(2025年)金融期末考試試題【附參考答案】一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.某投資者2025年初以120元價(jià)格買入面值100元、票面利率5%、剩余期限3年的附息債券（每年末付息），若2026年初市場(chǎng)利率上升至6%，此時(shí)該債券的理論價(jià)格最接近（）。A.98.75元B.101.36元C.104.23元D.107.58元2.根據(jù)2025年最新修訂的《商業(yè)銀行資本管理辦法》，下列哪類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重最低？（）A.對(duì)我國(guó)中央政府的債權(quán)B.對(duì)小微企業(yè)的債權(quán)（未違約）C.對(duì)評(píng)級(jí)AA-的外國(guó)政府債權(quán)（本幣計(jì)價(jià)）D.對(duì)我國(guó)政策性銀行的次級(jí)債權(quán)3.若2025年某國(guó)M2同比增速為8%，GDP實(shí)際增速為4%，CPI同比上漲2%，根據(jù)費(fèi)雪方程式，該國(guó)貨幣流通速度的變化趨勢(shì)最可能是（）。A.上升B.下降C.不變D.無(wú)法判斷4.某科技公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，面值1000元，轉(zhuǎn)股價(jià)格40元/股，當(dāng)前股價(jià)35元/股，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格1050元。若投資者立即轉(zhuǎn)股，每股成本為（）。A.35元B.38.18元C.40元D.42元5.2025年某養(yǎng)老基金投資組合的β系數(shù)為1.2，市場(chǎng)組合年化收益率10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率3%，若該組合實(shí)際年化收益率為12%，則其詹森α為（）。A.0.6%B.1.4%C.2.0%D.2.6%6.下列關(guān)于央行數(shù)字貨幣（DC/EP）的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.采用“雙層運(yùn)營(yíng)”體系，央行不直接對(duì)公眾發(fā)行B.不計(jì)付利息，與實(shí)物現(xiàn)金具有同等法律地位C.會(huì)顯著提高貨幣乘數(shù)，擴(kuò)大貨幣供給總量D.可實(shí)現(xiàn)“可控匿名”，提升反洗錢監(jiān)測(cè)效率7.某公司2024年凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元，年末總股本2億股，2025年擬以20倍市盈率進(jìn)行IPO，發(fā)行后總股本2.5億股（新增5000萬(wàn)股），則IPO發(fā)行價(jià)最接近（）。A.4元B.5元C.6元D.8元8.根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性偏好理論，若預(yù)期未來(lái)短期利率保持不變，則收益率曲線最可能呈現(xiàn)（）。A.水平B.向上傾斜C.向下傾斜D.先升后降9.2025年某商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本凈額為800億元，一級(jí)資本凈額為1000億元，總資本凈額為1200億元，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為8000億元。根據(jù)最新監(jiān)管要求，其資本充足率（）。A.達(dá)標(biāo)B.不達(dá)標(biāo)（核心一級(jí)資本不足）C.不達(dá)標(biāo)（一級(jí)資本不足）D.不達(dá)標(biāo)（總資本不足）10.若某期權(quán)的Delta值為0.6，Gamma值為0.05，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲2元時(shí)，新的Delta值約為（）。A.0.6B.0.65C.0.7D.0.7511.下列關(guān)于綠色金融的表述中，正確的是（）。A.綠色債券的票面利率一定低于普通債券B.ESG評(píng)級(jí)僅關(guān)注企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)C.碳金融市場(chǎng)的核心是碳配額的交易與定價(jià)D.綠色信貸的不良率通常高于普通信貸12.2025年某國(guó)央行通過(guò)MLF（中期借貸便利）向市場(chǎng)投放5000億元，同時(shí)開(kāi)展3000億元逆回購(gòu)到期操作。若其他條件不變，這一操作對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響是（）。A.增加2000億元B.增加5000億元C.減少3000億元D.減少2000億元13.某投資組合由股票A（權(quán)重40%，預(yù)期收益率15%，標(biāo)準(zhǔn)差20%）和股票B（權(quán)重60%，預(yù)期收益率8%，標(biāo)準(zhǔn)差10%）組成，若兩者相關(guān)系數(shù)為0.3，則組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A.10.8%，11.2%B.11.2%，12.4%C.12.6%，13.5%D.13.0%，14.1%14.