新三板題庫及答案1.新三板的全稱是什么？其市場定位的核心特征是什么？答：新三板全稱為“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，由中國證監(jiān)會監(jiān)督管理。其核心定位是服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)發(fā)展，通過提供股份公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等服務(wù)，彌補(bǔ)資本市場服務(wù)中小微企業(yè)的短板，構(gòu)建多層次資本市場體系中承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2.新三板市場目前的分層結(jié)構(gòu)是怎樣的？各層級的主要差異體現(xiàn)在哪些方面？答：當(dāng)前新三板市場分為基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層兩層。基礎(chǔ)層以滿足基本掛牌條件的中小企業(yè)為主，創(chuàng)新層則是在基礎(chǔ)層中篩選出的運(yùn)作更規(guī)范、成長性更突出的企業(yè)。主要差異包括：一是財務(wù)指標(biāo)要求不同，創(chuàng)新層對凈利潤、營收增速、研發(fā)投入等有更高標(biāo)準(zhǔn)；二是交易機(jī)制差異，創(chuàng)新層股票可采取做市交易或集合競價交易，基礎(chǔ)層以集合競價為主；三是信息披露要求，創(chuàng)新層需披露季度報告，基礎(chǔ)層僅需披露半年度報告；四是投資者適當(dāng)性管理，創(chuàng)新層投資者資產(chǎn)門檻低于基礎(chǔ)層（截至2023年，創(chuàng)新層個人投資者資產(chǎn)門檻為100萬元，基礎(chǔ)層為200萬元）。3.企業(yè)申請在新三板掛牌需滿足的基本條件有哪些？答：根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》，掛牌基本條件包括：（1）依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可從有限責(zé)任公司成立之日起計算；（2）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；（3）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；（4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（5）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；（6）全國股轉(zhuǎn)公司要求的其他條件。其中“持續(xù)經(jīng)營能力”需通過業(yè)務(wù)模式、客戶穩(wěn)定性、現(xiàn)金流等多維度證明，“公司治理”需至少設(shè)董事會、監(jiān)事會，建立股東大會、董事會、監(jiān)事會和管理層的“三會一層”制度。4.創(chuàng)新層企業(yè)需滿足的財務(wù)條件有哪幾類？具體指標(biāo)是什么？答：創(chuàng)新層企業(yè)需滿足以下三類財務(wù)條件之一（2023年修訂后標(biāo)準(zhǔn)）：（1）盈利性標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年凈利潤均不低于1000萬元，且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%；（2）成長性標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年營業(yè)收入平均不低于1億元，且最近一年營業(yè)收入增長率不低于20%，最近一年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正；（3）市場認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)：最近有成交的60個做市或者集合競價交易日的平均市值不低于6億元，股本總額不低于5000萬元，采取做市交易方式的，做市商數(shù)量不少于6家。此外，企業(yè)還需滿足股東人數(shù)不少于200人、最近12個月完成過股票發(fā)行融資且融資額不低于1000萬元等輔助條件。5.新三板股票的交易方式主要有哪幾種？各自的操作規(guī)則是什么？答：主要交易方式包括集合競價交易、做市交易兩種（截至2023年已取消協(xié)議轉(zhuǎn)讓）。（1）集合競價交易：基礎(chǔ)層股票每個交易日僅15:00進(jìn)行1次集中撮合；創(chuàng)新層股票每個交易日9:30、10:30、11:30、14:00、15:00共5次集中撮合。