第八章（3）證券投資技術(shù)分析指標(biāo),學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握移動(dòng)平均線的含義及其應(yīng)用規(guī)則掌握相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的含義及其應(yīng)用原則掌握隨機(jī)指數(shù)、威廉指數(shù)的含義及計(jì)算方法理解乖離率、心理線、動(dòng)向指數(shù)的運(yùn)用原理,2,第一節(jié)市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)第二節(jié)市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)第三節(jié)市場(chǎng)大盤(pán)指標(biāo)第四節(jié)市場(chǎng)人氣指標(biāo),3,第一節(jié)市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo),一、移動(dòng)平均線MA(movingaverage),移動(dòng)平均線即可以是股價(jià)指數(shù)的移動(dòng)平均線，也可以是個(gè)股股價(jià)的移動(dòng)平均線。移動(dòng)平均線按時(shí)間長(zhǎng)短可以分為：（1）短期移動(dòng)平均線，主要有3日、5日、10日、15日移動(dòng)平均線。（2）中期移動(dòng)平均線，主要有20日、30日、60日移動(dòng)平均線.（3）長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，主要有200日移動(dòng)平均線、半年線和年線。,6,1、簡(jiǎn)單算術(shù)計(jì)算：假設(shè)價(jià)格為a，時(shí)間順序?yàn)閕，移動(dòng)平均值為M，則通常的計(jì)算方法為：,7,（一）編制方法,8,2、加權(quán)算術(shù)移動(dòng)平均線計(jì)算,9,3、指數(shù)平滑移動(dòng)平均數(shù),EMAt=Ct+(1-)EMAt-1,10,多頭排列,空頭排列,MA,（二）MA的作用：,在實(shí)際分析當(dāng)中，MA的特點(diǎn)表現(xiàn)為：1）追蹤趨勢(shì)。MA能消除趨勢(shì)中出現(xiàn)的股價(jià)起伏，表示股價(jià)的趨勢(shì)方向，并追隨這個(gè)趨勢(shì)，不輕易放棄。2）穩(wěn)定性。MA是按多天數(shù)據(jù)計(jì)算的，某一天股價(jià)的變動(dòng)對(duì)其影響較小，要較大地改變MA的數(shù)值是比較困難的。3）滯后性。在市場(chǎng)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，MA仍會(huì)按原方向運(yùn)行，其調(diào)頭速度落后于市場(chǎng)，這是由MA的穩(wěn)定性和追蹤趨勢(shì)的特性所決定的。4）助漲助跌性。當(dāng)股價(jià)突破MA時(shí)，有繼續(xù)向突破方向再走一程的愿望。5）支撐線和壓力線的特性。MA在股價(jià)走勢(shì)中起支撐線和壓力線的作用，MA的突破，實(shí)際就是支撐線或壓力線的突破。,15,（三）MA的特點(diǎn)：,16,移動(dòng)平均線的作用在于取得一段時(shí)期的平均股價(jià)的移動(dòng)趨勢(shì)，以避免人為的股價(jià)操作。一般來(lái)看，當(dāng)移動(dòng)平均線向上升，而股價(jià)升穿平均線之上時(shí)則為股價(jià)趨勢(shì)將上升的信號(hào)。,17,圖12-1移動(dòng)平均線,18,19,1.