2026年01月16日2026年01月16日傳媒行業(yè)人工智能專題從“生產(chǎn)力”到“變現(xiàn)力”，GEO重構(gòu)流量入口與AI商業(yè)化拐點021-60875160021-61761058zhangheng2@chenyaorong@請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容交互形態(tài)正在發(fā)生巨變；2）入口形態(tài)變化正在引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)流量分發(fā)機制的底層革戶的搜索行為依賴“關(guān)鍵詞匹配—點擊鏈接—自行篩選”，而現(xiàn)在的AI搜索以自然語言為核心，用戶只需提出問題，系統(tǒng)便能自動理解意圖、聚合信案。這種交互路徑的縮短直接導致了“零點擊”（ZeroClick）趨勢的常態(tài)化——用戶停留在AI對話界面即可滿足需求，不再需要跳轉(zhuǎn)至原始網(wǎng)頁（生成式引擎優(yōu)化）的興起，其本質(zhì)是不再追求搜索排名，而是通過優(yōu)化數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)化和權(quán)威性，爭奪AI模型的“者對AI應用的信任程度高達80%，遠超美國的35%和歐洲的40%。特別是在個性化購物推薦領(lǐng)域，這種高信任度意味著AI不僅是信息入口，更是直接的消GEO實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)提供了肥沃土壤；2）新生態(tài)下，營銷服務商的職能正在發(fā)生質(zhì)變。傳統(tǒng)的流量采買模式已無法適應AI環(huán)境，未來的贏家是掌握MarT內(nèi)市場也將達到111億元，呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢。營銷服務商正迎來從投放中介到“AI語料優(yōu)化”、模型引用策略”優(yōu)化驅(qū)動的商業(yè)模式升級機遇擬上的突破，AI全流程制作已成現(xiàn)實。AI動漫短劇因制作成本僅為傳統(tǒng)模式的1/心受眾90%以上為男性，主要集中在24-30歲的Z世代，開辟了全新的是具備動態(tài)敘事、情感記憶和復雜戰(zhàn)術(shù)配合能力的，有望提升玩家的沉浸感期階段，AI應用進入深水區(qū)，市場極度渴求“收入側(cè)的增長可能”，從市場表現(xiàn)來看GEO領(lǐng)域的營銷、語料（圖片、門戶等）成為本輪行情表現(xiàn)的核心方面建議持續(xù)聚焦商業(yè)化先鋒的GEO方向，重點關(guān)注營銷服務及高質(zhì)量、權(quán)威語料方向；另一方面關(guān)注低位的內(nèi)容方向補漲可能（影視IP、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容1.AI重塑入口形態(tài)與流量生態(tài)，GEO加速AI應用商業(yè)化落地請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容AI正在重塑入口形態(tài)?從關(guān)鍵詞匹配到“解決方案生成”，AI正在重塑傳統(tǒng)搜索引擎的用戶交互方式?過去的搜索依賴關(guān)鍵詞匹配，用戶需要不斷調(diào)整檢索詞、篩選結(jié)果、打開多個網(wǎng)頁才能拼湊答案；而現(xiàn)在的AI搜索以自然語言為核心，用戶只需提出一個問題，系統(tǒng)便能自動理解意圖、聚合信息、生成結(jié)構(gòu)化答案，并進行多輪對話式的追問與澄清。?從“輸入關(guān)鍵詞—點開鏈接—自行判斷”轉(zhuǎn)變?yōu)椤疤岢鰡栴}—得到結(jié)論—逐層深入”，交互路徑被大幅縮短，信息理解門檻顯著降低。AI不再是索引網(wǎng)頁的工具，而成為理解需求、組織知識、提供建議的智能助手，推動搜索從“找信息”走向“直接獲得解決方案”?