成交原則為“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”，以最大成交量確定成交價。（2）做市交易：由至少2家做市商（創(chuàng)新層企業(yè)需至少6家）持續(xù)提供雙向報價，做市商需同時發(fā)布買入價和賣出價，且賣出價與買入價的價差不得超過5%。投資者可按做市商報價直接成交，做市商需保證每個交易日9:30-11:30、13:00-15:00有連續(xù)報價。6.新三板投資者適當(dāng)性管理的具體要求是什么？個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的門檻有何區(qū)別？答：2023年修訂后的投資者適當(dāng)性規(guī)則規(guī)定：（1）個人投資者：申請權(quán)限開通前10個交易日，本人名下證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于50萬元（北交所）、100萬元（創(chuàng)新層）、200萬元（基礎(chǔ)層），且具有2年以上證券、基金、期貨投資經(jīng)歷，或具有金融、經(jīng)濟(jì)、會計等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。（2）機(jī)構(gòu)投資者：法人機(jī)構(gòu)需實收資本或?qū)嵤展杀静坏陀?00萬元；合伙企業(yè)需實繳出資總額不低于100萬元；符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的私募基金可直接參與。區(qū)別在于個人投資者需同時滿足資產(chǎn)和投資經(jīng)驗要求，機(jī)構(gòu)投資者主要以注冊資本或?qū)嵗U出資額為門檻，且部分專業(yè)機(jī)構(gòu)（如私募基金）無額外資產(chǎn)限制。7.掛牌公司信息披露的基本要求有哪些？哪些重大事項需要即時披露？答：信息披露需遵循真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平原則，分為定期報告和臨時報告。定期報告包括年度報告（4月底前披露）、半年度報告（8月底前披露，創(chuàng)新層還需披露季度報告，4月、10月底前）。臨時報告需披露的重大事項包括：（1）公司合并、分立、解散、破產(chǎn)及重整；（2）實際控制人變更、控股股東或?qū)嶋H控制人失聯(lián)；（3）重大資產(chǎn)重組、收購或出售資產(chǎn)（達(dá)到總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)50%以上）；（4）重大訴訟、仲裁（涉案金額超過凈資產(chǎn)10%）；（5）董事、監(jiān)事、高管發(fā)生變動（董事長或總經(jīng)理變動需披露）；（6）股權(quán)激勵計劃、股票發(fā)行、回購；（7）被中國證監(jiān)會立案調(diào)查或行政處罰；（8）其他可能對股票價格或投資者決策產(chǎn)生重大影響的事項。8.掛牌公司出現(xiàn)哪些情形會被強(qiáng)制終止掛牌？答：根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》，強(qiáng)制終止掛牌情形包括：（1）未在法定期限內(nèi)披露年度報告或半年度報告，且自期滿之日起2個月內(nèi)仍未披露；（2）半數(shù)以上董事無法保證年度報告或半年度報告真實、準(zhǔn)確、完整，且未在法定期限內(nèi)改正；（3）財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或否定意見的審計報告，且在3個月內(nèi)未消除影響；（4）公司股本總額或股權(quán)分布發(fā)生變化，不再具備掛牌條件，且在3個月內(nèi)未恢復(fù)；（5）公司解散、被宣告破產(chǎn)；（6）被中國證監(jiān)會認(rèn)定構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或其他重大違法行為；（7）主辦券商終止推薦，且3個月內(nèi)無其他主辦券商承接；（8）全國股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他情形。9.新三板企業(yè)定向發(fā)行股票的主要流程是什么？發(fā)行對象有哪些限制？