30三月2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮題解1：諸葛亮為什么是事后的？銀監(jiān)會于2003年4月28日掛牌廣東省銀監(jiān)局于2003年10月15日掛牌五個單列市的銀監(jiān)局于10月20日前掛牌3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮2題解2：事后諸葛，談有何益？作為制度安排的轉(zhuǎn)換，銀監(jiān)會體制改革對于后改革時期的制度選擇具有可借鑒價值各地區(qū)級行政區(qū)劃（比如肇慶“地區(qū)”）的銀監(jiān)分局設(shè)置未啟動，也不知什么時候能啟動“經(jīng)濟發(fā)達(dá)的重點地區(qū)”的銀監(jiān)辦設(shè)置未有定論3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮3一、銀監(jiān)會設(shè)置（央行分拆）的感性評價3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮4中國金融監(jiān)管制度安排的改革進(jìn)程可以被看成是中國人民銀行的分拆過程：先分證監(jiān)會；再分保監(jiān)會；最后分出銀監(jiān)會。分業(yè)監(jiān)管割據(jù)形成。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮5目前，中國金融監(jiān)管體系可稱為是“3+1”模式。

但兒子拋棄了老子。9-18銀證保第一次監(jiān)管聯(lián)席會議，沒有央行參與。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮6給分拆后的央行畫像：

兩庫一網(wǎng)，一本爛賬，部分人搞三講，部分人胡亂想。

外庫面臨著被扒掉的危險3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮7地區(qū)級以下行政區(qū)劃央行現(xiàn)有員工的信心指數(shù)問題據(jù)說，銀監(jiān)分立，央行不中用了，引起了恐慌大大沒有必要縣以下行政區(qū)劃不設(shè)置銀監(jiān)會派出機構(gòu)，“肇慶”地區(qū)各縣似乎不能歸入“經(jīng)濟發(fā)達(dá)的重點縣區(qū)”。因此，星星還是那個星星，月亮還是那個月亮。分拆不是在社會招聘重建，山也還是那座山…。只要分拆，就必然要提升一批中上層干部，這對于在座的各位是一次機遇。抓住機遇吧?。。∈裁磿r候能少了央行3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮8證監(jiān)會和保監(jiān)會監(jiān)管分立的效率回顧無論是證監(jiān)會還是保監(jiān)會的分立，所給我的感覺就是增設(shè)一座廟，任命一些方丈和主持，增加了一些摩擦成本外，至于效率，沒有證據(jù)表明比央行綜合監(jiān)管時更高。特別是證監(jiān)會分立后，證券市場發(fā)生了更多的令人難忘的監(jiān)管失敗案例。比如監(jiān)管不作為，監(jiān)管方式簡單粗暴，上市公司作假等。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮9分社：關(guān)于理由的猜想理由有幾：官方的解釋：央行政策職能與監(jiān)管職能沖突，監(jiān)管效率受貨幣政策拖累擺棋子：增設(shè)神位，擺平關(guān)系繞紅燈：解決大區(qū)行模式的低效率都是月亮（金融工委）惹的禍3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮10對分社理由的猜想的肯定與反駁我們的肯定：監(jiān)管沒有獨立性我們的反駁：對于央行貨幣政策職能，央行僅是執(zhí)行當(dāng)局，即貨幣政策是國務(wù)院的，監(jiān)管是央行的。監(jiān)管沒有獨立性，并非受制于央行貨幣政策所致。監(jiān)管沒有獨立性，來自于政府。通過分拆央行實現(xiàn)監(jiān)管獨立，南轅北轍。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮11央行監(jiān)管體制下的監(jiān)管效率回顧表現(xiàn)：監(jiān)管效率不高。效率高低的評價標(biāo)準(zhǔn)？目標(biāo)優(yōu)先下的成本節(jié)?。撼杀九c效率成反比。目標(biāo)：金融監(jiān)管目標(biāo)中過多的政府個體效用。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮12金融監(jiān)管低效率的原因(一)（1）監(jiān)管能力？有。2001年秋，中國銀行監(jiān)事會查農(nóng)凱集團“騙貸”之案件（2）監(jiān)管技術(shù)？雖有差別,但針對中國金融犯罪的低劣手段而言已經(jīng)備而有余。（3）監(jiān)管工具？即規(guī)則，隨被監(jiān)管者的地位而變。（4）干預(yù)過多？商量來商量去，大事化了。(5)監(jiān)管體制本身我們不能獨立其中任何一個理由為主要原因。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮13監(jiān)管低效率的原因(二)金融監(jiān)管腐敗;(魏加寧,2003;謝平,2003)不具備金融監(jiān)管的激勵相容(Kane,2002)3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮14監(jiān)管專業(yè)化：