從百度到Google，AI模式已成標配AI正在重塑入口形態(tài)?AI的交互方式不僅改變了搜索引擎，也正在深度滲透各類應用內(nèi)的信息獲取流程?過去在小紅書、微博、微信等平臺中查找答案，需要用戶主動瀏覽、翻頁、篩選帖子或聊天記錄；而現(xiàn)在，越來越多的App直接引入AI搜索：用戶用一句自然語言即可喚起系統(tǒng)，對內(nèi)容進行語義理解和智能重組，自動提煉趨勢、觀點與結(jié)論。原本分散在筆記、評論、視頻、對話中的碎片化信息，被AI整理成可直接消費的答案，甚至可以繼續(xù)追問補充細節(jié)。從“自己找內(nèi)容”轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋到y(tǒng)幫你解讀內(nèi)容”，從信息的堆積過載走向知識的結(jié)構(gòu)化提取，AI正在成為各類應用的內(nèi)容入口，重塑用戶在App內(nèi)的探索方式和內(nèi)容價值鏈。?從單一產(chǎn)品到超級流量入口，阿里千問正在展現(xiàn)AI應用全新可能?在最新的發(fā)布會上，阿里巴巴正式宣布千問App全面接入淘寶、支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等阿里生態(tài)核心業(yè)務，實現(xiàn)從外賣點單、購物決策到支付閉環(huán)的一站式AI生活服務能力，這標志著AI不再是單純的信息回答工具，而正變成直接驅(qū)動用戶行為與消費的超級流量入口。在授權(quán)前提下，用戶通過一句自然語言指令即可在千問對話界面內(nèi)完成從需求表達、推薦生成到支付執(zhí)行的全流程，無需跳轉(zhuǎn)其他應用，這種系統(tǒng)級的深度整合使得流量與場景入口由各個孤立應用匯聚到AI層級入口之上，同時覆蓋購物、出行、服務預訂等復雜任務，實現(xiàn)了AI對生態(tài)場景價值的直接觸達與變現(xiàn)能力。千問的這一布局不僅預示著AI入口正從“幫人找東西”邁向“幫人辦事”，更有望重新定義數(shù)字生態(tài)的用戶流量分發(fā)方式從產(chǎn)品入口到流量生態(tài)，全球市場正在悄然變化?AI應用進入全球加速期，海內(nèi)外市場在高基數(shù)上繼續(xù)擴張、場景持續(xù)外溢。據(jù)Xsignal數(shù)據(jù)，截至2025年9月，海外AI應用月活躍用戶（MAU）已突破12億，同比增長76.7%，中國AI應用月活躍用戶（MAU）達到4.9億，同比增長172.3%。生成式AI技術(shù)的迭代升級帶來了模型能力、算力和多模態(tài)交互的全面提升，使AI應用能夠處理更復雜的數(shù)據(jù)和任務，拓寬了其應用場景；通過更直觀的操作界面與更智能的功能設計，極大提升了AI應用用戶的交互效率與滿意度。隨著AI在信息檢索、購物決策、知識Prompt等場景的滲透，用戶依賴度持續(xù)攀升，推動了應用規(guī)模的快速增長。?由AI聊天機器人和AI搜索引擎共同構(gòu)成的AI搜索，已成為AI應用發(fā)展的核心引擎，用戶模式從“搜鏈接”轉(zhuǎn)向“向AI要答案”。AI搜索正在重塑信息入口，購物推薦成為核心使用場景，推動品牌傳播模式的徹底變革。大語言模型方面，據(jù)Xsignal數(shù)據(jù)，截至2025年9月海外聊天機器人月活已超10億，國內(nèi)已超3.9億。AI搜索應用正在蠶食傳統(tǒng)搜索流量，2024年1月至2025年6月國內(nèi)AI搜索應用月活由6929萬提升至1.06億，增幅超50%，海外總體月活規(guī)模超3.08億。搜索向AI遷移的趨勢已在海外各個人群中逐漸顯現(xiàn)，據(jù)貝恩公司調(diào)查表明，目前約有60%的搜索在用戶未進入其他目標網(wǎng)站的情況下便已結(jié)束，AI搜索對話將成為未來品牌推廣的最佳途徑。圖：中國及海外聊天機器人月活快速增長資料來源：Xsingal數(shù)據(jù)庫，國信證券圖：中國及海外AI搜索月活快速增長資料來源：Xsingal數(shù)據(jù)庫，國信證券?