2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》真題匯編1.【單項(xiàng)選擇題】評價交易模型性能優(yōu)劣的指標(biāo)不包括（）。A.最大回撤B.年化收益C.盈利速度D.夏普比率正確答案：C我的答案：未（江南博哥）作答參考解析：評價交易模型性能優(yōu)劣的指標(biāo)包括：年化收益率、最大資產(chǎn)回撤、收益風(fēng)險比、夏普比率、勝率和盈虧比。2.【單項(xiàng)選擇題】某基金經(jīng)理決定賣出股指期貨，買入國債期貨來調(diào)整資產(chǎn)配置，該交易策略的結(jié)果為（）。A.預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率上升，通脹率下降B.預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率上升，通脹率上升C.預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率下降，通脹率下降D.預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率下降，通脹率上升正確答案：C參考解析：經(jīng)濟(jì)增長率下降，股票表現(xiàn)變差，所以賣出股指期貨；通貨膨脹率和市場利率通常變動方向一致，因此通脹率下降，會引導(dǎo)利率下降，也會引導(dǎo)國債價格上升，所以買入國債期貨。3.【單項(xiàng)選擇題】按照銷售對象統(tǒng)計，“全社會消費(fèi)品總額”指標(biāo)是指（）。A.社會集團(tuán)消費(fèi)品總額B.城鄉(xiāng)居民與社會集團(tuán)消費(fèi)品總額C.城鎮(zhèn)居民與社會集團(tuán)消費(fèi)品總額D.城鎮(zhèn)居民消費(fèi)品總額正確答案：B參考解析：全社會，顧名思義就是全部的了。4.【單項(xiàng)選擇題】發(fā)行100萬的本金保護(hù)型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的為上證50指數(shù)，期末產(chǎn)品的平均收益率為max(0，指數(shù)漲跌幅），若發(fā)行時上證50指數(shù)點(diǎn)位為2500，產(chǎn)品參與率為0.52，則當(dāng)指數(shù)上漲100個點(diǎn)時，產(chǎn)品損益（）。A.上漲2.08萬元B.上漲4萬元C.下跌2.08萬元D.下跌4萬元正確答案：A參考解析：指數(shù)上漲，產(chǎn)品獲得收益，收益率=指數(shù)變動幅度*參與率；收益=1000000*0.52*（100/2500）=2.08萬元。5.【單項(xiàng)選擇題】投資經(jīng)理持有100只高收益?zhèn)瘶?gòu)成的組合，這些債券的年度違約率為5%，使用二聯(lián)式分配對于違約數(shù)目進(jìn)行刻畫，下年度該債券組合違約數(shù)目Y的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A.5%B.4.7C.D.4.75%正確答案：C參考解析：二項(xiàng)式分布的均值為np=100*5%=5，方差為=n*p*(1-p)=4.75，標(biāo)準(zhǔn)差就是開平方根。6.【單項(xiàng)選擇題】某個資產(chǎn)組合下一日的在險價值（VaR）是200萬元，假設(shè)資產(chǎn)組合的收益率分布服從正態(tài)分布，以此估計該資產(chǎn)組合每周的VaR（5個交易日）是（）萬元。A.1000B.750C.529D.447正確答案：D參考解析：在實(shí)際中，大多數(shù)資產(chǎn)通常都有每天的報價或者結(jié)算價，可以據(jù)此來計算每日的VaR，并在基礎(chǔ)上擴(kuò)展到N天的VaR。根據(jù)擴(kuò)展公式，可得每周VAR等于200*√5≈447。7.【單項(xiàng)選擇題】當(dāng)前國債期貨價格為99元，假定對應(yīng)的四只可交割券的信息如表5所示，其中最便宜的可交割券是（）。表5?債券信息表A.債券1B.債券2C.債券3D.債券4正確答案：B參考解析：最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。尋找最便宜可交割債券的一種可靠方法是找出隱含回購率最高的國債，另一種方法是基差法。對于交割日相近的國債期貨合約來說，最小基差的債券往往是最便宜可交割債券。四種債券的基差計算如下：債券1:101.3－（99×1.02）＝0.32；債券2:102－（99×1.03）＝0.03；債券3:100.8－（99×1.01）＝0.81；債券4:103.4－（99×1.04）＝0.44。因此，最便宜可交割券為債券2。8.【多項(xiàng)選擇題】影響商品基差交易中升貼水報價的因素是（）。A.運(yùn)費(fèi)B.經(jīng)營成本和利潤C(jī).各地供求狀況D.儲存費(fèi)用正確答案：A,B,D參考解析：影響升貼水定價的主要因素：運(yùn)費(fèi)、利息、儲存費(fèi)用、經(jīng)營成本、利潤和當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市場的供求緊張狀況。9.【多項(xiàng)選擇題】2021年10月中旬，原油現(xiàn)貨價格為580元/桶，期貨價格為564元/桶，該價格處于年內(nèi)價格高位，某現(xiàn)貨商現(xiàn)持有5000桶原油庫存。該現(xiàn)貨商適合采用的策略是（）。A.買入原油，賣出原油期貨B.繼續(xù)持有原油，享受便利收益C.賣出原油，買入原油期貨D.賣出原油期貨，對沖庫存風(fēng)險正確答案：C,D參考解析：期貨價格低于現(xiàn)貨價格，現(xiàn)貨價格偏高，可用期貨持倉代替現(xiàn)貨持倉；或在期貨市場作賣出保值。10.【多項(xiàng)選擇題】下列屬于權(quán)益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的是（）。A.參與型紅利證B.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C.浮動利率債券D.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)正確答案：A,B,D參考解析：權(quán)益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是指的其衍生品部分是掛鉤于權(quán)益類資產(chǎn)的。浮動利率債券是掛鉤于債券的，所以不選。11.【多項(xiàng)選擇題】企業(yè)持有到期倉單可與交割對象企業(yè)協(xié)商進(jìn)行倉單串換來方便交貨。倉單串換業(yè)務(wù)中的串換費(fèi)用包括（）。A.期貨升貼水B.生產(chǎn)計劃調(diào)整費(fèi)用C.貨運(yùn)費(fèi)用D.串換價差正確答案：A,B,D參考解析：串換費(fèi)用由以下三部分組成：①期貨升貼水，即倉單串現(xiàn)貨的客戶應(yīng)結(jié)清原倉單所屬廠庫的期貨升貼水，倉單串倉單的客戶應(yīng)結(jié)清串換前后的倉單所屬廠庫的期貨升貼水；②串換價差，是串換費(fèi)用的一部分，是指串出地和串入地兩個地點(diǎn)近期現(xiàn)貨的價差，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所公布；③倉單串換庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費(fèi)用，實(shí)行最高限價。12.【判斷題】B-S-M期權(quán)定價模式的基本假設(shè)之一是標(biāo)的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運(yùn)動。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：B—S—M定價模型的六個基本假設(shè)：（1）標(biāo)的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運(yùn)動。（2）標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空。（3）期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率r和預(yù)期收益率是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借入或貸出資金。（4）標(biāo)的資產(chǎn)價格是連續(xù)變動的，即不存在價格的跳躍。（5）標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)。（6）無套利市場。13.【判斷題】含有期權(quán)的保本型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，投資者相當(dāng)于持有期權(quán)空頭。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：