售金融資產的公允價值變動損失在其出售之前是計入其他資本公積的。其他原因？32資本公積是負數(shù)？中國中鐵的招股說明書明確其股票面值為1元，發(fā)行價為每股4.8元。而中國中鐵招股說明書顯示其2007年6月30日每股凈資產為0.65元，市場質疑每股凈資產低于1元的公司為何能在A股市場發(fā)行股票。中鐵董事長石大華在11月20日的路演時解釋說，之所以公司的每股凈資產為0.65元，每股凈資產是按照會計準則規(guī)定以合并報表的口徑計算。在按照新實行的國內會計準則編制的財務報告中，公司合并層面并不確認評估增值，因此在合并口徑下公司的凈資產和每股凈資產較低，而在母公司報表中則通過長期投資科目反映評估增值后凈資產的情況。2007年6月30日母公司報表中的股東權益為215.17億元（其中股本128億元，資本公積為84.48億元，凈利潤2.69億元），合并報表中的股東權益為108.55億元（其中股本128億元，資本公積為－58.25億元，屬于母公司股東未分配利潤13.77億元，屬于母公司股東的權益為83.56億元【除以128億股，每股凈資產為0.65元】，子公司少數(shù)股東權益24.99億元），中鐵工作為該公司獨家發(fā)起人股東，持有該公司128億股，于2007年9月12日在國家工商總局完成注冊登記，領取企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，成立中國中鐵股份有限公司。后來的央企業(yè)整體上市大都如此！資產評估后上市（按照公允價值折股）＋同一控制下的企業(yè)合并（按照賬面價值做賬）33資本公積是負數(shù)？自中國中鐵以來，凡是央企上市（如中國鐵建、南車股份、中國建筑），均如此，先評估增值，以此折股，然后合并報表沖減資本公積，使之為負數(shù)。新的記錄是中冶科工。2009年8月30日，中冶科工公布的招股說明書顯示，截至2009年6月30日，中冶科工合并報表歸屬于母公司的凈利潤為39.27億元，資本公積為-92.37億元，每股凈資產僅為0.30元。問題：股票面值為1元，合并報表中每股凈資產低于1元，到底是否違反了《公司法》不得折價發(fā)行股份的規(guī)定呢？34資本公積不彌補虧損嗎？根據(jù)2006年1月1日起即將實行的新《公司法》第169條規(guī)定，“資本公積金不得用于彌補公司的虧損”。而目前施行的《公司法》第179條規(guī)定，“公司的公積金可用于彌補公司的虧損，擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本”，但未界定“公積金”是指資本公積金還是盈余公積金，其他相關法規(guī)對此也只作出了原則性的規(guī)定，上市公司在實際彌補累計虧損時做法不一。即將施行的新《公司法》將堵住資本公積金彌補虧損之門。

為搶在大限到來前補上虧損，2005年11月30日、12月1日已有30多家上市公司發(fā)布了擬用公積金彌補虧損的公告。2005年12月1日就有15家上市公司公告稱準備用公積金彌補虧損，其中涉及金額巨大的深寶安A（000009）公告表示，公司董事局決定以盈余公積金2.6億元、資本公積金5.6億元彌補虧損。

