1、外匯管理課件,第三章 外匯管理,外匯管理課件,一、名詞解釋 1貨幣自由兌換也叫貨幣的可兌換，是指在外匯市場上，能自由地用本國貨幣購買（兌換）某種外國貨幣，或用某種外國貨幣購買(兌換)本國貨幣。 2匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當(dāng)局對本國貨幣匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定。 3固定匯率制度是指政府用行政的或法律手段確定、公布、維持本國貨幣與某種參考物之間固定比價(jià)的匯率制度。 4浮動(dòng)匯率制度是指匯率水平由外匯市場的供求狀況決定，政府沒有義務(wù)對匯率進(jìn)行干預(yù)的匯率制度。,外匯管理課件,5管理浮動(dòng)又稱骯臟浮動(dòng),它是指政府或貨幣當(dāng)局對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，使匯率朝著有利于本國利益

2、方向變化的浮動(dòng)匯率制度。 6盯住浮動(dòng)是指一國貨幣與某一種外國貨幣或幾種外國貨幣保持固定匯率關(guān)系。 7單獨(dú)浮動(dòng)是指一國貨幣不同任何外國貨幣有固定比價(jià)關(guān)系，其匯率只根據(jù)外匯市場的供求狀況和政府干預(yù)的程度自行浮動(dòng)。 8匯率目標(biāo)區(qū)制（廣義）泛指將匯率浮動(dòng)限制在一定區(qū)域內(nèi)的匯率制度。,外匯管理課件,二、填空題 1部分2國家外匯管理局3匯率管制4貨幣替代5美元與黃金6管理浮動(dòng) 7非沖銷式干預(yù)8浮動(dòng)匯率 三、單項(xiàng)選擇題（在下列每小題的四個(gè)備選答案中選出一個(gè)正確的答案，并將其字母標(biāo)號(hào)填入題干的括號(hào)內(nèi)。） 1B 2B 3B 4D 5A 6A 7C 8B 9B 10C 11D 12D 13B 14B 15D 16

3、C 17A 18B 19D 20A 21D 22C,外匯管理課件,四、簡答題 1簡述外匯管制的類型及其含義。 （1）嚴(yán)格或全面的外匯管制 無論是對國際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目收支，還是對資本項(xiàng)目收支，都進(jìn)行嚴(yán)格的限制；本幣和外匯貨幣之間不能自由兌換。 （2）部分的外匯管制 原則上對經(jīng)常性國際收支和轉(zhuǎn)移不予限制，只對國際收支中的資本項(xiàng)目收支實(shí)施限制；本幣在經(jīng)常項(xiàng)目下實(shí)現(xiàn)自由兌換。 （3）寬松的外匯管制或名義上取消外匯管制 對經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目收付原則上都不予限制，允許貨幣自由兌換、允許資金自由流動(dòng)或轉(zhuǎn)移。,外匯管理課件,2簡述貨幣自由兌換的條件。 （1）穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；（2）健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體；（3

4、）合理的經(jīng)濟(jì)開放狀態(tài)；（4）適當(dāng)?shù)膮R率制度和匯率水平；（5）高效、穩(wěn)健的金融監(jiān)管。 3簡述一國貨幣實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換需要經(jīng)歷的階段。 一國貨幣實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換，一般說來要經(jīng)歷：（1）經(jīng)常賬戶下的有條件可兌換；（2）經(jīng)常賬戶下的自由兌換；（3）經(jīng)常賬戶下的自由兌換加上資本賬戶下的有條件可兌換；（4）經(jīng)常賬戶下的自由兌換加上資本賬戶下的自由兌換這樣幾個(gè)階段。到了最后一個(gè)階段，才能稱為完全可自由兌換。,外匯管理課件,4簡述國際貨幣基金組織所劃分的八種匯率制度。 （1）沒有獨(dú)立法定貨幣的匯率制度；（2）貨幣局制度；（3）傳統(tǒng)的固定盯住匯率制度；（4）在水平波幅內(nèi)盯住的匯率制度；（5）爬行盯住的匯率制

