1、方正證券約定式購回證券交易 約定購回式證券交易是指符合條件的客戶以約定價格向其指定交易的證券公司賣出標的證券，并約定在未來某一日期客戶按照另一約定價格從證券公司購回標的證券。除指定情形外，待購回期間標的證券所產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益于權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)給客戶的交易行為。 該股票回購計劃可使投資者利用持股來獲得短期融資，而不必在當前市況不佳的情況下直接賣出股票。一方面能夠緩解大小非的解禁壓力，另一方面能夠為股市提供新的增量資金，同時券商也能夠提升資本收益率。目前全球不確定性已經(jīng)給中國市場造成沖擊，而中國的小企業(yè)在從大型國有銀行獲得融資方面正面臨挑戰(zhàn)。產(chǎn)品描述 約定購回式證券交易是指符合條件的投資者按照約定的初

2、始交易金額向證券公司賣出股票等特定標的證券，并約定在未來某一日期，按照購回交易金額將同等數(shù)量的標的證券購回，購回交易金額=初始交易金額+融資利息，與期末股價無關(guān)。待購回期間，中信證券監(jiān)控標的價格變化，標的市值須維持在一定規(guī)模以上，否則投資者需按約定提供履約擔保品。 適用對象 在證券公司開戶時間已滿6個月的機構(gòu)客戶和個人客戶，持有在證券交易所上市的標的流通股、基金和債券，且客戶所持標的股票的比例不超過總股本的5%。 產(chǎn)品功能 投資者在不必放棄股權(quán)的前提下可以獲得短期資金融通，滿足其生產(chǎn)經(jīng)營的資金周轉(zhuǎn)需求。 怎么用股票抵押 投資者將特定數(shù)量股票等證券按照約定價格賣給證券公司，并同時約定在未來某一日

3、期，按照另一約定價格將同等數(shù)量標的證券購回。投資者通過回購交易獲取資金融通。 交易場所：上海證券交易所提供交易平臺，由中登公司進行結(jié)算。交易時間：交易日9:30 11:30 13:00 15:00時段內(nèi)成交。交易期限：既融資期限是指初始交易與購回交易的時間間隔，反映客戶融資期限，產(chǎn)品不固定期限，最長不超過182天。標的證券：客戶持有的用于融資的證券，必須為在上交所上市的股票、基金和債券。折扣率：是指融資金額占初始證券市值的比率，所融資金占標的證券市值的比例，折扣率越高，反映市值利用率越高，一般確定為40%-60%，平均在50%水平。融資成本：資金利息、交易費用等合計在9%-10%的水平。融資比

4、率高：可融資金平均為股票市值的50%，比股權(quán)質(zhì)押融資高。融資成本低：一年期貸款利率上浮2%-3%，比典當、信托融資低。 資金用途靈活：用途無明確限制，可提取資金用于生產(chǎn)經(jīng)營，也可進行證券投資。 交易盯市：在交易存續(xù)期，待購回證券市值應(yīng)持續(xù)滿足一定規(guī)模，證券公司每日監(jiān)測股價變化，當標的證券市值下跌到一定程度時（證券的市值須始終維持在融資金額的130%水平以上），客戶需要提前購回或者追加證券補足市值。操作靈活方便：T日成交、T+2日資金可用可取，且客戶可以提前或延期購回。 交易安全：融資期間，客戶待購回的證券在證券公司專用賬戶保管，限制證券公司隨意賣出。 證券權(quán)益：期間分紅、付息、送股、配股、投票

5、等證券權(quán)益均歸屬客戶。例如：標的證券：方正證券（）； 期初股價：5元/股 標的股票數(shù)量：1200萬股 初始交易金額（即融資金額）：3000萬元，對應(yīng)折扣率為50% 交易期限：182天； 資金利息：9%（年化） 固定費用：0.15% 購回交易金額：3000(1+9%182/365+0.15%)=3139.13萬元。產(chǎn)品風險點 市場利率變化：若市場利率發(fā)生變化，投資者可能面臨融資成本上升的風險。 證券價格波動：待購回期間，若標的證券價格下跌，投資者可能面臨追加履約擔保品的風險；若投資者不能按時提交擔保品，可能面臨標的被處置，并且因處置結(jié)果不確定，投資者可能承受損失。 商盤活資本金備戰(zhàn)股票約定式購回

6、業(yè)務(wù)上線約定式購回交易是指符合條件的投資者，以約定價格向證券公司賣出特定股票，并約定在未來某一日期按照另一約定價格從證券公司購回的交易行為。作為證券市場的一項重要創(chuàng)新業(yè)務(wù)，約定購回式證券交易可以通過靈活便捷的方式為投資者帶來充足、便捷的資金來源。投資者通過約定購回式證券交易所得資金的用途相對自由靈活，既可以滿足投資者的中短期資金周轉(zhuǎn)需求，也可以滿足投資者的投資、建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營需求，還可以幫助投資者通過中短期資金融通優(yōu)化整體資產(chǎn)配置，提高投資者的股權(quán)利用率。 約定式購回業(yè)務(wù)處于發(fā)展初期，預(yù)計后期陸續(xù)將有更多客戶提出申請，市場發(fā)展空間較為廣闊?！叭掏ㄟ^該項業(yè)務(wù)可以為投資者提供多層次、全方位的綜合