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，下列信息中，僅在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中已被充分反映的是（）。A.歷史股價(jià)B.公司年報(bào)C.內(nèi)幕消息D.成交量數(shù)據(jù)15.2025年某企業(yè)發(fā)行5年期信用債，市場(chǎng)要求的信用利差為200BP（基點(diǎn)），同期5年期國(guó)債收益率為3.5%，則該債券的票面利率最可能為（）。A.3.5%B.4.5%C.5.5%D.6.5%二、判斷題（每題1分，共10分。正確填“√”，錯(cuò)誤填“×”）1.貨幣市場(chǎng)工具的主要特征是期限短、流動(dòng)性高、風(fēng)險(xiǎn)低。（）2.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，β系數(shù)衡量的是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）3.存款保險(xiǎn)制度的建立會(huì)完全消除銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)。（）4.當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券將溢價(jià)發(fā)行。（）5.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資降低。（）6.央行提高法定存款準(zhǔn)備金率會(huì)減少貨幣乘數(shù)。（）7.看漲期權(quán)的買方最大損失為期權(quán)費(fèi)，賣方最大收益為期權(quán)費(fèi)。（）8.資產(chǎn)證券化的核心是將流動(dòng)性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性高的證券。（）9.市盈率（P/E）越高，說(shuō)明股票的投資價(jià)值一定越高。（）10.金融衍生品的主要功能是風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，不具有投機(jī)功能。（）三、簡(jiǎn)答題（每題8分，共32分）1.簡(jiǎn)述利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響。2.比較直接融資與間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)。3.分析2025年全球央行加息周期對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家資本流動(dòng)和匯率的影響機(jī)制。4.說(shuō)明Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型的主要假設(shè)和核心變量。四、計(jì)算題（每題10分，共20分）1.某投資者計(jì)劃5年后購(gòu)買一套價(jià)值300萬(wàn)元的房產(chǎn)，若年投資回報(bào)率為6%（復(fù)利計(jì)息），則從2025年初開(kāi)始，每年末需等額存入銀行多少資金？（已知：（F/A,6%,5）=5.6371）2.某公司股票當(dāng)前價(jià)格為50元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率4%，預(yù)計(jì)1年后股價(jià)有兩種可能：60元（概率60%）或40元（概率40%），該股票不支付股利。計(jì)算執(zhí)行價(jià)為55元、1年期歐式看漲期權(quán)的價(jià)值（用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法）。五、案例分析題（共8分）2025年3月，某新能源企業(yè)（主營(yíng)鋰電池研發(fā)）擬在科創(chuàng)板IPO，發(fā)行前總股本1億股，2024年凈利潤(rùn)2億元，研發(fā)投入占比18%（行業(yè)平均12%），資產(chǎn)負(fù)債率65%（行業(yè)平均50%）。招股書(shū)顯示，其核心技術(shù)為“固態(tài)電池電解質(zhì)材料”，已申請(qǐng)15項(xiàng)發(fā)明專利（其中5項(xiàng)已授權(quán)），但尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。要求：結(jié)合科創(chuàng)板定位和企業(yè)估值理論，分析該企業(yè)IPO可能的定價(jià)邏輯及主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.B2.A3.B4.B5.A6.C7.A8.B9.A10.B11.C12.A13.A14.B15.B二、判斷題1.√2.×3.×4.√5.×6.√7.√8.√9.×10.×三、簡(jiǎn)答題1.