產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展超預(yù)期，固態(tài)進(jìn)入中試關(guān)鍵期。固態(tài)電池在國家大力支持下，近半年產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展迅速。從電芯端看，比亞迪、國軒高科、一汽集團(tuán)60Ah車規(guī)級電芯已下線，能量密度可達(dá)350-400Wh/kg，充電倍率1C，循環(huán)壽命1000次，節(jié)奏時(shí)間早于預(yù)期半年左右。工信部項(xiàng)目預(yù)計(jì)25年底前進(jìn)行中期審查，目前電池材料體系已定型，原材料性能已達(dá)量產(chǎn)要求，核心難點(diǎn)在于電池制造工藝，預(yù)計(jì)25H2-26H1進(jìn)入中試線落地關(guān)鍵期，第一波設(shè)備陸續(xù)到位調(diào)試優(yōu)化，第二波設(shè)備預(yù)期年底升級改造，固態(tài)電池有望進(jìn)入測試+設(shè)備迭代關(guān)鍵期。硫化物為主流量產(chǎn)趨勢，30年有望突破100GWh。頭部企業(yè)+產(chǎn)業(yè)鏈加碼后，設(shè)備和材料端均有突破，設(shè)備干濕法路線并行，并有新方案持續(xù)開發(fā)，前中后段都有長足進(jìn)步，硫化物已突破千米級大卷，加壓條件可降至1-2Mpa，量產(chǎn)進(jìn)度好于此前預(yù)期。硫化物電解質(zhì)價(jià)格目前在千萬級/噸（硫化鋰幾百萬/噸），根據(jù)項(xiàng)目指引，26年需降至250萬/噸（硫化鋰幾十萬/噸），后續(xù)降至幾十萬/噸（硫化鋰20萬/噸），若實(shí)現(xiàn)，30年部分固態(tài)電池成本有望降至接近液態(tài)電池水平，在低空、動力和機(jī)器人領(lǐng)域開啟規(guī)模放量，規(guī)模有望突破100GWh。投資建議：第一條線推薦壁壘最高的電池環(huán)節(jié)，首推寧德時(shí)代，其次比亞迪，億緯鋰能，關(guān)注國軒高科等；第二條線推薦設(shè)備端，推薦納科諾爾，璞泰來，曼恩斯特，關(guān)注宏工科技，先惠技術(shù)，德新科技，利元亨等；第三條線推薦材料端，推薦天奈科技，容百科技，當(dāng)升科技，贛鋒鋰業(yè)，天賜材料，恩捷股份，星源材質(zhì)，關(guān)注廈鎢新能，英聯(lián)股份，甬金股份，有研新材，三祥新材，天鐵科技，海辰藥業(yè)，上海洗霸，金龍羽等。風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)進(jìn)度不及預(yù)期。2一、國內(nèi)政策支持力度持續(xù)，固態(tài)電池步入中試關(guān)鍵期3數(shù)據(jù)來源：《中國日報(bào)4國家多部門重點(diǎn)支持固態(tài)電池，技術(shù)聚焦硫化物全固態(tài)，劍指27年裝車示范性運(yùn)營，小批量節(jié)奏有望提前至26-27年。節(jié)奏預(yù)判：25年小試完畢+車規(guī)級電芯下線，26年中試線優(yōu)化+樣車路試，27年小規(guī)模量產(chǎn)+裝車示范運(yùn)營。關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：工信部項(xiàng)目預(yù)計(jì)25年底前進(jìn)行中期審查。圖：固態(tài)電池政策端梳理國資委項(xiàng)目：

23年12月，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)合體成立，由中國一汽牽頭，有研廣東院、國聯(lián)研究院、東風(fēng)汽車、長安汽車等27家單位聯(lián)合組建，目標(biāo)26年實(shí)現(xiàn)硫化物全固態(tài)裝車示范應(yīng)用，能量密度400wh/kg，循環(huán)壽命1000次。工信部重大研發(fā)專項(xiàng)：

24年2月，開始組織申報(bào)，4月進(jìn)行答辯，4月底出評審結(jié)果，5月份進(jìn)行公告，資金體量共60億，12月開啟發(fā)放。每個項(xiàng)目8億，其中硫化物三家（寧德時(shí)代、比亞迪、一汽集團(tuán)），聚合物三家（衛(wèi)藍(lán)新能源、清陶能源、吉利汽車），凝聚態(tài)一家（寧德時(shí)代），此外，含知識產(chǎn)權(quán)體系的構(gòu)建2億，表征體系的構(gòu)建2億。目標(biāo)27年單項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)1千輛示范性裝車應(yīng)用。25年年底前，工信部項(xiàng)目預(yù)計(jì)進(jìn)行中期審查，對車規(guī)級電芯性能進(jìn)行階段性測試。發(fā)改委超長期國債：

目前對布局固態(tài)電池的企業(yè)和機(jī)構(gòu)給予實(shí)際投資額15%的資助，企業(yè)自行進(jìn)行申報(bào)，需當(dāng)?shù)匕l(fā)改委推薦至國家發(fā)改委審核。中國電動汽車百人會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，全固態(tài)電池預(yù)計(jì)27年開始裝車，30年是完全可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的，國內(nèi)主要汽車電池企業(yè)聚焦硫化物全固態(tài)，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)動力電池能量密度400wh/kg+。從企業(yè)端看，比亞迪、國軒高科、一汽集團(tuán)60Ah車規(guī)級電芯已下線，能量密度可達(dá)350-400Wh/kg，充電倍率1C，循環(huán)壽命1000次，節(jié)奏時(shí)間早于預(yù)期半年左右（此前預(yù)期25年年底），我們預(yù)計(jì)26年進(jìn)入車企全固態(tài)路試的密集期。圖：固態(tài)電池車企端進(jìn)展國軒高科（25年5月17日）：公司發(fā)布金石全固態(tài)電池，采用硫化物體系，電芯尺寸70Ah，能量密度350Wh/kg，循環(huán)壽命超1000次，公司首條全固態(tài)電池中試線已建成，設(shè)計(jì)產(chǎn)能0.2GWh，良品率高達(dá)90%，全固態(tài)已搭載星紀(jì)元ET開啟裝車測試。比亞迪（25年2月17日）：13年啟動全固態(tài)電池研發(fā)；16年進(jìn)行技術(shù)可行性驗(yàn)證，低于1Ah軟包、鋼制夾具圓形電池；23年啟動產(chǎn)業(yè)可行驗(yàn)證，電芯、系統(tǒng)、產(chǎn)線、材料技術(shù)；24年20Ah、60Ah電芯已中試下線，能量密度高達(dá)400Wh/kg

