第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)成都期貨從業(yè)資格考試試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.下列關(guān)于期貨保證金制度的表述中，正確的是（）

A.保證金是投資者在交易時(shí)必須繳納的最低資金，用于覆蓋其持倉(cāng)的全部風(fēng)險(xiǎn)

B.保證金比例越高，市場(chǎng)流動(dòng)性越強(qiáng)，反之亦然

C.交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整保證金水平

D.保證金制度的主要目的是為了防止投資者惡意逃廢債務(wù)

（）

2.在期貨交易中，以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)？（）

A.投資者主動(dòng)選擇平倉(cāng)

B.交易所因系統(tǒng)故障暫停交易

C.保證金追繳失敗且投資者未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金

D.期貨合約到期交割

（）

3.根據(jù)中國(guó)金融期貨交易所的規(guī)則，股指期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制為前一交易日結(jié)算價(jià)的（）

A.±2%

B.±5%

C.±10%

D.±15%

（）

4.下列關(guān)于期貨套期保值策略的表述中，錯(cuò)誤的是（）

A.套期保值的核心是利用不同市場(chǎng)或合約之間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系

B.基差風(fēng)險(xiǎn)是套期保值過程中不可避免的風(fēng)險(xiǎn)

C.套期保值需要精確計(jì)算頭寸比例，否則可能放大損失

D.套期保值的主要目的是為了獲取投機(jī)收益

（）

5.期貨交易中的“交割月”是指（）

A.合約到期進(jìn)行實(shí)物交割的月份

B.合約開始交易的月份

C.交易所規(guī)定的最早交易月份

D.合約最后交易日所在的月份

（）

6.下列哪種金融工具通常被用于期貨交易的保證金結(jié)算？（）

A.股票

B.債券

C.倉(cāng)單

D.銀行承兌匯票

（）

7.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指（）

A.交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的差異

B.交易手續(xù)費(fèi)的高低

C.交易所的傭金政策

D.保證金追繳的失敗

（）

8.根據(jù)我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由（）任免。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.交易所會(huì)員大會(huì)

C.交易所理事會(huì)

D.財(cái)政部

（）

9.下列關(guān)于期貨交易與股票交易的區(qū)別中，正確的是（）

A.期貨交易采用T+0交易制度，股票交易采用T+1制度

B.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)更高，股票交易的風(fēng)險(xiǎn)更低

C.期貨交易需要繳納保證金，股票交易不需要

D.期貨交易的主要目的是價(jià)值投資，股票交易的主要目的是投機(jī)

（）

10.期貨交易中的“金字塔式加倉(cāng)”是指（）

A.在價(jià)格下跌時(shí)逐步增加持倉(cāng)量

B.在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加持倉(cāng)量

C.在價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)減少持倉(cāng)量

D.在價(jià)格穩(wěn)定時(shí)保持持倉(cāng)量不變

（）

11.下列哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨合約的“實(shí)物交割”？（）

A.投資者選擇做市商模式

B.合約到期且雙方未平倉(cāng)

C.交易所強(qiáng)制平倉(cāng)

D.合約被取消

（）

12.期貨交易中的“保證金追繳通知”是指（）

A.交易所向投資者發(fā)送的保證金不足警告

B.投資者主動(dòng)申請(qǐng)的保證金調(diào)整

C.交易所強(qiáng)制平倉(cāng)的通知

D.合約到期交割的通知

（）

13.下列關(guān)于期貨交易軟件的表述中，錯(cuò)誤的是（）

A.期貨交易軟件需要具備實(shí)時(shí)行情顯示功能

B.期貨交易軟件可以提供自動(dòng)下單功能

C.期貨交易軟件必須由交易所官方開發(fā)

D.期貨交易軟件需要具備風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控功能

（）

14.期貨交易中的“隔夜持倉(cāng)”是指（）

A.當(dāng)天開倉(cāng)、當(dāng)天平倉(cāng)的持倉(cāng)

B.當(dāng)天開倉(cāng)、次日平倉(cāng)的持倉(cāng)

C.持倉(cāng)超過一個(gè)交易日的持倉(cāng)

D.持倉(cāng)超過一個(gè)月的持倉(cāng)

