證券研究報告|

2025年8月22日低空經(jīng)濟乘風而至，產(chǎn)業(yè)機遇前景廣闊低空經(jīng)濟行業(yè)專題系列三行業(yè)研究·

深度報告汽車·

汽車零部件投資評級：優(yōu)于大市核心觀點l

低空經(jīng)濟的概念?

低空空域通常是指1000米以內(nèi)的空域，根據(jù)不同地區(qū)特點和實際需要可延伸至3000米以內(nèi)，其中電動垂直起降飛行器(ElectricVerticalTakeoffandLanding，eVTOL)飛行高度一般在300米以下。相比于無人機，eVTOL在實現(xiàn)了載人載物的基礎(chǔ)上，功能更加廣泛；相比直升機，eVTOL則有低碳環(huán)保、噪聲低、成本低、無需跑道、穩(wěn)定性好等優(yōu)勢。l

發(fā)展低空經(jīng)濟的必要性和市場空間?

我國無人機產(chǎn)業(yè)鏈全球領(lǐng)先，在無人機領(lǐng)域相關(guān)專利申請量約占全球70%，是世界第一大民用無人機出口國。低空經(jīng)濟商業(yè)化場景也很豐富，市場空間巨大。參考工信部賽迪顧問數(shù)據(jù)，低空經(jīng)濟主要包括低空基礎(chǔ)設(shè)施、低空飛行器制造、低空運營服務和低空飛行保障四個環(huán)節(jié)，隨著低空飛行活動的日益增多，預計到2026年低空經(jīng)濟規(guī)模有望突破萬億，達到10644.6億元；根據(jù)中國民航局數(shù)據(jù)，到2030年，中國低空經(jīng)濟的市場規(guī)模預計將達2.5萬億元，2035年有望達3.5萬億元；我們測算，中期維度，國內(nèi)eVTOL穩(wěn)態(tài)市場規(guī)模有望超2000億，其中觀光場景、通勤場景、整機銷量的市場規(guī)模分別為683/208/1260億元。l

行業(yè)發(fā)展制約因素和發(fā)展?

管理精細化不足、技術(shù)成熟度不高和基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善是目前制約低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的三重因素。針對瓶頸，行業(yè)內(nèi)外正積極探索力求實現(xiàn)突破。低空空域

的開發(fā)、產(chǎn)業(yè)政策激勵、基礎(chǔ)設(shè)施完善、相關(guān)立法的出臺與實施、證照審批加速等一攬子政策推動低空經(jīng)濟加速全面發(fā)展。從技術(shù)角度，行業(yè)標準正在逐步建立，電池續(xù)航、能量密度等性能方面具備很大升級迭代空間。從基礎(chǔ)設(shè)施方面，各城市積極探索先行先試，后期再互相融合。l

低空經(jīng)濟大規(guī)模商業(yè)化落地趨勢?

安全是低空經(jīng)濟發(fā)展的首要前提。行業(yè)后續(xù)將按照先載貨后載人、先隔離后融合、先遠郊后城區(qū)的原則，在嚴控風險、確保安全的前提下，分類有序拓展低空經(jīng)濟應用場景，穩(wěn)妥推進低空旅游、航空運動、消費級無人機等低空消費發(fā)展。目前低空經(jīng)濟仍處于產(chǎn)業(yè)培育早期，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程有望類比新能源汽車產(chǎn)業(yè)，但成長期整體節(jié)奏更快。l

風險提示?

政策開放不及預期，城市低空基礎(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)不及預期，eVTOL成本下降不及預期，eVTOL取證進展不及預期。目錄01020304低空經(jīng)濟概覽：定義、產(chǎn)業(yè)鏈、空域+載具兩大產(chǎn)業(yè)要素行業(yè)發(fā)展的必要性：現(xiàn)有優(yōu)勢+應用場景和市場空間行業(yè)發(fā)展制約因素一：管理精細度有待提高行業(yè)發(fā)展制約因素二：技術(shù)成熟度有待加強行業(yè)發(fā)展制約因素三：基礎(chǔ)設(shè)施有待完善行業(yè)發(fā)展趨勢0506低空經(jīng)濟——實現(xiàn)天空發(fā)展與安全的平衡l什么是低空經(jīng)濟？圖1：國家空域基礎(chǔ)分類示意圖低空經(jīng)濟是以多場景低空飛行活動為牽引，輻射帶動低空制造、低空飛行、低空保障和綜合服務等產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的綜合性產(chǎn)業(yè)形態(tài)。通用航空作為低空經(jīng)濟的核心組成部分，涵蓋了公務飛行、私人飛行、農(nóng)林作業(yè)、應急救援等多種應用場景。l發(fā)展低空經(jīng)濟的主要考量1、推動城市交通與航空業(yè)的大變革：??以城市空中交通為核心，前瞻性地解決全球城市化進程所面臨的日益嚴峻的交通和基礎(chǔ)設(shè)施問題。eVTOL具有起飛無需跑道、低噪音、零排放、易維護、規(guī)模運營化后低成本等優(yōu)勢，重塑了航空業(yè)的載人與載物的運維格局。2、新標準引領(lǐng)新經(jīng)濟發(fā)展：?引領(lǐng)無人機、eVTOL等新型工具的技術(shù)標準建設(shè)，創(chuàng)建應用場景模范，打破美歐在傳統(tǒng)民航和通用航空的壟斷地位，實現(xiàn)“彎道超車”。3、更好地平衡發(fā)展與安全：?將低空空域轉(zhuǎn)變?yōu)榭衫每臻g，推動更高維度的科技創(chuàng)新，以新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈拓展和社會發(fā)展；?低空空域事關(guān)國防安全、航路安全、城市公共安全，盡早規(guī)范發(fā)展低空能夠在基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面提升城市管理能力，實現(xiàn)發(fā)展與安全的平衡。資料：中國民航局，國信證券經(jīng)濟研究所低空經(jīng)濟內(nèi)涵?

低空經(jīng)濟主要包括低空飛行制造、低空飛行服務、低空飛行保障和基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務四大板塊。ü

低空飛行制造產(chǎn)業(yè):面向通用、警用、海關(guān)和部分軍用航空器的研發(fā)制造類產(chǎn)業(yè)ü

低空飛行:是低空經(jīng)濟的核心產(chǎn)業(yè),對整個低空經(jīng)濟的發(fā)展起著牽引和推動作用低空經(jīng)濟也是耐心經(jīng)濟ü

低空飛行保障:為低空飛行和空域安全保障提供相關(guān)服務的產(chǎn)業(yè)ü

綜合服務:支持和輔助低空經(jīng)濟發(fā)展的各種服務型產(chǎn)業(yè)圖2：低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈全景圖低空飛行器設(shè)計研發(fā)及制造基礎(chǔ)設(shè)施及飛行保障低空運營服務基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)材料及元器件低空運輸?shù)涂站W(wǎng)絡(luò)設(shè)施通信低空監(jiān)管設(shè)施運行調(diào)度

空中交通金屬合金主控芯片碳纖維傳感器復合材料發(fā)動機陶瓷材料電池支線物流短途運輸通信低空數(shù)據(jù)設(shè)施數(shù)據(jù)中心

數(shù)據(jù)采集通信應急救援災害救援低空農(nóng)業(yè)低空配套物理設(shè)施通航機場

臨時起降點關(guān)鍵系統(tǒng)醫(yī)療救援消防支援動力系統(tǒng)數(shù)據(jù)鏈航電系統(tǒng)結(jié)構(gòu)飛控系統(tǒng)氣動外形導航系統(tǒng)地面站飛行保障植保服務森林防火地面保障適航認證適航審定整機研發(fā)制造eVOTL

新能源飛機低空文旅飛前定檢停機服務檢修無人機民用直升機空中旅游執(zhí)照培訓設(shè)備維護檢驗檢測服務資料:前瞻研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理低空經(jīng)濟的兩大產(chǎn)業(yè)要素：低空空域和低空航空器??低空空域：低空空域通常是指距正下方地平面垂直距離在1000米以內(nèi)的空域，根據(jù)不同地區(qū)特點和實際需要可延伸到3000米以內(nèi)。低空航空器：包括直升機、無人機、eVTOL。根據(jù)運行高度劃分：120m以下主要包括消費級無人機，120m—300m主要包括行業(yè)應用無人機，300m-1000m主要包括直升機/eVTOL。圖3：國家空域基礎(chǔ)分類示意圖資料：國家空域基礎(chǔ)分類方法，中國民航局，國信證券經(jīng)濟研究所由于成本相對較低和靈活性，eVTOL和無人機或是未來低空經(jīng)濟主要載體?

在整機制造環(huán)節(jié)，以無人機和eVTOL為代表的新興飛行器蓬勃發(fā)展，與傳統(tǒng)的直升機和固定翼飛機共同形成了新舊共存的格局。四種主流低空飛行器各具特點，如圖所示。?

根據(jù)中國民航局發(fā)布的《民用無人機駕駛員管理規(guī)定》，無人機是指由控制站管理(遠程操縱或自主飛行)的航空器，主要特征含無人駕駛、遠程控、超視距飛行等。eVTOL是指以電力作為飛行動力

且具備垂直起降功能的飛行器。直升機是使用旋翼提供升力的航空器類型。因定翼飛機簡稱定翼機，常被再簡稱為飛機，是指由動力裝置產(chǎn)生前進的推力或拉力，由機身的固定機翼產(chǎn)生升力，在大氣層內(nèi)飛行的重于空氣的航空器。它是固定翼航空器的一種，也是最常見的一種，另一種因定翼航空器是滑翔機。飛機按照其使用的發(fā)動機類型又可被分為噴氣飛機和螺旋槳飛機。?