5、度；（6）爬行波幅的匯率制度；（7）沒有預(yù)定匯率變動(dòng)路徑的管理浮動(dòng)；（8）獨(dú)立浮動(dòng)。,外匯管理課件,五、論述題 1試論述貨幣自由兌換的條件。 貨幣自由兌換的條件，主要是指貨幣實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換的條件。一國貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換往往需要具備以下幾個(gè)條件： （1）穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況 實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換，需要一國宏觀經(jīng)濟(jì)滿足以下三個(gè)方面的要求：穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢；有效的經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制；成熟的宏觀調(diào)控能力。 （2）健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體。微觀經(jīng)濟(jì)主體健全，從一般企業(yè)來看，要求它們在制度上必須是自負(fù)盈虧、自我約束的利益主體，在技術(shù)上要具有較高的勞動(dòng)生產(chǎn)率，其產(chǎn)品能夠在國際范圍內(nèi)具有一定的競爭力；從金融企業(yè)，尤其是

6、銀行來看，要求它們經(jīng)營狀況良好，資本充足，不良資產(chǎn)比例控制在一定限度內(nèi)。,外匯管理課件,（3）合理的經(jīng)濟(jì)開放狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)合理的開放性，它要求一國具有與宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的、合理的國際收支結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)合理的開放性，從貨幣自由兌換的條件來看，合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為國際收支的結(jié)構(gòu)的可維持性。 （4）適當(dāng)?shù)膮R率制度和匯率水平 在貨幣自由兌換的條件下，匯率的高估和低估極易引起投機(jī)，從而破壞宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場的穩(wěn)定。而匯率水平能否經(jīng)常保持恰當(dāng)則是與匯率制度分不開的。一般來說，在資本可以自由流動(dòng)時(shí)，選擇具有更多浮動(dòng)匯率特征的匯率制度更為合適。 （5）高效、穩(wěn)健的金融監(jiān)管 為了保證在貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換后，一國的金融體

7、系仍然能夠健康運(yùn)行，避免因金融業(yè)的過度和不當(dāng)競爭而導(dǎo)致的金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就要求有一個(gè)高效、穩(wěn)健的金融監(jiān)管體系。,外匯管理課件,2試論述浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)。 浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)主要有以下四個(gè)方面： （1）貨幣政策自主性。如果各國中央銀行不再為固定匯率而被迫干預(yù)貨幣市場，各國政府就能夠運(yùn)用貨幣政策來達(dá)到國家內(nèi)部和外部的均衡，并且各國不再會(huì)因?yàn)楸緡獠康囊蛩貙?dǎo)致本國出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。 （2）對稱性。在浮動(dòng)匯率制度下，布雷頓森林體系所固有的不對稱性消失了，美國不再能夠獨(dú)自決定世界貨幣狀況。同時(shí)，美國也有與其他國家一樣的機(jī)會(huì)來影響本國貨幣對外國貨幣的匯率。 （3）匯率具有自動(dòng)穩(wěn)定器功能。由市

8、場決定的匯率的迅速調(diào)整能夠幫助各國保持內(nèi)部和外部的均衡。在布雷頓森林體系下，匯率重新調(diào)整之前那段長時(shí)間令人痛苦的投機(jī)過程，在浮動(dòng)匯率制度下不會(huì)再出現(xiàn)了。 （4）避免通貨膨脹或通貨緊縮的國際間傳遞。按照一價(jià)定律的原理，在固定匯率制度下，由于匯率調(diào)整的余地很小，當(dāng)一國出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮時(shí)，會(huì)通過國際經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)，特別是對外貿(mào)易活動(dòng)使其貿(mào)易伙伴國也會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。而實(shí)行浮動(dòng)匯率制度以后，可以通過匯率的調(diào)整阻止通貨膨脹或通貨緊縮在國際間傳遞。,外匯管理課件,浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)主要有以下五點(diǎn)： （1）紀(jì)律性。各國中央銀行從固定匯率的責(zé)任中解脫出來后可能會(huì)開始實(shí)施通貨膨脹的政策，以推動(dòng)本國經(jīng)