7、金融服務(wù)，充分發(fā)揮證券公司作為金融中介的本質(zhì)作用，并且有利于提升證券公司的資金使用效率，分散經(jīng)營風險，完善證券公司業(yè)務(wù)線，實現(xiàn)證券公司業(yè)務(wù)收入多元化?！?券商約定式購回業(yè)務(wù)的期限自由靈活、客戶交易金額可大可小、辦理審批效率高、資金用途自由靈活，客戶可以根據(jù)所需資金的期限長短選擇合適的購回期限，同時客戶還可以通過提前購回或延期購回進行資金的靈活調(diào)配。 交易所已明確將放寬股票約定式購回業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制，擴大覆蓋面，增加資產(chǎn)管理計劃等交易主體，延長購回期限，放寬客戶資質(zhì)限制，完善違約處置程序，修訂業(yè)務(wù)規(guī)則等。這些都有助于提高券商融資能力，進一步服務(wù)投資者和實體經(jīng)濟。 股票約定式回購交易是指符合

8、條件的投資者以約定價格向證券公司賣出特定股票，并約定在未來某一日期按照另一約定價格從證券公司購回的交易行為。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，早在今年年初，中信、海通、招商、國信、銀河、國泰君安等多家券商就股票約定式回購交易向監(jiān)管機構(gòu)上報了各自的方案，不過初期試點花落三家，即中信、海通以及銀河，因為此項業(yè)務(wù)伊始，券商只能出借自有資金，需要實力雄厚的凈資本金才能開展。股票約定式回購交易的客戶初期將有較多限定，審查條件包括開戶時間、資產(chǎn)規(guī)模、信用狀況、風險承受能力等，并且該項業(yè)務(wù)只對機構(gòu)客戶開放，個人客戶不得參與。能夠成為股票約定式回購交易的抵押標的券必須是流通股，且是符合交易所若干規(guī)定的個股。經(jīng)專業(yè)人士測算，符合

9、交易所規(guī)定的個股約400只，包括上證50、上證180、中證500、滬深300中的滬市股票等，而ST類個股以及試點券商的股票被排除在可質(zhì)押品種之外。對于最受關(guān)注的借款成本，消息人士稱是要高于同期銀行的貸款利率，“目前初步擬定的回購利率大約在9%左右，基本和融資融券的利率相同，按照借款天數(shù)計算利息?！睘榭刂骑L險，股票約定式回購的借款期限較短，最長借款期限不超過182天。作為一種融資手段，約定式回購業(yè)務(wù)可以讓急需資金的機構(gòu)從券商手中借到錢，但與融資融券業(yè)務(wù)不同的是，融資融券交易最終掙的是股票上漲和下跌的收益，融資業(yè)務(wù)獲取的資金只能用于購買股票，而股票回購的融資卻沒有用途限制，因此對于持有大量上市公司

10、股票的產(chǎn)業(yè)資本有較大吸引力。業(yè)內(nèi)人士指出，這項業(yè)務(wù)可以使企業(yè)利用股權(quán)來獲得短期融資，而不必在當前市況不佳的情況下直接賣出股票，而且其借款優(yōu)勢在于放款時間非?？?。通過股票約定式回購借出的這些錢日后還得把股票贖回，所以這些錢一般只能投入生產(chǎn)或者有確定收益目標的，包括為重組收購項目提供資金等。某大型券商高層指出，“此項業(yè)務(wù)一方面能夠暫緩小非的解禁拋售壓力，另一方面能夠為股市提供新的增量資金，同時券商還能小幅提升資本收益率。”約定購回式證券交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)實施細則第一章 總則第一條 為規(guī)范約定購回式證券交易，維護正常市場秩序和保護客戶的合法利益，根據(jù)中華人民共和國證券法等相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章及上海證

11、券交易所（以下簡稱“上交所”）和中國證券登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及規(guī)定，制定本細則。第二條 約定購回式證券交易是指符合條件的客戶以約定價格向其指定交易的證券公司賣出標的證券，并約定在未來某一日期客戶按照另一約定價格從證券公司購回標的證券，除指定情形外，待購回期間標的證券所產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益于權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)給客戶的交易行為。第三條 證券公司應(yīng)當建立健全的約定購回式證券交易風險控制機制，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章的規(guī)定和自身風險承受能力確定業(yè)務(wù)規(guī)模，上交所據(jù)此對其交易進行前端控制。第四條 證券公司應(yīng)當按照本細則規(guī)定的格式及與客戶的約定向上交所綜合業(yè)務(wù)平臺的約定購回式

12、證券交易系統(tǒng)（以下簡稱“交易系統(tǒng)”）進行申報，由交易系統(tǒng)予以確認。中國結(jié)算上海分公司依據(jù)上交所確認的成交結(jié)果為約定購回式證券交易提供證券登記和資金劃付服務(wù)。第五條 證券公司與客戶進行約定購回式證券交易，應(yīng)當基于客戶的真實委托進行交易申報。未經(jīng)客戶委托進行交易申報的，證券公司應(yīng)承擔全部法律責任，并賠償由此給客戶造成的損失。證券公司與客戶之間的糾紛，不影響中國結(jié)算上海分公司依據(jù)上交所成交結(jié)果已經(jīng)辦理或正在辦理的證券登記和資金劃付等業(yè)務(wù)。第二章 交易權(quán)限管理第六條 上交所對約定購回式證券交易實行交易權(quán)限管理。第七條 證券公司向上交所申請開通約定購回式證券交易權(quán)限，應(yīng)當提交以下材料：（一）業(yè)務(wù)申請書；