（）

15.下列關(guān)于期貨交易手續(xù)費(fèi)的說法中，正確的是（）

A.期貨交易手續(xù)費(fèi)由交易所統(tǒng)一收取，不能協(xié)商

B.期貨交易手續(xù)費(fèi)越高，交易成本越低

C.期貨交易手續(xù)費(fèi)可以由期貨公司根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整

D.期貨交易手續(xù)費(fèi)是影響交易盈虧的唯一因素

（）

16.期貨交易中的“爆倉(cāng)”是指（）

A.投資者賬戶資金被全部虧損

B.交易所強(qiáng)制平倉(cāng)導(dǎo)致投資者損失

C.合約到期交割時(shí)的實(shí)物損失

D.交易軟件故障導(dǎo)致的錯(cuò)誤平倉(cāng)

（）

17.下列關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別中，錯(cuò)誤的是（）

A.期貨交易是零和游戲，現(xiàn)貨交易不是

B.期貨交易需要繳納保證金，現(xiàn)貨交易不需要

C.期貨交易具有杠桿效應(yīng)，現(xiàn)貨交易沒有

D.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)更高，現(xiàn)貨交易的風(fēng)險(xiǎn)更低

（）

18.期貨交易中的“限倉(cāng)制度”是指（）

A.交易所對(duì)投資者持倉(cāng)量的限制

B.交易所對(duì)交易時(shí)間的限制

C.交易所對(duì)交易金額的限制

D.交易所對(duì)交易手續(xù)費(fèi)的限制

（）

19.下列關(guān)于期貨交易中的“日內(nèi)交易”的說法中，正確的是（）

A.日內(nèi)交易需要繳納更高的保證金

B.日內(nèi)交易可以避免隔夜風(fēng)險(xiǎn)

C.日內(nèi)交易必須采用手動(dòng)下單方式

D.日內(nèi)交易不適合新手投資者

（）

20.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)費(fèi)”是指（）

A.交易所對(duì)強(qiáng)制平倉(cāng)行為的罰款

B.投資者因強(qiáng)制平倉(cāng)導(dǎo)致的損失

C.期貨公司因強(qiáng)制平倉(cāng)產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)成本

D.交易所因強(qiáng)制平倉(cāng)產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)

（）

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.下列哪些屬于期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.法律風(fēng)險(xiǎn)

（）

22.期貨交易中的保證金制度具有哪些作用？（）

A.降低交易門檻

B.維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定

C.控制交易風(fēng)險(xiǎn)

D.提高市場(chǎng)流動(dòng)性

（）

23.期貨交易中的“套利交易”是指（）

A.利用不同市場(chǎng)之間的價(jià)格差異獲利

B.利用同一市場(chǎng)不同合約之間的價(jià)格差異獲利

C.利用價(jià)格預(yù)期進(jìn)行投機(jī)

D.利用杠桿效應(yīng)放大收益

（）

24.期貨交易中的“交割”方式包括（）

A.實(shí)物交割

B.現(xiàn)金交割

C.強(qiáng)制平倉(cāng)

D.合約轉(zhuǎn)讓

（）

25.期貨交易中的“交易指令”類型包括（）

A.市場(chǎng)指令

B.限價(jià)指令

C.止盈指令

D.止損指令

（）

26.期貨交易所的職能包括（）

A.提供交易場(chǎng)所

B.組織交易活動(dòng)

C.制定交易規(guī)則

D.審批投資者資格

（）

27.期貨交易中的“基本面分析”主要關(guān)注哪些因素？（）

A.宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

B.行業(yè)政策變化

C.市場(chǎng)供需關(guān)系

D.技術(shù)指標(biāo)

（）

28.期貨交易中的“技術(shù)分析”主要關(guān)注哪些要素？（）

A.價(jià)格走勢(shì)圖

B.交易量變化

C.市場(chǎng)情緒

D.保證金水平

（）

29.期貨交易中的“風(fēng)險(xiǎn)控制”措施包括（）

A.設(shè)置止損位

B.控制倉(cāng)位比例

C.分散投資

D.加強(qiáng)資金管理

（）

30.期貨交易中的“監(jiān)管機(jī)構(gòu)”包括（）

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.最高人民法院

C.交易所自律委員會(huì)

D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

（）

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易是一種零和游戲，一方的盈利必然對(duì)應(yīng)另一方的虧損。

（）

32.期貨交易中的“保證金比例”越高，市場(chǎng)流動(dòng)性越強(qiáng)。

（）

33.期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制是固定不變的。

（）

34.套期保值的主要目的是為了獲取投機(jī)收益。

（）

35.期貨交易中的“交割月”是指合約開始交易的月份。

（）

36.期貨交易需要繳納保證金，而股票交易不需要。

（）

37.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的差異。

（）

38.根據(jù)我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由中國(guó)證監(jiān)會(huì)任免。

