(2025年)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題題庫及答案一、貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算1.甲公司計(jì)劃5年后購(gòu)買一臺(tái)價(jià)值800萬元的生產(chǎn)設(shè)備，若當(dāng)前銀行存款年利率為4%（復(fù)利計(jì)息），每年年末需等額存入多少資金才能滿足設(shè)備購(gòu)置需求？（保留兩位小數(shù)）解答：已知終值F=800萬元，n=5年，i=4%，求年金A。根據(jù)普通年金終值公式：F=A×[(1+i)^n-1]/i代入數(shù)據(jù)：800=A×[(1+4%)^5-1]/4%計(jì)算系數(shù)：(1.04^5-1)/0.04≈(1.21665-1)/0.04≈5.41625則A=800/5.41625≈147.70（萬元）2.乙先生擬設(shè)立一項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末向優(yōu)秀學(xué)生發(fā)放20萬元，若銀行長(zhǎng)期存款年利率為3%（復(fù)利計(jì)息），乙先生當(dāng)前需一次性存入銀行多少資金？（保留兩位小數(shù)）解答：永續(xù)年金現(xiàn)值P=A/i=20/3%≈666.67（萬元）3.丙企業(yè)向銀行申請(qǐng)一筆10年期貸款，本金500萬元，年利率6%（按季計(jì)息），約定每年年末等額償還本息。計(jì)算每年年末應(yīng)償還金額。（保留兩位小數(shù)，(1+1.5%)^40≈1.8140，(P/A,6.14%,10)=7.3601）解答：首先計(jì)算實(shí)際年利率i=(1+6%/4)^4-1≈(1.015)^4-1≈6.14%已知現(xiàn)值P=500萬元，n=10年，i=6.14%，求年金A。普通年金現(xiàn)值公式：P=A×(P/A,i,n)則A=500/7.3601≈67.93（萬元）二、資本成本計(jì)算4.丁公司擬發(fā)行5年期債券融資，面值1000元，票面利率5%（每年年末付息），發(fā)行價(jià)格980元，發(fā)行費(fèi)用率2%，企業(yè)所得稅稅率25%。計(jì)算該債券的稅后資本成本。（保留兩位小數(shù)，(P/A,4%,5)=4.4518，(P/F,4%,5)=0.8219；(P/A,5%,5)=4.3295，(P/F,5%,5)=0.7835）解答：債券資本成本通過插值法計(jì)算。實(shí)際籌資凈額=980×(1-2%)=960.4（元）每年利息=1000×5%=50（元），稅后利息=50×(1-25%)=37.5（元）設(shè)稅后資本成本為K，則：960.4=37.5×(P/A,K,5)+1000×(P/F,K,5)試算K=4%：37.5×4.4518+1000×0.8219≈166.94+821.9=988.84（元）>960.4試算K=5%：37.5×4.3295+1000×0.7835≈162.36+783.5=945.86（元）<960.4插值計(jì)算：(K-4%)/(5%-4%)=(960.4-988.84)/(945.86-988.84)解得K≈4%+(960.4-988.84)/(-42.98)×1%≈4%+0.66%≈4.66%5.戊公司普通股當(dāng)前市價(jià)為25元/股，預(yù)計(jì)下一年度每股股利1.5元，股利年增長(zhǎng)率4%，籌資費(fèi)用率3%。計(jì)算普通股的資本成本。（保留兩位小數(shù)）解答：根據(jù)股利增長(zhǎng)模型，普通股資本成本K=D1/[P0×(1-f)]+g代入數(shù)據(jù)：K=1.5/[25×(1-3%)]+4%≈1.5/24.25+4%≈6.19%+4%=10.19%6.己公司資本結(jié)構(gòu)為：長(zhǎng)期借款2000萬元（稅后資本成本4%），債券3000萬元（稅后資本成本5%），普通股5000萬元（資本成本12%），留存收益1000萬元（資本成本同普通股）。計(jì)算公司加權(quán)平均資本成本（WACC）。（保留兩位小數(shù)）解答：總資本=2000+3000+5000+1000=11000（萬元）權(quán)重：長(zhǎng)期借款2000/11000≈18.18%，債券3000/11000≈27.27%，普通股5000/11000≈45.45%，留存收益1000/11000≈9.09%WACC=18.18%×4%+27.27%×5%+45.45%×12%+9.09%×12%≈0.73%+1.36%+5.45%+1.09%≈8.63%三、投資項(xiàng)目決策分析7.庚公司擬投資一條智能生產(chǎn)線，初始投資1200萬元，建設(shè)期1年，第2年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)使用壽命5年（與稅法一致），殘值率5%（直線法折舊）。投產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入800萬元，付現(xiàn)成本300萬元，企業(yè)所得稅稅率25%。要求：（1）計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量；（2）若資本成本為8%，計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）并判斷項(xiàng)目可行性。