2026年中級會計職稱考試財務(wù)管理計算專題含答案一、單項選擇題（共5題，每題2分）1.某企業(yè)計劃投資一臺新設(shè)備，預(yù)計初始投資為100萬元，使用壽命為5年，預(yù)計殘值為10萬元。采用直線法計提折舊。設(shè)備投產(chǎn)后每年預(yù)計增加銷售收入80萬元，每年增加付現(xiàn)成本40萬元。該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%。計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。（提示：需計算每年的現(xiàn)金流量，并折現(xiàn)到現(xiàn)值）2.甲公司發(fā)行面值為1000元、票面利率8%、期限為3年的債券，發(fā)行價格為960元。計算該債券的持有到期收益率（YTM）。（提示：YTM是使債券未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于當(dāng)前價格的折現(xiàn)率）3.乙公司有一項投資機會，預(yù)計投資期為2年，每年投入100萬元，第3年至第5年每年可獲得現(xiàn)金流量50萬元。計算該項目的靜態(tài)投資回收期（PaybackPeriod）。（提示：考慮累計現(xiàn)金流量）4.丙公司有一項投資，預(yù)計未來3年每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別為：20萬元、30萬元、40萬元。計算該項目的內(nèi)部收益率（IRR）。（提示：IRR是使NPV=0的折現(xiàn)率，需試錯法或財務(wù)計算器求解）5.丁公司計劃采用經(jīng)營租賃方式租入一臺設(shè)備，租期為4年，每年租金為15萬元，租金在每年年初支付。若公司要求的折現(xiàn)率為12%，計算該租賃方案的實際現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。（提示：年初支付視為期初年金）二、多項選擇題（共3題，每題2分）6.下列關(guān)于債券價值的說法，正確的有（）。A.債券的價值等于未來各期利息收入的現(xiàn)值加上到期償還本金的現(xiàn)值B.當(dāng)市場利率高于債券票面利率時，債券價值低于面值C.債券期限越長，債券價值對利率變化的敏感性越低D.可轉(zhuǎn)換債券的價值除了考慮普通債券價值外，還需加上轉(zhuǎn)換權(quán)的價值7.計算項目投資評價指標(biāo)時，需要考慮的因素包括（）。A.初始投資額B.項目使用壽命C.最低投資報酬率D.稅率（所得稅）E.殘值收入8.下列關(guān)于租賃決策的說法，正確的有（）。A.經(jīng)營租賃的稅收優(yōu)惠通常比融資租賃更顯著B.融資租賃的租賃期通常等于資產(chǎn)的使用壽命C.經(jīng)營租賃可以避免資產(chǎn)殘值風(fēng)險D.融資租賃的租金通常包含利息和資產(chǎn)成本攤銷三、計算分析題（共3題，每題6分）9.戊公司正在評估一項新產(chǎn)品的投資方案，預(yù)計初始投資為200萬元，分2年投入，每年投入100萬元。項目運營期5年，每年預(yù)計銷售量為10000件，單價為50元，單位變動成本為30元，每年固定付現(xiàn)成本為20萬元。不考慮所得稅，公司要求的最低投資報酬率為12%。要求：（1）計算該項目的年營業(yè)現(xiàn)金流量；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）；（3）判斷該項目是否可行。10.己公司有一項投資，預(yù)計初始投資為100萬元，使用壽命為4年，預(yù)計殘值為10萬元。采用雙倍余額遞減法計提折舊。項目投產(chǎn)后每年預(yù)計增加銷售收入60萬元，每年增加付現(xiàn)成本35萬元。不考慮所得稅，公司要求的最低投資報酬率為10%。要求：（1）計算第1年至第4年的折舊額；（2）計算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量；（3）計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。11.庚公司面臨一項投資決策，有兩個方案可供選擇：方案A：初始投資50萬元，使用壽命3年，每年現(xiàn)金流量分別為：30萬元、25萬元、20萬元。方案B：初始投資40萬元，使用壽命3年，每年現(xiàn)金流量分別為：20萬元、30萬元、35萬元。公司要求的最低投資報酬率為10%。要求：（1）計算兩個方案的凈現(xiàn)值（NPV）；（2）計算兩個方案的內(nèi)部收益率（IRR）；（3）根據(jù)NPV和IRR指標(biāo)判斷哪個方案更優(yōu)。四、綜合題（共1題，10分）12.辛公司計劃投資一臺新生產(chǎn)線，初始投資為200萬元，分2年投入，每年投入100萬元。生產(chǎn)線使用壽命為5年，預(yù)計殘值為20萬元。采用直線法計提折舊。項目投產(chǎn)后，預(yù)計每年增加銷售收入100萬元，每年增加付現(xiàn)成本50萬元。