股價(jià)高于平均線，視為強(qiáng)勢(shì)；股價(jià)低于平均線，視為弱勢(shì)2.平均線向上漲升，具有助漲力道；平均線向下跌降，具有助跌力道；3.二條以上平均線向上交叉時(shí)，買進(jìn)；4.二條以上平均線向下交叉時(shí)，賣出；,格蘭維爾的移動(dòng)平均線八大投資法則包括四大買入信號(hào)及四大賣出信號(hào)。買入信號(hào)：買入信號(hào)1：當(dāng)移動(dòng)平均線走勢(shì)由下降逐漸轉(zhuǎn)平或回升，股價(jià)從平均線的下方向上升穿平均線時(shí)，為買入信號(hào)。買入信號(hào)2：股價(jià)連續(xù)上升后因獲利回吐導(dǎo)致一時(shí)跌破平均線，但平均線在短期內(nèi)仍繼續(xù)上升，而股價(jià)回跌幅度不大，并馬上恢復(fù)再次向上升穿平均線時(shí)，為買入信號(hào)。買入信號(hào)3：股價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線后出現(xiàn)大漲小回的突然下跌，但未跌破平均線又再度上升，仍可視為買入信號(hào)。買入信號(hào)4：股價(jià)跌破平均線后，突然連連暴跌，遠(yuǎn)離平均線，屬于超賣現(xiàn)象。當(dāng)股價(jià)向平均線方向回升時(shí)，是短線技術(shù)反彈的有利買進(jìn)時(shí)機(jī)。,20,（四）MA的使用：,賣出信號(hào)：賣出信號(hào)1：當(dāng)平均線走勢(shì)由上升逐漸走平轉(zhuǎn)彎下跌，而股價(jià)從平均線上方向下跌破平線時(shí)，為重要賣出信號(hào)。賣出信號(hào)2：股價(jià)雖向上突破平均線，但又立即跌到平均線之下，而這時(shí)平均線仍在繼續(xù)向下，為賣出信號(hào)。賣出信號(hào)3：股價(jià)跌落于平均線以下，然后向平均線反彈，但未升穿平均線即又告回落，為賣出信號(hào)。賣出信號(hào)4:股價(jià)升穿平均線后，在平均線上方急速上升，距平均線越來(lái)越遠(yuǎn)，且上漲幅度相當(dāng)可觀，屬于超買現(xiàn)象，隨時(shí)會(huì)因獲利回吐產(chǎn)生賣壓，為賣出信號(hào)。,21,單根均線的運(yùn)用格蘭維爾（Granville）八大研判法則,單根MA,23,多根均線MA的運(yùn)用,死亡交叉點(diǎn)（C.D),黃金交叉點(diǎn)（A.B）,24,死亡交叉點(diǎn),黃金交叉點(diǎn),黃金交叉點(diǎn),死亡交叉點(diǎn),實(shí)例,二、平滑異同平均線(MovingAverageConvergenceDivergence)原理：MACD（MovingAverageConvergenceDivergence）中文名稱：平滑異同移動(dòng)平均線，主要是利用長(zhǎng)短期的二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值，作為研判行情買賣之依據(jù)。,25,DIF是按平滑移動(dòng)平均數(shù)的方法計(jì)算的，現(xiàn)以目前流行的參數(shù)12和26為例，說(shuō)明DIF的計(jì)算。今日EMA(12)=2/(12+1)今日收盤(pán)價(jià)+11/(12+1)昨日EMA(12)今日EMA(26)=2/(26+1)今日收盤(pán)價(jià)+25/(26+1)昨日EMA(26),26,則：DIF=EMA（12）-EMA（26）然后根據(jù)計(jì)算出來(lái)的DIF（離差值）計(jì)算其9日的EMA，得出DEA（離差平均值）DEA是DIF的平滑移動(dòng)平均，也就是連續(xù)數(shù)日（通常取10日）的DIF的算術(shù)平均。