第十二章 債券與基金市場風(fēng)險管理_第1頁
第十二章 債券與基金市場風(fēng)險管理_第2頁
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1、其中：STDj表示標(biāo)準(zhǔn)差； Ri表示在某一時期i的收益率；,表示平均收益率；,n表示計算中的時期個數(shù)；,標(biāo)準(zhǔn)差指標(biāo)在衡量基金管理人的風(fēng)險控制水平，測量投資者面臨的總風(fēng)險水平方面，具有較好的測量效果，也是目前國內(nèi)基金行業(yè)使用最為廣泛的風(fēng)險衡量指標(biāo)。,是在對投資組合總風(fēng)險進(jìn)行調(diào)整的基礎(chǔ)上的基金評估方式，它是以資本市場線作為基準(zhǔn)的。公式如下：,夏普指數(shù)衡量了基金通過一定的資產(chǎn)組合所獲得的凈值增長情況和基金組合的分散程度。實(shí)際上是投資組臺平均收益率超出無風(fēng)險收益率部分與投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之商，即基金承擔(dān)單位風(fēng)險所獲得的超額收益。是用來衡量按照凈值波動的風(fēng)險指標(biāo)即標(biāo)準(zhǔn)差調(diào)整后的凈值增長能力。,優(yōu)點(diǎn)：

2、形式簡潔，易于理解； 缺點(diǎn)：本身難以找到合適的經(jīng)濟(jì)解釋。,是投資組合平均收益率超出無風(fēng)險收益率部分與投資組合的值貝塔之商，即基金承擔(dān)單位系統(tǒng)風(fēng)險所獲得的超預(yù)收益。 特雷諾指數(shù)用來描述按照系統(tǒng)性風(fēng)險度指標(biāo)即貝塔系數(shù)調(diào)整后的基金凈值增值能力。 其中，貝塔系數(shù)表明基金資產(chǎn)組合凈值的變化相對于市場指數(shù)交化的敏感度，貝塔系數(shù)越大，表明基金凈值對市場指數(shù)變化的敏感度越高，面臨市場的系統(tǒng)性風(fēng)險越大，相應(yīng)地也應(yīng)該獲得較高的收益補(bǔ)償。 其公式為：,是所需評價的投資組合的收益率與證券市場線上的相同風(fēng)險值的投資組臺的收益率之差，公式如下：,對于積極管理的投資組合如果其詹森指數(shù)顯著為正，則說明該投資組合的投資收益優(yōu)于市場投資組合平均水乎； 反之，如果其詹森指數(shù)顯著為負(fù)，則說明該投資組合的投資收益低于市場投資組合平均水平。,該指數(shù)可以以反映出基金經(jīng)理對時機(jī)選擇和個股選擇的能力。,信息指數(shù)是指基金凈值相對于同期調(diào)整后市場指數(shù)增長率的標(biāo)準(zhǔn)差。信息指數(shù)根據(jù)主動投資收益和主動投資所帶來相應(yīng)的風(fēng)險來分析基金業(yè)績水平，該指數(shù)主要是用來度量按照主動投資風(fēng)險度調(diào)整后的基金凈值增長能力。其公式為：,該指

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