在挑戰(zhàn)中尋找增長(zhǎng)新模式2021 2022 2023 2024年1-7月312672021 2022 2023 2024年1-7月31267-4-5-1-20-3-4-5-11-9-18-33-29-35-31-59-58-63-69-75-7240200%-20%-40-60-80

但速度不一場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，現(xiàn)著時(shí)間推進(jìn)區(qū)業(yè)呈風(fēng)同市場(chǎng)的預(yù)計(jì)41DP為美和歐元區(qū)（08情況有所緩解，通脹率多已降至或接亞太區(qū)域內(nèi)大部分零售市場(chǎng)的通脹情況有所緩解，通脹率多已降至或接近目標(biāo)范圍內(nèi)。然而，盡管全年利率-100

-93 來(lái)源：世界旅游組織（UNWTO）

化為策利率趨于這并未水費(fèi)情緒。前景的擔(dān)憂進(jìn)一步影響AsiaPaciftcRetail表1：亞太地區(qū)游客入境人數(shù)最多的前10目的地，2024年第一季度至第三季度AsiaPaciftcRetail88%88%6.0澳大利亞1094%9.9韓國(guó)986%10.4印度尼西亞888%12.6新加坡799%12.7越南691%18.4馬來(lái)西亞588%26.1泰國(guó)4110%26.9日本370%32.6中國(guó)香港287%95.0中國(guó)*1和2019年水平相比（人數(shù)市場(chǎng)中國(guó)市客圖2：各市場(chǎng)零售額增長(zhǎng)額，2023年至2025年2023 2024F 2025F20 15 10%同比增長(zhǎng)%同比增長(zhǎng)0-5-10-15 來(lái)源：FocusEconomics，牛津經(jīng)濟(jì)研究院

的重要22，前太區(qū)8%05比疫情實(shí)領(lǐng)先04境隨其192091越9%，919應(yīng)市場(chǎng)的零售額增長(zhǎng)起到積極作用。業(yè)V22一至3rsra團(tuán)在此5%3、因響緩減弱。的群體，日元吸引力因而開始市場(chǎng)的零售額增長(zhǎng)起到積極作用。年將放緩至P幾達(dá)到GP的20去杠金融波動(dòng)接近十0行的支出。始縮減奢侈品和海外旅雖然航班頻次增加和有利的簽證政境旅行時(shí)會(huì)縮減購(gòu)物預(yù)算。年推動(dòng)境22半人管去年增客%119淡lvn45%會(huì)降低70出境旅行時(shí)會(huì)縮減購(gòu)物預(yù)算。馬來(lái)024三

品AsiaPaciftcRetailAsiaPaciftcRetail圖3:美元兌換亞太貨幣，2019年第一季度至2024年第三季度澳大利亞 中國(guó) 中國(guó)香港 印度 印度尼西亞日本 馬來(lái)西亞 新西蘭 菲律賓 新加韓國(guó) 中國(guó)臺(tái)灣 泰國(guó) 越南 Q1/2019=100Q1/2019=100來(lái)源：牛津經(jīng)濟(jì)研究院圖4：亞太地區(qū)核心零售平均租金指數(shù)，2018年下半年至2024年下半年 952H/2018=100902H/2018=100858075 70來(lái)源：第一太平戴維斯研究與咨詢

