獨(dú)立專家情報(bào)索引索引點(diǎn)擊標(biāo)題跳轉(zhuǎn)到相應(yīng)章節(jié)作者：克里斯·霍爾登，部門董事總經(jīng)理，分析負(fù)責(zé)人 作者：亞歷克斯·塔克特由喬什·斯波雷斯，埃里克·赫德博格，詹姆斯·坎貝爾由尤里·弗拉索夫，尼基爾·沙阿，比亞喬·奧利維耶，湯童 由保羅·威廉姆斯，萬靈由羅伯特·愛德華茲由杰西卡·阿爾維斯，卡梅倫·休斯，托馬斯·馬修斯由奧爾加·赫普廷由基里爾·基里連科由艾斯琳·休伯特，艾哈邁德·阿里作者：陳飛王,伊利亞·桑托斯,薩布rina·陸,湯姆·朗斯頓作者：彼得·哈里森,加文·朱,查理·斯蒂芬,瑪麗亞·福圖娜,亞歷克斯·克雷基獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)立專家情報(bào)介紹全球主題作者：克里斯·霍爾登部門管理董事，分析主管，CRU,關(guān)注全球和行業(yè)力量，如能源轉(zhuǎn)型和脫碳，將定義未來的幾年。頂級(jí)預(yù)測(cè)頂級(jí)預(yù)測(cè)作者：亞歷克斯·塔基特，經(jīng)濟(jì)學(xué)主管我們呈現(xiàn)2026年的十大預(yù)測(cè)。我們的預(yù)測(cè)涵蓋了人工智能繁榮、貿(mào)易、增長、煤炭和石油市場(chǎng)、電動(dòng)車、中國的投資策略、建筑和貨幣政策增長將放緩，但幅度有限增長將放緩，但幅度有限滯獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)立專家情報(bào)增長將放緩，但僅為溫和然而，普遍的多邊貿(mào)易戰(zhàn)爭情景已經(jīng)避免，美國的平均關(guān)稅率已急劇上升；但美國商品進(jìn)口占全球商品貿(mào)易的比例不到12026年，第十五個(gè)五年計(jì)劃的開始將看到中國當(dāng)局積極將資本轉(zhuǎn)向“新生產(chǎn)力”（NPF）部門，包造業(yè)、人工智能、綠色科技、半導(dǎo)體和數(shù)據(jù)中變旨在實(shí)現(xiàn)技術(shù)自給自足，并升級(jí)產(chǎn)業(yè)體系。整將從根本上重塑中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。隨著房地,到2026年，多樣化的NPF部門將共同超過這些舊驅(qū)動(dòng)力對(duì)GDP的貢獻(xiàn)，鞏固向更加具有韌性、以科技驅(qū)動(dòng)為中心。獨(dú)立專家智慧為更迫切的concern。最近幾個(gè)月幾乎沒有新增就業(yè)。失業(yè)率有助于降低整體通脹，并減輕生產(chǎn)者和消費(fèi)者%。在最近的一次會(huì)議上，歐洲央行重申了其數(shù)據(jù)依,并指出盡管存在風(fēng)險(xiǎn)，通脹前景基本保持不變。由于通脹在然而，如果增長低于已經(jīng)緩慢的速度，歐洲來最弱的年份，因?yàn)殡妱?dòng)汽車的興起和持續(xù)的效率提升抑制了對(duì)石油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要來源于供應(yīng)方面，根植于OPEC供應(yīng)是否如預(yù)期那樣放緩，俄羅斯出口是否能承受更具拉丁美洲供應(yīng)（例如來自委內(nèi)瑞拉）的復(fù)蘇可伯轉(zhuǎn)向市場(chǎng)份額保護(hù)，加快備用產(chǎn)能的回歸。更多地受到OPEC+政策以及其他供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，而不是需求增長趨勢(shì)，這仍然保持低迷。近年來數(shù)據(jù)中心的建設(shè)激增進(jìn)的保護(hù)主義措施。但是，中國作為貿(mào)易和投,加上可能的反制措施的威懾，將在很大程度上保持主要貿(mào)易人工智能的繁榮也對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響。支出產(chǎn)率提高，這將是通貨緊縮的。