本科生畢業(yè)論文企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警和防范初探2008年04月20日姓名學(xué)號(hào)專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)教師講師I摘要在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，企業(yè)面臨著巨大的發(fā)展契機(jī)，同時(shí)伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的不可控因素決定了危機(jī)的客觀存在。如果企業(yè)不能構(gòu)建有效的危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)并卓有成效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，危機(jī)便會(huì)在企業(yè)內(nèi)部機(jī)體滋生蔓延。而當(dāng)各種不可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，首當(dāng)其沖的是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的中樞財(cái)務(wù)系統(tǒng)，財(cái)務(wù)狀況的逐步惡化將引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，而當(dāng)危機(jī)擴(kuò)散到企業(yè)無(wú)法承受的限度時(shí)，全面危機(jī)則一觸即發(fā)。財(cái)務(wù)危機(jī)的存在威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展，每一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，管理者都必須重視財(cái)務(wù)危機(jī)的防范與化解問(wèn)題。本文以企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警和防范為主要分析對(duì)象，第一部分對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的形成原因作出分析，指出了財(cái)務(wù)危機(jī)的基本特征和財(cái)務(wù)危機(jī)形成的主要原因；本文第二部分企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建進(jìn)行了深入分析，本文第三部分對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)提出了一些防范對(duì)策。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)；危機(jī)預(yù)警；危機(jī)防范IIAbstractInthemoderndayswhichChinasmarketeconomyisdevelopingrapidly,enterprisesarenotonlyfacingtremendousopportunitiesforgrowing,butalsoareaccompaniedwithhugerisks.Complexmarketenvironmentanduncontrollablefactorsofinternaloperatingdeterminetheobjectiveexistenceoffinancialcrisis.Ifenterprisescannotbuildaneffectivecrisiswarningsystemtoavoidrisks,thecrisiswillbreedandspreadintheinternalbody.Andwhenallkindsoftheseunpredictablerisksoccur,theyfirstinfluencethefinancialsystemwhichisthehubofthefundsflow.Thegradualdeterioratingofthefinancialsituationwillleadtofinancialcrisis.Andwhenthecrisisisbeyondtheenterpriseslimits,anoverallcrisiswillbetriggered.Theexistenceoffinancialcrisisthreatensthesurvivalanddevelopmentoftheenterprise.Everyoperatorsandmanagersintheenterprisemustattachimportancetothepreventionoffinancialcrisisandresolutiontoit.Thetheorysetsthewarningandpreventionoffinancialcrisisasabriefanalyzedobject.Inthefirstpart,itanalysesthecauseofthefinancialcrisisandpointsoutthebasiccharactersandthemaincauseofthefinancialcrisis.Inthesecondpart,itdeeplyanalysestheconstructionofthefinancialcrisiswarningsystem.Andinthelastpart,thetheorygivesanumberofmeasurestopreventthefinancialcrisis.KeyWords:financialcrisis；crisiswarning；crisispreventingIII目錄引言.1一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的基本分析.2（一）財(cái)務(wù)危機(jī)的基本特征.3（二）財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因.31.內(nèi)部原因.32.外部原因.4（三）財(cái)務(wù)危機(jī)管理的現(xiàn)狀.5二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建和分析.6（一）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建.61.構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)意識(shí).62.采用一系列指標(biāo)體系.73.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建重點(diǎn).9（二）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的分析方法.101.定量分析法.102.