1、第十七章外匯市場工具，1，外匯，定義：指國際間結算，包括外幣、各種有價證券、支付憑證和其他外匯資金，以可自由兌換外幣表示的支付工具。形式：外匯存款、外匯支付憑證、外幣有價證券、外幣現(xiàn)金和其他外匯資金。黃金的作用：雖然已經不是貨幣化，但仍然起到國際間最終支付工具的作用。匯率：兩國徐璐其他貨幣之間的匯率，一個國家的貨幣以其他貨幣表示的價格。匯率價目表方法：價目表價格幣種：價目表價格中數(shù)量變動的幣種基準貨幣：價目表價格中數(shù)量變動的貨幣單位美元價目表方法美元對段宜恩匯率USD/DEMUS$1=DM2.1911單位英鎊價目表方法：用于英鎊、愛爾蘭共和國英鎊、澳元等的價目表價格方法。英鎊對美元匯率GBP/

2、USD1=美元1.5586，2，外匯匯率，定價慣例：在常規(guī)定價時，精確到小數(shù)點后4位美元對日元精確到小數(shù)點后2位。買進價錢(bid rate)和賣出價錢(offer rate)直接價格法：以特定單位的外幣為基準顯示多個單位兌換的基準貨幣，在大多數(shù)國家中，間接價格法：以特定單位的基準貨幣為基準，采用紐約和倫敦外匯市場，外匯匯率(2)，影響市場供求的是一個國家的國際收支情況購買力平價理論：外匯匯率=本國商品和勞務的價錢/同一組商品和勞務在國外以外幣表示的價錢(利率評估理論)，3，匯率的確定，4，國際貨幣制度和匯率波動的寬度，金本位制：1880年至1914年。各國確定，以金幣為單位的含量，自由鑄造、

3、自由兌換、自由進出口匯率波動的幅度僅限于黃金出口點黃金點黃金點，布雷頓森林體系的內容是建立IMF，以美元為中心的國際貨幣制度各國為解決暫時赤字，可以通過IMF融資只是根本的不平衡。經過批準，可以改變匯率評估布雷頓森林體系的特征布雷頓森林體系崩潰(1973) 1950年美國開始出現(xiàn)赤字，但從1958年開始赤字迅速增長，每年超過30億美元。到1970年，外國當局持有的美元已超過400億美元，黃金儲備額從1949年的250億美元下降到1970年的110億美元。美國不能貶值，其他國家不想貶值。國際貨幣制度和匯率變動的幅度(2)，史密森協(xié)定：1971.12，10個國家同意將美元下調9美元，匯率幅度從1擴

4、大到2.5。1972年美國又出現(xiàn)了巨額赤字，1973年二月美國再次下降了約10%。也就是說，官方價格為42.22美元。1973.3，主要工業(yè)國家決定或自由浮動或聯(lián)合浮動在1976年牙買加年會上正式確認了管理浮動匯率制。到1994年初，成員國或變動或固定匯率最近恢復固定匯率制度的呼聲越來越高(曼德爾)，國際貨幣制度和匯率變動的幅度(3)，歐洲貨幣單位：1979。2002年成員國貨幣停止流通，實行了單一貨幣制度。合同條款：(1)通貨膨脹率(1.5%)；(2)預算赤字(3%)，總債務(60%)；(3)器官利率(2個百分點)；(4)過去兩年的平均匯率(2.25個百分點)。國際貨幣制度和匯率變動的寬度(

5、4)、匯率變動的影響、匯率變動和對外貿易匯率升值、進口增加、出口匯率貶值減少、出口減少的主要作用：滿足臨時需求、購買力轉移、貨幣位置曹征、外匯投機等。世界外匯市場早上6點惠靈頓悉尼開業(yè)。上午10點，東京、香港、新加坡開業(yè)。下午2點巴林開始；下午6點歐洲開放。晚上9點30分北美開業(yè)。匯款人、商業(yè)銀行、外匯經紀人、中央銀行、6、外匯市場、Spot DLR JPY pls？(您能給我報一下即期匯票對日元的什么價格嗎？)對方的回答是MP(等一下)，30/40(買進是30點，賣出是40點)。交易者：Buy USD 1(購買100萬美元)；對方： ok，done，I sell USD 1 mio ag J

6、PY at 108.40 value 19/4/00(好，成交。賣100萬美元買日元。匯率為108.40。利息日是2000年四月19日。JPY LPS to ABC bk Tokyo . a/c no . 1234567(請用東京ABC銀杏帳號1234567支付我們的日元)；交易方：USD to KKY bka/c 7654321 CHIPS UID 07352，tks VM for deal bifn。(美國美元請用紐約kky銀杏，帳號7654321，chips uid 07352支付。謝謝您的交易)，7，外匯交易，兩地匯款3360倫敦的匯率為1英鎊到229.50日元，東京的匯率為1英鎊到2