或者如果人工預(yù)期，或者更難以實(shí)現(xiàn)貨幣化，投資水平和股獨(dú)立專家情報(bào)全球煤電發(fā)電在過去幾年Y/Y幾次下降，隨后又回歸長期上升預(yù)計(jì)中國電動(dòng)車（BEV）增長將在2026年放緩，較2025年有所減緩到電池成本下降、快速充電技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的改措施以及持續(xù)的競(jìng)爭支持，更多車型的推出和技幾年內(nèi)不會(huì)顯著下降。有關(guān)詳細(xì)信息，請(qǐng)參見CRU熱煤市場(chǎng)展然而，置換政策的延長和電動(dòng)車購置稅的免今年電動(dòng)車的增長大部分來自小型A-B車型，目前這一細(xì)分市場(chǎng)已被電動(dòng)車主這些細(xì)分市場(chǎng)間接受益于置換政策，因?yàn)樵撜卟话窜囕v價(jià)格進(jìn)行區(qū)分，因此在較低成本車型上的節(jié)省相對(duì)于其建議零售價(jià)更大。這些領(lǐng)域現(xiàn)在相對(duì)飽和，這意味著電池電動(dòng)這些細(xì)分市場(chǎng)間接受益于置換政策，因?yàn)樵撜卟话窜囕v價(jià)格進(jìn)行區(qū)分，因此在較低成本車型上的節(jié)省相對(duì)于其建議零售價(jià)更大。這些領(lǐng)域現(xiàn)在相對(duì)飽和，這意味著電池電動(dòng)但電池電動(dòng)汽車應(yīng)該會(huì)繼續(xù)在市場(chǎng)中獲得相類型的市場(chǎng)份額，盡管速度較慢。競(jìng)爭很可在美國，建筑活動(dòng)在經(jīng)歷了由工業(yè)政策驅(qū)動(dòng)的非住宅蓬勃發(fā)展后開始正?；?。對(duì)數(shù)據(jù)中心的強(qiáng)勁支出、持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施支出在中國，前景指向穩(wěn)定而非復(fù)蘇。以上宏觀經(jīng)濟(jì)章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU宏觀經(jīng)濟(jì)研究與分析服務(wù)，掃描下方二維碼，了解更多。私人住宅開發(fā)的疲軟仍然存在，但與能源系以上宏觀經(jīng)濟(jì)章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU宏觀經(jīng)濟(jì)研究與分析服務(wù)，掃描下方二維碼，了解更多。總體而言，我們預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施將在2026年繼續(xù)成為建筑行業(yè)韌性的決定性來解鎖更深層次的見解，與CRU資產(chǎn)頂部呼叫頂部呼叫將如何進(jìn)一步影響貿(mào)易。這兩個(gè)主題的細(xì)節(jié)包括了鋼鐵制造原材料的各種變化以CommodityOutlookfor2026對(duì)進(jìn)口冶金煤的需求將會(huì)上升，而俄羅斯將繼裁的國家供應(yīng)折扣煤。就鐵礦石而言，幾內(nèi)亞的大型Simu項(xiàng)目已向市場(chǎng)交付了首批礦石，但該國激進(jìn)的擴(kuò)張計(jì)劃相反方向變動(dòng)。這意味著冶金煤在原材料組合鋼鐵價(jià)格波動(dòng)的新驅(qū)動(dòng)因素。出口商也將受需要關(guān)注的一點(diǎn)是中國鋼廠的競(jìng)爭力。受益于較低的煤炭價(jià)格。這保持了中國的鋼段同步推出其最終階段。這標(biāo)志著一個(gè)逐步過期間，歐洲生產(chǎn)者（ETS第四階段）和進(jìn)口商（CBAM）到203CBAM還意味著買家需要更多信息。進(jìn)口來源不再是一個(gè)國家甚至一個(gè)單獨(dú)生資產(chǎn)級(jí)別的細(xì)節(jié)現(xiàn)在將至關(guān)重要，根據(jù)我們最近的CBAM網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)進(jìn)行的調(diào)查，近一半的鋼鐵價(jià)值鏈感到對(duì)于這一行業(yè)的重大轉(zhuǎn)變準(zhǔn)備國家保持不變，但我們也看到對(duì)于一些關(guān)鍵貿(mào)可能會(huì)有所放松.我們預(yù)計(jì)任何放松將包括至少部分來自這些國家的鋼鐵出口的較低貿(mào)易壁壘，而對(duì)于大多數(shù)其他國家，完整的50%S232關(guān)稅仍然保持不變.