現(xiàn)階段，是以無人機為主要載體，傳統(tǒng)通用航空器為補充;而未來，將會以“eVTOL”為主要載體，各類通航設(shè)備在不同應用領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展。圖4：四大主流飛行器比較資料

：中國信道院，中國信息通信研究院、中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會，《低空經(jīng)濟政策與產(chǎn)業(yè)生態(tài)研究報告（2024年）》，中國信息通信研究院，2024:1-33，中國信息通信研究院知識產(chǎn)權(quán)與創(chuàng)新發(fā)展中心、中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會，2024，民用航空局，國信證券經(jīng)濟研究所目錄01020304低空經(jīng)濟概覽：定義、產(chǎn)業(yè)鏈、空域+載具兩大產(chǎn)業(yè)要素行業(yè)發(fā)展的必要性：現(xiàn)有優(yōu)勢+應用場景和市場空間行業(yè)發(fā)展制約因素一：管理精細度有待提高行業(yè)發(fā)展制約因素二：技術(shù)成熟度有待加強行業(yè)發(fā)展制約因素三：基礎(chǔ)設(shè)施有待完善行業(yè)發(fā)展趨勢0506我國發(fā)展低空經(jīng)濟的基礎(chǔ)——無人機產(chǎn)業(yè)鏈全球領(lǐng)先?無人機根據(jù)用途無人機可劃分為軍用和民用無人機。民用無人機已經(jīng)成為中國低空經(jīng)濟發(fā)展的主力機型，2023年產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1,174.3億元，同比增長32%。我國消費級無人機行業(yè)企業(yè)已在全球市場占據(jù)領(lǐng)先地位，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢日益凸顯，大疆常年占據(jù)全球消費級無人機市場份額的7到8成。??根據(jù)中國民用航空局數(shù)據(jù)，2024年全國全行業(yè)注冊無人機數(shù)量達到215.8萬架，較上年增長70.3%，新增注冊無人機數(shù)量呈加速增長態(tài)勢。我國建立起完整的無人機產(chǎn)業(yè)鏈，整機國產(chǎn)化率可以做到90%以上，從研發(fā)、生產(chǎn)（整機、動力系統(tǒng)、載荷設(shè)備、材料與通信導航等）到終端應用領(lǐng)先全球，在無人機領(lǐng)域相關(guān)專利申請量約占全球70%，是世界第一大民用無人機出口國。圖5：我國無人機產(chǎn)業(yè)鏈競爭力在全球領(lǐng)先圖6：我國注冊無人機數(shù)量呈加速增長態(tài)勢資料：中國民用航空局，中國民航出版社，招商銀行研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：中國民航局，SIPRI，招商銀行研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理我國發(fā)展低空經(jīng)濟的基礎(chǔ)——工業(yè)無人機降本增效優(yōu)勢顯著?

根據(jù)2023年國務院、中央軍委發(fā)布的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，無人機按照空機重量、起飛重量、飛行速度等性能指標梯度劃分為：微型、輕型、小型、中型和大型。?

截至2023年底，中國民用無人機研制企業(yè)超2300家，量產(chǎn)產(chǎn)品超1000款。?

工業(yè)級無人機在民用無人機中占比接近70%。無人機在工業(yè)領(lǐng)域應用降本增效表現(xiàn)突出，年均增長率超50%。圖7：無人機按照空機重量、起飛重量、飛行速度等性能指標梯度劃分圖8：中國民用無人機行業(yè)市場規(guī)模，2016-2026預測?微型輕型小型中型大型工業(yè)級、專業(yè)級無人機應用場景消費級無人機短途物流、巡檢、測

中長途物流、農(nóng)業(yè)、應急救災、軍繪、勘查?

空機重量不超過4kg于0.2kg

?

且最大起飛事等?

空機重量小?

空機重量不超過5kg或最大起飛重量不超過25kg?

真實飛行高度50m左右重量不超過7kg，?

最大起飛重量

?

最大起飛重標準不超過150kg量超過150kg?

最大飛速不

?

最大飛速不超過40km/h超過100km/h資料

：沙利文分析，國信證券經(jīng)濟研究所圖9：中國工業(yè)無人機行業(yè)市場規(guī)模，2016-2026預測?

需實名登記

?

需實名登

?

需實名登記

?

需實名登記?

無需實名登記?

無需駕駛員執(zhí)照?

無需申請飛行空域?

駕駛員需掌記?

駕駛員需取得

?

駕駛員需取相應執(zhí)照

得相應執(zhí)照取得相應

?

需申請飛行空

?

需申請飛行執(zhí)照

空域握相關(guān)理論

?

駕駛員需知識?

無需申請飛管理要求域行空域（視

?

需申請飛

?

需進行運載審

?

需取得型號距內(nèi)運行）行空域定合格證大疆DJI

美國第四代Matrice4系

無人機、豐大疆DJIMini4Pro豐翼方舟E35/方舟

壹通TP500、白150

鯨航線W5000產(chǎn)品列翼方舟40飛行半徑售價<1km<5km5-10km20-200km>200km0.4萬-1萬1萬-6萬約10-30萬30萬-百萬級數(shù)千萬元不等資料：中國民航總局，國信證券經(jīng)濟研究所資料：沙利文分析，國信證券經(jīng)濟研究所我國發(fā)展低空經(jīng)濟的基礎(chǔ)——eVTOL發(fā)展迅猛eVTOL是指以電力作為飛行動力且具備垂直起降功能的飛行器，具有垂直起降、智能操作、快捷機動、低成本、低噪音、零排放、易維護、高安全等特點，順應了電氣化、綠色化、智能化的發(fā)展趨勢，是一種面向未來城市空中交通（UAM）場景、更符合未來城市綜合立體交通系統(tǒng)的飛行器形態(tài)，將對未來社會、經(jīng)濟、安全和環(huán)境等方面產(chǎn)生重大影響，潛在價值空間較高。最早的eVTOL概念機型出現(xiàn)于2010年前后。圖10：億航智能EH216-S無人駕駛載人eVTOL圖11：峰飛航空凱瑞鷗貨運版eVTOL資料：億航智能，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：峰飛航空，國信證券經(jīng)濟研究所整理eVTOL載人端比較優(yōu)勢l

載人方面，eVTOL的典型商業(yè)模式包括短途定期載客飛行、企業(yè)和私人包機、空中游覽飛行、醫(yī)療轉(zhuǎn)運等。l

受益于更短用時以及高端的搭乘體驗，eVTOL將在50-400公里左右的中短途出行方式上對汽車、地鐵等交通方式形成替代效應。?

民航客機主要覆蓋了800公里以上的長距離出行需求；高鐵主要覆蓋了400-1000公里左右的中長距離出行需求；汽車主要覆蓋了5-200公里左右的短途出行需求；?

50公里內(nèi)，汽車因不需要前置準備時間而最便捷。50-400公里，民航飛機、火車等因較長前置時間，綜合出行時間高于eVTOL。400公里以上，民航客機、火車具有長航程速度優(yōu)勢。圖12：現(xiàn)有交通工具與eVTOL出行耗時對比圖13：以上海-蘇州為例各類出行方式比較資料：保時捷管理咨詢分析，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：保時捷管理咨詢分析，國信證券經(jīng)濟研究所整理eVTOL載物端比較優(yōu)勢在載物方面，eVTOL可以大大提高城市和城際間的低空物流運輸效率，尤其是可以利用其“點對點”運輸優(yōu)勢，搭建醫(yī)療等特殊用品的“空中綠色通道”，并緩解外賣、物流等城區(qū)內(nèi)地面交通的擁堵。城際：?20205年8月峰飛航空凱瑞鷗2噸級eVTOL，成功實現(xiàn)全球首次海上石油平臺物資運輸飛行，從深圳陸地起降點起飛，經(jīng)過58分鐘的跨海域飛行，降落在距離深圳海岸線150公里的惠州19-3平臺，成功完成了運輸任務，是船運的十分之一時間。?2025年7月物流無人機裝載海鮮從廣東珠海唐家港起飛，歷時約55分鐘跨越珠海、中山、廣州三市82.9公里后，精準降落廣州穗港碼頭。此次飛行是物流復合翼航空器在大灣區(qū)的首次長航程城際飛行，成功驗證了城際長航程物流鏈路的真實運營可行性，標志著大灣區(qū)首條超長無人機物流航線開通，此次飛行的物流無人機巡航速度約100公里每小時，相比陸路運輸效率提升60%，節(jié)省1個小時。圖14：峰飛航空凱瑞鷗海上石油平臺飛行圖15：美團無人機資料：峰飛航空，中信海直，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：美團，國信證券經(jīng)濟研究所整理低空經(jīng)濟應用場景豐富，商業(yè)化進展迅速按用途可將低空經(jīng)濟應用場景分為生產(chǎn)作業(yè)、交通運輸、文旅活動、安防安保等四大類。特點：1.生產(chǎn)作業(yè)類：以提升效率為核心，減少人力成本，用于復雜環(huán)境場景；應用頻次高，需求明確，已形成專業(yè)服務市場。2.交通運輸類：重構(gòu)三維立體交通網(wǎng)絡(luò)，緩解城市交通擁堵問題。解決“最后一公里”和偏遠地區(qū)配送問題。需配套新型基建。3.文旅活動類：創(chuàng)造沉浸式消費新場景，增強消費體驗。用戶付費意愿強，商業(yè)模式靈活。高度依賴空域開放和安全保障能力。4.安防安保類：重構(gòu)對抗防御體系，反應速度快，成本效益比高，最終實現(xiàn)無人化智能巡防。圖16：低空經(jīng)濟應用場景公共服務：違建巡查、河道巡檢、交通管理、環(huán)保監(jiān)測應急保障：災害救援、緊急醫(yī)療救助、消防救援、公共安全事件響應科學探測：地質(zhì)與海洋勘探、環(huán)保監(jiān)測、地理測繪、生態(tài)監(jiān)測商業(yè)生產(chǎn)：農(nóng)林植保、海洋漁業(yè)、工業(yè)巡檢、建筑施工安防安保安防巡邏：城市安全巡邏、電子圍欄監(jiān)控、低空通信保障、活動保障要地防護：低空監(jiān)測識別體系、低空反制體系、編組護航、后勤支援生產(chǎn)作業(yè)文旅應用：無人機表演、商業(yè)航拍、低空觀光、景觀飛行交通載物運運輸輸：特種物資運輸、文體活動景區(qū)外賣、生鮮運輸、跨海直運體育應用：航空運動、競技賽事、極限運動、賽事直播教育培訓：科普體驗、職業(yè)教育、低空研學、飛行執(zhí)照考級載人交通：城市空中交通(UAM)、商務專線、城際通、勤短途客運資料：賽迪研究院產(chǎn)業(yè)政策研究所，國信證券經(jīng)濟研究所整理低空經(jīng)濟應用場景商業(yè)化影響因素?