經濟意義上，資本公積是否彌補虧損？35資本公積與補虧上市公司監(jiān)管指引第1號2012年03月30日20:12證監(jiān)會網(wǎng)站上市公司監(jiān)管指引第1號——上市公司實施重大資產重組后存在未彌補虧損情形的監(jiān)管要求上市公司發(fā)行股份購買資產實施重大資產重組后，新上市公司主體全額承繼了原上市公司主體存在的未彌補虧損，根據(jù)《公司法》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定，新上市公司主體將由于存在未彌補虧損而長期無法向股東進行現(xiàn)金分紅和通過公開發(fā)行證券進行再融資。對于上市公司因實施上述重組事項可能導致長期不能彌補虧損，進而影響公司分紅和公開發(fā)行證券的情形，現(xiàn)明確監(jiān)管要求如下：一、相關上市公司應當遵守《公司法》規(guī)定，公司的資本公積金不得用于彌補公司的虧損。二、相關上市公司不得采用資本公積金轉增股本同時縮股以彌補公司虧損的方式規(guī)避上述法律規(guī)定。三、相關上市公司應當在臨時公告和年報中充分披露不能彌補虧損的風險并做出特別風險提示。四、相關上市公司在實施重大資產重組時，應當在重組報告書中充分披露全額承繼虧損的影響并做出特別風險提示。36權益性交易與資本公積《上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則監(jiān)管問題解答》[2009年第2期]發(fā)文文號：會計部函[2009]60號發(fā)文部門：中國證券監(jiān)督管理委員會問題1：對于上市公司的控股股東、控股股東控制的其他關聯(lián)方、上市公司的實質控制人對上市公司進行直接或間接的捐贈、債務豁免等單方面的利益輸送行為，如何進行會計處理？解答：由于交易是基于雙方的特殊身份才得以發(fā)生，且使得上市公司明顯的、單方面的從中獲益，因此，監(jiān)管中應認定為其經濟實質具有資本投入性質，形成的利得應計入所有者權益。上市公司與潛在控股股東之間發(fā)生的上述交易，應比照上述原則進行監(jiān)管。問題2：上市公司收到的由其控股股東或其他原非流通股股東根據(jù)股改承諾為補足當期利潤而支付的現(xiàn)金，如何進行會計處理？解答：應作為權益性交易計入所有者權益。問題3：實務中存在上市公司的非流通股股東通過向上市公司直接或間接捐贈(如豁免上市公司債務)作為向流通股股東支付股改對價的情形，如何進行會計處理？解答：鑒于證監(jiān)會公告[2008]48號發(fā)布前對此類股權分置改革對價會計處理的具體規(guī)定不明確，對于證監(jiān)會公告[2008]48號發(fā)布日前有關股改方案已經相關股東會議表決通過的上市公司，如果能夠在2008年報披露日前完成股改，上市公司可以將非流通股東作為股改對價的直接或間接捐贈計入當期損益。除此之外，非流通股股東作為股改對價的直接或間接捐贈均應計入所有者權益。37盈余公積

盈余公積金是公司從當年所得稅后利潤中提取的留在企業(yè)具有專門用途的部分?？梢岳斫鉃橹付ㄓ猛玖舸媸找?。盈余公積金有法定盈余公積金和任意盈余公積金之分。法定盈余公積金是從年所得稅后利潤中提取的，比例為10%，其累計金額達到注冊資本的50%可以不再提取。任意盈余公積金由公司章程或股東會決議提取和使用。

Restrictedretainedincome(appropriatedretainedincome)-anypartofretainedincomethatmaynotbereducedbydividenddeclarations已分撥的留存收益38

例題永華股份有限公司2011年2月12日按規(guī)定從2010年度稅后利潤中計提法定盈余公積金2,000,000元，經股東會決議再提取任意盈余公積金1,000,000元。所作分錄如下：資產＝負債＋股東權益盈余公積3,000,000未分配利潤（3,000,000）永華股份有限公司經股東會決議，用盈余公積金彌補上年度虧損100,000元，用盈余公積金分配優(yōu)先股股利100,000元（尚未支付給股東）。應作如下分錄：資產＝負債＋股東權益應付股利100,000盈余公積(200,000)未分配利潤100,000392005年10月新修訂《公司法》關于公積金的規(guī)定第一百六十七條公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的百分之五十以上的，可以不再提取。

公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規(guī)定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。

公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東會或者股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金。

公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，有限責任公司依照本法第三十五條的規(guī)定分配；股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按持股比例分配的除外。

股東會、股東大會或者董事會違反前款規(guī)定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。

公司持有的本公司股份不得分配利潤。

402005年10月新修訂《公司法》關于公積金的規(guī)定第一百六十八條股份有限公司以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款以及國務院財政部門規(guī)定列入資本公積金的其他收入，應當列為公司資本公積金。

第一百六十九條公司的公積金用于彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金不得用于彌補公司的虧損。

法定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金不得少于轉增前公司注冊資本的百分之二十五。

41未分配利潤未分配利潤：來自企業(yè)資本運用的增值、可供股東自由行使的剩余索取權。股利現(xiàn)金股利：派宣派日、登記日、除息日、支付日股票股利：送按面值結轉未分配利潤VS.按市價結轉未分配利潤？大額股票股利與股份分割/股份拆細財產股利負債股利山東證監(jiān)局查明，在2009年和2010年中，張裕A在股東大會決議通過分紅派息方案后提前向控股股東分紅。2009年5月10日，張裕A向大股東分配紅利3.18億元，而張裕A公告2008年度分配A股紅利的股權登記日為2009年6月3日；2010年5月28日，張裕A向大股東分配2009年度部分紅利1.5億元，而張裕A公告2009年度分配A股紅利的股權登記日為2010年7月6日。證監(jiān)局要求，張裕A應督促控股股東及時歸還上述提前分配紅利而應付張裕A的利息，維護中小股東的合法權益，杜絕此類問題再次發(fā)生。與其他酒類企業(yè)常常大舉送股不同的是，張裕A上市的這10年里，共實施了11次利潤分配，其中僅有4次送股，最多的一次每10股送3股；共有10次派發(fā)紅利，且近4次派發(fā)金額分別高達每10股送8元、11元、12元、12元，可謂慷慨之極。但誰又知道，張裕A竟然提前給付紅利于大股東，真可謂聞所未聞。42證監(jiān)會大戰(zhàn)

