1、第一節(jié)第一節(jié) 外匯與匯率外匯與匯率第二節(jié)第二節(jié) 匯率的決定與變動匯率的決定與變動第三節(jié)第三節(jié) 外匯市場外匯市場第四節(jié)第四節(jié) 外匯風險及其管理外匯風險及其管理第五節(jié)第五節(jié) 外匯交易外匯交易劉劉 清清 2019 2019 第一節(jié)第一節(jié) 外匯與匯率外匯與匯率一、外匯概述一、外匯概述（一外匯概念（一外匯概念-國際匯兌簡稱國際匯兌簡稱外匯：是外幣或以外幣表示的用做國際間債權外匯：是外幣或以外幣表示的用做國際間債權債務結算的各種支付手段。債務結算的各種支付手段。三大特征前提條件）：三大特征前提條件）：1. 資產(chǎn)，具有可償性；資產(chǎn)，具有可償性；2. 自由兌換性；自由兌換性；3. 普遍接受性。普遍接受性。As

2、k：1.什么是廣義外匯與狹義外匯？什么是廣義外匯與狹義外匯？ 2.什么是動態(tài)外匯與靜態(tài)外匯？什么是動態(tài)外匯與靜態(tài)外匯？ 外匯具體形態(tài)外匯具體形態(tài)o我國我國2019年年第三款規(guī)定：第三款規(guī)定：oAttention ：o1.紙幣與鑄幣；主幣與輔幣；金屬貨幣與信用貨幣；紙幣與鑄幣；主幣與輔幣；金屬貨幣與信用貨幣；o2.資金，資產(chǎn)與資本；資金，資產(chǎn)與資本；o3.現(xiàn)匯與期匯；現(xiàn)貨與期貨；現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯；現(xiàn)匯與期匯；現(xiàn)貨與期貨；現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯；oAsk：外匯存款憑證式外匯嗎？：外匯存款憑證式外匯嗎？1 外國現(xiàn)鈔，包括紙幣和鑄幣；2 外幣有價證券；3 外幣支付憑證或工具；4 特別提款權SDRS，歐洲貨幣單位；5 其

3、他外匯資產(chǎn)。外匯的經(jīng)濟特性外匯的經(jīng)濟特性o外匯外匯-非主權貨幣。非主權貨幣。o外匯外匯-寶貴的稀缺資源。寶貴的稀缺資源。o外匯外匯-流動性極強的貨幣流動性極強的貨幣資產(chǎn)。資產(chǎn)。o外匯外匯-非均衡性分布的貨非均衡性分布的貨幣。幣。o外匯外匯-經(jīng)濟結構調(diào)整反映經(jīng)濟結構調(diào)整反映最靈敏的經(jīng)濟指標最靈敏的經(jīng)濟指標 Do you know？1 不能創(chuàng)造外國貨幣。2 不能直接改變外國貨幣的價值標準。3 不允許外國貨幣在本國市場流通。1 以本國優(yōu)質(zhì)資源換取的外國貨幣。2 獲取外國優(yōu)質(zhì)資源的交換砝碼。3 國家經(jīng)濟狀況與經(jīng)濟競爭力重要標志。1 唯一能快速超越國境的貨幣資產(chǎn)。2 無條件轉換為任何形態(tài)的資產(chǎn)。3 可以

4、頃刻摧垮一國經(jīng)濟的超級武器。1 外匯收入的非均衡性。2 外匯支出的非均衡性。3 存量與流量的非均衡性。1 放松管制才能調(diào)動創(chuàng)匯積極性。2 在經(jīng)濟波動中是穩(wěn)定經(jīng)濟的重要措施。3是體制轉變中一道較脆弱的經(jīng)濟屏障。外國鈔票都是外匯嗎？外國鈔票都是外匯嗎？o按可否自由兌換：按可否自由兌換： o自由外匯自由外匯Free Convertible Currencyo記賬外匯協(xié)定外匯記賬外匯協(xié)定外匯Exchange of Accounto按來源或用途分：按來源或用途分： o貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯 Trade Foreign Exchangeo非貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯 Non-trade Foreign Exchange

5、o按外匯交割期限：按外匯交割期限： o即期外匯即期外匯 Spot Exchange o遠期外匯遠期外匯 Future Exchange（二外匯分類（二外匯分類（三外匯作用（三外匯作用o促進國際間貨幣流通的發(fā)展。促進國際間貨幣流通的發(fā)展。o促進國際貿(mào)易的發(fā)展。促進國際貿(mào)易的發(fā)展。o調(diào)節(jié)國際間資金的供求失衡。調(diào)節(jié)國際間資金的供求失衡。二、匯率及其分類二、匯率及其分類o匯率：一國貨幣折算為他國貨幣的比率，簡稱匯率、匯價。匯率：一國貨幣折算為他國貨幣的比率，簡稱匯率、匯價。oThe price of one currency in terms of another is called exchange

