1、-1-，財務分析培訓，制作：財務總部，2004年6月22日，-2-，了解財務報表財務分析概述財務預警指標體系財務分析技術及應用，內(nèi)容，-3-，財務報表概述，財務報表，資產(chǎn)負債表，損益表，現(xiàn)金流量表，資產(chǎn)與負債所有者權益，財務狀況，經(jīng)營成果，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出，-4-，資產(chǎn)負債表，損益表，現(xiàn)金流量表， 凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應付利潤，分別轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負債表中的權益和負債，凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金和非現(xiàn)金相關的調(diào)整，得到經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，凈現(xiàn)金流量反映了資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化，財務報表之間的關系，-5，-財務報表概述，了解企業(yè)的財務報表可以幫助我們了解企業(yè)的過去，現(xiàn)在和未來的發(fā)展， 準確分析企業(yè)當

2、前面臨的困難，采取有效措施解決企業(yè)面臨的問題，預測經(jīng)營決策對企業(yè)的財務影響。 -6-，資產(chǎn)負債表，流動資產(chǎn)，其他資產(chǎn)，流動負債，長期負債，所有者權益(凈資產(chǎn))，資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)，債權人和股東，資產(chǎn)=負債所有者權益，資本占用，資本來源，固定資產(chǎn)，長期投資，資產(chǎn)負債表，流動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的長期投資，流動負債，長期負債，所有者權益(凈資產(chǎn))，資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)，債權人，股東，資產(chǎn)=負債所有者損益表記錄了企業(yè)的收入，成本和營業(yè)外損益利潤=收入、成本和費用，會計等式后面跟著損益表：-9，-管理報告內(nèi)容概述，-10，-企業(yè)利潤池，收入，成本和費用，如果收入大于成本和費用，將形成企業(yè)利潤。如

3、果收入少于成本和費用，就會使企業(yè)虧損、盈利和盈利。某一會計期間反映的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入流出表反映了企業(yè)資產(chǎn)的流動性，并以現(xiàn)金基礎作為貫穿企業(yè)經(jīng)營全過程的記錄原則，凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，現(xiàn)金流量表遵循的會計等式為：-12-，凈利潤與凈經(jīng)營現(xiàn)金流量的關系。凈利潤是按照權責發(fā)生制會計原則計算的企業(yè)經(jīng)營成果。凈經(jīng)營現(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制計算的企業(yè)經(jīng)營成果。收入和支出與現(xiàn)金收支之間有很大的時間差。凈利潤只是潛在的現(xiàn)金，而凈經(jīng)營現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營過程中的實際現(xiàn)金流入或流出。-13-，將凈利潤調(diào)整為凈經(jīng)營現(xiàn)金流。14凈利潤與現(xiàn)金流量的差額，權責發(fā)生制與現(xiàn)金制，會計報告顯示公司今年實現(xiàn)凈利潤100

4、萬元，而會計說公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量為負。原因：由于客戶資金困難造成企業(yè)產(chǎn)品積壓，企業(yè)應收賬款增加，無法利用商業(yè)信用延長支付期限，現(xiàn)金短缺要求公司盡快尋找其他融資渠道，補充運營所需的營運資金。-，企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明利潤質(zhì)量不好，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金短缺。企業(yè)應加強內(nèi)部管理，特別是流動資金的管理，如庫存管理和應收賬款管理，并充分利用商業(yè)信用來拖延付款期限。雖然企業(yè)虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，可以保證正常的生產(chǎn)和銷售。它應該把重點放在提高產(chǎn)品的盈利能力上，如降低成本、提高產(chǎn)品價格和增加市場投資以增加銷售額。企業(yè)自身喪失造血功能，繼續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，外部資金無法補充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。

5、-凈利潤和利潤，企業(yè)健康發(fā)展，企業(yè)關閉，經(jīng)營現(xiàn)金流，經(jīng)營困難，經(jīng)營困難，生存？為了生存？為了生存？發(fā)展！-17-，企業(yè)的業(yè)務現(xiàn)金流量，如何增加企業(yè)的業(yè)務現(xiàn)金流量？通過提高企業(yè)的盈利能力和增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金，通過庫存管理、信貸政策管理和供應商付款管理提高了營運資金的管理效率。-18-，總資產(chǎn)100萬元，業(yè)務流程130萬元，企業(yè)債權人40萬元，投資者60萬元，啤酒庫存100萬元，銷售收入150萬元，投資、借款、購買、銷售利潤40萬元，扣除采購成本和期間費用10萬元，分紅10萬元，留存收益30萬元。財務分析概述財務分析概述財務分析技術和財務預警指標體系的應用，內(nèi)容，-20，-財務分析概述，在財務