“鐵公雞”中國證監(jiān)會2008年8月在《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中確定，再融資公司最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%，此前這一比例為20%。同時允許上市公司實施半年度現(xiàn)金分紅，為降低分紅成本，允許上市公司中期進行現(xiàn)金分紅的，其財務會計報告可以不經會計師事務所審計。如果企業(yè)惡意分紅套現(xiàn)和超額分配，怎么辦？中期分紅，但下半年虧損或上半年錯賬導致全年虧損或全年利潤低于中期分紅數(shù)怎么辦（假定無年初可供分配的利潤）？違反《公司法》。*2008年10月9日證監(jiān)會在《上市公司章程指引(2006年修訂)》第一百五十五條增加一款，作為第二款：“注釋：公司應當在章程中明確現(xiàn)金分紅政策，利潤分配政策應保持連續(xù)性和穩(wěn)定性?！?，將《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號——年度報告的內容與格式(2005年修訂)》第三十七條修改為：“上市公司應披露本次利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案。對于本報告期內盈利但未提出現(xiàn)金利潤分配預案的公司，應詳細說明未分紅的原因、未用于分紅的資金留存公司的用途。公司還應披露現(xiàn)金分紅政策在本報告期的執(zhí)行情況。同時應當以列表方式明確披露公司前三年現(xiàn)金分紅的數(shù)額、與凈利潤的比率。”

43利潤分配2004年3月17日華能國際(600011)公布了至此為止最好的一份分配方案：10送5轉5派5元，轉從資本公積中來3股，盈余公積中來2股。2005年7月，神火股份宣告，該公司的中期分配方案是利用資本公積金每10股轉增10股，同時派發(fā)現(xiàn)金紅利15元(含稅)。2007年3月9日《上海證券報》報道，“

A股歷史上最大紅包：馳宏鋅鍺10股送10股派30元”。2010年神州泰岳，每10股送15股派3元(含稅)。2011年1月28日五洲明珠2010年年報中最具亮點的還是其推出的“豪華版”高送轉方案。其擬以當前10.08億股總股本為基數(shù)，向全體股東每10股轉增16.861股，同時派發(fā)現(xiàn)金股利5元(含稅)。有關報道稱，“這一分配方案迅速刷新了A股史上的最高分配預案。”

最高送轉=最高分配？大富科技2010年歸屬母公司所有者的凈利潤2.51億元，每股收益1.98元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12.3元(含稅)。這些分配方案中，你傾向哪個？44未分配利潤為負下的轉增股份