DEA（10）=昨日DIF9/11+今日DIF2/11,27,DIF線收盤(pán)價(jià)短期、長(zhǎng)期指數(shù)平滑移動(dòng)平均線間的差DEA線DIF線的M日指數(shù)平滑移動(dòng)平均線MACD線DIF線與DEA線的差，彩色柱狀線參數(shù)：SHORT(短期)、LONG(長(zhǎng)期)、M天數(shù)，一般為12、26、10用法：1.DIF、DEA均為正，DIF向上突破DEA，買入信號(hào)。2.DIF、DEA均為負(fù)，DIF向下跌破DEA，賣出信號(hào)。3.DEA線與K線發(fā)生背離，行情反轉(zhuǎn)信號(hào)。4.分析MACD柱狀線，由正變負(fù)，賣出信號(hào)；由負(fù)變正，買入信號(hào)。,28,29,股價(jià)不斷創(chuàng)新高，而macd的高點(diǎn)卻連續(xù)降低，是頂部背離現(xiàn)象，應(yīng)賣出,MACD實(shí)例,MACD的缺點(diǎn)是不能明確表示股價(jià)未來(lái)上升和下降的幅度。,31,0,買入信號(hào),賣出信號(hào),牛市,熊市,DIF,DEA,圖應(yīng)用MACD基本原理的預(yù)測(cè)圖,（1）根據(jù)DIF和DEA的取值和兩者的相對(duì)取值進(jìn)行預(yù)測(cè)DIF和DEA均為正值,為牛市傾向,DIF向上突破DEA是買入信號(hào),DIF向下跌破DEA應(yīng)屬回檔整理,是賣出信號(hào),應(yīng)獲利了結(jié)。DIF和DEA均為負(fù)值，為熊市傾向，DIF向下跌破DEA是賣出信號(hào)，DIF向上突破DEA應(yīng)屬反彈，是買入信號(hào)，作暫時(shí)補(bǔ)空.（2）根據(jù)DIF的曲線形狀，利用形態(tài)進(jìn)行預(yù)測(cè)主要采用指標(biāo)背離原則，如果DIF的走向與股價(jià)走向相背離，是采取行動(dòng)的信號(hào)，至于是買進(jìn)還是賣出，要依DIF的上升或下降而定。,32,第二節(jié)市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo),一、相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI,相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的基本含義相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)即股市收盤(pán)指數(shù)（個(gè)股收盤(pán)股價(jià)）的相對(duì)升降幅度。它反映出一段時(shí)間內(nèi)，在股市中買方力量與賣方力量的相對(duì)強(qiáng)弱程度及買賣雙方力量對(duì)比的變化情況，并以此為據(jù)來(lái)分析股價(jià)未來(lái)的走勢(shì)。,34,在取得連續(xù)N日收盤(pán)價(jià)后，用每一日的收盤(pán)價(jià)減去前一日的收盤(pán)價(jià)，得到N個(gè)漲、跌的數(shù)值，就可以計(jì)算出A和B。A=N日內(nèi)漲幅之和B=N日內(nèi)跌幅之和其計(jì)算公式為：,35,RSI的取值在0100之間,根據(jù)RSI值繪制的曲線就是RSI線.,相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的應(yīng)用（1）多條RSI線聯(lián)合使用。參數(shù)小的RSI稱為短期RSI，易受當(dāng)日股價(jià)變動(dòng)的影響，反映過(guò)于敏感，參數(shù)大的RSI稱為長(zhǎng)期RSI，當(dāng)日股價(jià)對(duì)其影響較小，反映較為遲鈍，多條RSI線聯(lián)合使用可以取長(zhǎng)補(bǔ)短。一般而言，短期RSI大于長(zhǎng)期RSI，屬于牛市行情，短期RSI小于長(zhǎng)期RSI，則屬熊市行情。（2）根據(jù)RSI取值判斷。