一個(gè)潛在的觸發(fā)因素是2026年對(duì)USMCA的審查.AM影響歐洲市場(chǎng)的供應(yīng)和定價(jià)動(dòng)態(tài)，美國鋼鐵進(jìn)口,和資源民族主義如何開始重塑不同非洲國家的貿(mào)易和下游投對(duì)全球貿(mào)易以及歐洲市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響.以上鋼鐵產(chǎn)業(yè)章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU鋼鐵產(chǎn)業(yè)研究與分析服務(wù)，掃描下方二維碼，了解更多。,而不是常態(tài)。這個(gè)早期的出口禁令是在中國仍處于增長階段尋求以保留更大價(jià)值份額在國內(nèi)。這種資源民經(jīng)在電池供應(yīng)鏈和稀土領(lǐng)域中出現(xiàn)，但現(xiàn)在正要求投資者在他們的國家設(shè)立加工和精煉廠更多礦產(chǎn)資源豐富但下游加工能力有限的國鋼鐵峰會(huì)““。”路易斯·卡納萊斯，南部地區(qū)銷售經(jīng)理-CSNLLC“許多觀點(diǎn)。我從未感到失望”RickBrintzenhofe，副總裁，BeaverSteelServices,Inc.““”頂級(jí)呼叫頂級(jí)呼叫不銹鋼價(jià)值鏈作者：YuriyVlasov，不銹鋼高級(jí)分析師/NikhilShah，鎳首席分析師/鎳：成本挑戰(zhàn)將催生創(chuàng)新，確保鎳：成本挑戰(zhàn)將催生創(chuàng)新，確保HPAL運(yùn)營的運(yùn)營成本保持低位上漲的硫磺價(jià)格促使印尼HPAL生產(chǎn)商專注于新技術(shù)，以從尾漲。華友鈷業(yè)已開始開發(fā)一種利用“熔融”工鉬：副產(chǎn)品供應(yīng)的增長將仍然至關(guān)重要，盡管不確在,如果副產(chǎn)品的產(chǎn)出以低于預(yù)期的速度增加，仍然存在不確定性.如果成功，這項(xiàng)技術(shù)不僅可以幫助控制運(yùn)營成們不預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)未加工礦石和濃縮礦石征收重大出口稅.關(guān)稅，包括衍生品，將不足以激勵(lì)國內(nèi)對(duì)不銹通常需要正式調(diào)查，這可能需要較長時(shí)間。這價(jià)不銹鋼成品的進(jìn)口激增打開大門，限制美國對(duì)不銹鋼的需求.,預(yù)計(jì)2026年美國制造業(yè)對(duì)不銹鋼的需求將疲軟。第232條關(guān)稅，包括衍生產(chǎn)品，將不足以刺激國內(nèi)對(duì)不銹鋼的南非對(duì)鉻的出口限制風(fēng)險(xiǎn)、南美對(duì)鉬的礦產(chǎn)及印尼鎳的HPAL操作的成本結(jié)構(gòu)?？傮w而言，這些不確定性這種情況將為低價(jià)不銹鋼產(chǎn)品的進(jìn)口激增打以上不銹鋼價(jià)值鏈章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU不銹鋼價(jià)值鏈研究與分析服務(wù)，掃描二維碼，了解更多訪問全面的產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測(cè)，從鋼筋到熱軋卷,預(yù)測(cè)價(jià)格趨勢(shì)并降低成本風(fēng)險(xiǎn)了解各地區(qū)和行業(yè)的需求驅(qū)動(dòng)因素,以便通知您的市場(chǎng)發(fā)展策略訪問全面的產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測(cè)，從鋼筋到熱軋卷,預(yù)測(cè)價(jià)格趨勢(shì)并降低成本風(fēng)險(xiǎn)了解各地區(qū)和行業(yè)的需求驅(qū)動(dòng)因素,以便通知您的市場(chǎng)發(fā)展策略由...呈現(xiàn)steelMarketupdate主持人P。RTsteelMarketupdate主持人P。RTTAMPABAYTM了解鋼鐵行業(yè)的未來趨勢(shì)坦帕鋼鐵會(huì)議是一個(gè)絕佳的機(jī)會(huì)，可以見到老朋友，結(jié)識(shí)新朋友，并向一些優(yōu)秀的...