2011年2月25日晚間，向來有“鐵公雞”稱號TCL集團發(fā)布了2010年年報，數(shù)據(jù)顯示其實現(xiàn)凈利潤4.33億元，同比降7.98%，可供股東分配的利潤為-9.9億元。不過與此同時，TCL集團在年報中推出了高轉增的預案，擬以42.38億股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東10轉增10。這一高轉增讓不少投資者誤以為TCL集團擺脫了不分紅的“鐵公雞”形象，而TCL股價也有望在轉增后成為兩市最低價股。TCL集團2月28日以4.55元開盤，此后高開高走，截至上午收盤已站上漲停板，顯然市場明顯受到其“10轉10”的鼓舞。高送轉并不等于分紅，TCL集團在此次分配方案中除了支付87萬多元的股權登記費外，并沒有掏出真金白銀給全體股東，TCL仍是連續(xù)12期為分紅的“鐵公雞”。45蘋果公司分紅新華社報道：美國蘋果公司2012年3月19日宣布，未來三年內將斥資450億美元用于分紅和回購股票，這是蘋果自1995年以來首次分紅。蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克當天通過電話會議宣布，蘋果定于今年7月1日起每股每季度派放股息2.65美元，年化分紅額為10.60美元，相當于蘋果當前股價的1.8%。預計頭一年分紅總額為100億美元。同時，蘋果決定自下一財政年度，即今年9月30日起回購股票，計劃持續(xù)3年，回購股票總價值為100億美元。蘋果首席財務官奧本海默說，在實施分紅和回購計劃的頭三年中，蘋果預計總共將動用約450億美元現(xiàn)金。蘋果1.8%的分紅率在美國市值超過100億美元的科技類公司中排名第十，略低于微軟的2.5%和惠普的2%。在蘋果宣布分紅后，谷歌成為美國唯一一家市值超過1000億美元但不分紅的科技企業(yè)。這是股利收益率，不是股利支付率！分析人士指出，分紅將提高公司股票吸引力，而回購股票將導致流通股數(shù)量減少，意味著股東持有的實際股份增加，這兩者均將推高公司股價。而蘋果宣布分紅之后，也將吸引更多股市共同基金投資蘋果，因為不少共同基金規(guī)定不能購買不分紅企業(yè)的股票。蘋果股價19日上漲2.7%，收于每股601.10美元，歷史上首次收于600美元之上，公司總市值達5530億美元。自蘋果管理層今年1月暗示分紅以來，蘋果股價已經上漲了37%，而自從公司前首席執(zhí)行官喬布斯去年10月5日去世以后，蘋果股價已經累計上漲了近60%。蘋果上次決定分紅還是在1995年，企業(yè)已故創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯1997年重新執(zhí)掌蘋果后一直拒絕分紅，他認為對股東更加負責的做法是用好錢，而不是將錢用于分紅。不過，隨著業(yè)績持續(xù)快速增長，蘋果囤積的現(xiàn)金量日益龐大，去年年底已達近980億美元。庫克說，分紅和回購股票不會影響企業(yè)運營選項。蘋果將維持一定量“戰(zhàn)備金”以應對投資機會。分析人士指出，蘋果的分紅和回購股票舉措表明，現(xiàn)任首席執(zhí)行官庫克已展現(xiàn)出與喬布斯不同的管理風格。目前蘋果的現(xiàn)金儲備中有約640億美元存在公司的海外賬戶上，由于將資金匯回美國將被征收35%的公司稅，因此蘋果并不情愿將資金匯回美國。蘋果這次分紅和回購將動用其在本土的資金。46分紅對股東的意義短期投資者看重的是股票價格的上漲（可通過P/E、P/B來觀察）長期投資者看重的是現(xiàn)金股利總體上，股票的回報為“股價上漲和股利”，其驅動因素為市場因素（P/E，長期看反映資本成本，短期受市場情緒影響）、股利和盈余增長曾有觀點認為，企業(yè)賺取利潤后，不分紅，利潤留存在企業(yè)供擴展和長期發(fā)展，這會使得企業(yè)未來盈余有大的增長，事實如此嗎（即高留存/低股利支付率＝高盈余增長）？（股利支付率不是股利收益率）答案是：很遺憾，錯！

從歷史數(shù)據(jù)來看，反之，高分紅的公司（股利支付率高的公司）反而未來盈余增長更快。原因？【盈余不分紅因為盈余質量低（無足夠現(xiàn)金）？對未來盈余增長預期不佳，故保留現(xiàn)金在手上？管理層亂花錢？盲目再投資導致失??？47摘自：TheBestIncomeIndexYou‘veNeverHeardof，ByCarlaPasternak。/。2009年11月7日。高股利公司是從S&P1500中選出的50家連續(xù)25年紅利在增長的公司。股利收益率＝每股股利/每股股價＝股利支付率×EPS/每股股價48S&P500公司的股價波動、股利收益和股利支付率DecadePrice