過去傳統(tǒng)搜索引擎是用戶獲取信息的主要渠道，用戶看到的頁面是經(jīng)過優(yōu)化后的信息列表，SEO通過優(yōu)化關(guān)鍵詞、元數(shù)據(jù)、反向鏈接提升內(nèi)容在搜索中的排名，只要位置靠前，就能獲得可見性與流量。生成式引擎優(yōu)化（GEO）通過多模型協(xié)作實現(xiàn)從問題到答案的全過程，用戶輸入查詢語句后，系統(tǒng)先通過查詢重構(gòu)模型解析意圖并優(yōu)化表達，再由AI驅(qū)動搜索引擎跨源檢索網(wǎng)頁、文檔、數(shù)據(jù)庫等信息。返回的數(shù)據(jù)會交給總結(jié)模型進行聚合、去冗余和提煉，最后由問題響應模型生成自然語言答案。GEO的本質(zhì)在于：1）對數(shù)據(jù)鏈路的定向干預：以品牌營銷目標為導向，對AI驅(qū)動搜索引擎抓取的數(shù)據(jù)源進行結(jié)構(gòu)化優(yōu)化，通過訓練數(shù)據(jù)清洗、引用媒體權(quán)重重構(gòu)等方式，定向校準AI內(nèi)容生成的偏好軌跡，使品牌信息輸出更符合營銷場景需求；2）對曝光概率的增強：利用AI生成的概率模型特性，將數(shù)據(jù)干預轉(zhuǎn)化為品牌曝光的確定性增長策略。通過精準調(diào)控內(nèi)容生成概率，實現(xiàn)品牌在AI輸出中的優(yōu)先提及權(quán)。?簡單理解：SEO能把流量引到品牌的門前，而GEO能將專業(yè)知識直接傳遞給用戶，無需他們點擊瀏覽和自行篩選。這種從點擊到引用的根本性轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)容的成功構(gòu)建截然不同的營銷模式，據(jù)Xsignal數(shù)據(jù)，A品牌護膚品在過去的營銷預算中小紅書SEO占據(jù)60%以上，但品牌的內(nèi)容排名卻一直上不去。使用GEO后，在豆包等主流平臺中被AI模型頻繁推薦或引用，盡管小紅書上的內(nèi)容點擊量未顯著提高，品牌月度銷量實現(xiàn)階段性爆發(fā)。圖：GEO的運行機制圖解圖：傳統(tǒng)SEO與GEO的區(qū)別總結(jié)搜索引擎（如Google、Bing）式徑轉(zhuǎn)號式標被模型引用率、品牌在AI回答中的提?隨著AI應用的普及，用戶對于AI的依賴程度正逐步提升，據(jù)美國國家經(jīng)濟研究局數(shù)據(jù)，32%的用戶已形成周度使用AI習慣。據(jù)埃森哲數(shù)據(jù)，超70%的消費者愿意使用AI助手進行購物決策，而超過50%的消費者認為AI提供的個性化推薦改善了他們的購物體驗。據(jù)麥肯錫數(shù)據(jù)，AI正重塑消費決策全鏈路，40%至55%的重點行業(yè)消費者依賴AI搜索完成購買決策，71%的AI工具使用者會通過其獲取商品推薦，明確選購標準，近六成用戶傾向于選擇當日達或即時購服務，AI推薦－虛擬體驗－即時購買的閉環(huán)路徑正在逐漸形成。據(jù)明略科技數(shù)據(jù)，國內(nèi)已有超80%的用戶通過AI獲取消費信息，近35%消費者每日高頻互動，消費者向AI咨詢消費類問題已經(jīng)成為日益主流的行為。?中國對AI信任度全球領(lǐng)先，GEO推進有望領(lǐng)跑全球。據(jù)貝恩咨詢數(shù)據(jù)，個性化購物推薦是消費者信任度最高的AI應用領(lǐng)域。中國消費者在各個應用場景下對AI的信任遠高于美國和歐洲，總體來看，中國消費者對AI應用的信任程度達到80%，遠超美國的35%和歐洲的40%。在個性化購物推薦領(lǐng)域，中國消費者對AI的信任度同樣遠超歐美國家。隨著AI對購物決策的影響力提升，GEO在當前環(huán)境下重要性迅速提升。圖：AI個性化購物推薦受信任程度最高圖：中國消費者對AI信任度明顯高于歐美?隨著生成式搜索的興起，用戶的搜索行為正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性改變。在AI生成結(jié)果直接呈現(xiàn)答案的情況下，用戶越來越少點擊傳統(tǒng)搜索結(jié)果或廣告，而是傾向于從AI生成內(nèi)容中直接獲取信息。