1、第三篇 國際金融市場,第八章 國際金融市場 第九章 國際資本流動 第十章 國際信貸 第十一章 國際金融機構(gòu),第八章 國際金融市場,第一節(jié) 國際金融市場概述 第二節(jié) 國際金融市場的構(gòu)成 第三節(jié) 歐洲貨幣市場,第一節(jié) 國際金融市場概述,一、國際金融市場的基本含義 狹義： 是指國際資金借貸或融通關(guān)系的總合 廣義： 指各種國際金融業(yè)務活動的關(guān)系總和,二、國際金融市場的分類,（一）根據(jù)產(chǎn)生的歷史不同 1、傳統(tǒng)國際金融市場 也稱在岸國際金融市場，是指經(jīng)營國際金融業(yè)務，但必須受所在國政府政策、法令管轄的國際金融市場 2、新型國際金融市場 也稱離岸國際金融市場或境外貨幣市場，是指以非市場所在國貨幣經(jīng)營國際金融

2、業(yè)務，而且既不受所使用貨幣發(fā)行國政府法令管制，又不受市場所在國政府法令管制的國際金融市場,（二）按融資渠道不同,1、國際信貸市場 是指以金融機構(gòu)為媒介融通資金的市場 2、國際證券市場 指國際間有價證券發(fā)行和交易的市場，主要包括國際債券市場和國際股票市場,三、國際金融市場的作用,1、調(diào)節(jié)國際收支 2、促進經(jīng)濟國際化 3、促進世界資源的重新分配 4、促經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展 5、促進銀行業(yè)務國際化,國際金融市場的新發(fā)展,國際金融市場規(guī)?？涨霸鲩L 世界金融市場全球化和一體化 國際金融市場證券化趨勢 衍生金融工具市場的增長遠快于現(xiàn)貨市場，場外交易市場的發(fā)展遠快于有組織的交易所。 機構(gòu)投資者的作用日益重要,第二節(jié)

3、 國際金融市場的構(gòu)成,一、國際貨幣市場 （一）銀行短期信貸市場 國際銀行同業(yè)拆借市場 銀行對外國工商企業(yè)的信貸市場 （二）貼現(xiàn)市場,（三）短期證券市場 1、國庫券市場 2、商業(yè)票據(jù)市場 3、銀行承兌匯票市場 4、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 5、回購協(xié)議市場,二、國際資本市場,（一）中長期國際信貸市場 （二）中長期國際證券市場 1、國際債券市場 外國債券 歐洲債券 2、國際股票市場,三、外匯市場 四、黃金市場,第三節(jié) 歐洲貨幣市場,一、歐洲貨幣與歐洲貨幣市場 歐洲貨幣市場的形成和發(fā)展 歐洲貨幣市場的發(fā)端是歐洲美元市場 東西方冷戰(zhàn)和西方主要國家對資本流動的控制促成了歐洲美元市場的出現(xiàn)。 美國的國際收支

4、逆差使得美元大量外流。 歐洲貨幣市場本身所具有的特點進一步推動了該市場的發(fā)展。,（一）歐洲貨幣 又稱境外貨幣或離岸貨幣，是在貨幣發(fā)行國境外存放、交易的貨幣的總稱。 1、歐洲貨幣是一種境外貨幣 2、歐洲貨幣是一種多貨幣體系 3、歐洲貨幣并非是一個地域性的概念 4、歐洲貨幣最后仍需回到貨幣發(fā)行國進行清算,（二）歐洲貨幣市場 又稱離岸金融市場，或境外市場，是指在一國境外進行該國貨幣存儲與貸放的市場。 經(jīng)營歐洲貨幣業(yè)務的銀行成為歐洲銀行,二、歐洲貨幣市場的特點,1、資金規(guī)模大、幣種多 2、不受任何國家金融法規(guī)和稅制的限制 3、建立了獨特的利率體系 4、資金調(diào)度靈活，手續(xù)簡便 5、交易額大，屬批發(fā)交易市

5、場 6、不以所在國的經(jīng)濟實力為基礎 7、借貸關(guān)系發(fā)生在非居民間,三、歐洲貨幣市場的構(gòu)成,（一）歐洲貨幣短期借貸市場 1、期限短 2、額度大 3、借款條件靈活 4、存的利差小 5、手續(xù)簡便 6、市場規(guī)模代表整個歐洲貨 幣市場的容量,（二）歐洲貨幣中長期借貸市場,1、貸款期限長、額度大 2、銀團貸款居多 3、一般采用浮動利率（LIBOR+Spread） 4、需簽訂貸款協(xié)議,（三）歐洲債券市場,1、概念 是指在歐洲貨幣市場上發(fā)行的，以市場所在國境外貨幣為面值的國際債券 2、特點 1）市場容量大 2）發(fā)行手續(xù)簡便、成本低 3）債券發(fā)行不記名，保護投資者利益 4）安全性高 5）選擇空間大、流動性強,（四

6、）歐洲債券的發(fā)行程序,首先選定“牽頭銀行”。牽頭經(jīng)理銀行的職責是帶頭認購一部分債券，要有能力組織一個“經(jīng)理銀行集團”來承銷全部債券。經(jīng)理集團的職責是與借款人共同商定債券發(fā)行條件。牽頭經(jīng)理還需請更多機構(gòu)參加辛迪加，作為包銷商或銷售商。 其次是組織“承銷辛迪加”（Underwriting Syndicate）。歐洲債券的發(fā)行金額較大，不是一家經(jīng)理銀行可以包銷的，要經(jīng)過辛迪加銀行集團的承購包銷。,四、歐洲貨幣市場的作用,（一）歐洲貨幣市場的積極作用 1、促進國際資本流動，有利于緩解資金供求矛盾 2、促進國際貿(mào)易的增長 3、緩和了世界性的國際收支危機 4、實現(xiàn)了國際間大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移，推動了跨國公司國

7、際業(yè)務的發(fā)展,（二）歐洲貨幣市場的消極作用,1、加深了國際金融領域的不穩(wěn)定性 2、為貨幣投機提供了方便，加劇了國際金融市場的動蕩 3、導致了一個國家的國際收支不穩(wěn)定 4、消弱； 各國貨幣政策的效力,五、歐洲貨幣市場的監(jiān)控,1988年7月，由十國集團加上盧森堡和瑞士的中央銀行組成的巴塞爾委員會正式就統(tǒng)一國際性商業(yè)銀行的資本計算和資本標準達成協(xié)議，即巴塞爾協(xié)議。 巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容： 確定銀行資本的構(gòu)成、資本與資產(chǎn)比率的計算方法和標準的比率 規(guī)定了國際銀行各種類型的表外業(yè)務應按“信用換算系數(shù)”折算成資產(chǎn)負債表以內(nèi)相應的項目，進而計算銀行為此類業(yè)務應保持的資本額。 其基本目的是試圖通過對國際商業(yè)銀行實施統(tǒng)一的風險管理，尤其是對表外業(yè)務的風險管理，來穩(wěn)定和健全國際銀行業(yè)，并消除各國銀行之間不平等的競爭。,1997年9月，巴塞爾委員會正式發(fā)布了銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則，將風險管理領域擴展到銀行業(yè)的各個方面，以建立更為有效的風險控制機制。 核心原則共25條，基本內(nèi)容包括：銀行業(yè)有效監(jiān)管的前提條件；獲準經(jīng)營的范圍和結(jié)構(gòu)；審慎管理和要求；銀行業(yè)持續(xù)監(jiān)管的方法；信息要求；監(jiān)管人員的正當權(quán)限；關(guān)于跨國銀行