企業(yè)研究論文-淺談我國中小企業(yè)融資渠道不暢的現(xiàn)狀及原因摘要：中小企業(yè)融資困難的癥結(jié)在于融資渠道不暢。為進一步完善中小企業(yè)融資理論，實踐上應(yīng)不斷優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境，以暢通中小企業(yè)融資渠道為落腳點，弄清和找準中小企業(yè)融資渠道不暢的關(guān)鍵所在，進而為解決中小企業(yè)融資渠道不暢問題。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；融資渠道Abstract:Inessencethefinancingproblemofsmallandmediumenterprisesistheblockageofthefinancingchannels.Inordertoenrichthetheoriesonthefinancingforthesmallandmediumenterprises,andoptimizethefinancingenvironment,thepapermanagestoexplorethemajorreasonsforthissituationandseeksometheoryandpolicysolutionstoit.Keywords:smallandmediumenterprises；financing；situation；financingchannels我國的改革開放為中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展提供了良好的政策平臺，中小企業(yè)已成為推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。中小企業(yè)在推動我國國民經(jīng)濟發(fā)展、吸納就業(yè)人員、促進市場繁榮和社會穩(wěn)定等方面起到了不可替代的作用。但是伴隨著全球經(jīng)濟一體化，國內(nèi)中小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境正發(fā)生著根本性的變化，面臨著更大的競爭壓力。目前我國中小企業(yè)經(jīng)濟基礎(chǔ)仍然比較薄弱，普遍存在資金短缺現(xiàn)象，融資難問題已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，大力發(fā)展中小企業(yè)的要求與中小企業(yè)融資渠道不暢的現(xiàn)實還存在著很大的差距。因此，進一步完善中小企業(yè)的融資理論，實踐上不斷優(yōu)化中小企業(yè)的融資環(huán)境并有效解決中小企業(yè)的融資渠道不暢問題，就具有較強的理論意義和現(xiàn)實意義。一、我國中小企業(yè)融資渠道不暢的現(xiàn)狀（一）中小企業(yè)資金來源單一、融資渠道狹窄，銀行借款在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中所占比重持續(xù)下降目前中小企業(yè)融資渠道狹窄，其發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比例過高，外源融資比例相對不足；外源融資中缺乏直接融資渠道，間接融資主要還是依賴于金融機構(gòu)的貸款。銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。根據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)獲得資金的來源過于單一，有657%的企業(yè)融資主要是依靠各類金融機構(gòu)貸款，企業(yè)的權(quán)益性融資占333%，其他來源融資占164%,債券類融資最少，僅占18%。另外，在商業(yè)銀行內(nèi)部，國有銀行和中小商業(yè)銀行比例結(jié)構(gòu)失調(diào)。中小銀行的主要貸款對象是中小企業(yè)，但其目前的發(fā)展狀況與中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的地位和作用不相符。我國的四大國有獨資商業(yè)銀行無論是從資產(chǎn)總額還是貸款總額，都居于壟斷地位。銀行信貸在中國企業(yè)融資總額中占90%左右份額，而銀行信貸的75%左右又由四大國有商業(yè)銀行提供(人民網(wǎng)2003年12月1日)。100多家中小商業(yè)銀行雖然資產(chǎn)總額和貸款總額近幾年一直處于上升地位，但規(guī)模還是偏小，2001年中小商業(yè)銀行(股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行)資產(chǎn)總額327萬億元，占商業(yè)銀行資產(chǎn)總額的2157%；銀行存款254萬億元，占全部商業(yè)銀行存款總額的2086%；貸款總額167萬億元，僅占全國商業(yè)銀行貸款總額的1935%。目前我國中小企業(yè)對國民經(jīng)濟發(fā)展的貢獻和其獲得的金融資源極不相稱。國有銀行貸款向國有企業(yè)傾斜的政策以及來自證券市場的歧視性待遇使中小企業(yè)陷入融資困境，加上過分限制發(fā)展中小民營金融機構(gòu)和民間金融活動，導致了中小企業(yè)融資渠道不暢，制約著中小企業(yè)的發(fā)展。在我國中小企業(yè)中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)約占8494%。改革開放以來的實踐表明，我國的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是依賴自身特有機制頑強成長的群體，是具有中國特色的產(chǎn)物。