13、（二）中國證券監(jiān)督管理委員會對其業(yè)務(wù)方案的無異議函；（三）業(yè)務(wù)方案和內(nèi)部管理規(guī)定等相關(guān)文件；（四）約定購回式證券交易客戶協(xié)議（以下簡稱“客戶協(xié)議”）和約定購回式證券交易風險揭示書（以下簡稱“風險揭示書”）樣本（客戶協(xié)議、風險揭示書必備條款附后）；（五）業(yè)務(wù)和技術(shù)系統(tǒng)準備情況說明；（六）負責約定購回式證券交易的高級管理人員與業(yè)務(wù)人員名單及其聯(lián)系方式；（七）上交所要求的其他材料。證券公司申請材料符合要求的，上交所向其發(fā)出確認開通約定購回式證券交易權(quán)限的書面通知。第八條 證券公司開展約定購回式證券交易前，應(yīng)當與上交所簽訂相關(guān)協(xié)議。 第九條 證券公司可以向上交所提出申請，終止約定購回式證券交易權(quán)限，但

14、有待購回或尚未處置完成的約定購回式證券交易時除外。第十條 證券公司發(fā)生下列情形之一的，上交所可以暫停其約定購回式證券交易權(quán)限：（一）違反法律法規(guī)、本細則及其他交易、登記結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定；（二）發(fā)生違約處置情形；（三）專用證券賬戶或其中的證券被司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行，導(dǎo)致未到期的購回交易無法繼續(xù)進行；（四）上交所認定的其他情形。證券公司發(fā)生下列情形之一的，上交所可以終止其約定購回式證券交易權(quán)限：（一）嚴重違反法律法規(guī)、本細則及其他交易、登記結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定；（二）一年內(nèi)多次發(fā)生違約處置情形；（三）進入風險處置或破產(chǎn)程序；（四）出現(xiàn)對客戶的嚴重違約情形；（五）上交所認定的其他情形。第十一條

15、證券公司被暫停約定購回式證券交易權(quán)限后，如引起權(quán)限暫停的相關(guān)情形已經(jīng)消除，證券公司可以向上交所申請恢復(fù)約定購回式證券交易權(quán)限。第十二條 證券公司被暫?；蚪K止約定購回式證券交易權(quán)限的，應(yīng)當及時向上交所提交業(yè)務(wù)處置報告。第三章 客戶適當性管理第十三條 證券公司應(yīng)當建立客戶資質(zhì)審查制度，審查內(nèi)容包括開戶時間、資產(chǎn)規(guī)模、信用狀況、風險承受能力以及對證券市場的認知程度等?？蛻糍Y質(zhì)審查標準由證券公司另行規(guī)定，資質(zhì)審查結(jié)果應(yīng)當以書面或者電子形式記載、留存。第十四條 證券公司應(yīng)當向客戶全面介紹約定購回式證券交易規(guī)則，充分揭示可能產(chǎn)生的風險，提醒客戶注意有關(guān)事項。第十五條 證券公司應(yīng)當要求客戶在其營業(yè)場所書面簽

16、署風險揭示書，并與其書面簽署客戶協(xié)議。第十六條 證券公司將客戶按前條規(guī)定簽署風險揭示書和客戶協(xié)議的相關(guān)情況提交上交所后，該客戶方可參加約定購回式證券交易。第四章 交易第一節(jié) 交易品種、時間與定價第十七條 約定購回式證券交易的標的證券為上交所上市交易的股票、基金和債券。非流通股、限售流通股和個人持有的解除限售存量股票等證券不得用于約定購回式證券交易。第十八條 約定購回式證券交易的購回期限不超過182天。第十九條 約定購回式證券交易的交易時間為每個交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。第二十條 約定購回式證券交易中初始交易和購回交易的標的證券品種、數(shù)量、成交金額、購回期限等要素，由

17、證券公司與客戶協(xié)商確定。第二節(jié) 委托、申報與成交確認第二十一條 客戶進行每筆約定購回式證券交易前，須與證券公司書面簽署本次交易的交易協(xié)議書，列明本次交易的初始交易和購回交易的要素。第二十二條 證券公司根據(jù)交易協(xié)議書提交雙方的交易申報，由上交所交易系統(tǒng)進行確認成交，并發(fā)送成交回報。第二十三條 初始交易的申報要素包括：初始交易代碼、合同編號、客戶證券賬號及其指定交易單元號、證券公司專用證券賬號、初始交易日、購回交易日、標的證券代碼、標的證券數(shù)量、初始交易成交金額、購回交易成交金額等。成交回報內(nèi)容包括：成交編號、申報編號、成交日期和時間、初始交易代碼、合同編號、客戶證券賬號及其指定交易單元號、證券公