；27年啟動批量示范裝車應(yīng)用，30年大規(guī)模應(yīng)用。一汽集團(tuán)（25年2月17日）：全固態(tài)電池容量達(dá)66Ah，200℃熱箱濫用試驗(yàn)不起火、不爆炸，已開發(fā)正極材料比容量＞220mAh/g，1C循環(huán)壽命達(dá)到1000次，基本滿足400Wh/kg的需求，離子電導(dǎo)率硫化物達(dá)6.2mS/cm，鹵化物達(dá)4.6mS/cm，正極側(cè)80%硫化物+20%鹵化物，目標(biāo)計(jì)劃27年實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用。后續(xù)展望：奔馳、寶馬已開啟全固態(tài)裝車路試，長安、上汽、廣汽、吉利已更新固態(tài)進(jìn)展，此外，賽力斯、小米、東風(fēng)、江淮、豐田、大眾、本田、日產(chǎn)預(yù)計(jì)在25年更新量產(chǎn)進(jìn)展。5數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)包頭科發(fā)（25年）：專注于高壓技術(shù)設(shè)備的研發(fā)與生產(chǎn)，技術(shù)指標(biāo)涵蓋600MPa工作壓力，參與制定《固態(tài)電池等靜壓技術(shù)應(yīng)用指南》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)用于全固態(tài)電池的臥式等靜壓設(shè)備已實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)。頭部企業(yè)+產(chǎn)業(yè)鏈加碼后，設(shè)備和材料端均有突破。設(shè)備端看，電解質(zhì)成膜設(shè)備干濕法路線并行，等靜壓設(shè)備實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)，并有新方案新工藝持續(xù)開發(fā)，前中后段都有長足進(jìn)步；材料端看，硫化鋰材料性能已達(dá)標(biāo)，硫化物已突破千米級大卷，加壓條件可降至1-2Mpa，鋰金屬開發(fā)蒸鍍新工藝。

全固態(tài)技術(shù)進(jìn)展好于此前預(yù)期，目前電池材料體系已定型，

原材料性能已達(dá)量產(chǎn)要求，我們預(yù)計(jì)25H2-26H1進(jìn)入電池廠中試線落地的關(guān)鍵期。圖：固態(tài)電池設(shè)備+材料端進(jìn)展中科固能（25年4月23日）：成功研發(fā)全球首款可連續(xù)成卷生產(chǎn)的硫化物全固態(tài)電解質(zhì)膜，厚度僅15-25微米，較傳統(tǒng)濕法工藝減薄40%，離子電導(dǎo)率達(dá)3.82mS/cm，較去年同類產(chǎn)品提升91%，接近液態(tài)電解液水平，幅寬拓展至400毫米，單卷長度超1000米，純度提升至95%以上，大幅突破行業(yè)量產(chǎn)瓶頸。清研電子（25年4月）：國內(nèi)首條0.1GWh干法電極全自動貫通產(chǎn)線投產(chǎn)，在前段混合均質(zhì)環(huán)節(jié)，與宏工科技將核心指標(biāo)物料排料率提至了99.5%，混合均質(zhì)一體機(jī)性能達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平，在后段粉體成膜環(huán)節(jié)，與納科諾爾研發(fā)的裝備已迭代至第二代，將膜片最薄做到30μm，幅寬800mm。英聯(lián)股份（25年3月18日）：公司依托蒸鍍工藝的技術(shù)儲備優(yōu)勢，開發(fā)應(yīng)用于固態(tài)電池的鋰金屬/復(fù)合集流體負(fù)極一體化材料，并與頭部汽車公司開展相關(guān)的技術(shù)合作，預(yù)期在1年內(nèi)向客戶交付上述新型材料。6數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)0%50%100%150%200%250%300%350%0%50%100%150%200%24-0124-0224-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12 25-01 25-02 25-03 25-04 25-05數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所7上汽智己L6發(fā)布，搭載清陶半固態(tài)華為、寧德明確硫化物固態(tài)路線傳工信部第二波補(bǔ)貼項(xiàng)目鋰電排產(chǎn)超預(yù)期關(guān)鍵點(diǎn)一（政策驅(qū)動）：23年年底，國家防止固態(tài)海外彎道超車，走訪各大電池企業(yè)調(diào)研，推出了24年中的工信部項(xiàng)目，疊加上汽智己L6發(fā)布，搭載清陶能源半固態(tài)，推動24年3月-24年4月行情，主線為三祥新材（+107%）、東方鋯業(yè)（+69%）、當(dāng)升科技（+60%）、翔豐華（+60%）；關(guān)鍵點(diǎn)二（產(chǎn)業(yè)響應(yīng)，研發(fā)加速）：寧德全固態(tài)擴(kuò)大至千人團(tuán)隊(duì)、華為發(fā)布硫化物固態(tài)專利，明確聚焦于硫化物路線，推動24年11月行情，本輪主線為納科諾爾（+382%）、有研新材（+187%）、廈鎢新能（+132%）、天奈科技（+141%）；關(guān)鍵點(diǎn)三（中期審查+中試線落地）：工信部項(xiàng)目預(yù)計(jì)25年底前進(jìn)行中期審查，電池廠的60Ah電芯已完成初步開發(fā)，相關(guān)材料體系已大體定型，原材料性能已達(dá)量產(chǎn)要求，核心難點(diǎn)在于電池制造工藝，預(yù)計(jì)25H2-26H1進(jìn)入中試線落地關(guān)鍵期，第一波設(shè)備陸續(xù)到位調(diào)試優(yōu)化，第二波設(shè)備預(yù)期年底升級改造，固態(tài)電池有望進(jìn)入測試+設(shè)備迭代關(guān)鍵期！圖：固態(tài)電池行情復(fù)盤

寧德時(shí)代（左）

廈鎢新能（左） 納科諾爾（右）

三祥新材（右）250% 450%機(jī)器人&智駕主題擴(kuò)散 400%二、硫化物為主流量產(chǎn)趨勢，30年有望突破100GWh8數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)9固態(tài)電解質(zhì)為固態(tài)電池的核心增量，其中硫化物為主流量產(chǎn)趨勢，正極沿用高鎳三元，負(fù)極可選硅碳/鋰金屬。全固態(tài)電池中，固態(tài)電解質(zhì)為核心增量，其中硫化物為主流量產(chǎn)路線，主要采用鋰磷硫氯材料；正極仍沿用液態(tài)電池的三元高鎳材料，電壓或者鎳含量略有提升；負(fù)極選用硅碳/鋰金屬材料，目前主流為硅碳材料，量產(chǎn)成熟度較高，電芯能量密度可達(dá)350-400Wh/kg，鋰金屬（含無負(fù)極）為未來潛力方向，目前技術(shù)仍不成熟，電芯能量密度可達(dá)500Wh/kg+。圖：固態(tài)電池結(jié)構(gòu)變化

