1、第五講、IS-LM模型的應(yīng)用 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,均衡收入Ye意味著充分就業(yè)嗎?,財政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)-實(shí)現(xiàn)充分就業(yè) 財政政策目的是-調(diào)節(jié)總需求 擴(kuò)張性財政政策G、T或t、RIS曲線右移 緊縮性財政政策G、T或t、RIS曲線左移 貨幣政策目的是-調(diào)節(jié)總需求 擴(kuò)張性的貨幣政策：M i I 緊縮性的貨幣政策：M i I ,5.1 貨幣政策不變時，財政政策的效應(yīng) 5.2 財政政策不變時，貨幣政策的效應(yīng) 5.3 不同區(qū)域的財政和貨幣政策效果 5.4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 5.5 兩種政策的混合使用,5.1 貨幣政策不變時，財政政策效應(yīng),5.1.1 財政政策的一般效應(yīng) 5.1.2 財政政策的擠出效應(yīng),5.1.1 財

2、政政策的一般效應(yīng),E,IS,LM,Y0,Y,i,Y1,Y2,i2,ie,由于利息率上升，從而擴(kuò)張性財政政策的產(chǎn)出效應(yīng)受到的影響稱為擠出效應(yīng)。 為什么會有擠出效應(yīng)？,5.1.2 財政政策的擠出效應(yīng),擠出效應(yīng)是擴(kuò)張性財政政策，將私人投資 和消費(fèi)支出擠出的結(jié)果 當(dāng)LM曲線處于不同階段時，擠出效應(yīng)如何？,5.2 財政政策不變時，貨幣政策的效應(yīng),5.2.1 貨幣政策的一般效應(yīng),E,LM ,i2,Y2,注意： IS曲線越扁平貨幣政策效果越大 IS曲線越陡峭貨幣政策效果越小 2. 同理： 如果IS曲線不變，LM曲線移動且平坦或陡峭時，貨幣政策效應(yīng)也不一樣 經(jīng)濟(jì)處于流動性陷阱時，貨幣政策無效,5.3不同區(qū)域的

3、財政和貨幣政策效果,LM曲線三個區(qū)域的財政政策效果 LM曲線平坦和垂直時，擴(kuò)張性貨幣政策的效果 兩種極端的情況IS不變時,IS1,Y1,IS2,Y2,IS3,Y3,IS4,Y4,i2,i1,IS5,IS6,i3,i4,LM曲線三個區(qū)域的財政政策效果,IS不變，LM曲線垂直時 擴(kuò)張性貨幣政策的效果,L,i,Y1,Y2,LM,0,i0,IS,LM ,兩種極端的情況,低利率，LM呈水平狀，貨幣供應(yīng)呈“凱恩斯陷阱區(qū)域”，貨幣政策失效，財政政策最為有效。 利率很高，LM呈垂直狀，稱為“古典區(qū) 域”，財政政策失效，貨幣政策最為有效,5.4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,目標(biāo)： 充分就業(yè) 物價穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)增長 國際收支平衡,

4、5.4.1 財政政策,定義：指政府為達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對財政收入、財政支出和公債的發(fā)行和償還作出的決策 工具 財政收入 - 財產(chǎn)稅、所得稅、貨物稅等 財政購買支出 - 對產(chǎn)品與勞務(wù)的購買 政府轉(zhuǎn)移支付 - 各種福利支出、補(bǔ)貼 公債-公債的發(fā)行和流通,財政的自動穩(wěn)定器作用,是指財政制度本身具有的內(nèi)在的自動穩(wěn)定功能。 一般有： （1）政府稅收的自動變化 （2）政府支出的自動變化 （3）農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度 注意：只能減緩經(jīng)濟(jì)的波動而不能扭轉(zhuǎn)總趨勢。,斟酌使用的財政政策,逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事原則 擴(kuò)張性（膨脹性）財政政策：經(jīng)濟(jì)蕭條時減稅增加支出 緊縮性財政政策：經(jīng)濟(jì)高漲時增稅減少支出 疑問： 政策乘數(shù)大小