據(jù)貝恩公司調(diào)研數(shù)據(jù)，約40%到70%的AI搜索用戶使用這些平臺進行研究和總結(jié)信息（68%）、了解最新新聞和天氣（48%）以及尋求購物建議（42%）。更令人關(guān)注的是，ChatGPT上的購物類搜索在25年的6個月內(nèi)從占比7.8%增至9.8%，實現(xiàn)近25%的增長，說明用戶購物時的搜索行為正加速轉(zhuǎn)向AI。?自然點擊率方面，據(jù)Xsignal數(shù)據(jù)，當搜索結(jié)果中沒有顯示AIOverview時，自然點擊率整體保持穩(wěn)定，波動區(qū)間約為2%–5%，一旦搜索結(jié)果中出現(xiàn)AIOverview，自然點擊率立即顯著下降，僅維持在1.0%–1.3%左右，且呈持續(xù)下滑趨勢。這意味著生成式結(jié)果的出現(xiàn)，直接分流了用戶點擊行為，使傳統(tǒng)網(wǎng)頁的曝光和訪問量顯著減少。付費點擊率方面，流量同樣出現(xiàn)顯著下降，在顯示AIO的搜索界面中AI生成答案占據(jù)了主要可見區(qū)域，削弱了廣告的曝光度和點擊意愿，即使在傳統(tǒng)搜索界面中，付費點擊率也出現(xiàn)持續(xù)下降，表明除了AIO帶來的結(jié)構(gòu)性變化外，用戶整體的搜索行為也在演變，他們對廣告內(nèi)容的關(guān)注度與信任度正在減弱，整體付費點擊率從2023年初約20–25%降至2025年初不足10%。?自然與付費流量的雙重下滑揭示出生成式AI已成為信息觸達的第一入口，品牌的被AI推薦率將直接決定其在用戶心智中的存在度，品牌若想在AI主導的搜索環(huán)境中保持競爭力，必須從優(yōu)化搜索引擎曝光轉(zhuǎn)向優(yōu)化生成引擎引用。GEO不僅是新的營銷術(shù)語，更是品牌在生成式時代獲得數(shù)字主權(quán)的戰(zhàn)略基礎(chǔ)。圖：當AI預覽功能出現(xiàn)時自然點擊率快速下降資料來源：Seerinteractive圖：進入AI時代后付費點擊率快速下降資料來源：Seerinteractive以點帶面，從營銷到內(nèi)容，GEO加速AI應用商業(yè)化成型?隨著生成式AI推動傳統(tǒng)搜索方式變革，當前GEO市場快速增長，據(jù)明略科技數(shù)據(jù)，2026年全球GEO市場規(guī)模將達240億美元，預計到2030年全球GEO市場規(guī)模有望達到1000億美元。國內(nèi)方面，GEO市場正以大語言模型為核心驅(qū)動，實現(xiàn)對傳統(tǒng)SEO的全面替代與加速重塑，據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，2026年國內(nèi)GEO市場有望達到111億元，到2028年有望達365億元。?當前下游需求快速遷移至GEO，2026年有望從局部試點到全面應用，未來市場有望呈現(xiàn)指數(shù)級增長，相關(guān)受益公司包括：?1）技術(shù)提供方引力傳媒、光云科技、藍色光標、天娛數(shù)科、浙文互聯(lián)、易點天下、匯量科技等；?2）內(nèi)容資料公司Reddit、值得買、嗶哩嗶哩、每日互動、知乎等。圖：GEO全球市場規(guī)模高速增長圖：中國GEO市場規(guī)模高速增長?核心變化：流量入口從“列表鏈接”變?yōu)椤爸苯哟鸢浮?，中介價值被壓縮，內(nèi)容源頭價值被放大。從“搜索”到“提問”：用戶不再點擊十個鏈接尋找答案，而是直接獲取AI整“零點擊”趨勢：傳統(tǒng)搜索廣告（SEM）和展示廣告的曝光率將大幅下降，流量不再流向中間頁，而是留在AI界面或直接導向最終權(quán)威新KPI體系：關(guān)注點從PV/UV轉(zhuǎn)向“被引用率”和“答案占有率”傳統(tǒng)的代理商（純倒流、缺乏技術(shù)壁壘）將面臨淘汰；掌握MarTech（營銷技術(shù)）能力、能幫助品牌做AI語料庫建設、進行GEO優(yōu)化的營銷服務?投資主線：從通道能力向優(yōu)質(zhì)語料（IP/數(shù)據(jù)）的稀缺性和AI工具的整合能力轉(zhuǎn)變GEO需要高質(zhì)量數(shù)據(jù)來訓練和生成答案。