RSI=50表示買賣雙方勢(shì)均力敵,供需平衡。RSI處于4060區(qū)間，表明市場(chǎng)處于整理行情。,36,RSI50表示漲勢(shì)強(qiáng)于跌勢(shì)，可考慮買進(jìn)，如超過(guò)80則進(jìn)入超買區(qū)，是賣出的信號(hào)。RSID時(shí)股價(jià)處于上漲趨勢(shì)中，K線自下向上穿越D線為買入信號(hào)，反之賣出。交叉在80以上或20以下較為準(zhǔn)確。,值在20以下，值在30以下為超賣,隨機(jī)指數(shù)的應(yīng)用,1.D80，超買；D100%超賣；J昨日收盤(pán)價(jià)，多方占優(yōu)，成交量為正；（2）今日收盤(pán)價(jià)昨日收盤(pán)價(jià)，空方占優(yōu)，成交量為負(fù)；（3）今日成交量=昨日成交量，雙方均衡，成交量為零。,50,51,（1）股價(jià)上升，OBV也相應(yīng)上升，或股價(jià)下降，OBV也相應(yīng)下降，表示量?jī)r(jià)配合，趨勢(shì)方向可以確認(rèn)。（2）OBV線下降而股價(jià)上升，表示高檔買盤(pán)無(wú)力，成交量不能配合股價(jià)繼續(xù)上升，是賣出信號(hào)。（3）OBV線上升而股價(jià)下跌，表示買方力量加強(qiáng),可逢低吸入.（4）OBV線又上升轉(zhuǎn)為下降，或從正OBV轉(zhuǎn)為負(fù)OBV，是賣出信號(hào)，反之是買入信號(hào)。（5）OBV線急速上升，表示買方已全力買進(jìn)，能量已用盡，是賣出信號(hào)，OBV線暴跌時(shí)，表示賣盤(pán)大量出貨，將會(huì)出現(xiàn)回補(bǔ)，是買進(jìn)信號(hào)。,52,第三節(jié)市場(chǎng)大盤(pán)指標(biāo),1.騰落指數(shù)（ADL）1）騰落指數(shù)的計(jì)算首先設(shè)定今日收盤(pán)價(jià)高于昨日收盤(pán)價(jià)為上漲，今日收盤(pán)價(jià)低于昨日收盤(pán)價(jià)為下跌。,54,如果今日所有股票中上漲的有NA家，下跌的有ND家，平盤(pán)的有M家，則：今日ADL=昨日ADL+NA-ND即：ADL=NA-ND式中，NA是從交易第一天起到計(jì)算日，每一個(gè)交易日上漲家數(shù)的總和，ND是從交易第一天起到計(jì)算日，每一個(gè)交易日下跌家數(shù)的總和，兩者之差就是ADL。,55,2）騰落指數(shù)的應(yīng)用（1）ADL與綜合指數(shù)走勢(shì)一致，可進(jìn)一步確認(rèn)大勢(shì)的趨勢(shì)綜合指數(shù)持續(xù)上升，ADL也相應(yīng)上升,上升行情仍將繼續(xù);綜合指數(shù)持續(xù)下跌，ADL也相應(yīng)下跌,下跌行情仍將繼續(xù);股市處于上升行情，ADL也呈上升趨勢(shì),其間如果突然出現(xiàn)急跌,隨即調(diào)頭向上并創(chuàng)出新高,表示行情有再創(chuàng)新高的可能;,56,（2）ADL與綜合指數(shù)走勢(shì)背離，預(yù)示行情可能向相反方向變化,57,58,ADL實(shí)例,2.漲跌比（ADR）,60,1）漲跌比率的計(jì)算ADR實(shí)質(zhì)是上漲與下降的比率，與ADL有一定的聯(lián)系，所以又稱回歸式騰落指數(shù)。,2）漲跌比率的應(yīng)用ADR的應(yīng)用主要把握以下幾點(diǎn)：（1）ADR的取值。ADR的取值范圍在0以上，實(shí)際情況中ADR很難超過(guò)3，0.51.5之間是ADR的常態(tài)分布，ADR超過(guò)1.5，表示超買現(xiàn)象，是賣出信號(hào)，ADR低于0.5是超賣現(xiàn)象，是買進(jìn)信號(hào).（2）ADR與綜合指數(shù)的配合使用。ADR上升或下降，綜合指數(shù)也同步上升或下降，市場(chǎng)將按原有方向運(yùn)行，短期反轉(zhuǎn)的可能性不大。