定性分析法.11三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范措施.11（一）提高企業(yè)對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力.12（二）加強(qiáng)多方面管理，增強(qiáng)企業(yè)素質(zhì).12（三）建立可靠的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、內(nèi)部控制和稽核系統(tǒng).12（四）貸款人應(yīng)對(duì)小企業(yè)加強(qiáng)貸款的事后監(jiān)督.12（五）財(cái)務(wù)管理科學(xué)化.12參考文獻(xiàn).13致謝.141引言隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境變得復(fù)雜多樣，隨時(shí)會(huì)遇到各種各樣的問(wèn)題和威脅，從而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。而財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的中樞和基石，企業(yè)財(cái)務(wù)管理良好的運(yùn)作是企業(yè)健康發(fā)展所必不可少的，財(cái)務(wù)管理的主要目的就是防治財(cái)務(wù)危機(jī)，維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行，確保企業(yè)價(jià)值最大化（曾俊麗,陳留平，2007）。因此，構(gòu)建合理的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，并運(yùn)用正確的分析方法，采取有效的防范措施，化解企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，就成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。財(cái)務(wù)危機(jī)是威脅企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的根本性危機(jī)，財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)不是突然而至的，而是一個(gè)逐步累積的過(guò)程，企業(yè)應(yīng)以對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)過(guò)程及其性質(zhì)的深入分析為依據(jù)，將財(cái)務(wù)危機(jī)的防范、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)控和財(cái)務(wù)危機(jī)的處理有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，從完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)運(yùn)作入手，以保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全運(yùn)行，維護(hù)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。在激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)賴(lài)以生存和發(fā)展的內(nèi)外部條件均充滿(mǎn)變數(shù)，因此，給企業(yè)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)事件和威脅企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)有發(fā)生。財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)全局性、根本性的危機(jī)，有一個(gè)潛伏、形成、爆發(fā)和恢復(fù)的過(guò)程，既有其危險(xiǎn)和窘迫的一面，也存在著機(jī)會(huì)的一面，也就是說(shuō)，在財(cái)務(wù)危機(jī)形成和爆發(fā)的過(guò)程中，始終存在著可以把握和轉(zhuǎn)化的機(jī)會(huì)。企業(yè)如何對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行防范、預(yù)測(cè)、控制和處理，采取何種策略和措施把握財(cái)務(wù)危機(jī)的轉(zhuǎn)化機(jī)會(huì)，盡可能的減少危機(jī)損失，以保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全運(yùn)行，維護(hù)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。國(guó)外專(zhuān)家學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的研究起步較早，而且國(guó)外各個(gè)大型公司對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)的研究也比較重視，從20世紀(jì)30年代就開(kāi)始了研究，但是對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的內(nèi)涵有較大分歧，較早的典型觀點(diǎn)有：Beave認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)包括破產(chǎn)，拖欠優(yōu)先股股利，拖欠債務(wù)等。他以59家破產(chǎn)公司，16家拖欠優(yōu)先股股利公司和3家拖欠債務(wù)的公司為研究對(duì)象。Altma認(rèn)為進(jìn)入法定破產(chǎn)的企業(yè)是財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)。Carmieha認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)使企業(yè)履行義務(wù)時(shí)受阻，具體表現(xiàn)為流動(dòng)性不足，權(quán)益不足，債務(wù)拖欠及流動(dòng)資金不足四種形式。Foster將財(cái)務(wù)危機(jī)定義為除非對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)或結(jié)構(gòu)實(shí)行大規(guī)模重組否則就無(wú)法解決的嚴(yán)重變現(xiàn)問(wèn)題。Ross等進(jìn)一步從四個(gè)方面定義企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)：第一，企業(yè)失敗，即企業(yè)清算后仍無(wú)法支付債權(quán)人的債務(wù)；第二，法定破產(chǎn)，即企業(yè)或債權(quán)人向法院申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)；第三，技術(shù)破產(chǎn)，即企業(yè)無(wú)法按期履行債務(wù)合約付息還本；第四，會(huì)計(jì)破產(chǎn)，即企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，資不抵債。