擁有版權(quán)、專業(yè)數(shù)據(jù)庫、獨家IP的公司將從“流量變現(xiàn)”轉(zhuǎn)向“版權(quán)/數(shù)據(jù)授權(quán)變現(xiàn)”相關(guān)上市公司：人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、浙數(shù)文化、值得買、中文在線、南方傳媒、知乎請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容2.從GEO到多模態(tài)，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)亦值得期待請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容AI動漫短劇是指運用AIGC技術(shù)，從劇本創(chuàng)作、角色設計、場景搭建到動畫制作全流程參與或主導的動漫短劇形式。通過A實現(xiàn)內(nèi)容的快速生成和批量化生產(chǎn)，顯著降低了動漫制作的門檻和成本。得益于AI技術(shù)的快速進步以及短劇受眾迅速擴大，AI動漫短劇正成為內(nèi)容市場AI漫劇內(nèi)容形態(tài)多樣，主要有AIGC類微短劇、動態(tài)漫、表情包AIGC微短劇是完全通過AI生成的原創(chuàng)動畫短劇，利用AI技術(shù)完成從劇本到成片的全流程AI+動態(tài)漫：在已有漫畫基礎(chǔ)上，通過AI技術(shù)增加動態(tài)效果、配音和音效，將靜態(tài)漫畫轉(zhuǎn)化為動態(tài)視頻，適合將網(wǎng)文、漫畫IP快）：關(guān)鍵幀控制及口型同步等方面表現(xiàn)優(yōu)異；3）視頻時長與分辨率提升：視頻時長從幾秒延長至數(shù)分鐘，畫面分辨率普遍提公司產(chǎn)品/模型發(fā)布時間核心突破與特點技術(shù)參數(shù)/性能市場表現(xiàn)OpenAISora22025年9月30日物理引擎級真實模擬、音畫同步沉浸式體驗、Cameo功能、多鏡頭連貫性與狀態(tài)持久化籃球反彈軌跡誤差率降低72%；唇形對齊偏差小于3幀；支持多語言語音、環(huán)境音效iOS應用采用TikTok風格feed界面；零基礎(chǔ)用戶5分鐘內(nèi)制作電影級短片OpenAISoraAPP2025年9月30日TikTok風格feed界面，簡化專業(yè)功能場景選擇-參數(shù)調(diào)節(jié)-一鍵生成三步流程被稱為"視頻生成領(lǐng)域的GPT-3.5時刻"騰訊混元圖像3.02025年10月開源多模態(tài)圖像生成模型；原生多模態(tài)架構(gòu)800億參數(shù)；處理文字、圖片、視頻、音頻多模態(tài)輸入輸出LMArena競技場文生圖榜單登頂；為國內(nèi)開發(fā)者提供工具騰訊混元3D生成模型2.52025年支持4K高清紋理和細粒度bump貼圖3D內(nèi)容生成增加免費生成額度；推動3D內(nèi)容創(chuàng)作普及快手可靈AI多圖參考模型2025年1月視頻的多圖參考模型盲測效果提升102%；角色、主體、場景一致性、動態(tài)質(zhì)量提升-快手可靈AI模型升級2025年7月模型升級優(yōu)化盲測效果提升102%-快手可靈2.5Turbo2025年10月風格保持、動態(tài)流暢度、人物表現(xiàn)力提升三大維度質(zhì)變?nèi)蛴脩敉黄?200萬；累計生成視頻超1.68億個；覆蓋200多國家阿里巴巴萬相2.5-Preview2025年四季度通過RLHF優(yōu)化模型，提升生成質(zhì)量擺脫"賽博審丑"標簽中美兩大明星產(chǎn)品之一阿里巴巴通義系列模型2025年云棲大會發(fā)布6款模型和1個新品牌，覆蓋全場景文本、視覺、語音、視頻、代碼、圖像全場景-阿里巴巴通義Qwen3-Max2025年旗艦模型性能提升性能超越GPT-5、ClaudeOpus4等躋身全球前三谷歌Veo3.12025年樂高積木式控制權(quán)設計；多軌道音頻控制支持上傳3張參考圖；分離對話/音效/配樂；首尾幀插值生成視頻-谷歌Veo32025年音畫一體生成技術(shù)延展視頻生成（實測穩(wěn)定30秒內(nèi)）AI100榜單頭部產(chǎn)品；5天下載量突破100萬次資料來源：快手，騰訊，阿里巴巴，Google，OpenAI，國信證券經(jīng)+AI，大幅改善供給端成本與效率。