1、淺析中美人民幣升值問題和1985年廣場會議的情況2500字 摘要：近日來，人民幣升值的呼聲越來越高，美國對我國的政治脅迫也越來越嚴(yán)重，終究美國為什么要不惜一切代價讓人民幣升值呢？這樣的舉措與1985年日本簽訂的“廣場協(xié)議又有何異同？我國經(jīng)濟(jì)會不會步日本的后塵呢？本文將逐一分析以上內(nèi)容。關(guān)鍵詞：匯率 升值 廣場協(xié)議從去年開場，國外要求人民幣升值的呼聲此起彼伏，特別是日本更是試圖通過各種的途徑迫使人民幣升值。如日本財相鹽川正十郎及首相小泉純一郎在公開場合屢次提及人民幣升值，希望歐美興旺國家與日本一道通過一項(xiàng)協(xié)議，強(qiáng)行要中國將人民幣升值，就像1985年西方國家簽訂“廣場協(xié)議強(qiáng)行要求日元升值那樣。在美

2、國，盡管官方對此行事低調(diào)，但無論是政府官員還是一些有影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都指出美中雙邊貿(mào)易逆差占美國經(jīng)常賬戶總赤字20%以上，希望通過人民幣匯率調(diào)整來校正美中貿(mào)易不平衡。這些就是近來“妖魔化人民幣的緣由。當(dāng)然，這些國內(nèi)有學(xué)者指出，人民幣有升值的條件與可能，但不是由于中日及中美貿(mào)易失衡引起。而日本之所以要求人民幣升值，其原因在于日本為了自己在日元炒作中的利益，在于阻止或減緩?fù)赓Y流入中國。對于這樣的說法，從感覺上來說有此同感，但實(shí)際上有更為深層的原因。 如今，我們要問的是，日本為什么會要求達(dá)一個新“廣場協(xié)議？該協(xié)議產(chǎn)生的背景及內(nèi)容是什么？這樣的“廣場協(xié)議是否要在中國重演？假如重演對中國將來的經(jīng)濟(jì)影響如何

3、？還有，即使七國可以就人民幣達(dá)成一種新的“廣場協(xié)議，那么日本經(jīng)濟(jì)的痼疾及美國經(jīng)濟(jì)的衰退可以因此而天開云散嗎？其實(shí)，只要看一下歷史，日本之醉翁之意不在酒，不僅僅在于人民幣升值過程中獲得日元炒作之利，而在于不愿看中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)開展，不愿看到一個強(qiáng)大的中國在東亞崛起。下面我們首先來看看什么是廣場協(xié)議。從1980年起，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)兩種變化對外貿(mào)易赤字逐年擴(kuò)大和政府預(yù)算赤字的出現(xiàn)。在雙赤字的陰影下，美國政府便以進(jìn)步國內(nèi)根本利率引進(jìn)國際資本來開展經(jīng)濟(jì)，外來資本的大量流入使得美元不斷升值，美國出口競爭力下降，于是擴(kuò)大到外貿(mào)赤字的危機(jī)。在這種經(jīng)濟(jì)危機(jī)的壓力下，美國寄希望以美元貶值來加強(qiáng)美國產(chǎn)品對外競爭力，以

4、降低貿(mào)易赤字。 1985年，為了遏制日本出口導(dǎo)向的外貿(mào)政策在全球刮起的廉價日貨出口狂潮，美國結(jié)合法、德、英等國的財政首腦在紐約廣場飯店與日本簽署了“廣場協(xié)議。其主要內(nèi)容為，將美元對世界其他主要貨幣的比率在兩年內(nèi)貶值30，從而逼迫日元升值。此后，從1985年到1996年的10年間，日元兌美元比率由250:1升至87:1,升值近3倍。在日元與馬克持續(xù)升值而美元大幅貶值的情況下，疲軟的美元對國際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定并無好處，美國的對外出口也沒有成長且貿(mào)易赤字仍舊在逐年擴(kuò)大。相反的是，“廣場協(xié)議對日本經(jīng)濟(jì)那么產(chǎn)生難以估量的影響。因?yàn)?，廣場協(xié)議之后，日元大幅度地升值，對日本以出口為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。為了要