（張慧文，2007）國(guó)外學(xué)者較早的對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警進(jìn)行了研究，并形成了一個(gè)比較完善的系統(tǒng)，大多數(shù)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范措施提出了自己的看法。2國(guó)內(nèi)研究中大多數(shù)學(xué)者將財(cái)務(wù)危機(jī)定義為一個(gè)過(guò)程，既包括較輕微的財(cái)務(wù)困難，也包括極端的破產(chǎn)清算以及介于兩者之間的各種情況。如谷祺和劉淑蓮將財(cái)務(wù)危機(jī)定義為“企業(yè)無(wú)力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，包括從資金管理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)以及處于兩者之間的各種情況。由于資金管理技術(shù)性失敗而引發(fā)的支付能力不足，通常是暫時(shí)的和比較次要的困難，一般可以采取一定的措施加以補(bǔ)救，如通過(guò)協(xié)商，求得債權(quán)人讓步，延長(zhǎng)償債期限，或通過(guò)資產(chǎn)抵押等借新債還舊債”。陳文浩與郭麗紅（2005）認(rèn)為：“財(cái)務(wù)危機(jī)通常是指企業(yè)不能償還到期債務(wù)的困難和危機(jī)，其極端情況是破產(chǎn)?！北疚闹饕獜钠髽I(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的形成原因，財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建和分析，財(cái)務(wù)危機(jī)的防范措施等三個(gè)方面進(jìn)行了研究，首先，第一部分是財(cái)務(wù)危機(jī)的形成原因，財(cái)務(wù)危機(jī)有其本身的顯著特征，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員要有敏銳的洞察力去發(fā)現(xiàn)隱藏的財(cái)務(wù)危機(jī)，一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)危機(jī)具有災(zāi)難性，財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同，所謂不同是在程度的意義上來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般不具有災(zāi)難性，程度較輕，但是如果得不到及時(shí)的治理，有可能會(huì)演變成財(cái)務(wù)危機(jī)，財(cái)務(wù)危機(jī)具有長(zhǎng)期的積累性，它不是一時(shí)發(fā)生的，而是有一個(gè)過(guò)程慢慢積累的，財(cái)務(wù)危機(jī)還具有突發(fā)性，復(fù)雜性等特征，這些特征是企業(yè)財(cái)務(wù)人員發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)尺。財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因一般包括內(nèi)部原因和外部原因兩種，這就要求企業(yè)在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，密切關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，準(zhǔn)確找出原因，及時(shí)治理。第二部分是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建和分析，這一部分是本文的重點(diǎn)，主要以如何構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)以及運(yùn)用預(yù)警系統(tǒng)分析財(cái)務(wù)危機(jī)的方法為研究重點(diǎn)，論述了筆者對(duì)此的看法。第三部分是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范措施進(jìn)行了一些論述，筆者提出了財(cái)務(wù)危機(jī)防范措施的原則以及防范對(duì)策。在本文的寫(xiě)作過(guò)程中，參考了大量的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，資料，相關(guān)書(shū)籍，著作等。國(guó)內(nèi)外的相關(guān)學(xué)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的研究十分關(guān)注，提出了很多觀點(diǎn)和看法，對(duì)筆者的寫(xiě)作提供了很大的幫助，雖然到目前為止對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的定義，每位學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警系統(tǒng)都有自己的看法，以及對(duì)防范措施都有不同的見(jiàn)解，但是筆者綜其共同點(diǎn)，大多數(shù)公認(rèn)的觀點(diǎn)進(jìn)行歸納論述，形成了此文。一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的基本分析所謂財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)喪失支付能力，無(wú)力支付到期債務(wù)或費(fèi)用以及出現(xiàn)資不抵債的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，包括從資金管理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)，以及處于兩者之間的各種情況，其實(shí)質(zhì)是由于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失去控制而造成的。（顧凌林，2007）財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)該是一個(gè)廣義的概念，即財(cái)務(wù)危機(jī)既包括經(jīng)濟(jì)失敗、技術(shù)性無(wú)力償債、資不抵債以及破產(chǎn)等，也包括處于這幾種狀態(tài)之間的各種情況，財(cái)務(wù)危機(jī)既是一3種狀態(tài)結(jié)果又是一個(gè)過(guò)程。經(jīng)濟(jì)失敗是財(cái)務(wù)危機(jī)的開(kāi)端，無(wú)力償債和資不抵債表明公司已處于嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)了，破產(chǎn)是財(cái)務(wù)危機(jī)的一種極端表現(xiàn)形式，也是財(cái)務(wù)危機(jī)的結(jié)果。