（保留兩位小數(shù)，(P/F,8%,1)=0.9259，(P/A,8%,5)=3.9927，(P/F,8%,6)=0.6302）解答：（1）折舊=(1200-1200×5%)/5=228（萬元/年）第0年現(xiàn)金凈流量（NCF0）=-1200（萬元）第1年（建設(shè)期）NCF1=0第2-6年（經(jīng)營(yíng)期）：稅后凈利潤(rùn)=(800-300-228)×(1-25%)=272×0.75=204（萬元）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=204+228=432（萬元）第6年末殘值回收=1200×5%=60（萬元），NCF6=432+60=492（萬元）綜上：NCF0=-1200；NCF1=0；NCF2-5=432；NCF6=492（2）凈現(xiàn)值NPV=NCF0×(P/F,8%,0)+NCF1×(P/F,8%,1)+NCF2-5×(P/A,8%,4)×(P/F,8%,1)+NCF6×(P/F,8%,6)計(jì)算：-1200+0+432×3.9927×0.9259+492×0.6302≈-1200+432×3.697+309.06≈-1200+1597.10+309.06≈706.16（萬元）>0，項(xiàng)目可行。8.辛公司有A、B兩個(gè)互斥項(xiàng)目，資本成本10%，現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：A項(xiàng)目：NCF0=-800，NCF1=300，NCF2=400，NCF3=500B項(xiàng)目：NCF0=-600，NCF1=250，NCF2=300，NCF3=350要求：（1）計(jì)算兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（2）計(jì)算兩項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）；（3）判斷應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目。（保留兩位小數(shù)，(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513；A項(xiàng)目IRR試算18%時(shí)NPV=12.67，20%時(shí)NPV=-15.2；B項(xiàng)目IRR試算16%時(shí)NPV=10.23，18%時(shí)NPV=-5.41）解答：（1）A項(xiàng)目NPV=-800+300×0.9091+400×0.8264+500×0.7513≈-800+272.73+330.56+375.65≈178.94（萬元）B項(xiàng)目NPV=-600+250×0.9091+300×0.8264+350×0.7513≈-600+227.28+247.92+262.96≈138.16（萬元）（2）A項(xiàng)目IRR：18%時(shí)NPV=12.67，20%時(shí)NPV=-15.2，插值法：IRR=18%+(0-12.67)/(-15.2-12.67)×(20%-18%)≈18%+12.67/27.87×2%≈18%+0.91%≈18.91%B項(xiàng)目IRR：16%時(shí)NPV=10.23，18%時(shí)NPV=-5.41，插值法：IRR=16%+(0-10.23)/(-5.41-10.23)×(18%-16%)≈16%+10.23/15.64×2%≈16%+1.31%≈17.31%（3）A項(xiàng)目NPV更高且IRR更高，應(yīng)選擇A項(xiàng)目。四、營(yíng)運(yùn)資金管理9.壬公司年賒銷額4800萬元（一年按360天計(jì)算），變動(dòng)成本率60%，資本成本10%。當(dāng)前信用政策為“2/10，n/30”，預(yù)計(jì)40%的客戶選擇現(xiàn)金折扣，50%的客戶在30天付款，10%的客戶逾期10天付款（壞賬損失率2%）。收賬費(fèi)用每年30萬元。要求：計(jì)算當(dāng)前信用政策的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬成本及信用政策總成本。（保留兩位小數(shù)）解答：（1）平均收現(xiàn)期=10×40%+30×50%+40×10%=4+15+4=23（天）應(yīng)收賬款平均余額=4800/360×23=306.67（萬元）維持賒銷所需資金=306.67×60%=184（萬元）機(jī)會(huì)成本=184×10%=18.4（萬元）（2）壞賬成本=4800×10%×2%=9.6（萬元）（3）信用政策總成本=機(jī)會(huì)成本+壞賬成本+收賬費(fèi)用=18.4+9.6+30=58（萬元）10.癸公司全年需耗用甲材料7200千克，每次訂貨成本50元，單位材料年儲(chǔ)存成本4元（假設(shè)不考慮缺貨成本）。要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量（EOQ）；（2）計(jì)算最佳訂貨次數(shù)；（3）計(jì)算最小相關(guān)總成本。（保留整數(shù)）解答：（1）EOQ=√(2×D×K/Kc)=√(2×7200×50/4)=√(180000)=424（千克）（取整）（2）最佳訂貨次數(shù)=7200/424≈17（次）（3）最小相關(guān)總成本=√(2×D×K×Kc)=√(2×7200×50×4)=√(2880000)=1697（元）五、股利分配政策11.子公司2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30