（）

39.期貨交易與股票交易的主要區(qū)別在于交易風(fēng)險(xiǎn)的高低。

（）

40.期貨交易中的“金字塔式加倉(cāng)”是指在價(jià)格下跌時(shí)逐步增加持倉(cāng)量。

（）

41.期貨交易中的“保證金追繳通知”是指交易所向投資者發(fā)送的保證金不足警告。

（）

42.期貨交易軟件需要具備實(shí)時(shí)行情顯示功能。

（）

43.期貨交易中的“隔夜持倉(cāng)”是指持倉(cāng)超過一個(gè)月的持倉(cāng)。

（）

44.期貨交易手續(xù)費(fèi)由交易所統(tǒng)一收取，不能協(xié)商。

（）

45.期貨交易中的“爆倉(cāng)”是指交易所強(qiáng)制平倉(cāng)導(dǎo)致投資者損失。

（）

四、填空題（共10分，每空1分）

46.期貨交易中的保證金制度，要求投資者在交易時(shí)必須繳納一定比例的________，用于覆蓋其持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

47.期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制，是根據(jù)前一交易日結(jié)算價(jià)的________%來確定的。

48.期貨交易中的套期保值策略，主要目的是為了________風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲取投機(jī)收益。

49.期貨交易中的“交割月”是指合約到期進(jìn)行________的月份。

50.期貨交易中的“保證金追繳通知”，通常要求投資者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金至________水平。

51.期貨交易軟件需要具備________、________和________等功能。

52.期貨交易中的“隔夜持倉(cāng)”是指持倉(cāng)超過________的持倉(cāng)。

53.期貨交易手續(xù)費(fèi)可以由________根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。

54.期貨交易中的“限倉(cāng)制度”是指交易所對(duì)________的持倉(cāng)量進(jìn)行限制。

55.期貨交易中的“日內(nèi)交易”是指________內(nèi)開倉(cāng)、平倉(cāng)的持倉(cāng)。

五、簡(jiǎn)答題（共20分）

56.簡(jiǎn)述期貨交易中的保證金制度的作用及風(fēng)險(xiǎn)。（5分）

57.結(jié)合實(shí)際案例，分析期貨交易中的套期保值策略如何應(yīng)用于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。（5分）

58.簡(jiǎn)述期貨交易中的“金字塔式加倉(cāng)”策略的優(yōu)缺點(diǎn)。（5分）

59.解釋期貨交易中的“滑點(diǎn)”現(xiàn)象，并說明如何控制滑點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。（5分）

六、案例分析題（共25分）

某貿(mào)易公司主要從事農(nóng)產(chǎn)品期貨的套期保值業(yè)務(wù)。2023年10月，該公司預(yù)計(jì)未來三個(gè)月內(nèi)大豆價(jià)格將上漲，因此決定進(jìn)行期貨套期保值。具體操作如下：

1.在2023年10月初，該公司賣出10手大豆期貨合約（每手10噸），合約價(jià)格為4000元/噸，保證金比例為10%。

2.同時(shí)，該公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入100噸大豆，價(jià)格為3950元/噸，計(jì)劃在期貨市場(chǎng)獲利后彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損。

3.2023年11月，大豆期貨價(jià)格上漲至4200元/噸，該公司在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)，獲利200元/噸，總獲利2000元。

4.然而，同期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也上漲至4100元/噸，該公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損為150元/噸，總虧損1500元。

問題：

1.分析該公司套期保值的效果。（10分）

2.指出該公司在套期保值過程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，并提出改進(jìn)建議。（10分）

3.總結(jié)期貨套期保值策略的適用場(chǎng)景及注意事項(xiàng)。（5分）

參考答案及解析

一、單選題

1.C

解析：保證金比例是動(dòng)態(tài)調(diào)整的，根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況交易所會(huì)調(diào)整保證金水平。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，保證金是覆蓋部分風(fēng)險(xiǎn)，不是全部風(fēng)險(xiǎn)；B選項(xiàng)錯(cuò)誤，保證金比例與流動(dòng)性成反比；D選項(xiàng)錯(cuò)誤，保證金制度的主要目的是為了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

2.C

解析：保證金追繳失敗且投資者未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，主動(dòng)平倉(cāng)是投資者選擇的行為；B選項(xiàng)錯(cuò)誤，系統(tǒng)故障暫停交易不會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)；D選項(xiàng)錯(cuò)誤，交割是合約到期后的行為。

3.A

解析：根據(jù)中國(guó)金融期貨交易所的規(guī)則，股指期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制為前一交易日結(jié)算價(jià)的±2%。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他交易所或品種的限制。