5、是多少？ 政策時滯是多長？ 擠出效應(yīng)有多大？ 不確定性如何排除？,國家預(yù)算,預(yù)算赤字和預(yù)算盈余 年度平衡預(yù)算 周期平衡預(yù)算 把原來爭取年度預(yù)算平衡拓展成實(shí)現(xiàn)每個經(jīng)濟(jì)周期的平衡。這就是說，蕭條時期可以留下預(yù)算赤字，但需要繁榮時期的預(yù)算盈余來彌補(bǔ)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期中的政府收支平衡的做法。,功能財政（赤字財政政策） 預(yù)算平衡不是財政的主要問題，主要是要保證經(jīng)濟(jì)在沒有通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)下持續(xù)增長。尤其在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，赤字財政政策不僅是必要的，而且也是可能的。 債務(wù)人是國家，債權(quán)人是公眾，國家與公眾的根本利益是一致的。 政府的政權(quán)是穩(wěn)定的，保證了債務(wù)的償還是有保證的，不會引起

6、信用危機(jī)。 債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使政府有能力償還債務(wù)，彌補(bǔ)赤字。借債發(fā)展，發(fā)展還債。,拉弗曲線（屬于供給學(xué)派理論）,一般來說，稅率越高，政府的稅收就越多，所以提高稅率可以增加政府的收入 但是，稅率的提高超過一定的限度，企業(yè)的經(jīng)營成本提高，它們會減少投資，甚至退出這個地區(qū)，乃至國家的投資，從而造成政府征稅基礎(chǔ)的縮小，政府稅收的總量因此減少 描繪這種稅收與稅率關(guān)系的曲線叫做拉弗曲線,啟示：財政收入不能為增加稅收而一味提高稅率，而必須審時度勢，將稅率保持在適當(dāng)?shù)乃缴?T 稅收,0,t*,T*,5.4.3貨幣政策,（1）銀行體系 （2）活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給 （3）貨幣政策的主要工具 （4）其它貨幣

7、政策工具,（1）銀行體系,商業(yè)銀行 中央銀行 政策性銀行,中央銀行,銀行的銀行（準(zhǔn)備金制度） 政府的銀行（代理國庫，與國外發(fā)生關(guān)系） 發(fā)行貨幣的銀行 執(zhí)行貨幣政策的銀行,政策性銀行,為了執(zhí)行政府某一方面政策而設(shè)立的銀行 如： 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 中國進(jìn)出口銀行 中國國家開發(fā)銀行,商業(yè)銀行,資產(chǎn)業(yè)務(wù)（放債、投資） 負(fù)債業(yè)務(wù)（吸收存款） 中間業(yè)務(wù),中國的現(xiàn)代商業(yè)銀行,解放前： 1845年，第一家新式銀行，麗如銀行（英國） 1897年中國通商銀行，中國自辦的第一家銀行。 1904年成立官商合辦的戶部銀行，1908年改名為大清銀行，1912年又改為中國銀行。 1907年設(shè)立交通銀行，也為官商合辦。 19

8、27年以后的情況：“四行二局一庫” 四行：中央銀行（1928）、中國銀行、交通銀行、農(nóng)民銀行（1935）,解放后： (一)1953一1979年大一統(tǒng)模式下的金融機(jī)構(gòu)體系 1在金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置上，全國只有中國人民銀行一家銀行，其他金融體系都并入“大一統(tǒng)”的人民銀行之中。 2中國人民銀行執(zhí)行雙重職能，它既發(fā)揮中央銀行的職能，又要辦理普通銀行的信貸業(yè)務(wù)。,(二)1979-1993年的金融機(jī)構(gòu)體系 打破了長期存在的只有人民銀行一家金融機(jī)構(gòu)的局面，先后恢復(fù)和建立了獨(dú)立經(jīng)營的國有專業(yè)銀行。 1979年2月，恢復(fù)中國農(nóng)業(yè)銀行 1979年3月，專營外匯業(yè)務(wù)的中國銀行從中國人民銀行分設(shè)出來，完全獨(dú)立經(jīng)營。 197

9、9年，中國人民建設(shè)銀行從建設(shè)部分設(shè)出來，獨(dú)立經(jīng)營。 1983年9月，國務(wù)院決定中國人民銀行專行中央銀行職能，另設(shè)中國工商銀行（84年1月成立）辦理原人行的工商業(yè)信貸和城鎮(zhèn)儲蓄業(yè)務(wù)。,(三)1994年以來的金融機(jī)構(gòu)體系 1994年由國家設(shè)立組建了三家政策性銀行來承擔(dān)原專業(yè)銀行的政策件金融業(yè)務(wù)，逐漸形成了在中央銀行宏觀調(diào)控之下的政策性金融與商業(yè)性金融相分離，以國有商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系。,（2）活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給,假設(shè)條件： 沒有超額準(zhǔn)備金 任何支付只用支票而不用現(xiàn)金 銀行存款只有一種可以簽發(fā)支票的活期存款（無定期存款）,準(zhǔn)備金,為了應(yīng)付日常支付而不貸放出去的資金。 準(zhǔn)備