政策先行、技術(shù)驗證、市場需求激活、成本優(yōu)化等四方面協(xié)同發(fā)力推動低空經(jīng)濟應用場景商業(yè)化。圖17：低空經(jīng)濟應用場景商業(yè)化影響因素開放與監(jiān)管的動態(tài)平衡剛需場景優(yōu)先滲透?

需求分層?

空域管理?

安全標準?

牌照與試點?

場景優(yōu)先級政策法規(guī)市場需求經(jīng)濟性市場陷阱:警惕偽需求風險關(guān)鍵矛盾:安全監(jiān)管與商業(yè)效率的博弈體系安全水平從單點突破到系統(tǒng)集成?

硬件性能從資本消耗期到可持續(xù)盈利?

硬件與運營成本?

盈利模式技術(shù)成熟度?

空管系統(tǒng)?

數(shù)據(jù)安全?

規(guī)模效應技術(shù)瓶頸:續(xù)航與空管系統(tǒng)仍是最大短板，需跨行業(yè)協(xié)作核心挑戰(zhàn):投資回報周期長資料：賽迪顧問，國信證券經(jīng)濟研究所整理低空經(jīng)濟發(fā)展路線圖圖18：低空經(jīng)濟發(fā)展路線培育期快速成長期成熟期第一階段第二階段第三階段2024-20282028-20352035-農(nóng)林植保物流配送安防巡檢城市低空物流應急救援以載人通勤為主要目的的城市空中交通，各個場景高度融合應用場景從點狀單一到多元融合文旅觀光推廣方式從邊緣小范圍試點到中心大規(guī)模普及在農(nóng)村、邊遠地區(qū)進行小規(guī)模、區(qū)域性試點，形成可復制模式逐漸進入城市周邊區(qū)域規(guī)模化應用，部分場景常態(tài)化運營進入城市核心區(qū)域，低空活動融入城市交通、公共服務等社會經(jīng)濟日?；顒訜o人機/eVTOL的單體性能低空交通管理技術(shù)和飛行網(wǎng)絡(luò)技術(shù)逐步完善以人工智能、自動駕駛、低空網(wǎng)絡(luò)管理為核心的技術(shù)體系成熟技術(shù)支撐從技術(shù)攻關(guān)到系統(tǒng)生態(tài)提升?消防、醫(yī)院等更多公共部門eVTOL運營商航空租賃公司?政府、國企等公共事業(yè)機構(gòu)文旅景區(qū)企業(yè)eVTOL主要客戶從公共部門到私人客戶?私人市場（個人及私人企業(yè)）???資料：賽迪顧問，國信證券經(jīng)濟研究所整理低空經(jīng)濟市場空間預測l

國內(nèi)低空經(jīng)濟市場規(guī)模超萬億：根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2023年，受到民用無人機產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展、低空空域改革試點工作持續(xù)深化等影響，中國低空經(jīng)濟高速發(fā)展，相較2022年經(jīng)濟規(guī)模持續(xù)提升，2023年中國低空經(jīng)濟規(guī)模達到5059.5億元，同比增速高達33.8%。l

2023年，低空經(jīng)濟規(guī)模貢獻中低空飛行器制造和低空運營服務貢獻最大，接近55%，間接、引質(zhì)產(chǎn)生的圍繞供應鏈、生產(chǎn)服務、消費、交通等經(jīng)濟活動貢獻近40%，低空基礎(chǔ)設(shè)施和飛行保障的發(fā)展?jié)摿ι形闯浞煮w現(xiàn)。隨著低空飛行活動的日益增多，預計到2026年低空經(jīng)濟規(guī)模有望突破萬億，達到10644.6億元。根據(jù)中國民航局數(shù)據(jù)，到2030年，中國低空經(jīng)濟的市場規(guī)模預計將達2.5萬億元，2035年有望達3.5萬億元。l

遠期全球eVTOL市場規(guī)?？臻g廣闊：參考MorganStanley預測數(shù)據(jù)，2030年，預計全球eVTOL市場規(guī)模達1.85萬億元，其中美國、中國、歐洲、其他地區(qū)分別為4779/6445/2969/4345億元。圖19：中國低空經(jīng)濟市場規(guī)模及同比增速圖20：全球分地區(qū)eVTOL市場規(guī)模預測（億元人民幣）700000低空經(jīng)濟市場規(guī)模（億元）同比增速2500035000600000500000400000300000200000100000035%30%25%20%15%10%5%3500030000250002000015000100005000010644.68591.76702.55059.53780.72911.820202025E2030E美國

中國

歐洲

其他地區(qū)：MorganStanley，國信證券經(jīng)濟研究所整理2035E2040E2045E2050E0%2021

2022

2023

2024E

2025E

2026E

2030E

2035E資料：賽迪顧問，中國民航局，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII），國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：資料低空物流場景潛力巨大，無人機貨運具備商業(yè)化條件?低空物流處于早期發(fā)展階段，貨運量雖少但增速快，擁有巨大的商業(yè)開發(fā)潛力。據(jù)根據(jù)共研產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2024年中國低空物流市場規(guī)模約330.5億元，預計到2029年增長至1920.3億元，期間年復合增長率達42.2%?！?024中國低空物流發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示，到2035年低空物流市場規(guī)模有望達到4500-6050億元。?

低空物流場景主要包括城市（同城末端配送）、非城市（跨城干、支線物流）兩大細分場景。根據(jù)翼威視界數(shù)據(jù)，截至2024年底，全國范圍內(nèi)已開通的超150條低空物流航線中，77%是城市內(nèi)航線，跨省、跨城航線分別占比15%、8%。圖21：未來5年低空物流市場規(guī)模預測圖22：現(xiàn)階段低空物流同城航線占比近8成資料：翼威視界，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：中國民用航空局,共研產(chǎn)業(yè)研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理國內(nèi)eVTOL市場空間測算圖23：國內(nèi)空中游覽市場空間測算圖24：國內(nèi)空中的士市場空間測算資料：文化和旅游部，億航智能，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：交通運輸部，億航智能，國信證券經(jīng)濟研究所整理目錄01020304低空經(jīng)濟概覽：定義、產(chǎn)業(yè)鏈、空域+載具兩大產(chǎn)業(yè)要素行業(yè)發(fā)展的必要性：現(xiàn)有優(yōu)勢+應用場景和市場空間行業(yè)發(fā)展制約因素一：管理精細度有待提高行業(yè)發(fā)展制約因素二：技術(shù)成熟度有待加強行業(yè)發(fā)展制約因素三：基礎(chǔ)設(shè)施有待完善行業(yè)發(fā)展趨勢0506制約低空經(jīng)濟發(fā)展的三大因素三大制約因素：?

政策支持力度——（1）空域管理模式：低空空域主要由軍方管控，地方政府協(xié)調(diào)。開通固定航線審批較難，飛行活動受限制較多。（2）協(xié)同監(jiān)管體系尚未形成：軍、地、民統(tǒng)一的低空安全監(jiān)管體系還未形成，各部門監(jiān)管邊界尚未明晰，互聯(lián)互通的空域管理系統(tǒng)尚未搭建，精細度管理還不夠。（3）應用場景有待創(chuàng)新：在通勤航空、醫(yī)療救援等領(lǐng)域的市場化應用還處于起步階段，大部分應用場景尚未形成成熟模式和商業(yè)閉環(huán)。?

飛行器成熟度（標準化與性能）——行業(yè)標準化滯后，電池續(xù)航、能量密度等性能方面依然具備很大升級迭代空間；載人條件尚不成熟（通常要求10^-9），且飛行累積時長、應對事故經(jīng)驗不足。?