6、 rate.o直接標價法直接標價法 Direct Quotation： 外幣固定，本幣變。外幣固定，本幣變。o本幣多本幣多本幣貶，外幣升。本幣貶，外幣升。 US $100=RMB￥827.65o如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說明外幣如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價值與匯率幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價值與匯率的漲跌成正比。的漲跌成正比。 o間接標價法間接標價法 Indirect Quotation：本幣固定，外幣變。：本幣固定，外幣變。o本幣多本幣多本幣升，外幣貶。本幣升

7、，外幣貶。 RMB￥100=US$12.08o如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率上升；即外幣的價值和匯率的升跌成升，本幣幣值下降，即外匯匯率上升；即外幣的價值和匯率的升跌成反比。反比。 o美元標價法美元標價法 USDollar QuotationUSDollar Quotation：美國在：美國在19781978年年9 9月月1 1日，國際市場通行做法。日，國際市場通行做法。o US$100=75.26 US$1=JPUS$100=75.26 US$1=JP￥95.2895.28o

8、直接標價與間接標價實際上互為倒數(shù)關系。直接標價與間接標價實際上互為倒數(shù)關系。 oAskAsk：什么是應付標價法？什么是應收標價法？：什么是應付標價法？什么是應收標價法？o哪些國家采用間接標價法？什么是基本貨幣，什么是標哪些國家采用間接標價法？什么是基本貨幣，什么是標價貨幣？價貨幣？o交易圖交易圖forexfol/forexfol/ 世界有多大世界有多大? ?全世界共有226個國家和地區(qū)63億人口），國家194個，地區(qū)32個，包括：（2019年11月）亞洲： 38.7億 48個國家歐洲：7.25億 44個國家/2個地區(qū)非洲：8.69億 53個國家/6個地區(qū)美洲：3.29億 35個國家/14個地區(qū)

9、大洋洲：0.33億 14個國家/10個地區(qū)拉丁美洲5.51億 中國 1 317 442 552（其中大陸1286975468;中國臺灣22603001；中國香港7394170；中國澳門469903）世界上主要外匯市場有世界上主要外匯市場有30多個，多個，80多個國家宣布其貨幣為可自由兌換貨幣多個國家宣布其貨幣為可自由兌換貨幣全球外匯市場主要分布在歐亞美三大洲。最重要的市場有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約和洛杉磯，澳洲的悉尼，亞洲的東京、新加坡和香港等。 標價法標價法Terms的使用的使用1/3o匯率的上漲表示基礎貨幣的增值，匯率的下跌則表示基礎貨幣的貶值。匯率的上漲表示基礎貨幣

10、的增值，匯率的下跌則表示基礎貨幣的貶值。 oChina: USD1=CNY6.8247 2021-05-15oJapan: USD1=YEN100.80 2021-04-06oCanada: USD1=CAD1.08207 2021-07-23oSwitzerland: USD1=CHF1.07003 2021-07-23oHongKong: USD1=HKD7.74900 2021-07-23o外幣固定，本幣變化。外幣固定，本幣變化。o本幣數(shù)量增加，即本幣幣值降，外幣幣值升，外匯匯率升；反之亦然。本幣數(shù)量增加，即本幣幣值降，外幣幣值升，外匯匯率升；反之亦然。o匯率升降與外幣幣值成正比，與本幣

11、幣值成反比。匯率升降與外幣幣值成正比，與本幣幣值成反比。oLondon: GBP1=USD1.4298 2021-04-01oEuropean Union: EUR1=USD1.3191 2021-04-09oAustralia: AUD1=USD0.7612 2021-05-12o本幣固定，外幣變化。本幣固定，外幣變化。o外幣數(shù)量增加，即本幣幣值升，外幣幣值降，外匯匯率升；反之亦然。外幣數(shù)量增加，即本幣幣值升，外幣幣值降，外匯匯率升；反之亦然。o匯率升降與外幣幣值成反比，與本幣幣值成正比。匯率升降與外幣幣值成反比，與本幣幣值成正比。o為什么：為什么：o是購買的對象，是國際儲備、結算的對象，是

12、關鍵貨幣，方便計算。是購買的對象，是國際儲備、結算的對象，是關鍵貨幣，方便計算。o但美元對英鎊仍沿用直接標價法。即但美元對英鎊仍沿用直接標價法。即: GBP1=USD1.4298 基礎貨幣基礎貨幣固定固定因變量；因變量；標價貨幣標價貨幣變動變動自變量。自變量。標價法標價法Terms的使用的使用2/3o GBP1=USD1.50-1.70o直接：前買直接：前買-后賣后賣應付本幣標價法應付本幣標價法價格標價法價格標價法oNewYork: GBP1=USD1.50-1.70o1.50:英鎊買入價英鎊買入價銀行買入銀行買入1英鎊，支付英鎊，支付1.5美元給客戶；美元給客戶；o1.70:英鎊賣出價英鎊賣

