1、第一節(jié) 投資銀行的組織結(jié)構(gòu) 一、投資銀行的組織結(jié)構(gòu) （一）投資銀行的組織形態(tài) 1、合伙人制： 70年代以前 美國(guó) 英美：普通合伙：連帶無(wú)限責(zé)任 特殊合伙（有限合伙）：有限責(zé)任 特點(diǎn)（1）合伙制是建立在合伙人能力基礎(chǔ)上的，普通合伙人都在投資銀行業(yè)務(wù)或管理的某個(gè)方面具有特殊的才能。 （2）合伙人分享投資銀行經(jīng)營(yíng)所得。 （3）普通合伙人對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損共同負(fù)無(wú)限責(zé)任，有限合伙人以出資額為限負(fù)有限責(zé)任。,（4）可以部分合伙人經(jīng)營(yíng)，也可以由全部合伙人參與經(jīng)營(yíng)。 （5）合伙人數(shù)量不定。 （6）更加注重風(fēng)險(xiǎn)防范。 缺點(diǎn)：（1）決策效率低下重大決策所有合伙人同意。 （2）人員或股份流動(dòng)困難。 （3）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不均。

2、優(yōu)點(diǎn)：凝聚力、信譽(yù)高 合伙企業(yè)法 2、公司制 （1）混合公司制：全資附屬子公司,金融控股集團(tuán)公司則是指：集團(tuán)以金融業(yè)為主；一般以一個(gè)金融企業(yè)為控股母公司，全資擁有(或控股)專門從事某些具體業(yè)務(wù)(如商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)等)的各個(gè)子公司；這些子公司都具有獨(dú)立法人資格，都有相關(guān)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，都可獨(dú)立對(duì)外開展相關(guān)的業(yè)務(wù)和承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任；集團(tuán)公司董事會(huì)有權(quán)決定或影響其子公司最高管理層的任免決定及重大決策。,金融控股公司的分類： 其一，根據(jù)母公司的行業(yè)屬性，可以將金融控股公司分為兩類：一類是控股公司為金融企業(yè)的，例如瑞士信貸集團(tuán)、美國(guó)的花旗集團(tuán)和大通集團(tuán)、中國(guó)的中信公司等。 另一類是控股公司為非金融

3、企業(yè)的。 其二，根據(jù)母公司控股的方式和動(dòng)機(jī)，金融控股公司又可以分為兩類：一類是純粹控股公司 (Pure Holding Company)；純粹控股公司的設(shè)立目的只是為了掌握子公司的股份，從事股權(quán)投資收益活動(dòng)。另一類是經(jīng)營(yíng)性控股公司 (Operating Holding Company)；經(jīng)營(yíng)性控股公司是指既從事股權(quán)控制又從事實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的母公司。在西方國(guó)家，金融控股公司一般都是指這類經(jīng)營(yíng)性控股公司，或稱混合控股公司(Mixed Holding Company)。,（2）上市公司制 1971年：美林 1986年：摩根斯坦利 1999年 高盛 特點(diǎn)：1、增強(qiáng)籌資能力 2、管理更加科學(xué)化 3、完善現(xiàn)

4、代企業(yè)制度 激勵(lì)機(jī)制 4、推動(dòng)投資銀行間的并購(gòu)浪潮及優(yōu)化投資銀行的資源配置。 5、提高了業(yè)務(wù)運(yùn)作能力和投資銀行的整體運(yùn)作效率 。 6、具有獨(dú)立的法人資格。,1999年：高盛公司制 比利時(shí)、丹麥-僅限于合伙制。德國(guó)、荷蘭可采用不同的組織形態(tài)。新加坡、巴西只允許股份公司制。我國(guó)：有限責(zé)任公司和股份有限公司,（二）內(nèi)部結(jié)構(gòu)和部門設(shè)置1、 決策機(jī)構(gòu) （1） 股東大會(huì)（2） 董事會(huì)（3） 執(zhí)行委員會(huì)（4） 總經(jīng)理,2、職能部門 （1）財(cái)務(wù)部 （2）法律部門 （3）人力資源部 （4）技術(shù)支持部門 （5）綜合事務(wù)辦公室,3、投資銀行的業(yè)務(wù)部門設(shè)置 （1） 企業(yè)融資部（2） 公共融資部（3） 兼并收購(gòu)部（4）

5、 項(xiàng)目融資部（5） 證券交易部（6） 房地產(chǎn)部（7） 風(fēng)險(xiǎn)投資部（8） 國(guó)際業(yè)務(wù)部（9） 發(fā)展研究部（10） 私募基金部（11）計(jì)劃財(cái)務(wù)部,股東大會(huì),董事會(huì),執(zhí)行管理委員會(huì),內(nèi)部管理,業(yè)務(wù)管理,國(guó)內(nèi)外分支機(jī)構(gòu),董事會(huì)辦公室 審計(jì)委員會(huì),人力資源部 財(cái)務(wù)部 法律部 稽核部 風(fēng)險(xiǎn)管理部 信息技術(shù)部,企業(yè)融資部 公共融資部 項(xiàng)目融資部 私募資金部 兼并收購(gòu)部 證券交易部 私人客戶部 資產(chǎn)管理部 風(fēng)險(xiǎn)資本部 發(fā)展研究部,控股投資銀行集團(tuán)的一般結(jié)構(gòu),集團(tuán)公司股東大會(huì),集團(tuán)公司董事會(huì),集團(tuán)公司監(jiān)事會(huì),集團(tuán)公司總經(jīng)理,人事管理部,稽核部,研究開發(fā)部,業(yè)務(wù)管理部,國(guó)際拓展部,市場(chǎng)部,計(jì)劃部,承銷公司,經(jīng)紀(jì)公司