正極

固態(tài)電解質(zhì)

負(fù)極鎳錳酸鋰（非主流）不成熟，錳溶解三元高鎳（主流）成熟，高電壓，超高鎳富鋰錳基（非主流）不成熟，循環(huán)差基本不變最大增量聚合物、氧化物、鹵化物（部分）相對成熟，產(chǎn)品力差硫化物（主流）離子電導(dǎo)率高，加工質(zhì)地好隔膜、電解液被取代鋰金屬（長期潛力）不成熟，潛力大，能量密度500Wh/kg硅碳（目前主流）相對成熟，能量密度350-400Wh/kg石墨（非主流）能量密度200-300Wh/kg迭代升級數(shù)據(jù)來源：儲能科學(xué)與技術(shù)，天賜材料10電池材料體系已基本定型，硫化物全固態(tài)為量產(chǎn)趨勢，負(fù)極短中期選用硅碳路線，長期向鋰金屬迭代。硫化物固態(tài)電解質(zhì)未來最具潛力，具備極高的離子電導(dǎo)率，此外具備相對較好的界面接觸性能、柔韌可加工性，成為主流廠商重點(diǎn)布局的路線。目前來看，國內(nèi)寧德時(shí)代、比亞迪、華為，日本的豐田、松下，韓國的三星SDI、LG新能源、SK

on，美國的Solid

Power等均重點(diǎn)布局硫化物體系。負(fù)極方面，技術(shù)能力強(qiáng)的電池廠突破鋰金屬/無負(fù)極路線，二線廠商布局硅碳負(fù)極路線，后者為短中期量產(chǎn)主流路線，而前者具備更強(qiáng)的商業(yè)化意義。表

部分國家地區(qū)全固態(tài)電池路線國家公司正極固態(tài)電解質(zhì)負(fù)極進(jìn)展寧德時(shí)代三元高鎳硫化物、鹵化物硅碳、鋰金屬、無負(fù)極進(jìn)入20Ah樣品試制階段，能量密度500wh/kg，27年小批量量產(chǎn)比亞迪三元高鎳硫化物、鹵化物硅碳20Ah、60Ah電芯已下線，能量密度400Wh/kg，27年小規(guī)模量產(chǎn)中國國軒高科三元高鎳硫化物硅碳 70Ah電芯已下線，能量密度350Wh/kg，中試線已建成，27年小規(guī)模量產(chǎn)一汽集團(tuán)三元高鎳硫化物硅碳 66Ah電芯已下線，能量密度400Wh/kg，27年小規(guī)模量產(chǎn)日本豐田本田三元高鎳三元高鎳硫化物硫化物硅碳、鋰金屬 能量密度400Wh/kg，10分鐘即可充滿，續(xù)航里程1000-1200km，26年小規(guī)模量產(chǎn)硅碳、鋰金屬 25年試生產(chǎn)，30年量產(chǎn)裝車三星SDI三元高鎳硫化物Ag-C、無負(fù)極 27年小批量量產(chǎn)，能量密度500wh/kg韓國LG新能源三元高鎳聚合物、硫化物硅碳、鋰金屬 能量密度350Wh/kg，在30年前推出成熟產(chǎn)品SKon三元高鎳聚合物+氧化物、硫化物硅碳、鋰金屬25-26年試生產(chǎn)，28-29年商業(yè)化QuantumScape三元高鎳氧化物、硫化物無負(fù)極進(jìn)入B樣測試階段，能量密度301Wh/kg美國Solid

Power三元高鎳硫化物鋰金屬搭載寶馬i7開啟路試，30年小規(guī)模量產(chǎn)ION三元高鎳氧化物鋰金屬能量密度500Wh/kg，25年產(chǎn)能1MWh，28年產(chǎn)能500MWh數(shù)據(jù)來源：公司公告11

全固態(tài)電池（硫化物-硅碳）能量密度：350-400Wh/kg充電倍率：0.5-1C循環(huán)壽命：1000次加壓條件：幾十Mpa量產(chǎn)階段：中試預(yù)估成本：2-3元/Wh成熟度相對較高

全固態(tài)電池（硫化物-鋰金屬）成熟度相對較低注：一個標(biāo)準(zhǔn)大氣壓為0.1兆帕，數(shù)據(jù)截止25年6月能量密度：450-500Wh/kg充電倍率：1-2C循環(huán)壽命：300-500次加壓條件：幾十Mpa量產(chǎn)階段：小試預(yù)估成本：5元/Wh硅碳路線可達(dá)中試階段，鋰金屬路線仍處小試階段，二者裝車仍需加壓運(yùn)行。①采用硅碳路線的硫化物全固態(tài)電池，能量密度可達(dá)350-400Wh/kg，充電倍率0.5-1C，循環(huán)壽命1000次，運(yùn)行加壓條件為幾十到幾百兆帕，成熟度相對較高，目前可達(dá)中試階段；②采用鋰金屬路線的硫化物全固態(tài)電池，能量密度可達(dá)450-500Wh/kg，充電倍率1-2C，循環(huán)壽命300-500次，運(yùn)行加壓條件為幾十到幾百兆帕，目前仍處于小試階段。圖

全固態(tài)電池-硅碳/鋰金屬路線-產(chǎn)業(yè)化性能數(shù)據(jù)來源：公司公告12

技術(shù)問題

成本問題全固態(tài)量產(chǎn)難點(diǎn)在于改善固-固界面接觸，導(dǎo)致電池循環(huán)壽命差，運(yùn)行壓力較高，未來預(yù)計(jì)通過設(shè)備+工藝實(shí)現(xiàn)突破。此外，固態(tài)電池不含稀有金屬，規(guī)模化降本空間較大。技術(shù)問題：核心為固-固界面的接觸，即消除顆粒之間的縫隙，進(jìn)而提升循環(huán)壽命+快充性能。核心壁壘在于電池制造，對設(shè)備的精度和能力要求大幅提升，對電池制造工藝的要求大幅提升。成本問題：大頭主要為硫化鋰+鋰金屬，目前二者單噸價(jià)格均為幾百萬元，但固態(tài)電池不含稀有金屬，未來規(guī)?；缶邆漭^強(qiáng)的降本能力，有望與液態(tài)電池成本接近。圖