基礎(chǔ)設(shè)施完善度——包括起降場、飛控網(wǎng)絡(luò)、監(jiān)測、通訊系統(tǒng)等，全國尚未建立統(tǒng)一標準，各城市先行先試，后期能否互相兼融存疑。圖25：eVTOL發(fā)展路線資料：CCID賽迪微信公眾號，國信證券經(jīng)濟研究所整理低空經(jīng)濟海外監(jiān)管態(tài)度：商業(yè)化勢在必行，美國軍事化走在前列近年來，美歐日韓等國家和地區(qū)在原有的通航產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，密集出臺城市空中交通領(lǐng)域的政策文件，旨在引導該領(lǐng)域向體系化、市場化方向發(fā)展。其中，歐洲正加快推廣城市空中出租車理念，美國正推動eVTOL面向軍事化應用，日韓也制定了eVTOL商業(yè)化運營的明確時間線。表1：全球主要經(jīng)濟體eVTOL相關(guān)政策區(qū)域機構(gòu)時間相關(guān)政策政策方向發(fā)布針對小型VTOL特殊適航認證條款（SpecialConditionforsmall-categoryVTOLaircraft）首次針對小型（EASA定義里的small-category,9座級（含）以下，且最大起飛重量不超過3175千克）VTOL航空器的適航審定制訂了相關(guān)專用條件(SC)，并試圖通過頒布一部適用于不同類型VTOL航空器的審定規(guī)范來解釋所有初始適航問題。2019年2020年2022年發(fā)布eVTOL適航認證的擬議符合性評審方法（ProposedmeansofcompliancewiththespecialconditionVTOL）全球發(fā)布的首個此類規(guī)則的綜合提案。該提案目標是在歐盟層面為這種新的客貨運空中交通方式建立一套統(tǒng)一的法規(guī)和規(guī)則，以促進城市空中交通歐洲航空安全局(EASA)城市空中出租車(airtaxi)運行規(guī)則提案城市空中出租車運行草案修訂意見稿歐洲(UAM)新生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。包含對多項現(xiàn)有法規(guī)的擬議修訂，包括適航性、環(huán)境認證以及飛機設(shè)計和生產(chǎn)工藝認證的新規(guī)則。它還包括針對航空運營商和機組人員的要求和程序，2023年以及針對無人駕駛航空系統(tǒng)（UAS）運營商的導航和空中交通服務，以及網(wǎng)絡(luò)安全風險的管理。2024.072020.022022.10AAMCertificationGuidelinesforeVTOL“敏捷至上”（AgilityPrime）項目發(fā)布新版eVTOL適航指南（Part21特定條件更新），加快機型審查流程，提升電動垂直起降飛行器市場準入效率。探索eVTOL技術(shù)在特種作戰(zhàn)、救援搜索、短距運輸?shù)溶娛氯蝿諔玫目赡苄?，推動商用技術(shù)向軍事領(lǐng)域轉(zhuǎn)化。美國交通部成立一個跨部門團隊，在2024年之前制定飛行器汽車國家戰(zhàn)略。美國空軍交通部《AdvancedAirMobilityCoordinationandLeadershipAct》白宮科技政策辦公室2023.032023.052023.06美國《國家航空科技優(yōu)先事項》確定對美國未來航空科技領(lǐng)導地位具有至關(guān)重要影響的關(guān)鍵優(yōu)先領(lǐng)域，其中就包括eVTOL。《城市空中交通運營概念2.0》《UrbanAirMobilityConceptofOperations2.0》對城市空中交通的運行概念展開描述，設(shè)計了城市空中交通管理體系架構(gòu)，并指出隨著運營數(shù)量的增加，預計空中出租車將在主要機場和市中心垂直起降機場之間的空中廊道上飛行。美國正在為飛行出租車、電動垂直起降飛機（eVTOL）提出全面的飛行員培訓和認證規(guī)則FAA計劃空中出租車的運營將利用現(xiàn)有的航線和基礎(chǔ)設(shè)施，預計首個eVTOL將于2024年底或2025年初開始商業(yè)運營。美國聯(lián)邦航空局(FAA)2023.07《AdvancedAirMobilityImplementationPlan》提出在2028年實現(xiàn)飛行汽車規(guī)模化運營，提出了飛行汽車駕駛員培訓要求和操作規(guī)則，計劃為飛行員獲取執(zhí)照提供明確路徑。2024UrbanAirMobilityImplementationPlan(Innovate28)《增長戰(zhàn)略跟進計劃》加速推進eVTOL商業(yè)化，目標2028年洛杉磯奧運會應用；推進適航認證、空域集成、城市起降場（Vertiport）布局、將無人機和飛行汽車納入國家戰(zhàn)略規(guī)劃，預計到2022年在特定空域?qū)崿F(xiàn)無人機物流運輸服務，倒2023年，開始試行eVTOL業(yè)務。日本韓國日本內(nèi)閣交通部2020.07明確了UAM發(fā)展路徑與關(guān)鍵時間節(jié)點，包括2022-2024年開展UAM示范飛行，2025年設(shè)立“城市空中通道專用空域”開始商業(yè)化運營，2030年實現(xiàn)全面商業(yè)化；2030年擴展到10條航路，2035擴展到100條航路；2040年，預計UAM產(chǎn)業(yè)總額達到731億美元；2020《城市空中交通（UAM）規(guī)劃方案》UAM商業(yè)化路線圖初期在首爾-仁川機場間建空中走廊，UAM飛機450米飛行（150米余量），初期共享直升機航線；分三階段商業(yè)化：2025-2029年載人，2030-2034年遠程駕駛，2035年自動駕駛。交通部2025數(shù)字政策辦公室/民航處促進低空飛行活動創(chuàng)新測試，首批38個項目涵蓋應急、物流、巡檢、監(jiān)控、基礎(chǔ)設(shè)施；收集無人機技術(shù)規(guī)格、通信網(wǎng)絡(luò)、GNSS信號、低空監(jiān)視系統(tǒng)數(shù)據(jù)，為政策制定提供依據(jù)。香港2025.03低空經(jīng)濟監(jiān)管沙盒資料：EASA,FAA，君合法律評論，航空之家，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟：政策是推動低空經(jīng)濟發(fā)展的主要驅(qū)動力l

低空空域

的開放、產(chǎn)業(yè)政策激勵、基礎(chǔ)設(shè)施完善、相關(guān)立法的出臺與實施、證照審批加速等一攬子政策是推動低空經(jīng)濟加速全面發(fā)展的最大動力。表2：標志性政策進展圖26：低空經(jīng)濟發(fā)展五大驅(qū)動力促進因素主要進展空域開放基建支撐強化低空空域基礎(chǔ)設(shè)施和管控平臺建設(shè)，加強低空通信、導航、監(jiān)視、接管等方面的保障能力，對飛行活動實施有效管控。2023年11月，民航局發(fā)布了《中華人民共和國空域管理條例（征求意見空域。新的劃分方法有利于啟動新一輪空域改革，釋放低空空域資源，飛行器將獲得更大活動空間。空域開放稿）》，在真高300米以下劃設(shè)了G類非低空飛行器在非

空域靈活飛行。截至2024年底，全國在冊通用機場已達475個，其中取得通用機場使用許可證的111個，通過通用機場信息管理系統(tǒng)完成備案的（B類通用機場和僅供直升機起降的A類通用機場）364個。全國通用機場數(shù)量較2023年、2022年同比增長26個、79個。基建支撐法規(guī)完善審批加速法規(guī)完善2023年5月，國務院、中央軍委頒布《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，并將于2024年1月1日起正式實施，標志著我國無人機產(chǎn)業(yè)將進入“有法可依”的規(guī)范化發(fā)展新階段。安全和發(fā)展兼顧，在一定限制范圍內(nèi)，先讓新能源航空器具備基礎(chǔ)的安全評價，先飛起來。制修訂規(guī)章30余部，使行業(yè)“有法可依”，極大地降低了通航運營發(fā)展的制度性成本。產(chǎn)業(yè)政策推動2024年2月，深圳市政府正式實施《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》，是全國首部低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進專項法規(guī)。產(chǎn)業(yè)政策推動審批加速鼓勵eVTOL企業(yè)開展標準研究，探索形成產(chǎn)品研制、場景構(gòu)建、示范運行一體化的商業(yè)模式。2025年3月，億航智能獲得全球首張eVTOL運營許可證，成為全球首家四證齊全的低空飛行器的生產(chǎn)商。資料：前瞻研究院，國信證券經(jīng)濟研究所資料：中國民航局，深圳市政府，中國政府網(wǎng)，億航智能，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟政策：國家戰(zhàn)略與立法保障l

低空經(jīng)濟上升為國家戰(zhàn)略：2021年“低空經(jīng)濟”首次寫入國家級規(guī)劃《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》；2023年12月中央經(jīng)濟工作會議定位為“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”；2024年3月《政府工作報告》描述為“新增長引擎”。表3：我國低空經(jīng)濟政策和法規(guī)梳理時間主管（政策出臺）部門政策主要內(nèi)容或意義國家戰(zhàn)略2021.02

中共中央、國務院2023.12

中央經(jīng)濟工作會議《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》明確提出發(fā)展低空經(jīng)濟，低空經(jīng)濟概念首次寫入國家規(guī)劃。打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2024.03

《2024年政府工作報告》2024.07

第二十屆三中全會積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新增長引擎。深化綜合交通運輸體系改革，發(fā)展通用航空和低空經(jīng)濟?！吨泄仓醒腙P(guān)于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》會議主題：推進現(xiàn)代邊?？辗澜ㄔO(shè)2024.07

中共中央政治局第十六次集體學習2025.03

《2025年政府工作報告》要做好國家空中交通管理工作，促進低空經(jīng)濟健康發(fā)展。開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應用示范行動，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。政策法規(guī)?

我國首部無人駕駛航空器的專門行政法規(guī)?

根據(jù)重量、飛行速度等性能指標，將無人機分為微型、輕型、小型、中型、大型五個類別。2023.052023.11中央軍委、國務院國家空管委《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》?

除

空域以外的真高120米以下空域劃為“適飛空域”，開放給運行安全風險相對較小的微、輕、小型、農(nóng)業(yè)無人機用戶使用，降低合法飛行的門檻。按照【空域等級】方式將中國空域分為兩級七類。

空域（A、B、C、D、E類）和非

空域（G、W類）。新增設(shè)的G、W類空域主要為無人駕駛航空器飛行提供法規(guī)上的支持，與將于2024年施行的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》相輔相成《國家空域基礎(chǔ)分類方法（征求意見稿）》2023.122024.01交通運輸部深圳市人大《民用無人駕駛航空器運行安全管理規(guī)則》《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》對民用無人駕駛航空器的適航、操作員、運行等全鏈條進行管理?