18、司專用證券賬號、初始交易日、購回交易日、標的證券代碼、標的證券數(shù)量、初始交易成交金額、購回交易成交金額等。第二十四條 購回交易的申報要素包括：購回交易代碼、客戶證券賬號及其指定交易單元號、證券公司專用證券賬號、初始交易日、初始交易成交編號、標的證券代碼、標的證券數(shù)量、購回交易成交金額等。成交回報內(nèi)容包括：成交編號、申報編號、成交日期和時間、購回交易代碼、客戶證券賬號及其指定交易單元號、證券公司專用證券賬號、初始交易日、初始交易成交編號、標的證券代碼、標的證券數(shù)量、購回交易成交金額等。第二十五條 購回日標的證券停牌的，不影響購回交易的進行。第三節(jié) 提前購回與延期購回第二十六條 客戶協(xié)議應(yīng)當約定提

19、前購回和延期購回的條件，以及上述情形下購回交易成交金額的調(diào)整方式。第二十七條 客戶協(xié)議應(yīng)當約定客戶可以向證券公司申請?zhí)崆百徎?。證券公司除客戶協(xié)議約定的情形外不得主動要求客戶提前購回。第二十八條 約定購回式證券交易延期后總的購回期限一般不超過182天。第五章 結(jié)算第一節(jié) 賬戶設(shè)置、清算及證券與資金劃付第二十九條 證券公司開展約定購回式證券交易應(yīng)當在中國結(jié)算上海分公司開立專用證券賬戶。專用證券賬戶不得用于證券交易。第三十條 證券公司向中國結(jié)算上海分公司申請開立專用證券賬戶時，除按照中國證券登記結(jié)算有限責任公司證券賬戶管理規(guī)則的規(guī)定提交相關(guān)材料外，還需提交以下申請材料：（一）開戶申請書；（二）中國證

20、券監(jiān)督管理委員會對其業(yè)務(wù)方案的無異議函；（三）中國結(jié)算上海分公司要求的其他材料。第三十一條 證券公司參與約定購回式證券交易，由中國結(jié)算上海分公司每日對該證券公司當日全部約定購回式證券交易（包括初始交易、購回交易）進行逐筆全額清算，并于次一交易日根據(jù)清算結(jié)果在證券公司已開立的用于非凈額結(jié)算業(yè)務(wù)的自營和客戶專用資金交收賬戶（以證券公司法人自身名義開立）之間進行資金劃付，在證券公司專用證券賬戶和客戶證券賬戶之間進行證券劃付。第三十二條 客戶參與約定購回式證券交易，需使用其在指定交易的證券公司已開立的客戶資金賬戶辦理客戶與證券公司之間約定購回式證券交易的資金明細清算，并記載客戶資金余額。證券公司與客戶

21、之間的資金明細清算由證券公司自行負責，通過記增記減客戶資金賬戶完成。證券公司與客戶之間由于資金明細清算產(chǎn)生的法律糾紛與中國結(jié)算及其上海分公司無關(guān)。第三十三條 交易日（以下簡稱“T日”）日終，中國結(jié)算上海分公司依據(jù)上交所有效成交數(shù)據(jù)，對當日達成的約定購回式證券交易（包括初始交易和購回交易）進行逐筆全額清算，計算次一交易日（以下簡稱為“T+1日”）證券公司每筆交易的證券和資金應(yīng)收應(yīng)付額，形成當日清算結(jié)果發(fā)送給證券公司。其中，對于初始交易，證券公司自營專用資金交收賬戶資金應(yīng)付額=成交金額+相關(guān)費用，專用證券賬戶證券應(yīng)收額=成交數(shù)量；證券公司客戶專用資金交收賬戶資金應(yīng)收額=成交金額-相關(guān)費用，客戶證券

22、賬戶證券應(yīng)付額=成交數(shù)量。對于購回交易，證券公司自營專用資金交收賬戶資金應(yīng)收額=成交金額-相關(guān)費用，專用證券賬戶證券應(yīng)付額=成交數(shù)量；證券公司客戶專用資金交收賬戶資金應(yīng)付額=成交金額+相關(guān)費用，客戶證券賬戶證券應(yīng)收額=成交數(shù)量。第三十四條 T+1日16：00，中國結(jié)算上海分公司依據(jù)T日清算結(jié)果，按照成交順序逐筆辦理相關(guān)證券與資金劃付。第三十五條 證券公司自營或客戶專用資金交收賬戶應(yīng)付資金不足，或者證券公司專用證券賬戶或客戶證券賬戶應(yīng)付證券不足的，中國結(jié)算上海分公司不辦理相關(guān)的證券和資金劃付，相關(guān)責任方依據(jù)約定協(xié)商解決后續(xù)處理事宜，中國結(jié)算及其上海分公司不承擔任何法律責任。中國結(jié)算上海分公司對單

23、筆交易不進行部分劃付處理。第二節(jié) 標的證券權(quán)益處理第三十六條 待購回期間，證券公司持有標的證券并存放于專用證券賬戶，但不得通過交易或非交易方式轉(zhuǎn)讓標的證券、辦理標的證券質(zhì)押。第三十七條 待購回期間，標的證券產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益（包括現(xiàn)金分紅、債券兌息、送股、轉(zhuǎn)增股份、老股東配售方式的增發(fā)、配股和配售債券），由中國結(jié)算上海分公司在權(quán)益登記日根據(jù)上交所初始交易有效成交結(jié)果將證券公司專用證券賬戶中生成的相應(yīng)權(quán)益劃轉(zhuǎn)至客戶證券賬戶，其中需支付對價的股東或持有人權(quán)利由客戶自行行使。第三十八條 待購回期間，因司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行，影響前條規(guī)定的股東或持有人權(quán)益劃轉(zhuǎn)的，則同一證券品種的該項權(quán)益全部留存于證券公