升464訪量分別同比上國(guó)一線城市則落后。售種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也零售在租金度上年上2多22的0復(fù)204預(yù)計(jì)4比-14.環(huán)市中國(guó)一線城市則落后。運(yùn)動(dòng)休閑售商和餐飲運(yùn)動(dòng)休閑內(nèi)動(dòng)租賃代理和零商結(jié)持續(xù)擴(kuò)張。這些行業(yè)有望在2025年825關(guān)注持續(xù)推動(dòng)運(yùn)動(dòng)休牌YgoioLlleoolo主要市場(chǎng)動(dòng)休閑零04年下半年品牌i店面,60米的品牌的得軟銀的42260Gnratl11itripe825圖5：各市場(chǎng)關(guān)鍵租賃需求來(lái)源，2025年餐飲市體育休閑中國(guó)娛樂(lè)水 韓國(guó) 泰國(guó)美容&化妝品飲生活方式馬來(lái)西亞/服飾&健康式,務(wù)水戶外澳大利亞印度尼西亞飲閑康,康服務(wù)新加坡超市服務(wù)生活方式&娛樂(lè)餐飲體育&健身時(shí)尚&配飾美容&化妝品珠寶&鐘表中國(guó)澳門中國(guó)香港越南來(lái)源：第一太平戴維斯研究與咨詢AsiaPaciftcRetail香港皇80ue下5200店元7,00方米8EmriuMlun牌的9米的旗艦店，也是品牌AsiaPaciftcRetail外04年巴黎奧運(yùn)會(huì)女子單打項(xiàng)的場(chǎng)的網(wǎng)球iso武動(dòng)開22店門店擴(kuò)張2新rcrrtlnisn等品背同比增長(zhǎng)6濟(jì)放緩品侈品零售式轉(zhuǎn)向概念店、快閃店和投資，以應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的、尤其是中固現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)并加大在旗艦概念店上的轉(zhuǎn)型投資，以應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的、尤其是中固現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)并加大在旗艦概念店上的大陸的宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)。市場(chǎng)上有更多的

驗(yàn)體爭(zhēng)取富裕消費(fèi)者的關(guān)注。為閃店名ii開祝18BlrlLoe天上Brlluci藝其22Arinte示展覽和時(shí)利索密的外與消費(fèi)者互動(dòng)，建立更緊爭(zhēng)取富裕消費(fèi)者的關(guān)注。此重體驗(yàn)求04年第三季度IIS海米200加,00,0三家NSOLND敘和迪士I式

主PAN00米一戲化群物結(jié)合的趨勢(shì)預(yù)計(jì)將延續(xù)。關(guān)在P出泡泡瑪特間II同在增一超大%NSE04鋪2285-50-,0同每5額完成其結(jié)合的趨勢(shì)預(yù)計(jì)將延續(xù)。尼量Oom亞貨ligTgrCnan雜100過(guò)加盟模式在亞洲開設(shè)AsiaPaciftcRetailAsiaPaciftcRetail圖6：各市場(chǎng)中國(guó)餐飲運(yùn)營(yíng)商海外首店選址比例，2024年第一季度至第三季度其他其他17.9%18.7%馬來(lái)西亞4.5%印度尼西亞5.4%韓國(guó)6.2%美國(guó)17.9%加拿大8.9%8.9%日本11.6%來(lái)源：，第一太平戴維斯研究與咨詢圖7：各市場(chǎng)美國(guó)商品進(jìn)口額,2022年） 中國(guó)$6340億 $5760億19% 17%加拿大$4470億13%德國(guó)$1500億4%越南$1360億4%韓國(guó)$1210億4%墨西哥$4590億14%印度$910億3%意大利$720億2%泰國(guó)$630億2%法國(guó)$590億2%英國(guó)$650億2%瑞士$600億2%巴西$410億西亞日本$1540億5%1%馬來(lái)西亞$570億2%愛爾蘭$830億2%來(lái)源：世界銀行，第一太平戴維斯研究與咨詢圖8：各市場(chǎng)出口商品占GDP百分比，2023年至2025年2023 2024F 2025F160%同比增長(zhǎng)%同比增長(zhǎng)6040200 來(lái)源：牛津經(jīng)濟(jì)研究院