我國首項針對低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的地方性法規(guī)；?

與《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》及其配套規(guī)定相互銜接和協(xié)調(diào)，在低空飛行監(jiān)管機制、飛行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、飛行安全管理、低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)應用和支持等方面進行了更為詳細的規(guī)定。完善法律保障是降低產(chǎn)業(yè)發(fā)展成本的基礎(chǔ)，有法可依是低空經(jīng)濟主導產(chǎn)業(yè)規(guī)范化發(fā)展的必要前提。:國務院，中國民航網(wǎng)，交通運輸部，深圳市政府，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料中國低空經(jīng)濟政策：從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)落地等方面鼓勵通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展l

產(chǎn)業(yè)政策鼓勵eVTOL應用場景釋放和技術(shù)發(fā)展，并依托城市場景為重點開展城市空中交通試點示范。表4：我國通航產(chǎn)業(yè)政策梳理時間主管（政策出臺）部門政策《關(guān)于促進通用航空業(yè)發(fā)展的指導意見》主要內(nèi)容2016國務院到2020年，建成500個以上通用機場，基本實現(xiàn)地級以上城市擁有通用機場或兼顧通用航空服務的運輸機場，通用航空業(yè)經(jīng)濟規(guī)模超過1萬億元?！兜涂诊w行服務保障體系建設(shè)總體方案》2018202120222023中國民航局明確了飛行服務體系由全國低空飛行服務國家信息管理系統(tǒng)、區(qū)域低空飛行服務區(qū)域信息處理系統(tǒng)和飛行服務站三部分構(gòu)成。構(gòu)建運輸航空和通用航空一體兩翼、覆蓋廣泛、多元高效的航空服務體系。到“十四五”末，通航服務體系更加健全，貨運網(wǎng)絡(luò)更加完善，通用航空服務豐富多元，無人機業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展。中國民航局、國家中國民航局工信部等四部委、交通運輸部

《“十四五”民用航空發(fā)展規(guī)劃》《“十四五”通用航空發(fā)展專項規(guī)劃》設(shè)定了安全、規(guī)模、服務三個方面的16個具體指標，如通用航空器期末在冊數(shù)達到3500架，開展通用航空應急救援服務的省份不少于25個等。《綠色航空制造業(yè)發(fā)展綱要加快發(fā)展高能量密度、高放電效率、高安全性的航空動力電池技術(shù)；其中對航空級電池產(chǎn)品參數(shù)提出目標要求：滿足電動航空器使用需求和適航要求的400Wh/kg級航空鋰電池產(chǎn)品投入量產(chǎn)，500Wh/kg級產(chǎn)品小規(guī)模驗證。（2023-2035年）》深圳市交通運輸局、市工業(yè)和信息化局

《深圳市支持低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

鼓勵各區(qū)以補投結(jié)合為原則，推進低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。支持有條件的區(qū)建設(shè)通用航空運行保障基地，建設(shè)無人駕駛航空器公共測試場和eVTOL及大20232024等7部門的若干措施》中型無人駕駛航空器樞紐起降場。對社會投資的公共無人機測試場、起降場、通信、導航、監(jiān)視等公共基礎(chǔ)設(shè)施建成并實際運營的給予一次性資助。到2027年，我國通用航空裝備供給能力、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力顯著提升，現(xiàn)代化通用航空基礎(chǔ)支撐體系基本建立。推進電動垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消費通用航空裝備適航取證。鼓勵飛行汽車技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品驗證及商業(yè)化應用場景探索。針對農(nóng)林作業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)等應用需求，不斷提升產(chǎn)品競爭力和市場適應性?！锻ㄓ煤娇昭b備創(chuàng)新應用實施方案（2024-2030年》工信部等4部委資料:國務院，中國民航局，工信部，中國民航網(wǎng)，深圳市政府，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖27：低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施的“四張網(wǎng)”圖28：低空活動展示平臺資料：低空經(jīng)濟創(chuàng)新平臺、中國航空運輸協(xié)會通用航空分會，《低空經(jīng)濟發(fā)展白皮書資料：低空經(jīng)濟創(chuàng)新平臺、中國航空運輸協(xié)會通用航空分會，《低空經(jīng)濟發(fā)展白皮書（2.0）》，中譯出版社，2024，1-71，IDEA研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理（2.0）》，中譯出版社，2024，1-71，IDEA研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟政策：各地搶先布局，因地制宜打造樣板地方政府層面，各地加快布局、先行先試，對低空經(jīng)濟發(fā)展給予財政補助，因地制宜打造低空多場景應用示范體系。有了國家層面對低空經(jīng)濟的戰(zhàn)略定位和目標規(guī)劃，以及在看到低空經(jīng)濟巨大的發(fā)展?jié)摿彤a(chǎn)業(yè)帶動效應后，各省市地方政府積極響應、搶先布局。圖29：全國各地爭相發(fā)展低空經(jīng)濟，以及地方政府補助低空經(jīng)濟的主要方向和內(nèi)容圖30：2025年政府工作報告低空經(jīng)濟相關(guān)詞頻分析資料

：各省市政府工作報告，清華同衡規(guī)劃設(shè)計所，招商銀行研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：各省市政府工作報告，招商銀行研究院，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟政策：各省市針對低空經(jīng)濟紛紛出臺專項政策l

據(jù)不完全統(tǒng)計，全國已有30個以上?。▍^(qū)、市）將低空經(jīng)濟有關(guān)內(nèi)容寫入政府工作報告，并在低空物流、低空交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、低空企業(yè)引培、低空經(jīng)濟鏈企業(yè)引培、低空經(jīng)濟標準規(guī)范制定、低空經(jīng)濟交流推廣活動、低空經(jīng)濟人才保障、低空技術(shù)創(chuàng)新、資質(zhì)取證補貼等多個領(lǐng)域給予政府補貼。表5：2024年國內(nèi)重點城市低空經(jīng)濟行業(yè)相關(guān)政策城市發(fā)展目標規(guī)劃起降點數(shù)量規(guī)劃航線數(shù)量/運營補貼政策生產(chǎn)獎補政策>5個樞紐型垂直起降場；100+常態(tài)化使廣東廣州

2027:產(chǎn)業(yè)規(guī)模1500億元

用起降點；數(shù)百個社區(qū)網(wǎng)格起降點；低空基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模100億元固定資產(chǎn)投資額5億—100億元的項目，市財政按固定資產(chǎn)投資額的2%予以扶持載人無人駕駛應用場景航線，單條航線年度最高補助100萬元。寶安區(qū)/龍華區(qū)：eVTOL運營空中觀光游覽100元/架次/人，市內(nèi)交通200元/架次/人，城際交通300元/架次/人龍崗區(qū)：低空載人航線補貼50%的飛行成本南山區(qū)：每條境內(nèi)航線一次性獎勵15萬元，每條深港跨境航線

性補貼一次性獎勵50萬元1200+低空起降設(shè)施；109個直升機場eVTOL兼容改造；新增131個直升機場(部分兼容eVTOL)寶安區(qū)：載人eVTOL制造項目投資金額達1億元，按項目投資金額的20%給予一次廣東深圳

2025:產(chǎn)值規(guī)模1000億元1000+2個大型起降樞紐；44個中型起降場站；數(shù)百個小型起降點eVTOL載人運營空中觀光游覽100元/架次，市內(nèi)交通200元/架次，城際交通300元/架次新引進的低空經(jīng)濟制造業(yè)優(yōu)質(zhì)項目：給予不超過設(shè)備購置額20%的補助廣東珠海安徽省///合肥市：載人eVTOL航線觀光旅游航線100元/架次/人，市內(nèi)交通200元/架次/人2027:產(chǎn)業(yè)規(guī)模800億元500個//楊浦區(qū)：對新引進的具有總部功能的低空經(jīng)濟企業(yè)或特別優(yōu)質(zhì)企業(yè)，經(jīng)認定給予最高1000萬元重大功能性總部項目補貼楊浦區(qū)：新開設(shè)航線企業(yè)，每條航線首年度完成5000架次飛行給予一次性補貼20萬元，每家企業(yè)補貼最高100萬元/年上海/400+2026:產(chǎn)業(yè)規(guī)模300億元，低空飛行規(guī)模30萬架次/年江蘇無錫江蘇南京江蘇蘇州200////鼓勵開通低空交通航線，對符合新開航線和架次標準的運營企業(yè)予以獎勵2026:產(chǎn)業(yè)規(guī)模500億元2026:產(chǎn)業(yè)規(guī)模600億元240+120+10011個大型、150個中型、350+小型、若干微型起降場中大型無人駕駛航空器常態(tài)化新開航線給予一次性獎勵40萬

對重大項目落戶及增資擴產(chǎn)，最高給予元

3000萬元獎勵2027:低空飛行量180萬架次/

40個公共無人機起降點；220+末端無人年:產(chǎn)業(yè)規(guī)模600億元

機起降點；3+試飛測試場浙江杭州500///武漢市：大、中型無人駕駛航空器常態(tài)化運營航線，每條新

eVTOL研發(fā)制造企業(yè)按實繳注冊資本的5開航線給予一次性獎勵

40萬元

％給予不超過1000萬元的落戶獎勵湖北省資料2027:產(chǎn)業(yè)規(guī)模1000億元600+起降場：各省、市政府官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理應用場景不斷增多，已有政府訂單落地l