4.D

解析：套期保值的主要目的是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲取投機(jī)收益。A、B、C選項(xiàng)正確，這些是套期保值的核心特征。

5.A

解析：交割月是指合約到期進(jìn)行實(shí)物交割的月份。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

6.C

解析：倉(cāng)單是實(shí)物交割的憑證，通常用于期貨交易的保證金結(jié)算。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些不是期貨交易的保證金結(jié)算工具。

7.A

解析：滑點(diǎn)是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的差異。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

8.C

解析：根據(jù)我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由交易所理事會(huì)任免。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他機(jī)構(gòu)或人員的任免方式。

9.B

解析：期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)更高，因?yàn)槠渚哂懈軛U效應(yīng)。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，股票交易也采用T+1制度；C選項(xiàng)錯(cuò)誤，股票交易也需要繳納交易費(fèi)用；D選項(xiàng)錯(cuò)誤，股票交易的主要目的也是價(jià)值投資。

10.B

解析：金字塔式加倉(cāng)是指在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加持倉(cāng)量。A、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他交易策略或定義。

11.B

解析：合約到期且雙方未平倉(cāng)，會(huì)導(dǎo)致實(shí)物交割。A、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他情況或定義。

12.A

解析：保證金追繳通知是指交易所向投資者發(fā)送的保證金不足警告。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

13.C

解析：期貨交易軟件不一定由交易所官方開發(fā)，可以由第三方公司開發(fā)。A、B、D選項(xiàng)正確，這些是期貨交易軟件的基本功能。

14.C

解析：隔夜持倉(cāng)是指持倉(cāng)超過一個(gè)交易日的持倉(cāng)。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

15.C

解析：期貨交易手續(xù)費(fèi)可以由期貨公司根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他說法或定義。

16.A

解析：爆倉(cāng)是指投資者賬戶資金被全部虧損。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

17.D

解析：期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)更高，因?yàn)槠渚哂懈軛U效應(yīng)。A、B、C選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

18.A

解析：限倉(cāng)制度是指交易所對(duì)投資者持倉(cāng)量的限制。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

19.B

解析：日內(nèi)交易可以避免隔夜風(fēng)險(xiǎn)。A、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他說法或定義。

20.A

解析：強(qiáng)制平倉(cāng)費(fèi)是指交易所對(duì)強(qiáng)制平倉(cāng)行為的罰款。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他概念或定義。

二、多選題

21.ABCD

解析：期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

22.BCD

解析：保證金制度的作用是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、控制交易風(fēng)險(xiǎn)和提高市場(chǎng)流動(dòng)性。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，保證金制度會(huì)提高交易門檻。

23.AB

解析：套利交易是指利用不同市場(chǎng)或合約之間的價(jià)格差異獲利。C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是投機(jī)交易的特征。

24.AB

解析：期貨交易的交割方式包括實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他交易行為或概念。

25.ABCD

解析：期貨交易指令類型包括市場(chǎng)指令、限價(jià)指令、止盈指令和止損指令。

26.ABC

解析：期貨交易所的職能包括提供交易場(chǎng)所、組織交易活動(dòng)和制定交易規(guī)則。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，審批投資者資格是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任。

27.ABC

解析：基本面分析主要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)政策變化和供需關(guān)系。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，技術(shù)分析關(guān)注技術(shù)指標(biāo)。

28.ABC

解析：技術(shù)分析主要關(guān)注價(jià)格走勢(shì)圖、交易量變化和市場(chǎng)情緒。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，保證金水平是風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)。

29.ABCD

解析：風(fēng)險(xiǎn)控制措施包括設(shè)置止損位、控制倉(cāng)位比例、分散投資和加強(qiáng)資金管理。

30.AD

解析：期貨交易的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)。B、C選項(xiàng)錯(cuò)誤，這些是其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)或自律組織。

三、判斷題

31.√

解析：期貨交易是一種零和游戲，一方的盈利必然對(duì)應(yīng)另一方的虧損。

32.×

解析：保證金比例越高，市場(chǎng)流動(dòng)性越弱。

33.×

解析：期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制是動(dòng)態(tài)調(diào)整的。

34.×

解析：套期保值的主要目的是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲取投機(jī)收益。

35.×

解析：交割月是指合約到期進(jìn)行實(shí)物交割的月份。

36.√

解析：期貨交易需要繳納保證金，而股票交易不需要。

37.√

解析：滑點(diǎn)是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的差異。

38.×

解析：根據(jù)我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由交易所理事會(huì)任免。

39.×

解析：期貨交易與股票交易的主要區(qū)別在于交易機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)特征。