1）AI編劇助手可以快速構(gòu)建劇情；視覺制作上大幅提升了效率；2）AI真人短劇每分鐘制作成本大幅低于傳統(tǒng)真人短劇，降幅超過六成；AI漫劇的成本優(yōu)勢更為突出，每分鐘制作成本僅為表：AI驅(qū)動工作流相比傳統(tǒng)影視工作流大幅節(jié)省人工/AI工作流根據(jù)分鏡腳本生產(chǎn)(Kling/Runway)AI工作流根據(jù)分鏡腳本生產(chǎn)(Kling/Runway)人群破圈：漫劇核心受眾是以Z世代為主的年輕人，主要集中在24-30歲，用戶人群主要以男性為主，占比高 資料來源：中國網(wǎng)絡視聽協(xié)會，國信證券經(jīng)濟研究所整理昆侖萬維(300418.SZ)AI大模型、創(chuàng)作工具、分發(fā)平臺國脈文化(600640.SH)AI技術(shù)、內(nèi)容制作擁有海量網(wǎng)文IP，短劇平臺ReelShort在北美影響力居前；同時利用自研AI大模型提升內(nèi)容生成和全球化適配效率。漫劇在2025年年產(chǎn)數(shù)百部、2026年年產(chǎn)漫劇數(shù)量1000部IP方面，公司有“莉莉蘭的小蟲蟲”原創(chuàng)IP，內(nèi)置1,400+云音頻資源作方面，公司與AI劇頭部公司余禾文化達成《框架合作協(xié)議》，依托《莉莉蘭的小蟲蟲》《米吳科學漫畫》等IP改編，制作AI擁有海外短劇平臺DramaWave；擁有AI創(chuàng)作工具SkyReels，集成視頻/3DAI方面，公司用AI參與劇本生成、虛擬場景、特效制作，制作周期從3個月縮至2周，成本降30%-50%。2024年初在抖音上線在抖音等平臺設有短劇頻道，并嘗試將游戲IP改編為短劇，與影視業(yè)務協(xié)同開放十萬部精品網(wǎng)文IP用于漫劇等視覺化開發(fā)，2025年上半年國產(chǎn)動畫熱等開源動漫視頻生成模型AniSora；發(fā)布了動畫短劇的扶持政策“覺醒計劃”，該計劃面向UP主、MCN和動畫短劇相關(guān)公司，提供30%至100%的成本覆蓋、最高分成80%為品牌方提供短劇內(nèi)容營銷全鏈服務；自研InsightGPT用于生成腳本和視頻作為頭部影視公司，短劇年產(chǎn)能超80部；與抖音合作推出精品短劇《21和活用戶破1000萬；已自研"AIGC大模型"并用于劇本生成等環(huán)節(jié)，提升制作擁有豐富的頭部IP儲備，并與騰訊達成戰(zhàn)略合作；其聯(lián)合出品的短劇曾登陸將AI技術(shù)深度應用于短劇制作，2025年上半年成功制作并上線了125集AI短抖音漫劇扶持三項政策2025年8月15日將漫劇列為戰(zhàn)略級賽道，全鏈路生態(tài)布局全渠道免付費凈收益的90%-95%歸版權(quán)方，部分項目疊加50%額外扶持；提供數(shù)萬至數(shù)十萬元前期補貼開放6萬+部番茄小說IP；成立“短劇版權(quán)中心”統(tǒng)一對接“IP+達人”雙輪驅(qū)動；單部作品收益已突破600萬元快手靈感·新紀元AIGC創(chuàng)投計劃2025年9月技術(shù)驅(qū)動，AIGC與漫劇深度綁定聯(lián)合出品：最高1000萬靈感值+1億流量，按投資比例分賬提供可靈AI算力成本覆蓋；單項目最高千萬級靈感值和億級流量扶持推出“星芒創(chuàng)想計劃”；變現(xiàn)模式覆蓋IAAP、IAA等多維度聯(lián)合運營：最高500萬靈感值+1億流量，最高分賬90%B站覺醒計劃2025年將動畫短劇作為年度重要方向，發(fā)揮二次元基因優(yōu)勢30%-100%的制作成本覆蓋，分成比例最高達80%千萬級流量扶持；納入“小說短劇Q3閉環(huán)iaa分潤政策”2025年Q1動畫短劇單月流水破千萬，季環(huán)比增速近140%愛奇藝漫劇合作計劃2025年10月推出三重合作模式，劇本激勵豐厚成片合作：保底收益、高額分成、框架合作分成比例最高可達100%；為有產