公司適用的所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%。要求：（1）計算每年的稅前利潤；（2）計算每年的所得稅；（3）計算每年的凈利潤；（4）計算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量；（5）計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）；（6）判斷該項目是否可行。答案與解析一、單項選擇題1.答案：B解析：（1）年折舊額=(100-10)/5=18萬元（2）年營業(yè)現(xiàn)金流量=(80-40-18)+18=40萬元（3）現(xiàn)金流量：-第0年：-100萬元-第1年至第4年：40萬元-第5年：40+10=50萬元（4）NPV=-100+40×(P/A,10%,4)+50×(P/F,10%,5)=-100+40×3.1699+50×0.6209=-100+126.796+31.045=57.84萬元2.答案：A解析：債券的YTM是使未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于當(dāng)前價格的折現(xiàn)率。設(shè)YTM為r，則：960=80×(P/A,r,3)+1000×(P/F,r,3)通過試錯法或財務(wù)計算器，可得r≈8.53%3.答案：C解析：累計現(xiàn)金流量：-第0年：-100萬元-第1年：-100+100=-100萬元-第2年：-100+100=0萬元（回收點在第2年末）靜態(tài)投資回收期=2+(100/50)=4年4.答案：D解析：設(shè)IRR為r，則：0=-20+30×(P/F,r,1)+40×(P/F,r,2)通過試錯法或財務(wù)計算器，可得r≈23.38%5.答案：A解析：年初支付的年金現(xiàn)值=15×(P/A,12%,4)×(1+12%)=15×3.0373×1.12=51.65萬元二、多項選擇題6.答案：ABD解析：C錯誤，債券期限越長，價值對利率變化的敏感性越高。7.答案：ABCDE解析：計算投資評價指標(biāo)時需考慮所有相關(guān)因素。8.答案：ACD解析：B錯誤，融資租賃的租賃期可以小于資產(chǎn)壽命。三、計算分析題9.答案：（1）年營業(yè)現(xiàn)金流量=(50-30)×10000-20×10000+100×10000×25%=200萬元（2）NPV=-100-100×(P/F,12%,1)+200×(P/A,12%,5)×(P/F,12%,1)=-100-100×0.8929+200×3.6048×0.8929=-100-89.29+645.15=455.86萬元（3）項目可行（NPV>0）10.答案：（1）年折舊額：-第1年：200×2/4=50萬元-第2年：(200-50)×2/4=35萬元-第3年：(200-50-35)×2/4=22.5萬元-第4年：(200-50-35-22.5)=12.5萬元（2）年營業(yè)現(xiàn)金流量：-第1年：(60-35)+50=75萬元-第2年：(60-35)+35=60萬元-第3年：(60-35)+22.5=47.5萬元-第4年：(60-35)+12.5=37.5萬元（3）NPV=-100+75×(P/F,10%,1)+60×(P/F,10%,2)+47.5×(P/F,10%,3)+37.5×(P/F,10%,4)+10×(P/F,10%,4)=-100+75×0.9091+60×0.8264+47.5×0.7513+37.5×0.6830+10×0.6830=-100+68.18+49.58+35.82+25.56+6.83=75.97萬元11.答案：（1）NPV：A：-50+30×(P/F,10%,1)+25×(P/F,10%,2)+20×(P/F,10%,3)=-50+30×0.9091+25×0.8264+20×0.7513=-50+27.27+20.66+15.03=12.96萬元B：-40+20×(P/F,10%,1)+30×(P/F,10%,2)+35×(P/F,10%,3)=-40+20×0.9091+30×0.8264+35×0.7513=-40+18.18+24.79+26.30=29.27萬元（2）IRR：A：設(shè)IRR為r，則：0=-50+30×(P/F,r,1)+25×(P/F,r,2)+20×(P/F,r,3)通過試錯法，可得r≈14.47%B：設(shè)IRR為r，則：0=-40+20×(P/F,r,1)+30×(P/F,r,2)+35×(P/F,r,3)通過試錯法，可得r≈18.92%（3）根據(jù)NPV和IRR，方案B更優(yōu)（NPV更高，IRR也更高）。四、綜合題12.答案：（1）年折舊額=(200-20)/5=36萬元年稅前利潤=(100-50-36)=14萬元（2）年所得稅=14×25%=3.5萬元（3）年凈利潤=14-3.5=10.5萬元（4）年營業(yè)現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊=10.5+36=46.5萬元（5）NPV=-100-100×(P/F,10%,1)+46.5×(