全固態(tài)電池商業(yè)化難點(diǎn)（未來均可解決）固態(tài)電池液態(tài)電池固態(tài)電池?zé)o電解液浸潤，需解決固-固界面接觸問題，對電池制造的精度和能力要求大幅提升固態(tài)電池目前成本昂貴，大頭為硫化鋰+鋰金屬，主要為不成熟所致，規(guī)模放量后具備較大降本空間硫化鋰鋰金屬數(shù)據(jù)來源：東吳證券研究所13電芯原材料 單位用量單位單位價(jià)格（萬元）單位成本（元/wh）成本占比電芯原材料單位用量單位 單位價(jià)格單位成本（元/wh）成本占比高鎳三元 1500t150.2325%高鎳三元1500t 150.2321%硅碳負(fù)極 750t150.1112%鋰金屬負(fù)極50t 5000.2524%固態(tài)電解質(zhì) 1000t500.5055%固態(tài)電解質(zhì)1000t 500.5048%碳納米管 26t1000.033%碳納米管23t 1000.022%其他材料（元/wh）0.05其他材料（元/wh）0.05電芯材料成本合計(jì)（元/wh）0.91電芯材料成本合計(jì)（元/wh）1.05折舊（元/wh）0.05折舊（元/wh）0.05成本合計(jì)（元/wh）0.96成本合計(jì)（元/wh）1.10合格率95%合格率50%實(shí)

際成本合計(jì)（元/wh）1.01

實(shí)際成本合計(jì)（元/wh）2.20毛利率15%毛利率15%價(jià)格1.19價(jià)格2.58（萬元）產(chǎn)業(yè)鏈降本路徑相對清晰，核心在于硫化鋰+鋰金屬，未來有望降至液態(tài)電池水平。硫化物電解質(zhì)價(jià)格目前在千萬級/噸（硫化鋰幾百萬/噸），根據(jù)工信部項(xiàng)目指引，26年需降至250萬/噸（硫化鋰幾十萬/噸），未來降至10-20萬/噸（硫化鋰10-20萬/噸）；鋰金屬負(fù)極價(jià)格目前接近千萬級/噸，若采用熱蒸鍍方案有望大幅降本。我們預(yù)測27年全固態(tài)電池（硫化物-硅碳）成本約1元/Wh，全固態(tài)電池（硫化物-鋰金屬）成本約2元/Wh，30年成本有望降至接近液態(tài)電池水平。表：固態(tài)電池規(guī)?；蟪杀绢A(yù)測（硅碳） 表：固態(tài)電池規(guī)?；蟪杀绢A(yù)測（鋰金屬）注：規(guī)模化指量級突破10GWh，鋰金屬負(fù)極假設(shè)使用蒸鍍方案數(shù)據(jù)來源：公司公告1427年開啟小規(guī)模量產(chǎn)，30年有望突破100GWh。我們預(yù)計(jì)全固態(tài)電池27年開啟小規(guī)模量產(chǎn)，行業(yè)出貨有望突破1GWh，率先應(yīng)用于示范性裝車，28-29年在低空、機(jī)器人、消費(fèi)等領(lǐng)域開啟放量，30年在動力領(lǐng)域開啟放量，規(guī)模有望突破100GWh。表：固態(tài)電池出貨量及市場空間預(yù)測2027E2028E2029E2030E2035E全固態(tài)電池出貨量（GWh）1.05.030.0100.03000.0全固態(tài)電池價(jià)格（元/Wh）5.02.51.50.80.7市場空間（億元）50.0125.0450.0800.021000.0固態(tài)電解質(zhì)（萬噸）0.100.503.0010.00300.00固態(tài)電解質(zhì)價(jià)格（萬元/噸）200100502510固態(tài)電解質(zhì)市場空間（億元）20.050.0150.0250.03000.0硫化鋰（萬噸）0.040.221.294.30129.00硫化鋰價(jià)格（萬元/噸）10080502010硫化鋰市場空間（億元）4.317.264.586.01290.0硅碳負(fù)極（萬噸）0.070.341.805.2567.50硅碳滲透率95%90%80%70%30%硅碳負(fù)極價(jià)格（萬元/噸）3020181510硅碳負(fù)極市場空間（億元）2.16.831.578.8675.0鋰金屬負(fù)極（萬噸）0.000.000.030.1510.50鋰金屬滲透率5%10%20%30%70%鋰金屬負(fù)極價(jià)格（萬元/噸）800500400300100鋰金屬負(fù)極市場空間（億元）0.21.312.045.01050.0碳納米管（萬噸）0.000.020.090.309.00碳納米管價(jià)格（萬元/噸）500300250200100碳納米管市場空間（億元）1.54.522.560.0900.0設(shè)備端價(jià)格（億元/GWh）3.02.52.22.01.5設(shè)備端市場空間（億元）3.010.055.0140.04275.0三、新技術(shù)新工藝涌現(xiàn)，設(shè)備+材料持續(xù)迭代15固態(tài)電池新技術(shù)新工藝涌現(xiàn)，設(shè)備端前后道有較大改進(jìn)空間。固態(tài)電池生產(chǎn)對于設(shè)備的精度大幅提升，在均勻程度的要求上是微米級甚至納米級。前道成膜設(shè)備仍無法達(dá)到要求，濕法和干法路線均有優(yōu)劣勢；中道極片膠框印刷、疊片機(jī)需解決Overhang的相互切斷問題；后道高壓化成分容需使用等靜壓設(shè)備，目前已從立式迭代至臥式，可實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)。固態(tài)電池設(shè)備壁壘大幅提升，目前生產(chǎn)設(shè)備仍不成熟，需進(jìn)行特定化開發(fā)升級，

預(yù)計(jì)后續(xù)持續(xù)涌現(xiàn)新方案和新技術(shù)。圖：全固態(tài)電池生產(chǎn)制造工藝16數(shù)據(jù)來源：公司公告液態(tài)電池（濕法）勻漿→涂布→烘干→輥壓→分切→卷繞→注液→化成分容全固態(tài)電池（濕法）勻漿→涂布→烘干→輥壓→分切→疊片→高壓化成分容全固態(tài)電池（干法）混料→纖維化→成膜→輥壓→分切→疊片→高壓化成分容固態(tài)電解質(zhì)成膜為制造核心工藝，濕法路線相對成熟，干法路線潛力更大，為未來發(fā)展大趨勢。全固態(tài)電池中，硫化物電解質(zhì)對極性有機(jī)溶劑較為敏感，此外金屬鋰負(fù)極容易與溶劑反應(yīng)，主流思路為切換干法電極工藝，但目前干法工藝不成熟，難點(diǎn)在于厚度、壓實(shí)、幅寬、跑速等，主流廠商仍以濕法工藝為主，選取特定溶劑，實(shí)現(xiàn)較薄的固態(tài)電解質(zhì)膜厚度，但干法仍為未來發(fā)展大趨勢。干法電極方面，主要變化在于混料、纖維化和成膜，混料+纖維化相關(guān)標(biāo)的宏工科技，曼恩斯特等，成膜相關(guān)標(biāo)的納科諾爾、先惠技術(shù)、利元亨等。圖濕法電極工藝 圖