實現(xiàn)專業(yè)化收益的坎坷路徑監(jiān)管專業(yè)化非常重要：美國OCC很高專業(yè)化水平銀監(jiān)分立能夠帶來金融監(jiān)管專業(yè)化銀監(jiān)會體制的監(jiān)管專業(yè)化收益預(yù)期不樂觀專業(yè)化并非監(jiān)管效率低下的關(guān)鍵單一監(jiān)管的制度交易費用很高（諾斯，1971：P62）單一監(jiān)管一開始就碰到了多業(yè)經(jīng)營難題監(jiān)管隊伍的素質(zhì)與思維方式制約法律障礙等3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮15分社并不重要專業(yè)化非常重要，但在中國不能解決監(jiān)管效率問題理由：提高金融監(jiān)管效率的關(guān)鍵不在于監(jiān)管專業(yè)化，而在于監(jiān)管獨立和監(jiān)管權(quán)威，最終在于政府體制。集權(quán)與監(jiān)管獨立的悖論？3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮16央行監(jiān)管時代的專業(yè)化建設(shè)回顧央行監(jiān)管時代實現(xiàn)了專業(yè)化金融監(jiān)管框架在專業(yè)化建設(shè)方面，戴老板不僅動口，而且動手君子動口：一再強調(diào)監(jiān)管專業(yè)化的作用小人動手：成立監(jiān)管局，下設(shè)五個處，非常專業(yè)結(jié)果：效率依然低下3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮17銀監(jiān)會設(shè)立前后的監(jiān)管效率案例中國銀行紐約分行與王雪冰案件誰的功勞？美國OCC上海首富周正毅與農(nóng)凱集團“騙貸”案？誰弄出來的？香港金融監(jiān)管當(dāng)局都不是銀監(jiān)會的效率體現(xiàn)3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮18從OCC和香港監(jiān)管當(dāng)局獲得的監(jiān)管樣本獨立的監(jiān)管當(dāng)局：OCC不受外交干擾，不僅要執(zhí)罰中國銀行紐約分行，還有揪出當(dāng)事人。監(jiān)管不能政治化、政府化監(jiān)管權(quán)威：監(jiān)管決策的服從性。監(jiān)管者的素質(zhì)：監(jiān)管執(zhí)著，高專業(yè)水平：香港監(jiān)管當(dāng)局一絲不茍，周正毅在大陸可以呼風(fēng)喚雨，但香港股市是香港股民的，是世界股民的，不能被你周正毅給騙走了誠信。監(jiān)管嚴(yán)肅性：規(guī)則不因被監(jiān)管者地位而改變3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮19央行與銀監(jiān)會的職能分家機構(gòu)分家已經(jīng)很艱難：一度陷入停頓職能分家更難：許多職能本是不能分清的職能不清的結(jié)果：幾個例證浦東發(fā)展銀行卡中心的“準(zhǔn)生證”案例“銀聯(lián)中國”面臨的尷尬局面案例分析銀監(jiān)會自己的“準(zhǔn)生證”問題：屬“法”外營業(yè)。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮20金融監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)換成本：

被乘數(shù)化了層層機構(gòu)分拆的成本監(jiān)管與貨幣政策的協(xié)調(diào)成本信息成本摩擦成本非正式制度約束，成本的文化乘數(shù)，“個人協(xié)調(diào)容易，組織協(xié)調(diào)難”；“公事公辦”3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮21央行在監(jiān)管領(lǐng)域的剩余權(quán)力（利）保留了對商業(yè)銀行等存款機構(gòu)的檢查權(quán)力途徑有二：知會銀監(jiān)會檢查。困境：銀監(jiān)會可以不理會上報國務(wù)院，申請檢查權(quán)。困境：干發(fā)行的去監(jiān)管，不務(wù)正業(yè)，狗拿耗子，多管閑事。爭得“反洗錢”的權(quán)與利狗為什么要拿耗子？因為有利可圖.案例：5號令《人民幣銀行結(jié)算賬戶結(jié)算辦法》要反洗錢？結(jié)果整了證券商。人民銀行在發(fā)布5號令時，忘記了與證監(jiān)會協(xié)調(diào)。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮22央行失去了監(jiān)管拐杖：