學(xué)習(xí)在鋼鐵行業(yè)知識(shí)淵博的人士分析網(wǎng)絡(luò)交流見解辯論-弗朗西斯科·安東尼·馬丁內(nèi)斯，全球鋼鐵商品/入境經(jīng)理，SteelWarehouse金牌贊助商STEELSTEELMANUFACTURERSASS○CIATI○N不銹鋼贊助商銀牌贊助商不銹鋼贊助商旅游高爾夫LLINCEBANKOFAMERICABMO欲了解更多信息，請(qǐng)?jiān)L問：欲了解更多信息，請(qǐng)?jiān)L問：www.熱門呼叫熱門呼叫鋁價(jià)值鏈獨(dú)立專家情報(bào)本報(bào)告所中鋁價(jià)值鏈章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè),均基于CRU鋁專業(yè)研究與分析服務(wù)，掃描二維碼，了解更多礦供應(yīng)將大幅增加。隨著供應(yīng)增加和鋁土礦價(jià)摘要在2025年建成一座新冶煉廠后，預(yù)計(jì)還將有三座新冶煉廠投入使用，使工廠的總數(shù)達(dá)到六座。仍然有大量投資在鋁土礦和鋁土礦項(xiàng)目中，價(jià)格帶來下行壓力，并導(dǎo)致中國鋁土產(chǎn)能的關(guān)),鋁行業(yè)對(duì)電力儲(chǔ)存的需求將在2026年成為一個(gè)新的亮點(diǎn)。在行業(yè)的戰(zhàn)略會(huì)議上頂級(jí)呼叫頂級(jí)呼叫作者：羅伯特·愛德華茲，首席分析師，銅行業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄的低TC/RC基準(zhǔn)將迫使冶煉廠關(guān)創(chuàng)紀(jì)錄的低TC/RC基準(zhǔn)將迫使冶煉廠關(guān)新獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)立專家情報(bào)值今年早些時(shí)候，必和必拓CEO邁克·亨利建議，純粹的銅生產(chǎn)商），美元的CIE，買方在此水平上確認(rèn)稀缺是真實(shí)的，而等待的成尤其是高年度陰極溢價(jià)和高酸合同價(jià)格。此GET/AI需求提升和持續(xù)缺乏礦山供應(yīng)的敘述現(xiàn)在已經(jīng)成熟，促傳統(tǒng)的年度TC/RC基準(zhǔn)持續(xù)失去權(quán)威，預(yù)對(duì)結(jié)算條件代表性的降低，市場(chǎng)正轉(zhuǎn)向一對(duì)一指數(shù)掛鉤的合同，交易商在精礦市場(chǎng)的份額從獨(dú)?專家情報(bào)加速?產(chǎn)?提升和降低能源強(qiáng)度的創(chuàng)新采?。在更?泛地部署complement現(xiàn)有apateena的Eriez粗顆粒浮選、Escondida的新選礦?和Salobo））礦區(qū)運(yùn)輸通過助trolley（例如，Collahuasi，Aitik，Anglo?T總結(jié)隨著GET/AI現(xiàn)在成為主流，投資者期待下?代需求主題來延續(xù)?市前景。在下游，創(chuàng)紀(jì)錄的低TC/RC并未迫使關(guān)閉，因?yàn)橐睙捯陨香~章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU專家的分析和行業(yè)洞察通過網(wǎng)絡(luò)研CRU專家的分析和行業(yè)洞察通過網(wǎng)絡(luò)研Communities成都CESCO周的一部分加入全球的權(quán)威銅業(yè)大會(huì)演講者.國家.與會(huì)者.公司.黃金贊助商AusencsueaBHPFLUOR。欲了解更多信息，請(qǐng)?jiān)L問: 頂級(jí)呼叫叫托馬斯·馬修斯，鉑鈷負(fù)責(zé)人/梅小偉，電池價(jià)值鏈負(fù)責(zé)人2025年是電池材料值得銘記的一年，市場(chǎng)的穩(wěn)定性尚未成為現(xiàn)實(shí)。在我們對(duì)2026年的頂級(jí)呼叫中，價(jià)格、供應(yīng)、需求和政策環(huán)境高端高端LFP的動(dòng)力將會(huì)增長獨(dú)立專家智能獨(dú)立專家情報(bào)高端LFP的勢(shì)頭將增強(qiáng)能源存儲(chǔ)領(lǐng)域的牛鞭樂觀情緒將被放大第四代LFP構(gòu)成了一項(xiàng)技術(shù)突破，標(biāo)準(zhǔn)的陰極材料顯著提新的鋰價(jià)值鏈的開始，以滿足高端LFP的需求。