24、司專用證券賬戶內(nèi)。由此引發(fā)的稅收及相關(guān)權(quán)益的處理由證券公司和客戶自行協(xié)商解決。第三十九條 待購回期間，證券公司不得就標的證券主動行使股東或持有人權(quán)利，但可以根據(jù)客戶的申請，行使基于股東或持有人身份而享有的出席股東大會、提案、表決等權(quán)利。證券公司及其客戶應(yīng)當在客戶協(xié)議中約定權(quán)利行使的程序和方式。第六章 風險管理、違約處置與異常情況處理第一節(jié) 風險管理第四十條 證券公司開展約定購回式證券交易，應(yīng)當建立完備的管理制度、操作流程和風險識別、評估與控制體系，確保風險可測、可控、可承受。第四十一條 證券公司應(yīng)當健全業(yè)務(wù)隔離制度，確保約定購回式證券交易與有可能形成業(yè)務(wù)沖突的證券資產(chǎn)管理、證券自營、投資銀行等

25、業(yè)務(wù)在機構(gòu)、人員、信息、賬戶等方面相互分離。第四十二條 證券公司應(yīng)當對約定購回式證券交易實行集中統(tǒng)一管理。第四十三條 證券公司應(yīng)當確定標的證券篩選標準，建立標的證券的管理制度，確保選擇的標的證券合法合規(guī)、風險可控。第四十四條 證券公司應(yīng)當建立以凈資本為核心的約定購回式證券交易規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機制，根據(jù)監(jiān)管要求和自身財務(wù)狀況，合理確定總體規(guī)模、單一客戶、單一證券和單筆交易的金額占凈資本的比例等風險控制指標。第四十五條 證券公司應(yīng)當對約定購回式證券交易進行盯市管理，監(jiān)控標的證券的市場風險。交易履約保障比例低于約定數(shù)值的，證券公司可以按客戶協(xié)議的約定要求該客戶提前購回；或者與該客戶達成新的約定購回式證

26、券交易，并對該客戶多筆交易的履約保障比例進行合并管理。前款所述交易履約保障比例，是指單筆交易或合并管理的多筆交易的標的證券市值與初始交易成交金額的比值。第二節(jié) 違約處置第四十六條 證券公司與客戶簽署交易協(xié)議書后，因客戶原因?qū)е鲁跏冀灰椎淖C券、資金劃付無法完成的，按客戶違約處理；因證券公司原因?qū)е鲁跏冀灰椎淖C券、資金劃付無法完成的，按證券公司違約處理。到期購回、提前購回或延期購回時，因客戶原因?qū)е沦徎亟灰谆蜃C券、資金劃付無法完成的，按客戶違約處理；因證券公司原因?qū)е沦徎亟灰谆蜃C券、資金劃付無法完成的，按證券公司違約處理。發(fā)生上述違約情形的，違約方按客戶協(xié)議和交易協(xié)議書承擔違約責任。第四十七條 因

27、客戶原因?qū)е沦徎亟灰谆蜃C券、資金劃付無法完成的，證券公司應(yīng)當于次一交易日報告上交所，并與客戶協(xié)商延期購回。協(xié)商不成或無法延期購回的，按以下程序處理：（一）證券公司應(yīng)當及時向上交所申報終止購回；（二）證券公司應(yīng)當及時通知客戶，按照客戶協(xié)議約定協(xié)商處置該筆購回交易所涉全部標的證券；（三）證券公司與客戶就違約處置事宜協(xié)商一致的，應(yīng)當向上交所提交雙方共同簽署的違約處置申請，證券公司還應(yīng)當提交承諾書和合規(guī)意見書等相關(guān)材料。證券公司與客戶就違約處置事宜無法協(xié)商一致，或無法通過客戶協(xié)議約定的方式與客戶取得聯(lián)系的，可通過訴訟或仲裁等途徑解決。（四）證券公司提交的違約處置申請及相關(guān)材料形式完備的，上交所根據(jù)其違

28、約處置申請通知中國結(jié)算上海分公司將標的證券劃轉(zhuǎn)至證券公司指定的自營賬戶；（五）證券公司在標的證券劃轉(zhuǎn)至自營賬戶的下一交易日起，按照客戶協(xié)議約定賣出全部標的證券，以抵償客戶應(yīng)付金額，剩余金額按照多退少補的原則處理；（六）違約處置完成后，證券公司應(yīng)當將違約處置結(jié)果向上交所備案。第四十八條 因證券公司原因?qū)е沦徎亟灰谆蜃C券、資金劃付無法完成的，應(yīng)當于次一交易日報告上交所，并與客戶協(xié)商延期購回。證券公司無法延期購回或客戶不同意延期購回的，按以下程序處理：（一）證券公司應(yīng)當及時向上交所申報終止購回；（二）證券公司應(yīng)當及時通知客戶，并與其按照客戶協(xié)議的約定協(xié)商處理；（三）違約處置完成后，證券公司應(yīng)當將違約