干法電極工藝圖

干法電極工藝相關(guān)設(shè)備干法工藝的重點(diǎn)環(huán)節(jié)為混料、纖維化和成膜，混料使用攪拌機(jī)將正極、固態(tài)電解質(zhì)、導(dǎo)電劑、粘結(jié)劑混合，纖維化使用氣流粉碎機(jī)、蜜煉機(jī)、雙螺桿擠出機(jī)將PTFE網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)打開閉合，成膜使用復(fù)合成膜一體機(jī)，制作干法正極膜、干法負(fù)極膜、固態(tài)電解質(zhì)膜。17數(shù)據(jù)來源：公司公告中道疊片機(jī)需升級改造，新增極片膠框印刷。全固態(tài)電池為防止短路，正極、負(fù)極、電解質(zhì)面積不同，極片會在高度致密化后成為鋒利的刀片，如果有錯位或者面積不同，會產(chǎn)生相互切斷的情況。因此疊片機(jī)需改造升級，精度提升幾個數(shù)量級，此外新增極片膠框印刷，減少氣流擾動等工序，相關(guān)標(biāo)的先導(dǎo)智能、德新科技、贏合科技等。后道等靜壓設(shè)備仍無法替代，迭代至臥式實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)。全固態(tài)電池一體化疊片存在固-固界面接觸問題，需通過施加壓力等手段來進(jìn)行改善，主要采用等靜壓設(shè)備，一般溫度在80-120℃，壓力在500MPa左右，從各個方向?qū)υ嚇舆M(jìn)行均勻加壓，進(jìn)而獲得堅(jiān)實(shí)的坯體，等靜壓設(shè)備已迭代至臥式實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)，相關(guān)標(biāo)的包頭科發(fā)（非上市）、利元亨、納科諾爾等。圖

極片膠框印刷&疊片一體機(jī) 圖高壓化成分容設(shè)備全固態(tài)電池只能使用疊片工藝，疊片機(jī)精度要求大幅提升，需新增極片膠框印刷等工序，避免Overhang的相互切斷問題。18數(shù)據(jù)來源：公司公告全固態(tài)電池必須使用等靜壓設(shè)備，解決固-固界面接觸問題，目前等靜壓設(shè)備需使用軍工的炮筒鋼鐵材料制造，生產(chǎn)或需要相關(guān)資質(zhì)。

硫化鋰（固態(tài)電解質(zhì)的前驅(qū)體）

鋰金屬（負(fù)極）硫化鋰/鋰金屬為降本關(guān)鍵，相關(guān)生產(chǎn)工藝持續(xù)突破，未來具備較大降本空間。固態(tài)電池原材料中，價(jià)值量較高的為固態(tài)電解質(zhì)+鋰金屬負(fù)極。固態(tài)電解質(zhì)（鋰磷硫氯）具備生產(chǎn)壁壘，核心在于產(chǎn)品穩(wěn)定性，目前僅少量企業(yè)可實(shí)現(xiàn)，目前價(jià)格在300-500萬元/噸，硫化鋰為量產(chǎn)降本核心，因?yàn)槠浠顫娦暂^高，目前眾多企業(yè)開啟布局，勝出關(guān)鍵在于找到有效的降本方式。鋰金屬負(fù)極也具備制造壁壘，核心在于產(chǎn)品減薄和平整，目前價(jià)格500-1000萬元/噸，新工藝為量產(chǎn)降本的關(guān)鍵，蒸鍍PVD具備降本+改性的雙重優(yōu)勢，有望推動鋰金屬電池實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。近期看，硫化鋰/鋰金屬的生產(chǎn)工藝均在持續(xù)突破，未來具備較大降本空間。圖

全固態(tài)電池的關(guān)鍵降本材料目前價(jià)格：300-500萬元/噸未來價(jià)格：10-20萬元/噸價(jià)格：500-1000萬元/噸未來價(jià)格：100萬元/噸19數(shù)據(jù)來源：公司公告金屬鋰單質(zhì)硫+高溫Li2S純度高，無降本能力Li2SLiOH +

碳源碳熱還原法（含溶劑）高溫純度低，具備較強(qiáng)降本潛力

硫化物主流合成工藝有四種，其中碳熱還原法和液相法具備成本優(yōu)勢，此外CVD法等新工藝也有較大潛力，未來待工

藝、設(shè)備突破后，有望大幅降低硫化鋰成本。硫化鋰為固態(tài)電池降本的核心，目前行業(yè)合成主流為鋰硫燃爆法（直接固相法），廠商反饋性能較好，但生產(chǎn)成本較高，主要為有研新材、贛鋒鋰業(yè)、凱亞達(dá)等；未來具備降本潛力的為溶劑法和CVD法，其中溶劑法為容百科技、恩捷股份、天賜材料等，細(xì)分為碳熱還原法和液相法，生產(chǎn)成本相對較低，但溶劑難以去除，燒結(jié)后成炭大幅影響性能，廠商反饋性能待進(jìn)一步優(yōu)化；CVD法為新工藝，廠商反饋性能較好，但生產(chǎn)成本相對較高，主要為能耗和生產(chǎn)效率問題，未來待工藝、設(shè)備突破后，成本有望實(shí)現(xiàn)大幅改善，相關(guān)廠商為廈鎢新能等。圖鋰磷硫氯（硫化物）固相法合成工藝 圖

硫化鋰（硫化物前驅(qū)體）主流合成工藝直接固相法Li2S+P2S5LiClLi6PS5Cl+Li2SLiClP2S5 → 球磨 → 燒結(jié) → Li6PS5Cl直接固相法球磨-燒結(jié)法燒結(jié)→硫源+LiClNa2SNaCl+液相法（含溶劑）溶劑純度低，具備較強(qiáng)降本潛力Li2S+特殊冶煉技術(shù)提煉活性鋰化合物CVD法（廈鎢新能）20數(shù)據(jù)來源：公司公告純度高，具備降本潛力主流工藝蒸鍍鋰金屬技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破，具備降本+提升循環(huán)雙優(yōu)勢。鋰金屬負(fù)極傳統(tǒng)采用軋制工藝，無法解決減薄和平整問題，限制鋰金屬電池的應(yīng)用發(fā)展。蒸鍍鋰金屬工藝實(shí)現(xiàn)突破，具備的優(yōu)勢有：1）鋰帶厚度可降至2-3μm（傳統(tǒng)軋制15-20μm），可顯著降本和提升能量密度；2）原子級沉積工藝，可精準(zhǔn)控制蒸發(fā)量，表面形貌可制造極其均勻，并可摻雜合金元素，改善鋰金屬負(fù)極性能，最終提升電池的安全性+循環(huán)壽命。

因此，蒸鍍鋰

金屬具備降本+提性的雙優(yōu)勢，有望大幅提升鋰金屬固態(tài)電池性能，進(jìn)而推動鋰金屬電池的應(yīng)用發(fā)展，相關(guān)廠商為英聯(lián)股份等。圖