40.×

解析：金字塔式加倉(cāng)是指在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加持倉(cāng)量。

41.√

解析：保證金追繳通知是指交易所向投資者發(fā)送的保證金不足警告。

42.√

解析：期貨交易軟件需要具備實(shí)時(shí)行情顯示功能。

43.×

解析：隔夜持倉(cāng)是指持倉(cāng)超過一個(gè)交易日的持倉(cāng)。

44.×

解析：期貨交易手續(xù)費(fèi)可以由期貨公司根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。

45.√

解析：爆倉(cāng)是指交易所強(qiáng)制平倉(cāng)導(dǎo)致投資者損失。

四、填空題

46.保證金

解析：保證金制度要求投資者在交易時(shí)必須繳納一定比例的保證金，用于覆蓋其持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

47.2

解析：期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制，是根據(jù)前一交易日結(jié)算價(jià)的±2%來確定的。

48.控制或管理

解析：期貨交易中的套期保值策略，主要目的是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲取投機(jī)收益。

49.實(shí)物交割

解析：期貨交易中的“交割月”是指合約到期進(jìn)行實(shí)物交割的月份。

50.合約初始保證金

解析：期貨交易中的“保證金追繳通知”，通常要求投資者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金至合約初始保證金水平。

51.實(shí)時(shí)行情顯示、自動(dòng)下單、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

解析：期貨交易軟件需要具備實(shí)時(shí)行情顯示、自動(dòng)下單和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等功能。

52.一個(gè)交易日

解析：期貨交易中的“隔夜持倉(cāng)”是指持倉(cāng)超過一個(gè)交易日的持倉(cāng)。

53.期貨公司

解析：期貨交易手續(xù)費(fèi)可以由期貨公司根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整。

54.投資者

解析：期貨交易中的“限倉(cāng)制度”是指交易所對(duì)投資者的持倉(cāng)量進(jìn)行限制。

55.同一

解析：期貨交易中的“日內(nèi)交易”是指同一日內(nèi)開倉(cāng)、平倉(cāng)的持倉(cāng)。

五、簡(jiǎn)答題

56.答：

①保證金制度的作用：

-維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定：通過保證金制度，交易所可以控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止惡意操縱市場(chǎng)。

-控制交易風(fēng)險(xiǎn)：保證金要求投資者在交易時(shí)必須繳納一定比例的資金，從而控制其交易風(fēng)險(xiǎn)。

-提高市場(chǎng)流動(dòng)性：保證金制度可以提高市場(chǎng)流動(dòng)性，因?yàn)橥顿Y者需要繳納保證金才能參與交易。

②保證金制度的風(fēng)險(xiǎn)：

-保證金追繳風(fēng)險(xiǎn)：如果市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致投資者賬戶資金不足，交易所會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)，投資者可能遭受損失。

-市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：如果市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，投資者可能無法及時(shí)補(bǔ)足保證金，導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)。

-操作風(fēng)險(xiǎn)：如果投資者操作不當(dāng)，可能導(dǎo)致保證金不足，從而遭受損失。

57.答：

結(jié)合案例，該公司通過賣出大豆期貨合約，鎖定了未來三個(gè)月內(nèi)大豆的賣出價(jià)格，從而避免了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。具體分析如下：

①原因：該公司預(yù)計(jì)未來三個(gè)月內(nèi)大豆價(jià)格將上漲，因此通過期貨市場(chǎng)賣出合約，鎖定賣出價(jià)格。

②影響：期貨市場(chǎng)獲利2000元，現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損1500元，凈盈利500元。

③優(yōu)點(diǎn)：通過套期保值，該公司成功控制了現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，避免了更大的損失。

④缺點(diǎn)：套期保值策略也存在基差風(fēng)險(xiǎn)，即期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差異可能導(dǎo)致部分損失。

58.答：

①優(yōu)點(diǎn)：

-可以在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加持倉(cāng)量，從而放大收益。

-可以更好地利用市場(chǎng)趨勢(shì)，提高盈利概率。

②缺點(diǎn)：

-如果市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期相反，可能會(huì)導(dǎo)致更大的損失。

-需要較高的市場(chǎng)判斷能力，否則可能導(dǎo)致盲目加倉(cāng)。

59.答：

①滑點(diǎn)現(xiàn)象：滑點(diǎn)是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的差異，通常由于市場(chǎng)波動(dòng)劇烈或交易系統(tǒng)延遲導(dǎo)致。

②控制滑點(diǎn)