這包括以硫酸鋰和氯化鋰作為化學(xué)原料，而不是碳酸鹽；以前體，而不是磷酸鐵。這些將服務(wù)于現(xiàn)有和日LFP陰極，實(shí)際上也將服務(wù)于電動(dòng)車超快速充電的LFP電池。低ESS電池單元成本和有利的政策驅(qū)動(dòng)了全球電池儲(chǔ)能的顯著項(xiàng)目管道支持。中國將繼續(xù)主導(dǎo)全球ESS電池單元供應(yīng)，憑借第四代LFP是低成本電池技術(shù)的一項(xiàng)關(guān)鍵進(jìn)展然而，這一增長放大了價(jià)值鏈，制造商在調(diào)這受到交貨周期變成長時(shí)間的影響，尤其是規(guī)模項(xiàng)目的分階段交付和安裝，以及電網(wǎng)連接數(shù)據(jù)：CRU電池價(jià)值鏈服務(wù)獨(dú)立專家情報(bào)隨著BESS需求的增長，價(jià)值鏈逐漸高估了需求 各個(gè)價(jià)值鏈階段的鋰需求，千噸LCE數(shù)據(jù)：CRU電池價(jià)值鏈服務(wù)，CRU鋰服務(wù)；備注：*CAM生產(chǎn)中的需求源自電池制造中的BESS份額低成本鹽水產(chǎn)能擴(kuò)展將支撐這一增長。在五,該項(xiàng)目于7月獲得了采礦許可證。種主導(dǎo)地位現(xiàn)在正通過國內(nèi)資源擴(kuò)展到上游，同得謹(jǐn)慎，但中國的國內(nèi)上游投資仍堅(jiān)定不移。萬噸LCE，盡管中國新投產(chǎn)的項(xiàng)目意味著該國預(yù)計(jì)將在2026年電池原材料價(jià)格在去年出現(xiàn)了顯著差異原材料之間不斷擴(kuò)大的差異可能會(huì)侵蝕鈷在雖然澳大利亞礦山供應(yīng)的增長有所放緩，但中國的項(xiàng)目仍在持續(xù)增加產(chǎn)能 數(shù)據(jù)：CRU鋰服務(wù)；注意：供應(yīng)基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最終化學(xué)回收基礎(chǔ)上表?獨(dú)立專家情報(bào)來自韓國設(shè)施的美國國內(nèi)LFP電池供應(yīng)。美國45X先進(jìn)制造生產(chǎn)稅收抵免可以抵消在美國運(yùn)營的韓國生產(chǎn)成本。同樣，48E投資稅收抵免的合規(guī)利益也抵鎳的前景不太樂觀，即便對(duì)印尼即將實(shí)施的RKAB礦石配額限增值稅退稅也將到期。然而，不銹鋼需求正以外的電動(dòng)車銷量的下調(diào)將對(duì)價(jià)格造成下行價(jià)格對(duì)高壓酸浸（來自韓國設(shè)施的美國國內(nèi)LFP電池供應(yīng)。美國45X先進(jìn)制造生產(chǎn)稅收抵免可以抵消在美國運(yùn)營的韓國生產(chǎn)成本。同樣，48E投資稅收抵免的合規(guī)利益也抵 明年鉛的需求增長將保持穩(wěn)定，受到鉛酸電池替代需求巨大支撐。然而，在新車的低壓應(yīng)用中，鋰離子電池的,尤其是在電動(dòng)車領(lǐng)域。盡管如此，明年的鉛市場(chǎng)仍將處于短電池原材料價(jià)格來源：CRU；注意：非詳盡的?例清單以上電池材料章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU電池材料研究數(shù)據(jù)：CRU盡管根據(jù)新的美國稅收抵免規(guī)則，電池制造商和ESS項(xiàng)目投資者可以獲得來自中國的某種程度的“物質(zhì)援助及其全球供應(yīng)商仍然不太可能急劇回歸中國。