答：定向發(fā)行流程包括：（1）董事會審議通過發(fā)行方案（需明確發(fā)行價格、數(shù)量、對象等）；（2）股東大會審議（須經(jīng)出席會議股東所持表決權(quán)2/3以上通過）；（3）主辦券商內(nèi)核并出具推薦文件；（4）向全國股轉(zhuǎn)公司提交申請材料（包括發(fā)行說明書、審計報告、法律意見書等）；（5）股轉(zhuǎn)公司審查（通常20個工作日內(nèi)出具反饋意見）；（6）取得股轉(zhuǎn)公司無異議函后，與投資者簽訂認(rèn)購協(xié)議；（7）投資者繳款（需在無異議函出具后6個月內(nèi)完成）；（8）驗資并辦理股份登記；（9）披露發(fā)行情況報告書。發(fā)行對象限制：（1）公司股東、董事、監(jiān)事、高管及核心員工；（2）符合投資者適當(dāng)性管理的外部投資者（自然人需滿足對應(yīng)層級資產(chǎn)門檻，機(jī)構(gòu)無額外限制）；（3）單次發(fā)行對象不得超過35人（原股東和核心員工不受此限）；（4）關(guān)聯(lián)方需回避表決，且發(fā)行價格需公允，不得存在利益輸送。10.做市商在新三板市場中的主要義務(wù)有哪些？違反義務(wù)會受到哪些處罰？答：做市商義務(wù)包括：（1）為其做市的股票持續(xù)提供雙向報價，每個交易日9:30-11:30、13:00-15:00內(nèi)有效報價時間不低于做市時間的75%；（2）雙向報價的價差不得超過5%（最新成交價的5%或當(dāng)日最高、最低報價的5%）；（3）單個做市商持有某股票的數(shù)量不得超過該股票總股本的5%；（4）及時報告做市股票的重大信息，配合股轉(zhuǎn)公司監(jiān)管。違反義務(wù)的處罰措施包括：（1）口頭警示、書面警示；（2）約見談話、要求提交書面承諾；（3）限制證券賬戶交易；（4）暫停或終止做市業(yè)務(wù)備案；（5）記入證券期貨市場誠信檔案；（6）向中國證監(jiān)會報告，建議采取行政處罰等。11.新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板至北交所的條件是什么？轉(zhuǎn)板流程包括哪些步驟？答：轉(zhuǎn)板條件（2023年修訂）：（1）在新三板連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層企業(yè)；（2）符合北交所上市條件，即市值及財務(wù)指標(biāo)滿足以下其一：①市值≥2億元，最近兩年凈利潤≥1500萬元且加權(quán)平均ROE≥8%，或最近一年凈利潤≥2500萬元且ROE≥8%；②市值≥4億元，最近兩年營業(yè)收入≥1億元且營收增長率≥30%，最近一年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為正；③市值≥8億元，最近一年營業(yè)收入≥2億元，最近兩年研發(fā)投入合計占營收比例≥8%；④市值≥15億元，最近兩年研發(fā)投入合計≥5000萬元；（3）股東人數(shù)≥200人，公眾股東持股比例≥25%（股本超過4億股的≥10%）；（4）公司治理健全，無重大違法違規(guī)行為。轉(zhuǎn)板流程：（1）董事會、股東大會審議轉(zhuǎn)板方案；（2）聘請保薦機(jī)構(gòu)，向北交所提交上市申請；（3）北交所審核（與IPO審核流程一致，包括受理、審核問詢、上市委員會審議）；（4）通過審核后，向北交所提交注冊申請（中國證監(jiān)會注冊）；（5）注冊通過后，完成股份轉(zhuǎn)登記，在北交所上市，同時終止新三板掛牌。12.新三板市場的監(jiān)管主體有哪些？各自的職責(zé)如何劃分？答：監(jiān)管主體包括中國證監(jiān)會、全國股轉(zhuǎn)公司、地方證監(jiān)局及主辦券商。職責(zé)劃分：（1）中國證監(jiān)會：制定新三板市場規(guī)則，對股轉(zhuǎn)公司進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)，查處重大違法違規(guī)行為；（2）全國股轉(zhuǎn)公司：負(fù)責(zé)市場日常監(jiān)管，包括掛牌審核、交易監(jiān)控、信息披露監(jiān)管、違規(guī)處分（如自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分）；（3）地方證監(jiān)局：對轄區(qū)內(nèi)掛牌公司、主辦券商進(jìn)行現(xiàn)場檢查，配合證監(jiān)會調(diào)查違法違規(guī)行為；（4）主辦券商：履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，對掛牌公司規(guī)范運(yùn)作、信息披露進(jìn)行指導(dǎo)和核查，發(fā)現(xiàn)問題及時報告股轉(zhuǎn)公司。13.掛牌公司實施股權(quán)激勵的主要方式有哪些？需滿足哪些程序要求？答：主要方式包括股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)等，以股票期權(quán)和限制性股票為主。