鋰金屬生產(chǎn)工藝 圖

蒸鍍鋰金屬與復(fù)合鋁箔生產(chǎn)工藝具備相通性

蒸鍍工藝（此前應(yīng)用于復(fù)合鋁箔）采用物理氣相沉積(PVD)方法在負(fù)極集流體銅箔表面依次沉積金屬鋰基負(fù)極材料沉積層和保護(hù)金屬層，保護(hù)金屬層能夠在空氣中穩(wěn)定存在，增強(qiáng)了全固態(tài)鋰離子電池生產(chǎn)中的安全性，蒸鍍工藝已在復(fù)合鋁箔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。軋制21數(shù)據(jù)來源：公司公告熔融涂覆電鍍沉積熱蒸鍍厚度有限，15-20μm厚度有限，50μm缺陷較多平整，減薄，2-3μm銅集流體易被硫化物腐蝕、后續(xù)或迭代至不銹鋼集流體。固態(tài)電池中，在無水環(huán)境下，硫化物電解質(zhì)對銅箔幾乎呈惰性，但實(shí)際工況下，存在痕量的水（即使是ppm級）也會導(dǎo)致銅箔被硫化物電解質(zhì)腐蝕，界面處產(chǎn)生大量的腐蝕副產(chǎn)物，銅箔機(jī)械強(qiáng)度迅速降低，導(dǎo)致全固態(tài)電池性能嚴(yán)重下降。因此在實(shí)際應(yīng)用中，銅表面需進(jìn)行嚴(yán)苛的防腐蝕處理，進(jìn)而減少硫化物電解質(zhì)的腐蝕，但實(shí)際操作難度較大，更優(yōu)的方案是更換不銹鋼集流體。三星SDI已推出相關(guān)產(chǎn)品、難點(diǎn)在于極薄化+提升導(dǎo)電性。24年7月，三星SDI展出固態(tài)電池產(chǎn)品，引入鋰磷硫氯+銀碳負(fù)極+不銹鋼集流體，能量密度實(shí)現(xiàn)900Wh/L（約450Wh/kg），循環(huán)壽命超過1000次，計(jì)劃27年前進(jìn)行正式量產(chǎn)。因此，不銹鋼集流體相關(guān)產(chǎn)品已達(dá)小試階段，并對循環(huán)壽命提升有重要意義。但不銹鋼箔與銅箔相比，雖耐腐蝕性大幅提升，導(dǎo)電性大幅下降，并且機(jī)械性能差，因此目前制造仍不成熟，目標(biāo)生產(chǎn)出7-10μm、表面無褶皺、導(dǎo)電性較好的產(chǎn)品。因此不銹鋼集流體具備較高壁壘，核心難點(diǎn)在于減薄和改性，價(jià)值量預(yù)計(jì)高于傳統(tǒng)銅箔2-3倍,，相關(guān)廠商為甬金股份等。圖三星SDI全固態(tài)電池生產(chǎn)工藝鋰磷硫氯（Li6PS5Cl）+銀碳負(fù)極（Ag-C）

+不銹鋼集流體（SUS）22數(shù)據(jù)來源：公司公告數(shù)據(jù)來源：知網(wǎng)23類型簡稱化學(xué)式代表材料電導(dǎo)率優(yōu)勢劣勢a 4LiMX

類正尖晶石結(jié)構(gòu)Li

MXa 4Li2MnCl4、Li2ZnCl4、LiAlF4-310S/cm成本較低離子電導(dǎo)率較低，常溫下無法穩(wěn)定LiaMX6類三方、正交、單斜晶系結(jié)構(gòu)LiaMX6Li3InCl6、Li2ZrCl6-3

-210-10

S/cm離子電導(dǎo)率較高還原電位不夠低LiaMX8類suzuki晶格Li

MXa 86 8Li

CoCl 10-4S/cm成本較低 離子電導(dǎo)率較低鹵化物介于氧化物與硫化物之間，近一年進(jìn)展相對較快，但實(shí)際應(yīng)用效果仍待驗(yàn)證。理論上，鹵化物固態(tài)電解質(zhì)既具有高于氧化物固態(tài)電解質(zhì)的氧化電位，又具有與硫化物接近的易變形性和接近的離子電導(dǎo)率，但鹵化物的還原電位不夠低，無法與金屬鋰負(fù)極匹配，需要包覆等方式解決，整體成本、性能處于硫化物和氧化物之間。近一年，國內(nèi)對于鹵化物的熱度快速提升，尤其含鋯的Li2ZrCl6材料，其具備低成本的優(yōu)勢，成為寧德時(shí)代、清陶能源等公司嘗試突破的方向之一，

未來有望與硫化物復(fù)合應(yīng)用，穩(wěn)定正極界面層，并實(shí)現(xiàn)降本的效果，但技術(shù)難度預(yù)計(jì)較高，實(shí)際應(yīng)用效果仍待驗(yàn)證。表鹵化物電解質(zhì)類型及對應(yīng)性能 圖硫化物+鹵化物固態(tài)電池復(fù)合方案鋁箔正極硫化物+鹵化物負(fù)極銅箔鋁箔鹵化物彌補(bǔ)正極硫化物抗氧鹵化物化+空氣穩(wěn)硫化物定性問負(fù)極題銅箔四、產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的進(jìn)展更新24根據(jù)公開信息，寧德時(shí)代布局硫化物路線，目標(biāo)27年小批量量產(chǎn)。寧德時(shí)代在全固態(tài)電池已投入7-8年的時(shí)間進(jìn)行研究，布局最具潛力的硫化物全固態(tài)電解質(zhì)。曾毓群在24年世界動力電池大會表示，如果用技術(shù)和制造成

熟度作為評價(jià)體系（1-9打分），寧德時(shí)代的全固態(tài)電池目前處于4的水平，對比全世界的情況，研究算是“領(lǐng)

先一大步”，或者英文叫做“Second

to

none”，目標(biāo)是27年達(dá)到7-8的水平，實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。據(jù)晚點(diǎn)Auto，寧德時(shí)代在今年增加了對全固態(tài)電池的研發(fā)投入，已將全固態(tài)電池研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充至超1000人，目前主攻硫化物路線，25年60Ah車規(guī)級電芯實(shí)現(xiàn)下線。圖