各地政府紛紛就低空經(jīng)濟戰(zhàn)略規(guī)劃進行項目招標，加速低空經(jīng)濟落地，如蘇州吳中太湖新城發(fā)布低空經(jīng)濟服務項目招標，預算1410萬元，致力于將太湖新城打造成為全國低空經(jīng)濟示范區(qū)。表6：政府就低空經(jīng)濟相關(guān)規(guī)劃進行招標項目名稱預算金額（萬元）1410內(nèi)容為全面貫徹落實中央、蘇州市政府重要指示精神和區(qū)委、區(qū)政府“一號戰(zhàn)略”精神，著眼發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，搶抓低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)密集創(chuàng)新和高速增長的戰(zhàn)略機遇，推動高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn)高效能治理，打造太湖新城成為全國低空經(jīng)濟示范區(qū)。蘇州吳中太湖新城低空經(jīng)濟服務項目本項目根據(jù)襄垣縣“五好兩宜”實施方案，為針對農(nóng)作物植保、防火治理、物流配送等領(lǐng)域，以智能化、無人化為切入點，依托先進低空管控和運營體系，融合高效消防巡邏、快捷物流配送、智慧作物保護和水污染監(jiān)測等多元應用場景，輔以專業(yè)化技能培訓，打造和美鄉(xiāng)村低空經(jīng)濟融合示范工程，實施襄垣縣“五好兩宜”和美鄉(xiāng)村低空經(jīng)濟項目。研究形成重慶市低空空域規(guī)劃方案，實現(xiàn)“軍地民”分高度層、分時間段靈活使用空域資源，推動軍航、民航、通航對空域資源的共享共用，空域資源最大化利用。山西省襄垣縣發(fā)展改革和科學技術(shù)局低空經(jīng)濟項目2200重慶市低空空域規(guī)劃編制項目重慶市低空目視航圖編制項目650350400本項目工作內(nèi)容包括地形圖縮編、專題要素編繪更新等，開展高空障礙物等空域環(huán)境普查，編制低空目視航圖。低空目視航圖包含山川河流、人工建筑物等地理信息要素和機場、低空空域、目視航線等飛行信息要素。廣東省低空經(jīng)濟和商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)項目謀劃招標公告由廣東省發(fā)布招標紹興市低空經(jīng)濟相關(guān)規(guī)劃編制服務項目300進行低空經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃、低空航線規(guī)劃等深圳交通運輸局城市低空航空器運行安全管理體系建設(shè)298280243230200180150100編制安全管理體系海南自由貿(mào)易港低空經(jīng)濟發(fā)展項目謀劃/深圳市規(guī)劃和自然資源局低空航空器起降設(shè)施布局規(guī)劃溫州市低空基礎(chǔ)設(shè)施布局和空域航路航線規(guī)劃編制/溫州市低空基礎(chǔ)設(shè)施布局和空域航路航線規(guī)劃編制通過開展低空經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃及實施方案研究，制定出一套科學、全面、具有前瞻性的低空經(jīng)濟發(fā)展總體規(guī)劃，明確低空經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃建設(shè)的具體路徑及實施措施，推動昆山國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)在低空經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。昆山高新區(qū)低空經(jīng)濟發(fā)展服務中山市低空航線及起降點規(guī)劃項目(二次)/《廣州市黃埔區(qū)、廣州開發(fā)區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》課題研究/臺州市低空空域與航路航線專項規(guī)劃編制項目臺州市低空空域與航路航線專項規(guī)劃編制服務資料：中國政府采購網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理應用場景不斷增多，政府訂單持續(xù)落地l

隨著規(guī)劃的成熟和場景的完善，政府針對eVTOL和無人機的訂單量持續(xù)增加，目前最大型的政府采購計劃為山東高速城鄉(xiāng)發(fā)展集團發(fā)布的“低空天網(wǎng)”招標計劃，預計采購共約22000架eVTOL，按億航智能披露的EH216-S國內(nèi)指導價239萬元來計算，該項目采購額高達525.8億元。除此之外，溫州、合肥、太原、杭州等市也紛紛進行整機采購，并投放到交通、文旅、安全等領(lǐng)域。表7：政府整機訂單采購情況項目名稱預算金額（萬元）5258000采購內(nèi)容在干線飛行器方面，以沿山東省內(nèi)高速公路路網(wǎng)為干線，以高速公路管理處、收費站及服務區(qū)等既有設(shè)施為起降點、站和中轉(zhuǎn)樞紐，聯(lián)接省域內(nèi)各城際間的低空航線所需的續(xù)航時間較長、載重量較大的無人駕駛飛行器。機型為電動垂直起降飛行器(eVTOL)、多旋翼飛行器(混動或氫動)，預估需求不低于2000架；在支線飛行器方面，為滿足城區(qū)間、公共場所、社區(qū)間低空航線及其他作業(yè)所需的載重量較小的無人駕駛飛行器。機型為電動垂直起降飛行器、多旋翼飛行器(混動或氫動)，預估需求不低于20000架。山東高速城鄉(xiāng)發(fā)展集團“低空天網(wǎng)”計劃溫州市文成縣與億航智能的合作項目文成縣交通發(fā)展集團有限公司已與億航智能簽署首批30架EH216-S的采購協(xié)議，并已支付總貨款的50%作為預付款，剩余款項將在交付前支付；此外，計劃2026年年底前額外采購270架EH216-S。合肥市政府計劃為億航智能提供總價值為1億美元的各項支持，包括協(xié)調(diào)或促進不少于100架EH216系列無人駕駛航空器的采購訂單，以及資金支持。7170070000合肥市政府與億航智能的合作項目太原西山文旅與億航智能的合作項目113001479680訂購了50架EH216-S無人駕駛電動垂直起降航空器。主要服務內(nèi)容：1）軟件部分服務：無人機實戰(zhàn)管控系統(tǒng)平臺的本地化部署、警用無人機自動機場管理模塊、提供濱江轄區(qū)奧體周邊或其他指定區(qū)域內(nèi)的5平方公里三維實景模型；2）硬件部分服務：提供各型號共30套警用無人機自動機場及飛行器。2、提供7輛PTU車載無人機。杭州濱江低空經(jīng)濟安全保障服務項目岱山縣海洋低空經(jīng)濟建設(shè)項目（一期）提供覆蓋全縣主要范圍的8套無人機巢服務與飛控平臺，提供不少于3中無人機智能算法服務，并需配備相應的飛手服務、航拍建模服務、設(shè)備運維服務以及無人機應用平臺。資料：財聯(lián)社，億航智能官網(wǎng)，中國政府采購網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理（注：部分預算金額為估算數(shù)據(jù)）應用場景不斷增多，多條低空航線投入運營l

目前，各地低空飛行線路正逐漸啟動。珠三角率先發(fā)力，2024年2月，全球首條eVTOL跨?？绯强罩泻骄€(深圳-珠海)完成首飛，深珠兩地的出行時間由2個小時縮短為20多分鐘。長三角地區(qū)，蘇州也已經(jīng)開通了吳江區(qū)到上海虹橋的常態(tài)化低空接駁航線。l

除載人之外，零部件運輸、血液運輸、文旅資源運輸?shù)容d物航線也已有落地成果。表8：多條低空航線投入運營地區(qū)航線內(nèi)容2025年8月，中國海油、中信海直及峰飛航空聯(lián)合宣布，2噸級電動垂直起降航空器（eVTOL）——峰飛航空凱瑞鷗，成功實現(xiàn)全球首次海上石油平臺物資運輸飛行，裝載新鮮水果和緊急藥品等物資，從深圳陸地起降點起飛，經(jīng)過58分鐘的跨海域飛行，降落在距離深圳海岸線150公里的惠州19-3平臺，成功完成了運輸任務。這一突破不僅創(chuàng)新了遠海物資補給模式，更標志著我國在海陸低空物流場景應用中邁出關(guān)鍵一步。深圳豐翼科技數(shù)據(jù)顯示，2024年，其無人機共飛行23萬架次，運輸貨物427萬件，運輸重量1401噸，飛行總里程132萬公里，其中在深圳飛行21萬多架次，開通了400多條航線。2025年6月，豐翼科技開通往返深圳市龍華區(qū)順豐速運和記中轉(zhuǎn)場及東莞塘廈順豐網(wǎng)點的跨城航線，兩地路面距離有十多公里，傳統(tǒng)運輸模式需時3小時以上，通過無人機配送，單程需時僅14分鐘，運輸時間縮短逾90%。截至2024年底，美團無人機累計開通53條航線，配送訂單量超45萬單；2024年2月，全球首條eVTOL跨?？绯强罩泻骄€(深圳-珠海)完成首飛，深珠兩地的出行時間由2個小時縮短為20多分鐘。2024年3月起，珠海九洲機場—東澳島往返直升機航線宣布展開常態(tài)化運營，該直升機可載12人，單程僅需10分鐘。珠海2024年7月，億航VT24L無人駕駛物流航空器將郵政快遞從唐家港送達桂山島，37公里的路程僅用25分鐘便完成了運輸任務，標志著全國首條海島公共物流無人機配送航線首飛成功。廣州蘇州2024年10月，廣州增城區(qū)低空血液運輸項目開通運營，標志著廣州市首個常態(tài)化運營的無人機血液制品配送項目正式啟動，是廣州市首次成功建立了“空地一體”的智慧供血服務模式。2024年10月18日，蘇州吳江到上海虹橋機場的直升機低空接駁航線正式開通，單程票價980元，標志著華東地區(qū)首條在繁忙機場控制區(qū)內(nèi)常態(tài)化運行的航線的到來。與此同時，蘇州工業(yè)園區(qū)往返上海浦東機場的低空航線也完成了首飛。2024年10月，十堰市開通“低空+零部件”航線，起點位于十堰工業(yè)新區(qū)，終點位于東風商用車公司后市場部，整個航線長達15公里，航線可向東風商用車公司后市場部運輸客戶急需的“零庫存”汽車零部件。十堰2024年10月，十堰市開通“低空+文旅”航線，起點位于西城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，終點分別位于西溝鄉(xiāng)綠野仙蹤童話小鎮(zhèn)、柏林鎮(zhèn)知雨軒莊園，直線距離分別為8公里、2公里左右，主要服務于物流運輸。資料：中海油，中信海直，峰飛航空，豐翼科技，億航智能，蘇州市人民政府，十堰市人民政府，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟政策：以更大力度推進低空發(fā)展l

在11月18日舉行的大灣區(qū)科學論壇上，中國工程院院士、空中交通管理系統(tǒng)全國重點實驗室主陳志杰透露，國家專門成立低空經(jīng)濟司，統(tǒng)籌低空經(jīng)濟發(fā)展，中央層面將很快下發(fā)具體的低空經(jīng)濟發(fā)展指導意見。l

同日，在2024國際電動航空（昆山）論壇上，中國航空運輸協(xié)會無人機工作委員會主任孫衛(wèi)國透露，中央空管委在深圳等六個城市開展eVTOL運營試點。圖31：低空經(jīng)濟相關(guān)新聞報道圖32：低空經(jīng)濟相關(guān)新聞報道資料：財聯(lián)社，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：新華財經(jīng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理2025年最新政策?