程序要求：（1）董事會制定股權(quán)激勵計劃（需明確激勵對象、標(biāo)的股票來源、數(shù)量、行權(quán)價格/授予價格、行權(quán)條件等）；（2）獨立董事和監(jiān)事會發(fā)表意見；（3）股東大會審議（須經(jīng)出席會議股東所持表決權(quán)2/3以上通過，激勵對象需回避表決）；（4）向股轉(zhuǎn)公司備案并披露激勵計劃；（5）授予權(quán)益時需符合“授予價格不低于市場參考價50%”的要求（市場參考價為股權(quán)激勵計劃公告前1個交易日、20個交易日、60個交易日或120個交易日公司股票交易均價的孰高者）；（6）行權(quán)或解除限售時需滿足業(yè)績條件（如凈利潤增長率、營收增長率等），并披露行權(quán)/解除限售情況。14.新三板市場的融資工具有哪些？各工具的特點是什么？答：主要融資工具包括：（1）定向發(fā)行股票（最常用）：靈活性高，可自主確定發(fā)行對象、價格和數(shù)量，融資成本較低，適用于多數(shù)企業(yè)；（2）可轉(zhuǎn)換公司債券：債券持有人在一定期限內(nèi)可按約定轉(zhuǎn)股，兼具債權(quán)和股權(quán)屬性，票面利率通常低于普通債券，適合高成長企業(yè)；（3）優(yōu)先股：優(yōu)先于普通股分配利潤和剩余財產(chǎn)，一般無表決權(quán)，適合需要穩(wěn)定分紅的投資者；（4）股權(quán)質(zhì)押融資：股東以持有的公司股權(quán)作為質(zhì)押物向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)貸款，融資速度快但受股權(quán)價值波動影響；（5）債權(quán)融資計劃：通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)行私募債，需經(jīng)備案，投資者限定為合格機(jī)構(gòu)投資者。15.基礎(chǔ)層企業(yè)申請進(jìn)入創(chuàng)新層需滿足哪些條件？每年的調(diào)整時間是如何安排的？答：基礎(chǔ)層企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層需滿足以下條件（2023年標(biāo)準(zhǔn)）：（1）財務(wù)條件：符合創(chuàng)新層三套財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)之一（盈利性、成長性、市場認(rèn)可）；（2）公司治理：最近12個月內(nèi)未被股轉(zhuǎn)公司采取自律監(jiān)管措施累計3次以上，未被中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)采取行政處罰或行政監(jiān)管措施；（3）股權(quán)分散度：股東人數(shù)≥200人，或者最近60個交易日（含基準(zhǔn)日）股票累計成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例≥50%且日均市值≥3億元；（4）其他：最近12個月完成過定向發(fā)行融資（融資額≥1000萬元）或符合做市商數(shù)量要求（做市交易企業(yè)需至少6家做市商）。分層調(diào)整每年一次，調(diào)整時間為每年4月30日（年報披露截止日后），股轉(zhuǎn)公司根據(jù)年報數(shù)據(jù)和日常監(jiān)管情況，于5月最后一個交易周發(fā)布分層調(diào)整名單，調(diào)整后的層級自6月第一個交易日起生效。16.新三板股票的漲跌幅限制是如何規(guī)定的？異常波動的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是什么？答：新三板股票無日常漲跌幅限制，但在以下情形設(shè)置臨時停牌：（1）無價格漲跌幅限制的股票，當(dāng)日盤中成交價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%的，各停牌10分鐘；（2）因信息披露引發(fā)的停牌（如未及時披露重大事項），待事項披露后復(fù)牌。異常波動認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)：（1）連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±60%；（2）連續(xù)3個交易日內(nèi)日均換手率與前5個交易日日均換手率的比值達(dá)到30倍，且累計換手率≥20%；（3）股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他異常波動情形。出現(xiàn)異常波動時，公司需披露異常波動公告，說明是否存在應(yīng)披露未披露事項。