5、到達(dá)經(jīng)濟(jì)成長的目的，日本政府便以調(diào)降利率等寬松的貨幣政策來維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的景氣。從1986年起，日本的基準(zhǔn)利率大幅下降，這使得國內(nèi)剩余資金大量投入股市及房地產(chǎn)等非消費(fèi)工具上，從而形成了1980年代日本著名的泡沫經(jīng)濟(jì)。這個經(jīng)濟(jì)泡沫在1991年破滅之后，日本經(jīng)濟(jì)便陷入戰(zhàn)后最大的不景氣狀態(tài)，一直到如今，日本經(jīng)濟(jì)仍然沒有復(fù)蘇之跡象。 當(dāng)然，國外對人民幣升值的呼聲我們也不能置假設(shè)罔聞，因?yàn)?，在?jīng)濟(jì)全球化的過程中，中國經(jīng)濟(jì)早已融入到整個世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，美國、日本及歐洲早已是中國最大的貿(mào)易伙伴與重要的國外直接投資來源地。他們對人民幣匯率的關(guān)注也是理所當(dāng)然。無論是國際研究成果說明還是人民幣在周邊國家的強(qiáng)勢表現(xiàn)

6、，人民幣被低估已是不爭的事實(shí)。但這也如“廣場協(xié)議所導(dǎo)致的結(jié)果那樣，對人民幣匯率的調(diào)整對當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡并無本質(zhì)上的效果。如高盛的研究說明，即使對人民幣一次性升值10%-15%，它對校正美國宏大的貿(mào)易赤字作用不大，對日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣影響細(xì)微，對歐元區(qū)GDP增長影響幾乎為零。也就是說，假如“廣場協(xié)議在中國重演，除了減弱中國經(jīng)濟(jì)的活力之外，對他國沒有多少好處。這種損人不利己的事情，日本為什么還是要窮追不舍？國人對此種司馬昭之心得多加反思。 不過，既然國際上對人民幣的匯率如此關(guān)注，也該是我們重新審視人民幣匯率制度的時候了。也就是說，目前這種盯著美元的固定匯率制度是否適應(yīng)已經(jīng)開展了的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢呢？

7、我們該好好反省。根據(jù)東亞經(jīng)歷，當(dāng)資本大量自由流動時，貨幣政策必須求全于維持固定匯率制度。由于資本的高流動性，固定匯率制度下的貨幣當(dāng)局無法實(shí)現(xiàn)以控制通貨膨脹為首要目的的獨(dú)立貨幣政策。蒙代爾的“三難困境理論指的是在自由資本流動、獨(dú)立貨幣政策和固定匯率中只可同時選其二。因此，在現(xiàn)行的情況下，中國引進(jìn)一個完全自由浮動的匯率制度是不成熟的。因?yàn)?，假如匯率過于不穩(wěn)定，就會破壞以穩(wěn)定國內(nèi)價格為目的的貨幣政策，而貨幣急劇貶值都使與貨幣搭配不當(dāng)相聯(lián)絡(luò)的資產(chǎn)負(fù)債問題更加惡化，而貨幣急劇升值那么會導(dǎo)致國際貿(mào)易競爭力的下降。而且匯率的不穩(wěn)定而導(dǎo)致的資產(chǎn)價格的不穩(wěn)定會影響國內(nèi)資本市場的安康開展。 當(dāng)然，我們也可以在現(xiàn)有的固定浮動匯率之間建立起一種在固定與浮動之間更為靈敏的匯率制度。而要建立這個中間匯率制度的第一步確立多種貨幣一攬子方案(MCB)，從而為人民幣提供參考匯率。這個包括了美元、日元及歐元等主要貨幣的貨幣組合會更好地反映出人民幣的有效匯率。因?yàn)橹饕泿胖g匯率經(jīng)常大幅變動，因此只要參考匯率的計算扣除了各國之間的通貨膨脹差異，相對于只與美元掛鉤比擬，這種方法更能反映貿(mào)易競爭力。與現(xiàn)行的固定匯率制度相比，這種匯率制度會增加人民幣對美元匯率的短期變動。而且一種靈敏的匯率制度