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響：（1）利差收窄壓力：存貸利率由市場(chǎng)決定，競(jìng)爭(zhēng)加劇可能壓縮傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利差；（2）定價(jià)能力要求提高：需建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)；（3）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型：推動(dòng)中間業(yè)務(wù)（如財(cái)富管理、投行業(yè)務(wù)）發(fā)展，降低對(duì)利息收入的依賴；（4）風(fēng)險(xiǎn)管理挑戰(zhàn)：利率波動(dòng)加劇，需加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力。2.直接融資與間接融資的比較：優(yōu)點(diǎn)：直接融資（①資金供需雙方直接對(duì)接，降低中介成本；②投資者可獲得更高收益，融資者可降低財(cái)務(wù)成本；③促進(jìn)市場(chǎng)定價(jià)效率）；間接融資（①銀行等中介機(jī)構(gòu)通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低信息不對(duì)稱；②提供流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、期限轉(zhuǎn)換等服務(wù)；③風(fēng)險(xiǎn)分散更高效）。缺點(diǎn)：直接融資（①對(duì)融資者信用要求高，中小企業(yè)難度大；②投資者需自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；③市場(chǎng)波動(dòng)影響融資穩(wěn)定性）；間接融資（①中介機(jī)構(gòu)可能因自身風(fēng)險(xiǎn)（如擠兌）傳導(dǎo)至整個(gè)系統(tǒng)；②融資成本包含中介利潤(rùn)，可能高于直接融資）。3.全球央行加息對(duì)新興市場(chǎng)的影響：（1）資本流動(dòng)：加息導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，新興市場(chǎng)資產(chǎn)相對(duì)吸引力下降，資本可能回流發(fā)達(dá)國(guó)家（尤其是短期投機(jī)資本）；（2）匯率壓力：資本外流引發(fā)新興市場(chǎng)貨幣貶值，若本幣貶值幅度超過(guò)通脹差異，可能進(jìn)一步加劇輸入性通脹；（3）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：新興市場(chǎng)政府/企業(yè)的外幣債務(wù)（尤其是美元債務(wù)）償債成本上升，可能引發(fā)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)；（4）政策沖突：為穩(wěn)定匯率，新興市場(chǎng)央行可能被迫跟隨加息，抑制內(nèi)需，與刺激經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)沖突。4.Black-Scholes模型假設(shè)與變量：假設(shè)：①標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)（對(duì)數(shù)正態(tài)分布）；②無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和波動(dòng)率恒定；③市場(chǎng)無(wú)摩擦（無(wú)交易成本、稅收，可賣空）；④標(biāo)的資產(chǎn)不支付股利（或已知股利支付率）；⑤期權(quán)為歐式期權(quán)。核心變量：標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、剩余期限、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率。四、計(jì)算題1.設(shè)每年末存入金額為A，根據(jù)年金終值公式：F=A×(F/A,6%,5)→300=A×5.6371→A≈53.22萬(wàn)元2.風(fēng)險(xiǎn)中性概率p滿足：50=[60p+40(1-p)]/(1+4%)→50×1.04=20p+40→52=20p+40→p=0.6看漲期權(quán)到期價(jià)值：股價(jià)60元時(shí)為60-55=5元，股價(jià)40元時(shí)為0元。期權(quán)價(jià)值=(5×0.6+0×0.4)/1.04≈2.88元五、案例分析題定價(jià)邏輯：（1）科創(chuàng)板定位“硬科技”，企業(yè)符合“新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料”等領(lǐng)域（鋰電池屬于新材料），研發(fā)投入占比高于行業(yè)，專利數(shù)量（尤其授權(quán)專利）體現(xiàn)技術(shù)壁壘，可享受科技股估值溢價(jià)；（2）采用“市銷率（PS）”或“研發(fā)投入倍數(shù)”等非盈利企業(yè)常用估值方法（若凈利潤(rùn)未完全反映技術(shù)價(jià)值），或結(jié)合DCF模型（折現(xiàn)未來(lái)技術(shù)量產(chǎn)的現(xiàn)金流）；（3）參考可比公司（如