（一）財(cái)務(wù)危機(jī)的基本特征一是災(zāi)難性。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生將給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性的損失。這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)的一個(gè)顯著的區(qū)別。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，雖然也有不少企業(yè)采取一系列的措施，化解了危機(jī)，避免了破產(chǎn)，但企業(yè)也為此付出了沉重的代價(jià)，它往往需要大刀闊斧的改革、壯士斷臂般的重組，增加資金成本等。至于破產(chǎn)，將給企業(yè)帶來(lái)的是毀滅性的災(zāi)難。二是長(zhǎng)期積累性。財(cái)務(wù)危機(jī)往往是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)失誤的綜合。企業(yè)在資產(chǎn)管理方面，固定資產(chǎn)更新過(guò)慢，生產(chǎn)設(shè)備老化嚴(yán)重，基礎(chǔ)設(shè)施不與企業(yè)發(fā)展相一致；在生產(chǎn)方面，長(zhǎng)期管理不善，產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，成本費(fèi)用居高不下；在營(yíng)銷(xiāo)方面，市場(chǎng)定位不準(zhǔn)，促銷(xiāo)不利，造成產(chǎn)品積壓；在理財(cái)方面，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)缺乏合理的規(guī)劃與控制，出現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)不合理、籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)不匹配、現(xiàn)金收支混亂以及財(cái)務(wù)舞弊等。這些問(wèn)題的日積月累，最終使企業(yè)財(cái)務(wù)步入危機(jī)。三是突發(fā)性。財(cái)務(wù)危機(jī)由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的，企業(yè)無(wú)法應(yīng)對(duì)這些突如其來(lái)的變化，財(cái)務(wù)危機(jī)此時(shí)就表現(xiàn)為突發(fā)性。四是復(fù)雜多樣性。財(cái)務(wù)危機(jī)形成不是單一事件的結(jié)果。由于企業(yè)對(duì)環(huán)境的某些因素的不適應(yīng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)某一過(guò)程的失誤、財(cái)務(wù)行為的過(guò)失等都有可能帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)，而這些經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)過(guò)程財(cái)務(wù)行為方式均表現(xiàn)出復(fù)雜多樣性。五是可預(yù)見(jiàn)性。因?yàn)樨?cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)矛盾日積月累形成的。因此，財(cái)務(wù)管理者只要遇事多留心，多問(wèn)幾個(gè)為什么，就不難發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的苗頭。（二）財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因一般意義上來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的形成原因分為內(nèi)部原因和外部原因，分別是由企業(yè)內(nèi)部管理的問(wèn)題和企業(yè)外部環(huán)境的影響造成的。1.內(nèi)部原因一是融資和投資決策失誤。造成財(cái)務(wù)危機(jī)的一個(gè)重要原因是企業(yè)融資和投資決策失誤。企業(yè)在進(jìn)行融資和投資決策時(shí)，錯(cuò)誤的估計(jì)未來(lái)的形勢(shì)和市場(chǎng)前景，在融資時(shí)沒(méi)有正確的處理好融資渠道，融資方式，融資數(shù)額以及償還期限和方式等四個(gè)問(wèn)題；在投資時(shí)沒(méi)有正確分析市場(chǎng)走向，投資的時(shí)機(jī)和額度錯(cuò)誤。融資和投資兩個(gè)方面的失誤相互交錯(cuò)，導(dǎo)致企業(yè)存在大量應(yīng)收賬款，流動(dòng)性資金減少，投資無(wú)回報(bào)，甚至造成壞賬損失等，進(jìn)而引發(fā)了財(cái)務(wù)危機(jī)。4二是企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺少經(jīng)驗(yàn)和缺少財(cái)務(wù)管理才干。企業(yè)形成財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因是企業(yè)的管理者缺少管理經(jīng)驗(yàn)和管理才干，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部管理混亂，當(dāng)這種混亂的狀態(tài)積累到一定程度的時(shí)候，就會(huì)爆發(fā)出來(lái)，企業(yè)就會(huì)陷入危機(jī)和困境。比如企業(yè)的管理者不做市場(chǎng)調(diào)查的情況下，盲目的擴(kuò)大生產(chǎn)能力，當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)之后不適應(yīng)市場(chǎng)需求，形成產(chǎn)品大量積壓，這樣一方面擠占了企業(yè)的流動(dòng)資金，致使企業(yè)流動(dòng)資金嚴(yán)重缺乏，另一方面造成企業(yè)庫(kù)存成本大量增加，進(jìn)一步加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。而于此同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員又隨意向客戶(hù)提供信用，應(yīng)收賬款過(guò)多又催收不利。兩個(gè)因素加在一起，可以使原本一個(gè)資金比較充裕的企業(yè)陷入危機(jī)狀態(tài)。三是財(cái)務(wù)管理不嚴(yán)，企業(yè)缺乏危機(jī)意識(shí)。隨著改革開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)不少企業(yè)樹(shù)立了危機(jī)意識(shí)。