(chǎn)能團隊提供框架式保底+分成與閱文集團達成合作，共同推動IP改編劇本合作：最高5萬元劇本費+播后獎勵紅果短劇全周期扶持政策2025年10月30日現(xiàn)金補貼+跨端分發(fā)，依托抖音生態(tài)提供數(shù)萬至數(shù)十萬元前期拍攝補貼；平臺可全額承擔制作成本作為抖音一級入口可同步分發(fā)至抖音原生端拓寬曝光與抖音形成協(xié)同效應，聚焦優(yōu)質(zhì)內(nèi)容孵化微信小程序跳轉(zhuǎn)引流模式未明確以小程序為核心載體，構(gòu)建“外引流+內(nèi)變現(xiàn)”閉環(huán)變現(xiàn)以“前免費+后付費”為主，兼容廣告、品牌定制依賴在抖音、快手等公域平臺投放片花引流至微信小程序“外引流+內(nèi)變現(xiàn)”閉環(huán)模式優(yōu)酷扶搖計劃（覆蓋）2023年（漫劇共創(chuàng)超前布局，漫劇作為內(nèi)容多元化的一部分信息未明確通過“扶搖計劃”覆蓋動漫和短劇，但資源更側(cè)重網(wǎng)絡電影和短劇2023年推“漫劇共創(chuàng)計劃”但未引起廣泛關(guān)注情感化交互：AI驅(qū)動的NPC能理解復雜指令并提供沉浸式協(xié)同作戰(zhàn)，如騰訊魔方工作室《F.A.C.U.L》項目融合語音輸入與大語言模型，使AI隊友能識別游戲中的數(shù)千種物體并提供戰(zhàn)略動態(tài)敘事：《WhispersfromtheStar》將AI從幕后工具變成臺前主角，玩家與AI少女Stella的所有互動均由大模型實時生成，沒有預設對話樹、固定關(guān)卡或腳本結(jié)局多模態(tài)交互：《火影忍者》手游成為全球首個使用強化學習技術(shù)的格斗游戲產(chǎn)品，《暗區(qū)突圍：無限》項目組首次公布全球首個語音指揮FPSAIF.A玩家畫像分析：AI構(gòu)建精準玩家畫像，預測生命周期價值(LTV)，提前識別高價值用戶與流動態(tài)內(nèi)容生成：AI根據(jù)玩家選擇和行為實時調(diào)整劇情走向，提供獨一UGC生態(tài)：網(wǎng)易《逆水寒》接入AI生成工具后，用戶創(chuàng)作地圖日資料來源：17173，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料來源：17173，國信證券經(jīng)濟研究所整理400多名NPC擁有獨特性格、情緒與記憶；AI競技場上線1月內(nèi)AI動作捕捉技術(shù)決策式AI與生成式AI顛覆傳統(tǒng)NPC邏輯“愛動”動畫生成器、“仙術(shù)”請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容3.復盤與展望：2023vs2026，市場表現(xiàn)的同與不同請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容?在Chatgpt火爆出圈、國內(nèi)大模型陸續(xù)推出催化之下，2023年傳媒行業(yè)迎來第一次AI應用大年?主線邏輯：“降本增效”（游戲、影視）和“數(shù)據(jù)資產(chǎn)重估”（出版、文字媒體）資料來源：wind，行業(yè)分類為申萬三級行業(yè)，國信證券經(jīng)濟研?領(lǐng)漲方向：游戲、文字媒體、教育出版是最強的三個細分從累計收益看，這三者在5月初一度接近或超過則受益于大模型對高質(zhì)量語料數(shù)據(jù)的需求（數(shù)據(jù)?跟隨與補漲圖片媒體（視覺中國）、視頻媒體，前期表現(xiàn)一般，但在6月中旬出現(xiàn)了爆發(fā)式補漲，圖片媒體?弱勢板塊院線、廣電、營銷代理相對較弱。雖然也跟漲，但累計收益遠低于核心主線，線下復蘇邏輯顯著2023：游戲板塊是主戰(zhàn)場?游戲是主戰(zhàn)場游戲占據(jù)壓倒性的優(yōu)勢，一度占據(jù)了傳媒板塊40%-核心邏輯在于：估值相對合理、降本提效邏輯通暢，容易成為2023：節(jié)奏與啟示?第一輪主升浪（3月-4月中）：文字媒體（IP/加速（4月底-5月初）：情緒達到高潮。教育出劇烈回調(diào)（5月中下旬）：5/12和5/19出現(xiàn)了大面積的回調(diào)。