1、WORD格式財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析一、概念題財(cái)務(wù)杠桿、 OTC 、平衡記分卡、機(jī)會(huì)成本二、簡答題1 、簡要論述杜邦財(cái)務(wù)分析體系。2 、請用案例說明 “盈虧平衡分析 ”的使用方法。3 、在存在投資限額的情況下，在IRR 、NPV 和 PI 中應(yīng)使用哪個(gè)標(biāo)準(zhǔn)選擇項(xiàng)目？4 、如何理解本課程中一再強(qiáng)調(diào)的“比例分析 ”？三、論述1 、請說明高利貸對企業(yè)利潤的侵蝕機(jī)理。2 、有專家指出， 2012 年的銀行信貸規(guī)模整體下滑不是銀行流動(dòng)性的問題，而是由企業(yè)利潤下滑導(dǎo)致企業(yè)借貸意愿的不足造成的， 請你使用所學(xué)習(xí)的財(cái)務(wù)分析工具，就上述觀點(diǎn)發(fā)表自己的看法。專業(yè)資料整理財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、概念題（ 20 分）財(cái)務(wù)杠桿：財(cái)務(wù)

2、杠桿是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動(dòng)幅度大于息稅前利潤變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。OTC ：OTC（場外交易市場，又稱柜臺(tái)交易市場），柜臺(tái)交易是指在證券交易所以外的市場所進(jìn)行的股權(quán)交易。 OTC 沒有固定的場所，沒有規(guī)定的成員資格，沒有嚴(yán)格可控的規(guī)則制度， 沒有規(guī)定的交易產(chǎn)品和限制，主要是交易對手通過私下協(xié)商進(jìn)行的一對一的交易。平衡記分卡：平衡計(jì)分卡是從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部運(yùn)營、學(xué)習(xí)與成長四個(gè)角度，將組織的戰(zhàn)略落實(shí)為可操作的衡量指標(biāo)和目標(biāo)值的一種新型績效管理體系。設(shè)計(jì)平衡計(jì)分卡的目的就是要建立 “實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略制導(dǎo) ”的績效管理系統(tǒng)，從而保證企業(yè)戰(zhàn)略得到有效的執(zhí)行。機(jī)會(huì)成本：指為了得到

3、某種東西而所要放棄另一些東西的最大價(jià)值；還指廠商把相同的生產(chǎn)要素投入到其他行業(yè)當(dāng)中去可以獲得的最高收益。二、簡答題（ 40 分）1、簡要論述杜邦財(cái)務(wù)分析體系。杜邦財(cái)務(wù)分析體系是由美國杜邦公司創(chuàng)造的財(cái)務(wù)分析方法（The DuPont System ）。杜邦財(cái)務(wù)分析評價(jià)體系以權(quán)益凈利率為核心，它是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。進(jìn)而將權(quán)益凈利率進(jìn)行分解銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益成數(shù)，分解之后，可以衡量權(quán)益凈利率這一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生升降變化的具體原因。杜邦財(cái)務(wù)分析體系核心公式：權(quán)益凈利率 =銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率 =凈利潤 /銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入

4、 /總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù) =總資產(chǎn) /股東權(quán)益。銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益成數(shù)這些指標(biāo)可以從資產(chǎn)負(fù)債表和收益表中取得。杜邦財(cái)務(wù)分析評價(jià)體系的作用是解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢，為采取措施指明方向。2、請用案例說明 “盈虧平衡分析 ”的使用方法。盈虧平衡分析是根據(jù)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)量（產(chǎn)量或銷量）、成本、利潤之間的相互制約關(guān)系的綜合分析，用來預(yù)測利潤，控制成本，判斷經(jīng)營狀況的一種數(shù)學(xué)分析方法。 一般說來，企業(yè)收入 =成本 +利潤，如果利潤為零，則有收入 =成本 =固定成本 +變動(dòng)成本，而收入 =銷售量 ×價(jià)格，變動(dòng)成本 =單位變動(dòng)成本 ×銷售量， 這樣由銷售量 ×價(jià)格 =固定成

5、本 +單位變動(dòng)成本 ×銷售量，可以推導(dǎo)出盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn) (銷售量 )= 固定成本 /每計(jì)量單位的貢獻(xiàn)差數(shù)例如：某方案年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 6000 件，每件產(chǎn)品價(jià)格為 50 元，變動(dòng)成本為 20 元，單位產(chǎn)品稅金 10 元，年固定成本為 64000 元。最大利潤： =6000×50-(64000+20 ×6000+10× 6000)=56000( 元)產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)： =64000/(50-20)=3200(件 )3、在存在投資限額的情況下，在IRR 、NPV 和 PI 中應(yīng)使用哪個(gè)標(biāo)準(zhǔn)選擇項(xiàng)目？在存在投資限額的情況下，在 IRR 、NPV