6、報告的基礎上對財務報表數(shù)據(jù)進行進一步的處理、排序、比較、分析和解釋，評價企業(yè)的財務狀況是否健全，經(jīng)營成果是否良好等。找出企業(yè)管理中存在的問題和經(jīng)營中所面臨的困難，為財務預測、決策和計劃提供有用的信息，減少我們對預感、猜測和直覺的依賴，減少決策的不確定性，-21，-財務分析的作用，評價財務指標和衡量經(jīng)營成果的重要依據(jù)，挖掘潛力，改進工作，實現(xiàn)財務管理目標的重要手段，-22，-財務分析概述財務預警指標體系財務分析技術，-23， 財務預警指標體系，實時監(jiān)控企業(yè)的各項經(jīng)營管理活動，發(fā)現(xiàn)和糾正經(jīng)營管理活動中的重大失誤和波動，及時預警，建立免疫機制，不斷提高企業(yè)抵御財務風險的能力，使企業(yè)的財務管理活動始終

7、處于安全可靠的運行狀態(tài)，-24，-企業(yè)財務預警指標體系，財務預警指標體系，償債能力，經(jīng)營能力，盈利能力，銷售能力，發(fā)展能力，控制能力， 3項，6項，4項，9項，2項，4項，6類，28項指標，-25，-償付能力指標分析，償付能力分析包括以下3項指標：流動比率，現(xiàn)金比率，資產(chǎn)負債率，企業(yè)財務管理目標之一是流動比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)償還短期債務的能力。 資產(chǎn)負債率反映了企業(yè)的長期償債能力。一般認為，當流動比率為2時，企業(yè)償還短期債務的能力相對較強，企業(yè)在短期內(nèi)相對安全；當前比率小于1是一個警告信號，表明企業(yè)可能無法及時償還到期債務。需要維持的現(xiàn)金比率的合理水平取決于企業(yè)的流動性需求和即將到期的債務情

8、況。短期償債能力，-26-，償債能力指數(shù)分析，資產(chǎn)負債率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大。如果企業(yè)資金短缺，依靠負債維持經(jīng)營，導致資產(chǎn)負債率極高、償債能力弱、風險高，經(jīng)營者應予以特別關注。長期償債能力合理穩(wěn)定，資產(chǎn)負債率為55e%，預警信號，資產(chǎn)負債率超過70%，如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率低于50%，當企業(yè)盈利時，它可以用來實施新的業(yè)務項目或推廣新產(chǎn)品以獲得額外利潤，但前提是新項目應保證盈利能力并增強企業(yè)的盈利能力。，-27-，償付能力指數(shù)分析，注意！盡管企業(yè)的資產(chǎn)負債率和流動比率指標非常穩(wěn)定，但企業(yè)可能面臨到期無法償還債務的可能性。企業(yè)擁有的現(xiàn)金或經(jīng)營現(xiàn)金流入是到期償還債務的最有力保證。雖然企業(yè)可以通

9、過債務重組以非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務，或者通過達成延長還款期限的協(xié)議來緩解到期債務的壓力，但這通常意味著企業(yè)的利益損失更大。流動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債比率、償債能力指數(shù)分析，注意用于償還債務的資產(chǎn)范圍，大的和小的，注意償還債務的范圍，資產(chǎn)負債比率：注意企業(yè)所有資產(chǎn)償還所有債務的能力，流動比率：因為企業(yè)的長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)不能立即變現(xiàn)，企業(yè)的長期負債不需要在短期內(nèi)償還。因此，我們應該考察流動資產(chǎn)對流動負債的償還能力?，F(xiàn)金比率：通常，企業(yè)用現(xiàn)金來償還到期債務。為了確保償還到期債務的能力，我們應該把重點放在企業(yè)擁有的現(xiàn)金與流動負債的比率上。-29-，償付能力指標分析，短期償付能力增強，以及可用

10、的銀行貸款指標；即將變現(xiàn)的長期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)；償付能力聲譽，如：銀行對企業(yè)的信用評級，未記錄的或有負債，如未決訴訟，企業(yè)可能會虧損，但企業(yè)不期望虧損，這可能導致連帶負債，削弱短期償付能力，以及其他影響短期償付能力的因素未在財務報表中列出，-30，-經(jīng)營能力指標分析，貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，營運能力指數(shù)，-31-，營運能力指數(shù)分析，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，這樣可以相對節(jié)約投資的流動性，增強企業(yè)的盈利能力，提高其短期償債能力。 如果周轉(zhuǎn)率過低，會導致資產(chǎn)的浪費，這將使企業(yè)的現(xiàn)金占用過多的存貨、應收賬款等非現(xiàn)金資產(chǎn)

11、，變現(xiàn)速度也會變慢，從而影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性和償債能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對較高，表明企業(yè)在以下四個方面全部或部分做得較好：快速增長的銷售收入，合理的貨幣資金存量，更好的應收賬款管理，快速的付款回收，快速的庫存周轉(zhuǎn)，銷售收入，平均流動資產(chǎn)，=，-32-，經(jīng)營能力指數(shù)分析，貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)， 對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析的一個重要補充是，反映流動資產(chǎn)使用效率的三個最重要指標的變化將導致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相應變化，其管理水平將直接影響企業(yè)的盈利能力和償債能力，影響應收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，計算和分析應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的目的是促進企業(yè)制定合理的賒銷政策，嚴格管理購銷合同，及時結(jié)清貨款。 加強應收賬款的前期

