1、證券投資原理與實務,第四章 證券交易制度與交易方式,證券上市制度 證券交易制度 證券費用制度 證券交易方式,第一節(jié) 證券上市制度,一、證券上市及其條件 證券上市就是已經(jīng)向社會公開發(fā)行的證券，證券發(fā)行人向證券交易所申請掛牌交易的過程。證券上市既可以說是證券發(fā)行的延續(xù)，又可以說是證券交易的準備。 證券上市必須達到國家和證券交易所規(guī)定的上市條件。證券上市條件一般有證券相關法律或法規(guī)予以規(guī)定。,第一節(jié) 證券上市制度,一、證券上市及其條件 我國證券交易所股票上市條件為： (1)股票已經(jīng)公開發(fā)行；(2)發(fā)行后的股本總額不少于5000萬元；(3)持有1000元以上的個人股東不少于1000人，個人持有的股票面

2、值總額不少于1000萬元；(4)社會公眾股不少于總股本的25%；(5)發(fā)起人持有的股份不少于股份總額的35%，在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認購部分不少于 3000萬元； (6)內(nèi)部職工股不超過社會公眾股的10%； (7)股票發(fā)行后公司凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例不低于30%； (8)公司最近三年財務會計報告無虛假記載，最近三年無重大違法行為； (9)公司最近連續(xù)三年盈利。,第一節(jié) 證券上市制度,二、證券暫停上市與終止上市 證券上市后如不再符合上市條件，可暫停其上市。經(jīng)過整頓后消除被暫停原因可以恢復上市，否則終止上市。 證券終止上市的情形還有股權結構變化、重大違法行為、宣告破產(chǎn)、宣告解散等。,第二

3、節(jié) 證券交易制度,一、證券交易的經(jīng)紀制度 在證券交易所進行的證券交易實行經(jīng)紀制度。所謂證券交易的經(jīng)紀制度就是由投資者委托證券經(jīng)紀商代理進行證券交易制度，這是現(xiàn)代證券交易制度的基本特征。,第二節(jié) 證券交易制度,一、證券交易的經(jīng)紀制度 證券商與證券經(jīng)紀商 證券商:由證券主管機關批準設立的在證券市場上經(jīng)營證券業(yè)務的金融機構，又稱證券經(jīng)營機構。,三種類型,證券承銷商、證券自營商和證券經(jīng)紀商,第二節(jié) 證券交易制度,一、證券交易的經(jīng)紀制度 證券經(jīng)營機構作為經(jīng)紀商，在上海證券交易所或深圳證券交易所從事證券經(jīng)紀業(yè)務，需要具備以下條件： 第一，必須是經(jīng)中國證監(jiān)會批準的可以經(jīng)營證券業(yè)務的金融企業(yè)法人； 第二，必須

4、具有獨立的法人地位，并具有承擔從事證券代理業(yè)務風險能力； 第三，有熟悉證券經(jīng)紀業(yè)務的合格的從業(yè)人員和管理人員。辦理證券經(jīng)紀業(yè)務的證券經(jīng)營機構必須是證券交易所的會員單位，其有關業(yè)務人員必須取得相應的證券從業(yè)人員資格，其出市代表須取得證券交易所注冊登記的業(yè)務員資格或場內(nèi)注冊員資格； 第四，有固定的交易場所和合格的交易設施。受托場所限于經(jīng)批準的證券公司的營業(yè)部； 第五，有健全的組織機構和管理制度，尤其是證券經(jīng)紀業(yè)務的管理制度。,第二節(jié) 證券交易制度,二、證券交易的開戶制度 開設賬戶是投資者進行證券交易的先決條件，證券市場發(fā)達的國家都形成了健全的證券交易賬戶開設和管理制度。 投資者進入證券交易所進行證

5、券交易，必須首先開設證券交易賬戶。我國目前開設的賬戶有A股賬戶、B股賬戶、基金賬戶、債券賬戶等，對法人與自然人開設賬戶有不同限制和要求。,第二節(jié) 證券交易制度,二、證券交易的開戶制度 (一)證券交易賬戶的類型 證券賬戶和資金賬戶。,指證券登記結算機構為投資者設立的，用于準確記載投資者所持有的證券種類、名稱、數(shù)量及相應權益和變動情況的賬冊。,是用于投資者證券交易的資金清算，記錄資金的幣種、余額和變動情況的賬冊。,第二節(jié) 證券交易制度,三、證券交易的存管制度 證券存管制度就是證券登記結算機構或其代理機構受證券投資者委托而實行的證券集中代保管制度。我國上海證券交易所實行全面指定交易制度。深圳證券交易

6、所實行托管證券公司制度。,證券委托手續(xù)費 委托手續(xù)費是證券經(jīng)營機構經(jīng)當?shù)赜嘘P部門批準，在投資者辦理委托買賣證券時向投資者收取的，主要是用于通訊、設備、單據(jù)制作等方面的費用。,第三節(jié) 證券費用制度,證券交易傭金 交易傭金是證券經(jīng)紀商代理投資者買賣證券的勞務收入，是證券經(jīng)紀商的主要利潤來源。同時也是投資者在所有交易費用中支出最多的費用。交易傭金一般由證券經(jīng)營機構經(jīng)紀傭金、證券交易所交易經(jīng)手費及管理機構的監(jiān)管費等組成。,第三節(jié) 證券費用制度,證券交易過戶費 證券過戶費就是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更股權或權益登記所支付的費用。上海證券交易所和深圳交易所在過戶費的收取上略有不同。,證券交

7、易稅 各國都征收不同種類的證券稅，一般包括證券所得稅、證券轉讓所得稅、證券交易稅、證券印花稅。,第四節(jié) 證券交易方式,證券現(xiàn)貨交易 證券現(xiàn)貨交易就是證券買賣成交后即行辦理證券交割手續(xù)的交易方式。證券現(xiàn)貨交易包括即期現(xiàn)貨交易與遠期現(xiàn)貨交易。 證券信用交易 證券信用交易也叫店頭交易，就是投資者憑自身的信譽，通過繳納一定比例的保證金或證券，其余不足部分的資金由證券由經(jīng)紀人墊付而進行的證券交易方式。,第四節(jié) 證券交易方式,證券期貨交易 證券期貨交易的概念 從廣義上說，證券期貨交易包括證券遠期交易和證券期貨合約交易兩種方式。證券遠期交易就是證券買賣成交后，按照約定的時間、價格、數(shù)量進行交割的交易方式。證

8、券期貨合約交易是在證券遠期現(xiàn)貨合約的基礎上產(chǎn)生的。 證券期貨交易的特點 第一，交易的對象是標準化的合約； 第二，交易的場所是期貨交易所； 第三，期貨交易的交割期限相對固定； 第四，期貨交易實行保證金制度； 第五，期貨交易的投機性強 。,第四節(jié) 證券交易方式,證券期貨交易 證券期貨交易的類型 券期貨交易、股價指數(shù)期貨交易、外匯期貨合約交易等。 證券期貨交易的功能 第一，交易的對象是標準化的合約； 第二，交易的場所是期貨交易所； 第三，期貨交易的交割期限相對固定； 第四，期貨交易實行保證金制度； 第五，期貨交易的投機性強 。,第四節(jié) 證券交易方式,證券期權交易 證券期權交易的概念 期權交易即選擇權交易，就是買賣在未來一定時期內(nèi)按一定價格