6、 和 PI 中應(yīng)使用 NPV 標(biāo)準(zhǔn)選擇項(xiàng)目。在資金總量受到限制時(shí)，需按凈現(xiàn)值率或獲利指數(shù)的大小，結(jié)合凈現(xiàn)值進(jìn)行各種組合排隊(duì)，從中選出能使NPV 最大的最優(yōu)組合。具體程序如下：第一，以各方案的凈現(xiàn)值率高低為序，逐項(xiàng)計(jì)算累計(jì)投資額，并與限定投資總額進(jìn)行比較。第二，當(dāng)截止到某項(xiàng)投資項(xiàng)目（假定為第 j 項(xiàng)）的累計(jì)投資額恰好達(dá)到限定的投資總額時(shí)，則第 1 項(xiàng)至第 j 項(xiàng)的項(xiàng)目組合為最優(yōu)的投資組合。第三，若在排序過程中未能直接找到最優(yōu)組合，必須進(jìn)行必要的修正?？傊谥饕紤]投資效益的條件下， 多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。4、如何理解本課程中一再

7、強(qiáng)調(diào)的“比例分析 ”？比例分析是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率， 用以分析和評價(jià)公司的經(jīng)營活動(dòng)以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。在財(cái)務(wù)分析中，比例分析用途最廣，但也有局限性，突出表現(xiàn)在比例分析屬于靜態(tài)分析，對于預(yù)測未來并非絕對合理可靠。比率分析所使用的數(shù)據(jù)為帳面價(jià)值， 難以反映物價(jià)水準(zhǔn)的影響。 可見，在比例分析時(shí)：一是要注意將各種比率有機(jī)聯(lián)系起來進(jìn)行全面分析，不可單獨(dú)地看某種或各種比率，否則便難以準(zhǔn)確地判斷公司的整體情況；二是要注意審查公司的性質(zhì)和實(shí)際情況，而不光是著眼于財(cái)務(wù)報(bào)表；三是要注意結(jié)合差額分析，這樣才能對公司的歷史、現(xiàn)狀和將來有一個(gè)

8、詳盡的分析、了解，達(dá)到財(cái)務(wù)分析的目的。三、論述（ 40 分）1、請說明高利貸對企業(yè)利潤的侵蝕機(jī)理。高利貸指要求特別高利息的貸款，一些利率奇高的非法高利貸，經(jīng)常出現(xiàn)借款人的收入增長不足以支付貸款利息的情況。 短期看，高利貸雖然能夠在短時(shí)間內(nèi)解決資金短缺問題， 但利息過高， 將造成企業(yè)負(fù)擔(dān)過重；從長期來看，會(huì)對經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，一旦沾染上它，就像沾上毒品一樣，企業(yè)形成被動(dòng)性依賴，最終被它拖垮。高利貸經(jīng)濟(jì)是一種寄生經(jīng)濟(jì)， 它的高額利息以及付息的獨(dú)特方式 (貸款時(shí)即扣除利息，且今后逐月還息 )，都是對企業(yè)的一種盤剝，目前一般行業(yè)平均利潤率為 5%-8% ，如果靠高利貸維系企業(yè)日常生產(chǎn)，因利息支出大幅增

9、加導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，因此侵蝕了企業(yè)凈利潤。高利貸容易使企業(yè)陷入借新還舊、 越滾越大的惡性循環(huán)，如果掙來的錢無法償付利息，一旦資金鏈斷裂，企業(yè)就會(huì)面臨破產(chǎn)的局面。2、有專家指出， 2012 年的銀行信貸規(guī)模整體下滑不是銀行流動(dòng)性的問題，而是由企業(yè)利潤下滑導(dǎo)致企業(yè)借貸意愿的不足造成的，請你使用所學(xué)習(xí)的財(cái)務(wù)分析工具，就上述觀點(diǎn)發(fā)表自己的看法?；A(chǔ)設(shè)施投資經(jīng)過 2009 年、2010 年的大規(guī)模投放后，消化了未來五年的投資需求， 2012 年出現(xiàn)了需求下滑，經(jīng)濟(jì)形勢不太樂觀，很多企業(yè)都主動(dòng)縮減生產(chǎn)，信貸意愿有所減少。貸款有效需求不足、資金價(jià)格過高等均是 2012 年信貸規(guī)模整體下滑的原因。借貸意愿是指企業(yè)由于各種原因造成了資金的短缺，從而需要借款。影響借貸意愿的主要因素包括季節(jié)性銷售增長、長期銷售增長、資產(chǎn)效率下降、固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張、長期投資、商業(yè)信用的減少及改變、債務(wù)重構(gòu)、利潤率下降、紅利支付、一次性或非預(yù)期的支出等。從資產(chǎn)負(fù)債表看，季節(jié)性銷售增長、長期銷售增長、資產(chǎn)效率下降可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增加。商業(yè)信用的減少和改變、債務(wù)重構(gòu)可能導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債的減少。固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張、長期投資可能導(dǎo)致長期資產(chǎn)的增加。紅利支付可能導(dǎo)致資本凈值的減少。從損益表看，一次性或非預(yù)期的支出、利潤率的下降都可能對企業(yè)的收入支出產(chǎn)生影響