《證券發(fā)行管理辦法》一、總則（一）目的與宗旨《證券發(fā)行管理辦法》旨在規(guī)范證券發(fā)行行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)證券市場秩序，促進(jìn)證券市場健康發(fā)展。本辦法依據(jù)《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》等相關(guān)法律法規(guī)制定，確保證券發(fā)行活動(dòng)在合法、公正、透明的框架內(nèi)進(jìn)行。（二）適用范圍本辦法適用于在中華人民共和國境內(nèi)首次公開發(fā)行股票、上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券及其他證券的行為。無論是主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板還是科創(chuàng)板的證券發(fā)行，均需遵循本辦法的規(guī)定。（三）基本原則1.公開、公平、公正原則證券發(fā)行必須遵循公開原則，如實(shí)披露與發(fā)行相關(guān)的信息，保證投資者能夠獲取充分、準(zhǔn)確的信息，以便做出合理的投資決策。公平原則要求發(fā)行人、承銷商及其他相關(guān)主體在發(fā)行過程中平等對待所有投資者，不得有歧視或不正當(dāng)?shù)男袨?。公正原則強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)依法對證券發(fā)行活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理，確保各方遵守法律法規(guī)，維護(hù)市場的公正環(huán)境。2.誠實(shí)信用原則參與證券發(fā)行的各方主體應(yīng)誠實(shí)守信，如實(shí)提供有關(guān)信息，不得隱瞞或虛假陳述。發(fā)行人應(yīng)確保所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，承銷商應(yīng)勤勉盡責(zé)，履行對投資者的誠信義務(wù)。二、證券發(fā)行條件（一）首次公開發(fā)行股票的條件1.主體資格發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在三年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。2.規(guī)范運(yùn)行發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員已經(jīng)了解與股票發(fā)行上市有關(guān)的法律法規(guī)，知悉上市公司及其自身的法定義務(wù)和責(zé)任。發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率與效果。發(fā)行人的公司章程中已明確對外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。發(fā)行人有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。3.財(cái)務(wù)狀況發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣三千萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣五千萬元；或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣三億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣三千萬元。最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于百分之二十。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。4.股本結(jié)構(gòu)發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行后股本總額不少于人民幣五千萬元。向本公司特定的股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行證券的，股東大會(huì)就發(fā)行方案進(jìn)行表決時(shí)，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避。（二）上市公司發(fā)行新股的條件1.一般規(guī)定上市公司發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合《公司法》《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他發(fā)行條件，包括具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)、良好的財(cái)務(wù)狀況、規(guī)范的運(yùn)作等。上市公司的組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好，符合下列規(guī)定：公司章程合法有效，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事制度健全，能夠依法有效履行職責(zé)；公司內(nèi)部控制制度健全，能夠有效保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率與效果；現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員具備任職資格，能夠忠實(shí)和勤勉地履行職務(wù)，不存在違反公司法第一百四十八條、第一百四十九條規(guī)定的行為，且最近三十六個(gè)月內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰、最近十二個(gè)月內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責(zé)；上市公司與控股股東或?qū)嶋H控制人的人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，能夠自主經(jīng)營管理；最近十二個(gè)月內(nèi)不存在違規(guī)對外提供擔(dān)保的行為。2.財(cái)務(wù)狀況上市公司的盈利能力具有可持續(xù)性，符合下列規(guī)定：最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為計(jì)算依據(jù)；業(yè)務(wù)和盈利來源相對穩(wěn)定，不存在嚴(yán)重依賴于控股股東、實(shí)際控制人的情形；現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)或投資方向能夠可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)營模式和投資計(jì)劃穩(wěn)健，主要產(chǎn)品或服務(wù)的市場前景良好，行業(yè)經(jīng)營環(huán)境和市場需求不存在現(xiàn)實(shí)或可預(yù)見的重大不利變化；高級管理人員和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近十二個(gè)月內(nèi)未發(fā)生重大不利變化；公司重要資產(chǎn)、核心技術(shù)或其他重大權(quán)益的取得合法，能夠持續(xù)使用，不存在現(xiàn)實(shí)或可預(yù)見的重大不利變化；不存在可能嚴(yán)重影響公司持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟、仲裁或其他重大事項(xiàng)；最近二十四個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降百分之五十以上的情形。上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好，符合下列規(guī)定：會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，嚴(yán)格遵循國家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度的規(guī)定；最近三年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊會(huì)計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；被注冊會(huì)計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告的，所涉及的事項(xiàng)對發(fā)行人無重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除；資產(chǎn)質(zhì)量良好。