被邊緣化景象貨幣政策傳導(dǎo)效率降低：2003年信貸超常增長案例央行貨幣政策失去拐杖：央行121號文件對國務(wù)院4號文件案例《關(guān)于進(jìn)一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》瘟神：周小川打自己的孩子給別人道歉《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康持續(xù)發(fā)展的通知》福音：股市的反映3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮23央行目前陷入“難以作為”困境央行行為的政府干預(yù)：國務(wù)院4號文對央行121號文央行成為發(fā)行局了，外庫也有被扒掉的可能風(fēng)險的最終承擔(dān)者，救火隊長戴相龍：豬八戒照鏡子，里外不是人為何作為：激勵問題如何作為？工具問題的探討：在市場工具不成熟時，央行如何提高貨幣政策效率？3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮24現(xiàn)實的選擇：央行與銀監(jiān)會的協(xié)調(diào)問題取消銀監(jiān)會體制是不理性的；降低機構(gòu)設(shè)置（地方央行分拆）成本呼吁央行對銀、保、證等監(jiān)管機構(gòu)的“緊急協(xié)調(diào)權(quán)”3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮25二、中國金融監(jiān)管制度安排選擇的幾個理論視角3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮26如何看待中國金融20年改革？讓市場的作用多一點的改革建立經(jīng)濟的，金融的市場體系3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮27組裝中國市場體制？市場體制由標(biāo)準(zhǔn)件組成？市場體制能夠組裝？進(jìn)口零部件，汽車，電腦等發(fā)達(dá)國家的市場體制有許多標(biāo)準(zhǔn)件可供我們進(jìn)口中國改革史是市場體制組裝史，俄羅斯改革史是進(jìn)口成品，誰更加成功還不能蓋棺定論3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮28“好的制度”與“有用的制度”之別好東西≡？有用的東西一個非標(biāo)準(zhǔn)案例山西某縣的馬桶引進(jìn)案例國外的好制度，不等于在中國有用：引進(jìn)的制度不服水土3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮29引進(jìn)的制度必須符合中國五千年歷史文化：非正式制度對正式制度功能的制約正式制度：政府頒布的制度非正式制度：民間自發(fā)的制度規(guī)則3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮30銀行監(jiān)管制度選擇的邏輯為什么要對銀行進(jìn)行監(jiān)管？外部性假說過高的違規(guī)律：10%的收益率可以不計算臉皮成本，當(dāng)利潤達(dá)到300%，命都可以不要了。儲戶的“搭便車”行為3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮31對銀行監(jiān)管的理念演變監(jiān)管從援助銀行生存到援助銀行退出3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮32監(jiān)管者與被監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)系對立關(guān)系：貓和老鼠？貓捉老鼠是為了吃掉，老鼠避貓是為了逃生警察與小偷？捉住小偷就罰款，然后放掉，讓他繼續(xù)去偷。合作關(guān)系：醫(yī)生與病人：治病救人？警匪一家？路警與司機？逼良為娼，然后贖身從良，再給你立個牌坊3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮33銀行監(jiān)管與發(fā)展的次序問題先監(jiān)管還是先發(fā)展？監(jiān)管是剎車閥還是制動裝置？金融監(jiān)管不應(yīng)該成為經(jīng)濟發(fā)展的加速器，不是動力系統(tǒng)，而應(yīng)該是制動裝置?！?0次肇事9次快，還有1次是車壞”，銀行發(fā)展太快也會麻煩，于是使用制動閥減速，但不能剎車。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮34監(jiān)管本身的問題關(guān)于正式制度與非正式制度之掙金融機構(gòu)和金融制度的多元化都有利于監(jiān)管銀行業(yè)的競爭程度與監(jiān)管效率成正比監(jiān)管者永遠(yuǎn)有監(jiān)管過度的偏好從正的方面講，監(jiān)管者為了穩(wěn)定，過高估計風(fēng)險從負(fù)的方面講，過度監(jiān)管會帶來高租金，結(jié)果出現(xiàn)了“逼良為娼”現(xiàn)象，許多違規(guī)是人造的。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮35監(jiān)管會出現(xiàn)問題的緣由監(jiān)管本身并非免費的監(jiān)管者是有血有肉的，有自己的利益監(jiān)管者容易被收買千萬不要監(jiān)管者當(dāng)成救世主，即便它心是好的，他往往會好心辦壞事為公而指手畫腳只是令人討厭，為謀私而監(jiān)管則罪大惡極。3/30/2024中國金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)換的效率評價一個事后諸葛亮36中國銀監(jiān)會地方機構(gòu)設(shè)置到哪個級別？縣級行政區(qū)劃設(shè)置銀監(jiān)辦？銀監(jiān)分家的1+1≯2的可能結(jié)果。防止銀監(jiān)分家的增廟效應(yīng)，如果只是增