1、民航運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系研究【摘要】本文針對(duì)當(dāng)前民航運(yùn)輸業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈和風(fēng)險(xiǎn)加大的現(xiàn)狀，進(jìn)一步論述了民航運(yùn)輸業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系構(gòu)建的必要性和現(xiàn)實(shí)性，并結(jié)合航空公司實(shí)際，提出了如何構(gòu)建民航運(yùn)輸業(yè)預(yù)警體系?！娟P(guān)鍵詞】民航；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警1.綜述近年來(lái)，隨著民航企業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警的要求越來(lái)越高，如何防范風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)等成為當(dāng)前民航運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)管理的緊迫而重大的任務(wù)。因此，建立具有實(shí)際應(yīng)用價(jià)值的、科學(xué)的財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)，不斷提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)民航運(yùn)輸業(yè)來(lái)說(shuō)就更具有必要性和現(xiàn)實(shí)性。1.1民航運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.1.1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指民航企業(yè)由于在資金周轉(zhuǎn)上發(fā)生難以克服的困難

2、，從而讓企業(yè)無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。而造成民航企業(yè)資金流動(dòng)出現(xiàn)困難主要有以下兩方面原因：（1）從客觀角度而言，航空公司是資金密集型企業(yè)，對(duì)資金的需求量非常之大，是一般企業(yè)無(wú)法比擬的，但這種大需求的資金量在資金的流動(dòng)上則表現(xiàn)出嚴(yán)重的制約性，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)可造成一定的風(fēng)險(xiǎn)；（2）航空公司的固定資產(chǎn)價(jià)值非常大，轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金有諸多不便，倘若企業(yè)在運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中出現(xiàn)失誤，將極有可能導(dǎo)致航空公司在財(cái)務(wù)上陷入危機(jī)，從而對(duì)民航企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)形成風(fēng)險(xiǎn)。1.1.2投資和籌資風(fēng)險(xiǎn)目前我國(guó)民航企業(yè)的資本過(guò)于密集，在投資上往往耗費(fèi)巨大。此外當(dāng)前國(guó)外投資市場(chǎng)不斷萎縮，很多項(xiàng)目的投資報(bào)酬率完全呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，資金投入的回收時(shí)間逐漸增長(zhǎng)，致

3、使投資風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加。而在籌資上，我國(guó)不少民航企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)的決策中，對(duì)于債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率不能進(jìn)行合理的安排，不少企業(yè)卻過(guò)分追求不斷降低資本成本，讓企業(yè)的負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致不少民航企業(yè)在某一時(shí)段內(nèi)承擔(dān)的利息支出過(guò)于巨大，增加了財(cái)務(wù)危機(jī)。對(duì)于廣大民航企業(yè)唯有讓負(fù)債的規(guī)模不斷優(yōu)化，才能化解企業(yè)在籌資方面的風(fēng)險(xiǎn)，但是一些民航企業(yè)為了緩解資金緊張的燃眉之急，完全置企業(yè)的實(shí)際情況于不顧，不斷擴(kuò)大企業(yè)負(fù)債的數(shù)額，從而增加了企業(yè)籌資方面的風(fēng)險(xiǎn)。1.2構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的可行性隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，我國(guó)的金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和政策法規(guī)、財(cái)稅環(huán)境等都有較大的多樣性和復(fù)雜性，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不

4、斷加大，負(fù)債率居高不下是國(guó)內(nèi)航空企業(yè)普遍存在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，航空公司一般還會(huì)通過(guò)租賃引進(jìn)一些大型飛機(jī)，這也存在著巨大的融資租賃風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，民航企業(yè)將融入世界空運(yùn)市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)共享航空資源，與原來(lái)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)相比，最大的不同是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，如國(guó)際違約風(fēng)險(xiǎn)、貨幣換算風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)發(fā)展歷史證明，如果企業(yè)能夠居安思危，充分認(rèn)識(shí)到預(yù)警的重要性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)警情信號(hào)，并采取相應(yīng)措施，就不會(huì)有痛苦的教訓(xùn)。重組后民航企業(yè)處在發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警提出了更高的要求，如何防范風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)等成為當(dāng)前民航運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)管理的緊迫而重大的任務(wù)。而認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，則是我們規(guī)

