正文目錄建議關(guān)注醫(yī)藥組合本周表現(xiàn) 3新品放量+集采預(yù)期，動物源膠原蛋白上市在即，關(guān)注佰仁醫(yī)療 4動物源膠原蛋白依然經(jīng)典，供不應(yīng)求 4新品持續(xù)上市放量+集采預(yù)期，動物源膠原蛋白上市在即，關(guān)注佰仁醫(yī)療 43醫(yī)藥板塊周行情回顧及熱點跟蹤（2025.11.11-2025.11.14） 6A股醫(yī)藥板塊本周行情 6下周醫(yī)藥板塊新股事件及已上市新股行情跟蹤 9港股醫(yī)藥本周行情 104風(fēng)險提示 圖表目錄

圖表1：本周周度及月度建議關(guān)注組合收益率 3圖表2：公司主要在研項目進(jìn)展 5圖表3：本周（2025.11.11-2025.11.14）中信醫(yī)藥板塊與滬深300指數(shù)行情 6圖表4：2025年初至今中信醫(yī)藥板塊與滬深300行情 6圖表5：本周中信行業(yè)分類指數(shù)漲跌幅排名 6圖表6：本周（2025.11.11-2025.11.14）中信醫(yī)藥子板塊漲跌幅情況 7圖表7：2010年至今醫(yī)藥板塊整體估值溢價率 7圖表8：中信醫(yī)藥子板塊估值情況（2025年月14日，整體TTM法，剔除負(fù)值） 圖表9：近20個交易日中信醫(yī)藥板塊成交額情況（億元，%） 8圖表10：中信醫(yī)藥板塊漲跌幅Top10（2025.11.11-2025.11.14） 8圖表本周大宗交易成交額前十（2025.11.11-2025.11.14） 9圖表12：近半年醫(yī)藥板塊新股情況 9圖表13：本周（2025.11.11-2025.11.14）恒生醫(yī)療保健指數(shù)與恒生指數(shù)行情 10圖表14：2025年初至今恒生醫(yī)療保健指數(shù)與恒生指數(shù)行情 10圖表15：恒生醫(yī)療保健漲跌幅Top10（2025.11.11-2025.11.14） 建議關(guān)注醫(yī)藥組合本周表現(xiàn)1.05.4個點。3.27.6個點。圖表1：本周周度及月度建議關(guān)注組合收益率分類代碼公司最新收盤價（元）最新市值（億元/港元）上周漲跌幅（%）周度組合1801.HK信達(dá)生物92.251581.08.39926.HK康方生物118.801,094.35.9300009.SZ安科生物10.83181.1-0.9688212.SH澳華內(nèi)鏡49.5566.72.8301367.SZ瑞邁特83.7575.0-6.42315.HK百奧賽圖-B32.5430.216.2算數(shù)平均漲跌幅4.3月度組合1530.HK三生制藥34.38836.319.31801.HK信達(dá)生物92.251581.08.39926.HK康方生物118.801,094.35.9688382.SH益方生物28.00161.912.4002755.SZ奧賽康19.69182.86.3300723.SZ一品紅51.42232.35.2688553.SH匯宇制藥21.4690.93.3300347.SZ泰格醫(yī)藥57.90476.8-0.70853.HK微創(chuàng)醫(yī)療11.16213.52.2688212.SH澳華內(nèi)鏡49.5566.72.8算數(shù)平均漲跌幅6.5生物醫(yī)藥（中信）3.3周度組合相對醫(yī)藥指數(shù)收益率1.0月度組合相對醫(yī)藥指數(shù)收益率3.2滬深300-1.1周度組合相對大盤收益率5.4月度組合相對大盤收益率7.6新品放量+集采預(yù)期，動物源膠原蛋白上市在即，關(guān)注佰仁醫(yī)療動物源膠原蛋白依然經(jīng)典，供不應(yīng)求三螺旋結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性是動物源膠原相較于重組膠原顯著優(yōu)勢。動物源膠原蛋白從動物（牛腱/豬皮/魚皮等I90%，具備天然支架強(qiáng)度與再生引導(dǎo)力。廣泛應(yīng)用于醫(yī)美、保健品、化妝品以及醫(yī)藥領(lǐng)域。動物源膠原細(xì)胞內(nèi)分泌羥化酶修飾脯氨酸，而且三條肽鏈自發(fā)螺旋，可以形成穩(wěn)定的三螺旋結(jié)構(gòu)；重組膠原的肽鏈因缺少羥脯氨酸，導(dǎo)致氫鍵結(jié)合力不足，所以導(dǎo)致多數(shù)產(chǎn)物為分散的肽鏈或片段聚集體。根據(jù)藥監(jiān)局《重組膠原蛋白生物材料命名指導(dǎo)原則》可以看出動物源的三螺旋結(jié)構(gòu)更穩(wěn)，重組膠原蛋白則被分為三個類別，其中最大差異點就在于是否具有全長氨基酸序列及三螺旋結(jié)構(gòu)。2023年297.97款動物源膠原蛋白填充劑獲批上市，涵蓋豬源與牛源兩大類別。SUNMAX2001年，總部2009年正式進(jìn)入中國大陸市場，是全球膠原蛋白領(lǐng)軍品牌。2025年H110.129.1690.3%2025年累計使用量突破108萬支，成為國內(nèi)首個百萬級膠原蛋白品牌。