12、、中期和后期管理，加快應收賬款的回收和庫存周轉(zhuǎn)速度，能夠反映企業(yè)采購、倉儲、生產(chǎn)和銷售管理的質(zhì)量。-33-，經(jīng)營能力指標分析，如果企業(yè)形成應收賬款，就意味著企業(yè)提前納稅，所有稅款都以現(xiàn)金支付，這將影響企業(yè)現(xiàn)金流的減少。因此，企業(yè)的資本周轉(zhuǎn)率將放緩。如果由于應收賬款和存貨的增加，企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流量為負，企業(yè)將通過銀行貸款補充經(jīng)營中的現(xiàn)金短缺，企業(yè)的負債將會增加，同時需要支付相應的利息費用，這將導致企業(yè)負債風險增加，削弱企業(yè)的盈利能力。-34-，對運營能力指標、固定資產(chǎn)高周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)高周轉(zhuǎn)率的分析表明，企業(yè)可以充分利用其效率如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，規(guī)模過大：造成設備閑置和資產(chǎn)浪費，規(guī)模過小，生

13、產(chǎn)能力過小，生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理有效，銷售收入，平均固定資產(chǎn)，=，-35-，經(jīng)營能力指標分析，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 綜合評價各項資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標，反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入反映了一定時期內(nèi)所有資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流通速度，即銷售收入、平均總資產(chǎn)、=、-36-，分析營運能力指標，在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當降低產(chǎn)品價格、增加銷售量、加快資金周轉(zhuǎn)，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)盈利能力。 在資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)效率不變的情況下，通過提高產(chǎn)品銷售價格和增加銷售收入，可以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)還可以通過處置閑置固定資產(chǎn)和縮小資產(chǎn)規(guī)模來提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。從而達到

14、提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的目的，-37-，分析營運能力指標，例如，100元，100元，150元，50元，利潤，購買，銷售，100元，100元，140元，購買，銷售，購買，140元，196元?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權益乘數(shù)、1(1-資產(chǎn)負債率)保持不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力的影響有所提高。雖然企業(yè)銷售的凈利潤率從50%下降到40%，但采用薄利多銷的方法加速了資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加了一次，增加了46元的利潤，增加了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。薄利多銷從50%下降到40%，周轉(zhuǎn)次數(shù)從1次增加到2次，凈資產(chǎn)收益率從50%增加到96%，-39-，銷售毛利率，銷售利潤率，凈資產(chǎn)收益率，利息保證倍數(shù)，盈利能力指數(shù)

15、，盈利能力指數(shù)分析，-40-，盈利能力指數(shù)分析，銷售毛利率和銷售利潤率，該指數(shù)表示銷售收入的收入水平。該指標的變化反映了企業(yè)財務管理的穩(wěn)定性、危險性或可能的轉(zhuǎn)折點。利潤是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資本，是企業(yè)發(fā)展所需資本的重要來源。銷售毛利是銷售凈利潤率的初始基礎。如果沒有足夠的銷售毛利，就不能形成利潤。銷售利潤率可分解為銷售毛利、銷售費用率、管理費率、財務費用率等指標。來分析和判斷企業(yè)存在的問題，-41，-利息保證倍數(shù)，用來衡量企業(yè)償還貸款利息的能力。如果指數(shù)足夠大，企業(yè)將有足夠的能力償還貸款利息，企業(yè)債務利息的壓力很小。企業(yè)將面臨虧損和不能及時償還債務本息的風險。根據(jù)盈利能力指數(shù)分析，償債能力指數(shù)從資

16、產(chǎn)角度評價企業(yè)償還債務本金的能力，而利息保證倍數(shù)從利潤角度評價企業(yè)償還債務利息的能力。-42-，凈資產(chǎn)收益率，評價企業(yè)投資者從投入企業(yè)的資本中獲取凈收入的能力，反映了企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)回報的能力。如果這一指標繼續(xù)增長，就意味著企業(yè)的盈利能力繼續(xù)提高。如果這一指標降低，可能不是企業(yè)利潤減少的影響，而是由于其他相關因素，如增發(fā)股票和接受捐贈，這一指標的減少。它是償付能力、經(jīng)營能力和盈利能力綜合作用的結(jié)果，是評價企業(yè)資本運營效率的核心指標。100%，盈利能力指數(shù)分析，凈利潤，平均凈資產(chǎn)，=，-43-，在中國上市公司業(yè)績綜合評價指標排名中排名第一。人們普遍認為，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的經(jīng)營效率越好，投資者和公司的擔保程度越高對該指標進行綜合比較分析，可以看出企業(yè)盈利能力在同行業(yè)中的地位，以及與同類企業(yè)的差異程度。盈利能力指標分析，-44-，凈資產(chǎn)收益率，銷售凈利潤率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權益乘數(shù)，1(1-資產(chǎn)負債比)，總資產(chǎn)凈利潤率，總負債，總資產(chǎn)，流動負債，長期負債，流動資產(chǎn)等。主營業(yè)務收入，平