2025年政府工作報告將低空經(jīng)濟定位為“新興產(chǎn)業(yè)”，明確提出培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)。開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應用示范行動，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、深?？萍嫉刃屡d產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。圖33：2025低空經(jīng)濟最新政策香港法例更新(20252025年7月5日2025年7月19日2025年7月年7月18日生效)民航局成立了通用航空和低空經(jīng)濟工作領(lǐng)導小組。擴展無人機監(jiān)管范圍至150公斤以下機型，實施“風險為本”分級管理，高風險操作需民航處許可，推動非傳統(tǒng)航空器試驗。國家召開專題會議，國務院發(fā)文，將低空經(jīng)濟等納入重點領(lǐng)域，計劃至2027年開展

3000萬人次補貼性培訓，覆蓋研發(fā)制造、飛行操作、運維服務等全鏈條崗位。明確要求“因地制宜發(fā)展低空經(jīng)濟”避免盲目跟風，并強調(diào)“管得住才能放得開”的安全原則。會議提出整治低效重復建設(shè)、規(guī)范產(chǎn)業(yè)園區(qū)，并加速落實無人機機一碼”

和實名登記制度，健全安全應急處置機制。資料：中國民航總局，香港特區(qū)政府，國家，國務院，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟政策：空域合理開放是產(chǎn)業(yè)發(fā)展先決條件國內(nèi)通用機場審批空域航線申請存在諸多不便：l

法規(guī)多表9：我國空域管理政策l

B類機場備案l

多方協(xié)調(diào)l

時間不可控民用機場管理條例(國務院JSG令)國家層面無人駕駛航空器飛行管理暫行條例

(國令第761號)民用機場使用許可規(guī)定(CCAR-139)民用機場建設(shè)管理規(guī)定(CCAR-158)通用機場建設(shè)規(guī)范(MH/T5026-2012)通用機場管理規(guī)范(CCAR-138)通用機場選址規(guī)范民航局通用機場選址技術(shù)指南(MH/T5065-2023)通用機場選址行業(yè)審查實施細則

(民航發(fā)〔2023〕41號)A類通用機場運行安全管理實施細則

(民航規(guī)〔2024〕21號)民用無人駕駛航空系統(tǒng)運營安全評定指南

(民航運函〔2024〕5號)中型無人駕駛航空系統(tǒng)運營標準及符合性指導材料

(民航運函〔2024〕52號)民用無人駕駛航空系統(tǒng)運營標準及符合性指導材料

(民航運函〔2024〕52號)民航地區(qū)管理局

通用機場建設(shè)管理辦法（地區(qū)版）

(七個地區(qū)管理局出臺)關(guān)于新建通用機場選址核準問題

(司作〔2014〕132號)軍方臨時起降點設(shè)立及使用管理暫行辦法

(司作〔2009〕424號)資料：中國民航總局，國家空管委，國信證券經(jīng)濟研究所整理我國空域管理和改革l

重點改革措施一：設(shè)立分區(qū)域的空中交通管理組織協(xié)調(diào)機構(gòu)l

方向一：我國空域管理模式正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橛绍娒窆餐瑓⑴c的統(tǒng)一協(xié)同管理體制?2023年11月，《中華人民共和國空域管理條例（征求意見稿）》對現(xiàn)行空域管理體系進行了重大調(diào)整，設(shè)立了基于五個戰(zhàn)區(qū)的地區(qū)空中交通管理組織協(xié)調(diào)機構(gòu)，并且空中交通管理領(lǐng)導機構(gòu)和組織協(xié)調(diào)機構(gòu)均設(shè)置實體辦事機構(gòu)，負責日常事務工作。同時將現(xiàn)有軍民相對獨立的管理運行機構(gòu)，分級設(shè)立為空中交通管理聯(lián)合運行機構(gòu)，負責本責任區(qū)空域管理有關(guān)事項。《條例》增加對縣級以上地方人民政府及有關(guān)單位授權(quán)作為空域管理機構(gòu)組成，按照職責分工協(xié)助做好有關(guān)空域管理工作。?2016年，中共中央、國務院、中央軍委《關(guān)于經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的意見》提出，“優(yōu)化空域結(jié)構(gòu)，推進空域分類管理和低空空域管理改革”。應參照國際民航組織推薦的空域分類標準，結(jié)合我國軍事航空、運輸航空和通用航空使用需求，對全國空域進行統(tǒng)一分類劃設(shè)，實現(xiàn)我國空域劃分與國際接軌。在此基礎(chǔ)上，加強軍民航在低空空域使用上的協(xié)調(diào)，進一步簡化通航飛行審批環(huán)節(jié)，實現(xiàn)低空空域靈活轉(zhuǎn)換使用機制，逐步建立軍地民三方共同參與的低空空域管理協(xié)調(diào)機制，促進低空空域資源有效利用，最大限度實現(xiàn)低空空域資源共享。??l

重點改革措施二：參考國際經(jīng)驗劃設(shè)非?空域2023年12月，《國家空域基礎(chǔ)分類方法》將空域劃分為A、B、C、D、E、G、W等7類，其中，A、B、C、D、E類為

空域，G、W類為非

空域。l

方向二：深化由“”到“管理”的空管領(lǐng)導體制?1986年國務院、中央軍委空中交通由國務院副總理擔任國家空中交通工作。委員會成立，系國務院議事協(xié)調(diào)機構(gòu)，委員會主任，統(tǒng)一領(lǐng)導全國空中交通?其中，G類空域適用于eVTOL，指B、C類空域以外真高300米以下的空域，以及平均海平面高度低于6000米、對民航公共運輸飛行無影響的空域；W空域指G類空域內(nèi)真高120米以下的空域，適用于無人機?！罢娓摺奔匆燥w行器正下方地點為基?2021年3月，中央空中交通管理委員會成立，由時任中共中央政治局務院副總理韓正出任主任，機構(gòu)規(guī)格調(diào)整為中央機構(gòu)，機構(gòu)名稱由“會”調(diào)整為“管理委員會”。、國委員準平面的高度。新的劃分方法有利于低空飛行器在非空域靈活飛行。圖34：我國空域管理機構(gòu)組織架構(gòu)圖35：國家空域基礎(chǔ)分類示意圖資料：中國民航局，民用無人機產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料：中國民航局，央視網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟政策：審批加速eVTOL商業(yè)化落地l?作為民用航空器，任何一架eVTOL從設(shè)計到商業(yè)落地需經(jīng)歷：申請并獲得型號合格證（TC）——獲得單機適航證（AC）——生產(chǎn)許可審定并獲得生產(chǎn)許可證（PC）——申請運營合格證(OC）以實現(xiàn)商業(yè)化運營。型號合格證（TC），是中國民航局根據(jù)《民用航空產(chǎn)品和零部件合格審定規(guī)定》（CCAR-21）頒發(fā)的、用以證明民用航空產(chǎn)品符合相應適航規(guī)章和環(huán)境保護要求的證件。由中國民航局頒發(fā)給申請人（通常是飛機制造商）的一種證件。??適航證（AC），是中國民航局頒發(fā)的一種證件，這個證件用于表明：中國民航局認為這架飛機（只是指這一架）符合經(jīng)批準的設(shè)計，且處于安全可用狀態(tài)。適航證類似于每一架飛機的出廠合格證。?生產(chǎn)許可證（PC），是由中國民航局頒發(fā)給申請人的一種證件，用于表明：中國民航局認為申請人（OEM主機廠或者被委托方）已建立了一整套的用于航空器生產(chǎn)的質(zhì)量系統(tǒng)，能夠確保其生產(chǎn)的每一架航空器及其零部件均能符合經(jīng)批準的設(shè)計，并處于安全可用狀態(tài)。?運營合格證（OC），是民航局向運營商頒發(fā)的資質(zhì)證明，標志著企業(yè)具備安全、合規(guī)開展商業(yè)飛行的能力。持有OC的企業(yè)可以在獲得批準的區(qū)域內(nèi)進行商業(yè)運營，提供付費載人運營服務。l

國內(nèi)現(xiàn)階段每個eVTOL項目適航審定按“一事一議”處理，每個項目單獨制定專用條件。l

TC取證是適航審定過程中最具挑戰(zhàn)性的環(huán)節(jié)，涉及各類測試和考核，國內(nèi)正常類小型航空器TC取證平均時間在6.5年左右。圖36：一架eVTOL從設(shè)計到商業(yè)落地需經(jīng)歷的審核過程?TC（TypeCertificate）型號合格證TC