但從總體上講，舊的傳統(tǒng)觀念束縛還遠(yuǎn)沒(méi)有解決，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)還有待進(jìn)一步深化，危機(jī)的防范意識(shí)還比較差，大部分企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)中缺乏危機(jī)意識(shí)，忽視對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防，企業(yè)還沒(méi)有建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，沒(méi)有形成良好的財(cái)務(wù)危機(jī)防范機(jī)制，從而不能很好地預(yù)見(jiàn)未來(lái)危機(jī)發(fā)生的可能性，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化不能做出及時(shí)準(zhǔn)確的判斷，當(dāng)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，又缺乏有效的應(yīng)對(duì)措施，最終給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)嚴(yán)重后果，甚至是破產(chǎn)。四是效益下滑。收益率是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)展?jié)摿挖呄虻木C合指標(biāo)，如果效益急劇滑坡，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，意味著投資回報(bào)率下降，或無(wú)投資回報(bào)，這樣必然影響投資者的信心。如果投資者產(chǎn)生不信任態(tài)度，就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)吸納資金的能力，融資能力銳減，也就必然影響支付能力。長(zhǎng)期下去，企業(yè)必然面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。五是企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性差。引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的直接原因是資產(chǎn)的流動(dòng)性。當(dāng)前在我國(guó)的企業(yè)中，流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量普遍不好而且結(jié)構(gòu)不合理。而造成資產(chǎn)流動(dòng)性差的主要原因是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不善。2.外部原因一是社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形成的一個(gè)客觀原因，它會(huì)使企業(yè)管理者的主觀努力付之東流或者使管理者所付出的代價(jià)與收效不成比例。如在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期與經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期相比，企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)下降，這時(shí)如果企業(yè)不能降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，則企業(yè)的盈利能力將會(huì)下降甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，由于市場(chǎng)需求減少，在一定程度上加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，那些資金底子比較薄弱的企業(yè)由于銷(xiāo)售額的下降而導(dǎo)致破產(chǎn)。二是國(guó)家宏觀管理制度不健全?，F(xiàn)代企業(yè)的基本特征是“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開(kāi)，管理科學(xué)”，這也是每個(gè)企業(yè)所追求的，建立這樣的制度使企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體。這雖然為企業(yè)的自由發(fā)展創(chuàng)造了條件，但也在一定程度上放松了對(duì)企業(yè)的監(jiān)督和約束。同時(shí)，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)和會(huì)計(jì)法律制5度建設(shè)方面還不完善。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行必要的管理和監(jiān)督時(shí)缺少法律依據(jù)，從而使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)舞弊行為得以實(shí)施，在一定程度上為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生提供了可能。另外，我國(guó)的銀行信貸管理不嚴(yán)，對(duì)企業(yè)貸款缺乏相應(yīng)的檢查與監(jiān)督機(jī)制。有些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)已經(jīng)陷入困境，無(wú)法扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)局面的情況下，銀行不經(jīng)過(guò)調(diào)查研究就同意為其提供貸款，而之后又對(duì)企業(yè)缺少監(jiān)督，這樣使企業(yè)在困境中越陷越深，財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生也就不可避免了。三是國(guó)家政策的變化。國(guó)家宏觀政策的變化引起的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)所采取的貨幣金融政策也會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。其中對(duì)企業(yè)影響最大的因素是利息與匯率。如果國(guó)家提高銀行貸款利率，則會(huì)使企業(yè)負(fù)擔(dān)的利息增加，加重企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和償債壓力，使企業(yè)需要更多的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)，減弱了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而使企業(yè)遭受重大損失。同樣，匯率的變動(dòng)會(huì)對(duì)那些有外匯往來(lái)業(yè)務(wù)或有外國(guó)債務(wù)資金的企業(yè)造成重大影響，匯率的變動(dòng)可能會(huì)