29、處置結(jié)果向上交所備案。第三節(jié) 異常情況處理第四十九條 證券公司應(yīng)當與客戶約定待購回期間或購回日發(fā)生異常情況的處理方式，并在異常情況發(fā)生時及時向上交所報告。前款所述異常情況包括但不限于：（一）證券公司專用證券賬戶或其中的證券被司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行；（二）證券公司被暫?；蚪K止約定購回式證券交易權(quán)限；（三）證券公司進入風險處置或破產(chǎn)程序；（四）客戶資金賬戶或證券賬戶被司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行；（五）客戶財務(wù)和信用狀況惡化，可能對其到期購回能力造成實質(zhì)性影響；（六）標的證券暫停上市或終止上市。第五十條 待購回期間或購回日，發(fā)生前條所述異常情況的，證券公司與客戶可以按客戶協(xié)議約定的以下方式處理：（一

30、）提前購回；（二）延期購回；（三）證券公司向上交所申報終止購回，并與客戶協(xié)商處理；（四）上交所認可的其他約定方式。第五十一條 證券公司與客戶應(yīng)當在客戶協(xié)議中約定，待購回期間標的證券涉及吸收合并、要約收購、權(quán)證發(fā)行、公司縮股或公司分立等事件，客戶應(yīng)當提前購回。第五十二條 發(fā)生第四十九條第（一）、（二）、（三）項情形的，證券公司應(yīng)當及時通知客戶。證券公司因自身違法違規(guī)等原因?qū)е律鲜銮樾蔚?，還應(yīng)當按約定向購回交易受影響的客戶承擔違約責任。第五十三條 發(fā)生本節(jié)所述異常情況的，證券公司與客戶按客戶協(xié)議約定的方式進行處理并及時向上交所報告，中國結(jié)算按照上交所的通知辦理相關(guān)證券和資金的劃付。第七章 附則第五

31、十四條 約定購回式證券交易適用本細則。本細則未明確的，適用上交所和中國結(jié)算其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。第五十五條 約定購回式證券交易相關(guān)稅費按現(xiàn)有股票、基金或債券現(xiàn)券交易收費標準在初始交易及購回交易中收取，但試點期間過戶費在現(xiàn)有收費標準基礎(chǔ)上對超過500元的部分暫時免于收取。第五十六條 約定購回式證券交易開展過程中，因不可抗力、意外事件、系統(tǒng)故障等交易異常情況及上交所和中國結(jié)算上海分公司采取的相應(yīng)措施造成的損失，上交所和中國結(jié)算及其上海分公司不承擔責任。第五十七條 本細則下列用語的涵義：初始交易：指客戶以約定價格向其指定交易的證券公司賣出標的證券融入資金的交易。購回交易：指客戶按照約定價格從證券公司購回

32、標的證券的交易，包括到期購回、提前購回和延期購回。第五十八條 本細則由上交所和中國結(jié)算負責解釋。第五十九條 本細則自發(fā)布之日起施行。附件：1.約定購回式證券交易客戶協(xié)議必備條款2.約定購回式證券交易風險揭示書必備條款附件1約定購回式證券交易客戶協(xié)議必備條款證券公司應(yīng)當在其與客戶簽訂的約定購回式證券交易客戶協(xié)議中載明必備條款所要求的內(nèi)容，并不得擅自修改或刪除必備條款所要求的內(nèi)容。證券公司可以根據(jù)具體情況，在其與客戶簽訂的客戶協(xié)議中規(guī)定必備條款要求載明以外的、適合本公司實際需要的其他內(nèi)容，也可以在不改變必備條款規(guī)定含意的前提下，對必備條款作文字和條文順序的變動。第一條 證券公司開展約定購回式證券交

33、易業(yè)務(wù)，應(yīng)當與客戶簽訂約定購回式證券交易客戶協(xié)議（以下簡稱“客戶協(xié)議”）?？蛻魠f(xié)議應(yīng)載明當事人姓名、住所等相關(guān)信息，包括但不限于：甲方（指客戶，下同）：姓名（或名稱）、住所、法定代表人姓名、公司營業(yè)執(zhí)照/個人身份證件號碼、聯(lián)系方式等。乙方（指證券公司，下同）：名稱、住所、法定代表人、聯(lián)系方式等。 第二條 客戶協(xié)議應(yīng)載明訂立客戶協(xié)議的目的和依據(jù)。第三條 客戶協(xié)議應(yīng)對約定購回式證券交易、標的證券、初始交易成交金額、購回交易成交金額、初始交易日、購回交易日、購回期限、到期購回、提前購回、延期購回、交易協(xié)議書、交易履約保障比例等特定用語進行解釋或定義，并符合上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）和中國證

34、券登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）的相關(guān)規(guī)定。第四條 客戶協(xié)議應(yīng)載明甲乙雙方的聲明與保證，包括但不限于： （一） 甲乙雙方應(yīng)具有合法的約定購回式證券交易主體資格。甲方不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章及其他規(guī)范性文件等禁止、限制或不適于參與約定購回式證券交易的情形。乙方是依法設(shè)立的證券經(jīng)營機構(gòu)，已在上交所開通了約定購回式證券交易權(quán)限，并且該交易權(quán)限并未被暫?；蚪K止。（二） 甲乙雙方用于約定購回式證券交易的資產(chǎn)（包括資金和證券，下同）來源合法，甲方向乙方出售的標的證券未設(shè)定任何形式的擔?；蚱渌谌綑?quán)利，不存在任何權(quán)屬爭議或權(quán)利瑕疵。（三） 甲方承諾按照乙方要求提供身份證明等相關(guān)材料，保證提

