水污染治理企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析綜述1.1碧水源碧水源在2001年成立之初主要從事膜材料的開(kāi)發(fā)、制造與應(yīng)用，2010年上市，逐漸轉(zhuǎn)型，開(kāi)展污水處理項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，在大力發(fā)展污水處理項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，其自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的膜材料的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)得到迅猛發(fā)展。截止2019年末，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到673.87億元，2019年?duì)I業(yè)收入122.55億元數(shù)據(jù)來(lái)源：碧水源2019年年度報(bào)告。。數(shù)據(jù)來(lái)源：碧水源2019年年度報(bào)告。碧水源污水處理規(guī)模已達(dá)到2000萬(wàn)立方/日，業(yè)務(wù)包括市政污水、工業(yè)廢水、海水淡化、村鎮(zhèn)污水、黑臭水體治理等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，市場(chǎng)已基本覆蓋全國(guó)。其自主研發(fā)的MBR膜處理技術(shù)因出水水質(zhì)可直接回用、反應(yīng)高效、節(jié)省占地，且無(wú)需建設(shè)二沉池，是下沉式水處理設(shè)施的主要工藝之一，成為其拓展下沉式水處理業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。截止目前，碧水源下沉式水處理業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)150萬(wàn)立方/日，業(yè)務(wù)覆蓋北京、河南、河北、廣州等全國(guó)11省份。2013年以來(lái)，伴隨國(guó)內(nèi)PPP模式的興起，碧水源借助機(jī)遇快速占領(lǐng)市場(chǎng)，五年間通過(guò)PPP模式大量拓展新業(yè)務(wù)、新市場(chǎng)，期間中標(biāo)PPP項(xiàng)目數(shù)量如下表4.10。表4.102013-2017年間中標(biāo)PPP項(xiàng)目數(shù)量（單位：個(gè)）年份中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量2013年22014年32015年132016年272017年52合計(jì)97數(shù)據(jù)來(lái)源：趙莉莉，碧水源盈利模式及評(píng)價(jià)研究，2020.PPP模式相比于傳統(tǒng)模式，對(duì)企業(yè)資金以及融資能力要求很高，大量發(fā)展PPP模式項(xiàng)目，意味著企業(yè)貸款增加，企業(yè)負(fù)債率高，還款壓力加大。2018年，伴隨政府各項(xiàng)規(guī)范PPP的政策措施出臺(tái)，PPP項(xiàng)目走向規(guī)范化發(fā)展階段。在經(jīng)濟(jì)去杠桿化，企業(yè)融資難度加大，國(guó)資入股民營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)的大背景下，2019年中交集團(tuán)全資子公司中國(guó)城鄉(xiāng)控股集團(tuán)有限公司入股碧水源，成為其第二大股東，結(jié)合中國(guó)城鄉(xiāng)控股旗下中國(guó)市政工程西南設(shè)計(jì)研究總院等三家國(guó)家級(jí)城鄉(xiāng)市政設(shè)計(jì)院以及城鄉(xiāng)水務(wù)、能源、生態(tài)環(huán)境、綜合發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展五大專業(yè)板塊，將會(huì)產(chǎn)生巨大的產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化碧水源在水環(huán)境綜合治理領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。1.2北控水務(wù)北控水務(wù)屬于國(guó)有控股的上市水務(wù)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集投資-設(shè)計(jì)-建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-技術(shù)服務(wù)為一體的綜合型水務(wù)公司，水處理能力在國(guó)內(nèi)居前列，在國(guó)際化方面也已經(jīng)在新加坡、馬來(lái)西亞、葡萄牙等八個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目落地。2008年-2013年水污染治理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平較低，北控水務(wù)發(fā)揮香港資本平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，提出“資本驅(qū)動(dòng)、規(guī)模第一”的戰(zhàn)略，通過(guò)兼并與收購(gòu)不斷開(kāi)拓新業(yè)務(wù)、新市場(chǎng)，大規(guī)模擴(kuò)張市場(chǎng)。為了充分發(fā)揮已有規(guī)模帶來(lái)的資源優(yōu)勢(shì)，2015年提出了“兩主多?！