不良資產(chǎn)不足以對公司財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響；經(jīng)營成果真實(shí)，現(xiàn)金流量正常。營業(yè)收入和成本費(fèi)用的確認(rèn)嚴(yán)格遵循國家有關(guān)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，最近三年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提充分合理，不存在操縱經(jīng)營業(yè)績的情形；最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十。3.募集資金運(yùn)用募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。（三）可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行條件1.一般規(guī)定最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息。2.其他條件可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為一年，最長為六年?？赊D(zhuǎn)換公司債券每張面值一百元?？赊D(zhuǎn)換公司債券的利率由發(fā)行公司與主承銷商協(xié)商確定，但必須符合國家的有關(guān)規(guī)定。公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)委托具有資格的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級和跟蹤評級。資信評級機(jī)構(gòu)每年至少公告一次跟蹤評級報(bào)告。上市公司應(yīng)當(dāng)在可轉(zhuǎn)換公司債券期滿后五個(gè)工作日內(nèi)辦理完畢償還債券余額本息的事項(xiàng)。3.轉(zhuǎn)股條件與價(jià)格轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說明書公告日前二十個(gè)交易日該公司股票交易均價(jià)和前一交易日的均價(jià)。募集說明書應(yīng)當(dāng)約定轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的原則及方式。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券后，因配股、增發(fā)、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格?？赊D(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)股期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券的存續(xù)期限及公司財(cái)務(wù)狀況確定。債券持有人對轉(zhuǎn)換股票或者不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán)，并于轉(zhuǎn)股的次日成為發(fā)行公司的股東。三、證券發(fā)行程序（一）申請與受理發(fā)行人按照中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定制作申請文件，由保薦人保薦并向中國證監(jiān)會(huì)申報(bào)。中國證監(jiān)會(huì)收到申請文件后，在五個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。未按規(guī)定要求制作申請文件的，中國證監(jiān)會(huì)不予受理。（二）初審與反饋中國證監(jiān)會(huì)受理申請文件后，由相關(guān)職能部門對發(fā)行人的申請文件進(jìn)行初審，并在三十日內(nèi)將初審意見反饋給發(fā)行人及保薦人。發(fā)行人及保薦人應(yīng)根據(jù)初審意見對申請文件進(jìn)行補(bǔ)充、修改和完善，在規(guī)定期限內(nèi)向中國證監(jiān)會(huì)提交反饋意見回復(fù)。（三）發(fā)審委審核中國證監(jiān)會(huì)設(shè)立發(fā)行審核委員會(huì)，對發(fā)行人的發(fā)行申請進(jìn)行審核。發(fā)審委委員以投票方式對發(fā)行申請進(jìn)行表決，提出審核意見。發(fā)審委會(huì)議對發(fā)行人的發(fā)行申請形成審核意見后，中國證監(jiān)會(huì)在網(wǎng)站上公布發(fā)審委會(huì)議審核結(jié)果。（四）核準(zhǔn)與發(fā)行經(jīng)發(fā)審委審核通過的，中國證監(jiān)會(huì)予以核準(zhǔn)。發(fā)行人在獲得核準(zhǔn)后，應(yīng)在規(guī)定期限內(nèi)發(fā)行證券。證券發(fā)行由承銷商負(fù)責(zé)組織實(shí)施，承銷商應(yīng)按照承銷協(xié)議的約定，履行承銷義務(wù)，確保證券發(fā)行的順利進(jìn)行。四、信息披露（一）基本要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露證券發(fā)行相關(guān)信息。信息披露文件應(yīng)當(dāng)采用中文文本。同時(shí)采用外文文本的，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)保證兩種文本的內(nèi)容一致。兩種文本發(fā)生歧義時(shí)，以中文文本為準(zhǔn)。（二）披露內(nèi)容首次公開發(fā)行股票的，發(fā)行人應(yīng)披露招股說明書及其摘要、發(fā)行保薦書、上市保薦書、審計(jì)報(bào)告、法律意見書和律師工作報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告（如需要）等。上市公司發(fā)行新股的，應(yīng)披露募集說明書、發(fā)行保薦書、財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告、法律意見書、股東大會(huì)決議等?？赊D(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的，應(yīng)披露募集說明書、發(fā)行保薦書、評級報(bào)告、法律意見書等。（三）披露方式信息披露文件應(yīng)在中國證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊和網(wǎng)站上披露，同時(shí)也可在公司網(wǎng)站上進(jìn)行披露，但應(yīng)以指定報(bào)刊和網(wǎng)站披露的內(nèi)容為準(zhǔn)。五、證券承銷（一）承銷方式證券承銷可采用代銷或者包銷方式。上市公司非公開發(fā)行股票未采用自行銷售方式或者上市公司配股的，應(yīng)當(dāng)采用代銷方式。（二）承銷協(xié)議發(fā)行人向不特定對象發(fā)行的證券，法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。承銷協(xié)議應(yīng)明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，包括承銷方式、承銷期限、承銷費(fèi)用、發(fā)行價(jià)格的確定方式等。（三）承銷團(tuán)向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣五千萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。承銷團(tuán)由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。主承銷商應(yīng)負(fù)責(zé)組織承銷團(tuán)成員履行承銷協(xié)議，協(xié)調(diào)承銷團(tuán)成員之間的工作，確保證券承銷工作的順利進(jìn)行。六、監(jiān)管與處罰（一）監(jiān)管措施中國證監(jiān)會(huì)對證券發(fā)行活動(dòng)進(jìn)行全過程監(jiān)管，有權(quán)要求發(fā)行人、承銷商及其他相關(guān)主體提供與發(fā)行有關(guān)的文件和資料，進(jìn)行現(xiàn)場檢查等。發(fā)行人、承銷商及