ADR與綜合指數(shù)走向相反，這是指標(biāo)背離現(xiàn)象，短期內(nèi)會(huì)有反彈或回落。,61,ADR=,3.超買超賣指標(biāo)超買超賣指標(biāo)利用市場(chǎng)上股票價(jià)格上漲的家數(shù)與下跌的家數(shù)的差額反映市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比及強(qiáng)弱與ADR不同的是，ADR選擇股票價(jià)格上漲的家數(shù)與下跌的家數(shù)相除，計(jì)算比值，而OBOS選擇兩者相減，計(jì)算差額。兩者只是計(jì)算方法不同，本質(zhì)上沒(méi)有差異，但OBOS比ADR更直觀，含義更清晰。,62,2）超買超賣指標(biāo)的應(yīng)用（1）根據(jù)OBOS取值進(jìn)行判斷。OBOS的計(jì)算原理表明，OBOS的取值為0，是多空雙方平衡的位置，OBOS為正數(shù)，表示多方占優(yōu)；OBOS為負(fù)數(shù)，則空方占優(yōu)。距離0越遠(yuǎn)，其優(yōu)勢(shì)越大。一般認(rèn)為，OBOS超過(guò)600，大盤(pán)進(jìn)入超買區(qū)，OBOS超過(guò)負(fù)200，則進(jìn)入超賣區(qū)。（2）注意指標(biāo)的背離。如果股價(jià)持續(xù)上升而OBOS下跌，或股價(jià)持續(xù)下跌而OBOS上升，預(yù)示大勢(shì)可能反轉(zhuǎn)。（3）與形態(tài)分析相結(jié)合，可利用一些典型圖形判斷大勢(shì)的未來(lái)趨勢(shì)。,63,第四節(jié)市場(chǎng)人氣指標(biāo),乖離率（BIAS）乖離率是依據(jù)葛蘭維法則推演而成的技術(shù)分析指標(biāo)，從而彌補(bǔ)了葛蘭維法則的缺陷。1）乖離率的計(jì)算乖離率的計(jì)算公式是：,65,乖離率（BIAS）是當(dāng)日股市收盤(pán)指數(shù)（個(gè)股收盤(pán)股價(jià)）偏離股市收盤(pán)指數(shù)（個(gè)股收盤(pán)股價(jià)）平均數(shù)的比率。乖離率計(jì)算方法：當(dāng)日滬市收盤(pán)指數(shù)N日股市收盤(pán)指數(shù)平均數(shù)乖離率=（或個(gè)股收盤(pán)股價(jià)平均數(shù)）（或個(gè)股收盤(pán)股價(jià)平均數(shù)）N日股市收盤(pán)指數(shù)（或個(gè)股收盤(pán)股價(jià)）平均數(shù)N可取6日、12日、24日、72日、200日等，以得出不同的乖離率。,66,乖離率的參數(shù)與平均線的參數(shù)相同，一般來(lái)說(shuō)，選取的參數(shù)越大，允許股價(jià)遠(yuǎn)離平均線的程度越大。股價(jià)在平均線之上,稱為正乖離，股價(jià)在平均線之下，稱為負(fù)乖離，股價(jià)與平均線相交則為零乖離。,67,負(fù)乖離,股價(jià),正乖離,MA,MA,股價(jià),+,-,圖乖離率,2）乖離率的應(yīng)用（1）根據(jù)BIAS的取值進(jìn)行預(yù)測(cè)。一般說(shuō)來(lái)，股價(jià)遠(yuǎn)離MA到了一定程度，就該回頭了，因而B(niǎo)IAS周而復(fù)始地往返于零點(diǎn)的上方和下方，當(dāng)正乖離率升到某一比率時(shí)，表示短期買方的獲利較大，則獲利回吐的可能性也大，是賣出信號(hào)。（2）根據(jù)BIAS曲線形態(tài)和背離原則進(jìn)行預(yù)測(cè)。如果BIAS從上向下形成兩個(gè)或多個(gè)下降的峰，而股價(jià)仍在上升，是賣出信號(hào)，反之是買入信號(hào)。上升行情中出現(xiàn)負(fù)乖離率，可趁機(jī)買進(jìn)，下跌行情中遇到正乖離率，要及時(shí)賣出。