凝聚態(tài)電池產(chǎn)品性能圖

自生成負(fù)極創(chuàng)新設(shè)計(jì)不再使用傳統(tǒng)石墨負(fù)極材料元素以金屬形式沉積于集流體寧德時(shí)代23年4月推出凝聚態(tài)電池，能量密度可高達(dá)500Wh/kg，24年已具備車規(guī)級量產(chǎn)能力，同時(shí)進(jìn)行航空級合作開發(fā)，已成功試飛4噸級民用電動飛機(jī)，8噸級飛機(jī)預(yù)計(jì)27-28年發(fā)布，今年底搭載寧德時(shí)代電池的eVTOL預(yù)計(jì)能夠首次飛行。25數(shù)據(jù)來源：公司公告研發(fā)歷程：13年啟動全固態(tài)電池研發(fā)，進(jìn)行材料路線探索；16年進(jìn)行技術(shù)可行性驗(yàn)證，低于1Ah軟包、鋼制夾具圓形電池，材料體系的探索；23年啟動產(chǎn)業(yè)可行驗(yàn)證，電芯、系統(tǒng)、產(chǎn)線、材料技術(shù)；27年啟動批量示范裝車應(yīng)用，30年大規(guī)模應(yīng)用。設(shè)計(jì)方案：60Ah電芯，400wh/kg，800wh/L，材料選用硫化物為主，正極單晶高鎳三元，負(fù)極硅碳材料；正極活性物質(zhì)占比85%（目標(biāo)90%），負(fù)極活性物質(zhì)占比較低。進(jìn)展：20Ah、60Ah電芯去年已中試下線。目前高溫下實(shí)現(xiàn)快充，27年室溫開始快充。公司表示，此前國內(nèi)技術(shù)落后于日本韓國，在本次國家戰(zhàn)略引導(dǎo)后，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展會非?？臁３杀荆何磥聿皇菃栴}，規(guī)模化上來后，固液可以實(shí)現(xiàn)同價(jià)。圖

比亞迪固態(tài)電池體系介紹圖

比亞迪固態(tài)電池進(jìn)展預(yù)期26數(shù)據(jù)來源：公司公告

①G垣準(zhǔn)固態(tài)電池（氧化物+聚合物復(fù)合體系）電池性能：作為一款197Ah的方形電池，其電芯能量密度可達(dá)300Wh/kg以上，系統(tǒng)能量密度可達(dá)235Wh/kg以上，較同體積液態(tài)電池系統(tǒng)能量提升超36%，續(xù)航超1000km應(yīng)用場景：主要包括eVTOL、新能源汽車、人形機(jī)器人三個方面產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度：國軒高科G垣準(zhǔn)固態(tài)電池年產(chǎn)能約為12GWh，且已完成超5家客戶電芯送樣測試，超4家客戶上車測試，搭載G垣準(zhǔn)固態(tài)電池的“001”號樣車總里程已經(jīng)超過1萬公里。

②金石全固態(tài)電池（硫化物體系）電池性能：電芯容量70Ah，質(zhì)量能量密度達(dá)350Wh/kg，體積能量密度800Wh/L，循環(huán)壽命超1000次材料體系：正極采用高鎳三元材料（比容量＞240mAh/g），耐高壓至4.4V；負(fù)極使用復(fù)合硅碳材料（比容量1800mAh/g），膨脹率較傳統(tǒng)硅基材料降低40%系統(tǒng)集成：配套增程式車型的電池包系統(tǒng)電量51.1kWh，系統(tǒng)能量密度220Wh/kg；純電車型版本系統(tǒng)能量密度可提升至280Wh/kg，續(xù)航突破1000km產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度：公司首條全固態(tài)電池中試線已建成，設(shè)計(jì)產(chǎn)能0.2GWh，實(shí)現(xiàn)100%線體自主開發(fā)，核心設(shè)備國產(chǎn)化率100%。當(dāng)前，公司正在不斷優(yōu)化設(shè)備工藝，已全面啟動第一代2GWh全固態(tài)電池量產(chǎn)線設(shè)計(jì)工作。前述全固態(tài)電池已開啟裝車測試（星紀(jì)元

ET）圖國軒高科金石全固態(tài)電池 圖

國軒高科全固態(tài)電池開始裝車測試27數(shù)據(jù)來源：公司公告①固態(tài)電池：24年與頭部客戶簽訂數(shù)千萬元訂單，主要聚焦于物料前道環(huán)節(jié)，難點(diǎn)為粉塵零泄漏+隔絕氧氣，其中小試線設(shè)備已交付，并已簽署中試線設(shè)備訂單（預(yù)計(jì)百兆瓦時(shí)級），正負(fù)極濕法+硫化物干法，各項(xiàng)性能指標(biāo)已經(jīng)達(dá)成要求，技術(shù)儲備在整體解決方案領(lǐng)先。此外，公司已與衛(wèi)藍(lán)新能源、清陶能源等廠商簽署合同，覆蓋國內(nèi)主流固態(tài)客戶。②干法電極：與清研電子成立合資公司（持股49%），共同開發(fā)混合均質(zhì)一體機(jī)，解決PTFE纖維化問題，產(chǎn)品在部分客戶已實(shí)現(xiàn)銷售。固態(tài)干法設(shè)備難點(diǎn)為全自動化，公司提前3年預(yù)判布局，目前產(chǎn)品性能行業(yè)領(lǐng)先，固態(tài)電解質(zhì)相關(guān)設(shè)備單GWh價(jià)值量我們預(yù)計(jì)達(dá)1000萬元，若正極+負(fù)極+硫化物均用干法，單GWh價(jià)值量有望達(dá)2000-3000萬元。圖宏工科技物料自動化解決方案 圖

清研宏工混合均質(zhì)一體機(jī)28數(shù)據(jù)來源：公司公告公司23年與清研電子合資設(shè)立清研納科（持股40%），共同開發(fā)干法電極新工藝、新產(chǎn)品。已推出的干法電極成型復(fù)合一體機(jī)，實(shí)現(xiàn)了電極膜成型以及與集流體復(fù)合的一體化，大大加快了產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，并已獲得國內(nèi)頭部客戶的訂單。我們預(yù)計(jì)單GWh傳統(tǒng)濕法設(shè)備700萬/gwh，干法相關(guān)設(shè)備2000-3000萬/GWh。此外，公司后續(xù)布局等靜壓設(shè)備以及固態(tài)電解質(zhì)材料。圖

