1、時時間間價價值值含含義義時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的在確定時間價值時，應以社會平均資在確定時間價值時，應以社會平均資金利潤率或平均投資報酬率為基礎金利潤率或平均投資報酬率為基礎時間價值用復利方法計算，呈幾何時間價值用復利方法計算，呈幾何級數(shù)增長級數(shù)增長一、時間價值概念一、時間價值概念二、復利終值和現(xiàn)值的計算二、復利終值和現(xiàn)值的計算 單利單利 ：只是本金計算利息，所生只是本金計算利息，所生利息利息均不均不加入本金計算利息的一加入本金計算利息的一種計息方法。種計息方法。不僅本金要計算利息，利息不僅本金要計算利息，利息也要計算利息的一種計息方法。也要計算利息的一種計息方法

2、。 又稱復利終值，是指若又稱復利終值，是指若干干 期以后包括期以后包括本金本金和和利息利息在內(nèi)在內(nèi)的未來價值。的未來價值。nniPVFV)1( FVn：Future Value 復利終值復利終值 PV： Present Value 復利現(xiàn)值復利現(xiàn)值i：Interest rate 利息率利息率n：Number 計息期數(shù)計息期數(shù)復復 利利 終終 值值nniPVFV)1( nFVIFi,nFVIFiPVFVn,nFVIFi,復復 利利 現(xiàn)現(xiàn) 值值nniFVPV)1(nniFV)1 (1nniPVFV)1 ( nniFVPV)1 (1niPVIF,ninPVIFFVPV,niPVIF,例1v若將若將1

3、000元以元以7%的利率存入銀行，則的利率存入銀行，則2年后年后的本利和是多少的本利和是多少? v I=（1+i）2=1.145S=1000（1+i）2=1145例例2:v某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付性付80萬元；另一方案是萬元；另一方案是5年后付年后付100萬元若目前的萬元若目前的銀行貸款利率是銀行貸款利率是7%，應如何付款？，應如何付款？v方案一的終值：方案一的終值：S5 =800000（1+7%）5 =1122080 或或S5 =800000（S/P，7%，5）=1122080方案二的終值：方案二的終值：S5 =100000

4、0所以應選擇方案二。所以應選擇方案二。例例3：v假定你在假定你在2年后需要年后需要1000元，那么在利息率元，那么在利息率是是7%的條件下的條件下,你現(xiàn)在需要向銀行存入多少你現(xiàn)在需要向銀行存入多少錢錢?vPV0 =S2 / （1+i）2=1000 / （1+7%）2= 873.44三、年金三、年金終值和現(xiàn)值的計算終值和現(xiàn)值的計算 u后付年金u先付年金u延期年金 u永續(xù)年金一定期限一定期限內(nèi)一系列內(nèi)一系列相等相等金額的收付款項。金額的收付款項。1.后付年金（普通年金）后付年金（普通年金） Ordinary annuity 一定時期內(nèi)，每期一定時期內(nèi)，每期期末期末有有等等額額收付款項的年金。收付款

5、項的年金。v后付年金終值v后付年金現(xiàn)值推廣到推廣到n n項：項：.)1 ()1 ()1 (210iAiAiAFVAn12)1()1(nniAiAnttiA11)1(每期期末等額每期期末等額復利終值復利終值每期期末等額每期期末等額復利終值復利終值nFVIFAiAFVAn, FVAn：Annuity future value 年金終值年金終值 A: Annuity 年金數(shù)額年金數(shù)額 i：Interest rate 利息率利息率 n：Number 計息期數(shù)計息期數(shù)nFVIFAi ,可通過查年金終值系數(shù)表求得可通過查年金終值系數(shù)表求得其倒數(shù)為償債基金系數(shù)其倒數(shù)為償債基金系數(shù) 一定時期內(nèi)，一定時期內(nèi)，每

6、期期末等額每期期末等額系系列收付款項的列收付款項的復利現(xiàn)值復利現(xiàn)值之和。之和。ninPVIFAAPVA, PVAn：Annuity present value 年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值 可通過查年金值系數(shù)表求得可通過查年金值系數(shù)表求得nPVIFAi,其倒數(shù)為投資回收系數(shù)其倒數(shù)為投資回收系數(shù) 一定時期內(nèi)，每期一定時期內(nèi)，每期期初期初有有等額等額收付款項的年金。收付款項的年金。先付年金終值先付年金終值先付年金現(xiàn)值先付年金現(xiàn)值 n n期后付年金和期后付年金和n n期先付期先付 年金付款次數(shù)相同年金付款次數(shù)相同 付款時間不同付款時間不同n n期先付年金終值比期先付年金終值比n n期后付年金期后付年金 終值多計

7、算一期利息終值多計算一期利息)1 (,iFVIFAAVninAFVIFAAVnin1,)1(1,ninFVIFAAV n n期后付年金和期后付年金和n n期先付期先付 年金付款次數(shù)相同年金付款次數(shù)相同 付款時間不同付款時間不同n n期期后付后付年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值比比n n期期先付先付年金年金現(xiàn)值多計算一期利息現(xiàn)值多計算一期利息( (或多貼現(xiàn)一或多貼現(xiàn)一期）期）)1 (,0iPVIFAAVniAPVIFAAVni1,0) 1(1,0niPVIFAAV 在最初若干期在最初若干期(m)沒有沒有收付款項的收付款項的情況下，后面若干期情況下，后面若干期(n)有等額有等額的系列收的系列收付款項。付款項。(deferred annuity) miniPVIFPVIFAAV,0minmiPVIFAPVIFAAV,0或者：或者：無限期支付的年金無限期支付的年金iAV10(perpetual annuity)iiAPVIFAnni)1 (11,0)1(1nin時，當