7、27.90日元。匯款者在東京用1億日元購買了43.88萬日元，在倫敦用43.88萬英鎊購買了1.007億日元，獲得了70萬日元的利潤。交叉兌換：3家外匯匯率為紐約：美國對法國法郎USD/FRF 7.3510/20香港：美國對港元USD/HKY 7.7780/90巴黎：法國法郎對港元FRF/HKY 1.0315/25，外匯交易匯款的策略為紐約市場在香港市場賣美元買港元，在巴黎市場賣港元買法郎。1億美元3地匯款可以獲得總利潤1812萬法國法郎。外匯交易(3)，保證金：銀行間付款，10%客戶，需要時添加。期貨匯率上升津貼：期貨匯率高于現(xiàn)貨匯率的部分稱為提水，以下稱為提水，相同情況下稱為遠期評估。計算

8、方式為：a幣別對b幣別折扣率=f(b/a)-s(b/a)/s(b/a)(n/12)100%。例如，$/現(xiàn)貨匯率為1英鎊=1.50，比1.5514-1.5562/1.5562(3/12)100%=-1.23%美元對英鎊的上漲率1.238%，$/折扣率稍高。7，外匯期貨交易，同時買賣與同一交易對象相同數(shù)額的同種貨幣，買賣交付期限不同。通常購買現(xiàn)貨買賣器官；也可以購買即期付款買賣器官。對沖：一個客戶可以從銀行借三月加拿大元，銀行可以借美元。借3月基美元在現(xiàn)貨市場賣美元，買加元，供應給顧客。如果未來加元貶值，銀行就會受損。銀行與現(xiàn)貨同時在3月長期化。如果交易是獨立的，就不是掉色。市場公布行情是只報告“

9、點”的表現(xiàn)?，F(xiàn)貨匯率1.4913/23 30日到期價錢2/3 90日到期價錢11/13明確的本位幣，戰(zhàn)后大小，本位幣未來打折；前后大的話，基準貨幣以后就會水漲船高。如果90日期貨匯率為1.4925/35，獨立交易以13出售，以35購買。如果是交換期間，則售價為13，購買價格為13=26。8，外匯交換交易，無套利(uncovered interest arbitrage):有匯率風險的套利。套利：兌換貨幣以賺取高利率，同時用逆向外匯器官對匯率進行對沖。判斷：假設三月美元利率為5.5%，三月日元利率為2.75%。美元對日元現(xiàn)貨匯率97.50，三月期貨匯率97。有套利機會嗎？未來理論匯率：股票學校f

10、(b/a)=s(b/a)(1 ibn/12)/(1 Ian/12)s(97.50/1)(1.02753市場對美元的影響較高，9，外匯套利， 幣種名稱合同金額最小價錢變動每日最大變動初始保留金鎊62500 $ 12.5(2)$ 1250(200)$ 2000 $ 1500瑞士法郎125000瑞士法郎$12.5(1) $1875(150) $ 每店12.5美元，共計612.5美元，10美元，外匯期貨合約，11點，期權內容英鎊加拿大元段宜恩合約金額31250 C$50000 DM62500實施價錢間隔2.5美分0.5美分1美分選項價錢最低價錢變動0.0001美元0.0001美元合約成本最低變動金額3

11、.125美元5美元6.25 無賣方保證金要求：期權費4%的合同價值-虛值狀態(tài)損失地點限制：最多10萬份合同，11，貨幣選項合同，實施價錢到期月增量選項下降選項成交價收盤價收盤價歐元現(xiàn)貨匯率(美國得分/歐元)97.43 62500歐元(美國得分)牙齒章節(jié)的重要內容是1一般各國在進行國際清算時都接受，在國際金融市場上自由兌換的貨幣或以牙齒貨幣表示的國際間通用支付手段，以及以牙齒貨幣表示的國際債券稱為外匯。外匯的主要形式是外匯存款、外匯支付憑證、外幣有價證券、外幣現(xiàn)金和其他外匯資金。2短期內決定匯率的主要因素是國家對外幣的供求，器官匯率由購買力平價決定。匯率的變化對經濟，尤其是國際貿易有重大影響。3由于國際貨幣制度的差異，匯率變動幅度不同。主要經歷的國際貨幣制度是金本位制、以美元為中心的雙重聯(lián)系固定匯率制度、管理浮動匯率