5、避風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇。根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、財(cái)務(wù)報(bào)表以及其他相關(guān)財(cái)務(wù)資料為依據(jù)合理選擇和設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立具有實(shí)際應(yīng)用價(jià)值的、科學(xué)的財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)，不斷提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)民航運(yùn)輸業(yè)來(lái)說(shuō)就更具有必要性和現(xiàn)實(shí)性。2.民航運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因2.1民航企業(yè)經(jīng)營(yíng)國(guó)際化、社會(huì)化程度高航空公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與全球社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各方面的發(fā)展變化密切相關(guān)，而且敏感度相當(dāng)高。近年發(fā)生的海灣戰(zhàn)爭(zhēng)911事件、非典、印尼海嘯等都給航空業(yè)帶來(lái)了巨大的沖擊；國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、貨幣金融政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整變化更是關(guān)系到航空業(yè)的生存和發(fā)展；國(guó)家間的政治交往、文化發(fā)展等也影響著航空業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)

6、營(yíng)。2.2航空運(yùn)輸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和我國(guó)的改革開(kāi)放，中國(guó)民航業(yè)身處的國(guó)內(nèi)外環(huán)境日益復(fù)雜，所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，這些更加劇了航空公司的風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)際角度而言，在2009年世界上的主要民航公司在發(fā)展戰(zhàn)略上進(jìn)行了新的部署，其中一個(gè)重要的方向就是把發(fā)展的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向亞太地區(qū)，試圖在我國(guó)以及我國(guó)的周邊地區(qū)構(gòu)建一個(gè)國(guó)際性的民航網(wǎng)絡(luò)。此舉讓我國(guó)以及周邊地區(qū)的民航企業(yè)獲得了空前的發(fā)展。國(guó)際民航企業(yè)發(fā)展方向的轉(zhuǎn)向令亞太地區(qū)的民航企業(yè)獲得大力發(fā)展，在這一外部因素的刺激下，令我國(guó)航空運(yùn)輸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。而激烈競(jìng)爭(zhēng)的民航市場(chǎng)從客觀角度而言，將令我國(guó)民航公司的風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜。2.3民航企業(yè)位于產(chǎn)業(yè)鏈

7、后端從航空業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，航空公司屬于下游企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受眾多上游企業(yè)的影響，包括飛機(jī)及相關(guān)航材的制造商、供應(yīng)商和維護(hù)商，提供飛機(jī)起降場(chǎng)所的機(jī)場(chǎng)，代表空中航線所有權(quán)的企業(yè)，飛行耗用燃料的供應(yīng)商等等。這些企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)品的價(jià)格略有提高，就會(huì)給航空公司的成本和支付能力帶來(lái)較大的挑戰(zhàn)。3.民航運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警措施3.1確保戰(zhàn)略決策科學(xué)要有效防止民航企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，首要環(huán)節(jié)就是根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)，以及市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)律，制定可促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略決策。這一舉措是尤為重要的，稍有差池則會(huì)給企業(yè)的正常運(yùn)行帶來(lái)難以挽回的影響。因此，作為民航企業(yè)在制定戰(zhàn)略決策前一定充分考慮企業(yè)的實(shí)際情況以及國(guó)家的相關(guān)政策，

8、并經(jīng)過(guò)周密思考再制定出科學(xué)合理的戰(zhàn)略決策，具體可如下操作：（1）培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，確立自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)施擁有自身核心能力的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。（2）實(shí)施一元核心下的多元化經(jīng)營(yíng)，根植于核心競(jìng)爭(zhēng)力，以主導(dǎo)產(chǎn)品為中心。（3）開(kāi)展有實(shí)業(yè)支撐的資本運(yùn)營(yíng)，立足產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，注重實(shí)施以實(shí)體變革、價(jià)值提升和財(cái)富創(chuàng)造為基礎(chǔ)的資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略。3.2確保財(cái)務(wù)管理體系完善構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)管理體系對(duì)于民航這樣高負(fù)債的企業(yè)來(lái)說(shuō)更為重要，具體可如下操作：（1）慎用高財(cái)務(wù)杠桿，明確財(cái)務(wù)杠桿利益的實(shí)質(zhì)是航空公司投資收益率大于資金成本率。（2）提高財(cái)務(wù)流動(dòng)性，加強(qiáng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)管理，提高資金使用效率。（3）強(qiáng)化現(xiàn)金管理，提高會(huì)計(jì)收益質(zhì)量。（4）把握投資

9、組合，依據(jù)航空公司的戰(zhàn)略和發(fā)展階段，既注重橫向的、內(nèi)容方面的互補(bǔ)性投資，又重視投資組合方面的結(jié)構(gòu)安排。（5）建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程控制機(jī)制。即采取事前、事中、事后的控制，使從決策、實(shí)施到評(píng)價(jià)得到有效全面的監(jiān)控。3.3確保短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財(cái)務(wù)的及時(shí)反饋系統(tǒng)，主要通過(guò)編制現(xiàn)金流量預(yù)算實(shí)現(xiàn)。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作中重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來(lái)收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金