1、商事案例分析可口可樂收購匯源案,第六組 組長：吳 娜 組員：王鏡懿 王亞瓊 王 婭 魏娟娟 楊進(jìn)興 楊文娟 楊 穎 于 堅(jiān),可口可樂收購匯源,一、案件始末 2008年9月3日，美國可口可樂公司與旗下全資子公司Atlantic Industries聯(lián)合宣布，將以每股12.20港元、合計(jì)179.2億港元（約合24億美元）的代價(jià)，收購匯源果汁集團(tuán)有限公司（簡稱匯源果汁公司）全部已發(fā)行股本。此外，還計(jì)劃收購匯源果汁公司所有可轉(zhuǎn)換流通債券和期權(quán)，交易總價(jià)值達(dá)196億港元（約合25.1億美元）。合計(jì)持有匯源果汁公司66%股份的匯源果汁控股有限公司（簡稱匯源控股公司）、法國達(dá)能集團(tuán)和美國華平基金三大股東表示

2、接受并做出不可撤回的承諾。,2008年9月18日，可口可樂公司向商務(wù)部遞交了申報(bào)材料。 11月20日，商務(wù)部認(rèn)為其提交的材料達(dá)到了反壟斷法第23條規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)此申報(bào)進(jìn)行立案審查，并通知了可口可樂公司,二、公司收購 （一）概念 （二）上市公司收購 上市公司收購的特征 （三）公司收購方式 三、公司收購制度 四、商法與經(jīng)濟(jì)法的區(qū)別,上市公司收購是指收購人通過法定方式，取得上市公司一定比例的發(fā)行在外的股份，以實(shí)現(xiàn)對(duì)該上市公司控股或者合并的行為。它是公司并購的一種重要形式，也是實(shí)現(xiàn)公司間兼并控制的重要手段。,上市公司收購的特征,上市公司收購與一般收購相比，具有以下特征： 1.上市公司收購的收購主體是投

3、資者。 2.上市公司收購無需經(jīng)過目標(biāo)公司經(jīng)營者的同意。 3.上市公司收購的標(biāo)的是目標(biāo)公司發(fā)行在外的股份。 4.上市公司收購的目的主要在于獲得對(duì)上市公司控制權(quán)或?qū)ζ浼娌ⅰ?5.上市公司的收購必須依法進(jìn)行。,（三）公司收購的形式,（1）按購并雙方的行業(yè)關(guān)聯(lián)性劃分 橫向收購/縱向收購/混合收購 （2）按目標(biāo)公司董事會(huì)是否抵制劃分 善意收購/敵意收購 （3）按支付方式劃分 現(xiàn)金購買資產(chǎn)/現(xiàn)金購買股票/股票購買資產(chǎn)/股票交換股票/資產(chǎn)收購股份或資產(chǎn) （4）按持股對(duì)象是否確定劃分 要約收購 協(xié)議收購,要約收購與協(xié)議收購的概念,要約收購，是指收購人為了取得上市公司的控制權(quán)，向所有的股票持有人發(fā)出購買該上市公

4、司股份的收購要約，收購該上市公司的股份。收購要約要寫明收購價(jià)格、數(shù)量及要約期間等收購條件。 協(xié)議收購，是指由收購人與上市公司特定的股票持有人就收購該公司股票的條件、價(jià)格、期限等有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議，由公司股票的持有人向收購者轉(zhuǎn)讓股票，收購人支付資金，達(dá)到收購的目的。,收購上市公司,有兩種方式：協(xié)議收購和要約收購,而后者是更市場化的收購方式。,要約收購與協(xié)議收購的區(qū)別,上市公司收購制度,（一）目標(biāo)公司股東平等原則 目標(biāo)公司股東平等原則是公司法中股東平等原則的體現(xiàn)。它包括兩方面： 1目標(biāo)公司股東有平等參與收購的權(quán)利，即“全體持有規(guī)則”與“按比例接納規(guī)則”。 2目標(biāo)公司股東有權(quán)獲得平等的收購條件，即“最

5、好價(jià)格規(guī)則”。,（二）充分披露原則 充分披露原則又稱透明原則，即與收購有關(guān)的重要信息均應(yīng)充分披露，使面臨收購的目標(biāo)公司股東能夠自行作出有根據(jù)的決定。,它包含以下規(guī)則： 1大股東持股信息披露。 2收購人應(yīng)將收購意圖、收購要約以及與收購有關(guān)的信息予以充分的披露。 3目標(biāo)公司管理部門要對(duì)要約收購發(fā)表意見以供股東參考，目標(biāo)公司管理部門還應(yīng)披露存在的利益沖突。,（三）保護(hù)社會(huì)公眾投資者利益原則 這一原則主要體現(xiàn)在收購慢走規(guī)則中。,(四）保護(hù)中小股東利益原則 保護(hù)中小股東利益主要體現(xiàn)在兩方面：一是強(qiáng)制收購要約；二是強(qiáng)制購買剩余股票。 1強(qiáng)制發(fā)出收購要約。 2強(qiáng)制購買剩余股票。 第88條到93條,商法與經(jīng)濟(jì)

6、法的區(qū)別,1. 商法和經(jīng)濟(jì)法所調(diào)整的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的性質(zhì)不同。商法主要調(diào)整的是商人之間的以平等性為特征的的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系；經(jīng)濟(jì)法則調(diào)整的是國家與公民、國家與企業(yè)(商人)之間的社會(huì)關(guān)系，這種關(guān)系主 要體現(xiàn)為管理與被管理、指揮與被指揮的縱向關(guān)系。,2商法和經(jīng)濟(jì)法調(diào)整對(duì)象的內(nèi)容不同。商法主要規(guī)定的是商人和其他經(jīng)營者的法律地位、組織形式、商事交易行為規(guī)則和行為后果等，這些內(nèi)容反映在法律上即為公司法、票據(jù)法、信托法和保險(xiǎn)法等法律制度。經(jīng)濟(jì)法主要規(guī)定了商事活動(dòng)中商事主體的競爭行為規(guī)范、競爭規(guī)則以及政府如何對(duì)不正當(dāng)競爭行為和壟斷行為進(jìn)行調(diào)整，以維護(hù)正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境和運(yùn)行條件。反映在法律上則為計(jì)劃法、投資法、反壟斷法、反不正當(dāng)競爭法、生產(chǎn)振興法、消費(fèi)者保護(hù)法以及資源法等等。,3商法和經(jīng)濟(jì)法的作用內(nèi)容和作用基點(diǎn)不同。商法的作用內(nèi)容和作用基點(diǎn)是確認(rèn)和保護(hù)商人的(經(jīng)營者)合法地位和利益，側(cè)重于保護(hù)作為商