卑l(fā)展戰(zhàn)略，成立專注于環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)板塊的北控城市服務(wù)平臺(tái)公司，2018年收購(gòu)南京市市政設(shè)計(jì)研究院，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的多元化與縱向擴(kuò)展（萬(wàn)文清等，2019）。2018-2019年在國(guó)家金融去杠桿、PPP政策收緊，并加強(qiáng)環(huán)境質(zhì)量考核的背景下，北控水務(wù)提出輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，同時(shí)推出“生態(tài)戰(zhàn)略”、“雙平臺(tái)戰(zhàn)略”、和“全面創(chuàng)新戰(zhàn)略”（何靖等2019）。在未來(lái)發(fā)展方向方面，北控水務(wù)提出從水、環(huán)衛(wèi)固廢、清潔能源逐步拓展河湖林田草、水土氣固廢的大布局戰(zhàn)略。下沉式水處理業(yè)務(wù)方面，馬來(lái)西亞PANTAI、新加披樟宜第二新生水廠均是其在國(guó)際化業(yè)務(wù)中有代表性的下沉式水處理項(xiàng)目成功案例。1.3首創(chuàng)股份首創(chuàng)股份成立于1999年，是國(guó)內(nèi)較早上市的國(guó)有控股環(huán)保企業(yè)，其率先踐行國(guó)內(nèi)水務(wù)環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革的要求，業(yè)務(wù)從城鎮(zhèn)水務(wù)、人居環(huán)境改善延伸至水環(huán)境綜合治理、綠色資源開(kāi)發(fā)與能源管理等，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國(guó)且延申至了海外市場(chǎng)。2018年以來(lái)，首創(chuàng)集團(tuán)以“生態(tài)+”發(fā)展戰(zhàn)略為指引，明確了“輕重并舉”的商業(yè)模式，執(zhí)行以重養(yǎng)輕、以輕帶重，重資產(chǎn)輕模式、輕資產(chǎn)重能力的發(fā)展策略。一方面嚴(yán)格篩查城市、項(xiàng)目、戰(zhàn)略合作伙伴及投資標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)擴(kuò)展重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模，另一方面積極強(qiáng)化輕資產(chǎn)能力，拓展EPC+O、DBO、O&M、技術(shù)服務(wù)等輕資產(chǎn)項(xiàng)目（洪翩翩，2020年）。首創(chuàng)股份強(qiáng)化城鎮(zhèn)水務(wù)、固廢處理和能源資源三大業(yè)務(wù)群打造產(chǎn)業(yè)資本科技三螺旋發(fā)展模式并在未來(lái)逐步布局五大盈利點(diǎn)以完善公司全產(chǎn)業(yè)鏈條。首創(chuàng)股份的合肥十五里河污水處理廠、煙臺(tái)套子灣污水處理廠三期是其較有代表性的下沉式水處理項(xiàng)目案例。1.4競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析小結(jié)北控水務(wù)、首創(chuàng)股份、碧水源三家公司是行業(yè)內(nèi)綜合影響力較大的三家企業(yè)，早于A企業(yè)進(jìn)入水務(wù)行業(yè)，2019年末，資產(chǎn)規(guī)模均在500億以上，業(yè)務(wù)范圍方面，致力于環(huán)保領(lǐng)域大產(chǎn)業(yè)布局，產(chǎn)業(yè)鏈趨于完備。在初期采取進(jìn)取型戰(zhàn)略利用強(qiáng)大融資能力、豐富的社會(huì)資源、技術(shù)能力等通過(guò)合作、收購(gòu)等方式快速擴(kuò)張市場(chǎng)，同時(shí)采取多元化戰(zhàn)略，構(gòu)建全方位的產(chǎn)業(yè)鏈。三家企業(yè)均已有下沉式水處理項(xiàng)目案例落地，在下沉式水處理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對(duì)A企業(yè)構(gòu)成巨大威脅，A企業(yè)與三家企業(yè)的主要指標(biāo)對(duì)比如下表4.11。表4.11競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要指標(biāo)比較對(duì)比指標(biāo)A企業(yè)碧水源北控水務(wù)首創(chuàng)股份公司性質(zhì)私營(yíng)企業(yè)上市私營(yíng)企業(yè)國(guó)有上市國(guó)有上市成立時(shí)間2013年2001年2008年1999年資產(chǎn)規(guī)模500億以下673.87億1209.29億798.72億2019年?duì)I業(yè)收入100億左右122.55億225.54億149.07億污水處理能力500萬(wàn)m3/d以內(nèi)1570萬(wàn)m3/d4670萬(wàn)m3/d2550萬(wàn)m3/d下沉式業(yè)務(wù)規(guī)模100萬(wàn)m3/d以上100萬(wàn)m3/d以上100萬(wàn)m3/d以內(nèi)100萬(wàn)m3/d以內(nèi)業(yè)務(wù)范圍涉及污水、供水、河道治理、管網(wǎng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的設(shè)計(jì)、建設(shè)、投資、運(yùn)營(yíng)的水環(huán)境綜合治