13、出價銀行賣出銀行賣出1英鎊，收入英鎊，收入1.7美元給客戶。美元給客戶。o間接標價法，賣出價在前，買入價在后。（事實上，無論是直接間接標價法，賣出價在前，買入價在后。（事實上，無論是直接標價還是間接標價，凡是高的一定是賣價，凡是低的一定是買價）標價還是間接標價，凡是高的一定是賣價，凡是低的一定是買價）o間接：前賣間接：前賣-后買后買應收本幣標價法應收本幣標價法數(shù)量標價法數(shù)量標價法oLondon: GBP1=USD 0.5882-0.6667o0.5882:美元賣出價美元賣出價銀行買入銀行買入1美元，支付美元，支付0.5882英鎊；英鎊；o0.6667:美元買入價美元買入價銀行賣出銀行賣出1美元

14、，收入美元，收入0.6667英鎊。英鎊。o0.0001 ，稱作為一點，這是匯率變動的最小基本單位。，稱作為一點，這是匯率變動的最小基本單位。 買入價買入價 Bid Rate賣出價賣出價 Offer Rateo買價代表您能買入基礎貨幣的價位 (同時賣出非基礎貨幣)；賣價代表您能賣出基礎貨幣的價位 (同時買入非基礎貨幣) 。買價與賣價的差別為點差，交易商通過買賣的點差獲利。 o買價和賣價的價差越小，對于投資者來說意味著成本越小。o銀行間的報價點差正常為2-3點，依各家情況差別較大。o目前國外保證金交易的報價點差基本在3-5點，香港在6-8點，國內(nèi)銀行實盤交易在10-40點不等。 標價法標價法Ter

15、ms的使用的使用3/3o即期：即期： GBP1=USD1.5530-1.5570o直接：直接：3個月遠期個月遠期 1020 GBP升升oNewYork: GBP1=USD 1.5540-1.5590 o間接：間接：3個月遠期個月遠期 20-10 USD降降oLondon: GBP1=USD1.5510-1.5560 紐約紐約倫敦倫敦惠靈頓惠靈頓北京北京悉尼悉尼東京東京法蘭克福法蘭克福6a8a10a12p14p16p18p20p22p24p2p4p24H外匯交易外匯交易Beijing Time）o周一新西蘭開始上班到周五美國芝加哥下班。周末在中東也有少量的外匯交易存在， 世界主要世界主要城市時間

16、城市時間 北京北京:16:15:9 東京東京:17:15:9 悉尼悉尼:18:15:9 紐約紐約:4:15:9 倫敦倫敦:9:15:9 法蘭克福法蘭克福:10:15:9 6a8a10a12p14p16p18p20p22p24p2p4p主要貨幣oAUD 3.75%oNZD 2.5%oCNY 2.25%oGBP 0.50%oEUR 1.00%oCAD 0.25%oCHF 0.25%oUSD 0-0.25%oJPY 0.10%oUSD 86.3%oEUR 37%oJPY 16.5%oGBP 15%oCHF 6.8%oAUD 6.7%oCAD 4.2%oCNY 0.5% 2019外外匯匯交交易易量量排

17、排名名2010主主要要貨貨幣幣利利率率排排名名2019-03-16貨幣名稱貨幣名稱最新價最新價漲跌幅漲跌幅美元美元682.630.0029%歐元歐元932.95-0.6263%日元日元7.56590.4968%澳元澳元623.25-0.2129%加元加元669.68-0.1804%港幣港幣87.98-0.0114%澳門元澳門元85.540.0117%人民幣匯率人民幣匯率中間價中間價幣種幣種中間價中間價1美元6.82631港元0.87981100日元7.56591歐元9.32951英鎊10.2787人民幣匯率掛牌價人民幣匯率掛牌價幣種幣種買入價買入價賣出價賣出價美元681.32684.06英鎊1

18、102.931111.79歐元957.25964.94日元7.58847.6494澳元612.07616.98外匯價格名稱名稱匯率匯率漲跌漲跌美元指數(shù)美元指數(shù)80.240.54%歐元歐元/美元美元1.36920.10%英鎊英鎊/美元美元1.50560.03%美元美元/日元日元90.20-0.31%美元美元/瑞郎瑞郎1.0601-0.16%歐元歐元/日元日元123.50-0.22%美元美元/人民幣人民幣6.82720.00%人民幣匯率中間價人民幣匯率中間價2019年年3月月16日日幣種幣種中間價中間價1美元6.82631港元0.87981100日元7.56591歐元9.32951英鎊10.278

