1、ZHANGJIAN封面僅供個人學習,勿做商業(yè)用途財務治理期末測試題2財務治理試題一、單項選擇題從以下每題地四個選項中,選出一個正確地,并將其序號字母填在題后地括號里.每題2分,共20分1.某公司全部債務資本為100萬元,債務地平均利率為10%.當銷售額為100萬元,息稅前利潤為30萬元,那么其時地財務杠桿系數(shù)為A.0.8B,1.2C.1.5D,3.12.某企業(yè)按年利率12%從銀行借人短期款項1000萬元,銀行要求企業(yè)按貸款總額地15%保持補償性余額,那么該項貸款地實際利率為A.10.43%B.12%C13.80%D,14.12%3 .如果一筆資金地現(xiàn)值與將來值相等,那么A.折現(xiàn)率為負B.折現(xiàn)率

2、一定為零C.折現(xiàn)率為正,且其值較高D.不存在通貨膨脹4 .在公司資本結構決策中,如果負債比率由低調高,那么對公司股東產生地影響是A.可能會降低公司加權資本本錢,從而增大股東價值B.提升公司地經營風險C.降低股東承受地風險D.增加財務杠桿,從而降低股東收益水平5 .關于折舊政策對企業(yè)財務地影響,以下說法不正確地是A.折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流,從而不會影響稅負B.采用加速折舊法,固定資產更新也可能會加快C.不同折舊政策會對企業(yè)收益分配產生不同地影響D.折舊屬于非付現(xiàn)本錢,會影響投資工程地現(xiàn)金流測算6 .應收賬款地時機本錢是指A.應收賬款不能收回而發(fā)生地損失B.調查顧客信用情況地費用C.應收賬款占用

3、資金地應計利息D.催收賬款發(fā)生地各項費用7 .某一股票地市價為20元,該公司股票每股紅利為o.5元,那么該股票當前市盈率為A.10B.20C. 30D.408.關于證券投資組合理論以下表述中,正確地是A.證券投資組合能消除大局部系統(tǒng)風險B.證券投資中構成組合地各證券種類越多,那么該組合地總體風險越大C.最小方差組合是所有組合中風險最小地組合,所以其必要報酬率也最大D. 一般情況下,隨著更多地證券參加到投資組合中,整體風險減低地速度會越來越慢9 .A公司只生產經營單一產品,其單位變動本錢10元,方案銷售量1000件,每件售價15元.如果公司想實現(xiàn)利潤800元,那么固定本錢應限制在A.4200元B

4、.4800元C.5000元D.5800元10 .如果某工程投資地凈現(xiàn)值小于零,那么可以肯定A.該工程地投資收益率為負數(shù)B.該工程地投資收益率可能為正數(shù),但低于公司整體地加權資本本錢C.該工程地內含報酬率將高于資本本錢率D.該工程地現(xiàn)值指數(shù)將大于l二、多項選擇題從以下每題地五個選項中選出二至五個正確地,并將其序號字母填在題后地括號里.每題2分,共20分.多項選擇、少選、錯選均不得分1 .影響利率形成地因素包括A.純利率B.通貨膨脹貼補率C.違約風險貼補率D.變現(xiàn)力風險貼補率E.到期風險貼補率2 .以下各項中,屬于長期借款合同一般性保護條款地有A.流動資本要求B.限制高管人員工資及獎金支出C.現(xiàn)金

5、性紅利發(fā)放D.資本支出限制E.貸款地?？顚Ｓ? .企業(yè)降低經營風險地途徑一般有A.增加銷售量B.增加自有資本C.降低變動本錢D.增加固定本錢比例E.提升產品售價4 .以下中,屬于隨著銷售變動而發(fā)生變動地報表工程主要是A.應收賬款B.存貨C.應付賬款D.應付長期公司債券E.股本總額5 .股東財富最大化目標這一提法是相對科學地,由于它A.揭示了股東是公司地所有者、并承當公司剩余風險這一邏輯B.股東財富增減不完全取決于會計利潤,利潤與股東財富之間并不完全相關C.股東財富最大化在事實上已經蘊含了對除股東以外地其他利益相關者地利益最大化地滿足這一前提條件D.股東財富是可以通過有效市場機制而充分表現(xiàn)出來地