%DividendTotalDividendsas

%AverageChangeContributionReturnofTotalReturnPayout1930s-41.90%56.00%14.10%N/A90.10%1940s34.8100.3135.174.20%59.41950s256.7180436.741.254.61960s53.754.2107.950.2561970s17.259.176.377.545.51980s227.4143.1370.538.648.61990s315.795.5411.223.247.62000s-158.6-6.4N/A32.3Average106.10%87.10%193.20%50.80%54.30%摘自：/wiki/Dividend_payout_ratio4950我國上市公司的分紅與公司價值宋逢明、姜琪和高峰（2010）利用1997-2008年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金股利的盈余反應系數(shù)高于會計盈余，每股現(xiàn)金股利越高，則股票價格越高；上市公司通過現(xiàn)金股利的分配給予投資者合理的投資回報，建立了投資收益與公司經營業(yè)績間的聯(lián)系，有利于公司股票合理定價，提高了公司股票價格的價值相關性，即現(xiàn)金分紅公司基本面信息對股票價格的解釋能力顯著高于未分紅公司。在控制了上市公司資產規(guī)模、成長性、盈利水平、盈余質量及行業(yè)因素后，該結論仍成立。51股利的種類與核算（1）現(xiàn)金股利：以現(xiàn)金形式向公司股東分派的股利。（2）財產股利：以非現(xiàn)金資產向公司股東分派的股利，主要是公司持有的其他公司的有價證券等。財產股利應當按公允市價計價，并確認所發(fā)生的損益。（3）股票股利：以公司的股票向股東分派的股利，即按比例向股東派發(fā)公司的股票。我國上市公司通常稱為送股。52股利的種類與核算（4）負債股利。也稱票據(jù)股利，當公司無法于當期發(fā)放股利時，可發(fā)行一種票據(jù)，要求公司于未來某個時刻支付股利。發(fā)放負債股利時，公司應于宣派日和支付日編制正式的會計分錄，確認負債，減少留存利潤。由此而產生的利息費用不作為股利，而作為當期費用。（5）清算性股利。是減少實收資本的一種特殊的分派，其本質上并不是分配利潤，而是返還資本，分配清算股利時，應當沖減資本，而不是留存利潤。國有企業(yè)分紅2014年納入中央國有資本經營預算實施范圍的央企稅后利潤(凈利潤扣除年初未彌補虧損和法定公積金)的收取比例分為五類執(zhí)行。第一類為煙草企業(yè)，收取比例25%；第二類為石油石化、電力、電信、煤炭等資源型企業(yè)，收取比例20%；第三類為鋼鐵、運輸、電子、貿易、施工等一般競爭型企業(yè)，收取比例15%；第四類為軍工企業(yè)、轉制科研院所、中國郵政集團公司、2011年和2012年納入中央國有資本經營預算實施范圍的企業(yè)，收取比例10%；第五類為政策性企業(yè)，包括中國儲備糧總公司、中國儲備棉總公司，免交當年應交利潤。其中，前四類企業(yè)上繳比例均較去年上調了5個百分點。另外，符合小型微型企業(yè)規(guī)定標準的國有獨資企業(yè)，應交利潤不足10萬元的，比照第五類政策性企業(yè)，免交當年應交利潤。央企從2007年開始向財政上繳國有資本收益的試點工作。按照當時的規(guī)定，石油石化、電力、電信、煤炭等資源型企業(yè)按凈利潤的10%上繳；鋼鐵、運輸、電子、貿易、施工等一般競爭類企業(yè)按凈利潤的5%上繳；軍工企業(yè)、轉制科研院所，暫緩三年上繳。2011年起，央企被分為四檔實施征收，前三類企業(yè)應分別上繳企業(yè)稅后利潤的15%、10%和5%，第四類企業(yè)則免交國有資本收益。從2011年起，財政部將5個中央部門(單位)和2個企業(yè)集團所屬共1631戶企業(yè)納入中央國有資本經營預算實施范圍，擴大到了國有資本經營收益的范圍。到了2012年，經國務院批準，從2012年起中國煙草總公司稅后利潤征繳比例首先從15%上升至20%，單獨成一檔。2013年，十八屆三中全會決定則提出，完善國有資本經營預算制度，提高國有資本收益上繳公共財政比例，2020年提到30%。財產股利VS營業(yè)費用？54南方食品(sz000716)2013年4月3日發(fā)布第七屆董事會第九次會議決議公告，其中“二、審議通過了《關于向公司股東征集新產品品嘗意見的議案》

為了使公司的新產品黑芝麻乳更適合消費者的消費習慣和消費需求，擴大新產品的宣傳和影響；同時為了感謝公司的股東對公司的關心和支持，董事會同意在公司股東中開展新產品品嘗活動，具體為在股東大會股權登記日（2013年4月11日）下午收市時登記在冊的股東（除大股東黑五類集團外），每持有公司1000股的股份發(fā)放一禮盒（12罐裝）黑芝麻乳產品品嘗，廣泛征集股東對公司新產品的意見。

本議案需提交股東大會審議通過。表決結果：同意9票；反對0票；棄權0票。

有關本次公司向公司股東征集新產品品嘗意見事項的具體詳情請查閱公司同日在《中國證券報》、《證券時報》、《證券日報》和巨潮資訊網(wǎng)上登載的相關公告內容?！睓C構投資者收到后如何處理？財產股利VS營業(yè)費用？南方食品(sz000716)2013年4月3日發(fā)布第七屆董事會第九次會議決議公告，其中“二、審議通過了《關于向公司股東征集新產品品嘗意見的議案》