35、供信息的真實、準確和完整性，信息變更時及時通知乙方；甲方同意乙方對信息進行合法驗證，同意乙方應(yīng)監(jiān)管部門、上交所、中國結(jié)算等單位的要求報送甲方相關(guān)信息。（四） 甲方承諾審慎評估自身需求和風險承受能力，自行承擔約定購回式證券交易的風險和損失，乙方不以任何方式保證甲方獲得收益或承擔甲方損失。（五） 甲方承諾在待購回期間不得在二級市場買入標的證券。（六） 乙方承諾按照協(xié)議約定，基于甲方真實委托進行交易申報。（七） 乙方承諾具備開展約定購回式證券交易的必要條件，能夠為甲方進行約定購回式證券交易提供相應(yīng)的服務(wù)。（八） 乙方與甲方之間約定購回式證券交易的資金明細清算應(yīng)由乙方自行負責，中國結(jié)算上海分公司僅在乙

36、方自營和客戶專用資金交收賬戶之間進行資金劃付。乙方與甲方之間的糾紛，不影響中國結(jié)算上海分公司依據(jù)上交所確認結(jié)果已經(jīng)辦理或正在辦理的證券登記和資金劃付等業(yè)務(wù)。第五條 客戶協(xié)議應(yīng)約定甲方已充分知悉并同意，乙方是甲方約定購回式證券交易的對手方，同時乙方又根據(jù)甲方委托辦理有關(guān)申報事宜。第六條 客戶協(xié)議應(yīng)約定約定購回式證券交易的標的證券為上交所上市交易的股票、基金和債券。非流通股、限售流通股和個人持有的解除限售存量股票不得用于約定購回式證券交易。甲方如為上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員或持有上市公司股份比例超過5%的，不得將其持有的該上市公司股票進行約定購回式證券交易。第七條 客戶協(xié)議應(yīng)約定甲乙雙方進

37、行約定購回式證券交易的證券與資金賬戶的相關(guān)內(nèi)容，包括但不限于：（一） 甲方開立的上海A股證券賬戶應(yīng)指定在乙方。待購回期間，甲方不得撤銷、變更指定交易關(guān)系。（二） 乙方應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開立專用證券賬戶，用于存放包括與甲方交易在內(nèi)的所有待購回交易的標的證券。除客戶協(xié)議約定情形外，乙方不得處分專用證券賬戶中的標的證券。第八條 客戶協(xié)議應(yīng)約定甲乙雙方進行約定購回式證券交易的要素以及相應(yīng)的計算公式，包括但不限于： （一）初始交易日、購回交易日、標的證券、標的證券數(shù)量、初始交易成交金額、購回交易成交金額等。（二）購回交易成交金額計算公式。（三）履約保障比例及其計算公式。第九條 客戶協(xié)議應(yīng)約定在進行每

38、筆約定購回式證券交易前，甲乙雙方通過簽署交易協(xié)議書來確認該筆交易的交易要素。第十條 客戶協(xié)議應(yīng)約定甲乙雙方在約定購回式證券交易中的交易委托、申報、成交及結(jié)算等內(nèi)容，約定內(nèi)容應(yīng)符合上交所和中國結(jié)算的有關(guān)規(guī)定。第十一條 客戶協(xié)議應(yīng)約定甲乙雙方進行提前購回和延期購回的適用條件以及上述情形下購回交易成交金額的調(diào)整方式等內(nèi)容，包括但不限于：（一） 甲方可以提前購回。（二） 乙方不得主動要求甲方提前購回，但發(fā)生標的證券涉及吸收合并、要約收購、權(quán)證發(fā)行、公司縮股或分立等事件以及客戶協(xié)議約定的其他情形的除外。（三） 發(fā)生提前購回或延期購回的，購回交易成交金額應(yīng)根據(jù)實際購回期限進行調(diào)整，延期后總購回期限應(yīng)符合上

39、交所和中國結(jié)算的相關(guān)規(guī)定。第十二條 客戶協(xié)議應(yīng)約定當交易履約保障比例低于約定數(shù)值時，甲方應(yīng)提前購回；或者甲乙雙方達成新的約定購回式證券交易，并對相關(guān)多筆交易的履約保障比例進行合并管理，載明合并管理的各筆交易的購回期限、購回條件等內(nèi)容。第十三條 客戶協(xié)議應(yīng)對待購回期間標的證券權(quán)屬以及相關(guān)權(quán)益處理事項加以約定，包括但不限于：1、待購回期間，乙方持有標的證券并存放于專用證券賬戶，但除客戶協(xié)議約定的情形外，乙方不能通過交易或非交易過戶方式處置標的證券，也不得就標的證券主動行使股東或持有人權(quán)利。2、待購回期間，標的證券產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益（包括現(xiàn)金分紅、債券兌息、送股、轉(zhuǎn)增股份、老股東配售方式的增發(fā)、配股和配