17.主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)包括哪些內(nèi)容？督導(dǎo)期多長？答：持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)包括：（1）指導(dǎo)和督促掛牌公司完善公司治理，建立健全“三會一層”制度；（2）核查掛牌公司信息披露文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性；（3）關(guān)注掛牌公司日常經(jīng)營和財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)重大風(fēng)險及時報告股轉(zhuǎn)公司；（4）協(xié)助掛牌公司辦理股票發(fā)行、并購重組等業(yè)務(wù)；（5）對掛牌公司董事、監(jiān)事、高管進(jìn)行培訓(xùn)，提高規(guī)范運(yùn)作意識。持續(xù)督導(dǎo)期自掛牌之日起至股票終止掛牌或轉(zhuǎn)板上市之日止。若主辦券商與掛牌公司解除督導(dǎo)協(xié)議，需在3個月內(nèi)找到承接督導(dǎo)的主辦券商，否則公司可能被強(qiáng)制終止掛牌。18.新三板企業(yè)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是什么？需履行哪些程序？答：重大資產(chǎn)重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)（滿足其一）：（1）購買、出售的資產(chǎn)總額占公司最近一個會計年度經(jīng)審計總資產(chǎn)的50%以上；（2）購買、出售的資產(chǎn)凈額占公司凈資產(chǎn)的50%以上，且超過5000萬元；（3）購買、出售的資產(chǎn)在最近一個會計年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入占公司營收的50%以上。程序包括：（1）董事會審議重組方案（需聘請獨立財務(wù)顧問、會計師、律師等中介機(jī)構(gòu)）；（2）股東大會審議（關(guān)聯(lián)股東需回避表決，須經(jīng)出席會議股東所持表決權(quán)2/3以上通過）；（3）向股轉(zhuǎn)公司提交重組申請（包括重組報告書、審計報告、評估報告、法律意見書等）；（4）股轉(zhuǎn)公司審核（重點關(guān)注交易必要性、定價公允性、對持續(xù)經(jīng)營能力的影響）；（5）審核通過后實施重組，完成資產(chǎn)過戶并披露實施情況報告書。19.投資者參與新三板交易需注意哪些風(fēng)險？答：主要風(fēng)險包括：（1）流動性風(fēng)險：部分基礎(chǔ)層股票交易不活躍，可能面臨無法及時買賣的情況；（2）價格波動風(fēng)險：無日常漲跌幅限制，股價可能因短期資金炒作大幅波動；（3）經(jīng)營風(fēng)險：掛牌企業(yè)多為中小企業(yè)，抗風(fēng)險能力較弱，可能因市場變化、技術(shù)迭代等出現(xiàn)業(yè)績下滑；（4）信息不對稱風(fēng)險：部分企業(yè)信息披露質(zhì)量不高，投資者需自行甄別信息真實性；（5）政策風(fēng)險：分層制度、交易規(guī)則、投資者適當(dāng)性管理等可能調(diào)整，影響投資策略。20.新三板市場與區(qū)域性股權(quán)市場（四板）的主要區(qū)別是什么？答：區(qū)別體現(xiàn)在：（1）市場性質(zhì)：新三板是全國性證券交易場所，由國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立；四板是區(qū)域性股權(quán)市場，由省級政府批準(zhǔn)設(shè)立。（2）監(jiān)管主體：新三板由中國證監(jiān)會直接監(jiān)管；四板由地方金融監(jiān)管部門監(jiān)管，中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)指導(dǎo)。（3）掛牌企業(yè)范圍：新三板無地域限制；四板僅限所在省級行政區(qū)域內(nèi)企業(yè)。（4）交易方式：新三板可采取做市、集合競價交易，投資者范圍較廣；四板以協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主，投資者限制更嚴(yán)格（個人投資者資產(chǎn)門檻通?！?00萬元）。（5）轉(zhuǎn)板機(jī)制：新三板企業(yè)可轉(zhuǎn)板至北交所、滬深交易所；四板企業(yè)需先進(jìn)入新三板方可進(jìn)一步轉(zhuǎn)板。21.掛牌公司控股股東質(zhì)押股份需履行哪些信息披露義務(wù)？