（3）多條BIAS曲線聯(lián)合使用。短期BIAS曲線在高位下穿長(zhǎng)期BIAS曲線是賣出信號(hào)，短期BIAS曲線在低位向上突破長(zhǎng)期BIAS曲線是買入信號(hào)。,68,69,圖：乖離率示意圖,70,2.心理線,心理線（PSY）主要是從投資者買賣趨向的心理方面，對(duì)多空雙方的力量對(duì)比進(jìn)行探索。,71,（一）編制方法心理線的計(jì)算方法比較簡(jiǎn)單，其公式為：,72,如果說(shuō)上漲表示多方的力量，下跌表示空方的力量，從公式可以看出，PSY是一定時(shí)期內(nèi)上漲日數(shù)所占的比率，以50為中心，表示多空雙方力量均衡，50以上就是多方占優(yōu)，50以下就是空方占優(yōu)。,73,2）心理線的應(yīng)用1.PSY值在2575之間，表明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)。2.PSY值超過(guò)70，就進(jìn)入了超買區(qū)，要準(zhǔn)備賣出，PSY值低于25，進(jìn)入超賣區(qū)，可考慮買進(jìn)。如果.PSY值高于90或低于10，是真正的超買超賣，是買進(jìn)或賣出的時(shí)機(jī)。,74,3.當(dāng)百分比降至10或10以下時(shí)，是真正的超賣，此時(shí)是短線搶反彈的機(jī)會(huì)。4.當(dāng)心理線在常態(tài)分布時(shí)應(yīng)持觀望態(tài)度。5.高點(diǎn)密集出現(xiàn)兩次為賣出信號(hào)，低點(diǎn)密集出現(xiàn)兩次為買進(jìn)信號(hào)。一次進(jìn)入就采取行動(dòng)往往出錯(cuò)。,75,76,圖心理線曲線圖,77,78,79,委比,委比=(委買手?jǐn)?shù)委賣手?jǐn)?shù))/(委買手?jǐn)?shù)+委賣手?jǐn)?shù))100%衡量某一時(shí)段買賣盤(pán)相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)，委比的取值自-100到+100當(dāng)委比值為正值并且委比數(shù)大,說(shuō)明市場(chǎng)買盤(pán)強(qiáng)勁；當(dāng)委比值為負(fù)值并且負(fù)值大,說(shuō)明市場(chǎng)拋盤(pán)較強(qiáng)；委比值從-100%至+100%,說(shuō)明買盤(pán)逐漸增強(qiáng),賣盤(pán)逐漸減弱的一個(gè)過(guò)程。相反,從+100%至-100%,說(shuō)明買盤(pán)逐漸減弱,賣盤(pán)逐漸增強(qiáng)的一個(gè)過(guò)程。漲停板的股票，由于賣盤(pán)上沒(méi)有掛單，因此其指標(biāo)必定就是+100%；反之，跌停的股票其指標(biāo)也必定是-100%。,外盤(pán)和內(nèi)盤(pán),外盤(pán)和內(nèi)盤(pán)主動(dòng)買進(jìn)來(lái)-主動(dòng)去適應(yīng)賣方的價(jià)格而成交的，就是紅色，叫外盤(pán)。主動(dòng)賣出去-主動(dòng)迎合買方的價(jià)格而成交的，就是綠色，叫內(nèi)盤(pán)。外盤(pán)是以賣方賣出價(jià)成交的交易。賣出量統(tǒng)計(jì)加入外盤(pán)。同理，內(nèi)盤(pán)是以買方買入價(jià)成交的交易。買入量統(tǒng)計(jì)加入內(nèi)盤(pán)。序號(hào)委托買入價(jià)數(shù)量（手）序號(hào)委托賣出價(jià)數(shù)量（手）3.60413.756由于委托買入價(jià)與賣出價(jià)之間沒(méi)有相交部分，股票G在此刻就沒(méi)有成交，申買與申賣就處于僵持狀態(tài)。此時(shí)，若場(chǎng)