MNS球國(guó)多市場(chǎng)入蜜400家選項(xiàng)也燙等飲22的第品牌中外%選其（11%澳大利亞統(tǒng)汽車制造商的市場(chǎng)份額。和等向全球資運(yùn)營(yíng)并降易進(jìn)行局大投增長(zhǎng)4%動(dòng)2020在到時(shí)在汽車制造商的銷售量受區(qū)域內(nèi)大量初次購(gòu)車價(jià)敏感的一統(tǒng)汽車制造商的市場(chǎng)份額。擴(kuò)而許多采用全渠道策略進(jìn)。線社交商業(yè)平在例如新去年勢(shì)丹設(shè)現(xiàn)計(jì)劃店內(nèi)北美和50亞太地區(qū)的貿(mào)易增長(zhǎng)可能會(huì)顯著22挑戰(zhàn)仍存諸多不確定所未挑戰(zhàn)普政策的未來(lái)向引人關(guān)注預(yù)施更激進(jìn)的關(guān)稅提案對(duì)所對(duì)國(guó)商進(jìn)口遍增加1-0亞太地區(qū)的貿(mào)易增長(zhǎng)可能會(huì)顯著放經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)受到最大的打擊。體中國(guó)香受和新貿(mào)坡等較小型的開僅對(duì)森國(guó)際經(jīng)0顯示，放經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)受到最大的打擊。和中東問(wèn)題上的立場(chǎng)引發(fā)了對(duì)這些點(diǎn)。不僅如此，總統(tǒng)特朗普在烏克蘭就22.7，和中東問(wèn)題上的立場(chǎng)引發(fā)了對(duì)這些點(diǎn)。不僅如此，總統(tǒng)特朗普在烏克蘭地區(qū)愈加不穩(wěn)定的擔(dān)憂，或?qū)⑦M(jìn)一步圖年

和亂全球驅(qū)逐非護(hù)應(yīng)義措施境更1強(qiáng)烈偏好租戶輕微偏好租戶中立輕微偏好業(yè)主強(qiáng)烈偏好業(yè)主曼谷市悉尼達(dá)強(qiáng)烈偏好租戶輕微偏好租戶中立輕微偏好業(yè)主強(qiáng)烈偏好業(yè)主曼谷市悉尼達(dá)北圳爾吉隆坡中國(guó)香港城市洲貨幣貶值，債券收益率上升。前預(yù)期的更慢，且通脹更持久。盡來(lái)源：第一太平戴維斯研究與咨詢

可球增長(zhǎng)在零售業(yè)內(nèi)放緩可能會(huì)減少支出能會(huì)脅而拓展使東盟國(guó)家受益。在零售趨長(zhǎng)好零225空些胡志明市間著應(yīng)有限說(shuō)就意商設(shè)計(jì)師品牌場(chǎng)動(dòng)態(tài)統(tǒng)地點(diǎn)和店鋪形式以應(yīng)對(duì)市東盟國(guó)家受益。10中望未來(lái)225%至50和吉港510和需求。與太參崛起新零售概念動(dòng)速增長(zhǎng)在和需求。年下半年

更成熟的市場(chǎng)體融合生活方式新奇新店鋪形式和AsiaPaciftcRetailAsiaPaciftcRetail新加坡新加坡臺(tái)北河內(nèi)東京吉隆坡香港雅加達(dá)馬尼拉曼谷悉尼緩下底表2：核心購(gòu)物中心租金，2024-2025年市場(chǎng)2024F2025F東京5-10%5-10%曼谷5-10%5-10%吉隆坡0-5%5-10%悉尼3.5%0-5%臺(tái)北2.0%0-5%首爾2-3%0-5%新加坡2-3%0-5%馬尼拉0-5%0-5%胡志明市0-5%0-5%河內(nèi)持平持平雅加達(dá)持平持平北京下調(diào)0-5%下調(diào)0-5%上海下調(diào)0-5%下調(diào)0-5%廣州下調(diào)0-5%下調(diào)0-5%深圳下調(diào)0-5%下調(diào)0-5%香港下調(diào)0-5%下調(diào)0-5%澳門持平下調(diào)0-5%來(lái)源：第一太平戴維斯研究與咨詢Formoreinformationaboutthisreport,pleasecontactusAsiaPacificNickBradstreetHeadofAsiaPacificRetailHeadOfficeLondopn+442074998644nbradstreet@.hk

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