答：控股股東質(zhì)押股份需披露以下內(nèi)容：（1）質(zhì)押的股份數(shù)量、占總股本的比例；（2）質(zhì)押權(quán)人名稱、質(zhì)押期限；（3）質(zhì)押融資的用途；（4）控股股東累計質(zhì)押股份數(shù)量及占其持股的比例（超過50%時需特別說明）；（5）若質(zhì)押股份存在平倉風(fēng)險（如股價跌破預(yù)警線或平倉線），需披露應(yīng)對措施（如補(bǔ)充質(zhì)押、提前還款等）；（6）質(zhì)押導(dǎo)致控股股東發(fā)生變化的風(fēng)險提示。此外，質(zhì)押股份被司法凍結(jié)或強(qiáng)制過戶時，需即時披露。22.新三板市場的做市商制度與A股市場的做市商制度有何不同？答：主要區(qū)別：（1）適用范圍：新三板做市商制度適用于創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層部分股票；A股目前僅在科創(chuàng)板引入做市商制度，覆蓋部分科創(chuàng)板股票。（2）做市商數(shù)量要求：新三板創(chuàng)新層企業(yè)需至少6家做市商，基礎(chǔ)層無強(qiáng)制要求；A股科創(chuàng)板企業(yè)做市商數(shù)量通常為1-5家。（3）報價義務(wù)：新三板做市商需在交易時間內(nèi)持續(xù)報價，有效報價時間占比≥75%；A股做市商報價頻率和時長要求相對靈活。（4）庫存股來源：新三板做市商庫存股可通過初始庫存（向掛牌公司或股東購買）、后續(xù)交易等方式獲??；A股做市商庫存股主要通過二級市場買入或參與戰(zhàn)略配售。23.掛牌公司未按規(guī)定披露定期報告會受到哪些處罰？答：處罰措施包括：（1）股轉(zhuǎn)公司對公司及相關(guān)責(zé)任主體采取自律監(jiān)管措施（如口頭警示、書面警示）或紀(jì)律處分（如通報批評、公開譴責(zé)）；（2）未在法定期限內(nèi)披露年報或半年報，且2個月內(nèi)仍未披露的，公司股票將被停牌；（3）停牌后3個月內(nèi)仍未披露的，公司股票將被強(qiáng)制終止掛牌；（4）因未披露定期報告導(dǎo)致投資者損失的，相關(guān)責(zé)任主體可能面臨民事賠償訴訟；（5）構(gòu)成信息披露違法的，中國證監(jiān)會可對公司及責(zé)任人處以罰款、市場禁入等行政處罰。24.新三板企業(yè)實施員工持股計劃的主要模式有哪些？需注意哪些法律問題？答：主要模式：（1）直接持股：員工以個人名義持有公司股票；（2）間接持股：通過合伙企業(yè)、有限公司或資產(chǎn)管理計劃等載體持股；（3）混合模式：部分員工直接持股，部分通過載體間接持股。需注意的法律問題：（1）股份來源合規(guī)性（需為公司向員工定向發(fā)行或股東轉(zhuǎn)讓）；（2）持股載體的合法性（合伙企業(yè)需滿足GP/LP結(jié)構(gòu)，有限公司需符合公司法規(guī)定）；（3）鎖定期要求（員工通過定向發(fā)行獲得的股票通常需鎖定12個月）；（4）關(guān)聯(lián)交易披露（持股載體與公司發(fā)生交易時需披露）；（5）稅務(wù)問題（股權(quán)轉(zhuǎn)讓、分紅等環(huán)節(jié)涉及個人所得稅或企業(yè)所得稅）。25.新三板市場的指數(shù)體系包括哪些？各指數(shù)的編制邏輯是什么？答：主要指數(shù)有三板成指（899001）、三板做市（899002）、創(chuàng)新成指（899003）、創(chuàng)新成長（899005）等。編制邏輯：（1）三板成指：覆蓋所有掛牌股票，以自由流通股本為權(quán)重，反映市場整體走勢；（2）三板做市：僅覆蓋做市交易股票，反映做市板塊表現(xiàn)；（3）創(chuàng)新成指：選取創(chuàng)新層股票，按市值和流動性加權(quán)，體現(xiàn)創(chuàng)新層企業(yè)整體情況；（4）創(chuàng)新成長：從創(chuàng)新層中篩選高成長、高研發(fā)投入的企業(yè)，突出成長屬性。指數(shù)樣本股每季度調(diào)整一次，調(diào)整比例不超過10%。26.投資者通過集合競價交易買賣股票時，委托申報的有效價格范圍是多少？答：集合競價交易的有效申報價格范圍為前收盤價的50%-200%（無前收盤價的，有效價格范圍為1元/股至前日最高成交價的200%）。超出該范圍的申報為無效申報，無法參與撮合。例如，某股票前收盤價為10元，則當(dāng)日有效申報價格為5元至20元，低于5元或高于20元的委托將被系統(tǒng)拒絕。27.掛牌公司發(fā)生實際控制人變更時，需披露哪些內(nèi)容？答：需披露：（1）實際控制人變更的原因（如股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、原控制人去世等