6、如股價,因而是可量化地治理目標E.股東財富是全體股東地財富,而不是特定股東群體如大股東地財富6 .關于經營杠桿系數(shù),當息稅前利潤大于OH寸,以下說法正確地是A.在其他因素一一定時,產銷量越小,經營杠桿系數(shù)越大B.在其他因素一定時,固定本錢越大,經營杠桿系數(shù)越小C.當固定本錢趨近于.時,經營杠桿系數(shù)趨近1D.當固定本錢等于邊際奉獻時,經營杠桿系數(shù)趨近于oE.在其他因素一定時,產銷量越小,經營杠桿系數(shù)越小7 .與企業(yè)地其他資產相比,固定資產一般具有如下特征A.專用性強8 .收益水平高,風險較大C.價值雙重存在D.占用地資本規(guī)模較大E.投資時間長9 .股利無關論認為A.投資人并不關心股利是否分配10

7、 股利支付率不影響公司地價值C.只有股利支付率會影響公司地價值D.投資人對股利、資本利得兩者間并不存在偏好E.在有稅狀態(tài)下,股利支付與否與股東個人財富是相關地11 用于評價盈利水平地指標主要有()A.資產周轉率B.凈資產收益率C.總資產報酬率D.資產負債率E.權益乘數(shù)12 .一般來說,影響長期償債水平地因素主要有()A.資產整體質量越好、總資產周轉性越強,那么償債水平也將越強B.資產結構中固定資產比例越高,長期償債水平越強C.企業(yè)獲利水平越弱,長期償債水平將可能越差D.公司資本結構政策,債務政策越穩(wěn)健,長期償債水平就可能越強E.公司股東實力越強,那么長期償債力越強三、判斷題(判斷以下說法正確與

8、否,正確地在題后括號里劃錯誤地在題后括號里劃“X每題1分,共10分)1 .簡言之,財務治理可以看成是財務人員對公司財務活動事項地治理.()2 .在總資產報酬率高于平均債務利率地情況下,提升財務杠桿將有利于提升凈資產收益率.()3 .如果A、B兩工程間相互獨立,那么選擇工程A將意味著不得選擇工程B.()4 .在資本限量決策和工程選擇中,只要工程地預期內含報酬率高于設定地加權平均資本本錢,那么被選工程都是可行地.()5 .公司實施定額股利政策時,公司股利不隨公司當期利潤地波動而變動.()6 .公司實施股票回購時,可以減少公司發(fā)行在外股票地股數(shù),從而提升股票價格,并最終增加公司價值.()7 .在其他

9、因素不變情況下,提升資產負債率將會提升權益乘數(shù).()8 .在分析公司資產盈利水平時,一般要剔除因會計政策變更、稅率調整等其他因素對公司盈利性地影響.()9 .事實上,優(yōu)先認股權是一種具有潛在交易價值地一種權證.()10 .在工程現(xiàn)金流估算中,不管是初始現(xiàn)金流量還是終結現(xiàn)金流量,都應當考慮稅收因素對其地影響.()四、計算題(每題15分,共30分)1.A公司股票地貝他系數(shù)為2.5,無風險利率為6%,市場上所有股票地平均報酬率為10%.要求：(1)計算該公司股票地預期收益率.(2)假設該股票為固定成長股票,成長率為6%,預計一年后地股利為1.5元,那么該股票地價值為多少？(3)假設股票未來3年股利為

10、零成長,每年股利額為1.5元,預計從第四年起轉為正常增長,增長率為6%,那么該股票地價值為多少？2.某公司擬為某大型投資工程籌資10億元.經董事會決策并報股東大會批準后,該工程地融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元,期限5年,借款年利率為10%;(2)上市融資,擬上市發(fā)行股票融資7億元(發(fā)行1億股,每股發(fā)行價格為7元).董事會在上市時,在招股說明書中明確承諾,公司第一年末地股利為0.1元/股,且股利支付在未來將保持8%地年增長率.假定股票籌資費率為5%,公司適用所得稅率25%.那么要求測算：(1)該銀行借款地資本本錢；(2)普通股地融資本錢；(3)該融資方案地加權平均資本本錢；(4)經測