因此，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為例，剖析鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資金來源與融資結(jié)構(gòu)，揭示其存在的問題，對于解決我國中小企業(yè)融資困難問題具有重要的意義。1994年以來，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率一直呈下降趨勢。1994年、1996年和1998年其數(shù)值分別為6398%、6197%和6027%，2002年更是下降到5505%，從企業(yè)銀行短期和長期借款比重下降也可以看出這個趨勢。銀行短期借款占負債總額比例由1994年的2132%下降到2002年的1687%，銀行長期借款占負債總額的比例由1994年的1045%下降到2002年的644%。這與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在全國經(jīng)濟發(fā)展中的地位極不相稱。（二）長期負債呈下降趨勢，自有資金是中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資的主要資金來源以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為例，20世紀90年代以來，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)流動負債占負債總額的比重不僅保持在80%以上，而且呈不斷上升的趨勢。1994年、1996年和1998年其數(shù)值分別為8078%、8316%和8465%，2002年則上升為8493%。長期負債比重的下降，使中小企業(yè)進行設(shè)備更新和技術(shù)改造等擴大生產(chǎn)規(guī)模的資金主要依靠自有資金的再投入，而金融機構(gòu)的作用并不明顯。從2002年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金來源中，自有資金比例最高，為5127%；引進資金比例次之，占2769%，其中外資比例為1073%；金融機構(gòu)貸款比例居第三位，占1305%；國家及有關(guān)部門扶持資金和其他資金占8%。分地區(qū)看，東部、中部和西部三大地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金來源內(nèi)部構(gòu)成中，差異較大的是自有資金和外資比例，而金融機構(gòu)貸款比例差異并不明顯。在自有資金的比例上三大地區(qū)差距明顯，東部地區(qū)比中西部地區(qū)高近15個百分點，說明東部地區(qū)中小企業(yè)的盈利水平相對較高，自我累計能力較強。（三）獲得長期融資更為困難，融資渠道少而不是資金少近年來，全國金融機構(gòu)存貸差連年增加，到2005年末其余額已達92萬億元，占存款余額的32%。由此可見，金融機構(gòu)的資金是比較寬裕的。但是中國人民銀行研究局課題組2004年中國中小企業(yè)金融制度調(diào)查總報告顯示:2000-2004年，金融機構(gòu)對中小企業(yè)融資呈現(xiàn)七大特點：一是對中小企業(yè)融資總額雖有較多增加，但中小企業(yè)新增貸款和新增票據(jù)融資所占比重均有所下降。二是抵押擔保是中小企業(yè)融資的主要手段，中型企業(yè)主要采取擔保、抵押方式,票據(jù)質(zhì)押貸款比重呈上升趨勢；小型企業(yè)主要以質(zhì)押方式為主；金融機構(gòu)一般不對中小企業(yè)發(fā)放信用貸款。三是中小企業(yè)難以從金融機構(gòu)獲得一年期以上的中長期貸款。四是中小企業(yè)的總?cè)谫Y成本一般高出法定貸款利率的40%以上。五是中小企業(yè)效益對其融資可得性起決定性作用。六是一年內(nèi)初創(chuàng)階段的中小企業(yè)一般不能從銀行貸款。七是中小企業(yè)逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象仍然比較突出。根據(jù)國民核算數(shù)據(jù)和中國統(tǒng)計年鑒資料，中國目前所有企業(yè)擁有的不動產(chǎn)達88567億元人民幣：其中中小企業(yè)41087億；農(nóng)戶42092億。所有企業(yè)擁有的存貨達51394億：其中中小企業(yè)30326億、農(nóng)戶1024億；所有企業(yè)擁有的應(yīng)收賬款55519億，其中中小企業(yè)3276億。由于現(xiàn)行法律的限制，存貨、應(yīng)收賬款和農(nóng)業(yè)資產(chǎn)等動產(chǎn)不能用于擔保，有16萬億元人民幣的資金閑置，如果按照50%的貸款折扣率計算，這些資產(chǎn)原本可以擔保生成約8萬億元的貸款，相當于我國金融機構(gòu)三年的新增貸款額。由于金融機構(gòu)是目前中小企業(yè)融資的主渠道,因此中小企業(yè)融資難集中體現(xiàn)在中小企業(yè)貸款難和銀行對中小企業(yè)放款難。銀行可提供的信貸資金總量與企業(yè)可供抵押擔保的資產(chǎn)信用總量存在巨大的差額。截至2005年第一季度末，全國金融機構(gòu)累計發(fā)放本外幣貸款18546132億元，而民營中小型企業(yè)的貸款卻只有216899億元，占比僅為117%。（四）我國銀企對中小企業(yè)融資，銀行普遍存在“惜貸”、“慎貸”甚至“恐貸”現(xiàn)象向銀行貸款是我國中小企業(yè)主要的融資渠道。在我國，基于維護銀行信貸安全所產(chǎn)生的所謂“銀企關(guān)系”或“信貸關(guān)系”問題一直不被重視。亞洲金融