為了使公司的新產品黑芝麻乳更適合消費者的消費習慣和消費需求，擴大新產品的宣傳和影響；同時為了感謝公司的股東對公司的關心和支持，董事會同意在公司股東中開展新產品品嘗活動，具體為在股東大會股權登記日（2013年4月11日）下午收市時登記在冊的股東（除大股東黑五類集團外），每持有公司1000股的股份發(fā)放一禮盒（12罐裝）黑芝麻乳產品品嘗，廣泛征集股東對公司新產品的意見。

本議案需提交股東大會審議通過。表決結果：同意9票；反對0票；棄權0票。有關本次公司向公司股東征集新產品品嘗意見事項的具體詳情請查閱公司同日在《中國證券報》、《證券時報》、《證券日報》和巨潮資訊網(wǎng)上登載的相關公告內容?！惫蓶|角度：機構投資者股東或其他法人股東收到后怎么處理？是否需要納入應納稅所得額？自然人股東是否需要交個人所得稅？公司角度：若歸于營業(yè)費用，是否會被稅務局認可稅前列支？股東是否有權力在利潤分配之外直接給股東自己以其他名義進行現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產分配？若沒有權力，則就屬于財產股利！全體股東決議給部分股東分配財產（如同南方食品此次決議）在性質上是否有差異？56股利日期宣派日：公司董事會正式宣布向某一特定日期在冊的股東支付股利的日期。由于公司因宣派股利而承擔了債務，應當在會計上減少留存利潤并確認負債。宣派日后，公司在市場上流通的股票可以帶利銷售。宣派日確認負債（股票股利除外）除息日股票停止帶利銷售支付日向在冊股東發(fā)放股利登記日確認當年參與股利分配的股東57股利日期登記日：登記可參與當年股利分配的股東的日期。只有于登記日在冊的股東可以參與當年股利分配。登記日可在備查簿中編制會計分錄，反映支付日將要分配的股利。宣派日確認負債（股票股利除外）除息日股票停止帶利銷售支付日向在冊股東發(fā)放股利登記日確認當年參與鼓勵分配的股東58股利日期除息日：于登記日前更新股東名冊的日期。除息日后，股票將停止帶利銷售。除息日無須編制會計分錄。

支付日：實際向股東發(fā)放股利的日期，支付時，應當編制會計分錄沖銷負債，減少資產。宣派日確認負債（股票股利除外）除息日股票停止帶利銷售支付日向在冊股東發(fā)放股利登記日確認當年參與鼓勵分配的股東59現(xiàn)金股利待股東大會批準股利分配方案后，借記“未分配利潤”，貸記“應付股利”。實際支付時，再借記“應付股利”，貸記“銀行存款”。*原來曾經允許企業(yè)在董事會宣布利潤分配預案時就進行會計處理。曾有公司利用之抬高ROE。60現(xiàn)金股利Kuick公司12月15日宣布發(fā)放$6,000的股利，于次年1月15日支付給1月1日前登記的股東。12月15日：資產＝負債＋股東權益

應付股利6,000未分配利潤（6,000）次年1月1日(無會計分錄)次年1月15日資產＝負債＋股東權益

銀行存款（6,000）應付股利（6,000）現(xiàn)金股利政策2013年1月7日，上交所發(fā)布關于滬市上市公司現(xiàn)金分紅的相關指引，其中第六條指出：上市公司一般可以選擇以下4種股利政策之一，作為現(xiàn)金分紅政策：

(一)固定金額政策：確定在未來一段期間內每年發(fā)放的現(xiàn)金紅利為固定金額。

(二)固定比率政策：按實現(xiàn)的可分配利潤的固定比例發(fā)放現(xiàn)金紅利。

(三)超額股利政策：在按固定金額政策或固定比率政策支付股利的基礎上，如同時滿足利潤增長和可支配現(xiàn)金增加等條件時，向股東附加發(fā)放額外現(xiàn)金紅利。預期盈利穩(wěn)定增長的公司在運用該股利政策時，可以在固定金額股利的基礎上，確定目標股利成長率，以保證公司的現(xiàn)金紅利水平逐年定率遞增。