游戲和出版回調(diào)幅度深（-10%以上）二波反抽與補漲（6月）：行情修復，前期滯漲的“圖片媒體”、“視頻媒體”接力大漲，而前?啟示：聚焦核心產(chǎn)業(yè)邏輯擁抱核心方向：在大級別題材行情中，成交額占比最大的細分行業(yè)（如23年的游戲），往往容產(chǎn)業(yè)邏輯決定上漲核心：23年的核心產(chǎn)業(yè)邏輯是“降本增效”（游戲、影視）和“數(shù)據(jù)資產(chǎn)重?主線邏輯：AI從基建到商業(yè)化轉(zhuǎn)變，GEO重構(gòu)流量及商業(yè)價值、加速應用端商業(yè)化閉環(huán)建立?領(lǐng)漲主線切換：從“生產(chǎn)力”到“變現(xiàn)力”2023年：游戲&出版邏輯：降本增效、數(shù)據(jù)資產(chǎn)重估。表現(xiàn)：2023年的累計2026年：營銷代理&文字/圖片媒體；邏輯：GEO帶來的流量重構(gòu)與商業(yè)價值表現(xiàn)：在2026年累計收益圖中，營銷代理（橙線）表現(xiàn)最為亮眼。2023年的王者“游戲板塊”在本輪行情中表現(xiàn)墊底；市場不再為單純的“降本”買單，而是追逐“收入側(cè)的增長預期”?主戰(zhàn)場從游戲切換至營銷（GEO產(chǎn)業(yè)鏈）2023年：游戲一家獨大，長期占據(jù)40%-50%的成交額，2026年：營銷代理（綠色區(qū)域）異軍突起、從營銷代理到圖片媒體、2026：收益率分化?領(lǐng)漲方向：邏輯：GEO重塑流量格局，商業(yè)價值重塑；營銷代理作為代理中介，最為受益；GEO需要上游優(yōu)?跟隨與補漲?弱勢板塊院線、廣電、游戲、教育出版相對較弱。雖然也請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容4.投資建議：聚焦核心GEO主線，關(guān)注底部擴散可能請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容?核心變化：流量入口從“列表鏈接”變?yōu)椤爸苯哟鸢浮?，中介價值被壓縮，內(nèi)容源頭價值被放大。從“搜索”到“提問”：用戶不再點擊十個鏈接尋找答案，而是直接獲取AI整“零點擊”趨勢：傳統(tǒng)搜索廣告（SEM）和展示廣告的曝光率將大幅下降，流量不再流向中間頁，而是留在AI界面或直接導向最終權(quán)威新KPI體系：關(guān)注點從PV/UV轉(zhuǎn)向“被引用率”和“答案占有率”?投資建議：GEO帶動流量及服務重構(gòu)，從通道能力向優(yōu)質(zhì)語料（IP/數(shù)據(jù)）的稀缺性和AI工具的整合能力轉(zhuǎn)變GEO需要高質(zhì)量數(shù)據(jù)來訓練和生成答案。擁有版權(quán)、專業(yè)數(shù)據(jù)庫、獨家IP特別是權(quán)威性背書的公司將從“流量變現(xiàn)”轉(zhuǎn)向“版權(quán)/數(shù)據(jù)授權(quán)變現(xiàn)”?布局底線擴散可能業(yè)績不達預期；經(jīng)營管理風險;監(jiān)管政策風險；新技術(shù)落地低于預期等。國信證券投資評級投資評級標準類別級別說明報告中投資建議所涉及的評級（如有）分為股票評級和行業(yè)評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發(fā)布日后6到12個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，也即報告發(fā)布日后的6到12個月內(nèi)公司股價（或行業(yè)指數(shù)）相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準。A股市場以滬深300指數(shù)（000300.SH）作為基準；新三板市場以三板成指（899001.CSI）為基準；香港市場以恒生指數(shù)(HSI.HI)作為基準；美國市場以標普500指數(shù)(SPX.GI)或納斯達克指數(shù)（IXIC.GI）為基準。股票投資評級