全排除中國零件，但大多數(shù)電動(dòng)汽車和電池制慮降低風(fēng)險(xiǎn)，并在未來兩年內(nèi)逐步脫離美國電對(duì)中國的依賴，并確保更多合規(guī)的電池單元和汽車和ESS生產(chǎn)商積極尋求，取得一些成功指日可待原材料需求預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)未來的材料需求和價(jià)格趨勢(shì)政策和地緣政治考慮：對(duì)影響電池價(jià)值鏈的關(guān)鍵發(fā)展進(jìn)行分析和指導(dǎo)供應(yīng)鏈分析：優(yōu)化電池價(jià)值鏈中的采購和物流技術(shù)進(jìn)步：關(guān)于前沿電池技術(shù)和創(chuàng)新的最新消息成本建模：電池材料和技術(shù)的詳細(xì)成本分解市場(chǎng)情報(bào)：全球電池市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和機(jī)會(huì)的見解頂級(jí)建議頂級(jí)建議獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)?專家情報(bào)某些?份或甚?季度可能會(huì)轉(zhuǎn)為凈出?狀態(tài)。步推?LME價(jià)格，從?推動(dòng)中國的出?增?流因戰(zhàn)爭和對(duì)俄羅斯的制裁?扭曲。這?次是冶煉廠的生產(chǎn)將在中國以外地區(qū)在經(jīng)歷兩年例如，中國的冶煉?在2011年以來的15年中，有10年失去了16%的精煉產(chǎn)量并記錄了負(fù)增?然?，在2026年，中國以外的冶煉?產(chǎn)量在連續(xù)兩年收縮后可能會(huì)增?。中國冶煉?獨(dú)立專家情報(bào)如果倫敦金屬交易所(LME)價(jià)格持續(xù)高企并且2026年某些時(shí)期積極的出口套利意味著基于進(jìn)口精礦的冶煉化，從而作為一種“內(nèi)置”的機(jī)制，限制中國的善。Boliden的Odda擴(kuò)張（作為部分總結(jié),將使TC保持低位，而高企的LME價(jià)格可能會(huì)限制精礦進(jìn)口進(jìn)本報(bào)告中關(guān)于鋅的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)均出自CRU基本金屬服務(wù)來精煉市場(chǎng)的趨勢(shì)變得高度相關(guān)。目前，我們本報(bào)告中關(guān)于鋅的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)均出自CRU基本金屬服務(wù)政府可能會(huì)瞄準(zhǔn)關(guān)閉過時(shí)的設(shè)施，但我們不市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。如果有的話，政策重點(diǎn)過將小礦合并為大型運(yùn)營以增加礦供應(yīng)，并加頂級(jí)呼叫頂級(jí)呼叫作者：基里爾·基里連科，貴金屬負(fù)責(zé)人的基本面影響。黃金將在低利率、財(cái)政壓力和貶值擔(dān)憂的支持下，繼續(xù)保持強(qiáng)勁的受歡有利的貨幣環(huán)境中，受益于其雙重工業(yè)-貨幣特性。然而，獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)立專家情報(bào)需要超越銅的表層成本數(shù)據(jù)，以充分理解利2026年將是黃金礦業(yè)公司的又一個(gè)輝煌年。健康的利潤將在價(jià)格上漲的情況下持續(xù)，而每盎司的平均成本似乎不太可能上升那么多流。然而，收入的增加將推動(dòng)特許權(quán)使用費(fèi)上,黃金礦工將面臨如何運(yùn)用他們的戰(zhàn)爭資金的艱難決定。到20獨(dú)立專家情報(bào)在逐漸枯竭的品位、儲(chǔ)備和資源等長期問題上巨大的估值可能會(huì)使并購活動(dòng)變得謹(jǐn)慎要用途隨著電動(dòng)車滲透率的持續(xù)上升而進(jìn)一興趣已經(jīng)在減退，且在前景中沒有可靠的新鉑金的相對(duì)位置較好，但除非氫氣的采用速度鉑金的相對(duì)位置較好，但除非氫氣的采用速度總結(jié)隨著全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩解，關(guān)注點(diǎn)重新回到貴金屬市場(chǎng)的基本面儲(chǔ)的長期寬松周期將在明年繼續(xù)壓制實(shí)際收益現(xiàn)將更多地依賴于每種金屬的市場(chǎng)平衡、供應(yīng)隨著全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩解，關(guān)注點(diǎn)重新回到貴金屬市場(chǎng)的基本面儲(chǔ)的長期寬松周期將在明年繼續(xù)壓制實(shí)際收益現(xiàn)將更多地依賴于每種金屬的市場(chǎng)平衡、供應(yīng)銅、鉛和鋅礦業(yè)的前景密切相關(guān)，這些領(lǐng)域在CRU的銅、鉛和以上貴金屬章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU貴金屬研究與分析服務(wù)，掃描二維碼，了解更多收縮階段。