(四)剩余股利政策：上市公司根據(jù)未來投資項目和資金來源測算出所需的內部籌資額，從未分配利潤中予以扣除后，將剩余的未分配利潤作為現(xiàn)金紅利分配給股東?，F(xiàn)金股利政策前述上交所關于滬市上市公司現(xiàn)金分紅的指引第十條規(guī)定：上市公司年度報告期內盈利且累計未分配利潤為正，未進行現(xiàn)金分紅或擬分配的現(xiàn)金紅利總額(包括中期已分配的現(xiàn)金紅利)與當年歸屬于上市公司股東的凈利潤之比低于30%的，公司應當在審議通過年度報告的董事會公告中詳細披露以下事項：合并報表視角的凈利潤！

(一)結合所處行業(yè)特點、發(fā)展階段和自身經營模式、盈利水平、資金需求等因素，對于未進行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅水平較低原因的說明；

(二)留存未分配利潤的確切用途以及預計收益情況；

(三)董事會會議的審議和表決情況；

(四)獨立董事對未進行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅水平較低的合理性發(fā)表的獨立意見。其中第9條規(guī)定，若公司采用剩余股利政策的，且擬分配的現(xiàn)金紅利總額(包括中期已分配的現(xiàn)金紅利)與當年歸屬于上市公司股東的凈利潤之比低于30%的，需詳細披露留存利潤所用于的未來投資項目的基本情況及后續(xù)年份披露期實施情況，收益率及內部問責機制等信息。63股票股利1.缺點⑴無法獲得公司的資產。⑵股權比例不增加⑶從理論上講，投資的市場價值不會增加，增加的股份數(shù)量會被每股市價降低所抵消，⑷因股票股利減少留存利潤而使得將來的現(xiàn)金股利受到限制。股票股利2.優(yōu)點：股東把股票股利視為公司成長和健康財務政策的標志，通過股票交易使得市場價格不至于按比例下降，如果公司有支付固定現(xiàn)金股利的歷史，股票股利使得每個股東覺得他們將在未來獲得更高的現(xiàn)金股利，股東認為市價下降使得公司股票能夠吸引更多的投資者。股票股利無需支付資產，宣布時會計上不用確認負債。大額股票股利與股票拆細之差異？65股票股利的核算方法小量（20%或25%）大量股本留存利潤留存利潤資本公積股本股票股利市價面值我國股票股利均按面值核算，不區(qū)分大額與少額66留存收益是資金嗎？盈余公積＋未分配利潤＝留存收益?！渡虾ＷC券報》2006年3月29日報道“財政部要求4月1日起停止實行公益金制度”（作者：初一）。報道寫道“上市公司留存的769億公益金可用于彌補虧損或轉增股本。權威人士昨日向上海證券報透露，為了與新公司法銜接，財政部要求所有企業(yè)自4月1日起停止實行公益金制度；關于公益金余額的處理問題，財政部也已有將其轉盈余公積的定論。按照財政部的這一會計處理規(guī)定，上市公司目前留存的769億元公益金，將來可用作彌補虧損或者轉增股本?！緢蟠饲皩ι鲜泄?69億元公益金掛賬閑置、無法使用的問題的連續(xù)報道，受到了市場各方人士的強烈關注。財政部的上述規(guī)定，解決了本報報道中提出的繼續(xù)提取公益金與新公司法不兼容的問題，也印證了報道中關于公益金不應與中外合資企業(yè)的職工福利基金混淆、公益金屬于股東而非職工的觀點?！?”。

問題：留存收益是資金嗎？公益金和盈余公積是閑置資金嗎？理解所有者權益的性質？資產、資本、資金有何區(qū)別？67股東權益的其他業(yè)務：庫存股定義：公司將自己已經發(fā)行的股票重新購回的部分。原因：將來的紅利計劃，防止敵意收購，減資，提高每股盈利和市價等性質：股東權益減項，無表決權，無利潤分配權，不是財產，可重新發(fā)售。會計處理：成本法（一項交易觀）與面值法（兩項交易觀）報表列示：股東權益的減項，但位置會受核算方法影響。庫存股注銷：注：我國公司為減資目的可以購回自己的股票并注銷，其它原因不可。682005年新《公司法》關于股份回購的規(guī)定第一百四十三條公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

(一)減少公司注冊資本；

(二)與持有本公司股份的其他公司合并；

(三)將股份獎勵給本公司職工；

(四)股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。

公司因前款第(一)項至第(三)項的原因收購本公司股份的，應當經股東大會決議。公司依照前款規(guī)定收購本公司股份后，屬于第(一)項情形的，應當自收購之日起十日內注銷；屬于第(二)項、第(四)項情形的，應當在六個月內轉讓或者注銷。

公司依照第一款第(三)項規(guī)定收購的本公司股份，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五；用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出；所收購的股份應當在一年內轉讓給職工。