19、7人民幣外匯即期詢價報價人民幣外匯即期詢價報價2019-03-16 09:45貨幣對貨幣對買買/賣報價賣報價USD/CNY6.8264/6.8265HKD/CNY0.87987/0.87992100JPY/CNY7.5638/7.5649EUR/CNY9.3391/9.3401GBP/CNY10.2777/10.2807人民幣外匯即期競價報價人民幣外匯即期競價報價2019-03-16 09:45貨幣對貨幣對買買/賣報價賣報價USD/CNY6.8263/6.8266HKD/CNY0.87986/0.87993100JPY/CNY7.5638/7.5658EUR/CNY9.3384/9.3402G

20、BP/CNY10.2784/10.2815外幣對即期報價外幣對即期報價2019-03-16 10:00貨幣對貨幣對買買/賣報價賣報價AUD/USD0.9136/0.9140EUR/JPY123.47/123.51EUR/USD1.3681/1.3685GBP/USD1.5056/1.5060USD/CAD1.0188/1.0192USD/CHF1.0609/1.0613USD/HKD7.7582/7.7584新興貨幣匯率新興貨幣匯率貨幣最新價漲跌美元/菲披索47.06-0.1900美元/印尼盾9620.000.0000美元/越南盾17830.000.0000美元/印度幣47.59-0.2300

21、美元/南非幣7.6900-0.2200美元/俄盧布30.12800.1100美元/匈牙利幣186.270.1800貨幣名稱貨幣名稱現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔賣出價現(xiàn)鈔賣出價美元675.81684.01歐元897.28933.3港幣87.188.14日元7.31287.6064英鎊989.761029.5澳元599.32623.38加元640.85666.57瑞郎613.55638.18韓元0.56480.6139人民幣牌價人民幣牌價人民幣報價o央行于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格，是當日的銀行買入+賣出價之和

22、除以2。o央行授權中國外匯交易中心公布。o2019年2月5日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：o 1美元=人民幣 7.1846元o 1歐元=人民幣10.6497元o100日元=人民幣 6.7309元o 1港元=人民幣 0.92118元o 1英鎊=人民幣14.1820元英鎊美元外匯走勢日線外匯外匯 牌價牌價 日期日期: 2019: 2019年年9 9月月7 7日日 貨貨 幣幣 中間價中間價 100100美元美元 827.66827.66 100 100歐元歐元 997.64997.64 100 100日元日元 7.49957.4995 100 100港幣港幣 106.07106

23、.07 日期：日期：20192019年年6 6月月2121日日貨幣貨幣 現(xiàn)鈔買人價現(xiàn)鈔買人價 現(xiàn)匯買入價現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔/ /現(xiàn)匯賣出價現(xiàn)匯賣出價美圓美圓 807.01 826.46 828.94807.01 826.46 828.94為什么銀行的現(xiàn)鈔買入價低于現(xiàn)匯買入價？你的國外朋友匯給你你的國外朋友匯給你100100美元，美元，請你用下列表中的價格將其從請你用下列表中的價格將其從銀行中兌換并取出銀行中兌換并取出100100美元現(xiàn)鈔，美元現(xiàn)鈔，體會一下現(xiàn)鈔價格的差異。并體會一下現(xiàn)鈔價格的差異。并計算其中間價是多少？計算其中間價是多少？你熟悉這些外幣符號嗎？荷蘭 盾 NLG 俄羅斯 盧布

24、SUR德國 馬克 DEM 丹麥 克郎 DKK奧地利 先令 ATS 葡萄牙 埃斯庫多 PTE 英國 英鎊 GBP 加拿大 元 CAD瑞士 法郎 CHF 澳大利亞 元 AUD法國 法郎 FRF 韓國 元 KRW意大利 里拉 ITL 新加坡 元 SGP芬蘭 馬克 FIM 印尼 盾 IDR比利時 法郎 BEF 新西蘭 元 NZD西班牙 比塞塔ESP 馬來西亞 林吉特 MYR愛爾蘭 鎊 IEP 菲律賓 比索 PHP盧森堡 法郎 LUF 泰國 銖 THB 中國人民銀行中國人民銀行 基準貨幣符號基準貨幣符號人民幣人民幣 CNYCNY美美 元元 USDUSD歐歐 元元 EUREUR日日 元元 JPYJPY港港 元元 HKDHKD英英 鎊鎊 GBPGBP貨幣走勢圖貨幣走勢圖買價買價(Bid)賣價賣價(Ask)最