納科諾爾干法成膜覆合一體機(jī)圖

納科諾爾轉(zhuǎn)印覆合機(jī)軋輥寬度MAX-1200mm

，

設(shè)備速度MAX-100m/min

，配置厚度面密度一體機(jī)，可實(shí)現(xiàn)各輥縫、膜體寬度閉環(huán)控制，保證膜體均勻性和覆合對齊度。設(shè)備可以實(shí)現(xiàn)固態(tài)電解質(zhì)膜同步轉(zhuǎn)印到極片的A/B面，輥縫控制可達(dá)到1um控制精度，糾偏系統(tǒng)、加熱/冷卻系統(tǒng)、視覺檢測系統(tǒng)等可提升轉(zhuǎn)印覆合的精度控制，保證轉(zhuǎn)印后的極片質(zhì)量。29數(shù)據(jù)來源：公司公告公司主營各類智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，已申請12項(xiàng)固態(tài)電池設(shè)備專利，覆蓋干法電極涂布、固態(tài)電解質(zhì)封裝等核心環(huán)節(jié)，技術(shù)精度達(dá)到±1μm。24年7月，先惠技術(shù)與清陶能源簽署合作研發(fā)協(xié)議，圍繞全固態(tài)電池核心關(guān)鍵裝備的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化開展工作。25年3月，公司與清陶能源簽署全固態(tài)電池核心裝備研發(fā)合作框架協(xié)議，計(jì)劃在25年底實(shí)現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)設(shè)備交付，預(yù)計(jì)交付正負(fù)極干法輥壓設(shè)備。圖

先惠技術(shù)智能制造裝備圖

先惠技術(shù)與清陶能源戰(zhàn)略合作30數(shù)據(jù)來源：公司公告公司涂布成膜工藝經(jīng)驗(yàn)豐富，布局干法整線解決方案，通過陶瓷雙螺桿纖維化技術(shù)杜絕金屬異物、預(yù)成膜機(jī)構(gòu)與14輥雙面成膜工藝保障成膜質(zhì)量、狹縫涂布結(jié)合砂磨機(jī)處理實(shí)現(xiàn)固態(tài)電解質(zhì)均一性涂布，構(gòu)建起全產(chǎn)線連續(xù)生產(chǎn)模式。為固態(tài)電池量產(chǎn)提供了一套更高效、安全、穩(wěn)定的解決方案，可實(shí)現(xiàn)能耗減少50%以上、廠房面積減少20%以上、設(shè)備投資減少20%以上，電池制造成本降低超10%。公司已為國內(nèi)外多家企業(yè)提供了干法工藝的測試驗(yàn)證試驗(yàn)，而且其混合、雙螺桿纖維化、多輥成膜等多款干法核心新設(shè)備均已斬獲訂單。圖曼恩斯特14輥壓膜復(fù)合一體機(jī) 圖

曼恩斯特粉體原材料制備解決方案31數(shù)據(jù)來源：公司公告在固態(tài)電池設(shè)備方面，利元亨已實(shí)現(xiàn)全固態(tài)電池量產(chǎn)全線工藝覆蓋，包括干法設(shè)備、電解質(zhì)熱復(fù)合設(shè)備、膠框印刷和疊片一體機(jī)、高壓化成設(shè)備等核心環(huán)節(jié)，并針對硫化物電池的防爆、防毒需求設(shè)計(jì)了三級防護(hù)體系，技術(shù)領(lǐng)先性顯著。24年，利元亨中標(biāo)國內(nèi)首個硫化物固態(tài)電池整線項(xiàng)目，這標(biāo)志著其在固態(tài)電池裝備制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。利元亨與廣汽埃安展開合作，聯(lián)合開發(fā)全固態(tài)電池整線裝備，為固態(tài)電池的量產(chǎn)提供了有力支持。圖

利元亨固態(tài)整線解決方案關(guān)鍵設(shè)備包含電極干法涂布設(shè)備，輥壓熱復(fù)合雙軋一體機(jī)，極片膠框印刷&疊片一體機(jī)，高壓化成分容設(shè)備32數(shù)據(jù)來源：公司公告公司23年布局蒸鍍鋰金屬技術(shù)，目前與頭部汽車公司技術(shù)合作，客戶反饋測試性能超預(yù)期，循環(huán)壽命有望提升超3倍，預(yù)計(jì)1年內(nèi)交付新型材料。公司蒸鍍技術(shù)深度綁定愛發(fā)科，此外采購北方華創(chuàng)磁控設(shè)備，具備PVD設(shè)備較深厚的經(jīng)驗(yàn)。固態(tài)電池方面，公司不僅布局蒸鍍鋰金屬，此外布局蒸鍍SEI膜，甚至拓展至固態(tài)其他環(huán)節(jié)，有望在PVD制造經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，拓展固態(tài)以及更多新興領(lǐng)域。圖

英聯(lián)股份為國內(nèi)核心綁定愛發(fā)科材料廠商圖

愛發(fā)科一次性蒸鍍卷繞設(shè)備25年2月13日，愛發(fā)科宣布成功研發(fā)EWK-030真空沉積系統(tǒng)，用于在金屬箔上沉積鋰，計(jì)劃5月上市。該系統(tǒng)應(yīng)用了公司的薄膜沉積技術(shù)，能在真空環(huán)境中形成高質(zhì)量鋰薄膜，抑制雜質(zhì)污染和氧化，提高鋰材料使用效率，并具成本和環(huán)境優(yōu)勢。作為日本NEDO“綠色創(chuàng)新基金項(xiàng)目”成果，EWK-030有望推動全固態(tài)電池的開發(fā)和生產(chǎn)。33數(shù)據(jù)來源：公司公告復(fù)合鋁箔已配備5條日本愛發(fā)科生產(chǎn)線與日本愛發(fā)科成立聯(lián)合研究院預(yù)計(jì)1年內(nèi)交付蒸鍍鋰金屬產(chǎn)品公司2017年就開始布局固態(tài)電池相關(guān)材料，重點(diǎn)在正極材料和電解質(zhì)方面布局。①新型NL層狀正極：材料結(jié)構(gòu)更穩(wěn)定，層狀間距更高，能量密度更高，快充性能更好，電導(dǎo)率也更高，適配鈷酸鋰+三元體系，25年預(yù)計(jì)千噸級出貨；②硫化鋰：公司依托自身技術(shù)積淀，疊加母公司廈門鎢業(yè)金屬冶煉工藝，開發(fā)出新的硫化鋰合成工藝，利用特殊冶煉技術(shù)（CVD）提煉活性鋰化合物，具備較好的的純度和形貌性能，目前從小試、中試結(jié)果來看，技術(shù)指標(biāo)良好，后續(xù)成本有望大幅降低。圖廈鎢新能NL正極+硫化鋰產(chǎn)品NL正極硫化鋰34數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)+有研新材是由北京有色金屬研究總院獨(dú)家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司，控股股東為中國有研科技集團(tuán)有限公司，其最終控制人為國務(wù)院國資委。這種央企背景為公司提供了強(qiáng)大的資源支持和市場信譽(yù)。有研新材主要從事稀土材料、微光電子用薄膜材料、生物醫(yī)用材料、稀有金屬及貴金屬、紅外光學(xué)及光電材料等新材料的研發(fā)與生產(chǎn)，是我國有色金屬新材料行業(yè)的骨干企業(yè)。公司下屬控股子公