6、,投資公司,資產(chǎn)管理公司,投資資詢公司,第二節(jié) 投資銀行的監(jiān)管 一、投資銀行業(yè)監(jiān)管的目標(biāo)和原則 （一）投資銀行業(yè)監(jiān)管的目標(biāo) 第一，保護(hù)投資者的合法權(quán)益 第二，維護(hù)投資銀行業(yè)及整個(gè)金融體系的安全穩(wěn)定 第三，保障投資銀行業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，提高金融服務(wù)效率 二、投資銀行業(yè)監(jiān)管的原則 1合法原則 2公開、公平、公正原則 3監(jiān)管政策的一致性原則 4效率原則 5統(tǒng)一監(jiān)管與自律相結(jié)合的原則,二、投資銀行的監(jiān)管體制 1、分散型監(jiān)管（自律型監(jiān)管）（1986年前的英國(guó)） 注重行業(yè)自律管理，（證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)），一般不設(shè)專門的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，無(wú)或很少立法。 2、集中監(jiān)管 集中監(jiān)管型是指政府通過設(shè)立專門的全國(guó)性證券監(jiān)

7、管機(jī)構(gòu)，制定和實(shí)施專門的證券市場(chǎng)管理法規(guī)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)的統(tǒng)一管理。（美國(guó)、巴西、墨西哥、日本、韓國(guó)等）,3、中間型監(jiān)管（德國(guó)、意大利、泰國(guó)、約旦） 二級(jí)監(jiān)管：中央政府和自律組織 三級(jí)監(jiān)管是指中央、地方兩級(jí)政府和自律機(jī)構(gòu)相結(jié)合的監(jiān)管。 二、各國(guó)的監(jiān)管主體 1、最高決策機(jī)構(gòu)各國(guó)不同 （1）美國(guó)：1934年，證券交易委員會(huì)（SEC） 1999年，聯(lián)邦儲(chǔ)備體系-金融控股公司實(shí)行監(jiān)管 證券交易委員會(huì)對(duì)證券公司監(jiān)管。 （2）英國(guó)： 86年前，自律 1986年10月27日出臺(tái)了金融服務(wù)法，成立了,證券投資委員會(huì)(SIB)。 證券業(yè)務(wù) 1997年英國(guó)成立了(FinancialServiceAuthori

8、ty，縮寫為FSA)金融服務(wù)管理局，綜合監(jiān)管。 （3）德國(guó)： 中央銀行。 1961年，聯(lián)邦德國(guó)通過了銀行法，建立聯(lián)邦 銀行監(jiān)督局（銀監(jiān)局）。 （4）日本：大藏省證券局 1998年7月，金融監(jiān)督廳-綜合監(jiān)管 （5）中國(guó)： 1992年：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)-分業(yè)監(jiān)管 總結(jié)：附屬制（營(yíng)業(yè)部） 金融控股公司：中央銀行（銀監(jiān)局） 分業(yè)監(jiān)管 分業(yè)：中央銀行或證監(jiān)會(huì),1997年英國(guó)-金融服務(wù)管理局(FSA)以來(lái)，日本（1998年7月）、韓國(guó)(1998年4月)、澳大利亞(1998年7月)、盧森堡(1999年1月)、匈牙利(2000年4月)、奧地利(2002年4月) 監(jiān)管職能獨(dú)立 2、受證券交易所的約束,我國(guó)

9、投資銀行業(yè)的監(jiān)管模式,投資銀行,投資顧問,基金管理公司,上市公司,會(huì)計(jì)師,律師,三、投資銀行監(jiān)管的內(nèi)容 （一）投資銀行的資格管理-最低資格要求 1、登記注冊(cè)制-經(jīng)營(yíng)實(shí)力 美國(guó)：證券交易委員會(huì)（45天答復(fù)，可延長(zhǎng)到90天） 洲： 證券交易所： 2、特許制,日本：1948年證券交易法 注冊(cè)制 1965年“證券危機(jī)” 特許制 1999年 注冊(cè)制 英國(guó)：1986年 特許制改為注冊(cè)制 臺(tái)灣：1988年 注冊(cè)制 我國(guó)：審批制,（二）投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管 1、業(yè)務(wù)范圍的監(jiān)管 一般認(rèn)為，投資銀行的主要業(yè)務(wù)為證券承銷業(yè)務(wù)、證券 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)、投資基金業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投資、咨詢服務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化等資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。 對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)范圍的控制主要有兩種模式： 一種是以德國(guó)、日本為代表的全能銀行模式；另一種是 以英國(guó)、美國(guó)為代表的分業(yè)管理模式。 我國(guó)對(duì)投資