40、售債券等），由中國結(jié)算上海分公司在權(quán)益登記日根據(jù)上交所初始交易有效成交結(jié)果將乙方專用證券賬戶中生成的相應(yīng)權(quán)益劃轉(zhuǎn)至甲方證券賬戶，其中需支付對價的股東或持有人權(quán)利由甲方自行行使。3、待購回期間，乙方不應(yīng)就標的證券主動行使表決權(quán)、提案權(quán)等基于股東或持有人身份的權(quán)利。若甲方需要乙方行使上述權(quán)利的，應(yīng)當及時向乙方提出申請?？蛻魠f(xié)議應(yīng)當約定相關(guān)申請材料及其提交程序、相關(guān)權(quán)益的具體行使方法及程序等事宜。甲方可以提前購回，自行行使基于股東或持有人身份的權(quán)利。4、待購回期間，因司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行，影響上述股東或持有人權(quán)益劃轉(zhuǎn)的，則同一證券品種的該項權(quán)益全部留存于乙方專用證券賬戶內(nèi)?？蛻魠f(xié)議應(yīng)當約定此種情

41、形下，相關(guān)稅收、權(quán)益的處理程序及方式。第十四條 客戶協(xié)議應(yīng)約定違約事件的情形及其處理方式等，包括但不限于：（一）甲方的各種違約事件，以及甲方相應(yīng)的違約責任及處理方式。（二）乙方的各種違約事件，以及乙方相應(yīng)的違約責任及處理方式。（三）標的證券的處置程序：甲方委托乙方向上交所提交雙方就違約處置事宜協(xié)商一致并簽署的違約處置申請，上交所通知中國結(jié)算上海分公司將標的證券劃轉(zhuǎn)至乙方指定的自營賬戶，中國結(jié)算上海分公司根據(jù)上交所指令辦理。標的證券的處置應(yīng)當符合上交所和中國結(jié)算的有關(guān)規(guī)定。第十五條 客戶協(xié)議應(yīng)約定乙方的各種違約事件，以及乙方相應(yīng)的違約責任及處理方式。第十六條 客戶協(xié)議應(yīng)約定發(fā)生異常情況時的處理程

42、序及方式，異常情況包括但不限于：1、乙方專用證券賬戶或其中的證券被司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行；2、乙方被暫?；蚪K止約定購回式證券交易權(quán)限；3、乙方進入風險處置或破產(chǎn)程序；4、甲方資金賬戶或證券賬戶被司法等機關(guān)凍結(jié)或強制執(zhí)行；5、甲方財務(wù)和信用狀況惡化，可能對其到期購回能力造成實質(zhì)性影響；6、標的證券暫?；蚪K止上市?？蛻魠f(xié)議還應(yīng)約定，因甲方或乙方自身的過錯導(dǎo)致異常情況發(fā)生的，其應(yīng)當承擔的違約責任。第十七條 客戶協(xié)議應(yīng)載明通知與送達的有關(guān)事項，包括但不限于:（一）甲乙雙方的詳細聯(lián)絡(luò)方式，例如通信地址、郵政編碼、指定聯(lián)絡(luò)人、固定電話號碼、傳真號碼、移動電話號碼、電子信箱等。協(xié)議還應(yīng)約定一方聯(lián)絡(luò)方式變更

43、時，通知另一方的方式和時間。（二）乙方履行各項通知義務(wù)的方式，如自行簽領(lǐng)書面通知、電子郵件通知、短信通知、郵寄書面通知、電話通知、公告通知等，并應(yīng)約定乙方發(fā)出上述通知后視為送達的期限。第十八條 客戶協(xié)議應(yīng)載明因火災(zāi)、地震等不可抗力，非因乙方自身原因?qū)е碌募夹g(shù)系統(tǒng)異常事故，政策法規(guī)修改，法律法規(guī)規(guī)定的其他情形等因素，導(dǎo)致協(xié)議任何一方不能及時或完全履行協(xié)議，免除其相應(yīng)責任的條款。第十九條 客戶協(xié)議應(yīng)約定協(xié)議成立與生效條件、協(xié)議期限、協(xié)議份數(shù)、協(xié)議變更以及協(xié)議終止情形等。第二十條 客戶協(xié)議應(yīng)約定適用的法律和爭議處理方式。第二十一條 客戶協(xié)議應(yīng)明確約定客戶協(xié)議的適用范圍、構(gòu)成要件等事項?？蛻魠f(xié)議應(yīng)明確

44、載明“乙方確認已向甲方說明約定購回式證券交易的風險，不保證甲方獲得投資收益或承擔甲方投資損失；甲方確認，已經(jīng)認真閱讀并全面接受本協(xié)議全部條款，已充分知悉、理解本協(xié)議項下的權(quán)利、義務(wù)和責任，自愿參與約定購回式證券交易并自行承擔由此產(chǎn)生的風險和法律后果?！笨蛻魠f(xié)議還應(yīng)約定，客戶協(xié)議應(yīng)由甲方本人簽署，當甲方為機構(gòu)客戶時，應(yīng)由法定代表人或其授權(quán)代表人簽署，并加蓋公章。附件2約定購回式證券交易風險揭示書必備條款 為了使客戶充分了解約定購回式證券交易風險，開展約定購回式證券交易的證券公司應(yīng)制訂約定購回式證券交易風險揭示書，向客戶充分揭示約定購回式證券交易存在的風險。約定購回式證券交易風險揭示書至少應(yīng)包括下列內(nèi)容：一、 提示客戶在辦理約定購回式證券交易前，應(yīng)對自身參與約定購回式證券交易的適當性、合法性進行審慎評估，并以真實身份參與交易，