這一變化可能會(huì)引入更多波動(dòng)，度快于需求減弱，并且投資者的需求保持穩(wěn)鉑族金屬：市場(chǎng)上的過剩風(fēng)險(xiǎn)不斷增大頂尖呼叫頂尖呼叫整個(gè)電線和電纜行業(yè)繼續(xù)受到全球電氣化和連通性需求的支持。隨著世界繼續(xù)城市在過去一年中，數(shù)據(jù)中心繼續(xù)成為電纜的驚人增長機(jī)會(huì)，因?yàn)殡娏π枨蠛蛿?shù)據(jù)連接需中可能遇到的短期挑戰(zhàn)，例如FTTH的推廣放緩和周期性建筑放緩。獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)立專家情報(bào)金屬電線和電纜-光纖和度電網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張卻依然在持續(xù)。盡管新的反能在依賴國際市場(chǎng)獲取收益的新范式中舉步數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)已成為金屬和光纖電纜領(lǐng)域的數(shù)據(jù)中心對(duì)電力需求的增加，金屬電纜受益匪可持續(xù)性的擔(dān)憂，數(shù)據(jù)中心的需求仍然在各個(gè)的同比增長率。能源應(yīng)用的電力電纜以及建筑我們預(yù)計(jì)到2026年，數(shù)據(jù)中心將占美國一些銅和鋁電纜以及線材在50%的232條款關(guān)稅下的曝光率，使進(jìn)口變得更具限制性進(jìn)口目前占美國電纜供應(yīng)的四分之一資。獨(dú)立專家情報(bào)伙伴將在美國、歐洲和中國涌現(xiàn)。這是由于超大規(guī)模和低衰減能力的持續(xù)關(guān)注，這與它們的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)。對(duì)空心光纖的投資可能會(huì)促使超大規(guī)模企業(yè)、和光纖供應(yīng)商之間的新聯(lián)合開發(fā)項(xiàng)目，以及加展。新興的初創(chuàng)公司也有空間在這一細(xì)分市場(chǎng)總結(jié)盡管在一些特定應(yīng)用中存在挑戰(zhàn)，金屬電線和電間存在共同的動(dòng)力。金屬電纜生產(chǎn)商必須應(yīng)對(duì)全尤其是中國在反內(nèi)卷政策下的出口重新調(diào)整，以尋求新的區(qū)域和應(yīng)用增長途徑，以彌補(bǔ)國內(nèi)需纜行業(yè)仍然在戰(zhàn)略上不可或缺，更加以創(chuàng)新為以上線纜章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基全球電線和電纜價(jià)值鏈的領(lǐng)先活動(dòng)?獲取市場(chǎng)洞察?建立高價(jià)值連接??獨(dú)家幕后參觀NexansStellaNova更多信息請(qǐng)?jiān)L問：www更多信息請(qǐng)?jiān)L問：www.wire熱門呼叫熱門呼叫碳產(chǎn)品、硅、錫國際錫協(xié)會(huì)，市場(chǎng)高級(jí)分析師我們預(yù)期碳產(chǎn)品、硅金屬和錫將經(jīng)歷不同的價(jià)格軌跡，受行業(yè)動(dòng)態(tài)的影響。碳產(chǎn)需求和特定供應(yīng)限制的良好支持。相比之下，在全球需求疲軟的情況下，硅金屬易措施的影響，美國市場(chǎng)是一個(gè)顯著的例外。同時(shí)，錫的表現(xiàn)將繼續(xù)突出，持續(xù)張,鋁陽極價(jià)格將保持高位獨(dú)立專家情報(bào)錫：印度尼西亞將繼續(xù)作為政策主導(dǎo)的供應(yīng)錫：印度尼西亞將繼續(xù)作為政策主導(dǎo)的供應(yīng)wil域獨(dú)立專家情報(bào)獨(dú)立專家情報(bào)碳產(chǎn)品：綠色石油焦（GPC）和煅后石油焦(的需求上升，綠色石油焦（GPC）價(jià)格將保持堅(jiān)挺。