新品持續(xù)上市放量+集采預(yù)期，動物源膠原蛋白上市在即，關(guān)注佰仁醫(yī)療新品連續(xù)上市有望持續(xù)放量，看好公司后續(xù)成長態(tài)勢。1公司始終保持高研發(fā)投入，新品貢獻(xiàn)加速。20248產(chǎn)品和20255月獲批的經(jīng)導(dǎo)管瓣中瓣系統(tǒng)，正處于快速入院和放量過程，25年前三季度瓣膜收入同比+90%202512III類提交注冊申請并進(jìn)入122024Q4-25Q3430%21031日甘肅將牽頭開展心臟瓣膜省際聯(lián)盟集采，后續(xù)瓣膜集采有望持續(xù)推進(jìn)，公司瓣膜病全生命周期管理布局，或?qū)⑹芤嫔锇昙敖槿氚隄B透率提升。公司布局三款動I型已進(jìn)入注冊審查階段，預(yù)計近期有望獲批。根據(jù)當(dāng)前動物源膠原蛋白及龍頭雙美表現(xiàn)出的供不應(yīng)求現(xiàn)狀，有望上市后即受到需求的拉動放量。業(yè)績持續(xù)增長支撐，動物源膠原蛋白上市催化，建議關(guān)注。圖表2：公司主要在研項目進(jìn)展公司2025半年報3 醫(yī)藥板塊周行情回顧及熱點跟蹤（2025.11.11-2025.11.14）A股醫(yī)藥板塊本周行情醫(yī)藥板塊表現(xiàn)：本周（20251111日-20251114日）中信醫(yī)藥指數(shù)3.3%3004.4pct3位；2025年30013位。3中信醫(yī)藥板塊300指數(shù)行情圖表5：本周中信行業(yè)分類指數(shù)漲跌幅排名

4：2025300情（中信醫(yī)藥流通+3.9%，化學(xué)制劑+3.8%，中成藥+3.7%，醫(yī)療器械+2%，醫(yī)療服務(wù)+1.6%。圖表6：本周（2025.11.11-2025.11.14）中信醫(yī)藥子板塊漲跌幅情況醫(yī)藥行業(yè)估值情況：20251114日，醫(yī)藥板塊整體估值（TTM，整體法，剔除負(fù)值）30.50.77A（除金融、石油石化17.41%4.14pct圖表7：2010年至今醫(yī)藥板塊整體估值溢價率圖表8：中信醫(yī)藥子板塊估值情況（2025年11月14日，整體TTM法，剔除負(fù)值）醫(yī)藥行業(yè)成交額情況：本周（20251111日-20251114日）中信醫(yī)藥板6092億元，A6.0%，醫(yī)藥板塊成交額較上個交易周（225..205.7上升13.205年初至今中信醫(yī)藥板塊合計成交額為2228.6億元，A6.2%。圖表9：近20個交易日中信醫(yī)藥板塊成交額情況（億元，%）473402支上漲，65支661.6%61.1%、誠達(dá)藥業(yè)（+58.3%）、合富中國（+50.9%）、富祥藥業(yè)（+46.7%）。圖表10：中信醫(yī)藥板塊漲跌幅Top10（2025.11.11-2025.11.14）排序代碼名稱市值（億元）漲幅TOP10排序代碼名稱市值（億元）跌幅top101688670.SH金迪克34.51300391.SZ長藥控股8.02600829.SH人民同泰87.72603301.SH振德醫(yī)療236.03301201.SZ誠達(dá)藥業(yè)76.13300049.SZ福瑞股份189.54603122.SH合富中國94.74301367.SZ怡和嘉業(yè)75.05300497.SZ富祥藥業(yè)101.65688351.SH微電生理112.06002728.SZ特一藥業(yè)78.06688767.SH博拓生物62.37300937.SZ藥易購36.07688399.SH碩世生物63.08300318.SZ博暉創(chuàng)新63.78301087.SZ可孚醫(yī)療90.99301017.SZ漱玉平民67.59000534.SZ萬澤股份110.410300584.SZ海辰藥業(yè)86.310688301.SH奕瑞科技217.9注：復(fù)權(quán)方式為前復(fù)權(quán)

175.5億元。大宗交易成交前五名為：奕瑞科技、奧賽康、南微醫(yī)學(xué)、微芯生物、畢得醫(yī)藥。圖表11：本周大宗交易成交額前十（2025.11.11-2025.11.14）證券代碼公司名稱區(qū)間成交額（億元）市值（億元）688301.SH奕瑞科技1.08217.9002755.SZ奧賽康0.79182.8688029.SH南微醫(yī)學(xué)0.71157.5688321.SH微芯生物0.54121.7688073.SH畢得醫(yī)藥0.3767.6603567.SH珍寶島0.36108.7600276.SH恒瑞醫(yī)藥0.364180.9002317.SZ眾生藥業(yè)0.32221.0688289.SH圣湘生物0.22126.9下周醫(yī)藥板塊新股事件及已上市新股行情跟蹤根據(jù) ，預(yù)計下周無醫(yī)藥新股上市。圖表12：近半年醫(yī)藥板塊新股情況證券代碼公司上市日期最新市值（億港幣/億元）最新PE（TTM）上市首日漲跌幅上市至今漲