9、濟(jì)的發(fā)展，并以此體現(xiàn)政府的政績。 （2）導(dǎo)致不穩(wěn)定的投機(jī)行為和貨幣市場的動(dòng)蕩。對匯率變動(dòng)的投機(jī)行為可能導(dǎo)致國際外匯市場的不穩(wěn)定，這種不穩(wěn)定反過來又可能對各國的內(nèi)部和外部均衡產(chǎn)生消極影響。 （3）不利于國際貿(mào)易和國際投資。浮動(dòng)匯率增加了外匯風(fēng)險(xiǎn)，使國際相對價(jià)格變得更加無法預(yù)測，從而對國際貿(mào)易和國際投資產(chǎn)生不利影響。 （4）互不協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)政策。如果布雷頓森林體系中關(guān)于匯率調(diào)整的規(guī)則被廢棄，就會(huì)為競爭性貨幣貶值的發(fā)生打開了方便之門，而這種競爭性貨幣貶值對世界經(jīng)濟(jì)有不利影響。 （5）更大自主權(quán)的錯(cuò)覺。浮動(dòng)匯率并不能真正地給各國帶來更大的政策自主權(quán)。匯率的不斷變化給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來了巨大影響，即使沒有固定匯

10、率的正式承諾，各國中央銀行也不得不對國際外匯市場進(jìn)行大量干預(yù)。,外匯管理課件,3試論述匯率變動(dòng)對一國國際收支的影響（以本幣貶值為例）。 由于國際收支主要由經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目組成，所以，本幣貶值對國際收支的影響也從這兩個(gè)方面去考慮。 （1）本幣貶值對經(jīng)常項(xiàng)目的影響。本幣貶值對經(jīng)常項(xiàng)目的影響主要表現(xiàn)為對本國貨物和服務(wù)貿(mào)易的影響。一般情況下，本幣貶值能夠使本國出口的貨物和服務(wù)以外幣表示的價(jià)格下降，因而能夠使出口增加；同時(shí)，本幣貶值又能夠使本國進(jìn)口的貨物和服務(wù)以本幣表示的價(jià)格上升，因而能夠使進(jìn)口減少。因此，本幣貶值能夠使本國的貿(mào)易收支或經(jīng)常項(xiàng)目改善，即貿(mào)易或經(jīng)常項(xiàng)目逆差減少或順差增加。 （2）本

11、幣貶值對資本項(xiàng)目的影響。本幣貶值對資本流動(dòng)的影響情況，取決于本幣貶值如何影響人們對本國貨幣今后變動(dòng)趨勢的預(yù)期。如果本幣貶值后人們認(rèn)為貶值的幅度還不夠，人們就會(huì)將資金從本國轉(zhuǎn)移到他國，以避免再遭本幣進(jìn)一步貶值所導(dǎo)致的損失。但如果人們認(rèn)為貶值已經(jīng)使本幣匯率處于均衡水平，那些原因本幣定值過高而外逃的資金就會(huì)抽回到國內(nèi)。如果人們認(rèn)為本幣貶值已經(jīng)過頭，就會(huì)將資金從其他國家調(diào)撥到本國，以牟取利益。,外匯管理課件,4試論述匯率變動(dòng)對一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響（以本幣貶值為例）。 本幣貶值往往通過對本國國際收支，特別是對本國貿(mào)易收支的影響而間接地對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。 （1）本幣貶值對產(chǎn)出的影響。本幣貶值后，本國的貿(mào)易

12、收支一般會(huì)得以改善。如果本國還存在閑置的生產(chǎn)要素，本國的產(chǎn)出就會(huì)擴(kuò)大。貿(mào)易收支的改善就會(huì)通過乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，帶動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。如果一國已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)，本幣貶值只會(huì)帶來國內(nèi)物價(jià)的上升，而不會(huì)有產(chǎn)量的擴(kuò)大。 （2）本幣貶值對資源配置的影響。本幣貶值后，整個(gè)貿(mào)易品部門的價(jià)格相對于非貿(mào)易品部門的價(jià)格就會(huì)上升，由此會(huì)誘發(fā)生產(chǎn)資源從非貿(mào)易品部門轉(zhuǎn)移到貿(mào)易品部門。本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就會(huì)發(fā)生變化，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中貿(mào)易品部門所占的比重就會(huì)擴(kuò)大，從而提高本國的對外開放程度，使更多的產(chǎn)品同外國產(chǎn)品競爭。,外匯管理課件,（3）本幣貶值對物價(jià)的影響。本幣貶值對物價(jià)的影響是兩方面的：一是通過貿(mào)易收支改善的乘數(shù)效應(yīng)，引起需求拉上型的國內(nèi)物價(jià)上升；二是通過提高生產(chǎn)成本推動(dòng)國內(nèi)物