11、算,該工程地內含報酬率為14%,試判斷這一新增投資工程在財務上是否可行.五、計算分析題(20分)你意識到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好地方式.你準備開設并經營一家健身中央,并發(fā)現(xiàn)一個廢棄地倉庫可以滿足你地需要.該倉庫地年租金為48000元,每年年末支付.你估計一開始需要投入150000元用于改造并購置一些健身設備(殘值為零).根據(jù)你地調查,你估計潛在地會員有500位,年會費500元/人.你還需聘請5位教練,且人均年薪為24000元.如果該工程開始盈利,且稅率為40%,假定采用直線法折舊,且工程期為lo年.請根據(jù)上述計算并分析：1該工程地經營現(xiàn)金凈流量；2該工程地回收期；3如果折現(xiàn)率為10%,請測算

12、該工程地凈現(xiàn)值并說明其是否可行；4通過此題,總結說明在投資決策過程中需要對哪些決策參數(shù)進行預測和判斷？:PVIFA10%,10=6.145.試題答案及評分標準一、單項選擇題每題2分,共20分1.C2,D3.B4.A5,A6. C7,D8.D9.A10,B二、多項選擇題每題2分,共20分1 .ABCDE2.ACD3.ACE4.ABC5.ABDE6. AC7,ABCDE8.ABD9,BC10.ABCD三、判斷題每題1分,共10分1 .X2.V3.X4.X56. X7.V8.V9.V10.V四、計算題每題15分,共30分1 .答：1根據(jù)資本資產定價模型公式：該公司股票地預期收益率=6%+2.5X10

13、%-6%=16%5分2根據(jù)固定成長股票地價值計算公式：該股票價值=1.5/16%-6%=15元5分3根據(jù)非固定成長股票地價值計算公式：該股票價值=1.5XP/A,16%,3+1.5X1+6%/16%6%XP/S,16%,3=1.5X2.2459+15.9X0.6407=13.56元5分2 .答：1銀行借款本錢=10%x1-25%=7.5%4分2普通股本錢=0.1/7X1-5%+8%=9.50%5分3加權平均資本本錢=7.5%*3/10+9.50%x7/10=8.90%4分4由于工程地內含報酬率為14%高于加權平均資本本錢,那么可認為這一工程是可行地.2分五、計算分析題20分1根據(jù)上述,可以測算

14、出該工程經營期內地現(xiàn)金流量,即；經營性現(xiàn)金流入：500X5001分經營性現(xiàn)金流出48000+5X240001分年折舊額：150000/101分那么每年經營活動地現(xiàn)金凈流量=500X500-48000-5X24000-150000/10X1-40%+150000/10=55200元3分2由于初始投資額為150000元,且未來10年內地經營現(xiàn)金流量為55200元此為一年金,因此,可以測算出其回收期為：150000/55200=2.72年4分3該工程地NPV=55200X6.145150000=189204元5分因此,該工程在財務上是可行地.4通過此題可以歸納出,要進行工程決策,需要預測地主要決策參

15、數(shù)有：1市場分析和收入預測；2工程投產后地運營本錢及預測；3投資規(guī)模預測；4工程資本本錢；5工程地壽命期；6稅收政策及決策最后一點在本題中沒有涉及,可以不計分5分版權申明本文局部內容,包括文字、圖片、以及設計等在網(wǎng)上搜集整理.版權為張儉個人所有Thisarticleincludessomeparts,includingtext,pictures,anddesign.CopyrightisZhangJian'spersonalownership.用戶可將本文的內容或效勞用于個人學習、研究或欣賞,以及其他非商業(yè)性或非盈利性用途,但同時應遵守著作權法及其他相關法律的規(guī)定,不得侵犯本網(wǎng)站及相關

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