由采購能力將轉(zhuǎn)化為GPC和CPC的價(jià)格上漲。日益增長的鋁需求也將推高所有硫含量的GPC和CPC價(jià)格，因?yàn)閷?duì)陽極的需求增,部分將受到美國高爐重新啟動(dòng)的抵消，這由政府政策推動(dòng)。印度的低成本CTP出口增加將有助于保持利潤率低，導(dǎo)致中國陽光石和EGA（以及更高的GPC成本和不斷上升的全球鋁冶煉然低迷，生產(chǎn)將保持在相對(duì)低的水平。金屬,歐洲價(jià)格水平不可持續(xù)?？紤]到預(yù)計(jì)在2026年需求仍將疲軟,貿(mào)易保護(hù)對(duì)于恢復(fù)國內(nèi)價(jià)格至盈利水平至關(guān)重要。然而，金屬硅并未包含在歐盟的保護(hù)措施中。該集團(tuán)是否來自第三方的新鋁陽極產(chǎn)能延遲持續(xù)的貿(mào)易調(diào)查和措施應(yīng)當(dāng)支持美國價(jià)格并重獨(dú)立專家情報(bào)與其他地區(qū)相比，受到國內(nèi)下游行業(yè)，例如太陽能的制造業(yè)擴(kuò)張的推動(dòng)。2026年第二季度將會(huì)出現(xiàn)新的干擾。因此，印尼很可能會(huì)繼續(xù)成為2026年價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵因素。也就是說，我們預(yù)計(jì)精煉錫的生產(chǎn)將達(dá)到錫：礦山供應(yīng)將部分恢復(fù)緬甸?區(qū)的礦山重啟嚴(yán)重延誤，意味著全球礦山產(chǎn)量的任何恢復(fù)將推遲至202解，勢(shì)頭將逐漸增強(qiáng)，恢復(fù)全球礦山供應(yīng)的然而，這可能會(huì)是一個(gè)顛簸的旅程，因?yàn)殄a前的干擾水平；盡管最近簽署了和平協(xié)議，但作為世界領(lǐng)先的錫出口國，印度尼西亞繼續(xù)在塑造全球市場(chǎng)展望中發(fā)揮關(guān)鍵作?短期內(nèi)持續(xù)，尤其是當(dāng)RKAB許可證從三年審批變?yōu)槟甓葘徟^去兩年錫的強(qiáng)勁價(jià)格表現(xiàn)吸引了持續(xù)的投機(jī)交易所（LME）凈資金頭寸屢次達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的看漲水平，突顯屬更容易被推動(dòng)。在這些條件下，在沒有明確的在過去的時(shí)間里，作為全球錫需求的引擎在未來十年，我們預(yù)計(jì)中國消費(fèi)將在2026年趨于平穩(wěn)，因?yàn)楣I(yè)產(chǎn)出放緩、制造活動(dòng)疲軟，以及持續(xù)的關(guān)稅和通縮壓力將對(duì)需求產(chǎn)生影響期間經(jīng)歷了需求的前置，限制了近期的增長的新刺激計(jì)劃的情況下，中國的需求可能會(huì)現(xiàn)持續(xù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整而非增長。太陽能光伏行摘要碳產(chǎn)品價(jià)格（GPC、CPC、電極）將保持高位，受強(qiáng)勁的電池臨著疲軟的前景，由于需求疲軟，中國的供應(yīng)的生產(chǎn)因待定的貿(mào)易措施而停產(chǎn)，使美國成為場(chǎng)地位的國家。錫將繼續(xù)受到供應(yīng)受限敘述的部分恢復(fù)，易受政策引導(dǎo)的干擾，將使投機(jī)基以上特殊材料章節(jié)中的數(shù)據(jù)、洞察及預(yù)測(cè)，均基于CRU特殊材料研究與分析服務(wù),掃描二維碼，了解更多獨(dú)立專家情報(bào)熱門呼叫熱門呼叫作者：彼得·哈里森，主要分析師，硫磺和硫酸/加文·朱，研究的可能性。預(yù)計(jì)歐洲氮?dú)馍a(chǎn)商將轉(zhuǎn)向確保低排放氨氣，特別是來自美國，同時(shí)磷酸地區(qū)增加，背后由不那么傳統(tǒng)的資本支持。隨著供應(yīng)恢復(fù)，硫磺價(jià)格在強(qiáng)勁的上半年稅和CBAM豁免獨(dú)立專家情報(bào)