10、率：準(zhǔn)備金和銀行存款的比率。 法定準(zhǔn)備金：指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須繳納給中央銀行的其存款的一部分。 目的：為了保證存款人及時、足額地提?。灰矠榱艘?guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當(dāng)?shù)財U(kuò)張存款，增加銀行體系的風(fēng)險；更為了通過對準(zhǔn)備率的調(diào)節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。 法定準(zhǔn)備率：法定準(zhǔn)備金占存款的比率。,活期存款的創(chuàng)造過程,輪次 最初存款 累計存款總額 1 20 20 2 16 36 3 12.8 48.8 4 10.24 59.04 5 8.192 67.232 6 6.5536 73.7856 7 5.24228 79.02348 8 4.194304 83.222784 . . 0 100

11、R(最初存款) 20 D(存款總額) =- = - = 100 rd(法定準(zhǔn)備率) 20%,活期存款的創(chuàng)造過程,Dd=R+R(1-rd)+R(1-rd)2+ R(1-rd)n = R1+ (1-rd)+(1-rd)2+(1-rd)n = R/ 1+(1-rd) = R/ rd s=Dd/R=1/rd 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù) 準(zhǔn)備金總額=R=Dd rd,超額準(zhǔn)備金對存款創(chuàng)造的影響： 如果銀行有超額準(zhǔn)備金，超額準(zhǔn)備金率為re，即re=E/Dd 則乘數(shù)為 實(shí)際準(zhǔn)備金為R=Dd rd+Dd re,其他影響貨幣創(chuàng)造的因素 存款結(jié)構(gòu)（定期存款） 企業(yè)和公眾對現(xiàn)金的持有（K）,存款創(chuàng)造與貨幣供給,影

12、響貨幣供給的因素： 中央銀行操縱的因素：R、rd、rt。 商業(yè)銀行和其它存款機(jī)構(gòu)：re 工商企業(yè)和消費(fèi)者：k、 t,（3）貨幣政策的主要工具,中央銀行借改變實(shí)際貨幣供給量(M)以影響國民收入和利率的政策 主要工具 公開市場操作 中央銀行在公開市場上買賣政府債券，其目的不是牟利，而是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率。 如買進(jìn)債券，增加貨幣量，利率下降； 如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。,2. 法定存款準(zhǔn)備金制度 指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準(zhǔn)備金的制度 如降低準(zhǔn)備金率，增加貨幣量，利率下降； 如提高準(zhǔn)備金率，減少貨幣量，利率上升。,3.中央銀行的再貼現(xiàn) 商業(yè)銀行向中央銀行貸款

13、的方式。 商業(yè)銀行向中央銀行所付的利息率就稱貼現(xiàn)率 政策有：變動貼現(xiàn)率，變動貼現(xiàn)條件。 如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。反之。,（4）其它貨幣政策工具,道義勸告 墊頭規(guī)定(規(guī)定證券交易的自有資金比例) 規(guī)定分期付款的比例及期限 直接的信用干預(yù),5.5 兩種政策的混合使用（相機(jī)抉擇）,松財政松貨幣 松財政緊貨幣 緊財政松貨幣 緊財政緊貨幣,松財政松貨幣,E,IS ,LM ,Y1,Y2,i1,i2,財政擴(kuò)張時保 持較低的利息率， 減少“擠出效應(yīng)”。 經(jīng)濟(jì)蕭條時用,松財政緊貨幣,E,IS ,LM ,Y1,Y2,i1,i2,“滯脹”時用,緊財政松貨幣,E,IS ,LM ,Y1,Y2,i1,i2,政府赤字過大利息率 又高是用。,緊財政緊貨幣,E,IS ,LM ,Y1,Y2,i1,i2,經(jīng)濟(jì)高度膨脹時用,混合政策的政策效應(yīng),IS-LM模型政 策效應(yīng)分析在認(rèn)識上的深化與局限。,Y0,Y1,Y2,Y0,Y2,C+I,C+I+G,IS0,IS1,LM,i0,i1,本章結(jié)束,謝謝大家,期末成績,一、平時成績：40 二、期末考試：60 1、單項選擇（101分） 2、多項選擇（102分） 3、計算（ 27分） 4、簡答（ 2