公司不得接受本公司的股票作為質押權的標的。

69股份回購與庫存股

健康元于2011年1月18日同時發(fā)布業(yè)績快報和股份回購方案。健康元公布的2010年業(yè)績快報顯示，2010年公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.74億元，同比增長21.49%；凈利潤為7.45億元，同比增長53.47%，折合每股收益為0.56元，凈資產收益率為19.42%。健康元還推出最高達3億元的股份回購方案。公告顯示，健康元擬在回購資金總額不超過3億元、回購股份價格不超過12元/股的條件下，預計回購股份不超過2500萬股社會公眾股，回購股份比例約占公司已發(fā)行總股本的1.8976%。公司表示，推出本次回購方案的初衷在于提升投資者對公司的信心。公告稱，近幾年來，通過不斷改革創(chuàng)新，公司的經營能力穩(wěn)步提升，盈利水平迅速增長，而近時期公司的股價在證券市場卻持續(xù)下跌，價格表現(xiàn)與公司的內在價值極不相符，公司的投資價值被嚴重低估。這不但有損公司在資本市場的良好形象，而且對全體股東的利益也造成一定損害。因此，公司擬回購部分股份，以增強公眾投資者對公司的信心，并進一步提升公司價值，實現(xiàn)股東利益最大化。按照《公司法》，只能注銷？參考歷史數(shù)據(jù)可見，本次回購有利于提高公司的資產價值。按2010年第三季度數(shù)據(jù)測算，此次回購資金全部用完，約占公司總資產的4.29%、公司歸屬上市公司股東權益的8.13%、貨幣資金的27.17%、流動資產的8.76%。回購完成后，每股收益提高約1.93%，凈資產收益率提高約1.37個百分點。值得注意的是，公司下屬麗珠集團于2008年至2009年間曾實施回購部分B股方案。麗珠集團2009年12月間曾公告完成長達一年的回購動作。當時公告稱，2008年12月5日，公司正式實施回購部分B股股份方案。截至2009年12月2日，公司累計回購的B股股份數(shù)為1031.36萬股，回購的最高價格為15.85港元/股，最低價格為8.38港元/股，支付總金額為1.16億港元。70股份回購與庫存股Dell公司2007年2月1日和2008年2月1日（會計年度截止日）的資產負債表中的“股東權益”部分（數(shù)值為百萬美元）

2008年2月1日2007年2月1日普通股10,58910,107

庫存股（按回購成本計）（25,037）(21,033)

留存收益18,19915,282

其他全面收益（16）（28）股東權益合計3,7354,328

*2008會計年度，Dell公司的凈利潤為2,947。*2008會計年度，Dell公司沒有發(fā)放現(xiàn)金股利，股東權益為什么減少了？*Dell公司2008和2007會計年末，普通股每股面值為$0.1，已授權股份為7,000百萬股，已發(fā)行股份分別為3,320百萬股和3,307百萬股，流通在外股份分別為2,060百萬股和2,226百萬股，庫存股分別為785百萬股和606百萬股。2008年員工股票期權行權發(fā)行13百萬股，回購179百萬股。71現(xiàn)金返還股東：分紅還是回購股份？*S&P500公司的分紅和股票回購數(shù)據(jù)（轉自/article/pressRelease/idUS136443+23-Sep-2008+PRN20080923）?？紤]因素：稅收？財務靈活度？管理層股權激勵（回購股份有利于股票期權，分紅有利于限制性股票）？對P/E和P/B等的影響？MARKETVALUEASREPORTEDDIVIDENDSBUYBACKSDIVIDEND&BUYBACKEARNINGSYIELDQUARTERBILLIONBILLIONBILLIONBILLION06/30/2008$11,162.57$114.85$61.94$87.916.87%03/31/2008$11,510.68$135.24$61.72$113.907.25%12/31/2007$12,867.85$68.53$67.09$141.716.49%09/30/2007$13,469.72$133.66$60.84$171.955.89%06/30/2007$13,349.73$194.30$59.44$157.765.43%03/31/2007$12,706.32$190.75$58.32$117.705.34%12/31/2006$12,728.86$181.65$61.76$105.185.15%09/30/2006$12,019.85$193.19$54.78$109.815.39%06/30/2006$11,496.84$182.02$54.46$116.665.34%03/31/2006$11,659.69$177.30$53.25$100.184.92%12/31/2005$11,254.54$155.89$54.83$104.284.90%09/30/2005$11,082.59$160.72$48.99$81.474.58%06/30/2005$10,890.0