?用以證明民用航空產(chǎn)品符合相應適航規(guī)章和環(huán)境保護要求的證件，也就是證明這個設(shè)計是安全可靠的。?AC(AirworthinessCertificate）適航證?中國民航局確認單一一架航空器確實符合經(jīng)批準的設(shè)計，且處于安全可用狀態(tài)，也就是這家航空器有合格證了，自帶身份證明，可以交付了。ACPC可同步申請?PC（ProductionCertificate）生產(chǎn)許可證?建立一整套用于航空器生產(chǎn)的質(zhì)量系統(tǒng)，能夠確保其出廠交付的每一家航空器及其零部件均能符合經(jīng)TC批準的型號設(shè)計，并處于安全可用狀態(tài)狀態(tài)。也就是這個工廠生產(chǎn)的質(zhì)量體系過關(guān)，生產(chǎn)一致性很好，能交付給用戶跟TC階段倍局方批準的設(shè)計一樣的產(chǎn)品。?OC(Operations

Certificate）運營合格證OC

?是由中國民航局頒發(fā)給申請人的一種證件，申請運營合格證(OC）以實現(xiàn)商業(yè)化運營。資料：中國民航局，國信證券經(jīng)濟研究所整理主流eVTOL產(chǎn)品適航證路線圖與時間線圖37：國內(nèi)外eVTOL產(chǎn)品適航認證情況項目申請/受理熟悉性介紹審查型號合格證適航證生產(chǎn)許可證運營合格證向相關(guān)部門提出申請，主要包括設(shè)計、技術(shù)以及運行場景說明對無人航空器系統(tǒng)的總體情況、預期運行場景、使用限制等進行說明包括設(shè)計保證系統(tǒng)的審查、制造符合性檢查及符合性驗證和確認審核通過則頒發(fā)型號合格

證明符合經(jīng)批準的設(shè)計，證（TC），獲證周期相對

且處于安全可用狀態(tài)。長，一般持續(xù)若干年。確保其生產(chǎn)的每一架航空器及其

擁有運營證的公司可零部件均能符合經(jīng)批準的設(shè)計，

進行商業(yè)運營并處于安全可用狀態(tài)，批復時間一般為三個月到半年左右。AC階段PC階段TC階段OC階段時的科技E207個月億航216-S5年2個月多旋翼無人載人飛行器已經(jīng)成功在2025年3月取得全球首張OC證沃飛長空AE2002年9個月傾轉(zhuǎn)旋翼有人飛行器正在適航審定中御風未來M1B（貨運型）19個月復合翼無人飛行器正在適航審定中，已進入了傾轉(zhuǎn)旋翼有人飛行器與民航局簽署適航審定問題紀要，TC申請進入實沃蘭特VE251002年復合翼型有人飛行器已提交TC申請，工作在推進中峰飛V2000CG（貨運版）（2022.9-2025.7)2025.7，凱瑞鷗AC單機適航證獲得中國民航局批準，至此已全獲航空器適航認證的“三證”——TC、PC和AC，成為全球首架嚴格按照民航適航程序設(shè)計、制造和交付的噸級以上eVTOL航空器。中國民航局專用條件的討論階段峰飛V2500EM（盛世龍）1年4個月復合翼無人飛行器正在適航審定中，審定工作進入了審定計劃（CP）制定階段LiliumJet

2年2個月涵道矢量型有人飛行器正在適航審定中，目標2026年下半年取證歐洲航空安全局美國聯(lián)邦航空局VoloCityVolocopter

4年多旋翼無人飛行器獲得EASA設(shè)計保證體系認證VerticalVX4

3年6個月復合翼型有人飛行器正在適航審定中，目標2026年底取證ArcherMidnight

3年9個月復合翼型有人飛行器FAA已確定審定基礎(chǔ)，正處于TIA階段，F(xiàn)AA試飛員在進行驗證飛行。公司目標在底獲得FAA型號合格證jobys4t6年傾轉(zhuǎn)旋翼有人飛行器正在適航審定中，處于最后階段的飛行測試和符合性驗證階段資料：各公司官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理*時間為從申請開始到截止2025年7月底期間時長型號合格證（TC）是耗時最長、投入最大的適航程序圖38：EH216-S型號合格證申請流程l

型號合格證是適航當局對飛機設(shè)計符合性的批準。它是適航審定的第一步，也是后續(xù)生產(chǎn)和運營的基礎(chǔ)。型號許可證的取得具有先決性和基礎(chǔ)性地位，其審查環(huán)節(jié)復雜，涉及各類測試和考核，取證周期可達3-5資料：億航智能，國信證券經(jīng)濟研究所整理（注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間為2023年10月13日）年。圖39：EH216-S型號合格證申請流程l

2023年10月，EH216-S正式獲得中國民航局頒發(fā)的型號合格證。不包括前期設(shè)計、準備時間，自2020年12月提交TC申請至取證共耗時34個月。資料：億航智能，中國民航局，國信證券經(jīng)濟研究所整理中國低空經(jīng)濟政策：創(chuàng)新適航審定“專用條件”辦法，國內(nèi)eVTOL適航證發(fā)放有望加速?

由于民航局尚未針對可用于載人的無人駕駛航空器系統(tǒng)頒發(fā)適航規(guī)章，適航司根據(jù)EH216-S具體設(shè)計和預期用途，以基于風險和審定目標的原則，于2022年2月正式發(fā)布了《億航EH216-S型無人駕駛航空器系統(tǒng)專用條件》，具體涵蓋飛行性能、結(jié)構(gòu)、設(shè)計與構(gòu)造、動力裝置、系統(tǒng)和設(shè)備、數(shù)據(jù)鏈路以及地面控制站等方面。目前有3款其他機型沿用“專用條件”辦法：圖40：三款機型的“專用條件”辦法峰飛航空沃飛長空小鵬匯天民航局形成了項目專用條件《峰飛V2000CG型無人駕駛航空器系統(tǒng)專用條件征求意見稿》，該型號是首個用于載貨的無人駕駛航空器系統(tǒng)。民航局推出全國首個面向5-6座乘客有人駕駛的eVTOL項目專用條件，明確沃飛長空AE200航空器的適航安全要求?；赬3-F型電動多旋翼航空器設(shè)計特征及運用場景，針對該型航空器頒發(fā)專用條件，作為開展型號合格審定工作的審定基礎(chǔ)。資料：中國民航局，峰飛航空，沃飛航空，小鵬匯天，國信證券經(jīng)濟研究所整理?

隨著民航局對于eVTOL適航審定經(jīng)驗逐漸豐富，有望在適航審定專用條件基礎(chǔ)上形成標準條件，促進eVTOL適航審定提速。目錄01020304低空經(jīng)濟概覽：定義、產(chǎn)業(yè)鏈、空域+載具兩大產(chǎn)業(yè)要素行業(yè)發(fā)展的必要性：現(xiàn)有優(yōu)勢+應用場景和市場空間行業(yè)發(fā)展制約因素一：管理精細度有待提高行業(yè)發(fā)展制約因素二：技術(shù)成熟度有待加強行業(yè)發(fā)展制約因素三：基礎(chǔ)設(shè)施有待完善行業(yè)發(fā)展趨勢0506eVTOL構(gòu)型與技術(shù)路線對比l

eVTOL的主流技術(shù)路線包括：多旋翼、復合翼、傾轉(zhuǎn)旋翼三種。圖41：三款不同旋翼表10：eVTOL不同技術(shù)路線對比1多旋翼eVTOL——Volocoptervolocity構(gòu)型多旋翼復合翼傾轉(zhuǎn)旋翼垂起時提供全部升力：

垂起時一部分旋翼提供升力，

垂起時所有旋翼提供升巡航時提供全部拉力和

巡航時另一部分旋翼提供拉

力，巡航時部分旋翼或所有旋翼旋翼系統(tǒng)功能升力力提供拉力分布式旋翼設(shè)計，旋翼

設(shè)計直接簡單，有機翼，通同時工作，無機翼等翼

過獨立的垂直旋翼動力系統(tǒng)面，完全通過旋翼實現(xiàn)

和推進動力系統(tǒng)提供升力和有機翼，通過失量推進裝置，既可以為飛行器提供升力也可以提供巡航推力特點垂直起降和巡航巡航推力巡航速度優(yōu)點60-100km/h150-200km/h250-320km/h復合翼eVTOL——BetaAlia-250氣動效率高飛行速度高航程和有效載荷有明顯優(yōu)勢研發(fā)難度中等研制風險和成本較低研發(fā)難度低有效載荷和航程都相對有限飛行速度慢制造成本高兩套動力系統(tǒng)載重效率低缺點技術(shù)難度稍大物流運輸應急教援大景區(qū)低空旅游城際及城市空中出行物流運輸應急教援大景區(qū)低空旅游城際及城市空中出行應用場景小景區(qū)低空旅游傾轉(zhuǎn)旋翼eVTOL——JobyS4傾轉(zhuǎn)旋翼eVTOL——時的科技E20國內(nèi)外代表廠商億航Volocopte峰飛航空EVE時的科技Joby億航216-S、Volocopter

峰飛V1500M盛世龍、Beta

傾轉(zhuǎn)旋翼：Joby4S，VerticalVA-X4代表機型2XAlia-250，WiskCora產(chǎn)品圖例資料：張宇、黃珺、李哲，《eVTOL飛行器的發(fā)展態(tài)勢與應用場景綜述》，航空工程進展，2024，億航資料：Volocoptervolocity，BetaAlia，Joby，時的科技，國信證券經(jīng)濟研究所整理智能，峰飛航空，Joby，國信證券經(jīng)濟研究所整理eVTOL技術(shù)路徑及發(fā)展趨勢——“百家爭鳴